1 - O que é um fundo de investimento?
Fundo de investimento é um condomínio que reúne recursos de um
conjunto de investidores (chamados cotistas) com o objetivo de obter
ganhos financeiros a partir da aquisição de uma carteira de títulos
ou valores mobiliários.
Ao comprar cotas de um fundo, o investidor delega a um especialista
a gestão do portfólio de investimentos, dando-lhe a incumbência de
gerir seu dinheiro, e paga uma taxa de administração por isso.
Dependendo do fundo, o investidor também paga uma taxa de
performance ao gestor de acordo com seu desempenho.
1 - O que é um fundo de investimento?
Estrutura de um fundo
Administrador: "síndico" do condomínio, responsável por contratar e fiscalizar
todos os outros prestadores de serviços do fundo, além de cuidar dos
interesses dos cotistas
Gestor: principal tomador de decisões de compra e venda de ativos, onde e
quando investir o dinheiro do fundo
Custodiante: instituição financeira que guarda os ativos do fundo e realiza as
movimentações dentro do fundo
Distribuidor: representante comercial ou “supermercado financeiro" que
vende cotas do fundo aos investidores interessados. Exemplo: corretoras,
bancos e agentes autônomos
OBS: O fundo tem seu próprio CNPJ, que não se confunde com o CNPJ de seu
administrador.
2 - Por que investir em fundos?
GANHOS DE ESCALA GESTÃO ESPECIALIZADA
Menores custos de Equipe profissional de
transação e de estrutura análise e gestão dos
ativos
DIVERSIFICAÇÃO DO
LIQUIDEZ
PATRIMÔNIO
Vários investimentos de Prazo de resgate único do
uma só vez fundo
INVESTIMENTOS MAIS
EFICIÊNCIA TRIBUTÁRIA
SOFISTICADOS
Acesso a ativos restritos à Movimentação de ativos
pessoa física sem imposto
3 - Tipos de fundos
Por classificação do fundo
Renda Fixa
Referenciado DI, crédito privado, indexados a títulos públicos, etc.
Multimercado (FIM)
Juros, crédito, Bolsa, moedas, commodities, exterior, etc.
Ações (FIA)
Indexados, livre, dividendos, small caps, etc.
Cambial
Dólar, euro e outras moedas
3 - Tipos de fundos
Por objetivo do fundo
Gestão passiva
Busca acompanhar algum índice de referência ou benchmark
Exemplos: Taxa Selic, IRF-M (prefixados), IMA-B (indexados à inflação), Ibovespa, dólar,
ouro, etc.
Gestão ativa
Busca superar algum índice de referência ou benchmarks
Exemplos: fundo multimercado vs CDI / fundo de ações vs Ibovespa
4 - Custos
Taxa de administração
Taxa definida em regulamento que remunera todos os prestadores de serviço
do fundo (administrador, gestor, custodiante, auditor, etc.) O valor é dado ao
ano como um percentual do patrimônio investido.
Exemplo: se você investe R$ 100 em um fundo com taxa de 1% ao ano, deve deixar na
mesa R$ 1 por ano de taxa de administração.
Taxa de performance
Remuneração adicional para o gestor se ele exceder o objetivo do fundo.
Exemplo: se um fundo cobra taxa de performance de 10% sobre o que exceder o CDI
e o fundo teve um desempenho de CDI + 5% no ano, o gestor recebe o equivalente a
0,5% de performance.
Importante: a rentabilidade informada pelo fundo já é líquida das taxas de
administração e performance, que são provisionadas diariamente.
5 - Tributação
Fundos de renda fixa, multimercado e cambial
IOF regressivo em aplicações de até 30 dias Tempo de aplicação Alíquota de IR
IR regressivo: tabela ao lado Até 180 dias 22,5%
Come-cotas (alíquota de 15%): antecipação De 181 a 360 dias 20,0%
De 361 a 720 dias 17,5%
semestral do IR devido, no último dia útil
Acima de 720 dias 15,0%
dos meses de maio e novembro.
Fundos de ações
IR apenas nos resgates, com alíquota de 15% sobre os rendimentos
Fundos de debêntures incentivadas
Isentos de IR para a pessoa física
Fundos de previdência privada
Regimes tributários diferentes: progressivo e regressivo
6 - Dicas para construir um portfólio de fundos
Entender seu perfil de investidor
Objetivo, nível de risco, prazo de investimento, necessidades de liquidez e
regime de tributação
Manter a disciplina
Lembrar sempre dos 3 principais objetivos, nesta ordem: reserva de
emergência, aposentadoria e construção de patrimônio
Diversificar sempre
Seus investimentos (fundos e ativos) precisam fazer sentido como um
portfólio, mais do que individualmente
Exemplo: proteções para a carteira, fundos com baixa correlação, investimentos no
exterior, criptomoedas, etc.
7 - Como identificar um bom fundo de investimentos?
Fatores qualitativos
São os mais importantes: histórico dos gestores, experiência com a estratégia,
filosofia e processo de investimentos, gestão de risco, modelo de sociedade,
governança corporativa, avaliação de outros alocadores, mudanças na gestão,
liquidez, estrutura de custos, etc.
Fatores quantitativos
No longo prazo, destacam-se principalmente a consistência do desempenho, a
aderência da estratégia do fundo ao objetivo proposto e a proteção do capital
do investidor.
Nunca tome a decisão de entrar ou sair de um fundo apenas pelo
desempenho de curto prazo, por exemplo, 12 meses.
