Bilans fonctionnels
ACTIF N N-1 PASSIF N N-1
Total I de l'actif Total I du passif
Emplois stables Ressources stables
Stocks et en cours Avances reçues
Avances versées Dettes d'exploitation
Créances d'exploitation
Actif circulant d'exploitation Passif circulant d'exploitation
Créances hors exploitation Dettes hors exploitation
Actif circulant hors exploitation Passif circulant hors exploitation
Disponibilités Concours bancaires courants
Trésorerie active Trésorerie passive
Total général Total général
Bilans fonctionnels
ACTIF N N-1 PASSIF N N-1
Total I de l'actif Total I du passif
Capital souscrit non appelé Capital souscrit non appelé
Valeur à neuf des biens en crédit bail Total II du passif
Frais d'émission des emprunts Amortissements et dépréciations de l'actif
Intérêts courus sur prêts Amortissement des biens en crédit-bail
Emprunts obligataires
Primes de remboursement des obligations
Emprunts et dettes auprès ets crédit
Financement du crédit-bail
Emplois stables 2 307 421 Ressources stables 3 689 097
Stocks et en cours Avances reçues
Avances versées Dettes d'exploitation
Créances d'exploitation Ecarts de conversion passif sur fournisseurs
Ecarts de conversion actif sur clients Ecarts de conversion actif sur fournisseurs
Ecarts de conversion passif sur clients Produits constatés d'avance
Charges constatées d'avance
Effets escomptés non échus
Actif circulant d'exploitation 2 241 914 Passif circulant d'exploitation 946 495
Créances hors exploitation 0Dettes hors exploitation
Capital souscrit, appelé non versé Intérêts courus sur emprunts
Intérêts courus sur prêts
VMP non liquides
Actif circulant hors exploitation 50 000 Passif circulant hors exploitation 48 230
Disponibilités Concours bancaires courants
VMP liquides Effets escomptés non échus
Trésorerie active 109 841 Trésorerie passive 25 354
Total général 4 709 176 Total général 4 709 176
Bilans fonctionnels
ACTIF N N-1 PASSIF N N-1
Total I de l'actif Total I du passif
Capital souscrit non appelé 0Capital souscrit non appelé
Valeur à neuf des biens en crédit bail Total II du passif
Frais d'émission des emprunts Amortissements et dépréciations de l'actif
Amortissement des biens en crédit-bail
Emprunts obligataires
Primes de remboursement des obligations
Emprunts et dettes auprès ets crédit
Financement du crédit-bail
Emplois stables 3 450 470 2 307 421 Ressources stables 5 063 051 3 689 097
Stocks et en cours Avances reçues
Avances versées Dettes d'exploitation
Créances d'exploitation Ecarts de conversion passif sur fournisseurs
Ecarts de conversion actif sur clients Ecarts de conversion actif sur fournisseurs
Ecarts de conversion passif sur clients Produits constatés d'avance
Charges constatées d'avance
Effets escomptés non échus
Actif circulant d'exploitation 2 886 845 2 241 914 Passif circulant d'exploitation 989 344 946 495
Créances hors exploitation 0Dettes hors exploitation
Capital souscrit, appelé non versé Intérêts courus sur emprunts
VMP non liquides 0 0
Actif circulant hors exploitation 3 569 50 000 Passif circulant hors exploitation 100 748 48 230
Disponibilités Concours bancaires courants
VMP liquides Effets escomptés non échus
Trésorerie active 7 084 109 841 Trésorerie passive 194 825 25 354
Total général 6 347 968 4 709 176 Total général 6 347 968 4 709 176
Bilans fonctionnels
ACTIF N N-1 PASSIF N N-1
