1 MATHEMATIQUES FINANCIERES COURS 1 TERMINALE G2

LEÇON 1 : Capitalisation a intérêts composés : cas ou la durée (n) est

un nombre entier de périodes

1- GENERALITES

Les opérations financières à long terme concernant les opérations réalisables sur une durée généralement
supérieure à l’année.
Cette durée est décomposée en intervalles de temps égaux appelés période. La période peut être le mois,
le trimestre, le semestre, l’année…

1-1- Définition d’intérêt composé

La valeur financière ou valeur de rentabilité de l’action est la capitalisation des dividendes à un certains
taux ou taux du marché financier. C’est aussi une valeur liée à la notion de placement ou somme, le
montant, le capital qui placé à un certain taux produirait un intérêt égal au dividende obtenu par le titre.

1-2- Définition de capitalisation

La capitalisation est la transformation successive des intérêts en capital.

2- CALCUL DE LA VALEUR ACQUISE A INTERETS COMPOSES

On appelle valeur acquise (�㕪Ā ), le capital disponible après n périodes de placement (nombre de périodes
entier ou non). Soit �㕪ÿ le capital initial placé ou prêté au taux annuel i.
De façon générale, à la fin de la �㕛�㕖èÿ�㕒 année, le capital �㕪ÿ devient �㔶Ā :

Capitalisation
�㔶0 �㔶Ā

0 n

�㕪Ā = �㕪ÿ (Ā + �㔢)Ā

Application 1
On place à intérêts composés 500 000 F pendant 6ans au taux annuel de 7%.
Calculons la valeur acquise.

�㔶6 = �㔶0 (1 + i)Ā �㔶6 = 750 365, 1759 F

�㔶6 = 500 000 ( 1 + 0,07)6

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3- DETERMINATION DES VARIABLES DE LA FORMULE DE CAPITALISATION

3-1- Détermination du taux annuel i connaissant �㕪ÿ ; �㕪Ā et n.

Ā
�㕪
i = ( Ā )Ā - 1
�㕪ÿ

Application 2
On place à intérêts composés 400 000 F. La valeur acquise à la fin de la 8ème année est 468 663,7524 F.
Calculons le taux annuel d'intérêt.
1
�㔶 i = 0,02 soit 2%
i = ( �㔶Ā )Ā – 1
0
468 663,7524 1
i=( )8 – 1
400 000

3-2- Détermination de la période n connaissant Co, Cn et i.

�㔂Ā
þĀ(�㔂ÿ)
n=
þĀ(Ā+�㔢)

Application 3
Un capital de 400 000F a été placé à intérêts composés au taux annuel de 5,5%. La valeur acquise
s'élève à 760 482, 9943 F. Calculons la durée du placement.

�㔂Ā
þĀ(
�㔂ÿ
) n = 12 ans
n=
þĀ(Ā+�㔢)
Ćąÿ ăćā,ĈĈăĂ
þĀ( )
ăÿÿ ÿÿÿ
n=
þĀ(Ā+ÿ,ÿĄĄ)

LEÇON 2 : Capitalisation a intérêts composés : cas ou la durée (n) est

fractionnaire

1- METHODE DE DETERMINATION DE LA VALEUR ACQUISE POUR n NON ENTIER

Lorsque la durée de placement n’est pas un nombre entier, on utilise les solutions suivantes :

1-1- Solution commerciale

Aussi appelé solution approchée, elle se fonde sur la formule générale des intérêts composes.

ý ý
ý+
�㕪ý + = �㕪ÿ (Ā + �㔢) þ
þ

2
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Application 4
DJOKO place 800 000 F à intérêt composé au taux annuel de 6%. Capitalisation annuelle, durée de
placement 4 ans 7 mois.
Calculons la valeur acquise par ce capital à l’aide de la méthode de la solution commerciale.

