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FACULDADE INTEGRADO INESUL
INSTITUTO DE ENSINO SUPERIOR DE LONDRINA
ESPECIALIZAÇÃO EM CONTABILIDADE E CONTROLADORIA EMPRESARIAL
Disciplina: Planejamento e Controle Financeiro
Prof. Victor Hugo de Carvalho
Exercícios sobre Valor Presente Líquido (VPL) e Taxa Interna de Retorno (TIR)
1) Você recebeu uma proposta do seu cunhado para tornar-se sócio de uma
empresa. O valor do capital a ser investido é de R$ 30.000,00. Foi-lhe apresentada a
seguinte projeção de lucro para os próximos seis anos:
1º ano: R$ 4.600,00 2º ano: R$ 6.500,00 3º ano: R$ 6.500,00
4º ano: R$ 6.900,00 5º ano: R$ 7.200,00 6º ano: R$ 7.800,00
a) Calcule a taxa interna de retorno anual desse investimento. R.: ______________
b) Seu capital está aplicado hoje à taxa de 10% ao ano. Vale a pena investir nesta
empresa?
( ) SIM ( ) NÃO
2) Qual a taxa de juros mensal cobrada num empréstimo de R$ 5.500,00 a ser pago
em oito parcelas mensais, da seguinte forma:
1ª parcela: R$ 750,00 5ª parcela: R$ 810,00
2ª parcela: R$ 760,00 6ª parcela: R$ 810,00
3ª parcela: R$ 780,00 7ª parcela: R$ 810,00
4ª parcela: R$ 790,00 8ª parcela: R$ 830,00
R.: __________________
3) Um apartamento está sendo vendido por R$ 100.000,00 à vista ou à prazo com a
seguinte condição de pagamento:
R$ 25.000,00 no 1º mês Zero no 4º mês
R$ 27.000,00 no 2º mês R$ 40.000.00 no 5º e último mês.
R$ 32.000,00 no 3º mês
Calcule a taxa de juros mensal que está sendo cobrada. R.: __________________
4) Uma indústria está analisando a compra de uma nova máquina. De acordo com as
projeções, esta máquina deverá gerar as seguintes receitas líquidas nos próximos 4
anos: R$ 50.000,00, R$ 55.000,00, R$ 58.000,00 e R$ 65.000,00. No final desse
período estima vender esta máquina por R$ 22.000,00. Sabendo que o valor de
aquisição da máquina é de R$ 200.000,00, calcule o valor presente líquido
considerando uma taxa de retorno de 8% ao ano.
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R.: __________________
Você aconselharia a empresa a adquirir esta máquina? ( ) SIM ( ) NÃO
5) Uma determinada empresa pretende comercializar um novo produto. Para tanto,
está estudando as seguintes propostas: fabricar ou comprar pronto o novo produto.
Se decidir por fabricar terá que adquirir uma máquina que custa R$
150.000,00 à vista. Os lucros anuais esperados são os seguintes: Ano 1 – R$
32.000,00; Ano 2 – R$ 38.000,00; Ano 3 – R$ 45.000,00; Ano 4 – R$ 58.000,00 e
Ano 5 – R$ 63.000,00. No quinto ano poderá vender a máquina por R$ 60.000,00.
Se decidir comprar o novo produto, não será necessário nenhum investimento
adicional e os lucros anuais esperados são: Ano 1 – R$ 8.000,00; Ano 2 – R$
12.000,00; Ano 3 – R$ 15.000,00; Ano 4 – R$ 18.000,00 e Ano 5 – R$ 22.000,00.
Considerando uma taxa de juros de 15% ao ano, calcule o valor presente
líquido (VPL) das duas alternativas e indique, segundo este critério, qual a melhor.
6) Calcule a TIR da seguinte aplicação:
Investimento inicial: R$ 1.000,00
Resgates
Mês 1: R$ 560,00
Mês 2: R$ 570,00
7) Um determinado empresário está estudando duas propostas de investimento (A e
B) Nas duas propostas o investimento inicial é de R$ 500.000,00 que deve ser feito à
vista. Abaixo se encontram as projeções de lucro para os próximos cinco anos.
Calcule o valor presente líquido (VPL) das duas alternativas de investimento e
indique qual delas o empresário deverá escolher, considerando a taxa de juros de
8% ao ano.
Projeções de Lucro:
A B
1º ano 50.000,00 32.000,00
2º ano 60.000,00 47.000,00
3º ano 75.000,00 95.000,00
4º ano 85.000,00 102.000,00
5º ano 90.000,00 68.000,00
8) Uma determinada empresa pretende comercializar um novo produto. Para tanto
está estudando duas alternativas: fabricar ou comprar pronto o novo produto.
