Papers by Maurizio Donato
Working Papers Dipartimento di Giurisprudenza Università di Teramo , 2023
When the growth rate of the economy decreases, two are the most recurrent affirmations in the 'na... more When the growth rate of the economy decreases, two are the most recurrent affirmations in the 'narration' of this event: it was an exceptional event, caused by COVID, by inflation, by the war; and/or: it is a single case, a particular country, an exception. COVID, inflation, war are - obviously - adverse shocks that affect economic systems, negatively influencing
the cycle; it is also (equally) true that Italy has not grown for at least twenty years, but if it is not just a single country that grows less and the time frame is not limited to a cycle, then the optimistic 'narratives' become insufficient and they risk being dominated by ideology.
Working Papers del Dipartimento di Giurisprudenza – Università di Teramo WP 1-2023, 2023
In the years leading up the 2008-09 crisis, the leverage ratio has increased. At the end of Q3 20... more In the years leading up the 2008-09 crisis, the leverage ratio has increased. At the end of Q3 2020, the IMF's Global Debt Database shows that total global debt reached US$275 tn. A not insignificant part of this debt is fictitious capital. Usually, a share of the global capital stock is inactive, while the remainder is valorised at a low profit rate for the pressure exerted by the inactive share of capital. The production-circulation-consumption cycle of a commodity lasts a long time, so, the entire valorisation process takes a long time. To shorten its life, the cycle must last less, and therefore be produced in less socially necessary labour time (SNLT); the commodities produced in new technological conditions will last less because they are worth less: they contain less SNLT. Once innovation is widespread, products made with old technologies would be too expensive compared to the new SNLT, but the transition can last a long time. The new numéraire can take a long time to establish itself on the market. What happens to firms that operate in non-efficient conditions? Until now, public bail-out or zombie-firms: are these solutions sustainable? The result is the formation of speculative bubbles: fictitious capital, parked waiting for a devaluation or destruction.
Accumulazione di capitale e ruolo dell'innovazione, 2019
According to economists of the classical period, for the dynamics of accumulation to be restored,... more According to economists of the classical period, for the dynamics of accumulation to be restored, a significant part of the capital exceeding the average possibilities of valorisation must be devalued or destroyed, not only capital in its monetary form, but also constant capital, commodities in their dual nature of use values and value, and variable capital, the workforce paid at its value.
When even the extraction of relative surplus value (productivity) encounters limits, capital retu... more When even the extraction of relative surplus value (productivity) encounters limits, capital returns to the method of extracting absolute surplus value; in both cases the exploitation of wage labor increases and the relative wage decreases
Salario e sfruttamento sono prima di tutto (prima della produzione, persino) rapporti sociali e ... more Salario e sfruttamento sono prima di tutto (prima della produzione, persino) rapporti sociali e proprio in quanto relazioni, anche se si possono esprimere in termini monetari, sono riferiti a grandezze materiali, ore di lavoro, mezzi di sussistenza su cui non insiste alcun rapporto di reciprocità. Il salario relativo rappresenta l'altra faccia del tasso di sfruttamento, grandezze sociali che si modificano a seconda dei rapporti di forza prevalenti tra le classi. I soggetti sociali possono esibire comportamenti più o meno improntati alla solidarietà di classe nei confronti dei propri sodali.
Considering Class: Theory, Culture and the Media in the 21st Century, 2017
The increase of the rate of exploitation is one of the most important countertendencies to the fa... more The increase of the rate of exploitation is one of the most important countertendencies to the falling rate of profit. In the '80s and in the '90s there has been a growth trend in industrial employment, in the labour productivity and a secular decline in the wage share in all countries. The effect of these two trends results in an increase of the rate of surplus value (rate of exploitation). The expansion of the production base and the increasing rate of exploitation, although delaying a few decades the crisis, failed to prevent its explosion in 2007.
Un paese o un’area a vocazione imperialista “normalmente” esporta all’estero più capitali di quan... more Un paese o un’area a vocazione imperialista “normalmente” esporta all’estero più capitali di quanti ne importi sul suo
territorio nazionale o continentale; storicamente ad ospitare investimenti delle multinazionali sono stati i paesi in via di sviluppo e se adesso un paese come l’Italia (o altri membri del “GIPSI group”) diventa “attrattivo” per il capitale estero, questa attrattività mal si concilia con ambizioni di tipo imperialistico. Questo non significa che diventi meno aggressivo – anzi – ma che le basi materiali di tale aggressività siano fragili.
