

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CORRETO

(#FK0001) Apresenta-se a seguir o resumo dos resultados de uma regressão linear simples, onde o retorno mensal de determinada ação é a variável dependente e o
retorno mensal do índice de mercado é a variável independente:

Analisando as informações, pode-se deduzir que:

 Os retornos da ação e do índice são negativamente correlacionados.

 Mais que 95% das variações dos retornos não são explicadas pela regressão.

 Um aumento de 1% no índice resulta em um decréscimo de 0,4563% no preço da ação.

 Um aumento de 1% no preço da ação impacta o positivamente o índice em 0,1657%.

O R-Quadrado ou Coe ciente de Determinação é o percentual da variação total da variável dependente que é explicada pela variável independente. No
exemplo, o R-Quadrado de 0,024 indica que a variação do índice explica apenas 2,4% da variação do preço da ação. Ou seja, mais que 95% das variações
dos retornos não são explicadas pela regressão. Por sua vez, o coe ciente da intersecção de -0,456285731 signi ca que, quando o retorno do índice é zero,
o retorno da ação é - 0,45%. Já o coe ciente da inclinação da variável X1, no exemplo de 0,165683693, além de evidenciar que uma correção positiva entre
os retornos, pode ter a seguinte intepretação: Um aumento de 1% no índice impacta positivamente o preço da ação em 0,1657%.

CORRETO

(#FK0002) Um analista está testando a hipótese de que o retorno excedente médio de uma estratégia de investimento é menor ou igual a zero. O analista reporta que este
teste de hipótese produz um p-value de 0,034. Este resultado sugere que:

 A hipótese nula pode ser rejeitada ao nível de signi cância de 5%.

 A melhor estimativa do retorno excedente médio produzido pela estratégia é 3,4%.

 O menor nível de signi cância no qual a hipótese nula pode ser rejeitada é 6,8%.

 O p value apenas é insu ciente para concluir, para rejeitar a hipótese nula é preciso da média e desvio.

Um p-value de 0,035 signi ca que a hipótese pode ser rejeitada ao nível de signi cância de 3,5% ou mais. Assim, a hipótese pode ser rejeitada ao nível de
signi cância 10% ou 5%, mas não pode ser rejeitada ao nível de signi cância de 1%.

/
CORRETO

(#FK0003) Um investidor gostaria de ter uma dimensão de intervalo de performance do seu portfólio no período de um ano. Sabendo que a performance esperada e o
desvio do portfólio são 10% e 5% ao ano respectivamente, qual é o intervalo de confiança dos retornos do portfólio em um ano com 95% de confiança:

Alpha 1% - z= 2,58
Alpha 5% - z= 2,00
Alpha 10% - z= 1,65

 [1,75% ; 18,25%]

 [-2,90%; 22,90%]

 [0,0% ; 20,0%]

 [-5,0%; 25%]

Intervalo de con ança de 95% requer uma signi cância (alpha) de 5%, logo o intervalo de con ança da carteira será : retorno+- z* desvio 10%+- 2,00* 5%

CORRETO

(#FK0004) Uma empresa possui uma oportunidade de investimento que renderá fluxos de caixa de $30.000 por ano dos anos 1 ao 4, $35.000 por ano dos anos 5 ao 9, e
$40.000 no ano 10. Este investimento custará à empresa $150.000 hoje e o custo de capital da empresa é 10%. O período de payback deste investimento é
aproximadamente:

 6,12 anos

 5,96 anos

 5,23 anos

 4,86 anos

$150.000 120.000 (4 anos)(30.000/ano) $30.000 Com um custo não recuperável de $30.000 no

quinto ano e $35.000 de uxo de caixa no quinto ano; $30.000 / $35.000 = 0,86 anos 4 + 0,86 = 4,86 anos

CORRETO

(#FK0005) Considerando os dados referentes aos ativos A e B, a covariância entre eles é:

 0,00014

 0,00095

 0,00074

 0,00101

Sabemos que a formula da correlação é: r =COV(A,B)/sx * sy Portanto, COV(A,B) = r * sx * sy Na HP vamos ter que primeiro calcular a correlação e os dois
desvios padrão separadamente. Pra calcular a correlação, o primeiro passo é imputar os A’s e B’s na HP 10% “Enter” 15% [∑+] (tecla que está do lado
esquerdo da tecla +) 8% “Enter” 2% [∑+] 11% “Enter” 13% [∑+] [g](Tecla azul) [s] – a mesma tecla de “casa decimal” [x] – a tecla de multiplicação [Enter] [g] - a
tecla azul [^y, r] – a mesma tecla do número “2” [R↓] – a tecla que está bem em cima da tecla azul [g] O aluno deve ter encontrado que a correlação é
0.888459 O próximo passo é encontrar os desvios padrão do ativo A e do Ativo B individualmente. Para encontrar o desvio padrão, deve-se inputar o dado
do ativo A 10% “Enter” [∑+] (tecla que está do lado esquerdo da tecla +) 8% “Enter” [∑+] (tecla que está do lado esquerdo da tecla +) 11% “Enter” [∑+] (tecla
que está do lado esquerdo da tecla +) [g](Tecla azul) [s] – a mesma tecla de “casa decimal” O aluno deve ter encontrado que o desvio padrão de A será
0.015275 e o de B, 0,07 Agora conseguimos colocar tudo junto na fórmula para calcular a Covariância. Cov (A,B) = 0,888459 x 0,015275 x 0,07 = 0,0009499

CORRETO

(#FK0006) Para os ativos A e B temos os seguintes dados: Variância(A)=0,24, Variância(B)=0,32 e o coeficiente de correlação de retornos é 0,8. A covariância de uma
carteira composta por 50% de A e 50% de B é:

 0,4597.

 0,1500.
/
  0,2217.

 0,2113.

CORRETO

(#FK0007) Por que a curva de preço e demanda em um mercado perfeitamente elástico é horizontal?

 o preço é inversamente proporcional ao produto.

 devido ao grande número de produtos substitutos.

 devido ao baixo número de produtos substitutos.

 esse tipo de curva sempre ocorre em bens superiores.

Na demanda perfeitamente elástica existe um grande número de produtos substitutos, isso faz com que se um produtor aumentar o preço do seu produto
os consumidores vão migrar para o produto substituto. Os preços também não caem pois os novos compradores fariam com que o preço subisse
naturalmente.

