Chemical Engineering

Economics
Dr. Ir. Ahmad Rifandi, MSc., Cert IV
 2

The Purpose of Economics for Chemical Engineering

Most people earn money, make spending decisions and budget, and plans for
future income, investments or spending. This truly is the practice of economics.
Every engineer is expected to have some economic knowledge. The need for
chemical engineering economic may include: decision making on equipment,
projects, or plants; managing or controlling new or old operations, projects, or
plants; cost estimating; budgeting, accounting, , balance sheet, operating
statements; marketing, market research; and so on

 Plant equipment continuously needs repair, or modernization.

The responsible engineers should know roughly what the
comparative performance, cost, and payout periods are, even
if there is a plant engineering group to do that type analysis,
or t5he firm price quotations will be obtained
 Plant changes, such as initiated by the ever increasing costs of
energy and environmental requirements, necessitates that
many energy saving, pollution and hazardous waste control
possibilities must be considered. The responsible engineer
should conduct design and cost estimates, pay back, and
economic calculations on the alternatives before making even
preliminary recommendations.
 3

BANGUNAN PABRIK KIMIA

Pendahuluan
Pabrik Kimia dibangun untuk memperoleh keuntungan,
untuk itu setiap investasi yang ditanamkan harus
dianalisis kelayakan usahanya.
Agar dapat menganalisis kelayakan usaha suatu pabrik
kimia, terlebih dahulu dilakukan perhitungan estimasi
biaya yang diperlukan, yaitu meliputi biaya investasi
(capital cost) dan biaya produksi (production cost)
Setelah estimasi biaya-biaya tersebut diperoleh, barulah
dilakukan analisis kelayakan usaha dengan beberapa
metoda analisis keekonomian
Analisis Kelayakan Investasi
Beberapa Metoda Analisis Kelayakan Investasi:
1. Net Present Value (NPV)
2. Internal Rate of Return (IRR)
3. Return on Investment (ROI)
4. Payback Period
5. Break Even Point (BEP)
Biaya Investasi
Adalah biaya untuk mendirikan pabrik atau
usaha jasa dan memulai mengoperasikan pabrik
atau usaha jasa tersebut.
Biaya Investasi ini terdiri atas biaya mendirikan
pabrik atau biaya investasi pabrik (plant cost)
dan modal kerja (working capital).

Biaya Investasi Pabrik (Plant Cost)

