Persistência e determinantes dos desvios inflacionários no Brasil

Revista de Economia Política, 2010

Inflation persistence and new Keynesian Phillips curves for Brazil. In this paper is shown that sustainable inflation persistence has theoretical support not only due price indexation, but also because of micro-foundations based on assumptions of Simon's bounded rationality and because of persistent markup shocks. the new keynesian phillips curve, estimated for brazil for the period 2000/2008, and the partial coefficients of determination for moving sub-periods of 36 months identifies inflation persistence as the main determinant of inflation, with the capacity gap presenting larger importance only in the end of the sample period. Inflation persistence requires harder monetary policy when neither accommodation is acceptable nor complementary policies in order to reduce it, such as the minimization of indexation mechanisms and control of the market power, are adopted.

Brazilian Review of Econometrics, 1998

Este artigo tem por objetivo mostrar que as taxas de infl ação brasileira no período de jan(74 a jun(94 podem ter sido geradas por um processo com integração fracionária. Como essa categoria de processo estocástico não tem raiz unitária apesar de apresentar alta persistência, estaria assim explicado o comportamento da inflação considerado inconsistente por Cati, Garcia e Perron (1999). Considerando que a taxa de inflação pode ter sido gerada por um processo ARFIMA, estima-se sua ordem de integração por meio dos métodos da regressão do periodograma e da máxima verossimilhança. Em ambos os casos, os valores estimados para a ordem de integração são estatisticamente menores do que a unidade, indicando que o processo gerador da inflação brasileira tem integração fracionária, ou seja, apresenta longa persistência.

Economia Ensaios, 2023

Resumo: A persistência da inflação está relacionada com o grau em que os valores futuros de inflação estão relacionados com os choques passados, ou ainda, com a velocidade de ajuste de sua trajetória para o equilíbrio de longo prazo. Este artigo tem como objetivo mensurar a persistência da inflação no período pós Plano Real e verificar possíveis instabilidades neste parâmetro. Modelos univariados e estruturais são utilizados para mensurar a persistência da inflação. Os resultados encontrados sugerem a existência de instabilidades no parâmetro da persistência, com uma diminuição neste valor após a adoção do sistema de metas para a inflação.

Revista Gestão Organizacional

As consequências das dificuldades financeiras podem ser severas para as empresas em momentos de crise, gerando impactos institucionais nos negócios e resiliência no mercado de capitais, o que leva a uma maior demora em superá-la. Por esse motivo, o presente artigo busca analisar os determinantes das oscilações na alavancagem das empresas brasileiras de capital aberto após a crise de 2008, identificando se os seus efeitos foram sentidos de forma diferenciada para grupos classificados de acordo com o nível de endividamento. Para esse fim, foram aplicadas análises de cluster e regressões lineares através de dados em painel não balanceados por GMM-Sys. Como resultado do estudo, foi identificado que, no pós-crise, as empresas ficaram mais receosas em buscar dívidas, também, os bancos começaram a ser mais rigorosos na concessão de crédito, sendo que as empresas maiores e mais arriscadas, com mais oportunidades de crescimento e menor rentabilidade, foram as mais suscetíveis a se endividare...

Revista Brasileira de Economia, 2011

2010

Neste trabalho é discutida e testada a hipótese de que fatores globais têm alterado os parâmetros do processo inflacionário doméstico, ou ainda, é testado se o hiato do produto doméstico tem perdido importância relativa na definição da curva de Phillips, tornando-a mais achatada. Uma consequência de tal eventual fenômeno se associa diretamente às decisões dos Bancos Centrais em controlar a

O presente trabalho busca contribuir para a literatura de história do pensamento econômico brasileiro. O foco recai sobre a evolução do conceito de inércia inflacionária no Brasil. A motivação principal é a transformação conceitual desse fenômeno que aparece no período pós-Real entre os debates sobre estabiliação na década de 1980, mudança essa que permanece inexplicada pela literatura. Mais precisamente, o trabalho busca verificar a hipótese de que a inflação inercial não passou de um episódio de uma longa tradição de adaptações teóricas de influências oriundas de economistas estrangeiros, em especial na década de 1970, quando a hipótese de uma inflação inercial foi levantada. Nossa narrativa revela que o fenômeno da rigidez inflacionária já havia sido previamente compreendido e teorizado nos debates na América Latina, nas décadas de 1950 e 1960, quando uma série de contribuições apareceu a partir de várias tradições de pensamento, eventualmente sintentizadas pelo modelo de rendas contratuais sob inflação no formato de “dente-de-serra”, ou mecanismo Simonsen-Pazos. A narrativa adota a controvérsia entre monetaristas e estruturalistas em seus dois momentos como eixo da análise, para mostrar como o desaparecimento dessa oposição coincide com a emergência do consenso macroeconômico em escala internacional. Baseando-se em uma análise cuidadosa e detalhada das contribuições dos economistas neo-estruturalistas da PUC-Rio e da onipresente influência de Simonsen como um sintetizador das contenciosas escolas, apresentam-se evidências documentais de uma transformação estruturalista da segunda geração. Ao longo dos anos 1980, esses economistas gradualmente convergiram para uma abordagem mais ecumênica com relação aos monetaristas, reduzindo a importância do componente inercial da inflação e ampliando a relevância de aspectos usualmente associados à ortodoxia econômica. Finalmente, no período pós-Real, passa a predominar no país um conceito de inércia inflacionária que constrasta com a visão anterior dos economistas atuando no referido plano de estabilização. Esse novo conceito está associado à emergência de uma nova síntese neoclássica, dentro da qual a inércia é compreendida como o atraso na resposta dos níveis de preço a choques monetários ou reais, adicionando-se o conceito de persistência inflacionária para representar desvios duradouros da inflação com relação ao seu nível de equilíbrio. Para compreender se essa mudança pode ser considerada uma ruptura com relação ao passado, analisam-se os artigos que circularam nos bastidores do Plano Real dentro da equipe econômica. Nosso trabalho conclui que há elementos de continuidade entre os dois momentos no que se refere ao conceito de inércia, os quais aparecem agora com uma representação analítica desprovida da substância histórica e institucional que o conceito outrora abarcava.

