Liquidez: facilidade que eu tenho para vender um ativo sem ter que abrir mão do seu valor de

mercado

Ex.: imóvel tem baixa liquidez pois para eu conseguir vender ele rápido eu preciso dar um
desconto

Moeda:

1.Meio de troca; 2. Unidade de medida; 3. Reserva de valor;

Oferta e demanda:

- Oferta: quantidade de um bem ou serviço que as empresas estão dispostas a produzir e vender
naquele nível de preço.

- Demanda: quantidade de um bem ou serviço que é desejada pelos consumidores, em um

determinado nível de preço.

Inflação:

- Aumento generalizado dos preços

- Deflação é o movimento contrário

- IPCA: índice oficial de inflação para famílias de 1 a 40 salários mínimos

INPC: índice oficial de inflação para famílias até 5 salários mínimos

- Tem que ser controlada, meta para 2020: 4% +/- 1,5

PIB

- Representação total da produção dentro de um pais, independente da nacionalidade do

produtor

PIB = CF+GG+IE+EL

CF: consumo das famílias

GG: gastos do governo

IE: investimentos

EL: exportação líquida (importação x exportação)

- Responsável por lastrear a moeda do pais, capacidade que um país tem de gerar riqueza
- Políticas:
a. Renda: muito relacionada ao gasto da família, podem ser salário mínimo, auxílio
emergencial, etc
b. Fiscal: relacionado a gasto público, pode ser expansionista, gastar muito, que tem o risco
de inflação caso a oferta de produtos também não aumente ou contracionista, reduzir
gastos
c. Cambial: diretamente relacionada às importações e exportações, real desvalorizado
favorece o consumo interno e incentiva exportações
d. Monetária: relacionado ao investimento das empresas e ao consumo da família, tem
por objetivo controlar a quantidade de moeda em circulação
 Obs.: as políticas estão inter-relacionadas
Política monetária

SELIC: SELIC é uma taxa meta definida pelo COPOM, ela baixa é para estímulo ao
consumo. Da mesma forma, SELIC alta é o contrário. Da mesma forma para as empresas,
SELIC alta não estimula investimento. Devido à diferença de velocidade do consumo e
do investimento, SELIC baixa pode causar inflação

Empréstimo compulsório: controle do sistema de multiplicação do dinheiro. Forma de

impedir que o sistema financeiro possa multiplicar o dinheiro infinitamente. Quando o
governo aumenta o compulsório ele tira dinheiro de circulação, quando ele reduz o
compulsório, ele coloca dinheiro em circulação.
Depósitos a prazo: 31%
Depósitos a vista: 21%
Depósitos popança: 20%

Open Market: governo agindo no mercado com compra e venda de títulos. Venda de
títulos, tira dinheiro de circulação, compra de títulos, injeta dinheiro na economia.

- Tudo que injeta dinheiro na economia traz risco de inflação se o consumo foi muito
mais rápido que a produção.

Matemática financeira

‘Nunca some ou subtraia quantias em dinheiro que estejam na mesma data’

PV/VP – Valor presente (no momento da análise)

FV/VF – Valor futuro
PMT/PGTO – Série de pagamentos constantes
N/NPER – Tempo
i/TAXA- Taxa de juros

Juros – remuneração do capital investido

- Juros simples: juros incide apenas sobre o montante inicial
- Juros compostos: juros sobre juros
* juros compostos é amigo do investidor e inimigo do devedor

𝑉𝐹 = 𝑉𝑃 ∗ (1 + 𝑖)
Mercado financeiro
- Existe para ligar o investidor às empresas de forma segura, regulamentada e
organizada sem o intermédio do banco, possibilitando um rendimento maior, mas com
um risco maior também, uma vez que não tem o banco para garantir a operação.
- Spread bancário: juros pagos por quem pega dinheiro emprestado no banco e juros
que o banco paga para quem empresta dinheiro para ele; No Brasil é altíssimo!
- juros x dividendos
* Juros normalmente são fixados e
* Dividendos: rendimento dos lucros da empresa
- Tipos de mercado
* Mercado primário: quando o dinheiro migra do bolso do investidor para o
caixa da empresa
* Mercado secundário: quando um investidor vende para outro investidor,
garante liquidez para a ação. Formas de a empresa agir no mercado secundário:
ordem de recompra e relatórios

- Responsáveis por manter a confiabilidade no sistema:

*CVM : responsável por fiscalizar, normatizar e autorizar operações no mercado
financeiro

- Para operar na B3 é necessária uma corretora como intermediário

Renda fixa Público

- Representa um empréstimo feito pelo investidor para o emissor com as regras de
remuneração definidas no momento da aplicação no título
*CUIDADO: é possível perder dinheiro com a renda fixa
- Possíveis riscos:
- Risco de crédito/default: risco de calote, de não receber o que foi definido no
momento da aplicação. Existe em qualquer investimento de renda fixa porque
ele é um empréstimo;
- Risco de mercado: se você precisar sair do título antes da hora tem que ver
como o mercado secundário vai avaliar seu título, alguns títulos têm risco de
mercado muito alto, o que pode fazer você perder dinheiro
- Risco de oportunidade: o risco de você ter que abandonar o título no meio do
contrato e perder uma outra oportunidade de investimento
- Risco de liquidez: a dificuldade de conseguir transformar seu título em dinheiro
sem perder valor;
- Risco de inflação: risco de a inflação ser maior que o retorno do título;
- Para um título de renda fixa ser verdadeiramente de renda fixa ambos os lados têm
que honrar o contrato
- Alguns títulos têm isenção de importo de renda, como poupança, LCA, LCI, os que são
tributados seguem a seguinte lógica, lembrando que ele incide sobre a rentabilidade da
operação e não sobre o valor total.
Até 180 dias: 22,5%
181 a 360 dias: 20%
361 a 720 dias: 17,5%
Mais de 720 dias: 15%