Biaya ini meliputi semua pengeluaran yang
secara langsung berhubungan dengan pendirian
suatu pabrik/usaha
Biaya Investasi (lanjutan)
Biaya investasi pabrik (plant cost) terdiri atas:
1. Biaya perencanaan dan supervisi teknik,
konstruksi dan perizinan,
2. Harga tanah
3. Harga alat dan instalasinya
4. Harga perpipaan, instrumentasi, sistem
kendali dan pemasangannya
5. Harga bangunan dan infrastrukturnya
6. Auxilary facilities, seperti steam and power
plant, rumah sakit, kantin dll.
Biaya Investasi (lanjutan)
Modal Kerja (Working Capital)
Biaya yang diperlukan untuk memulai menjalankan
usaha dan mengoperasikannya sampai suatu keadaan
dimana pabrik/usaha mulai mendapatkan income
Modal Kerja terdiri atas:
1. Biaya start up
2. Biaya pembelian katalis
3. Biaya pembelian bahan baku, intermediate in the process
4. Finished product inventories
5. Biaya untuk mengatasi piutang dari pelanggan
6. Gaji karyawan
Modal kerja umumnya berkisar antara 5 % hingga 30 % dari
biaya plant cost
Biaya Produksi
Adalah biaya untuk mengoperasikan pabrik dan menjual
produk yang dihasilkannya. Biaya ini umumnya
dihitung per satuan waktu, misalnya, tahunan atau
bulanan.
Biaya produksi dapat dibagi lagi kedalam dua kelompok
yang terdiri atas biaya manufaktur dan biaya umum.
Biaya Manufaktur
Biaya ini meliputi semua pengeluaran yang secara langsung
berhubungan dengan pengoperasian semua alat proses di dalam
pabrik. Biaya manufaktur dapat dikelompokkan lagi menjadi tiga
kelompok biaya, yaitu
 biaya produksi langsung (direct production cost),
 biaya tetap (fixed charges) dan
 biaya overhead pabrik (plant-overhead cost).
Biaya Produksi (lanjutan)
Biaya Produksi Langsung
Yang termasuk biaya produksi langsung adalah biaya sebagai
berikut:
- bahan baku (termasuk pengangkutan, pemuatan dan pembongkaran)
- gaji karyawan yang berhubungan langsung dengan pengoperasian pabrik
- perawatan dan reparasi pabrik
- bahan penunjang pengoperasian pabrik (misal, kertas grafik, oli, bahan kimia
untuk pengujian produk atau bahan antara, dll)
- biaya laboratorium
- pembayaran pemakaian daya listrik
- pembayaran biaya utilitas (air, udara tekan, bahan bakar, steam, vacuum, dll)
- pembayaran royalty, dan
- pembelian katalis (jika diperlukan)
Biaya Produksi (lanjutan)
Umumnya biaya produksi langsung adalah biaya variable,
yaitu biaya yang dapat berubah tergantung pada tingkat
produksi dari pabrik, tetapi tidak semuanya bersifat biaya
variable, tetapi ada juga yang bersifat biaya tetap, misalnya
biaya perawatan dan reparasi pabrik atau gaji karyawan.
Biaya Tetap
Biaya tetap adalah biaya manufaktur yang bersifat tetap dari waktu
ke waktu yang tidak berubah dengan berubahnya tingkat produksi.
Biaya tetap terdiri atas biaya-biaya sebagai berikut:
- biaya depresiasi, yaitu biaya penyusutan alat, gedung atau
lainnya yang diperlukan pada saat investasi yang harus dihapus-
buku-kan (write off selama umur ekonomis pabrik.
- Pajak Bumi Bangunan (PBB)
- Asuransi
Biaya Produksi (lanjutan)
Biaya Overhead Pabrik (Plant overhead cost)
Yang termasuk biaya overhead pabrik adalah biaya-biaya sebagai
berikut :
- biaya rumah sakit dan pelayanan kesehatan bagi karyawan
- biaya keamanan dan keselamatan kerja
- biaya pengepakan
- biya listrik untuk penerangan di Kantor administrasi
- angkutan di dalam pabrik
- biaya gudang
- kantin dan fasilitas olah raga/rekreasi
- dan lain-lain
Biaya-biaya ini adalah semua pengeluaran untuk karyawan yang
berhubungan langsung dengan pengoperasian pabrik
Biaya Produksi (lanjutan)
Biaya Umum (General Expenses)
Yang termasuk biaya ini adalah biaya administrasi, biaya distribusi
dan pemasaran, biaya riset dan pengembangan, dan biaya bunga
Bank

Biaya Administrasi
Pengeluaran untuk gaji manager dan gaji karyawan administrasi
tidak dapat dibebankan ke dalam biaya produksi langsung, akan
tetapi dibebankan ke dalam biaya administrasi. Biaya
administrasi ini meliputi biaya untuk gaji karyawan administrasi,
sepert sekretaris, keuangan, tukang ketik, dsb., biaya bahan habis
kantor, perawatan gedung, telpon dan biaya administrasi lainnya.
Biaya Produksi (lanjutan)
Biaya Distribusi dan Pemasaran
Yang termasuk biaya ini adalah pengeluaran untuk gaji karyawan
pemasaran/distribusi, kantor pemasaran, komisi, perjalanan untuk
karyawan bagian penjualan, pengapalan, iklan dan layanan purna
jual.
Biaya Riset dan Pengembangan
Yang termasuk biaya ini adalah biaya yang dikeluarkan untuk
riset pengembangan produk atau desain pabrik
Biaya Bunga Bank
Biaya yang diperlukan untuk membayar bunga Bank apabila
modal investasi diperoleh dari pinjaman Bank
RESUME
Biaya Investasi:
 Biaya Investasi Pabrik (Plant Cost)
 Modal Kerja (Working Capital)
Biaya Produksi:
 Biaya Manufaktur
 Biaya Produksi Langsung
 Biaya Tetap
 Biaya Overhead
 Biaya Umum (General Expenses)
 Biaya Administrasi
 Biaya Distribusi
 Biaya Riset
 Biaya Bunga Bank
Plant Cost Estimating
Factors
ESTIMASI BIAYA INVESTASI
Berapa Besar Ketelitiannya?
ESTIMASI BIAYA INVESTASI
 Order-of-magnitude estimate
 Based on similar plant
 Short description and size
 Accuracy: + 40%, - 20%
 BFD , Process Modification

 Study estimate
 Based on size of major equipment items
 Allow to decide whether to invest in a
detailed study
 Accuracy: + 30%, - 20%
 PFD , Cost Chart
ESTIMASI BIAYA INVESTASI (lanjutan)
 Preliminary estimates
 Minor equipment and site are examined
 Allow to decide budget
 Complete drawings and specifications
 Accuracy: + 25%, - 15%
 PFD , vessel sketches , equip. diagrams

