Analyse Fonctionnelle du Bilan
Nadia Tamouh
I- Le bilan fonctionnel (BLF)
1-Définition et utilité du bilan fonctionnel
• Le bilan fonctionnel est un bilan comptable dans
lequel les ressources et les emplois sont classés par
fonction (fonctions de financement,
d’investissement et d’exploitation).
• il est scindé horizontalement (une partie haute pour
les éléments stables, et une partie basse pour les
éléments circulants).
• Il permet d’analyser comment a été assurée la
couverture des emplois par les ressources.
2. Le rôle du bilan fonctionnel
• D’apprécier la structure financière de l’entreprise
• D’évaluer les besoins financiers et le type de
ressources dont dispose la structure financière de
l’entreprise.
• De déterminer les équilibres entre les différentes
masses.
• De calculer la marge de sécurité financière de
l’entreprise.
3. Le Bilan fonctionnel: utilité
• Il permet d’apprécier la rentabilité de l’entreprise
en calculant:
– Le BFR
– La trésorerie
– Les ratios de rotation
• Il permet d’apprécier le risque, la solidité financière
de l’entreprise en calculant:
– Le FR
– L’équilibre fondamental entre FR, BFR, et Trésorerie
– Liquidité / Solvabilité
ACTIF PASSIF
Ressources stables
Emplois stables (y compris
amortissements
dépréciation et provisions)
Actif circulant Dettes circulantes
(hors trésorerie)
Trésorerie active Trésorerie passive
Total Total
II- Cycles fonctionnels et équilibre
financier
Le BF permet d’étudier le financement de l‘entreprise en
distinguant entre :
Les cycles longs : investissement et financement d’investissement.
Les cycles courts : cycles d’exploitation
Les ressources stables résultent des décisions de financement ayant
engagé l’entreprise à long terme. Elles comprennent:
les ressources propres (capitaux propres, amortissements, dépréciations et
provisions
les dettes financières
Les emplois stables résultent des décisions d’investissement. Ils
corresponds à l’actif immobilisé brut.
Les cycles fonctionnels du Bilan
Achats Ressources propres
d’immobilisations et
(biens conservés de façon dettes
= Financement
durable, non destinés à la
revente, non détruits après financières
1ère utilisation)
=
moyens utilisés pour
assurer l’activité de
l’entreprise génère des bénéfices
qui viennent
augmenter les
ressources dites
stables
Activité de l’entreprise
Le cycle Financement / Investissement du Bilan
Cycle long
Achats Ressources
d’immobilisations propres
(biens conservés de et
façon durable, non
destinés à la revente, dettes
non détruits après 1ère
utilisation) Financières
Fonds de roulement net
=
Partie de ressources non
global utilisée
va permettre de financer l’exploitation
(activité de l’entreprise)
FRNG = Ressources stables – Emplois stables
Le cycle d’exploitation du Bilan
Constitution
des Stocks Fournisseurs
Naissance
Ventes de dettes
de créances
Naissance
Cycle court
Clients
Règlements aux
Règlements
Banque & Caisse
Exemple : Le cycle d’exploitation
Vente
marchandises aux
Achat
marchandises au Clients
fournisseur
Crédit client
Stockage 1 mois (45 jours) 15/03/N
01/01/N 31/01/N 28/02/N
Crédit fournisseur
(60 jours) Règlement au Règlement des
fournisseur Clients
soit 15 jours de décalage entre le TTC
fournisseur à payer et le TTC client à encaisser
Les conséquences du cycle d’exploitation
Stocks
Fournisseurs
Créances
Clients
Besoin en fonds de
roulement
Le BFR naît du décalage entre l’encaissement des créances
clients et le paiement des dettes fournisseurs, ainsi que du
volume des postes actif et passif.
III. Analyse du BF : équilibre fonctionnel du bilan
1. Le fonds de roulement net global (FRNG)
Actif stable
Passif stable
FRNG
Actif
circulant Passif
circulant
Trésorerie Trésorerie
FRNG = Ressources stables – Emplois stables
FRNG =
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1. Le fonds de roulement net global (FRNG) (suite)
FRNG:
• Partie des ressources stables qui n’est pas absorbée
par le financement de l’actif stable
• Excédent de ressources stables pouvant être utilisées
pour financer l’actif circulant
Calcul par le bas du bilan:
FRNG = Actif circulant y compris trésorerie
– Dettes circulantes y compris trésorerie
1. Le fonds de roulement net global (FRNG) (suite)
Actif stable
Passif stable
FRNG
Actif
circulant
Passif
circulant
Trésorerie Trésorerie
FRNG = Actif circulant y.c. trésorerie – Passif circulant y.c T
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1. Le fonds de roulement net global (FRNG) (suite)
Pourquoi s’intéresser au FRNG?