CORRETO

(#FK0008) Se a elasticidade de preço de uma demanda linear for -1 em relação ao preço atual, um aumento de preços levará a:

 uma diminuição na receita total.

 nenhuma alteração na receita total.

 um aumento na receita total.

 não é possível a rmar.

Em uma demanda linear, a demanda é elástica a preços acima do ponto de elasticidade unitária, portanto, um aumento de preços diminui a receita total. Se
estivermos no ponto de demanda -1, estamos no ponto de máxima receita. A questão pergunta o que acontece se o preço subir. Provavelmente cairemos
em um ponto onde a elasticidade é maior que -1 e, portanto, um aumento de preços diminui a receita total.

CORRETO

(#FK0009) As equações da curva da demanda e oferta de um determinado produto são:

Qd = 4500 - 300P
Qs = -300 + 300P

O governo passará a cobrar um imposto de R$ 1,50 sobre o produto. Neste caso, o novo preço de equilíbrio, e quem, no curto prazo será mais afetado com o imposto
será:

 vendedor; $ 8,75

 vendedor; $ 7,25

 vendedor e comprador; $ 8,75

 vendedor e comprador; $ 7,25

Se você vai colocar um imposto sobre o produto quem se desloca é a oferta. Qd = Qs , ou seja, 4500 - 300P = -300 + 300P - 600 P = - 4800 Portanto, P = 8 e
Qd = 2100 unidades Considerando que haja a cobrança de um imposto por parte do governo da ordem de $ 1,50, tal tributação deslocará a OFERTA para a
esquerda e para CIMA. Deste modo, teríamos: Qd = 4500 - 300P Novo Qs = -300 + 300 (P -1,50) 4500 - 300 P = -300 + 300P -450 600P= 5250 P= 8,75 e Q =
1875 O Preço correspondente na oferta original seria -300 + 300P= 1875. Logo, P=7,25 O fardo (tax burden) é exatamente o mesmo sobre produtores e
consumidores. Isso era esperado uma vez que a elasticidade da oferta e da demanda nesse ponto é a mesma (8.75/1.875)x300=1,4 positivo ou negativo
para oferta ou demanda.

CORRETO

(#FK1208) Se um país registrar forte valorização cambial de sua moeda, é provável que o PIB desse país:

 Diminua e as exportações aumentem.

/
  Aumente e as exportações aumentem.

 Aumente e as importações aumentem.

 Diminua e as importações aumentem.

Se um país registrar forte valorização cambial de sua moeda, imagina que seu cambio (BRL/USD) está caindo (2:1 depois 1.8:1 etc). As importações vao car
mais baratas em reais e devem aumentar. Aumentar as importações diminuem a demanda agregada e, no curto prazo, diminuem o PIB.

CORRETO

(#FK0011) Em uma situação denominada pleno emprego, considere as afirmativas abaixo:

I. Todos os trabalhadores estão empregados.

II. PIB Real = PIB Potencial.
III. A inflação vale zero.

Está correto o que se afirma apenas em:

 I.

 II.

 I e II.

 I, II e III.

Resposta B) II. Em uma situação de pleno emprego existe a possibilidade de um trabalhador não estar empregado, basta ele não aceitar o salário que lhe
oferecem. Não necessariamente na situação de pleno emprego a in ação vale zero, aliás o Brasil viveu quase uma situação de pleno emprego em
2010/2011 e a in ação estava longe de zero. Essa é a situação onde o PIB Real é igual ao PIB potencial pois a quantidade demandada e ofertada de
qualquer bem é igual.

ERRADO

(#FK0012) O índice mais influenciado pela variação do dólar é o:

 IGP-M

 INPC

 IPCA

 ICV

O IGP-M é composto 60% pelo IPA (índice de preços no atacado), 30% pelo IPC (índice de preços ao consumidor) e 10% pelo INCC (índice nacional da
construção civil). Os preços ao atacado e os preços da construção civil contêm muitos itens importados em sua composição, sendo assim mais in uenciados
pela variação do dólar que os preços ao consumidor.

CORRETO

(#FK0013) Mantidos constantes os totais das origens e aplicações de recursos, quanto maior for o índice de imobilização do patrimônio líquido menor será o índice de:

 Retorno do patrimônio líquido

 Liquidez geral

 Estrutura de endividamento

 Giro dos estoques

Se o total de origens e aplicações de recursos for constante, então a compra não pode ter sido nanciada com caixa, mas com dívida com bancos ou
fornecedores. Portanto, houve aumento do passivo. Dependendo do prazo, pode ter sido um aumento do PC ou do ELP, ou de ambos. O índice de liquidez
geral é (ativo circulante + Ativo longo prazo) / (passivo circulante + passivo não circulante). Como o AC e RLP não subiu, mas o PC ou ELP subiu então a
liquidez geral certamente piorou. O índice de liquidez corrente é AC/PC. Este pode ter piorado caso o imobilizado tenha sido nanciado com PC. Portanto a
liquidez corrente, pode ter sido reduzida com a compra do imobilizado.

CORRETO

(#FK0014) Nos últimos três anos, a empresa XYZ obteve aumento no lucro operacional absoluto enquanto a margem do lucro operacional diminuiu. Se o custo das
mercadorias vendidas foi o mesmo, qual das seguintes alternativas deve ser verdadeira? /
  As receitas e SG&A (despesas comerciais, gerais e administrativas) estão aumentando.

 O pagamento de Juros e impostos está diminuindo

 O pagamento de Juros e impostos está aumentando

 As receitas estão aumentando enquanto SG&A (despesas comerciais, gerais e administrativas) estão diminuindo.

O lucro operacional é resultado: Vendas (-) CMV (=) Lucro bruto (-) Despesas operacionais (SG&A) (=) Lucro operacional Portanto, se o CMV permanece
constante e a margem do lucro operacional diminuiu, provavelmente as receitas e despesas operacionais aumentaram.

ERRADO

(#FK0015) Use os seguintes dados financeiros da Empresa A para calcular o fluxo de caixa operacional (CFO) utilizando o método indireto.

• Lucro Líquido: R$ 225

• Aumento em recebíveis: R$ 55
• Redução em inventário: R$ 33
• Depreciação: R$ 65
• Redução na conta a pagar: R$ 25
• Aumento nos salários a pagar: R$ 15
• Redução nos impostos diferidos: R$ 10
• Compra de novo equipamento: R$ 65
• Dividendos pagos: R$ 75

 Aumento em caixa de R$ 183.

