NOTA DE AULA_OPERAÇÕES DE DESCONTOS

PROFESSORA GECIARA CARVALHO.

BIBLIOGRAFIA PARA CONSULTA:

1. SAMANEZ,C.P. Matamática Financeira: Aplicações à Análise de

Investimentos.3ª ed. São paulo:Makron.

2. ASSAF, A.N. Matemática financeira e suas aplicações. 8ª ed. São

Paulo: Atlas, 2003.

Atividade Proposta: Lista de exercícios II

OPERAÇÕES DE DESCONTOS

Em matemática financeira, descontar é retirar juros ou descontos de valor

futuro para obter valor presente. Assim, descontar é trazer o valor presente. (ou
seja, o valor presente atual).

As operações de desconto representam a antecipação do recebimento (ou

pagamento) de valores futuros, representados por títulos e, podem realizadas
tanto sob o regime de capitalização simples como nos juros compostos.

Desconto (D) corresponde a diferença entre o Valor Nominal de um título e o

seu valor atualizado apurado n períodos antes do seu vencimento. Representa
os juros associados a operação.

Valor Nominal (= Valor Futuro VF) refere-se ao valor de resgate definido para
um título em sua data de vencimento, ou seja, o montante da operação.

Valor Descontado (= Valor Presente, valor líquido ou VP) é o valor atual na

data do desconto.

D= VF - VP

As operações de descontos podem ser de dois tipos : Racional (ou “por

dentro”) ou Comercial ( ou “por fora”, bancário).
DESCONTO RACIONAL NO REGIME DE CAPITALIZAÇÃO SIMPLES

O desconto racional simples incorpora os conceitos e relações básicas dos

juros simples.
No regime de capitalização simples, os juros incidem sobre o Valor Presente.
As operações de desconto racional, ou por dentro, representam a aplicação da
fórmula abaixo para encontrar o valor presente:

VF
VP 
1  i.n

Então o Desconto pode ser apresentado como:

VF
D  VF  VP  VF 
1 i.n

VF VF 1  i.n   VF VF.i.n
D  VF  VP  VF   
1  i.n 1  i.n 1  i.n

A partir desta fórmula é possível calcular o valor do desconto racional obtido de

um determinado valor nominal, a uma taxa simples de juros e a determinado
prazo de antecipação.

Exemplo: Seja um título de valor nominal de R$ 4.000,00 vencível em um ano,

que está sendo liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42% a,a
a taxa nominal de juros corrente, pede-se calcular o desconto e o valor
descontado desta operação.

42% a.a = 3,5% a.m

 VF 4000,00
0 9 12

Desconto
VF 4000
D  VF   4000   380,10 =
1  i.n 1  0,035.3

Valor descontado

D = VF – VP
380,10 = VP – 4000
VP = 4000 – 380,10 = VP = 3619,90

Do ponto de vista do devedor, R$ 380,10 representa o valor que está deixando

de pagar por saldar a dívida antecipadamente (3 meses antes do vencimento).
O valor líquido do pagamento é R$ 3619,90.

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

1. Uma pessoa pretende saldar um título de R$ 5.000,00, 3 meses antes

de seu vencimento. Sabendo-se que a taxa de juros corrente é de 40%
a.a, qual o desconto e quanto vai obter?
Solução: VF = 5.000,00
n = 3 meses
i = 40% a.a = 0,4/12

VF.i.n 5.000  0,4/12  3

D   500,00
Desconto = 1  i.n 1  0,4/12 3

Valor descontado = VF – D = 5.500 – 500 = R$ 5.000,00

 2. Determinar a taxa mensal de desconto racional de um título negociado
60 dias antes de seu vencimento, sendo seu valor de resgate igual a
R$ 26.000,00 e valor atual na data do desconto de R$ 24.436,10.