Calcul de la valeur acquise :

7 55 55
Conversion 4 ans 7: 4 + 12
= 12 �㔶4+ 7 = 800 000(1 + 0,06)12
12

�㕪ă+ Ć = 1 044 901,139 F

Āā

1-2- Solution rationnelle

Elle consiste à considérer que la valeur acquise au bout de k période reste placée à intérêt simple pendant
ý ý
þ
avec : n = k + þ
ý ý
�㕪ý + þ
= �㕪ÿ (Ā + �㖊)ý x (1 + þ. i)

Application 5
Un capital de 18 700 000 F est placé à intérêt composé au taux annuel de 6%.
Calculons la valeur acquise par ce capital au bout de 4 ans 5 mois à l’aide de la méthode de la solution
rationnelle.

ý ý Ą
�㔶�㕘 + = �㔶0 (1 + �㕖)�㕘 x (1 + . i) �㕪ă + = 24 198 527,13 F
�㕘 þ Āā
5 5
�㔶4 + = 18 700 000(1 + 0,06)4 x (1 + . 0,06)
12 12

2- TAUX PROPORTIONNELS – TAUX EQUIVALENTS

2-1- Taux proportionnels

Deux taux correspondant à des périodes différentes sont dits proportionnels lorsque, leur rapport est égal
au rapport de leur période respective.
Soient :
�㔶0 : Le capital placé pendant un an ;
�㕖�㕎 : Le taux annuel pour 1 F ;
�㕖ý : Le taux semestriel pour 1 F,
�㕖þ : Le taux trimestriel pour 1 F,
�㕖ÿ : Le taux mensuel pour 1 F,

Ces taux sont proportionnel entre eux revient à écrire la relation suivante :

�㕖�㕎 12 �㕖�㕎 12 �㕖�㕎 12

= ⟹ �㖊�㖂 = ā �㖊ý ; = ⟹ �㖊�㖂 = ă�㖊þ ; = ⟹ �㖊�㖂 = Āā �㖊ÿ
�㕖ý 6 �㕖þ 3 �㕖ÿ 1

3
4 MATHEMATIQUES FINANCIERES COURS 1 TERMINALE G2

Application 6
Calculons les taux semestriel, trimestriel et mensuel proportionnels au taux annuel de 12%.

�㖊�㖂 = 0,12

0,12 12 0,12 12 0,12 12

= ⟹ �㖊ý = 0,06 soit 6% ; = ⟹ �㖊þ = 0,03 soit 3% ; = ⟹ �㖊ÿ =0,01 soit 1%
�㕖ý 6 �㕖þ 3 �㕖ÿ 1

2-2- Taux équivalents

Deux taux correspondant à des périodes de capitalisation différente sont dits équivalents lorsque, à
intérêts composés, ils donnent au bout du même temps de placement, à un même capital, la même valeur
acquise.

C0 (1 + ia ) = C0 (1 + is )2 = C0 (1 + it )4 = C0 (1 + im )12

(1 + ia ) = (1 + is )2 = (1 + it )4 = C0 (1 + im )12

is = (1 + �㕖�㕎 )1/2 2 1 ; it = (1 + �㕖�㕎 )1/4 2 1 ; im = (1 + �㕖�㕎 )1/12 2 1

Application 7
Calculons les taux semestriel, trimestriel et mensuel équivalents au taux annuel de 12%.

is = (1 + �㕖�㕎 )1/2 2 1 ; it = (1 + �㕖�㕎 )1/4 2 1 ; im = (1 + �㕖�㕎 )1/12 2 1

is = (1,12)1/2 2 1 ; it = (1,12)1/4 2 1 ; im = (1,12)1/12 2 1
�㔢ý = 0,0583 soit 5,83% ; �㔢þ = 0,02874 soit 2,874% ; �㔢ÿ = 0,00949 soit 0,949%

3- CALCUL DE LA VALEUR TOTALE DES INTERETS PRODUITS AU COURS DU

PLACEMENT

L’intérêt total au cours d’un placement se détermine de la façon suivant :

I = �㔶Ā - �㔶0 => I = �㕪ÿ [(Ā + �㖊)Ā - 1]

Application 8
Calculons l’intérêt d’un capital de 650 000 F placé au taux annuel de 6% pendant 4ans.