 Definitive estimates
 Almost complete data, but drawings not complete
 Accuracy: + 15%, - 7%
 PFD , P&ID, all vessel sketches, equip. diagrams, preliminary
isometrics
 Detailed (Contractors) estimate
 Complete drawings and specifications
 Accuracy: + 6%, - 4%
 Everything included – ready to go to construction phase
ESTIMASI BIAYA ALAT
Basis Perhitungan
– flowsheet
– main dimensions of major equipments
– mass and energy balance
First: evaluate cost of individual equipment
– Heat exchangers
– Piping
– Compressors
– Drives
– Vessels
– Utilities
ESTIMASI BIAYA ALAT

Source : historical data

• Must be for similar technology
• Correction for size
– base cost
– factors to account for secondary effect
» pressure
» temperature
» materials
» geometry
• Tax included or not ?
• Delivered on site, FOB or at manufacturer's site ?
 Chemical Engineering Plant Cost Index
450

400

350

300

250

200

150

100

50

0
1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005
 Plant Cost Estimating Factors
Optional Estimating
Component Plant Cost Factor Factor (fraction of
subtotal)
Purchased equipment cost 1,00
Piping 0,15 0,70
Electrical 0,10 0,15
Instrumentation 0,10 0,35
Utilities 0,30 0,75
Foundations 0,07 0,12
Insulation 0,02 0,08
Painting, fireproofing 0,02 0,10
Yard improvements 0,05 0,15
Environmental 0,10 0,30
Buildings 0,05 1,00
Land 0,00 0,10
Subtotal 1,96 4,80
Construction, engineering 0,30 0,75 0,10 0,40
Contractors fee 0,10 0,45 0,03 0,10
Contingency 0,15 0,80 0,05 0,20
Total 2,51 6,80 2,31 8,16
Perhitungan Rugi-Laba
Keuntungan bruto adalah pendapatan
keseluruhan perusahaan (hasil penjualan produk
atau lainnya) dikurangi dengan biaya produksi.
Keuntungan bruto biasanya dinyatakan dalam
satuan uang per satuan waktu

Secara sederhana menghitung keuntungan bruto

dari suatu usaha dalam suatu tenggang waktu
(misal tahunan) dapat dituliskan sebagai berikut:
Perhitungan Rugi-Laba (Lanjutan)
Pendapatan hasil penjualan produk = Rp --------------
Biaya Produksi (termasuk bahan baku) = Rp --------------

Keuntungan Bruto = Rp --------------

(Keuntungan sblm pajak)
Pajak penghasilan = Rp --------------
Keuntungan setelah pajak = Rp --------------

Atau dihitung sebagai berikut:

Perhitungan Rugi-Laba (Lanjutan)
Pendapatan hasil penjualan produk = Rp --------------
Biaya pokok penjualan = Rp --------------

Keuntungan Bruto = Rp --------------

(Keuntungan sblm pajak)
Biaya Produksi (termasuk depresiasi = Rp --------------
tetapi tidak termasuk bahan baku)
Keuntungan setelah biaya operasi = Rp --------------
Pembayaran bunga pinjaman = Rp --------------
Keuntungan sblm pajak = Rp --------------
Pajak penghasilan = Rp --------------
Keuntungan setelah pajak = Rp --------------
Interest and Interest
Formulas
Interest Rate
An interest rate or the rate of capital growth is the rate of gain
received from an investment
Earning Power of Money
Funds borrowed for the prospect of gain are commonly
exchanged for goods, services, or instruments of production. This
lead to the consideration of the earning power of money that may
make it profitable to borrow money

Time Value of Money

Because money can earn at a certain rate through investment for a
period of time, it is important to recognize that a dollar received
at some future date is not worth as much as a dollar in hand at
present
Time Value of Money
 31

Measurement of Discounted Cash Flow

Tahun ke Nilai pada akhir tahun apabila Nilai sekarang apabila pada
$ 1 diinvestasikan setiap akhir tahun dijanjikan $ 1
1 $ 1.00 (1+i)1 = $ 1.100 $ 1.00 / (1+i)1 = $ 0.909

2 $ 1.00 (1+i)2 = $ 1.210 $ 1.00 / (1+i)2 = $ 0.826

3 $ 1.00 (1+i)3 = $ 1.331 $ 1.00 / (1+i)3 = $ 0.751

4 $ 1.00 (1+i)4 = $ 1.464 $ 1.00 / (1+i)4 = $ 0.683

5 $ 1.00 (1+i)5 = $ 1.611 $ 1.00 / (1+i)5 = $ 0.621

6 $ 1.00 (1+i)6 = $ 1.772 $ 1.00 / (1+i)6 = $ 0.564

dst.