• Le haut du bilan: les éléments de l’actif stable
doivent être financés par des ressources stables
• Le bas du bilan:
– certains éléments de l’actif circulant « bloquent » des
ressources en permanence (ex. stock > 0)
une partie des actifs circulants doivent être financés par
des ressources stables
Le Fonds de roulement doit donc être positif
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2. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
• Indique à combien le FRNG devrait se monter pour
couvrir le besoin en financement stable de l’actif
circulant
• C’est donc la partie de l’actif circulant non couverte
par les dettes circulantes
BFR = Actif circulant – Dettes circulantes
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2. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
Actif stable
Passif stable
BFR
Actif Passif
circulant circulant
BFR = Actif circulant – Dettes circulantes
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2. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR)
Actif stable FRNG
Passif stable
BFR
Actif Passif
circulant circulant
• Le FDR dépend de décisions à LT, il est stable
• Le BFR résulte de décalages à CT, il varie (ex. il peut être saisonnier)
• FDR et BFR résultent de causes différentes, ils sont donc généralement
différents
• La différence entre les deux est la trésorerie 18
FRNG et BFR
Immobilisations Capitaux propres et
= emprunt
EMPLOIS STABLES =
RESSOURCES
STABLES
FRNG
BFR
Stocks et créances Dettes fournisseurs
= =
DETTES CIRCULANTES
ACTIF CIRCULANT
TRESORERIE + = FRNG - BFR
FRNG et BFR
Immobilisations Capitaux propres et
= emprunt
EMPLOIS STABLES =
RESSOURCES
FRNG
STABLES
BFR
Stocks et créances
Dettes fournisseurs
=
=
DETTES CIRCULANTES
ACTIF CIRCULANT
FRNG – BFR = TRESORERIE -
3. La trésorerie
La trésorerie :
La trésorerie nette correspond aux disponobilités dont dispose
l’entreprise
La trésorerie nette permet d’ajuster le FRNG et le BFR :
Trésorerie nette = Fonds de roulement - BFR
La trésorerie nette peut être également calculée grâce aux
postes du bilan.
Trésorerie nette = Trésorerie Active – Trésorerie Passive
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3. La trésorerie (suite)
• Si FR > BFR la trésorerie est positive
situation favorable: l’entreprise dispose de fonds (à la
banque) et peut financer son exploitation. Une partie de
l’excédent pourra éventuellement être placée.
• Si FR < BFR la trésorerie est négative
découvert bancaire.
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4. La nécessité de surveiller le BFR
A. Remarques sur le BFR
• Il est souhaitable d’avoir FRNG > BFR
le BFR doit être couvert par des ressources stables, le FDR
doit couvrir l’actif immobilisé + le BFR
• L’évolution du BFR doit être surveillée. Elle dépend :
– du niveau de l’activité ( impact sur les dettes et les
créances)
– de l’organisation de l’activité : durée moyenne de stockage,
du crédit client, du crédit fournisseur.
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4. La nécessité de surveiller le BFR
B. Moyens d’action pour rétablir l’équilibre de trésorerie
• Augmenter le FRNG
– Augmenter les capitaux propres
– Emprunter
– Diminuer les actifs immobilisés (cessions)
• Réduire le BFR
– Réduire le volume des stocks
– Renouveler son stock plus fréquemment
– Réduire la durée du crédit client et gérer le risque client
– Renégocier les conditions de paiement avec les fournisseurs
pour obtenir des délais plus longs (augmenter le volume des
dettes)
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• Des entreprises se perdent car elles croient améliorer
leur situation en augmentant leur activité alors qu’elles
augmentent leur BFR et accentuent leurs difficultés de
trésorerie.
• Le BFR peut être négatif : exemple la distribution , on
parle de ressource en fonds de roulement
– Quasiment pas de créances clients (ils paient comptant)
– Rotation rapide des stocks et niveau de stock réduit
– Des délais de paiement accordés par les fournisseurs
… dans un tel cas le FDR peut être négatif sans que cela
pose problème .
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IV: Les ratios issus du bilan
fonctionnel
1. Délai de rotation des stocks de marchandises
Stock moyen de marchandises
R= X 360 jours
Coût d’achat des marchandises vendues HT
À minimiser?
À maximiser?
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2. Délai de rotation des stocks de produits finis
Stock moyen de produits finis
R= X 360 jours
Coût de production des produits finis HT
À minimiser?
À maximiser?
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3. Durée moyenne du crédit clients
Créances clients
R= X 360 jours
Chiffre d’affaires TTC
À minimiser?
À maximiser?
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4. Durée moyenne du crédit fournisseurs
Dettes fournisseurs ABS
R= X 360 jours
Achats de biens et services TTC
À minimiser?
À maximiser?
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