 Aumento em caixa de R$ 173.

 Redução em caixa de R$ 108.

 Aumento em caixa de R$ 248.

Resposta) Aumento em caixa de R$ 248. Lucro Líquido + Depreciação - Aumento em recebíveis + redução em inventário - redução em contas a pagar +
aumento em salários a pagar - redução em impostos diferidos = 225 +65 -55 +33 - 25 +15 -10 = R$ 248. A compra de equipamento não faz parte do Fluxo
de Caixa Operacional, mas sim de Investimentos. Dividendos é um uxo de caixa nanceiro

CORRETO

(#FK0016) Se o Capital de Giro Líquido (CGL) for:

 Maior que zero, a empresa capta mais do que aplica.

 Menor que zero, a empresa aplica mais do que capta.

 Menor que zero, o índice de liquidez corrente é negativo.

 Maior que zero, o índice de liquidez corrente é maior do que 1.

O Capital de Giro Líquido = Ativo Circulante - Passivo Circulante enquanto que o índice de liquidez corrente = Ativo Circulante/ Passivo Circulante. Portanto,
se a diferença entre AC e PC for positiva, AC > PC e sua relação deve ser maior que 1.

CORRETO

(#FK0017) Sobre a CPC 22- Informações por segmento, considere as seguintes afirmativas:

I. A entidade deve divulgar separadamente as informações sobre cada segmento operacional que tenha sido identificado ou que resulte da agregação de dois ou mais
desses segmentos
II. A entidade deve apresentar para cada segmento divulgável uma explicação das mensurações do lucro ou do prejuízo e dos ativos e dos passivos do segmento.
III. Informações geográficas sobre os segmentos não precisam ser disponibilizadas.

Está correto o que se afirma apenas em:

 I.

 II.

 I e II.

 I, II e III.

Resposta C) I e II. A a rmativa III está incorreta. Informações geográ cas também devem ser disponibilizadas por país ou grupo de países relativamente a
receitas e ativos. Se forem relevantes as informações por região geográ ca dentro do Brasil, e se essas informações forem utilizadas gerencialmente, as
mesmas regras de evidenciação devem ser observadas. /
 ERRADO

(#FK0018) Considere as alternativas sobre Relatórios Financeiros abaixo:

ações em tesouraria são lançadas na conta de Patrimônio Líquido.

conta PECLD (Perdas Estimadas em Créditos de Liquidação Duvidosa) é lançada no Passivo.

Os gastos com pesquisa de produtos novos são lançados como despesas operacionais no período.

Está correto o que se afirma apenas em:

 I.

 I e III.

 II e III.

 I, II e III.

Resposta B) I e III. Ações em tesouraria são lançadas no balanço como uma conta redutora do patrimônio líquido. A PECLD é uma provisão de valores contra
a inadimplência entre clientes e é uma conta redutora de ativo. Já os gastos com pesquisa de produtos novos devem ser lançados como despesas. Já os
gastos com desenvolvimento podem ser capitalizados (ativo intangível) em algumas situações.

CORRETO

(#FK0019) Podemos afirmar que a Teoria da Irrelevância dos Dividendos de Modigliani-Miller:

 e o Modelo de Desconto de Dividendos não são compatíveis

 só é válida se as ações forem emitidas e recompradas ao preço de mercado

 a rma que as decisões de investimentos das empresas dependem das suas políticas de dividendos

 a rma que as políticas de dividendos dependem da estrutura tributaria

A teoria de Modigliani e Miller (1961) sugere que o valor da empresa seja medido pelo valor presente dos uxos de caixa futuros de seus investimentos. O
argumento é que não existe uma estrutura nanceira ótima entre capital próprio e de terceiros que repercute de forma positiva no valor das ações. Ou seja
o valor da ação dependeria apenas do seu lucro, independentemente da sua forma de distribuição. Esta teoria é incompatível com o modelo de preci cação
de ações através de seus dividendos.

CORRETO

(#FK1797) Se as ações do Banco Central causarem um aumento na taxa de juros livre de riscos, a mudança mais provável no custo de capital de terceiros e de capital
próprio de uma empresa, respectivamente, seria:

 Aumento em ambos.

 Queda em ambos.

 Aumento e queda.

 Queda e aumento.

Um aumento na taxa de juros livre de risco fará com que o custo de capital próprio aumente. Também fará com que o custo de capital de terceiros
aumente. Em ambos os casos, o custo de capital nominal é a taxa de juros livre de risco mais o prêmio apropriado para o risco.

CORRETO

(#FK0020) Uma empresa está planejando diversificar suas atividades. Os projetos que estão sendo analisados apresentam as seguintes características:

Se a taxa livre de risco é 5% e o retorno de mercado é 13%, você recomendaria a análise do projeto:

 I apenas.

 II apenas.

 I e II.
/
  Nenhum dos dois.

Utilizando o modelo CAPM, o retorno do projeto I (segundo o seu nível de risco e taxas dadas) deve ser = 5 + 1,8*(13-5) = 19,40. Como o retorno requerido é
maior que o esperado, devemos rejeitá-lo. O projeto II possui um retorno menor que o do mercado e um risco maior (beta = 1,1).

CORRETO

(#FK0021) Uma empresa tem 1.000 ações a R$ 4 cada. A empresa decidiu realizar uma bonificação em ações, que representavam R$ 2.000,00. Um acionista possui 40% d
capital societário. Depois deste aumento, este acionista terá:

 200 ações.

 400 ações

 500 ações.

 600 ações.

Resposta D) 600 ações. Antes da boni cação: 40% do capital seria = 1.000*0,40 = 400 Após: 2.000/4 = 500 novas ações distribuídas, das quais ele terá 40%
= 200 Total = 400 + 200 = 600

CORRETO

(#FK0022) Uma ação custa hoje R$55,00 e pagará um dividendo de R$ 4,00 em um ano. A taxa de retorno exigida no mercado por esta ação é 14%. Com estes dados, pod
se afirmar que a taxa de crescimento dos dividendos pagos por esta ação será aproximadamente:

 5,7%.

 6,7%.

 7,7%.