Maurizio Donato • «La differenza di reddito pro capite tra la più ricca delle nazioni industriali... more Maurizio Donato • «La differenza di reddito pro capite tra la più ricca delle nazioni industriali, diciamo la Svizzera, e il più povero dei Paesi non industrializzati, il Mozambico, è oggi [nel 2000] di circa 400 a 1; due secoli e mezzo fa questo divario fra [paesi] ricchi e poveri era forse di 5 a 1 e la differenza fra l'Europa e l'Asia orientale o meridionale (la Cina o l'India) all'incirca di 1,5 o 2 a 1». (Kenneth Pomeranz, La grande divergenza)
Nonostante le cicliche ondate di investimenti diretti all’estero, cala la quota di investimenti p... more Nonostante le cicliche ondate di investimenti diretti all’estero, cala la quota di investimenti privati e pubblici in relazione al reddito globale, aumenta l’intensità
capitalistica dei processi produttivi, cresce la produttività, si riduce l’occupazione regolare, crollano i salari relativamente ai profitti. La compressione salariale è lo strumento che l’Unione europea intende utilizzare per far crescere la propria
competitività con le altre aree valutarie transnazionali
I parte: 1. Guerra costituente, capro espiatorio e leggi eccezionali; 2. Dalla legislazione antit... more I parte: 1. Guerra costituente, capro espiatorio e leggi eccezionali; 2. Dalla legislazione antiterrorismo alla dichiarazione dello stato di emergenza; 3. Emergenza all'italiana. II parte: 4. Mercati finanziari ed eventi eccezionali; 5. Prociclicità del rischio, rapporti di leva e teoria ortodossa della finanza; 6. Le ondate anomale e il giro della morte del capitale fittizio; 7. Il mercato immobiliare e le cartolarizzazioni dei crediti; 8. Crisi della teoria e teoria della crisi. III parte: 9. Insolvenza e sovranità; 10. Le riserve ufficiali come assicurazione dal rischio di insolvenza; 11. Insolvenza sovrana e stato di emergenza; 12. Le proposte di soluzione al problema dell'insolvenza sovrana; 13. Conclusioni: governance e stato di eccezione
L’operazione battezzata Bird dog scattò all’alba di domenica 20 giugno 1948: il Reichsmark venne ... more L’operazione battezzata Bird dog scattò all’alba di domenica 20 giugno 1948: il Reichsmark venne sostituito dal Deutsche Mark. Aidan Crawley, parlamentare e giornalista britannico scomparso nel ‘93, definì la riforma monetaria che portò
all’introduzione del nuovo marco “one of the harchest acts of confiscation imposed on a people by their conquerors”.
Le politiche di riduzione salariale, il ruolo delle valute, il rapporto tra UE e USA sono questio... more Le politiche di riduzione salariale, il ruolo delle valute, il rapporto tra UE e USA sono questioni di attualità eppure non nuove. La loro storia affonda le radici in un periodo lontano e terribile, quello della guerra. L’articolo racconta - in forma sintetica e in parte narrativa - le vicende che portarono all’introduzione nella Germania occupata del nuovo marco tedesco.
La domanda che questo articolo si pone è se la correlazione tra rendimenti sui titoli del debito ... more La domanda che questo articolo si pone è se la correlazione tra rendimenti sui titoli del debito e stabilità dei conti pubblici di un paese sia sufficientemente robusta da reggere da sola il peso della spiegazione della tempesta che si è abbattuta dalla primavera del 2011 sui titoli pubblici di
alcuni paesi europei.
Sommario: 1. Il reddito mondiale cresce di meno; 2. Meno crescita, ma più equa? 3. La povertà es... more Sommario: 1. Il reddito mondiale cresce di meno; 2. Meno crescita, ma più equa? 3. La povertà estrema; 4. I paesi ricchi; 5. Povertà relativa; 6. Dimensioni assolute e relative dello sviluppo; 7. La ricchezza? Distribuita ancora peggio tra paesi dominanti e dominati; 8. La distribuzione interna della ricchezza; 9. Il club più esclusivo del mondo; 10. Investimenti e crisi
Sommario: 1. Iustum bellum? 2. Guerra ed economia; 3. Il dibattito sulle cause economiche dei con... more Sommario: 1. Iustum bellum? 2. Guerra ed economia; 3. Il dibattito sulle cause economiche dei conflitti armati; 4. Materie prime, beni comuni e rischi di conflitti; 5. Coltan, gomma e tragedie dell'umanità; 6. Ragioni di scambio, filiere di produzione, speculazione; 7. Conflitti per le valute; 8. Old economy e valute-merci; 9. E' possibile ridurre gli effetti negativi della dipendenza? 10. Crisi e accordi di cambio; 11. Dollaro ed egemonia Usa: gli effetti della dollarizzazione dei mercati delle materie prime; 12. Il ruolo valutario delle materie prime strategiche; 13. Oil for food. (No) blood for oil; 14. Gli "aiuti internazionali allo sviluppo": chi finanzia chi?