Solução: n = 2 meses = 60 dias

VF= 26.000,00
C = 24.436,10

Sabe-se que no desconto racional o desconto é aplicado sobre o valor

atual do título, ou seja, sobre o capital liberado, então:

D = C.i.n
D VF  VP 26.000  24.436,10 1563,90
i     0,032
VP.n VP.n 24.436,10.2 48.872,20
ou 3,2%a.m.

3. Qual é o desconto racional que um capital de R$ 10.000,00 sofre ao

ser descontado 4 meses antes do seu vencimento à taxa de 5% a.m.?

VF.i.n 0,05.4
D  10.000  
1  i.n 1  0,05  4
0,20
Solução: D  10.000   10.000  0,166667
1  0,20
D  R$1.666,67

4. Qual é o valor do desconto racional simples e o valor do resgate de um

título de R$ 30.000,00, vencível em 3 meses e 15 dias, descontado à
taxa de 45% a.a?
3 meses e 15 dias = 105 dias, (considerar um ano= 360 dias)

VF 30.000 30.000
VP    
1  i  n  1  0,131250 1,131250 =
VP  26.519,34
 D = VF – C = 30.000,00 – 26.519,34 = 3.480,66

Ou de outra forma temos:

105
30.000.0,45.
VF.i.n 360  3.480,66 =
D 
1  i.n 1  0,45.
105
360

D = VF – C = 3.480,66 = 30.000 – C
C= 26.519,34

5. Num título de R$ 50.000,00 vencível em 30/11 e descontado em 22/08

à taxa de 3,6% a.m., determinar o valor do desconto racional e
respectivo valor atual.

VF = 50.000,00
n = 100 dias ( 9 + 30 + 31 + 30) = 100/30 meses

100
50.000.0,036.
VF.i.n 30  5.357,14
D 
1  i.n 1  0,036.
100
30

C = VF – D = 50.000 – 5.357,14 = 44.642,86

DESCONTO COMERCIAL OU BANCÁRIO OU “POR FORA” NO REGIME

DE CAPITALIZALÇÃO SIMPLES
Os juros incidem sobre o Valor Futuro da operação, proporcionando maior
volume de encargos financeiros efetivos nas operações. È amplamente
utilizada no mercado em operações de crédito bancário e comercial a curto
prazo.
No regime de juros simples, o desconto comercial é determinado pelo produto
do Valor Nominal ou Futuro, da taxa de desconto por fora ou comercial (i d) e
do prazo da antecipação (n).

D  VF.id .n

O valor líquido ou valor presente poderá ser expresso como:

VP  VF  D  VF  VF.id .n  VF 1  id .n

Para melhor avaliar as diferenças entre os tipos de descontos será

desenvolvido o mesmo exemplo utilizado no desconto “por dentro”.

Exemplo: Seja um título de valor nominal de R$ 4.000,00 vencível em um ano,

que está sendo liquidado 3 meses antes de seu vencimento. Sendo de 42% a,a
a taxa nominal de juros corrente, pede-se calcular o desconto e o valor
descontado desta operação.

42% a.a = 3,5% a.m

VF 4000,00
0 9 12

Valor do desconto
D  VF.id .n
D  4000  0,035  3
D  420,00

Valor descontado
VP  VF 1  id .n 
VP  40001  0,035.3
VP  3580,00

Torna-se evidente que o devedor do título, descontado pelo desconto “por fora”
assume encargos maiores que se fosse descontado pelo desconto “por dentro”.