 8,7%.

onde: p = preço da ação d = dividendo anual da ação no momento atual r = taxa de retorno requerida g = taxa de crescimento dos dividendos

55 = 4/(0,14 - g) 7,70 - 55g = 4 3,70 = 55g g = 0,067 ou 6,7%

CORRETO

(#FK0023) Um investidor deseja adicionar ações à sua carteira. Ele requer uma taxa de retorno de 10% e está considerando as seguintes ações:

Ação A B C

Dividendos anuais R$4,50 R$2,75 R$1,25

Taxa de crescimento dos dividendos 5% 9% 7%

Preço de mercado R$80 R$250 R$35

Usando o modelo de desconto de dividendos, a ação mais apropriada para esse investidor e a razão é a ação:

 A porque tem o mais alto dividendo

 A porque o preço de mercado está desvalorizado pelo maior montante.

 B porque tem o a maior taxa de crescimento das três ações.

 C porque está desvalorizada pelo maior montante.

Ação C é a mais desvalorizada (em porcentual), que a torna a melhor compra.

CORRETO

(#FK2516) As ações listadas no Novo Mercado devem ter:

/
  Tag Along de 80%.

 Conselho de Administração com pelo menos 30% dos membros independentes.

 Existência de área de auditoria interna obrigatória.

 Número de ações ordinárias maior que preferenciais.

A está errada (deve ser 100%): Extensão para todos os acionistas das mesmas condições obtidas pelos controladores quando da venda do controle da
companhia (tagalong). Empresas cujas ações são listadas no Novo Mercado devem ter Conselho de Administração com no mínimo 3 membros, dos quais,
pelo menos, 2 ou 20% (o que for maior) devem ser independentes, com mandato uni cado de até 2 anos. Há a obrigatoriedade de que todas as ações
sejam ordinárias (não pode haver ações preferenciais). A C está correta.

CORRETO

(#FK0024) As projeções indicam que a inflação deve ficar abaixo da meta estabelecida. Com base nessa tendência, você pode recomendar a um cliente que:

 aumente a parcela alocada em ativos pré- xados na carteira

 reduza a parcela alocada em ativos de renda variável

 aumente a parcela alocada em ativos indexados ao CDI na carteira

 aumente a parcela alocada em NTN-B na carteira

Resposta A) aumente a parcela alocada em ativos pré- xados na carteira. Se a in ação está prevista para car abaixo da meta, o COPOM possui uma
prerrogativa para baixar a meta da taxa Selic. Nesse caso, ativos de renda xa tendem a ser bene ciados positivamente; por sua vez, a queda de juros tende
a impulsionar o mercado de renda variável (alternativa B), mas prejudicar o rendimento de ativos pós xados do tipo CDI (alternativa C). A alternativa D está
incorreta pois a NTN-B é atualizada justamente pelo IPCA, cuja expectativa é de menor aceleração.

CORRETO

(#FK0025) A Macaulay duration de um título de renda fixa comprado por R$ 948,50, com maturidade de 5 anos, e pagamentos de cupom anuais de 12,5%, é:

 3,91 anos.

 3,94 anos.

 3,98 anos.

 4,06 anos.

O valor de face ou futuro é R$1.000. Passo 1: Ache a taxa de retorno PV = - 948,50 FV= 1.000 PMT = 125 N= 5 YTM= ?? =14% Passo 2: Ache o valor presente
dos uxos e multiplique-os pelo numero de anos até o recebimento (média ponderada). Some os valores presentes dos uxos multiplicados pelos anos e
divida-o pelo preço do título Ano 1: FV= 125 , n= 1, i=14 PV = 109,65 x 1 = 109,65 Ano 2: FV= 125 , n= 2, i=14 PV = 96,18 x 2 = 192,36 Ano 3: FV= 125 , n=
3, i=14 PV = 84,37 x 3 = 253,11 Ano 4: FV= 125 , n= 4, i=14 PV = 74,01 x 4 = 296,04 Ano 5: FV= 1125 , n= 5, i=14 PV = 584,29 x 5 = 2.921,45 Total
3.772,61/948,5 = 3,98

CORRETO

(#FK0026) Um cliente adquiri uma NTN-B 2035 faltando 20 anos para seu vencimento com uma taxa de 7,65% a.a. Se a inflação projetada e realizada para o período for de
4,60%a.a, a taxa líquida será de:

 12,60% a.a.

 9,76% a.a

 973,77% a.p

 827,71% a.p

Resposta D) 827,71% a.p. O problema pede uma taxa liquida, isso signi ca que devemos considerar o efeito do imposto de renda na questão. Para o cálculo
dos juros totais recebidos precisamos fazer o seguinte cálculo (1 + tx real)*(1+ inf)-1 = (1,0765)*(1,046)-1 = 12,60%a.a. A alternativa a. está errada pois
desconsidera o efeito do IR, e a alternativa B. considera uma taxa errada de IR. Ao elevarmos (1,126)^20 - 1 = 973,77% temos a taxa bruta no período.
973,77% * 85% = 827,71% é a taxa líquida no período

CORRETO /
(#FK0027) Uma debênture brasileira de 20 anos, vendido a R$1.197,93 que tem um cupom de 10% a.a. (pago semestralmente), tem um YTM de aproximadamente:

 4%.

 6%.

 7%.

 8%.

PV = - 1.197,93 N = 40 (20 x 2) PMT = 48,80 = (1,10^0,5 -1)*1.000 FV = 1.000 i = ? = 3,89 = [(1,0389)^2]-1 x 100 = 7,94%

ERRADO

(#FK0028) Um cliente recebeu R$ 5 milhões de herança e consulta um planejador financeiro CFP sobre a melhor opção para investir tais recursos: imóveis, comprados na pessoa
física, ou investimentos financeiros. Considerando, para os próximos 12 meses, Meta da Selic de 11,25% ao ano, TR de 0% e CDI de 11% ao ano (todos constantes durante esse
período), dentre as opções abaixo, a que proporcionaria maiores ganhos para esse cliente nos próximos 12 meses seria investir em:

 LTN com vencimento em um ano e rentabilidade de 10,62% nesse período.

 Caderneta de Poupança

 CDB-DI com vencimento em um ano e rentabilidade de 95% do CDI.

 Imóveis que proporcionem aluguéis anuais de R$ 600 mil.