Catatan: i adalah tingkat suku bunga = 10% compounded annually

 32

Measurement of future value of money

$ 1.210
$1 $ 1.100

Th Th Th
0 1 2
 33

Measurement of discounted value of money

$ 0.909 $ 1.000 $ 1.000

$ 0.826
Discounting
by [1/(1+i)n]

Th Th Th
0 1 2
 34

TYPE OF INTEREST
(money has an earning power

1)Simple interest
I=Pni
P = Pokok
n = periode, tahun
i = interest rate, suku bunga

Contoh: Seseorang meminjam uang sebesar $ 1,000 dengan

suku bunga 6% simple interest per tahun. Berapa bunga
yang harus dibayarkan peminjam pada akhir tahun?

I=Pni I = $ 1,000 x 0,06 = $ 60

Jadi pokok dan bunga yang harus dibayarkan pada
akhir tahun adalah $ 1,060
 35

Type of interest ………

2) Compound interest
Interest is paid annually

Year Amount Owned at Interest to be paid Amount Owned at Amount to be paid by

Beginning of year at End of year End of year Borrower at End of year
1 $ 1,000 $ 60 $1,060 $ 60
2 $ 1,000 $ 60 $1,060 $ 60
3 $ 1,000 $ 60 $1,060 $ 60
4 $ 1,000 $ 60 $1,060 $ 1,060

Interest is permitted to compounding

Year Amount Interest to be paid at End Amount Owned at End of Amount to be
Owned at of year year paid by
Beginning (B) (A + B) Borrower at End
of year (A) of year
1 $ 1,000 $ 1,000 x 0,06 = $ 60 $ 1,000 (1,06) = $1,060 $0
2 $ 1,060 $ 1,060 x 0,06 = $ 63,6 $ 1,000 (1,06) 2= $1,123 $0
3 $ 1,123 $ 1,123 x 0,06 = $ 67,42 $ 1,000 (1,06) 3= $1,191 $0
4 $ 1,191 $ 1,191 x 0,06 = $ 71,46 $ 1,000 (1,06) 4= $1,262 $ 1,262
 36

CASH FLOW DIAGRAM

$ 1,000
Borrower point of view

Th 1 Th 2 Th 3 Th 4
Th 0

$ 60 $ 60 $ 60

$ 1.060
 37

CASH FLOW DIAGRAM

$ 1.060

Lender point of view

$ 60 $ 60 $ 60
Th 0

Th 1 Th 2 Th 3 Th 4

$ 1,000
 38

INTEREST FORMULA

1) Single payment compound amount factor

Year Amount at Interest Amount Owned at End of year

Beginning of Earned (A + B)
year during year
1 P Pi P + Pi = P(1 + i)
2 P(1 + i) P(1 + i) i P(1 + i) + P(1 + i) = P(1 + i)2
3 P(1 + i)2 P(1 + i)2 i P(1 + i)2 + P(1 + i)2 i = P(1 + i)3
n P(1 + i)n-1 P(1 + i)n-1 i P(1 + i)n-1 + P(1 + i)n-1 i = P(1 + i)n

P F
Th 0 F
Th 1 Th 2 Th 3 Th n
P
 39

1) Single payment compound amount factor

Th 0 F
Th 1 Th 2 Th 3
P Th n

F = P(1 + i)n

F = P(F/P i, n )
Single payment
compound amount
factor

Given P to find F
 40

2) Single payment present worth factor

Th 0 F
Th 1 Th 2 Th 3
P Th n

1 P = F(P/F i, n )
P = F --------
(1 + i)n Single payment
present worth factor

Given F to find P
 41

3) Equal payment series compound amount factor

F
Th 0 Th 1 Th 2 Th 3

A A A Th n

(1 + i)n - 1 F = A(F/A i, n )
F = A -------------
i Equal payment-
series compound
amount factor

Given A to find F
 42

4) Equal payment series sinking fund factor

F
Th 0 Th 1 Th 2 Th 3

A A A Th n

i A = F(A/F i, n )
A = F -------------
(1+ i)n - 1 Equal payment-
series sinking fund
factor

Given F to find A
 43

5) Equal payment series capital recovery factor

Th 0
A A A A
Th 2
Th 1 Th 3 Th n
P

i A = P(A/P i, n )
A = P(1 + i)n -------------
(1+ i)n - 1 Equal payment-
series capital
recovery factor

Given P to find A
 44

6) Equal payment series present worth factor

Th 0
A A A A
Th 2
Th 1 Th 3 Th n
P
P = A(P/A i, n )
(1 + i)n -1
P = A -------------
(1+ i)n (i) Equal payment-
series capital
recovery factor

