Papers by Jose Manuel Maside Sanfiz
Rae-revista De Administracao De Empresas, 2017
REITs brasileiros: Uma oportunidade de diversificação internacional REIT in Brazil: An opportunit... more REITs brasileiros: Uma oportunidade de diversificação internacional REIT in Brazil: An opportunity of international diversification RESUMEN Los beneficios de la diversificación internacional se han visto modificados por el cambio continuo de las correlaciones entre los mercados. La inversión inmobiliaria presenta un elevado potencial como activo diversificador en un portafolio. El objetivo del presente trabajo es analizar la diversificación combinando la inversión en REIT con renta variable, para un inversor de Brasil. Para ello construimos carteras óptimas out-of-sample mediante predicciones de volatilidad, correlaciones y rendimientos utilizando los métodos DCC y VAR-DCC para el índice Ifix y los ETF BOVA11 y SPDR S&P500, durante el período de 1 de diciembre de 2014 a 30 de octubre de 2015. Nuestros resultados muestran que la aproximación VAR-DCC mejora ligeramente las aproximaciones Plug-in y DCC, y la cartera Naïve.
Cuadernos de psicología del deporte, 2016
El presente trabajo tiene como objeto el estudio de la eficiencia y persistencia de los rendimien... more El presente trabajo tiene como objeto el estudio de la eficiencia y persistencia de los rendimientos del total de fondos de inversión inmobiliaria españoles, desde el inicio de su actividad a finales de 1994 a agosto de 2012. Para este propósito se ha utilizado el alfa de Jensen, la ratio de Sharpe, y la aproximación propuesta por Carhart (1997). En cuanto a la eficiencia, la ratio de Sharpe presenta valores negativos en los tres primeros años de actividad de cada fondo y valores muy bajos o incluso negativos en los tres o cuatro últimos años. El indicador de Jensen muestra que la mayoría de los fondos presentan un rendimiento inferior al del mercado, aproximado mediante la rentabilidad de la vivienda y una media de la rentabilidad de todos los fondos inmobiliarios. Carteras de referencia vinculadas a los mercados de deuda o bolsa, no resultan significativas. En el análisis de la persistencia de los rendimientos se confirma su existencia a plazo de uno, dos, tres y cuatro años, para todos los fondos. La evidencia obtenida en nuestro trabajo para los fondos inmobiliarios en España, eficiencia inferior a la del mercado y persistencia en los rendimientos, nos permite confirmar la difícil situación que ha atravesado y en la que sigue inmersa este tipo de inversión colectiva, poniendo de manifiesto la necesidad y la urgencia de medidas impulsoras de su actividad.
El presente trabajo tiene como objeto el estudio de la eficiencia y persistencia de los rendimien... more El presente trabajo tiene como objeto el estudio de la eficiencia y persistencia de los rendimientos del total de fondos de inversión inmobiliaria españoles, desde el inicio de su actividad a finales de 1994 a agosto de 2012. Para este propósito se ha utilizado el alfa de Jensen, la ratio de Sharpe, y la aproximación propuesta por Carhart (1997). En cuanto a la eficiencia, la ratio de Sharpe presenta valores negativos en los tres primeros años de actividad de cada fondo y valores muy bajos o incluso negativos en los tres o cuatro últimos años. El indicador de Jensen muestra que la mayoría de los fondos presentan un rendimiento inferior al del mercado, aproximado mediante la rentabilidad de la vivienda y una media de la rentabilidad de todos los fondos inmobiliarios. Carteras de referencia vinculadas a los mercados de deuda o bolsa, no resultan significativas. En el análisis de la persistencia de los rendimientos se confirma su existencia a plazo de uno, dos, tres y cuatro años, para todos los fondos. La evidencia obtenida en nuestro trabajo para los fondos inmobiliarios en España, eficiencia inferior a la del mercado y persistencia en los rendimientos, nos permite confirmar la difícil situación que ha atravesado y en la que sigue inmersa este tipo de inversión colectiva, poniendo de manifiesto la necesidad y la urgencia de medidas impulsoras de su actividad.
Anais do Congresso Brasileiro de Custos - ABC, 1995
La integración de las variables medioambientales dentro del proceso de toma de decisiones y actua... more La integración de las variables medioambientales dentro del proceso de toma de decisiones y actuación de una empresa ha venido promovida por las exigencias y presiones de las distintas partes que conforman el entorno de la organización (comunidad de vecinos, grupos ecologistas, inversores...) e incluso por aquellos que constituyen su estructura interna (trabajadores, sindicatos...). El economista en general y el contable en particular, han de ser capaces de sumarse e incluso adelantarse a los cambios motivados por la consideración de este tipo de variables, pasando de ser meros legitimadores de la situación actual a tomar parte activa en la misma y, por lo tanto, conseguir que la organización a la que pertenecen se mueva dentro de la línea que es, o va a ser en un futuro próximo, una de las claves del éxito empresarial. Los sistemas de información de la empresa y en particular la contabilidad de gestión son, bajo nuestro punto de vista, las bases con las que cuenta el profesional contable para encauzar a la entidad hacia una actuación más benigna desde el punto de vista medioambiental. Su utilización puede realizarse con diversas finalidades, entre las que destacamos dos estrechamente relacionadas: la provisión de información que conduzca a los directivos o gestores a tomar decisiones acordes con la conservación del entorno y la promoción de un cambio dentro de la organización que permita asentar unas bases sólidas sobre las que fundar la gestión medioambiental. Se trataría fundamentalmente del paso de una cultura eminentemente financiera a una cultura con una concepción más amplia que adoptase valores acordes con la idea de un desarrollo sostenible.
