Le contrat Moudharaba
Présenté par: Sessi Mariem
Hasnaoui Fatma
Khayati Wiem
Smaii Aziza
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Plan
1. Introduction
2. Definition de la finance islamique
3. Les principaux instruments de la finance islamique
4. Les instruments participatifs: Al Moudharaba
5. Le rôle de contrat Moudharaba
6. Utilité de ce mode de Financement
7. Confornité à la Charia
8. Principe de financement de la Moudharaba
9. les points forts de contrat Moudharaba
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Introduction
La finance islamique appartient à un concept plus large, l’économie islamique,
une doctrine économique, qui, comme toutes les autres doctrines (capitalisme,
communisme, socialisme), diffère par son propre système de valeurs. les
institutions financières islamiques sont tenues de se conformer à des exigences et
à des règles qui trouvent leurs origines dans la loi musulmane ou charia
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Finance islamique
Le terme finance islamique recouvre l’ensemble des transactions et produits
financiers conformes aux principes de la loi coranique, qui supposent
l’interdiction de l’intérêt, de l’incertitude, de la spéculation, l’interdiction
d’investir dans des secteurs considérés comme illicites (alcool, tabac, paris sur
les jeux, etc.), ainsi que le respect du principe de partage des pertes et des
profits.
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Les principaux instruments de la finance
islamique
Les instruments de financement
• Al Murabaha
• Al Ijara
• Al Salam
• Al Istisnaa
Les instruments participatifs
• Al Moudharaba
• Al Moucharakah
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Les principaux instruments de la finance
islamique
Les instruments des institutions non bancaires
• Le sukuk
• Assurance Takaful
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Les instruments participatifs:
Al Moudharaba
Definition:
Cette opération met en relation un investisseur (Rab al Mel) qui fournit le capital (financier ou autre) et
un entrepreneur (Moudharaba) qui fournit son expertise . Les bénéfices engrangés sont partagés entre
les deux parties prenantes selon une répartition convenue à l’avance après que l’investisseur ait
recouvré son capital et que les frais de gestion de l’entrepreneur aient été acquittés. En cas de perte,
c’est l’investisseur qui en assume l’intégralité, l’entrepreneur ne perd que sa rémunération (c’est en ce
point que la Moudharaba diffère de la société par commandite).
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Un contrat Moudharaba
Un contrat de Moudharaba peut inclure des restrictions de la part du partenaire
apportant le capital. Ces restrictions peuvent porter sur le lieu de la transaction en
l’astreignant à exercer ses transactions dans un lieu déterminé. Elles peuvent aussi
porter sur le temps avec une exigence de n’utiliser les fonds que durant une période
déterminée. Elles peuvent également porter également sur la nature du commerce en lui
imposant le secteur ou l’activité où les fonds seront investis.
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Le role de contrat Moudharaba
• Une variante de la Moudharaba, la Moudharaba à deux volets, permet aux banques
islamiques de jouer un rôle d’intermédiation proche de celui des banques
conventionnelles. Dans cette structure, la banque joue simultanément le rôle
d’investisseur et d’entrepreneur.
• Du côté du passif, en tant que Moudharib, elle gère des dépôts qui lui sont confiés par
ses clients.
• Du côté de l’actif, elle met les fonds ainsi collectés à la disposition d’autres
investisseurs
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Le role de contrat Moudharaba
• Dans ce type de contrat financier, la rémunération de l’emprunteur dépend directement
du rendement de son projet d’investissement, ce qui l’incite à gérer au mieux les fonds
qui lui sont confiés. Dans d’autres circonstances, la banque pourrait être le bailleur de
fonds (Rab al Mel) et c’est le client qui devient Moudharib. La Moudharaba est
particulièrement adaptée au financement des petites entreprises innovantes (notamment
dans le domaine de l’immatériel) et s’apparente le plus à la notion de capital-risque
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Utilité de ce mode de Financement
La Moudharaba permet à un client cherchant à faire fructifier ses fonds de :
• Effectuer un investissement direct ;
• Accéder à des niveaux de rémunération potentiellement plus intéressants par
rapport à l’offre du secteur.
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Confornité à la Charia
L’activité du projet objet du contrat doit etre licite
Investisseur peut sélectionner le projet auquel seront affectés ses depots ou
bien accorder la gestion libre de ses fonds au profit du Moudhareb
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Principe de fonctionnement de la
Moudharaba
EXEMPLE: Banque Zitouna en tant que “Moudhareb”
Le client en tant que “Investisseur” RAB EL MAL
Percevoir une
2 1 Investissemnt
rémunération
Banque Zitouna Projet Client
Apport en nature , capital Percevoir un rendement 13
1 2
humain, expertise de gestion
Principe de financement de la Moudharaba
Exemple: le client en tant que Moudhareb
Banque Zitouna en tant que Investisseur RAB EL MAL
Investissemnt Capital 1 3 Recevoir une rénumération
Banque Client
Projet
Zitouna
2 Apport en nature , Capital
3 Percevoir un rendement 14
humain, Expertise de gestion
les points forts de contrat Moudharaba
La Moudharaba permet à un client cherchant à faire fructifier ses fonds de:
• Effectuer un investissement direct
• Accéder à des niveaux de rémunération potentiellement plus intéressants par rapport à
l’offre du secteur
• Il permet à un porteur de projet (Moudarib) qui ne dispose ni de capitaux ni de
garanties, d'accéder au financement de la banque participative (Rab El Mal)
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Conclusion
Aujourd'hui, le Moudharaba peut s'appliquer à diverses activités économiques, et avec
la Moucharakah, elles représentent les techniques les plus fidèles à l’esprit du
commerce tel que prôné par l’Islam.
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