Terá o aluguel de R$ 600 mil tributado em 27,5% de IR (R$ 165 mil) menos a parcela a deduzir de R$ 10.432,32, total de IR cobrado é de R$ 154.567,68,
menos R$ 600 mil, dá um retorno liquido de R$ 445.432,32. Dividindo esse valor por R$ 5 MM, chega-se a 8,90%., superior ao LTN: 10,62% - 17,5%x10,62% =
8,76%, superior a Caderneta de Poupança: [(1,005)12 – 1] x 100 = 6,17% e também superior a CDB-DI: 10,45% - 17,5%x10,45% = 8,62%

ERRADO

(#FK1253) Dos cenários abaixo, qual que melhor explica deságios de LFTs?

 Uma queda na taxa Selic e na taxa CDI

 Um aumento na taxa Selic e na taxa CDI

 Uma queda no CDI em relação à taxa Selic

 Um aumento no CDI em relação à taxa Selic

Resposta) Um aumento no CDI em relação à taxa Selic. Uma elevação do CDI tende a elevar a procura por papéis atrelados à variação desse índice e, ao
mesmo tempo, diminuir a demanda por títulos indexados à Selic, como a LFT. Portanto, como a procura por esses últimos será menor, as LFT tendem a ser
negociadas com deságio para compensar o custo de oportunidade de aplicação em CDI.

CORRETO

(#FK0029) Um investidor fez a seguinte operação financeira: comprou um cap e vendeu um floor. As duas opções têm o strike de 3% a.a e são refernciados na Libor de 6 meses
para vencimento em 4 anos. Para replicar essa operação esse investidor poderia:

 Comprar e vender um FRA de 4 anos referenciado na Libor de 6 meses

 Ficar ativo em Libor 6 meses e passivo em 3% a.a em um Swap de 4 anos de maturity

 Comprar um caplet e vender um oorlet de 4 anos referenciados na Libor de 6 meses

 Ficar passivo em Libor 6 meses e ativo em 3% a.a em um Swap de 4 anos de maturity

Um cap é uma série de opções de juros em que o comprador ganha na alta das taxas e o oor é uma série onde ele ganha na queda das taxas. Esse
investidor comprou o cap e vendeu o oor e por isso ele vai ganhar nas altas e perder nas baixas, esse pagamento será realizado semestralmente por um
período de 4 anos. As alternativas a) e C) não replicam a operação pois existirá apenas um pagamento em 4 anos. A alternativa d) é a posição inversa da
operação.

ERRADO

(#FK0030) Para uma opção de ação, uma diminuição na taxa livre de risco:

 aumentará os preços das puts e calls

/
  diminuirá os preços das puts e aumentará os preços das calls

 aumentará os preços das puts e diminuirá os preços das calls

 diminuirá os preços das puts e calls

As taxas de juros estão inversamente relacionadas com os preços de puts e diretamente relacionados com os preços das calls. Em relação ao preço das
opções, quando a taxa de juros sobe, a tendência é a alta do preço dos ativos no futuro. E quando o preço do ativo tende a subir, o valor de uma opção de
comprar este ativo a um preço pré-estabelecido (strike) aumenta, enquanto diminui o valor da opção de se vender o ativo a um preço pré-estabelecido
(strike). Se a taxa livre de risco cai, a put passou a car mais dentro do dinheiro, e uma opção mais dentro do dinheiro tem mais valor e não menos. Logo a
put aumenta de valor.

CORRETO

(#FK0031) Durante os últimos 20 minutos de negociação, ações de uma empresa passaram de $ 51,30 para $ 52,05, e o valor da opção de compra sobre a ação subiu de $
1,20 a $ 1,60. O delta desta opção de compra é:

 1,87

 1,53

 0,53

 0,87

delta opção de compra pode ser estimado como:

CORRETO

(#FK0032) Uma empresa possui uma dívida em dólar cujo vencimento se dará em 40 dias úteis com 55 corridos. Sabendo que a taxa pré- xada para o período é de 7,93
a.a., que o cupom cambial para o mesmo período é de 1,90% a.a. e que o valor do dólar spot neste instante é R$ 1,801, a taxa a termo justa para realização de um
contrato a termo de dólar para proteção dessa dívida seria de aproximadamente:

 R$1.839

 R$1.817

 R$1.810

 R$1.848

As taxas de juros no Brasil são cotadas exponencial 252 dias úteis para juros em reais, e linear 360 dias corridos para juros em dólar. A taxa a termo correta
seria: Forward = Spot x (1+Pré)^q/t / 1 + cc x q/t Forward = 1,801 x (1 + 0,0793)40/252 / (1 + 0,019 x 55/360) Forward = 1,801 x 1,0122 / (1 + 0,0029) Forward
= 1,817

CORRETO

(#FK0604) Seja um papel com 90 dias corridos (63 dias úteis - base 360) e taxa de juros igual a 12,5% aa (base 252). Seja o forward para 3 meses igual a R$ 2,07/U$ e a tax
spot = R$ 2,05/U$, o cupom cambial será aproximadamente:

 5,60%

 6,88%

 7,97%

 10,14%

Taxa de juros = 12,50 a.a. (base 252) Prazo = 90 corridos com 63 úteis Forward = 2,07 Spot (à vista) = 2,05 Considerando que não há arbitragem, então a
taxa de juros acima deve ser considerada sem risco, com isso a composição de um título composto de cupom cambial somada com a respectiva variação
cambial do período deverá ser equivalente a esta taxa de juros. Transformamos esta taxa nominal em efetiva para o período:

A variação cambial será: Sabemos que se não há

/
 arbitragem há equivalência entre as taxas: Cupom Cambial = 1,9933 Transformando em taxa nominal

linear 360:

CORRETO

(#FK0033) O lançamento de ações, no qual a instituição financeira assume o compromisso de colocar o máximo de uma emissão junto à sua clientela, sem garantia, é
denominado:

 Oferta Firme

 Melhores Esforços

 Residual

 Bookbuilding

Quanto ao tipo de garantia de colocação, os lançamentos públicos podem ser basicamente de três tipos: • Oferta Firme: É o processo de lançamento no
qual a instituição nanceira, ou um consórcio de instituições, assegura garantia rme de colocação, assumindo o compromisso de adquirirem para carteira
própria qualquer quantidade de títulos eventualmente não colocada junto aos investidores individuais (público) e institucionais. Nesse tipo de operação o
risco é inteiramente do underwriter. • Melhor Esforço (Best-E ort Underwriting): É o lançamento de ações no qual a instituição nanceira assume apenas o
compromisso de fazer o melhor esforço para colocar o máximo de uma emissão junto à sua clientela, nas melhores condições possíveis e num determinado
período de tempo. • Combinação dos dois Tipos (Residual ou Stand-By Underwriting): É um esquema de lançamento, no qual as instituições nanceiras se
comprometem a promover a colocação de determinado percentual dos títulos (por exemplo 70% da emissão) no mercado dentro de um certo prazo.

