この章は、あなたの運用
（日本株・12銘柄前後／増配×累進配当／コア最大13〜15・サテ最大10／業種35・主因40）を“回る形”に固定します。
結論はこれです。
・買い増しは「3条件が全部OKのときだけ」
・売却は「3つのトリガーのどれかに該当したら」
・そして重要なのは、判断のたびに悩まないように
決算後の手順（いつ・何を・どの順で）を決めておくことです。
4-1. 決算後フロー（7日以内に結論を出す）
タイムライン
決算発表日〜当日：やるのは「事実確認」だけ（売買しない）
翌営業日〜3営業日：情報を更新
〜7日以内 : 結論（買い増し/維持/縮小/売却）を確定
48時間クールダウン（衝動防止のルール）
・悪材料を見て即売り、好材料を見て即買いをしない
・売買は48時間後（ただし、無配・重大な方針撤回などは例外として即対応可）
4-2. 買い増し条件（3つ全部）＝“買っていい許可証”
買い増し（追加投資）は、次の 3条件が全部OK のときだけに固定します。
（どれか1つでも欠けたら、見送りが正解です）
条件①：配当が「維持以上」（維持 or 増配）
・当期の配当予想が 維持または増配
・減配予想／未定は原則「買い増し禁止」
条件②：配当方針が「維持」（後退していない）
・累進配当・安定配当・DOE等の枠組みが 維持されている
・「累進を撤回」「下限を外す」「方針の文言が弱くなる」などは、
買い増し禁止（売却条件側にも該当し得ます）
条件③：原資が「死んでいない」（無理して配当してない）
・営業CFや利益の構造を見て、配当を支える力が残っている
・多少の悪化があっても「一時要因として説明可能」ならOK（説明不能ならNG）
4-2-1. 買い増しの“実務チェックリスト”
買い増し判定（YES/NO）
□条件① 配当予想：維持 or 増配（YES/NO）
□条件② 配当方針：後退なし（YES/NO）
□条件③ 原資：営業CF・利益構造に致命傷なし（YES/NO）
□上限：1銘柄（コア13〜15 / サテ10）に抵触しない（YES/NO）
□上限：業種35%・主因40%に抵触しない（YES/NO）
判定ルール
・YESが全部 → 買い増し「可」
・1つでもNO → 買い増し「不可」（維持 or 縮小 or 売却の検討へ）
4-3. 売却条件（3つ）＝“持ち続けない理由”を固定する
増配投資の最大の失敗は、下がったから売る／上がったから売る、の場当たりです。
売却は「価格」よりも、増配×累進の前提が壊れたかで判定します。
売却トリガー①：減配・無配（原則一発アウト）
・減配／無配／無配の可能性が高い
・例外を作るほどルールが壊れます。増配投資では基本「一発アウト」で良いです。
売却トリガー②：配当方針の後退（累進の撤回・下限撤回など）
・「累進配当をやめる」「減配しない方針を撤回」
・DOEや総還元などの“縛り”を弱める
・株主還元の説明が急に曖昧になる／後ろ向きになる
→ これは“将来の減配確率が上がる”サインなので、早めに切る価値があります。
売却トリガー③：稼ぐ構造の崩壊（改善シナリオが薄い）
・主力事業が構造的に弱くなり、利益・CFの回復シナリオが見えない
・一時要因ではなく、競争力・規制・市場縮小などで「戻らない」タイプの悪化
→ この場合、たとえ当期の配当が維持でも、増配投資としては“土台が崩れている”扱いです。
4-3-1. 売却の“実務チェックリスト”
売却判定（YES/NO）
□トリガー① 減配/無配（YES/NO）
□トリガー② 配当方針の後退（YES/NO）
□トリガー③ 稼ぐ構造の崩壊（YES/NO）
判定ルール
・YESが1つでも → 売却「検討」ではなく、原則「実行」
・迷う場合は「次の決算まで様子見」ではなく、メモに“保留理由と期限”を書く（期限なし保留は禁止）
4-4. “入替”のやり方（12銘柄運用の現実解）
12銘柄前後は、入替のルールがないと売買が増えすぎます。
おすすめはこの上限です（あなたの既定方針に合います）
・年間：売却 最大4回／新規 最大4回／入替（売って買う）最大4回
・これ以上は、増配投資というより「売買ゲーム」に寄りやすい
