Modèle IS-LM
E. EZZAHID
Université Mohammed V-Rabat
Faculté des sciences-Rabat
Master Econométrie et statistique
0. Cadre d’analyse
Il existe trois marchés: le marché des biens et services, le marché monétaire
et le marché du travail. Selon la loi de Walras, il suffit d’avoir l’équilibre sur
deux marchés pour que l’équilibre global soit assuré,
On suppose que l’économie est fermée.
L’équilbre sur le marché des biens et services implique qu’on a : Y=C+I+G.
Revenu : ce qu’on gagne en travaillant (Salaires)+intérêts+dividendes
(profits) ;
Epargne = revenu –consommation – impôts ;
Monnaie : actifs financier immédiatement utilisable comme moyen de
paiement.
L’équilibre sur le marché des B. et S. implique :
1. Équations de base Y=C+I+G=C0+c(Y-τY)+I0-gr+G0.
obtenons : .
En développant nous
Le multiplicateur: k = ∂Y/∂G = 1/(1-c+cτ)
Marché des biens et services r
Revenu=Y
C=C0+c(Y-T) IS
I =I0-gr, g>0
G=G0
T=τY Y
r
Marché monétaire
MT=tY
MS=L0-ar, a>0 LM
Md=L0+tY-ar Y
MO=
L’équilibre sur le marché monétaire implique que Md=Mo=tY+L0-ar ce
qui nous donne :
2. Equilibre globale
L’équilibre sur les deux marchés implique que le système suivant est
vérifié :
IS
Graphiquement :
LM
r
LM
E1
r*
IS
Y
Y*
2. Equilibre globale
La résolution du système nous permet de déterminer le couple (Y*, r*)
pour lequel le marché des biens et des services et le marché monétaire
sont en équilibre.
Exercice :
Trouver l'équation de la courbe LM et représenter le graphiquement
dans le cas suivant: MT=0.5Y, MS=800-10000 r et Mo=1200.
On a sait qu’à l’équilibre sur le marché monétaire on aura Md=Mo
ce qui implique que MT+MS= Mo et par suite on aura :
Y=800+20000r
2. Equilibre globale
Exercice
Dans une économie fermée avec Etat, les relations macroéconomiques ont été définies
de la manière suivante. Consommation : C=0,75Yd + 200, Impôts : T=0,2Y +100,
Dépenses publiques : G=825, Investissements : I=-1000r + 100, Demande de monnaie
pour des motifs de transaction : MT = 0,5Y, Demande de monnaie pour des motifs de
spéculation : MS =-2000r, Offre de monnaie : MO =1150. On a : Y est le revenu, r est le
taux d’intérêt et Yd=Y-T est le revenu disponible.
Déterminez l’équation de la courbe IS ; la condition d’équilibre sur le marché des B. et S. Réponse,
on a : Y=C+I+G, IS: Y = 2625 - 2500*r (IS)
Déterminez l’équation de la droite LM ; Réponse: Mo=Md ce qui implique : 1150=0,5Y-2000r
donc : Y= 2300+4000r (LM).
Déterminez le revenu (Y) et le taux d’intérêt (r) à l’équilibre ; on a: 2625-2500r=2300+4000r
donc r*=5% et par suite Y*=2500.
Expliquer pourquoi la demande de monnaie pour motif de spéculation est-t-elle négativement lié au
taux d’intérêt.
A l’équilibre, l’Etat a-t-il un déficit ou un excédent ? T*=0.2 Y*+100=0.2 2500+100=600 et G-
T*=825-600=225. G>T: déficit si G<T: excédent.
2. Equilibre globale
Croissance : g>seuil%
Ralentissement : g baisse
Stagnation: g=0
Récession: g négatif
Amplitude du cycle,
Durée du cycle,
Comment retrouver rapidement la reprise ?
Réponse: utiliser l’instrument budgétaire.
2. Equilibre globale
L’idée du contrôle l’économie par la politique économique.
