INFLUENCE DE LA STRUCTURE FINANCIERE SUR LA

PERFORMANCE DES PME AU TOGO

INTRODUCTION

Les Petites et Moyennes Entreprises (PME) jouent un rôle fondamental dans le

développement économique de presque tous les pays du monde. Elles sont reconnues
pour leur capacité à créer de nombreux emplois, à encourager la créativité, à lutter contre
la pauvreté et à utiliser les ressources locales. Selon la Banque mondiale (2020), les PME
représentent environ 90 % des entreprises dans le monde et plus de 50 % des emplois.
Dans les pays en développement, elles sont souvent à l’origine de plus de 40 % du
Produit Intérieur Brut (PIB). Ce rôle important qu’elles jouent dans l’économie est
également reconnu par plusieurs chercheurs comme Beck et Demirgüç-Kunt (2006), qui
montrent que les PME ont un effet positif sur la croissance économique et l’innovation.

Malgré cette importance, les PME rencontrent un grand nombre de difficultés qui freinent
leur développement. Parmi ces difficultés, l’accès au financement est l’un des obstacles
les plus fréquents. Beaucoup d’entre elles n’ont pas assez de garanties pour obtenir des
prêts, ou bien les coûts des crédits sont trop élevés. Selon un rapport de la Banque
Africaine de Développement (2021), près de 60 % des PME africaines ne réussissent pas
à obtenir un financement adapté à leurs besoins.

Au Togo, les Petites et Moyenne Entreprise (PME) représentent une part significative du
tissu économique national. En 2021 par la chambre de commerce et d’industrie du Togo
(CCI-Togo), on dénombre plus de 146000 entreprises dans le pays, dont environ 94%
sont classées comme PME ou Petites et Moyennes Industries (PMI). Ces PME sont
principalement de très petite taille et évoluent dans des secteurs tels que le commerce de
détail, les services l’agriculture et l’artisanat. Elles jouent un rôle crucial dans la création
d’emplois et la dynamisation de l’économie locale. Il est important de noter que ces
chiffres incluent également les entreprises informelles, qui représentent une part
importante du secteur privé togolais. Environ 85,5% des entreprises sont informelles,
bien que les entreprises formelles comptent pour 41,8% des emplois.

Les PME, englobant les très Petites, Petites et Moyenne Entreprises (TPME),
représentent plus de 90% du tissus économique national. Elles contribuent à hauteur de
40% au PIB togolais, témoignant de leur importance dans les secteurs du commerce, des
services, de l’agriculture et de l’artisanat.

Les TPME sont également des moteurs essentiels de l’emploi. Elles génèrent environ
60% des emplois au Togo, avec une moyenne de trois emplois crées par entreprise. De
plus, elles sont responsables de 75% des empois dans le secteur privé, offrant ainsi des
opportunités significatives, notamment pour les jeunes et les femmes.

Cependant, les PME togolaises souffrent aussi de plusieurs problèmes. L’un des plus
importants est le manque de financement. Plusieurs études, comme celle de l’ITIE Togo
(2020), ont montré que l’accès au crédit bancaire reste très difficile pour les petites
entreprises. Les banques demandent souvent des garanties que les PME ne peuvent pas
fournir. De plus, les coûts liés aux crédits sont souvent trop élevés. Par conséquent,
beaucoup de PME se tournent vers le financement informel (emprunts familiaux,
tontines, etc.), ce qui limite leur capacité à grandir et à investir.

Dans ce contexte, un problème majeur se pose : comment les PME peuvent-elles

organiser leur structure financière pour assurer leur survie et améliorer leurs
performances ? En d’autres termes, le mode de financement choisi (fonds propres, dettes,
aides, etc.) a-t-il une influence directe sur les résultats économiques d’une PME ?

La structure financière d’une entreprise représente la manière dont elle répartit ses
ressources entre les capitaux propres et les dettes. D’après Modigliani et Miller (1958),
dans un marché parfait, ce choix n’aurait pas d’impact sur la valeur de l’entreprise. Mais
dans la réalité, surtout dans des contextes comme celui du Togo, le marché n’est pas
parfait. Myers (1984) a montré que les entreprises préfèrent d’abord utiliser leurs
ressources internes, puis les dettes, et enfin les actions, en suivant ce qu’on appelle la
théorie de la hiérarchie financière. Jensen (1986) a également souligné que le niveau
d’endettement peut jouer un rôle dans la discipline financière, influençant ainsi la
performance de l’entreprise.