Se decidir por fabricar precisará adquirir uma máquina que custa R$ 80.000,00
à vista. Estima que utilizará a máquina por 10 anos e que a produção e venda será
de 2.000 unidades/ano. O preço de venda unitário para o primeiro ano está estimado
em R$ 20,00 e os custos e despesas unitários de fabricação do produto em R$ 9,00.
A projeção de inflação para os próximos 10 anos é de 4% ao ano para os custos de
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fabricação. A empresa espera conseguir repassar a metade da inflação no preço de
venda. Ao final dos 10 anos a empresa estima que conseguirá vender a máquina por
R$ 25.000,00.
Para a opção de comprar o produto pronto, não é necessário nenhum
investimento em maquinário; o preço de venda unitário e o volume de vendas anuais
são os mesmos da alternativa de fabricar, porém o custo de aquisição unitário para o
primeiro ano será de R$ 16,00. A projeção de inflação é a mesma para a primeira
opção, ou seja, os custos de aquisição deverão sofrer um reajuste de 4% ao ano e
espera repassar a metade da inflação ao preço de venda.
Em nenhum das suas opções haverá alteração na estrutura de custos e
despesas fixos atuais.
Calcule o valor presente líquido para as duas alternativas considerando uma
taxa de retorno de 15% ao ano e indique, do ponto de vista da Administração
Financeira, qual das duas é a melhor alternativa.
9) Os técnicos de uma empresa industrial estão analisando duas opções
apresentadas para a compra de uma máquina: uma, de valor equivalente a US$
100.000 com vida útil prevista de cinco anos, e outra, com o dobro da capacidade da
primeira, vida útil de dez anos e custo correspondente a US$ 175.000, ambas com
valor de revenda zero no fim do período de vida útil. A menor tem capacidade para
atender à produção prevista para os próximos cinco anos; como a partir do 6º ano a
produção deverá crescer substancialmente, a compra da menor hoje implicará a
necessidade de compra de duas do mesmo porte no final do 5º ano com custo
unitário idêntico ao atual. Comprando a menor, as receitas líquidas anuais geradas
(já descontados todos os custos, diretos e indiretos de fabricação, com exceção da
depreciação) para os próximos dez anos são estimadas em US$ 55.000 ao ano para
os cinco primeiros anos, US$ 70.000 para os dois anos seguintes e US$ 95.000 para
os três últimos. Adquirindo a maior, as receitas líquidas anuais estão estimadas em
US$ 58.000 para os próximos dois anos, US$ 65.000 para os três anos seguintes e
R$ 95.000 para os últimos cinco anos. Determinar qual a melhor opção.
(a melhor opção será aquela que apresentar a maior taxa interna de retorno)
10) Uma pequena indústria pretende adquirir equipamentos no valor de US$ 55.000,
que deverão proporcionar receitas líquidas de US$ 15.500, no primeiro ano, US$
18.800 no segundo, US$ 17.200 nos 3º, 4º e 5º anos, e US$ 13.500 no 6º ano.
Sabendo-se que o valor de revenda dos equipamentos no final do 6º ano é estimado
em US$ 9.000, e que a empresa somente fará tal aquisição se a taxa efetiva de
retorno for superior a uma taxa mínima estabelecida, verificar qual a decisão da
empresa para as taxas de retorno de 21% e 25%. Utilizar o conceito de valor
presente líquido.
11) Exercício sobre cálculo de preço de venda (PV):
Uma empresa pretende fabricar um novo produto. Os levantamentos apontam
que os custos e despesas variáveis deverão ser de R$ 20,00 por unidade. Os custos
e despesas fixos mensais com o novo produto foram estimados em R$ 105.000,00
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para um volume de produção de 3.000 unidades/mês. Os impostos incidentes sobre
as vendas são: ICMS, 18%; IPI, 25%; PIS, 0,65% E COFINS, 3% e a comissão sobre
as vendas é de 10%. Com base nestas informações calcule:
a) o preço de venda unitário;
b) o markup e
c) a margem de lucro (em R$ e %) para preço de mercado de R$ 180,00 por
unidade.
Calcule também o real lucro embutido no preço de venda de (a) considerando
uma taxa de juros de 4,5% ao mês de acordo com os seguintes prazos médios: 30
dias para recebimento das vendas; de 15 dias para pagamento dos impostos; de 20
dias para pagamento das comissões e de 10 dias para os custos e despesas fixas. Os
custos e despesas variáveis tem prazo médio de 35 dias e o ciclo operacional de
fabricação e venda de 70 dias.
Fórmulas:
Valor Presente Líquido:
Taxa Interna de Retorno:
de onde se deduz que:
Onde:
VPL = valor presente líquido
= somatório dos “n” termos do fluxo de caixa descontados para j = 1
FC0 = fluxo de caixa no momento zero (ou inicial)
FCj = valores dos fluxos de caixa de ordem “j”
j = ordem dos fluxos de caixa
i = taxa de retorno
