Umstrukturierung der Verschuldung und Wachstumsbedingungen

Griechenland und Argentinien Andrés Musacchio Umstrukturierung der Verschuldung und Wachstumsbedingungen: Griechenland und Argentinien im Vergleich Das Jahr 2012 lässt Erinnerungen an den argentinischen Sommer von 2001 aufkommen, als es für die Wirtschafts-und Sozialanalytiker fast unmöglich war, einen Artikel zu verfassen, der tags darauf noch aktuell gewesen wäre . Heute geschieht uns Ähnliches mit Griechenland . Athen hat gerade erst einen erneuten Regierungswechsel hinter sich, das nächste Sparpaket wird erwartet, das aber nur ein Übergang zu einem weiteren Paket sein wird, und es gibt Spekulationen, dass die Griechen nicht mehr lange zur Eurozone gehören werden . Die Konjunkturschwankungen werden dem Land am Mittelmeer jedenfalls einen turbulenten Sommer bereiten -ähnlich, wie ihn Argentinien vor elf Jahren erlebt hat . Was macht nun zwei Länder, die geografisch so weit voneinander entfernt liegen, vergleichbar? Viele Presseberichte und Studien gehen von einer ähnlichen Schwere des Kollapses aus, die mit einer sehr hohen Verschuldung, einer starken Depression und Arbeitslosigkeit einher geht, zu sozialen Unruhen führt und das politische System in Frage stellt . Als Ursache werden das langfristige Budgetdefizit, das in einer Finanzkrise mündet (so in The Guardian, 30 . 5 . 2012), oder ein Vertrauensverlust zu Finanzinstitutionen als Folge einer langen Rezession (CNN Money, 8 . 11 . 2011) gesehen . Einige Analysen verweisen auf Fehler in der wirtschaftspolitischen Ausführung, die ein gut konzipiertes Programm zerstört hätten (vgl . z . B . Kretzmer/ Levy 2012) . Das Problem wird in Argentinien wie auch in Griechenland, auf einen unrealistischen Lebensstandard, der die verfügbaren Mittel übersteigt, zurückgeführt, dazu auf zu hohe Löhne, eine lange Geschichte als serial defaulter und letztendlich auf zu hohen Konsum (anstelle von Sparanlagen und Investitionen), was als Folgen Haushalts-und Leistungsbilanzdefizite einbringe . Aber nicht nur die Krise beider Länder wird verglichen . Der Wachstumsschub Argentiniens in der Dekade nach der Krise könnte ein Muster für Griechenland sein . Die Welt (6 . 6 . 2012) zeichnet unter dem Titel "Vorbild Argentinien . So könnte Griechenland den Wirtschaftsboom schaffen" ein detailliertes impressionistisches Bild vom Niedergang der argentinischen Wirtschaft und Politik, um dann die Schlussfolgerungen für Griechenland zu ziehen: Abwertung und Umstrukturie-

Wirtschaftsdienst, 2007

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2008

Imk Report, 2008

Schon seit Jahren hat der Abbau der staatlichen Verschuldung eine hohe Priorität in wirtschaftspolitischen Debatten. Es geht dabei auch um die Frage, wie stark die Gebietskörperschaften verpflichtet werden können, sich Konsolidierungsziele zu setzen und diese auch über einen längeren Zeitraum einzuhalten. Eine fiskalische Regel zur Schuldenbegrenzung-die so genannte Schuldenbremse-soll den Staat binden, die Verschuldung langfristig über die Konjunkturzyklen hinweg zu begrenzen und den Haushalt auszugleichen. Das Bundesministerium der Finanzen hat hierzu Anfang des Jahres einen detaillierten Plan vorgelegt. Dieser birgt jedoch Risiken für Wachstum und Beschäftigung. Selbst wenn man von Anpassungslasten im Übergang absieht, krankt der Vorschlag an einer unrealistischen Einschätzung darüber, wie sicher Steuereinnahmen vorausgesagt werden können. Irrtümer hierüber können sich als fatal erweisen und drohen die Schuldenbremse in eine Wachstumsbremse zu verwandeln.

Wirtschaftsdienst

Radically changed global conditions are forcing a “Great Transformation” of the economy and society. Predominantly, this is understood as a modernisation process associated with massive investments and a surge in (green) growth. However, the likelihood of such a scenario is fading and it seems necessary to invest more research activity and more political attention in alternative scenarios. The resilience of the economic and social order will depend on whether it is possible to establish a prosperity perspective that is independent of growth. With “Renewing Prosperity,” the German Federal Ministry of Economic Affairs and Climate Action has presented some building blocks that can be part of a strategic reorientation.