Rae-revista De Administracao De Empresas, Aug 1, 2017
REITs brasileiros: Uma oportunidade de diversificação internacional REIT in Brazil: An opportunit... more REITs brasileiros: Uma oportunidade de diversificação internacional REIT in Brazil: An opportunity of international diversification RESUMEN Los beneficios de la diversificación internacional se han visto modificados por el cambio continuo de las correlaciones entre los mercados. La inversión inmobiliaria presenta un elevado potencial como activo diversificador en un portafolio. El objetivo del presente trabajo es analizar la diversificación combinando la inversión en REIT con renta variable, para un inversor de Brasil. Para ello construimos carteras óptimas out-of-sample mediante predicciones de volatilidad, correlaciones y rendimientos utilizando los métodos DCC y VAR-DCC para el índice Ifix y los ETF BOVA11 y SPDR S&P500, durante el período de 1 de diciembre de 2014 a 30 de octubre de 2015. Nuestros resultados muestran que la aproximación VAR-DCC mejora ligeramente las aproximaciones Plug-in y DCC, y la cartera Naïve.
Universidade de Santiago de Compostela, Servizo de Publicacións e Intercambio Científico eBooks, Jan 28, 2015
Unidade didáctica Existencias ÍNDICE 3 Unidade didáctica Existencias MATERIA: Contabilidade Finan... more Unidade didáctica Existencias ÍNDICE 3 Unidade didáctica Existencias MATERIA: Contabilidade Financiera I TITULACIÓN: Grao en Administración e Dirección de Enpresas PROGRAMA XERAL DO CURSO Localización da presente unidade didáctica Unidade I. Harmonización contable internacional Unidade II. Normalización da contabilidade en España. Estrutura do PGC Unidade III. Existencias Definición, clasificación e método de contabilización Normas de valoración.Valoración inicial Normas de valoración Métodos de asignación de valor Valoración posterior. Deterioración de valor das existencias Unidade IV. Acreedores e deudores por operacións comerciais. IVA Unidade V. Activo non corrente Unidade VI. Arrendamentos Unidade VII. Activos financeiros Unidade VIII. Financiamento alleo Unidade IX. Financiamento propio. Aplicación do resultado Unidade X. O imposto sobre sociedades ÍNDICE Unidade didáctica 3 Existencias ÍNDICE PRESENTACIÓN OS OBXECTIVOS METODOLOXÍA OS CONTIDOS BÁSICOS 1. Definición, clasificación e método de contabilización 2. Normas de valoración. Valoración inicial 3. Métodos de asignación de valor 4. Valoración posterior. Deterioración de valor das existencias
Review of Managerial Science, Sep 9, 2022
This paper analyses the impact of corporate social performance (CSP) on bank efficiency in a samp... more This paper analyses the impact of corporate social performance (CSP) on bank efficiency in a sample of 108 European listed banks across 21 countries over the period 2011-2019. Simar and Wilson's two-stage approach (Simar and Wilson in J Econom 136:31-64, 2007) has been applied, specifically using data envelopment analysis (DEA) at the first stage to estimate efficiency scores and then truncated regression estimation with double-bootstrap to test the significance of the relationship between bank efficiency and CSP as well as its different dimensions. Our results suggest evidence of a U-shaped relationship between CSP and efficiency, indicating that banks with either high or low corporate social performance levels are the most efficient. Considering the isolated effect of environmental, social, and governance dimensions, the same conclusion can be drawn for the latter two, while the former does not appear to have any effect on a bank's efficiency. Our work contributes to the existing literature by providing a holistic procedure for assessing CSP in terms of efficiency, allowing us to study the separate effect of each component on bank efficiency. Our results have strong implications for regulators, policymakers, bank managers and investors supporting the changes in the EU Regulatory Taxonomy that lead banks to align their activities and strategies with the Sustainable Development Goals.
Sustainability, Jan 21, 2021
This article is an open access article distributed under the terms and conditions of the Creative... more This article is an open access article distributed under the terms and conditions of the Creative Commons Attribution (CC BY
REVESCO. Revista de Estudios Cooperativos, 2019
La encomiable labor de los Centros Especiales de Empleo (CEE) en la integración laboral de las pe... more La encomiable labor de los Centros Especiales de Empleo (CEE) en la integración laboral de las personas con discapacidad unido a las importantes ayudas que reciben de la Administración, demanda un mayor conocimiento de su realidad económica y social. Teniendo en cuenta que los estudios en Galicia sobre los CEE son prácticamente inexistentes, y que durante la crisis económica han visto reducidas de forma importante las ayudas económicas, el objetivo de nuestro trabajo es, en primer lugar, analizar la evolución de su situación económico-financiera durante el periodo 2010- 2015, atendiendo a su diferenciación entre centros con y sin ánimo de lucro. En segundo lugar y dado que en los CEE coexisten objetivos económicos y sociales, completamos el análisis anterior, incorporando el valor social generado. La técnica utilizada para evaluar su eficiencia es el Análisis Envolvente de Datos (DEA). En cuanto a los resultados, los CEE se financian principalmente con fondos propios, con mayor inte...