I = �㔶0 [(1 + �㕖)Ā - 1] �㔶Ā = 650 000(1,06)4

I = 650 000 [(1 + 0,06)4 - 1] �㔶Ā = 820 610,024 F
I = 170 610,024 F
I = 820 610,024 – 650 000
Ou
I = 170 610,024 F
I = �㔶Ā - �㔶0

4
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LEÇON 3 : ACTUALISATION A INTERET COMPOSE

1- DEFINITION D’ACTUALISATION

Lorsqu’on cherche la valeur du capital initial qui devient le capital final connu, on dit que l'on fait une
opération d'actualisation.

2- CALCUL DE LA VALEUR ACTUELLE A INTERETS COMPOSES

On appelle valeur actuelle �㕪ÿ , le capital qu'il faudrait placer pendant n années au taux annuel i pour
obtenir le capital acquis �㕪Ā .
Actualisation
�㔶0 �㔶Ā

0 n
La formule permettant de déterminer la valeur actuelle est la suivante :

�㕪ÿ = �㕪Ā (Ā + �㔢)2Ā

Application 9
ADJA désire disposer dans 6 ans un montant de 124 009, 27 F. Quelle somme doit-elle placer
au taux annuel de 10% ?
�㕪ÿ = 70 000 F
�㕪ÿ = �㕪Ā (Ā + �㔢)2Ā
�㕪ÿ = Āāă ÿÿĈ, āĆ (Ā + ÿ, Ā)2ą

3- ESCOMPTE A INTERETS COMPOES

Lorsque l'échéance d'un effet est supérieure à l'année (1 an), alors il est conseillé d'effectuer le calcul de
l'escompte à intérêts composés.

Soient :
V : La valeur nominale d'un effet de commerce ;
�㕽�㖂 : La valeur actuelle ;
�㕬�㖄 : Le montant de l'escompte commercial ;

On a : �㕽�㖂 = V(Ā + �㖊 )2Ā

On en déduit l’escompte :

�㔸�㕐 = V - �㕉�㕎
�㔸�㕐 = V - V(1 + �㕖)2Ā
�㕬�㖄 = V [1 - (Ā + �㖊)2Ā ]

5
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Application 10
Un effet de valeur nominale 200 000 F échéant dans 5 ans est escompté à intérêts composés au taux
annuel de 7%. Calculons le montant de l'escompte.

�㕬�㖄 = V [1 - (Ā + �㖊)2Ā ] �㕬�㖄 = 57 402,7641 F

�㕬�㖄 = 200 000 [1 - (Ā + ÿ, ÿĆ)2Ą ]

LEÇON 5 : Equivalence d’effets ou de capitaux a intérêts composes

1- EQUIVALENCE DE DEUX CAPITAUX

Deux capitaux (effets) sont équivalents à intérêts composés à une date donnée, si escomptés
au même taux, ils ont à cette date la même valeur actuelle.
Si �㔶ÿ et �㔶 sont deux capitaux payables dans �㕛ÿ et �㕛 périodes et escomptés à un taux i par
période.
�㔶ÿ �㔶

0 �㕛ÿ �㕛

�㕪ÿ (Effet unique de remplacement) et �㔶 (effet qui doit être remplacé) sont équivalent à la date
0 si et seulement si :

�㔂ÿ (1 + i)2Āÿ = �㔂(1 + �㔢)2Ā

Application 11
Un effet de 125 000 F échéant dans 3 ans doit être remplacé par un autre échéant dans 5ans.
Calculons la valeur nominale C de l'effet de remplacement. Taux d'escompte : 8%.

C(1 +i)2Ā = Cu (1 + i)2Āÿ Cu =

99 229,03013
0,680583197
125 000 (1 + 0,08)23 = Cu (1 + 0,08)25
�㔂ÿ = 145 800 F
99 229,03013 = 0,680583197Cu

2- EQUIVALENCE DE PLUSIEURS CAPITAUX

Un capital est équivalent, à intérêts composés et à une date donnée, à un groupe de capitaux, si au même
taux d'escompte, la valeur actuelle de ce capital est égale à la somme des valeurs actuelles de l'ensemble
du groupe de capitaux.

