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Cálculos de CAPM e CMPC

O documento apresenta três cálculos de CAPM e CMPC para diferentes ativos. No primeiro caso, o CAPM é de 40% a.a e o CMPC é de 25,1% a.a. No segundo caso, o CAPM é de 41% a.a e o CMPC é de 18,26% a.a. No terceiro caso, o CAPM é de 49,8% a.a e o CMPC é de 23,43% a.a.

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Gustavo Diefenbach
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Cálculos de CAPM e CMPC

O documento apresenta três cálculos de CAPM e CMPC para diferentes ativos. No primeiro caso, o CAPM é de 40% a.a e o CMPC é de 25,1% a.a. No segundo caso, o CAPM é de 41% a.a e o CMPC é de 18,26% a.a. No terceiro caso, o CAPM é de 49,8% a.a e o CMPC é de 23,43% a.a.

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Gabarito CAPM e CMPC

1- CAPM
(Bi) Beta igual a 2,0 (medida do risco sistemático do Ativo)
(RM) O retorno do mercado de ações está em 23% a.a
(RF) O retorno do ativo livre de risco está em 6% a.a.

Ri= 6+2 x (23-6)= 40% a.a


1- Capitais de Terceiros e CMPC
50% capitais próprios e 50% capitais de terceiros
Taxa de juros dos empréstimos 15%a.a
Sua alíquotade impostos é de 32%

Capitais de terceiros:
Ke= 15x(1-0,32)= 10,20 a.a

CMPC:
CMPC: 10,2x0,5 + 40x0,5
CMPC: 5,1 + 20
CMPC= 25,1% a.a

2- CAPM
(Bi) Beta igual a 3,0 (medida do risco sistemático do Ativo)
(RM) O retorno do mercado de ações está em 19% a.a
(RF) O retorno do ativo livre de risco está em 8% a.a.

Ri= 8+3 x (19-8)= 41% a.a

2- Capitais de Terceiros e CMPC

70% capitais próprios e 30% capitais de terceiros


Taxa de juros dos empréstimos 12%a.a
Sua alíquota de impostos é de 29%

Capitais de terceiros:
Ke= 12x(1-0,29)= 8,52 a.a

CMPC:
CMPC: 8,52x0,7 + 41x0,3
CMPC: 5,96 + 12,3
CMPC= 18,26% a.a
3- CAPM
(Bi) Beta igual a 2,7 (medida do risco sistemático do Ativo)
(RM) O retorno do mercado de ações está em 26% a.a
(RF) O retorno do ativo livre de risco está em 12% a.a.

Ri= 12+2,7 x (26-12)= 49,8% a.a

Capitais de Terceiros e CMPC


65% capitais próprios e 35% capitais de terceiros
Taxa de juros dos empréstimos 14%a.a
Sua alíquota de impostos é de 34%

Ke= 14x(1-0,34)= 9,24 a.a

CMPC:
CMPC: 9,24x0,65 + 49,8x0,35
CMPC: 6,0 + 17,43
CMPC= 23,43% a.a

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