Given A to find P
 45

Latihan Cash flow diagram dan Time Value of money

1. Berapa nilai sekarang dari pembayaran pada masa yang

akan datang sebagai berikut:
a) Rp 5.500.000 6 tahun sejak sekarang pada tkt suku bunga
9% per tahun compounded annually
b) Rp 1.700.000 12 tahun sejak sekarang pada tkt suku bunga
6% per tahun compounded annually
2. Berapa angsuran yang harus dibayar setiap tahun secara
merata dari pinjaman sebagai berikut:
a) Rp 10.000.000 selama 5 tahun pada tkt suku bunga 10% per
tahun compounded annually
b) Rp 16.000.000 selama 12 tahun pada tkt suku bungan 9%
per tahun compounded annually
 46

Latihan Soal Time Value of Money

3. What will be the amount of accumulated by each of these

present investment?
a) USD 8,000 in 8 years at 10% compounded annually
b) USD 675 in 11 years at 12% compounded annually
c) USD 2,500 in 43 years at 6% compounded annually
d) USD 11,000 in 52 years at 8% compounded annually
4. What present value of these future payments?
a) USD 5,500 6 years from now at 9% compounded annually
b) USD 1,700 12 years from now at 6% compounded annually
c) USD 6,200 37 years from now at 12% compounded annually
d) USD 4,300 48 years from now at 7% compounded annually
 47

Latihan Soal Time Value of Money

5. What rate of interest compounded annually is involved if:
a) An investment of USD 10,000 made now will result in a
receipt of USD 13,690, 8 years from now?
b) An investment of USD 1,000 made 18 years ago is
increased in value to USD7,690?
6. What is the present value of the following series of prospective
payments?
a) USD 3,500 a year for 8 years at 7% compounded annually
b) USD 230 a year for 37 years at 15% compounded annually
c) USD1,000 a year for 4 years at 12% compounded annually
d) USD 2,500 a year for 10 years at 8% compounded annually

7. What equal series of payments are necessary to repay the

following present amounts?
a) USD 5,000 in 5 years at 9% compounded annually with
annual payment
b) USD 16,000 in 8 years at 10% compounded annually with
annual payments
 48
Latihan Soal Time Value of Money

8. Berapakah tingkat suku bunga yang harus dibayarkan (rate of

interest) compounded annually, apabila:
a) Pinjaman pokok adalah sebesar US$ 22,000,
pembayarannya adalah US$ 4,500 setiap tahun selama 6
tahun
b) Pinjaman Pokok adalah US$ 22,000, pembayarannya
adalah sebagai berikut: akhir th 1, 2, 3, 4, 5, dan 6
berturut-turut adalah US$ 4,500; 4,500; 7,000; 4500;
4,500; 4,500
c) Suatu investasi sebesar US$ 1,000 dilakukan 18 tahun
yang lalu, dan saat ini bernilai US$ 7,690
d) Investasi pada tahun ke 0 = US$ 14,000, tahun ke 1 =
$8,000. Pendapatan bersih setelah pajak (termasuk
depresiasi) adalah sbb: akhir th 2, 3, 4, 5, 6, dan 7 berturut-
turut adalah US$ 4,500; 4,500; 9,000; 4500; 4,500; 4,500
 49
Latihan Soal Time Value of Money
9. Suatu motor dengan daya sebesar 100 horsepower (HP)
dibutuhkan untuk menggerakkan blower yang berkapasitas
besar. Ada dua motor yang diusulkan untuk dipilih dengan
data teknik dan harga sebagai berikut:
Motor A Motor B
Harga alat US$ 4,500 US$ 4,000
Umur ekonomis 12 tahun 12 tahun
Salvage value (nilai residu) 0 0
Efficiency ½ beban 85 % 83 %
Efficiency ¾ beban 92 % 89 %
Efficiency beban penuh 89 % 88 %
Jam penggunaan dalam setahun pada ½ beban 800 800
Jam penggunaan dalam setahun pada ¾ beban 1,000 1,000
Jam penggunaan dalam setahun pada beban penuh 600 600
Biaya daya per kilowatt-hour (kWh) adalah US$ 0.06. Biaya perawatan,
pajak dan asuransi per tahun adalah sebesar 1.6 % dari harga alat. Interest
rate 10 %.
a) Buat cash flow diagram dari pengoperasian kedua motor tersebut
selama umur ekonomis!
b) Berapakah biaya tahunan ekivalen (equivalent annual cost) dari
Economic Analysis of
Investment
 51