�㔂ÿ (1 + i)2Āÿ = �㔂Ā (1 + �㔢)2ĀĀ + �㔂ā (1 + i)2Āā +...+ �㔂ý (1 + �㔢)2Āý

6
7 MATHEMATIQUES FINANCIERES COURS 1 TERMINALE G2

Application 12
M.BAMBA souhaite remplacer les trois effets suivants :
2 000 F dans 2ans ;
5 000 F dans 6ans ;
8 000 F dans 4ans,
par un effet unique de nominal C payable dans 5 ans. Taux 10%.

Calculons la valeur nominale C de ce capital.

C (1,1)25 = 2 000(1,1)22 + 5 000(1,1)26 + 8 000(1,1)24 9 939,369855

C = 0,620921323
0,620921323C = 9 939,369855
C = 16 007,45 F

7
8 MATHEMATIQUES FINANCIERES COURS 1 TERMINALE G2

EXERCICES DE PERFECTIONNEMENT

EXERCICE 1
1- On place un capital initial de 5 000 000 F à un taux d’intérêt composé annuel de 9%.
On veut déterminer à combien s’élèvera le capital acculé dans 7 ans.
2- On a placé 4 000 000 F à intérêt composé à un taux annuel de 10%. On veut déterminer
dans combien d’années le capital accumulé sera de 7 086 244 F.
3- On a emprunté 1 000 000 F et, après 4 ans, le capital accumulé s’élève à 1 166 400 F.
On veut déterminer à quel taux d’intérêt composé annuel cet emprunt a été contracté.

N.B : Déterminer les intérêts générés par chaque placement.

EXERCICE 2
1- Dans chaque cas, déterminez le capital accumulé.
a. On investit une somme de 3 000 000 F sur une période de 6ans à un taux d’intérêt
composé annuel de 7,5%.
b. On emprunte une somme de 3 700 000 F pendant 2ans 6 mois à un taux d’intérêt
composé annuel de 3% (solution commercial et solution rationnelle).
c. On place une somme de 9 000 000 F pendant 7ans 5 mois à un taux d’intérêt
composé annuel de 5% (solution commercial et solution rationnelle).
2- Dans chaque cas, déterminez le taux d’intérêt composé.
a. Le remboursement d’un capital initial de 700 000 F à un taux d’intérêt composé
annuel est de 772 856,5622 F après 5 ans.
b. Une somme de 3 500 000 F placé à un taux d’intérêt composé annuel génère un
capital accumulé de 3 939 280,835 F après 4 ans.
3- Dans chaque cas, déterminez la durée du placement ou de l’emprunt.
a. Un placement de 2 500 000 F a une valeur de 3 546 297,781 F à un taux d’intérêt
composé de 6%.
b. Le remboursement d’un emprunt de 16 000 000 F à un taux d’intérêt composé
annuel de 2,5% est de 18 555 094,69 F.

EXERCICE 3
Dans chaque cas, déterminez le taux d’intérêt composé.
1- Le remboursement d’un capital initial de 12 000 000 F à un taux d’intérêt composé
annuel est de 19 501 295,21 F après 8ans 4 mois (solution commercial).
2- Une somme de 9 000 000 F placé à un taux d’intérêt composé annuel génère un capital
accumulé de 12 865 113,77 F après 5ans 8 mois (solution rationnelle).

8
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3- Une somme de 5 500 000 F placé à un taux d’intérêt composé annuel génère un capital
accumulé de 6 626 299,342 F après 4ans 9 mois (solution commercial).
4- Le remboursement d’un capital initial de 4 000 000 F à un taux d’intérêt composé
annuel est de 8 119 654,583 F après 7ans 5 mois (solution rationnelle).