Exemplo:

Sabendo que o banco cobra uma taxa de desconto por fora igual a 4% a.m,
calcule o valor do desconto e o valor líquido de uma operação com as
seguintes características: prazo = 38 dias, valor nominal = R$ 3.400,00.
n em meses = 38/30

D  VF.id .n
 38 
D  3400  0,04   
 30 
D  127,27

VP  VF 1  i d .n 
 38 
VP  34001  0,04  
 30 
VP  3227,73,00

DESCONTO BANCÁRIO

O desconto bancário pode ser considerado uma extensão do desconto

comercial, basta acrescentar a taxa de serviço bancário”t” que comumente
inclui o IOF (Imposto sobre Operações financeiras) que incide sobre o valor
nominal. Logo as expressões para o valor do desconto e para o valor liberado
passam a ser:

D  VF  t  id  n e VP  VF 1  t  id .n

Exemplos:

1. Uma empresa comercial possui em seu grupo de contas a receber um

cheque pré-datado no valor de R$ 5.000,00 e cuja data de depósito
está programada para daqui a cinco meses. Sabendo que a empresa
pensa em descontar esse título em um banco que cobra uma taxa de
desconto de 3% a.m. mais uma taxa operacional igual a 0,7% do valor
nominal, calcule o desconto sofrido pelo título.

VP  VF 1  t  id .n  5000 (1 0,03 x 5 - 0,007)  4.215,00=

D = VF –C= 5.000 – 4.215,00 = 785,00

2. Um banco cobra, em seus financiamentos, a taxa administrativas de

2% e sua taxa de juros corrente é de 29% a.a. Que financiamento por
3 meses deverá um cliente pedir a este banco se esta pessoa
necessitar de R$ 10.000,00?

Solução: se o cliente precisar de R$ 10.000,00, então este é o valor

líquido que quer receber, sendo portanto, no caso do desconto bancário,
o valor descontado bancário. O valor do financiamento que o cliente irá
pedir é o valor nominal.

D  VF  t  id  n
 VP  VF 1  t  id .n 
 3
10.000  VF 1  0,02  0,29.  
 12 
10.000  VF 1  0,0925 
10.000
VF   R$11.019,28
0,9075

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

1. Uma empresa concede um desconto de 4% ao mês aos clientes que

antecipam o pagamento de suas duplicatas. Um dos clientes deseja
antecipar o pagamento de um título de valor nominal R$ 20.000,00,
com vencimento previsto para 48 dias. Determine o valor do desconto
a ser concedido e o valor líquido a ser recebido pela empresa nessa
operação.

Dados: VF = 20.000,00
i = 4% = 0,04
n = 48 dias
D= ?
C=?

48
D  VF.id .n  20.000  0,04   1.280,00
30
C = 20.000 – 1.280,00 = r$ 18.720,00

2. Uma duplicata com vencimento em 15 de dezembro é descontada por

R$ 2.000,00 em 1º de setembro do mesmo ano a uma taxa simples de
6% a.m. Na modalidade de desconto comercial simples, calcular o
valor de resgate (valor nominal) do título.

Dados: i = 6% a.m. = 0,06

 C= 2.000,00
n= número de dias da data posterior (15/12) – número de dias da
data anterior (1º/19) = 349 – 244 = 105
D= ?

VP  VF 1  id .n  
105
2.000  VF (1 - 0,06  )
30
VF  2.531,65

3. Uma empresa deseja descontar uma duplicata de valor nominal R$

10.000,00 com vencimento previsto para 38 dias. Sabendo-se que o banco
realiza tais operações cobrando uma taxa de desconto de 5% ao mês, IOF à
alíquota de 0,0041% ao dia e tarifa de cobrança de R$ 6,00, calcule:

a. O valor dos juros cobrados antecipadamente (desconto);

b. O valor do Imposto sobre Operações Financeiras (IOF);
c. O valor líquido creditado para a conta corrente da empresa.
d. A taxa efetiva mensal paga pela empresa nesta operação.

Dados VF = 10.000,00
n = 38 dias
i = 5% a.m. = 0,05
IOF = 0,0041% a.d.
Tarifa – R$ 6,00

C = 10.000 – juros – IOF- tarifas

1. O valor dos juros
38
D  VF.id .n  10.000  0,05   633,33
30

2. Valor do IOF
 IOF  (VF - D)  0,0041%  38  (10.000 - 633,33)  0,000041 38
IOF  R$ 14,59

3. Valor líquido creditado para a empresa

C = VF – D – IOF – tarifas
C = 10.000 – 633,33 – 14,59 – 6,00
C = R$ 9.346,07

4. Valor da taxa efetiva mensal no conceito de juros compostos

O custo efetivo dessa operação será calculado por meio da fórmula

de montante de juros compostos, considerando-se como principal
da operação o valor líquido creditado ao tomador e como valor
futuro o valo nominal do título no vencimento.