Dans la région de la Kara, plusieurs PME évoluent dans des domaines porteurs comme
l’agriculture, la transformation agroalimentaire et les services. C’est le cas de l’entreprise
AGRO-K Kara, spécialisée dans la transformation des produits agricoles locaux. Cette
PME joue un rôle important dans la valorisation des ressources agricoles de la région.
Pourtant, elle fait face à de nombreuses difficultés, principalement liées au financement.

Malgré son potentiel, AGRO-K Kara a du mal à accéder à des financements suffisants.
Elle dépend en grande partie de ses propres fonds, qui sont limités. De plus, elle n’arrive
pas à obtenir facilement des crédits auprès des banques à cause des exigences élevées
(garanties, taux d’intérêt, etc.). Cela empêche l’entreprise d’acheter des équipements
modernes, d’agrandir ses activités ou encore d’embaucher plus de personnel. Finalement,
sa performance économique reste faible, malgré les opportunités disponibles dans son
secteur.

Face à cette situation, la question que nous nous posons est la suivante : Quelle est
l’influence de la structure financière sur la performance des PME au Togo ?

L’objectif de cette recherche sera de déterminer l’influence de la structure financière sur

la performance des PME au Togo.

Notre travail de recherche a un double intérêt : sur le plan théorique et le plan managérial.

 Du point de vue théorique : Ce travail de recherche va permettre de mieux

comprendre les théories existantes sur le financement des entreprises et leur lien
avec la performance des PME au Togo.
 Du point de vue managérial : Notre travail de recherche va aider les dirigeants de
PME togolaises à faire de meilleurs choix financiers pour assurer la croissance et
la survie de leur entreprise.

Pour mener cette recherche, nous utiliserons une approche méthodologique quantitative.
D’abord, une revue de la littérature scientifique nous permettra de mieux cerner les
concepts et les théories liés à la structure financière. Ensuite, une enquête de terrain sera
réalisée auprès des responsables de l’entreprise, pour collecter des données sur leur
fonctionnement, leurs finances et leurs difficultés. Enfin, une analyse de ces données
nous aidera à formuler des recommandations concrètes.

Pour répondre à notre problématique nous avons opté pour une approche méthodologique
quantitative, cette approche va nous permettre d’analyser les données chiffrées afin
d’obtenir des résultats précis et mesurables. Elle permet de quantifier les phénomènes
étudiés et d’identifier des tendances à partir de mesures objectives. Cette méthode est
appropriée pour tester des hypothèses et établir des liens entre différentes variables. Elle
offre enfin la possibilité de généraliser les résultats à l’ensemble de la cible étudiée.

Pour mener à bien cette recherche notre travail de recherche est structuré en trois grands
chapitres :

Chapitre1 : Cadre conceptuel et théorique et revue de la littérature sur la structure

financière et la performance des PME ;

Chapitre2 : Présentation de l’entreprise AGRO-K Kara et analyse de sa situation

actuelle,
Chapitre3 : Propositions de solutions pour améliorer la structure financière et les
performances de l’entreprise.

CHAPITRE I : CADRE CONCEPTUEL ET THÉORIQUE DE

L’ÉTUDE
SECTION I.1 : LA STRUCTURE FINANCIÈRE : NOTIONS,
COMPOSITION ET THÉORIES

Introduction : Le présent chapitre vise à établir le cadre conceptuel et théorique de cette

étude. Il constitue la base sur laquelle reposera l’analyse empirique, en précisant les
concepts clés, les approches théoriques et les résultats antérieurs qui éclairent la relation
entre la structure financière et les performances des Petites et Moyenne Entreprise
(PME). Dans un environnement économique marqué par la concurrence, l’accès limité
aux financements et l’instabilité des marchés, la structure financière devient un élément
stratégique pour la survie et la croissance des PME. En effet, le choix entre financement
par fonds propres, dettes à court terme ou dettes à long terme influe non seulement sur la
rentabilité mais aussi sur la capacité de l’entreprise à saisir des opportunités et à gérer les
risques. De plus, la performance des PME, mesurée à travers des indicateurs financiers et
non financiers, dépend de multiples facteurs, parmi lesquels la gestion optimale des
ressources financières occupe une place centrale. Comprendre comment la structure
financière influence cette performance permet non seulement de mieux orienter les
décisions de financement des dirigeants, mais aussi de proposer des recommandations
adaptées au contexte économique togolais. Ainsi, ce chapitre s’articule autour de deux
sections principales. La Section 1 présente l’approche conceptuelle et théorique, en
définissant la structure financière et la performance, tout en exposant les théories et
déterminants qui sous-tendent. La Section 2 est consacrée à la revue de la littérature
empirique et au cadre conceptuel, afin de situer la présente étude par rapport aux travaux
antérieurs et de formuler les hypothèses de recherches.

I.1.1 – Définition de la structure financière