Kriteria Kelayakan Investasi

Kriteria penilaian kelayakan proyek/investasi

didasarkan pada metoda perhitungan sebagai
berikut :
1. Payback Period
2. Internal Rate of Return (IRR) atau Discounted
Cash Flow Rate of Return (DCFR)
3. Return On Investment (ROI)
4. Net Present Value, dan
5. Break Even Point (BEP)
 52

Kriteria Kelayakan Investasi

Payback Period
Payback period atau payout period didefinisikan
sebagai waktu yang diperlukan untuk
mengembalikan modal yang diinvestasikan yang
berasal dari keuntungan yang diperoleh dengan nilai
suku bunga nol.

total plant investment  working capital

Payback period 
net yearly income after taxes  depreciati on
 53

Kriteria Kelayakan Investasi

Internal Rate of Return

Internal rate of return atau discounted cash flow rate
of return menggambarkan tingkat suku bunga yang
diperoleh untuk mengembalikan suatu investasi, atau
disebut juga sebagai ‘’index profitability’’.
N
0  NPVj (i *
j )   Fjn (1  i *
j ) n

n 0
NPV  Net Pr esent Value dari investasi j
J
F  net cash flow investasi j pada saat n
Jn
i* j  interest rate, yang memenuhi persamaan tersebut diatas , disebut IRR
 54

Rate of Return on Investment

Apabila present value

dari expected benefit
ditulis

Dan present value dari

cost ditulis

Apabila present value dari expected benefit = present value

dari cost, maka:

the rate of interest at which the difference between

discounted benefits and costs is zero is called rate of return
on investment
 55

Kriteria Kelayakan Investasi

Return On Investment
Cara sederhana untuk menentukan keuntungan
suatu investasi

Re turn On Investment ROI  

net income per year (average)
total investment
 56

Kriteria Kelayakan Investasi

Break Even Point

Metoda ini merupakan analisis sensitivitas, untuk
menentukan tingkat produksi yang ekonomis
dibawah kapasitas penuh sesuai desain.

plant efficiency x fixed cos t of sales

Break Even Po int ( Efficiency ) 
sales revenue  var iable cos t
 57
Break Even Point (BEP)
 58

Latihan Cash flow diagram dan profitability analysis

Sebuah perusahaan A melakukan investasi usaha sebesar 50

milyar rupiah, dan diperkirakan umur ekonomisnya selama 10
tahun setelah pabrik beroperasi. Masa konstruksi 1 tahun.
Biaya operasional yang dikeluarkan perusahaan setiap tahun (di
luar biaya depresiasi) adalah 6 milyar rupiah, sedangkan income
perusahaan dari hasil penjualan produknya setiap tahun adalah
12 milyar.
Setiap tahun income naik sebesar 10%. Pajak penghasilan 20%
dari keuntungan setelah depresiasi. Depresiasi investasi dihitung
dengan cara straight-line method dan tidak ada salvage value

a) Hitung Profit after tax dari perusahaan tersebut setiap

tahunnya.
b) Hitung Net Cash Flow setiap tahunnya
c) Berapa nilai saat ini dari Net Cash Flow perusahaan tersebut?
(tingkat suku bunga adalah 10% per tahun compounded
annually)
 59

Cash Flow Tahun ke 0 s/d ke 11

operational Profit before Profit after Net cash
Thn ke investasi revenue depresiasi Tax
cost tax tax flow
6 =20% x
1 2 3 4 5=2 -(3+4) 5 7 = 5-6 8 = 7+3

0 -50.000

1 12.000 5.000 6.000 1.000 200 800 5.800

2 13.200 5.000 6.000 2.200 440 1.760 6.760

3 14.520 5.000 6.000 3.520 704 2.816 7.816

4 15.972 5.000 6.000 4.972 994 3.978 8.978

5 17.569 5.000 6.000 6.569 1.314 5.255 10.255

6 19.326 5.000 6.000 8.326 1.665 6.661 11.661

7 21.259 5.000 6.000 10.259 2.052 8.207 13.207

8 23.385 5.000 6.000 12.385 2.477 9.908 14.908

9 25.723 5.000 6.000 14.723 2.945 11.778 16.778

10 28.295 5.000 6.000 17.295 3.459 13.836 18.836

 60
Soal Latihan Break Even Point (BEP)

1) Calculate the break-even point for a newspaper

vendor. He buys in newspapers at 20p each and
sells them for 50p each. His fixed costs are £60 a
day including the rate he pays to the local council.
How many newspapers must he sell each day to
break-even?

