APUNTES DE TEORÍA Y POLÍTICA MONETARIA

RESUMEN Este artículo estudia los potenciales efectos asimétricos de los shocks de política mo-netaria en la Argentina. A través de un modelo de regime-switching, investigamos si hay variación en el tiempo de la respuesta del componente transitorio del PIB ante shocks monetarios. Los resultados sugieren variación temporal de los coeficientes que describen la respuesta del producto como función de la fase del ciclo. Asimismo, otras dos características de los shocks (dirección y tamaño de la política monetaria) también son capaces de explicar el ciclo económico argentino. Finalmente, brinda-mos respaldo a la visión de 'plucking' de las fluctuaciones económicas. ABSTRACT This paper studies the asymmetries that are claimed to arise as a response to monetary policy shocks in Argentina. We build a regime-switching specification in order to investigate time variation in the response of the transitory component of output to monetary shocks. The results suggest time variation in the coefficients that describe the response of output, which can be well explained by the phase of the cycle. We also find support to Friedman's " plucking " view of economic fluctuations, while other two features of the shocks (direction and size of the monetary policy) explain strongly the business cycle of Argentina.

La Métrica es el arte de medir los versos y combinarlos de manera que produzcan, al leerlos o escucharlos, efectos de ritmo y belleza. La Métrica también es la ciencia que estudia la versificación.

La ESTADISTICA es la parte de las matemáticas encargada de la presentación y análisis de los datos de un experimento.

PREFACIO 4 RESUMEN 6 DECISIONES DE POLÍTICA MONETARIA EN LOS ÚLTIMOS TRES MESES 11 I. ESCENARIO INTERNACIONAL 13 II. MERCADOS FINANCIEROS 17 III. ACTIVIDAD Y DEMANDA 21 IV. PRECIOS Y COSTOS 29 V. ESCENARIOS PARA LA INFLACIÓN 33 REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS 37 GLOSARIO Y ABREVIACIONES 38 RECUADROS Dinámica reciente de la inversión 25 Sensibilidad de las exportaciones al Tipo Cambio Real 27 RESUMEN 1 / La inflación a mayo del 2014 se calcula a partir de la canasta de referencia 2013=100.

La teoria de los conjuntos constituye un lenguaje apropiado que nos facilita el estudio de algunos conceptos importantes de la teoria de la probabilidad.

Mucho debe este trabajo a mis compañeros del CEDES. Además resultaron especialmente importantes los comentarios y notas que Marcelo Cavarozzi, Oscar Oszlak y Norbert Lechner prepararon respecto de una anterior versión. Los trabajos de Lechner, por otra parte, han sido especialmente influyentes para el presente texto. Quiero también registrar mi deuda intelectual con Nita Minitzas y el lamentado Kalman Silvert, quienes muchas veces trataron de vencer mi sordera respecto del tema de la nación

La política monetaria es una política económica que usa la cantidad de dinero como variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para ello, las autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del tipo de interés, y participan en el mercado de dinero.