Total I de l'actif 2 307 421 Total I du passif 1 619 009
Capital souscrit non appelé 0Capital souscrit non appelé 0
Valeur à neuf des biens en crédit bail Total II du passif 37 253
Frais d'émission des emprunts Amortissements et dépréciations de l'actif 412 440
Amortissement des biens en crédit-bail
Emprunts obligataires
Primes de remboursement des obligations 0
Emprunts et dettes auprès ets crédit 1 620 395
Financement du crédit-bail
Emplois stables 2 307 421 Ressources stables 3 689 097
Stocks et en cours 669 429 Avances reçues 51 842
Avances versées 0Dettes d'exploitation 879 900
Ecarts de conversion passif sur
Créances d'exploitation 1 514 140 0
fournisseurs
Ecarts de conversion actif sur clients 21 689Ecarts de conversion actif sur fournisseurs 0
Ecarts de conversion passif sur clients 0Produits constatés d'avance 14 753
Charges constatées d'avance 21 256
Effets escomptés non échus 15 400
Actif circulant d'exploitation 2 241 914 Passif circulant d'exploitation 946 495
Créances hors exploitation 0Dettes hors exploitation 42 579
Capital souscrit, appelé non versé 50 000Intérêts courus sur emprunts 5 651
VMP non liquides 0
Actif circulant hors exploitation 50 000 Passif circulant hors exploitation 48 230
Disponibilités 9 720Concours bancaires courants 9 954
VMP liquides 100 121 Effets escomptés non échus 15 400
Trésorerie active 109 841 Trésorerie passive 25 354
Total général 4 709 176 Total général 4 709 176
Bilans fonctionnels
ACTIF N N-1 PASSIF N N-1
Total I de l'actif 2 307 421Total I du passif 1 619 009
Capital souscrit non appelé 0Capital souscrit non appelé 0
Valeur à neuf des biens en crédit bail Total II du passif 37 253
Frais d'émission des emprunts Amortissements et dépréciations de l'actif 412 440
Amortissement des biens en crédit-bail
Emprunts obligataires
Primes de remboursement des obligations 0
Emprunts et dettes auprès ets crédit 1 620 395
Financement du crédit-bail
Emplois stables 3 450 470 2 307 421 Ressources stables 5 063 051 3 689 097
Stocks et en cours 669 429Avances reçues 51 842
Avances versées 0Dettes d'exploitation 879 900
Créances d'exploitation 1 514 140Ecarts de conversion passif sur fournisseurs 0
Ecarts de conversion actif sur clients 21 689Ecarts de conversion actif sur fournisseurs 0
Ecarts de conversion passif sur clients 0Produits constatés d'avance 14 753
Charges constatées d'avance 21 256
Effets escomptés non échus 15 400
Actif circulant d'exploitation 2 886 845 2 241 914 Passif circulant d'exploitation 989 344 946 495
Créances hors exploitation 0Dettes hors exploitation 42 579
Capital souscrit, appelé non versé 50 000Intérêts courus sur emprunts 5 651
VMP non liquides 0 0
Actif circulant hors exploitation 3 569 50 000 Passif circulant hors exploitation 100 748 48 230
Disponibilités 9 720Concours bancaires courants 9 954
VMP liquides 100 121Effets escomptés non échus 15 400
Trésorerie active 7 084 109 841 Trésorerie passive 194 825 25 354
Total général 6 347 968 4 709 176 Total général 6 347 968 4 709 176
Bilans fonctionnels
ACTIF N N-1 PASSIF N N-1
Total I de l'actif 3 065 470 2 307 421 Total I du passif 2 285 613 1 619 009
Capital souscrit non appelé -125 000 0Capital souscrit non appelé -125 000 0
Valeur à neuf des biens en crédit bail 500 000 Total II du passif 44 742 37 253
Frais d'émission des emprunts 10 000 Amortissements et dépréciations de l'actif 501 391 412 440