O objetivo do artigo foi investigar a persistência na variância e a ocorrência de quebras estruturais na taxa de inflação do Brasil. Calculou-se a variação mensal do Índice Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e seus componentes entre agosto/1994 e dezembro/2016. Empregou-se um modelo GARCH para identificação da persistência na variância e um modelo puro de variância Markov Switching (MS) para a identificação das quebras estruturais. Sobre as quebras estruturais, os resultados obtidos não apontaram evidências de persistência para as séries históricas do IPCA amplo e dos itens livres. Identificou-se quebra estrutural na variância das séries do IPCA dos bens comercializáveis, não comercializáveis e monitorados, ambos decompostos pelo BCB de acordo a precificação. O modelo puro de variância Markov Switching confirmou a ocorrência de dois regimes na variância das séries. Em todos os componentes o regime de alta volatilidade teve menor duração do que o regime de menor volatilidade. Palavras-chave: Persistência na variância; Quebras estruturais; Sistema de metas de inflação. Abstract: The objective of this paper was to investigate the persistence in variance and the occurrence of structural change in the Brazilian inflation rate. The monthly variation of the Consumer Price Index (IPCA) and its components between August/1994 and December/2016 was calculated. A GARCH model was used to identify persistence in the variance and a pure Markov Switching (MS) variance model for the identification of structural change. Regarding the structural change, the results obtained did not show evidence of persistence for the historical series of the broad IPCA and the free items. We identified a structural change in the variance of the IPCA series of marketable, non-tradable and monitored goods, both of which were decomposed by the BCB according to the pricing. The pure Markov Switching variance model confirmed the occurrence of two regimes in the variance of the series. In all components, the high volatility regime had a shorter duration than the lower volatility regime.

2015

Este trabalho investiga o efeito de choques monetarios e cambiais sobre a dinâmica de precos desagregados do Indice Nacional de Precos ao Consumidor Amplo (IPCA), de 1999 a 2011. Para tanto, os resultados foram analisados com o emprego de um modelo de autorregressao vetorial estrutural aumentada por fatores dinâmicos – factor-augmented vector autoregressive (Favar) –, apresentados por diferentes niveis de agregacao. O modelo e estimado por tecnicas bayesianas, e as funcoes de resposta-impulso sao construidas utilizando restricoes de sinais sobre as respostas de variaveis macroeconomicas. Os principais resultados foram: i) 65,9% dos precos dos subitens investigados caem apos um choque monetario e 50,7% sobem apos um choque cambial; ii) apenas 2,6% dos subitens (peso de 1,6% no indice total) apresentaram price puzzle para choques monetarios e 2,3% (peso de 0,5% no indice total) para choques cambiais; iii) choques macroeconomicos sao mais persistentes do que os choques especificos; e i...

Revista Brasileira de Economia

Este artigo testa empiricamente a causalidade a la Granger entre inflação e variabilidade de preços relativos no Brasil para o período de 1976-85, tendo como base o índice de preços por atacado (IPA-DI). Encontram-se evidências da existência de causalidade unidirecional entre as variáveis citadas. Contudo, tais evidências não se mostraram tão conclusivas quanto aquelas geradas em estudos anteriores para algumas economias desenvolvidas. i.introdução; 2. Inflação e variabilidade dos preços relativos: testes de causalidade; 3. Resultados empíricos; 4. Conclusão. *Este trabalho não teria sido possível sem o apoio da Coordenação de Informática do Instituto de Matemática Pura e Aplicada (Impa), o auxílio do assistente de pesquisa Bernardo Hees, a colaboração de Luiz Alberto Santos e, não menos importante, o apoio institucional do Prof. Michael Stanton, do Departamento de Informática da PUC-RJ. .. Professor assistente na FEA-UFRJ.