CORRETO

(#FK0034) Se uma empresa anuncia um dividendo inesperado significativo, a hipótese dos mercados eficientes suporia que, este anúncio causaria:

 nenhuma alteração de preço.

 uma variação de preço anormal ocorrendo no momento do anúncio.

 uma variação gradual dos preços a ocorrer durante várias semanas após o anúncio.

 uma variação pequena dos preços a ocorrer durante o anúncio.

Resposta B) uma variação de preço anormal ocorrendo no momento do anúncio. A hipótese dos mercados e cientes sugere que os preços das ações
adaptam-se rapidamente às novas informações. Isso implica que o dividendo de ações poderia causar uma alteração anormal no preço no momento do
anúncio.

CORRETO

(#FK0035) O índice IBX é um índice ponderado por:

 Capitalização do mercado

 Preços das ações

 Liquidez

 Pesos iguais para cada ação

Resposta A) Capitalização do mercado. O IBX é ponderado pela capitalização de mercado cada ação.

CORRETO

(#FK0612) Um fundo Renda Fixa Referenciado DI pode ter uma variação de cota negativa se:

/
  Houver um downgrade de crédito do banco emissor de um CDB constante da carteira do fundo.

 Houver um upgrade de crédito do banco emissor de um CDB constante da carteira do fundo.

 O Banco emissor do CDB que consta na carteira diminuir a taxa de emissão.

 O Governo aumentar a taxa de juros.

Se banco emissor de um CDB que consta da carteira receber um downgrade de crédito (que faça a taxa do CDB abrir) ou se houver um aumento nas taxas
emitidas (supondo que os CDBs sejam marcados a mercado na taxa que o banco está emitindo), é possível que o fundo DI registre variação negativa de cota
de um período para outro.

CORRETO

(#FK0036) O desenquadramento passivo de um fundo de ações ocorre quando:

 não ultrapasse o prazo máximo de 20 dias consecutivos e não implique alteração do tratamento tributário.

 não ultrapasse o prazo máximo de 20 dias consecutivos e implique alteração do tratamento tributário.

 não ultrapasse o prazo máximo de 15 dias consecutivos e não implique alteração do tratamento tributário.

 não ultrapasse o prazo máximo de 15 dias consecutivos e implique alteração do tratamento tributário.

Quando ocorrer desenquadramento passivo, decorrente de fatos exógenos e alheios à vontade do gestor, que causem alterações imprevisíveis e
signi cativas no patrimônio líquido do fundo ou nas condições gerais do mercado de capitais, desde que tal desenquadramento não ultrapasse o prazo
máximo de 15 dias consecutivos e não implique alteração do tratamento tributário conferido ao fundo ou aos cotistas do fundo.

CORRETO

(#FK0037) Analise as seguintes afirmações sobre o caso de uma empresa americana ter vários recebíveis de financiamento imobiliário e realizar o processo de
securitização desses recebíveis criando os chamados MBS (Mortgage Backed Securities), para essa empresa qual a motivação do processo de securitização.

I. Diminuir o tamanho do balanço patrimonial

II. Captar dinheiro à taxa de juros mais baixa que pagaria normalmente
III. Aumentar o rating da empresa

Está correto o que se afirma apenas em:

 I e II.

 I e III.

 II e III.

 I, II e III.

O MBS libera espaço no balanço patrimonial da empresa pois os recebíveis são alocados em uma outra empresa criada apenas para servir de repositório
dos mesmos. Essa empresa onde estão os recebíveis consegue captar dinheiro a uma taxa mais baixa que normalmente a empresa originadora pois o
rating dos recebíveis em geral são maiores que os da empresa originadora. Não há mudança no rating da empresa originadora.

CORRETO

(#FK0038) Comparando as preferred stocks com as common stocks pode-se afirmar que as preferred stocks:

 não possuem preferência em caso de liquidação da empresa

 possuem maior liquidez

 dão aos acionistas o direito ao voto

 pagam dividendos regularmente

/
 A incorreta - As Preferred Stocks possuem preferência em caso de liquidação da empresa. B incorreta - As Preferred Stocks possuem menor liquidez. C
incorreta - As Preferred Stocks não dão aos acionistas o direito ao voto.

CORRETO

(#FK0039) Sobre o mercado de renda fixa norte-americano, pode-se afirmar que os

 Treasury In ation Protected Securities - TIPS têm o seu valor indexado à variação da taxa de juros.

 Treasury Bills são tipicamente vendidos com ágio.

 Treasury Notes são títulos que pagam cupons anuais.

 Treasury Bonds são títulos com prazo de vencimento, na data de emissão, igual ou superior a 10 anos.

A) TIPS- Títulos do Tesouro Protegidos da In ação. Esses títulos têm o seu valor principal indexado à variação do CPI (índice de preços ao consumidor). B)
Incorreta- deságio C) Incorreta: Notes pagam cupons semestrais

CORRETO

(#FK2819) Pode ser considerado um ativo final para um RPPS as cotas de fundos de investimento classificados como:

I. Renda Fixa Referenciado.

II. Multimercado.
III. Ações.

Está correto o que se aplica apenas em:

 I e II.

 I e III.

 II e III.

 I, II e III.

CMN 3.922, Art. 2º - os recursos dos regimes próprios de previdência social devem ser alocados nos seguintes segmentos de aplicação: I - renda xa; II -
renda variável e produtos estruturados. O art. 8º III estabelece os limites de aplicações em de Renda Variável - até 10% em cotas de fundos de investimento
classi cados como multimercado, constituídos sob a forma de condomínio aberto, cujos regulamentos determinem tratar-se de fundos sem alavancagem.

