Thesis Chapters by Vincenzo Fabbrizio
Vincenzo Fabbrizio, 2019
Il crescente interesse degli investitori per il real estate italiano nell’ultima decade e le pres... more Il crescente interesse degli investitori per il real estate italiano nell’ultima decade e le pressioni competitive suscitate dall’ingresso nella scena delle grandi imprese internazionali, hanno indotto la crescita in misura esponenziale del livello di specializzazione e cono- scenza professionale richiesto agli operatori del settore e accelerato, da un lato la ricerca di un offerta formativa dedicata, a livello universitario e post- universitario e quindi la produzione di testi dedicati allo studio dell’analisi dei diversi aspetti dell’industria immobiliare, e dall’altro alla ricerca, da parte delle imprese italiane, di strategie volte all’incremento delle perfor- mance e quindi alla ricerca di vantaggi competitivi, anche attraverso una serie di operazioni di finanzia straordinaria quali acquisizioni, alleanze, joint venture... e quindi alla creazione di vere e proprie aggregazioni di imprese con uno screening nei diversi aspetti del settore immobiliare italia- no. In questo panorama di crescita generale, le dimensione del settore sono tali da suggerire una maggiore attenzione e infatti la letteratura prodotta ormai è piuttosto vasta in materia di industria immobiliare. La costituzione dei gruppi intesi sia come aggregati aziendali sia come strutture giuridico-organizzative complesse, è un fenomeno che trova in un certo qual modo il Leit Motiv nella conservazione, nel miglioramento e nel ripristino delle condizioni di equilibrio e performance delle imprese parte- cipanti all’aggregazione. Considerare il gruppo nel suo insieme non è un approccio idoneo solo nelle scelte gestionali interne e per le informazioni utili ai terzi. Esso può assumere rilevanza anche per quanto attiene le valutazioni d’azienda. Infatti, il gruppo non dovrebbe essere valutato considerando le singole aziende, bensì l’intera entità nel suo insieme, tenendo presente pertanto i punti di forza e di debolezza e le sinergie e i vincoli che si vengono a creare. Da ciò non può che discendere come la stima del capitale economico di un gruppo sia costituita almeno dalla sommatoria dei valori dei singoli capitali economici delle aziende che lo costituiscono
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