Amortissement des biens en crédit-bail 112 500
Emprunts obligataires 585 000
Primes de remboursement des obligations -30 000 0
Emprunts et dettes auprès ets crédit 1 301 305 1 620 395
Financement du crédit-bail 387 500
Emplois stables 3 450 470 2 307 421 Ressources stables 5 063 051 3 689 097
Stocks et en cours 777 904 669 429 Avances reçues 59 852 51 842
Avances versées 15 924 0Dettes d'exploitation 909 527 879 900
Ecarts de conversion passif sur
Créances d'exploitation 2 002 530 1 514 140 fournisseurs 6 980 0
Ecarts de conversion actif sur clients 0 21 689 Ecarts de conversion actif sur fournisseurs 0 0
Ecarts de conversion passif sur clients 0 0Produits constatés d'avance 12 985 14 753
Charges constatées d'avance 20 987 21 256
Effets escomptés non échus 69 500 15 400
Actif circulant d'exploitation 2 886 845 2 241 914 Passif circulant d'exploitation 989 344 946 495
Créances hors exploitation 3 569 0Dettes hors exploitation 95 325 42 579
Capital souscrit, appelé non versé 0 50 000 Intérêts courus sur emprunts 5 423 5 651
VMP non liquides 0 0
Actif circulant hors exploitation 3 569 50 000 Passif circulant hors exploitation 100 748 48 230
Disponibilités 1 569 9 720 Concours bancaires courants 125 325 9 954
VMP liquides 5 515 100 121 Effets escomptés non échus 69 500 15 400
Trésorerie active 7 084 109 841 Trésorerie passive 194 825 25 354
Total général 6 347 968 4 709 176 Total général 6 347 968 4 709 176
Variation
N N-1
Valeur absolue Valeur relative
FRNG
BFRE
BFRHE
BFR
TN
N N-1 Variation
FRNG 1 612 581 1 381 676 230 905 16,71%
BFRE 1 897 501 1 295 419 602 082 46,48%
BFRHE -97 179 1 770 -98 949
BFR 1 800 322 1 297 189 503 133 38,79%
TN -187 741 84 487 -272 228
Secteur
N N-1 Variation Couverture des emplois stables 1,40
Couverture des capitaux investis 1,10
FRNG 1 612 581 1 381 676 230 905 16,71%
Taux d'endettement 0,80
BFRE 1 897 501 1 295 419 602 082 46,48%
Capacité de remboursement 2,10
BFRHE -97 179 1 770 -98 949 Délai stockage matières premières 20,00
BFR 1 800 322 1 297 189 503 133 38,79% Délai stockage marchandises 40,00
TN -187 741 84 487 -272 228 Délai stockage produits finis 20,00
Durée du crédit client 30,00
Durée du crédit fournisseur 30,00
Vétusté des immobilisations 0,70
N N-1
Couverture des emplois stables 1,60
Couverture des capitaux investis 1,02
Taux d'endettement 1,02
Capacité de remboursement 1,94
Délai stockage matières premières 29,58
Délai stockage marchandises 54,10
Délai stockage produits finis 16,82
Durée du crédit client 38,86
Durée du crédit fournisseur 42,24
Vétusté des immobilisations 0,81
Secteur
N N-1 Variation Couverture des emplois stables 1,40
Couverture des capitaux investis 1,10
FRNG 1 612 581 1 381 676 230 905 16,71%
Taux d'endettement 0,80
BFRE 1 897 501 1 295 419 602 082 46,48%
Capacité de remboursement 2,10
BFRHE -96 179 3 770 -99 949 Délai stockage matières premières 20,00
BFR 1 800 322 1 297 189 503 133 38,79% Délai stockage marchandises 40,00
TN -187 741 84 487 -272 228 Délai stockage produits finis 20,00
Durée du crédit client 30,00
Nb : Pour le délai de stockage des produits finis, on ne Durée du crédit fournisseur 30,00
prend que le coût de production des produits finis vendus. Vétusté des immobilisations 0,70
Si on a le coût de production, il faut retrancher la variation
de stock pour l’obtenir.