CORRETO

(#FK0040) Um gestor está tentando vender uma grande posição de uma ação de baixa liquidez do fundo que gere. Ele coloca ordens pequenas em relação à sua posição
para não impactar o preço desta ação. Neste caso, em relação ao princípio do código de ética referente à manipulação do mercado, este gestor:

 o violou porque tentou manipular o preço da ação arti cialmente

 o violou porque tentou enganar os participantes do mercado

 não o violou caso sua estratégia não tenha obtido o resultado pretendido pelo gestor

 não o violou porque não adotou um mecanismo de distorção do preço da ação

Este gestor está preocupado em não impactar o preço da ação (e não o contrário). Não há violação. A C está incorreta porque o resultado é indiferente. A
intenção do agente é que determina se houve ou não violação.

CORRETO

(#FK0041) Um profissional é um gestor de carteiras. Para agir de acordo com as regras do Princípio de Diligência (Standard V A), ele pode recomendar uma ação em qua
das situações abaixo?

 Ele escuta um famoso analista de mercado de uma empresa rival recomendando a ação.

 Ele lê uma análise positiva da empresa num periódico nanceiro de grande circulação.

 O departamento de pesquisa da sua empresa recomenda a ação.

 Ele conversa com um amigo analista que lhe diz ter analisado a ação.

A única opção que está de acordo com o código de ética é a C, pois ele teria uma base adequada de recomendação, apoiada em análise de sua rma.

/
CORRETO

(#FK0042) Um gestor, além de seu emprego período integral no banco, vem fazendo um trabalho voluntário no CFA Institute meio período, para o qual o banco lhe deu
autorização por escrito. Nos últimos meses a carga horária do seu trabalho voluntário aumentou razoavelmente, o que tem sido exaustivo para ele. Em relação ao
standard conflito de interesses, esse gestor:

 Não o violou porque seu trabalho voluntário não é remunerado.

 Não o violou porque seu trabalho voluntário não é feito para concorrentes do banco.

 Não o violou porque possui autorização por escrito de seu empregador para fazer o trabalho voluntário.

 O violou porque o trabalho voluntário está interferindo com o seu trabalho no banco.

A questão menciona que o número de horas do trabalho voluntário aumentou razoavelmente nos últimos meses e que tem o deixado exausto. Isso é uma
indicação clara que há um con ito de interesse para o empregador, que espera que um funcionário não o prive das suas capacidades e habilidades
(standard IV A - Duties to Employers - Lealdade).

CORRETO

(#FK0043)Um analista de uma corretora possui 50% de seu patrimônio investido em ações de determinada empresa. Ele é solicitado por seu superior a elaborar um
relatório sobre o potencial destas ações. Em relação à solicitação de seu superior, este analista:

 deverá rejeitá-la, enquanto possuir essas ações.

 poderá aceitá-la, desde que o informe que possui essas ações e registre esta informação no relatório.

 poderá aceitá-la, desde que venda essas ações, antes de nalizar o relatório.

 deverá rejeitá-la, pois ele possui con ito de interesses.

Possuir 50% do seu patrimônio investido na ação e escrever uma recomendação sobre a mesma pode causar um con ito de interesse (interesse que o
preço suba por razões pessoais). Por esta razão, o pro ssional deve revelar tal fato ao seu superior e documentar tal fato no relatório.

CORRETO

(#FK0044)Um fundo exclusivo de renda fixa possui no seu regulamento uma política de investir apenas em títulos com baixo risco de crédito. Os cotistas deste fundo
solicitaram ao gestor a aplicação de 40% do patrimônio do fundo em um titulo especulativo. Nesse caso, o gestor deverá:

 recusar a solicitação de compra dos cotistas, uma vez que é inconsistente com o regulamento do fundo.

 adquirir os títulos requisitados pelos cotistas, se eles possuírem a maioria das cotas do fundo.

 adquirir os títulos, após receber uma declaração assinada pelos cotistas de que estão cientes da incompatibilidade do investimento com o regulamento do fundo.

 adquirir os títulos e, em seguida, alterar o regulamento do fundo para que o investimento se torne compatível com tal regulamento.

De acordo com o Código de Ética, o gestor deve considerar a adequação de cada novo investimento (assim como as atuais) ao mandato do fundo. Neste
caso, o gestor deve apenas fazer investimentos que estão em acordo com a política de investimento do fundo. Portando, não deve adquirir os títulos
inadequados à carteira, como requisitado pelos seus clientes.

CORRETO

(#FK0045)Um gestor de carteira de pessoa física obteve a informação de que uma empresa de capital aberto obterá lucros acima do esperado, por meio de um cliente qu
ouviu tal informação do diretor financeiro desta empresa. Antes de essa informação se tornar pública, este cliente solicitou ao gestor a compra de 3.000 ações dessa
empresa. Em relação à solicitação dessa compra, o gestor:

 poderá aceitá-la e, posteriormente, também adquirir ações dessa empresa para a sua própria carteira.

 poderá aceitá-la, mas não adquirir ações dessa empresa para a sua própria carteira.

 deverá recusá-la, até informar o possível aumento de preço dessas ações aos demais clientes da instituição onde ele trabalha.

 deverá recusá-la, por se tratar de informação privilegiada.

De acordo com o Código de Ética, pro ssionais não podem operar ou solicitar que outros operem quando em posse de informações materiais e não-
públicas, até que tenham se tornado informações públicas. A informação obtida pelo cliente é material e não-pública e, portanto, o pro ssional precisa
esperar que a informação se torne público antes de aceitar a ordem do cliente.

/
CORRETO

(#FK0046) Sobre os limites de concentração por emissores de fundos, considere as seguintes alternativas:

I. até 20% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for instituição financeira autorizada a funcionar pelo Banco Central do Brasil.
II. até 15% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for companhia aberta.
III. até 10% do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for fundo de investimento.

Está correto o que se afirma apenas em:

 II.

 I e III.

 II e III.

 I, II e III.

A a rmativa II está incorreta. O limite de concentração do patrimônio líquido do fundo quando o emissor for companhia aberta é 10%. As demais estão
corretas.

CORRETO

(#FK0602) Para um investidor pessoa física ser considerado Investidor Qualificado, ele deve possuir valor superior a:

 R$ 1 milhão em patrimônio

 R$ 300 mil em aplicações nanceiras

 R$ 1 milhão em aplicações nanceiras e, adicionalmente, deve atestar por escrito sua condição de Investidor Quali cado.