In the fall of 1939 J. M. Keynes wrote two articles for The Times in which he conveyed his opinio... more In the fall of 1939 J. M. Keynes wrote two articles for The Times in which he conveyed his opinion about the best way to finance the war economy. At the very same time he tried and reconcile war production needs with both civilian consumption and social and human progress of the British society. The articles are important because they represent the first opportunity to test Keynes’s General Theory. In the first months of 1940 Keynes decided to collect in a single paper his articles trying to clarify the general meaning of his thought. More than care for social equality, Keynes’s plan can be interpreted as a form of light paternalism.
The GDP is the economic indicator that shows the State growth "path". It is necessary to focus on... more The GDP is the economic indicator that shows the State growth "path". It is necessary to focus on
the long-term trend to overcome the short-term changes. In the past, Italy and Slovakia have faced
strong differences in political system and economic performance: the former with a well-established
capitalistic system, and the latter based on a centrally planned economic system, transformed from
the 90’s into capitalism. They both grew, through economic cycles, until 2008, when the general
economic crisis (still in progress) became evident. As far as the current economic crisis concerns,
the adopted policy of austerity, based on wage repression, didn’t get the expected results. In the
growth process, investments, both public and private, play an essential role. They determine the
fixed capital accumulation, whose rate (expressed as the ratio of gross fixed capital formation and
gross domestic product) meets the limit of the social productivity of labour due to technological
improvements.
Sommario: Introduzione; 1. Stimoli fiscali; 2. Salvataggi e politiche monetarie; 3. Una crisi rea... more Sommario: Introduzione; 1. Stimoli fiscali; 2. Salvataggi e politiche monetarie; 3. Una crisi reale: profitti, sovrapproduzione, svalutazione e distruzione del capitale in eccesso; Conclusioni
Sommario: 1. Eventi eccezionali e fragilità strutturale; 2. Una crisi reale, e che viene da lonta... more Sommario: 1. Eventi eccezionali e fragilità strutturale; 2. Una crisi reale, e che viene da lontano; 3. Conclusioni
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Papers by Maurizio Donato
the cycle; it is also (equally) true that Italy has not grown for at least twenty years, but if it is not just a single country that grows less and the time frame is not limited to a cycle, then the optimistic 'narratives' become insufficient and they risk being dominated by ideology.
territorio nazionale o continentale; storicamente ad ospitare investimenti delle multinazionali sono stati i paesi in via di sviluppo e se adesso un paese come l’Italia (o altri membri del “GIPSI group”) diventa “attrattivo” per il capitale estero, questa attrattività mal si concilia con ambizioni di tipo imperialistico. Questo non significa che diventi meno aggressivo – anzi – ma che le basi materiali di tale aggressività siano fragili.
capitalistica dei processi produttivi, cresce la produttività, si riduce l’occupazione regolare, crollano i salari relativamente ai profitti. La compressione salariale è lo strumento che l’Unione europea intende utilizzare per far crescere la propria
competitività con le altre aree valutarie transnazionali
all’introduzione del nuovo marco “one of the harchest acts of confiscation imposed on a people by their conquerors”.
alcuni paesi europei.
the long-term trend to overcome the short-term changes. In the past, Italy and Slovakia have faced
strong differences in political system and economic performance: the former with a well-established
capitalistic system, and the latter based on a centrally planned economic system, transformed from
the 90’s into capitalism. They both grew, through economic cycles, until 2008, when the general
economic crisis (still in progress) became evident. As far as the current economic crisis concerns,
the adopted policy of austerity, based on wage repression, didn’t get the expected results. In the
growth process, investments, both public and private, play an essential role. They determine the
fixed capital accumulation, whose rate (expressed as the ratio of gross fixed capital formation and
gross domestic product) meets the limit of the social productivity of labour due to technological
improvements.
the cycle; it is also (equally) true that Italy has not grown for at least twenty years, but if it is not just a single country that grows less and the time frame is not limited to a cycle, then the optimistic 'narratives' become insufficient and they risk being dominated by ideology.