N N-1
Couverture des emplois stables 1,47 1,60 = 5 063 051 / 3 450 470
Couverture des capitaux investis 0,95 1,02 = 5 063 051 / (3 450 470 + 1 897 501)
Taux d'endettement 0,91 1,02 =(585000+ 1 432 053 + 69 500) /2 285 613
Capacité de remboursement 2,42 1,94 = (585000+ 1 432 053 + 69 500) / 861 236
Délai stockage matières premières 25,19 29,58 = 188 992 / (2 692 280 + 8 995) * 360
Délai stockage marchandises 33,94 54,10 = 56 244 / (580 923 + 15 698) * 360
Délai stockage produits finis 19, 42 16,51 = 532 668 / (9 870 520 ) * 360
Durée du crédit client 48,24 38,86 =(1 832 656 + 69 500 – 59 852 )/((781 575 + 10 675 587)*1,2)*360
Durée du crédit fournisseur 37,04 42,24 =(653 200 – 15 924 + 6 980)/((580 923 + 2 692 280 + 1 945 188)*1,2)*
Vétusté des immobilisations 0,80 0,81 =(564 662 + 1 037 065) / (668 921 + 1335 065)
TN = - 187 741
Tx de couverture des ES : 1,60 → 1,47 Secteur : 1,40
- Augmenter les RS
- Plus d’apport
- Moins de dividende
- Emprunter
- Tx d’endettement : 1.02 → 0.91 Secteur : 0,80
- Baisser les ES
- Vente d’immobilisations HE
Tx de couverture des capitaux investis : 1.02→ 0,95 Secteur : 1.05
- Baisser le BFRE
- stock
- Durée : Secteur :
- matières : 30→ 26, 20,
- marchandises : 54→ 34, 40,
- produits : 17→ 18 20
- créance
- Délai : 39→ 48 Secteur : 30
- dette
- Délai : 42→ 37 Secteur : 30
- BFRHE = -96 179 représente un dégagement
mais qui n’est pas constant !!
Rmq : (Taux de vétusté : 0,81 → 0,80 Secteur : 0,70)
La trésorerie est négative de 187 741, le FRNG ne couvre pas le BFR (TN =FRNG – BFR).
Le FRNG est la différence entre les ressources stables et les emplois stables, le taux de couverture des emplois stables (RS/ES) est
passé de 1,60 à 1,47, il est supérieur à celui du secteur 1,4. Le FRNG n’est donc pas la cause de la trésorerie négative.
Ce ratio est étonnement élevé d’autant que le taux de vétusté est passé de 0,81 à 0,80 alors que celui du secteur est de 0,70. Il n’y a
pas d’investissement de renouvellement à prévoir.
Si le FRNG avait été trop faible, on aurait pu essayer de :
- Renforcer les ressources stables : apport de capitaux, distribution moindre de dividende, nouveaux emprunts
Remarque : la situation d’autonomie financière est passée de 1,01 à 0,9, mais elle est toujours supérieure au secteur 0,8, ce
qui ne permet pas de penser de manière sereine à cette dernière possibilité.
- Réduire les emplois stables en se séparant des emplois hors exploitation.
Le BFR est la différence entre les besoins (actif circulant) et les dégagements (passif circulant), c’est aussi la somme du BFRE et
BFRHE :
- Le BFRE est constitué principalement des stocks, des créances clients et des dettes fournisseurs.
Le taux de couverture des capitaux investis (RS/(ES+BFRE) est passé de 1,03 à 0,95, alors que celui du secteur est de 1,05. Il y a
donc un problème de gestion du BFRE.
- Les délai de rotation des stocks
- Pour les matières premières, diminue favorablement de 30 j à 26, ce qui n’est pas bon comparé au secteur (20)
- Pour les marchandises, diminue favorablement de 54 j à 39, ce qui est convenable comparé au secteur (40)
- Pour les produits, finis augmente défavorablement de 16 j à 17, ce qui est quand même bien comparé au secteur
(20)
- Le délai accordé aux clients augmentent défavorablement de 38 à 48, ce qui n’est pas bon comparé au secteur (30)
- Les dettes fournisseurs baissent défavorablement de 42 j à 37 ce qui est encore bien comparé au secteur (30)
- Le BFRHE est un dégagement de 97 179 ce qui temporairement évite que la trésorerie ne soit trop négative, mais comme il
n’est pas constant dans le temps, il peut être décaissable très rapidement.
Pour conclure, la situation négative de la trésorerie (qui pourrait être pire sans un dégagement du BFRHE) est dû à un excès de BFRE
lié à une mauvaise gestion des matières premières et des délais trop longs accordés aux clients.