 R$ 300 mil em aplicações nanceiras e, adicionalmente, deve atestar por escrito sua condição de Investidor Quali cado.

O investidor, para ser considerado quali cado, deve possuir valor superior a R$ 1 milhão em aplicações nanceiras e adicionalmente, atestar por escrito sua
condição de investidor quali cado mediante termo próprio.

CORRETO

(#FK1757) Um gestor de um fundo multimercado para fundo de entidades fechadas de previdência complementar, pode investir:

 opção de compra coberta (covered call).

 até 50% em ações de emissão de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Nível 2.

 até 15% certi cados de recebíveis do agronegócio ou cédulas de crédito imobiliário.

 até 35% em ações de emissão de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Nível 1 da BM&FBovespa

Conforme resolução CMN 3.792 e atualizações, é vedado à EFPC manter posições em mercados derivativos, diretamente ou por meio de fundo de
investimento a descoberto; ou que gerem possibilidade de perda superior ao valor do patrimônio da carteira ou do fundo de investimento. Uma opção de
compra coberta não é caracterizada em nenhum dos dois cenários listados. Os percentuais das demais alternativas estão incorretos: • até 60% em ações de
emissão de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Nível 2. • até 20% certi cados de recebíveis do agronegócio ou cédulas de crédito
imobiliário. • até 45% em ações de emissão de companhias abertas admitidas à negociação no segmento Nível 1 da BM&FBovespa

CORRETO

(#FK0047) São vedações a um fundo aberto de varejo, exceto:

 Transferir cotas entre titulares através de termo de cessão.

 Distribuir novas cotas sem registrá-las na CVM.

 Restringir o acesso a um conjunto de participantes.

 Negociar cotas no mercado secundário.

A distribuição de novas cotas de um fundo aberto ocorre a cada vez que um investidor faz uma aplicação no fundo, o que independe de autorização da
CVM. Diferentemente de um fundo fechado, é vedado a um fundo aberto a transferência de cotas entre titulares mediante um instrumento de cessão,
limitar o acesso ao fundo a um conjunto de investidores e negociar as cotas num ambiente de bolsas de valores ou de mercado de balcão.

/
CORRETO

(#FK0048) Um investidor conservador deseja aplicar em um fundo que invista em títulos públicos e títulos privados de baixo risco de crédito, porém não deseja ser
tributado pelo come cotas. Neste caso, este investidor deve aplicar em um Fundo:

 de renda xa de longo prazo aberto.

 de renda xa de longo prazo fechado.

 de ações.

 multimercado alavancado

Fundos fechados não possuem come-cotas. Letra A - Nos fundos abertos de renda xa haverá come-cotas Letra C - Nos fundos de ações é necessário ter
pelo menos 67% em ações, o que não vai atender a necessidade do investidor. Letra D - Nos fundos multimercados abertos haverá come-cotas, mas esta
resposta não especi cou se este fundo é aberto ou fechado

CORRETO

(#FK0049) Considere as seguintes afirmativas sobre divulgação de informações relativas a Fundos de Investimento:

I. Os balanços e as demonstrações contábeis do fundo devem ser publicados mensalmente ou de acordo com o fixado no regulamento.
II. Periodicamente, o administrador deve divulgar as cotas e a rentabilidade do fundo nos extratos mensais enviados aos clientes.
III. Fatos relevantes relacionados ao Fundo devem ser comunicados em até 30 dias.

Está correto o que se afirma apenas em:

 I e II.

 II.

 I e III.

 I, II e III.

Os balanços e as demonstrações contábeis do fundo devem obrigatoriamente ser publicados uma vez por ano. Por sua vez, fatos relevantes relacionados
ao fundo ou a ativos integrantes da carteira do fundo devem ser comunicados imediatamente aos cotistas e à CVM.

CORRETO

(#FK0050) Sobre Fundos de investimentos em participações, considere as seguintes alternativas:

I. No mínimo 90% investido em ações, debentures, bônus de subscrição ou em títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão de
companhias aberta ou fechadas.
II. Destinados a investidor qualificado com valor mínimo de R$ 100.000,00.
III. Admitem alavancagem através de derivativos.

Está correto o que se afirma apenas em:

 I e II.

 II e III.

 I.

 I, II e III.

A rmativa I é correta. ICVM 578 art. 11. A rmativa II é incorreta. O limite mínimo de R$ 100.000 investidos deixou de valer com a ICVM 554. A rmativa III é
incorreta. ICVM 578 art. 9 -. § 2º É vedado ao fundo a realização de operações com derivativos, exceto quando tais operações: I - forem realizadas
exclusivamente para ns de proteção patrimonial; ou II - envolverem opções de compra ou venda de ações das companhias que integram a carteira do
fundo com o propósito de: a) ajustar o preço de aquisição da companhia com o consequente aumento ou diminuição futura na quantidade de ações
investidas; ou b) alienar essas ações no futuro como parte da estratégia de desinvestimento.

CORRETO

(#FK0051) A exposição da carteira de fundos multimercados a cada mercado não possui limite de concentração. Exceções seriam as aplicações em investimentos no
exterior, que são limitadas a:

 20% do PL do fundo

 30% do PL do fundo
/
  50% do PL do fundo

 Não há limites de exposição nesta categoria

A Instrução 555, art. 101, III estabelece o limite para fundos destinados ao público em geral aplicarem até 20% no exterior.

CORRETO

(#FK0052) O Código de Autorregulação e Melhores Práticas para os Fundos de Investimento exige que o Selo Anbima seja impresso na capa do:

 Termo de adesão e ciência de risco.

 Regulamento.

 Contrato de prestação de serviços.

 Prospecto.

A utilização do prospecto não é mais obrigatória para os fundos regulados pela ICVM 555, mas é utilizado por outros fundos como Imobiliários, FIP, etc.
Conforme artigo 14 do Código de Autorregulação e Melhores Práticas para os Fundos de Investimento, deve ser impressa a logomarca da Anbima na capa
dos prospectos (ou formulários de informações complementares) de fundos de investimento, acompanhada de texto obrigatório com o seguinte teor:
"PROSPECTO ELABORADO DE ACORDO COM O CÓDIGO DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA OS FUNDOS DE INVESTIMENTO".