 1

 VF 
  1 x100
n
i 
 VP  
 
 
1
38

 30 
 10.000 
i=    1 x100 = 5,4842% ao mês.
 9.346,07  
 
 

4. Um título de R$ 5.500,00 foi descontado no banco X, que cobra 2%

como despesa administrativa. Sabendo-se que o título foi descontado
3 meses antes de seu vencimento e que a taxa corrente em desconto
comercial é de 40% a.a., qual o desconto bancário? Quanto recebeu o
proprietário do título?
D  VF  t  id  n e
 D  VF  t  id  n 
 0,04 
D  5.500    3  0,02 
 12 
D  5.500 (0,10  0,02)  5.500  0,12
D  R$ 660,00

VP  VF 1  t  id .n 
0,4
VP  5.500 [1 - 0,02 - 3 
12
VP  5.500  0,88  4.440,00

Nos casos de desconto comercial e bancário é preciso calcular a taxa que

realmente está sendo cobrada na operação.

Neste caso a taxa efetiva = 660,00/ 4.840,00 = 0,1364 a.t  0,5456 a. a.

DESCONTO RACIONAL A JUROS COMPOSTOS

O desconto racional também é conhecido como desconto financeiro. È dado

pela diferença entre o valor futuro (valor nominal ou de resgate) e o valor atual
(valor líquido liberado) calculado a juros compostos. O valor do desconto é
calculado mutiplicando-se o VN pela taxa de juros composta acumulada.

VF
D  VF  VP e VP 
1  i n
VF  1  i n  1
Então, D  VF   D  VF  
1  i n  1  i  
n

Por exemplo: Suponha que uma pessoa deseja descontar uma nota
promissória 3 meses antes do seu vencimento. O valor nominal deste título é
de R% 50.000,00. Sendo de 4,5% ao mês a taxa de desconto racional, o valor
líquido recebido (valor descontado) pela pessoa na operação atinge:

VF 50.000
VP    43.814,83 reais
1  i  1  0,0453
n

O valor descontado racional, por seu lado, soma a:

Dr  50.000  43.814,83  6.185,17 reais

Por se tratar de desconto racional (“por dentro”), a taxa efetiva de juros é a

própria taxa de desconto considerada, isto é:

50.000  43.814,831  i  
3

50.000
 1  i 
3

43.814,83
50.000
 3 1  i 
3
3
43.814,83
1  i  3 1,141166
i  1,045  1
1  4,5%a.m

EXERCÍCOS RESOLVIDOS

1. Calcule o desconto de um título de valor nominal igual a R$ 600,00,

descontado cinco meses antes do vencimento a uma taxa de desconto
racional composto igual a 4% a.m.

VF 600
D  VF  = 600  = 106,84
1  i n
1  0,045
2. Uma empresa antecipou em 120 dias o desconto de uma nota
promissória de R$16.000,00, tendo um desconto financeiro de R$
640,00. determinar a taxa de juros efetiva (anual) usada na operação e
a taxa de desconto efetiva.

Dados: VF= 16.000,00

D = 640,00
n = 120
i= ?
de = ?
 
 1  i n  1  
12

 1  i 360  1

D  VF  n 
= 640= 16.000 =
 1  i    1  i 360 
12

 

1  i 3  1,0416667
1

i = 13,03% a.a

No desconto financeiro a taxa de desconto efetiva é a própria taxa de

juros efetiva embutida na operação i= de.