- Fatores para analisar em um título:

1. Emissor: quem assume a responsabilidade, importante para avaliar o risco de default
1.1. Pública: pode ser município, estado ou federação;
1.2. Privada
1.2.1. Financeira: oferece garantias;
1.2.2. Não financeira: podem oferecer garantias;
* há uma distinção entre os dois títulos, o de instituição financeira marca
maior segurança
 2. Prazo: quanto tempo vale o contrato, muito importante observar porque a
necessidade de se desfazer de um contrato antes do seu vencimento o risco de perder
dinheiro é muito alto. O ideal é que o prazo do título seja bem próximo ao prazo do seu
objetivo.

3. Forma de pagamento dos juros

3.1. Com pagamento de cupom: significa que você faz o empréstimo e ao longo
de um certo tempo vai receber uma parcela de juros
3.2. Sem pagamento de cupom
DÚVIDA: o rendimento do cupom é uma porcentagem ou um valor fixo?

-Tipos de títulos:
1. Pré-fixado: taxa de juros conhecida na aplicação
2. Pós-fixado: indexado, pode ser referenciado à SELIC, pode ser referenciado ao CDI.
Ele rende o retorno diário da taxa.
3. Títulos híbridos: características pré e pós-fixados, por exemplo um IPCA que pode
render 3% ao ano mias IPCA

-Dinâmica do valor de mercado dos títulos de renda fixa: preço cai, rendimento aumento
e o contrário também vale. Quando a Selic aumenta a tendência é que todos os outros
títulos aumentem, e o contrário também é verdadeiro.

TESOURO SELIC 2025: ideal para alta liquidez e rentabilidade mediana. Os valores vão
se atualizando diariamente de acordo com a SELIC daquele dia. Até 10k você está isento
da taxa de custódia da B3 de 0,25%. Ideal para reservas de emergência pois tem
segurança e alta liquidez.

TESOURO IPCA protege o seu poder de compra, uma vez que o IPCA e a SELIC são muito
próximos. O problema de liquidez do tesouro IPCA é o valor que você vai conseguir
vender ele, não é a dificuldade de vender o título.

Para títulos do tesouro, se os seus investimentos forem apenas nacionais, podemos

desconsiderar o risco de default.

Rendimento de títulos de renda fixa é chamado de YTM

 Tesouro pré-fixado não te protege da inflação

 Títulos com cupom possuem o risco adicional de reinvestimento
 Tesouro IPCA são para médio e longo prazo, eles mantem o poder de compra
 Para se considerar o investimento tem que considerar também o imposto de renda
Renda fixa privada
 (CDB)
- CDB: certificado de depósito bancário;
- Pode ser pré-fixado ou pós-fixado;
- Sempre uma instituição financeira;
- FGC: fundo garantidor de crédito, garante até 250k por CPF por instituição com garantia
máxima de 1 milhão. Garante os títulos privados;
- Comparar os prazos da renda fixa privada com a renda fixa publica, se os prazos e rendimentos;

 (Debenture)
- Não é de instituição financeira
- Não tem garantia do FGC
- Debentures incentivadas: por serem empresas de infraestrutura o governo te isenta de
imposto de renda
- Riscos: sem garantia do FGC, exige uma análise mais profunda do que o CDB; valor de
investimento mínimo é alto; demanda uma boa corretora.
- Pesquisar fundos de investimentos em debentures
- Algumas debentures tem garantias especificas

 LCI (letra de crédito imobiliário)

- isento de imposto de renda
- emitido pelo banco

 LCA (letra de crédito do agronegócio)

- isento de imposto de renda
- emitido pelo banco

Renda variável
- É necessária uma corretora para conseguir fazer compra e venda na B3, foco: serviço fornecido
(formas de acesso, assessoria, relatório, poder programar stop, etc) e custo (corretagem
- Ação: menor parte de uma empresa, critério da empresa, representa uma sociedade
- Tipos de ação:
1. ON – ordinárias (3): direito a voto
2. PN – preferencial (4): sem direito a voto, mas tem prioridade de receber dividendos
3. UNIT (11): combinação de ações ordinárias e preferenciais
- Tag along: direito do acionista minoritário de vender suas ações pelo mesmo valor que foi
ofertado ao maioritário
- Sócio capitalista: sua responsabilidade com os débitos da empresa está limitada ao valor do
seu investimento, em caso de falência.
- Formas de ganhar dinheiro com ação:
1. dividendo
2. juros sobre capitais próprios
3. ganho de capital
- Dividendo: parte do lucro da empresa
- Dividendo X juros sobre capitais próprios: são duas formas de o dinheiro chegar ao investidos,
o dividendo sai do lucro e os juros saem antes do imposto da empresa, portanto, dividendo é
livre de IR mas os juros não;
- Outra forma de ganhar dinheiro com ação é o ganho de capital, ele é tributado em 20% se for
Day trade senão 15%. Para volumes de vendas ate 20k não paga imposto de renda
- Como escolher ações:
1. entenda o negócio
2. estuda os conselhos administrativos
3. fuja de escândalos

Livros:
- Gustavo Serbasi
- Axiomas de Zurique