territorio nazionale o continentale; storicamente ad ospitare investimenti delle multinazionali sono stati i paesi in via di sviluppo e se adesso un paese come l’Italia (o altri membri del “GIPSI group”) diventa “attrattivo” per il capitale estero, questa attrattività mal si concilia con ambizioni di tipo imperialistico. Questo non significa che diventi meno aggressivo – anzi – ma che le basi materiali di tale aggressività siano fragili.
capitalistica dei processi produttivi, cresce la produttività, si riduce l’occupazione regolare, crollano i salari relativamente ai profitti. La compressione salariale è lo strumento che l’Unione europea intende utilizzare per far crescere la propria
competitività con le altre aree valutarie transnazionali
all’introduzione del nuovo marco “one of the harchest acts of confiscation imposed on a people by their conquerors”.
alcuni paesi europei.
the long-term trend to overcome the short-term changes. In the past, Italy and Slovakia have faced
strong differences in political system and economic performance: the former with a well-established
capitalistic system, and the latter based on a centrally planned economic system, transformed from
the 90’s into capitalism. They both grew, through economic cycles, until 2008, when the general
economic crisis (still in progress) became evident. As far as the current economic crisis concerns,
the adopted policy of austerity, based on wage repression, didn’t get the expected results. In the
growth process, investments, both public and private, play an essential role. They determine the
fixed capital accumulation, whose rate (expressed as the ratio of gross fixed capital formation and
gross domestic product) meets the limit of the social productivity of labour due to technological
improvements.
Labour productivity has historically been the main determinant of the growth
The main concern for the world economy is too low growth.
Labour productivity has historically been the main determinant of the growth.
Productivity has not increased - for many years - satisfactorily; has it reached or is it reaching its limit?
The historical trend to reduce working hours seems to have stopped or at least slowed down.
Working hours and productivity are imperfect substitutes.
Despite the tendency (or counter-tendency, if we take into account the tendential fall of the average rate of profit) of the global wage to decline, some wage differentials - although very slowly - tend to fall and this benefits class re-composition.
Cooperation vs. competition
Profitability and counter-tendencies: increased labor exploitation, fictitious capital, devaluation of capital.
The monetary policy of the central banks (zero interest rates) has favored the movement of capital from Advanced Economies to Emergent Economies and then their indebtedness, have fueled financial speculation and hence corporate and public indebtedness. The Increasing indebtedness, in turn, stimulates the tendency to centralize the financial system and the firms in general.
1. Weak recovery and increasing indebtedness
2. Public debt, corporate debt and growth: it is not a high public debt that impedes growth, but it is weak growth that raises public debt
3. Zombie-firms and productivity: too little competition? Too much (and useless) exploitation.
1. Governance and accumulation models;
2. The old ‘yuppie’ storytelling and his obscene supplement;
3. Those who succeed and those who fail;
4. The Shock Economy;
5. The 'saviors' and the cartography of Power;
Conclusion. A G8 among the rubble and one billion people who dies of hunger
si sofferma sul carattere apparentemente paradossale del rapporto tra produttività e crescita economica. Nonostante la debole dinamica della produttività, l’economia mondiale continua infatti a registrare una seppur ridotta crescita economica; tale residuo dipende, più che nel passato, dalla maggiore intensità di utilizzo dei fattori produttivi, in particolare del lavoro. In termini di contabilità della crescita, il tasso medio di variazione del prodotto-reddito è la somma del tasso di variazione delle ore lavorate e della produttività (complementari); se uno dei due fattori vede ridursi il suo peso relativo, al fine di mantenere almeno costante la crescita, è chiaro che l’altro deve aumentarlo. La produttività in sé non è l’obiettivo delle imprese, ma solo uno dei mezzi per aumentare la profittabilità; dopo una lunga fase di aumenti anche spettacolari, la produttività ‒ in termini di tassi di variazione ‒ è in calo dalla seconda metà degli anni Settanta del secolo scorso e, pur considerando i cicli e le differenze tra i vari Paesi, non riesce più a garantire una crescita economica stabile e robusta. Storicamente, alle ondate di innovazioni tecnologiche, è seguito un aumento della produttività che ha corrisposto alla riduzione delle ore lavorate. Secondo Donato, la dinamica innovazioni tecnologiche → durata della giornata lavorativa → intensità di lavoro, non deve essere considerata come un unicum, bensì piuttosto come una tendenza generale, con una successione di cicli che si ripetono, anche se
con tempi diversi e con effetti progressivamente minori, anche nel capitalismo contemporaneo.