2) A large business has fixed costs of £250,000 per

week. Its average sales revenue per item is £2, and
its variable costs are on average 50p per item. How
many items does it need to sell to break-even?
 61

Latihan Cash flow diagram dan Analisis kelayakan investasi

Sebuah perusahaan A melakukan investasi usaha sebesar 50

milyar rupiah, dan diperkirakan umur ekonomisnya selama 10
tahun setelah pabrik beroperasi. Masa konstruksi 1 tahun.
Biaya operasional yang dikeluarkan perusahaan setiap tahun (di
luar biaya depresiasi) adalah 6 milyar rupiah, sedangkan income
perusahaan dari hasil penjualan produknya setiap tahun adalah
12 milyar.
Setiap tahun income naik sebesar 10%. Pajak penghasilan 20%
dari keuntungan setelah depresiasi. Depresiasi investasi dihitung
dengan cara straight-line method dan tidak ada salvage value

a) Buat cash flow diagram dari skema cash flow perusahaan

tersebut.
b) Berapa Return on Investmet perusahaan tersebut?
 62

Cash Flow Tahun ke 0 s/d ke 11

Thn ke investasi revenue depresiasi operational cost Profit before tax Tax Profit after tax Net cash flow

1 2 3 4 5=2 -(3+4) 6 =20% x 5 7 = 5-6 8 = 7+3

0 -50.000

1 12.000 5.000 6.000 1.000 200 800 5.800

2 13.200 5.000 6.000 2.200 440 1.760 6.760

3 14.520 5.000 6.000 3.520 704 2.816 7.816

4 15.972 5.000 6.000 4.972 994 3.978 8.978

5 17.569 5.000 6.000 6.569 1.314 5.255 10.255

6 19.326 5.000 6.000 8.326 1.665 6.661 11.661

7 21.259 5.000 6.000 10.259 2.052 8.207 13.207

8 23.385 5.000 6.000 12.385 2.477 9.908 14.908

9 25.723 5.000 6.000 14.723 2.945 11.778 16.778

10 28.295 5.000 6.000 17.295 3.459 13.836 18.836

 63

Calculation of Rates of Return

operation Profit Profit Net cash

Thn ke investasi revenue depresiasi Tax
al cost before tax after tax flow
6 =20%
1 2 3 4 5=2 -(3+4) x 5 7 = 5-6 8 = 7+3
0 -50,000 -50,000
1 12,000 5,000 6,000 1,000 200 800 5,800
2 13,200 5,000 6,000 2,200 440 1,760 6,760
3 14,520 5,000 6,000 3,520 704 2,816 7,816
4 15,972 5,000 6,000 4,972 994 3,978 8,978
5 17,569 5,000 6,000 6,569 1,314 5,255 10,255
6 19,326 5,000 6,000 8,326 1,665 6,661 11,661
7 21,259 5,000 6,000 10,259 2,052 8,207 13,207
8 23,385 5,000 6,000 12,385 2,477 9,908 14,908
9 25,723 5,000 6,000 14,723 2,945 11,778 16,778
10 28,295 5,000 6,000 17,295 3,459 13,836 18,836

IRR = 14,93%
??
 64

Cash Flow Tahun ke 0 s/d ke 11

operational Profit Profit Net cash P/F

Thn ke investasi revenue depresiasi Tax NPV
cost before tax after tax flow (i=10%)

1 2 3 4 5=2 -(3+4) 6 =20% x 5 7 = 5-6 8 = 7+3 9 10 = 8 x 9

0 -50,000 -50,000.00
1 12,000 5,000 6,000 1,000 200 800 5,800 0.90909 5,272.73
2 13,200 5,000 6,000 2,200 440 1,760 6,760 0.82645 5,586.78
3 14,520 5,000 6,000 3,520 704 2,816 7,816 0.75131 5,872.28
4 15,972 5,000 6,000 4,972 994 3,978 8,978 0.68301 6,131.82
5 17,569 5,000 6,000 6,569 1,314 5,255 10,255 0.62092 6,367.77
6 19,326 5,000 6,000 8,326 1,665 6,661 11,661 0.56447 6,582.27
7 21,259 5,000 6,000 10,259 2,052 8,207 13,207 0.51316 6,777.27
8 23,385 5,000 6,000 12,385 2,477 9,908 14,908 0.46651 6,954.54
9 25,723 5,000 6,000 14,723 2,945 11,778 16,778 0.4241 7,115.70
10 28,295 5,000 6,000 17,295 3,459 13,836 18,836 0.38554 7,262.21
13,923.37
 65