3. Uma duplicata com valor de resgate de R$ 2.300,00 foi descontada

160 dias antes de seu vencimento pelas regras do desconto financeiro
composto. Calcular o valor do desconto financeiro, a taxa mensal de
desconto, o valor liberado e a taxa de desconto efetiva nas seguintes
hipóteses sobre o tipo de taxa de juros aplicada na operação: a) juros
de 24% a.a.;

Dados: VF = 2.300,00, n = 160, i= 24%, j= 24% a.a., D= ?; d e = ? C= ?

 
 1  i n  1  
160
1, 24 360  1
Valor do desconto = D  VF    = 209,71
n 
= 2.300
 1  i    1,24160
 360


 
 
160
360  1
Taxa mensal de desconto = df = 
1, 24  x  30   1,71%a.m
 1,24360   160 
160

 
 Valor liberado = C= VF-D = 2.300 – 209,71 = 2.090,29

h 360
 VF  n  2.000  160
Taxa de desconto efetiva = d e    1 =    24%a.a.
 VP   2.090,29 
h = período referencial da taxa i

4. Uma instituição financeira aplica uma taxa mensal de desconto de 7%

a.am em operações de desconto comercial com prazo de 90 dias. Qual
taxa deve aplicar em operações de desconto financeiro composto?

dc = 7% a,m., n= 90, df?

   30 
d c  1  i h  1. 
n

  n 

   30 
0,07 = 1  i h  1.  = 1  i  h  1,21
n n

   90 
dc 0,07
df  
1  i 
n
h
1,21  5,7851%a.m.

5. Um banco emprestou R$ 1.000,00 a juros compostos efetivos de 24%

a.a. A que taxa mensal de desconto o banco deve efetuar o desconto
comercial de um título com valor nominal de R$ 10.000,00 e com prazo
de 60 dias ao vencimento de modo que obtenha o mesmo rendimento
efetivo do empréstimo?

Dados: i = 24% a.a. = 0,24, h = 360, n= 60, VF= 1.000,00, id = ?

Se o banco emprestar R$ 1.000,00 pelo prazo de 60 dias a juros

efetivos de 24%a.a, o rendimento será:
60

Juros = VF – C = 1000(1 +0,24) 360 - 1.000 = 36,50

 Calculo da taxa mensal de desconto que proporciona o mesmo
rendimento efetivo:
360 360
 VF  60  10.000  60
   1  de     1,24
 VP   VP 
C = R$ 9.647,83
30
 10.000  9.647,83  60
de =   = 1,760842% a.a
 10.000 

DESCONTO COMERCIAL COMPOSTO

O desconto composto comercial é raramente empregado no Brasil, não

apresentando uso prático.O desconto comercial composto implica a incidência
de sucessivos descontos sobre o valor nominal, o qual é deduzido, em cada
período, dos descontos obtidos em períodos anteriores.
O valor líquido ou valor presente nas operações de desconto comercial
composto pode ser definido por meio da seguinte expressão:

C = VF (1 – i)n então como desconto é a diferença entre os valores futuro e

presente:

 
D = VF – C = VF – [VF (1 – i)n ] ou Dc = VF 1  i  h  1
n

 
Exemplo:

Um título de valor nominal de R$ 35.000,00 é negociado mediante uma

operação de desconto composto “por fora” 3 meses antes do seu movimento. A
taxa de desconto adotada atinge 5% ao mês. Pede-se determinar o valor
descontado, o desconto e a taxa de juros efetiva da operação.
N  35.000
n  3 meses
d  5%a.m
Vc  ?
Dc  ?
i?
Desconto :

Dc  N 1  1  d 
n


Dc  35000 1  1  0,05
3

Dc  4991,88

Valor descontado  Vc  N 1  d 
n

Vc  350001  0,05
3

Vc  30.008,12

ou
Vc  N  P
Vc  35000  4991,88
Vc  30.008,12

Taxa efetiva de juros:

V=30.008,12 N=35.000,00
0 3
35000  30.008,121  i 
3

35000
 1  i 
3

30.008,12
1
1
 35000  3
 
1
3
   1  i 3

 30 . 008,12 
1

1  i  1,166351 3

i  1,0526  1
i  5,26%a.m

EXERCÍCIOS RESOLVIDOS

1. Uma duplicata no valor de R$8.000,00 foi descontada para quatro

meses antes do vencimento, a uma taxa de desconto comercial
composto igual a 3% a.m. Calcule o valor líquido da operação e o
desconto sofrido pelo título.

