L’essentiel : Gestion de la dette

Titre
et de lade la fiche essentiel
trésorerie

La maîtrise du cadre juridique de la gestion

01 de la dette et de la trésorerie
01 dans les collectivités territoriales est fondamentale
car les organisations publiques locales recourent
structurellement à l’emprunt pour financer les
investissements dont elles ont la charge.

A. Connaître le régime juridique de la gestion

de la dette

L’endettement des collectivités locales est risques associés :

ainsi relativement stable dans le temps et • Risque de solvabilité en vérifiant sa
représente environ 10% du PIB alors que capacité à faire face au paiement de
la dette de l’État et des organismes de l’annuité de sa dette (intérêts imputés
sécurité sociale a explosé ces dernières en section de fonctionnement et capital
années. Cependant, l’encours de la dette imputé en section d’investissement).
des administrations publiques locales • Risque de liquidité en vérifiant qu’elle
est suffisamment significatif pour que trouvera bien un prêteur pour tous les
la gestion de la dette et de la Trésorerie emprunts inscrits à son budget mais
soit un enjeu devant être maîtrisé par les aussi en s’assurant qu’elle ne se trouvera
gestionnaires locaux. jamais avec une trésorerie pléthorique et
des emprunts impossibles à rembourser.
La gestion de la dette va consister pour la • Risque de taux en ne mettant pas
collectivité à gérer correctement différents tous ses œufs dans le même panier et

Analyse financière rétrospective - Laurent GUYON 1

en répartissant équitablement taux fixes, montant de l’emprunt à rembourser par
taux variables et taux révisables. anticipation, ses caractéristiques et celle
de l’emprunt de refinancement. Ils doivent
Avec les lois de décentralisation (loi du 2 également spécifier, si nécessaire, le
mars 1982), les collectivités territoriales montant des pénalités à verser.
décident seules de l’opportunité de Les opérations de marché sont aussi
recourir à l’emprunt. L’emprunt constitue appelées contrats de couverture des
une recette non fiscale de la section risques de taux d’intérêt. Différents
d’investissement. En outre, l’emprunt contrats sont concernés :
n’est pas soumis au code des marchés • contrat d’échange de taux d’intérêt
publics. La décision d’emprunter relève de (swap) : échange d’un taux contre un autre
la compétence de l’assemblée délibérante • contrat de garantie de taux plafond
qui adopte une délibération autorisant (cap), de taux plancher (floor), de taux
l’exécutif de la collectivité à signer le plafond et de taux plancher (Tunnel ou
contrat de prêt. Cette délibération doit collar).
indiquer les principales caractéristiques • contrats d’accord de taux futur (future
du contrat de prêt (notamment l’objet, rate agreement ou FRA) ou contrat de
le taux, l’index de référence, la durée, terme contre terme (forward/forward)
la marge, le type d’amortissement, ...). pour limiter la fluctuation à l’intérieur de
L’assemblée délibérante peut également limites définies
si elle le souhaite déléguer sa compétence Ces contrats peuvent donner lieu à
à l’exécutif ou pour les conseils généraux une multitude de déclinaisons. Toutes
et régionaux au profit de la commission ces opérations doivent respecter une
permanente et pour les EPCI au profit du circulaire interministérielle (NOR/
bureau. INT/B/92/00260/C) du 15 septembre
1992. Une circulaire du 25 juin 2010 la
Une fois l’emprunt souscrit la collectivité
complète et l’actualise. La réglementation
doit continuer à s’en préoccuper. Il
précise que l’assemblée délibérante est
est parfois nécessaire de procéder au
compétente pour autoriser la conclusion
remboursement par anticipation. Pour
de tels contrats. Une délégation de
procéder à ces renégociations, le même
compétences valable pour une seule
régime juridique que pour les souscriptions
année est également possible.
d’emprunt s’applique. La décision relève de
l’assemblée délibérante qui peut déléguer
sa compétence à l’exécutif ou à une autre
instance délibérative (voir ci-dessus). Ces
actes administratifs doivent préciser le

- Laurent GUYON 2
 B. Connaître le régime juridique de la gestion
de la trésorerie

Les collectivités territoriales et leurs trésorerie positive la plus proche possible

établissements publics sont obligés de de 0, les lignes de crédits ou les lignes de
déposer leur fond libre au Trésor Public et Trésorerie permettent de conserver ce
cette trésorerie oisive n’est pas rémunérée. niveau optimal tout en garantissant un
Dès lors, ne pas gérer sa trésorerie approvisionnement suffisant du compte
revient en réalité à consentir un cadeau ouvert au Trésor Public. La ligne de crédit
à l’État qui dispose gratuitement d’une (ou ligne de Trésorerie) est un contrat
trésorerie disponible pour retarder son annuel passé avec un établissement
propre recours à l’emprunt. Cela revient bancaire qui met à la disposition de
aussi à renoncer à diminuer le montant la collectivité une enveloppe, un droit
des frais financiers que l’on doit acquitter de tirage utilisé uniquement en cas de
au titre de son propre endettement. besoin de trésorerie. Les frais financiers
Ces dépôts obligatoires effectués sans ne sont dus qu’en cas d’utilisation. Une
rémunérations sont la contrepartie des circulaire du 22 février 1989 réglemente
avances de fiscalité que l’État consent leur fonctionnement.
aux collectivités locales.
Compte tenu de cette obligation de dépôt, Comme en matière d’emprunt, la
de cette absence de rémunération et signature du contrat par l’exécutif de la
considérant que les collectivités locales collectivité doit avoir été préalablement
sont structurellement emprunteuses, la autorisée par l’assemblée délibérante
mise en place d’une gestion de la trésorerie qui précise dans l’acte de décision, le
en flux tendu (trésorerie « 0 ») est depuis montant de la ligne, les index applicables,
la fin des années 80 un objectif de gestion la marge bancaire, le rythme de paiement
pour les collectivités. des frais financiers. Comme en matière
Pour atteindre cet objectif, elles doivent d’emprunts, l’assemblée délibérante peut
établir des plans de trésorerie pour donner délégation à une autre instance ou
mobiliser leurs emprunts le plus tard à l’exécutif pour autoriser la signature du
possible et assurer l’approvisionnement contrat.
quotidien du compte en utilisant des
lignes de crédit (ou lignes de trésorerie). Par dérogation au principe de dépôt non
Pour mettre sa trésorerie à 0, la collectivité rémunéré de la trésorerie des collectivités
peut procéder au remboursement par au Trésor Public et en vertu d’une décret
anticipation de ses emprunts. Une fois la de 1926, quelques rares exceptions

- Laurent GUYON 3
sont prévues. La loi organique du 1er du patrimoine, des emprunts ou cessions
août 2001 relative aux lois de finances a finançant des travaux différés, mais
précisé dans son article 26 que le régime aussi des recettes exceptionnelles et
des placements relevait désormais des accidentelles (indemnités d’assurance,
lois de finances et non plus du pouvoir produits liés à un contentieux ou
réglementaire. subventions exceptionnelles, dédits et
pénalités reçus à l’issu de l’exécution d’un
L’article 116 de la loi de finances 2004 contrat). Les placements peuvent être
assouplit ainsi les possibilités de effectués en valeurs des États membres
placements et permet en particulier de l’espace économique européen
l’ouverture de comptes à terme rémunérés mais aussi en toutes valeurs mobilières
dont une instruction du 12 janvier 2004 inscrites à la cote officielle de ces États.
vient préciser le mode de fonctionnement.
Les fonds libres susceptibles de faire
l’objet d’un placement doivent provenir des
libéralités (dons et legs), des aliénations

- Laurent GUYON 4