GPIFのアクティブ運用とパッシブ運用比較（外国株式）

By 水瀬ケンイチ

2010-10-13

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資産運用の考え方

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先日の記事「公的年金、新興国株にも投資」でGPIFが新興国株式に投資する方針ということを書きました。

関連記事で、「GPIFは8日、ホームページ上で、新興国株式のアクティブ運用とパッシブ運用の受託機関を公募すると告示した」とあるのを見て、GPIFのアクティブ運用とパッシブ運用の比較をしてみたくなりました。
というわけで公開資料をあさって比較した結果が以下のとおり。

◆GPIFの外国株式のベンチマーク超過収益率

平成21年度　アクティブ運用－2.51%　パッシブ運用－0.09%
平成20年度　アクティブ運用＋0.57%　パッシブ運用＋0.15%
平成19年度　アクティブ運用－1.28%　パッシブ運用＋0.07%
平成18年度　アクティブ運用－0.95%　パッシブ運用＋0.04%
平成17年度　アクティブ運用－0.86%　パッシブ運用＋0.07%

直近5年間において、GPIFの外国株式のアクティブ運用は、平成20年度を除き超過収益率がマイナスでパッシブ運用に負けています。
それも、パッシブ運用がベンチマークすれすれ（って当然ですが）なところを、アクティブ運用が大きく足を引っ張っている形です。

もしかしたら、同じ外国株式でも、今回比較した先進国株式とこれから始める新興国株式では事情が違うのかもしれません。
今募集されている新興国株式のアクティブ運用会社には、ぜひともがんばってほしいものです。

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