EXERCICE 4
1- Calculer :
a. Le taux semestriel proportionnel au taux annuel de 8%.
b. Le taux mensuel proportionnel au taux annuel de 6%.
c. Le taux trimestriel proportionnel au taux annuel de 4%.
2- Calculer :
a. Le taux semestriel équivalent au taux annuel de 8%.
b. Le taux mensuel équivalent au taux annuel de 6%.
c. Le taux trimestriel équivalent au taux annuel de 4%.
3- Quatre ans après avoir contracté une dette, on l’a remboursée à l’aide d’une somme de
8 773 939,2 F. Sachant le taux d’intérêt composé annuel était de 4%, on veut déterminer
à combien s’élevait le capital initial.

EXERCICE 5
1- Calculer la valeur acquise par 6 000 000 F, placés à intérêt composés au taux semestriel
de 3,5% après 15 ans.
2- Calculer la valeur acquise par un capital de 4 000 000 F placé à un taux trimestriel de
2% après 15ans.
3- Quelle somme faut-il placé aujourd’hui à un taux mensuel de 2% pour obtenir 800 000
F après 5 ans ?
4- Vous envisagez d’ouvrir un compte d’épargne dans une banque. Laquelle des trois
banques ci-dessous propose le taux d’intérêt le plus avantageux ?
Banque SGBCI : 6% nominal annuel, composé trimestriellement.
Banque SIB : 4 % nominal annuel, composé mensuellement.
Banque BICICI : 5% nominal annuel, composé semestriellement.

EXERCICE 6
1- Un capital d’un montant de 280 000 F échéant dans 6 ans est négocié le 01/12/2023 au
taux annuel d’escompte 8%.
a. Calculer sa valeur actuelle à intérêt composé.
b. Déterminer l’escompte supporté.
2- Un effet de 8 000 000 F est escompté le 08/09/2023 échéant dans 5 ans.

9
10 MATHEMATIQUES FINANCIERES COURS 1 TERMINALE G2

a. Le montant de l’escompte étant de 2 021 934,617 F, déterminer le taux

d’escompte à intérêt composé.
b. Calculer sa valeur actuelle à intérêt composé.
3- Un effet de 600 000 F est négocié le 02/10/2023 au taux d’escompte de 4%.
a. Le montant de l’escompte étant de 66 602,1848 F, déterminer la durée de cet
effet à intérêt composé.
b. Calculer sa valeur actuelle à intérêt composé.

EXERCICE 7
1- Quelle est la valeur nominale d’un effet payable dans 15 ans susceptible de remplacer
équitablement à 4% de capitalisation annuelle, un effet de 1 800 000 F payable dans
7ans.
2- Quelle est l’échéance de l’effet de 1 315 800 F crée en remplacement d’un effet de
900 000 F Payable dans 5ans au taux de capitalisation annuelle de 6%.
3- M.VAKO souhaite remplacer les deux effets suivants :
5 000 F dans 6ans ;
8 000 F dans 4ans ;
par un effet unique de nominal C payable dans 5 ans. Taux 10%.
Calculer la valeur nominale C de cet effet.

EXERCICE 8
1- Mr WAHI doit s’acquitter des dettes suivantes : 2 250 000 F, 1 800 000 F et 3 600 000
F payables respectivement dans 2an, 3 ans et 7ans. Il obtient de son créancier de se
libérer par un paiement unique dans 4 ans.
Quel doit être le montant commun à ces trois effets si le taux annuel est de 6% ?
2- Déterminer au taux de 10% l’échéance d’un capital de 7 572,50 F substitué aux
capitaux suivants :

Nominal 1 000 F 3 000 F 2 000 F

Durée 2 ans 6 ans 4 ans

EXERCICE 9
Mr BAMBA place une certaine somme à intérêt composé pendant 4 ans à un taux t%. La
valeur acquise au bout des 4ans est de 24 310 125 F. Cette valeur acquise est placé à intérêt
composé à un nouveau taux égal à 0,4 fois du premier taux pendant 6ans. Mr BAMBA reçoit
après le deuxième placement une somme de 27 377 149,18.
Déterminer :
1- Le premier taux.