L’économie est un système qu’on peut contrôler en manipulant des variables de
décision qui sont comme des manivelles;
Le but est de réaliser des objectifs : accroître Y, accroître l’emploi sachant que
∂L/∂Y>0, …
Rappel: la politique économique utilise des instruments (variables de decision)
pour atteindre des objectifs dont les plus importants sont :
1. un taux de croissance élevé et stable,
2. un taux de chômage faible,
3. une inflation faible et
4. équilibre interne (budget de l’état : T est proche de G) et externe soutenable
(balance commerciale : X est proche de M ).
3. Déplacement de l’équilibre
La politique budgétaire consiste à varier d’une manière exogène les
dépenses du gouvernement (G0). Dans ce cas la pente d’IS ne change
pas mais le point à l’origine varie. Ceci implique un déplacement d’IS
à droite ce qui augmente le revenu et le taux d’intérêt d’équilibre.
r
LM
r** E1
r*
IS2
IS1
Y
Y* Y**
3. Déplacement de l’équilibre
La politique monétaire consiste à varier d’une manière exogène l’offer
de monnaie MO. Dans ce cas, la pente de LM ne change pas mais le
point à l’origine varie. Ceci implique un déplacement de LM à droite
ce qui augmente le revenu et baisse le taux d’intérêt d’équilibre.
r
LM1
E1
LM2
r*
r** IS1
Y
Y* Y**
4. Introduction des importations
Les importations M dépendent du revenu Y. On suppose qu’on a : M=mY avec
m la propension marginale à importer. Les exportations X sont exogènes. Elles
dependent du revenu des pays partenaires Ye.
L’équilibre sur le marché des biens et services implique :
Y=C+I+G+X-M=C0+c(Y-τY)+I0-gr+G0+X-mY
Ceci nous donne :
Le multiplicateur keynésien devient :
Les importations sont des fuites, elles réduisent l’effet multiplicateur des
dépenses publiques sur le revenue Y.
Caculer et discuter le multiplicateur keynésien avec (km)et sans (k)
importations en supposant que c=0.75, m=0.15 et τ=0.20.
5. Effet d’eviction
Effet d’éviction
L’Etat put être amené à financer le déficit budgétaire par l’emprunt auprès de
ménages via l’émission de titres publics.
NB. les titres de la dette publiques sont de meilleure qualité; donc plus demandés.
L’Etat concurrence les entreprises sur le marché des capitaux. En effet,
l’émission de dette publique réduit l’investissement des entreprises: « éviction
de l’investissement privé en faveur du financement des dépenses publiques ».
Le financement de l’état par émission des titres crée deux problèmes: 1.
éviction des entreprises privées du marché des capitaux et 2. augmentation
du coût de leur financement.
5. Effet d’éviction
On a deux équations : Y = C(Y)+ I(r) + G (1)
Mo = L1(Y) + L2(r) (2)
L’offre de monnaie est exogène par rapport à G; donc, toute variation de G
laisse invariante Mo et, par suite, on a : ΔMo/ΔG =0.
Les deux équations deviennent :
ΔY/ΔG = C’(Y) ΔY/ΔG +I’(r) Δr/ΔG + 1 (1)’
ΔMo/ΔG = 0 = L’1(Y) ΔY/ΔG +L’2Δr/ΔG (2)’
On sait que C’(Y), I’(r), L’1 et L’2 sont égales respectivement à c, g, t et a.
5. Effet d’eviction
Les deux équations précédentes deviennent :
(1-c) *ΔY/ΔG – g * Δr/ΔG = 1 (1)’
t * ΔY/ΔG + a * Δr/ΔG = 0 (2)’
La résolution de ce système nous donne:
5. Effet d’eviction
Comment mesurer l’effet d’eviction ?
Lorsque les dépenses pubiques G augmentent Y augmente. Et après, la
demande de monnaie pour motif de transaction augmente. Pour baisser
la demande de monnaie pour motif de spéculation il faut que le taux
d’intérêt augmente libérant de la monnaie pour effectuer les
transactions. L’augmentation du taux d’intérêt réduit l’investissement
ce qui réduit Y.
La différence entre la situation sans changement de taux d’intérêt et la
situation avec augmentation du taux d’intérêt mesure l’effet
d’eviction.