Net Present Value

63,923

Investor point of view

18,836
7,816
6,76
5,8

Th 0

Th 1 Th 2 Th 3
Th 10

50
 66

CASH FLOW DIAGRAM

(Net Cash Flow)
Investor point of view
18,836

5,8 6,76 7,816

Th 0

Th 1 Th 2 Th 3
Th 10

50
Depreciation
 Depreciation

Total Capital Investment = Fixed Capital

+ Working Capital
– Fixed Capital – All costs associated with new
construction, but Land cannot be
depreciated
– Working Capital – Float of material to start
operations cannot depreciate

TCI  FCI L  Land  WC

Copyright - [Link] and J.
Shaeiwitz 2008
 Definitions
Salvage Value, S
– Value of FCIL at end of project
– Often = 0
Life of Equipment
– n – Set by IRS
• Not related to actual equipment life
Total Capital for Depreciation
– FCIL - S

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 Basic Methods for Depreciation
Straight Line
Sum of Years Digits (SOYD)
Double Declining Balance (DDB)
Modified Accelerated Cost Recovery
System (MACRS)

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 Straight Line

 FCI L  S 
SL
dk  
 n 

n = # of years over which depreciation is taken

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
Sum of Years Digits (SOYD)

 n  1  k  FCI L  S 

d kSOYD 
1
n  n  1
2

SOYD

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
Double Declining Balance (DDB)

Adjust final year

so that total
 k 1  depreciation is

2
DDB
dk   FCI L  d j FCIL - S
n 
 j  0 

Book value

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 Example 9.21

FCI L  $150  10 6

S  $10  10 6

n7
1st Year  d SL  ?
150  10
d SL   20
7
Same for Years 1-7
Copyright - [Link] and J.
Shaeiwitz 2008
 Example 9.21 (cont’d)

Sum of Year’s Digits

 7  1  1 7
d SOYD ,1 
1
150  10  150  10  35
 7 8 28
2
 7  1  2 6
d SOYD ,2 
1
150  10  150  10  30
 7 8 28
2

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 Example 7.21 (cont’d)

Double Declining Balance

2
d DDB,1  150   42.9
7
2
d DDB,2  150  42.9   30.6
7

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 MACRS

Double declining balance method over 5, 7, 9 years (depends on

equipment use – most chemical processes are 5 yrs) with a ½ year
convention and switching to SL over remaining years when depreciation
for SL method is greater than DDB.
Example for 5 year life – using a basis of 100
k dkDDB dkSL
½ year
1 2/5(100 – 0)(0.5) = 20
2 2/5(100 – 20) = 32 (100-20)/4.5 = 17.78
convention
3 2/5(100 – 52) = 19.2 (100 – 52)/3.5 = 13.71
4 2/5(100 – 71.2) = 11.52 (100 – 71.2)/2.5 = 11.52
5 2/5(100 – 82.72) = 6.91 (100 – 82.72)/1.5 = 11.52
6 (0.5)(100 – 94.24)/0.5 = 5.76

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 MACRS
Year, i diMACRS
1 20.00 %
2 32.00 %
3 19.20 %
4 11.52 %
5 11.52 %
6 5.76 %

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 Taxation, Cash Flow, and
Profit
Tables 9.3 – 9.4
Expenses = COMd + dk
Income Tax = (R – COMd - dk)t
After Tax (net)Profit =
(R – COMd –dk)(1 – t)
After Tax Cash Flow =
(R – COMd – dk)(1 – t) + dk (+ Investment)

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 Inflation
$ Now Net Worth vs. $ Next Year

CEPCI  j  n   1  f  CEPCI  j 
n

f = Average inflation rate between Years j

and n

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 Inflation

Example
CEPCI 1993  359
CEPCI  2003  402
402
1  f 
10

359
0.1
 402 
f    1  0.0114 or 1.14%
 359 
Copyright - [Link] and J.
Shaeiwitz 2008
 Inflation

 Effect of Inflation on Interest Rate

f affects the purchasing power of the $
 Look at the purchasing power of future worth, then
F
F 
'
(1  f )n
 If this future worth was obtained by investing at a rate i, then the inflation
adjusted interest rate, i ’ is given by
n
F (1  i ) n
 1 i 
F 
'
 P  P 1 f   P (1  i ' n
)
(1  f ) n
(1  f ) n
 
1 i
i'  1  i  f
Copyright - [Link] and J. 1 f
Shaeiwitz 2008
 Summary

Investment involves principal, interest rate, and time

The timing of transactions is conveniently shown on a
Cash Flow Diagram
Depreciation of equipment value impacts the amount
of tax that one pays
Inflation reduces the power of investment and
decreases the buying power of future investments.

Copyright - [Link] and J.

Shaeiwitz 2008
 84

Methods for Determining Depreciation

85