AI相場の熱狂が一巡し、’26年は一転して“荒れる年”になるーーそう警鐘を鳴らすのが、人気株式ストラテジストの大川智宏氏。AI投資ブームの裏で進んだ過剰投資、再燃しかねないインフレ懸念、そして為替がもたらす企業業績の上振れ余地。楽観と警戒が交錯する’26年相場をどう読み、どこで攻め、どこで身構えるべきなのか。前半の“稼ぎどき”から、急落後に狙いたいAI活用銘柄まで、大川氏が描く次の一手を聞いた。

’26年は波乱の1年になる？

’26年は波乱の1年に――。そう予想するのは人気株式ストラテジストの大川智宏氏だ。 「’25年はAI投資が相場の牽引役となりましたが、12月に米オラクルがデータセンターへの過剰投資を指摘されて株価が急落しました。巨額な設備投資が買い材料になるターンは終わりつつあるのです。一方で米国経済は“予防的緩和”として利下げを行ってきた影響で、年央からインフレ懸念が高まる可能性がある。となるとコロナ相場後の急激なインフレを食い止めるために利上げし、株価が大きく調整した’22年の再来となりかねない。景気は悪くないのですぐに戻すでしょうが、要注意です」 ただし年前半は稼ぎ時かも。 「上場企業の8割は想定為替レートを1ドル＝135～145円に設定しています。足元のドル高相場が続けば、’26年3月にかけて製造業を中心に多くの企業がかなりの上方修正を発表するのは間違いない。それを見込んで前半は買っていくのもいいでしょう」