C= 8000 ( 1 – 0,03)4 = 7.082,34

D= 8000 – 7.082,31 = 917,66

2. Uma nota promissória, no valor de R$10.000,00 em seu vencimento foi

descontada 2 meses de seu prazo de regate. Sabendo-se que a taxa
de desconto comercial era de 28%a.a.qual foi o desconto? Qual foi o
valor atual comercial?
Dados : VF= 10.000; i= 28% a.a; n= 2 meses = 2/12

D = VF.i.n
D = 10.000 (0,28).2/12 = 466,67

C = VF (1 – i)n = 10.000 (1 – 0,28)2/12 = 9.533,33

3. Se o valor descontado comercial for de R$ 14.195,00 e o prazo de
antecipação for de 270 dias, qual será o valor do título no vencimento,
considerando-se uma taxa de 22% a.a?

Dados: C= 14.195,00; i = 22%a.a e n= 270 dias

C = VF (1 – i)n
14.195,00 = VF (1 – 0,22)270/360
14.195 = VF (0,78)270/360
VF = R$17.000,00

4. Uma empresa recebeu uma nota promissória de R$ 20.000,00 com

vencimento em 120 dias. Contudo, necessitando do dinheiro, procura
descontá-la em um banco que, aplicando desconto comercial, propõe
liberar R4 16.000,00. Calcular a taxa de juros efetiva mensal
exponencial usada pelo banco no cálculo do desconto, a taxa mensal
de desconto e a taxa de desconto efetiva exponencial.

Dados: VF = 20.000,00; C = 16.0000. n= 120 dias, i = ?; dc = ? de= ?

Cálculo da taxa de juros mensal embutida na operação:

 
Dc = VF 1  i  h  1
n

 
4000= 20.000 [(1 +i)120/30 – 1]
1
  4000  4
i  1    - 1 = 4,6635% a.m.
  20000 

Taxa mensal de desconto comercial:

 D   30   4.000   30 
dc   .    .   5% a.m.
 VF   n   20.000   120 
ou
    30 
d c  1  i h  1. 
n

  n 

Taxa de desconto efetiva exponencial:

h 360
 VF  n  20.000  120
de    1 =    1  5,7371% a.m.
 VP   16.000 

5. Um título com valor nominal de R$ 2.000,00 foi descontado

comercialmente utilizando-se uma taxa de juros de 28% a.a.
Considerando que o valor do desconto comercial foi de R$ 55,62,
determinar o prazo da operação, a taxa mensal de desconto efetiva
exponencial.

Dados: VF= 2.000, D = 55,62, i= 28% a.a, n= ?, dc=? E de= ?

Cálculo do prazo:

 
Dc = VF 1  i  h  1
n

 

   55,62 
55,62  20001,28360  1  1,28360  
n n
 1 
   2.000 
1,28360  1,02781
n

Aplicando logaritmos:

 n   log 1,02781 
 . log 1,28  log 1,02781  n   .360  40 dias
 360   log 1,28 

Taxa mensal de desconto comercial:

 D   30   55,62   30 
dc   .    .   0,0208564 ou 2,086% a.m
 VF   n   2.000   40 
Taxa de desconto efetiva exponencial:
h 360
 VF  n  2.000  40
de    1 =    1  28,8943% a.a.
 VP   1944,38 

Taxa efetiva mensal: (1 + 0,288943)1/12 - 1 = 2,1377% a.m