FICHA DE TRABALHO Nº3
1. Uma determinada empresa tem em carteira dois projetos mutuamente exclusivos. A empresa usa um
período de recuperação padrão de 4 anos na sua análise de investimentos. A custo de oportunidade de capital
é de 10%.
Ano Projeto A: Cash flow Projeto B: Cash flow
0 -125 000€ -195 000€
1 65 000€ 45 000€
2 45 000€ 60 000€
3 55 000€ 85 000€
4 50 000€ 115 000€
5 45 000€ 130 000€
1.1. Calcule o payback e payback atualizado para cada um dos projetos.
1.2. Calcule o VAL e a TIR para cada um dos projetos.
1.3. Deverá a empesa aceitar algum destes projetos? Se sim, qual deverá aceitar?
2. Um determinado projeto de investimento oferece um cash flow líquido anual de 2 150€, durante 9 anos e
apresenta um custo inicial de 8 900€. Para um custo de oportunidade de capital de 8%, qual a sua decisão
acerca da viabilidade financeira deste projeto?
3. Para a seguinte projeto de investimento calcule a TIR e o VAL (para um custo de capital de 10%):
Ano Cash flow
0 -32 000€
1 13 200€
2 18 500€
3 10 600€
4. Considere os seguintes projetos de investimento, mutuamente exclusivos:
Ano Projeto C: Cash flow Projeto D: Cash flow
0 -50 000€ -50 000€
1 26 000€ 14 000€
2 20 000€ 18 000€
3 16 000€ 22 000€
4 12 000€ 26 000€
4.1. Calcule a TIR para cada um dos projetos e diga qual o projeto a selecionar de acordo com este critério?
Estará correta a decisão tomada com base no critério da TIR?
1
4.2. Se o custo de oportunidade de capital for de 10%, qual o VAL destes projetos? Que projeto deve ser
selecionado para investimento de acordo com este critério?
4.3. Para que valores de taxas de atualização escolheria o projeto C? E o projeto D? Para que taxa seria
indiferente escolher C ou D?
5. Uma determinada empresa está a avaliar um projeto de investimento que apresenta a seguinte estrutura
de cash flows:
Ano Cash flow
0 -35 000 000€
1 52 000 000€
2 -10 000 000€
5.1. Se esta empresa tiver um custo de oportunidade de capital de 12% deverá aceitar este projeto?
5.2. Calcule a TIR do projeto. Quantas TIRs existem?
6. Considere o seguinte projeto de investimento:
Ano Cash flow
0 65 000€
1 -38 000€
2 -34 000€
Qual a TIR deste projeto. Se o custo de oportunidade de capital for de 6% deverá a empresa aceitar este
projeto? Qual o VAL do projeto? Faça os comentários que entender.
7. Para o seguinte projeto de investimento:
Ano Cash flow
0 35 000€
1 -27 000€
2 29 000€
Calcule a TIR e comente o resultado.
8. Uma empresa tem que decidir entre dois projetos de investimento mutuamente exclusivos:
2
Ano Projeto E: Cash flow Projeto F: Cash flow
0 -72 000€ -30 000€
1 27 000€ 9 000€
2 32 000€ 19 500€
3 38 000€ 13 500€
8.1. Se o custo de oportunidade de capital for de 10.5% e a empresa usar o rácio B/C para tomar a sua decisão,
qual o projeto escolhido?
8.2. Se a empresa aplicar o VAL como critério de seleção qual o projeto selecionado?
8.3. Explique a razão pela qual as respostas obtidas nas duas alíneas anteriores divergem.
9. Considere os seguintes projetos de investimento, mutuamente exclusivos:
Ano Projeto G: Cash flow Projeto H: Cash flow
0 -415 000€ -3 500€
1 49 000€ 1 920€
2 57 000€ 1 390€
3 74 000€ 1 420€
4 530 000€ 1 050€
O custo de oportunidade de capital é de 13%.
9.1. Se o critério a usar for o Payback, qual o investimento a selecionar?
9.2. Se o critério para a tomada de decisão for o VAL, qual o projeto a selecionar?
9.3. Se aplicar o critério da TIR, que projeto irá escolher?
9.4. Se usar o índice de rendibilidade para tomar a sua decisão, qual o projeto a selecionar?
9.5. Com base nas respostas às alíneas anteriores qual o melhor projeto para investir?