10
11 MATHEMATIQUES FINANCIERES COURS 1 TERMINALE G2

2- Le deuxième taux.
3- Le capital initial au premier placement.
4- Le montant des intérêts au premier et deuxième placement.

EXERCICE 10
Deux capitaux dont le total est de 1 000 000 F sont placés :
 L’un à intérêt simple au taux de 10%.
 L’autre à intérêt composé au taux de 8%.
Au bout de 9 ans ils ont acquis la même valeur.
Calculer les montants respectifs des deux capitaux.

EXERCICE 11
On dépose en banque 1 000 000 F productifs d’intérêts composés. Un an après on retire
1 000 000 F. un an ce retrait, on dispose en banque, compte tenu des intérêts produits, de
80 625 F.
Calculer le taux de capitalisation annuelle.

EXERCICE 12
Un capital est placé à un taux annuel i pendant 8 ans. Capitalisation annuelle d’intérêts.
Le quotient du total des intérêts produits au cours des trois premières années de placement,
par le total des intérêts produits au cours des trois dernières années est de 0,635228.
Calculer le taux de placement.

EXERCICE 13
Deux capitaux x et y dont le total s’élève à 8 000 000 F sont placés le même jour, pour une
durée de 6 ans, à intérêt composés.
Le capital x est placé au taux annuel de 8% ; capitalisation annuelle des intérêts.
Le capital y est placé au taux semestriel de 3,75% ; capitalisation semestrielle des intérêts.
A l’expiration des six années le total des intérêts produits s’élève à 4 600 734,609 F
Calculer x et y

EXERCICE 14
Mr ADOU pour financer son projet d'un montant de 1 000 000 F CFA place à intérêt composé
une somme de 500 000 F CFA dans un établissement financier.

1- Déterminer le capital constitué 2ans plus tard sachant que le taux d'intérêt est de 5%.

11
12 MATHEMATIQUES FINANCIERES COURS 1 TERMINALE G2

2- Mr ADOU prélève ¼ du capital constitué pour l'achat d'un ordinateur, le reliquat reste
sur le compte pendant 10 trimestres.
Déterminer :
a- le taux trimestriel équivalent aux taux annuel de 5% ;
b- la somme restante sur le compte ;
c- la valeur acquise au terme des 10 trimestres.
3- Le capital de 467 200F ainsi constitué est replacé pendant 3 ans 5 mois au taux annuel
de 5%.
Calculer la valeur acquise par ce capital par la méthode commerciale.
4- Mr ADOU pourra-t-il financer son projet ? Justifier.

EXAMEN BT 2019

EXERCICE 15
Un père partage sa fortune à ses deux enfants proportionnellement à leurs âges respectifs de 4
et 11 ans.
Il place à intérêts simples la part C1 du cadet à 6% et la part C2 de l'ainé à 5%.
L'intérêt total annuel de ces deux placements est de 474 000 F.

1- Justifier que C1 = 2 400 000 F et que C2 = 6 600 000 F.

2- Calculer la fortune du père.
3- Calculer l'intérêt annuel produit par chaque placement.
4- Les deux enfants décident de placer à intérêts composés leurs parts respectives pendant
5 ans au taux annuel de 6%. Calculer la valeur acquise par chaque part.

EXAMEN BT 2017

EXERCICE 16
Le 22 Août 2012, on a présenté à l'escompte trois effets dont les valeurs nominales V1, V2 et
V3 étaient proportionnelles aux nombres 2 ; 5 et 9. La somme des valeurs nominales des trois
effets était 5 120 000 FCFA. Les trois effets arrivaient à échéance respectivement dans 30, 45
et 60 jours et étaient escomptés au même taux 9%.
1- Déterminer les dates d'échéance de chacun des trois effets.
2- Déterminer V1, V2 et V3.
3- Quelle était la valeur actuelle de chacun des trois effets.
4- On a remplacé ces trois effets par un effet unique de nominal V échéant dans 50 jours.
Déterminer la valeur nominale V de cet effet unique. On prendra le taux d'escompte
9%.

12