Red U, Jun 30, 2016
student's final grade in the course and the statistical techniques used in this article are multi... more student's final grade in the course and the statistical techniques used in this article are multiple linear regression and the analysis of linear correlation coefficients. The results show that the most significant variable is the motivation, there is also a positive relationship based on the number of hours devoted to the study, also women reach higher academic performance than men. Note of access to University, class attendance or the use of the virtual campus, among others, are not related with the academic performance.The main conclusion of the study is that it is essential to achieve greater motivation of students, especially males, so they voluntarily increase the time devoted to study and improve academic performance.
Sustainability, Aug 16, 2020
Sheltered workshops (SW), as social enterprises, need to be efficient and maintain a balance betw... more Sheltered workshops (SW), as social enterprises, need to be efficient and maintain a balance between social aspects and economic prosperity. An important part of research on the subject has been focused on measuring the economic value created by these entities. In this study, we analyzed performance of SWs in Galicia (Spain), from the point of view of efficiency, combining social and economic aspects and investigating its key determinants. Using panel data from 609 entities from 2008 to 2017, we followed Simar and Wilson's two-stage approach (2007). Specifically, we used data envelopment analysis (DEA) at the first stage to estimate efficiency scores and then used truncated regression estimation with double-bootstrap to test the significance of explanatory variables. Our results show that SWs have high levels of performance, higher in economic than in social terms, and we found that several factors, such as size and age, positively influence total, economic and social efficiency individually. We also found a positive, significant relationship between social efficiency and economic profitability.
Revista galega de economía: Publicación Interdisciplinar da Facultade de Ciencias Económicas e Empresariais, 2012
Resumo: O obxectivo de noso traballo é analizar o risco sistemático das entidades bancarias cotiz... more Resumo: O obxectivo de noso traballo é analizar o risco sistemático das entidades bancarias cotizadas orixinadoras de operacións de titulización hipotecaria no mercado español. Para iso utilizamos a metodoloxía do estudo de eventos que se centra nas datas de rexistro na Comisión Nacional do Mercado de Valores (CNMV) e de emisión dos bonos de titulización entre os anos 1993 e 2010. A evidencia empírica mostra que o risco sistemático das entidades orixinadoras aumenta nos días posteriores ao evento para ambas as dúas datas.
AECA: Revista de la Asociación Española de Contabilidad y Administración de Empresas, 2001
Resumen: En este trabajo se recogen brevemente una serie de propuestas que han surgido recienteme... more Resumen: En este trabajo se recogen brevemente una serie de propuestas que han surgido recientemente en el campo de la gestión social (SA8000, Iniciativa de Comercio Ético) y la contabilidad, auditoría y comunicación de la información social (AA1000 y Global Reporting Initiative), analizando su potencial interés y las interrelaciones que se pueden establecer entre las mismas. Asimismo ponemos de manifiesto algunos recientes desarrollos en el campo de la auditoría social, haciendo especial referencia al proceso de verificación de los informes medioambientales, analizando si la información medioambiental proporcionada en las páginas Web de las 35 entidades que componen el IBEX 35 a fecha 23/02/2001 ha sido objeto de verificación. Área temática: Auditoría contable: nuevos retos y nuevas regulaciones en España y en Europa.
Revista De Economia Mundial, 2012
This paper studies the level of integration within the European Monetary Union mortgage markets b... more This paper studies the level of integration within the European Monetary Union mortgage markets between 2003 and 2010, using cointegration analysis with panel data tecniques of national mortgage rates and their average. There are few cointegration relationships, therefore, in general, we found no significant level of integration in the mortgage market in the countries of the monetary union.
DOAJ (DOAJ: Directory of Open Access Journals), 2002
Proyecto académico sin fines de lucro, desarrollado bajo la iniciativa de acceso abierto
Investigaciones Europeas de Dirección y Economía de la Empresa, 2005
RESUMEN Este trabajo analiza el nivel de integración existente entre los mercados de financiación... more RESUMEN Este trabajo analiza el nivel de integración existente entre los mercados de financiación a la vivienda en los países de la Unión Europea. Se desarrolla en varios apartados en los que se va analizando la estructura de tenencia de viviendas, la intervención gubernamental en los mercados hipotecarios, las características de los contratos e instrumentos de financiación, el nivel de deuda hipotecaria y el colateral o garantía, a través de los cuales se van identificando los principales obstáculos y logros en el proceso de integración de los mercados hipotecarios.
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