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Cahier Vacances Finance

Le document présente un cahier de vacances sur la finance de marché et d'entreprise, comprenant des fiches sur la valorisation d'entreprise par DCF, le taux d'actualisation, l'analyse des ratios financiers, les produits dérivés, ainsi que les marchés primaire et secondaire. Chaque fiche contient des rappels théoriques et des exercices pratiques pour renforcer la compréhension des concepts. Les corrigés des exercices sont également fournis pour faciliter l'apprentissage.

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Le document présente un cahier de vacances sur la finance de marché et d'entreprise, comprenant des fiches sur la valorisation d'entreprise par DCF, le taux d'actualisation, l'analyse des ratios financiers, les produits dérivés, ainsi que les marchés primaire et secondaire. Chaque fiche contient des rappels théoriques et des exercices pratiques pour renforcer la compréhension des concepts. Les corrigés des exercices sont également fournis pour faciliter l'apprentissage.

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Cahier de vacances - Finance de Marché

& Finance d’Entreprise


Fiche 1 : Valorisation d’entreprise (DCF)

Rappel express :
- La méthode DCF (Discounted Cash Flow) repose sur l’actualisation des flux de trésorerie
futurs.

- Formule principale : V = ∑ (FCF_t / (1 + r)^t)

- WACC (coût moyen pondéré du capital) = Coût des fonds propres * part FP + Coût de la
dette * part dette * (1 - IS)

Exercice :
Une entreprise génère 10 M€ de FCF chaque année. Le WACC est de 8%. Calcule sa valeur
actuelle si les FCF sont constants sur 10 ans.

Fiche 2 : Taux d’actualisation et prime de risque

Rappel express :
- Taux d’actualisation = r = taux sans risque + beta * prime de risque de marché

- Plus le beta est élevé, plus l’actif est risqué.

Exercice :
Un actif a un beta de 1,2, le taux sans risque est de 3% et la prime de marché est de 6%. Quel
est le taux d’actualisation utilisé pour sa valorisation ?

Fiche 3 : Analyse des ratios financiers

Rappel express :
- ROE = Résultat net / Capitaux propres

- ROIC = EBIT * (1 - IS) / Actif net investi

- Ratio d’endettement = Dette / Capitaux propres


Exercice :
Vrai ou faux ?
1. Un ROE élevé est toujours bon signe
2. Une entreprise peut avoir un ROIC supérieur à son WACC
3. Une hausse du ratio d’endettement améliore la solvabilité

Fiche 4 : Produits dérivés simples

Rappel express :
- Les options donnent un droit, pas une obligation.

- Call = droit d’acheter à un prix donné ; Put = droit de vendre

- Les futures sont des contrats à terme standardisés.

Exercice :
Quel produit utilise-t-on pour :
1. Se couvrir contre la baisse d’un actif ?
2. Parier sur la hausse d’un actif avec effet de levier ?
3. Gérer un prix de vente fixe dans le futur ?

Fiche 5 : Marché primaire vs secondaire

Rappel express :
- Marché primaire : émission de nouveaux titres (ex : IPO)

- Marché secondaire : achat/vente entre investisseurs (ex : Euronext)

Exercice :
Explique en quelques lignes comment une entreprise passe du marché privé au marché
secondaire.

Fiche 6 : Types d’actions et dividendes

Rappel express :
- Actions ordinaires vs préférentielles

- Détenteur d’actions = droit au dividende + droit de vote

- Dividende = part des bénéfices redistribuée


Exercice :
Trouve l’erreur :
"Une entreprise doit obligatoirement verser un dividende chaque année."
Corrigé des exercices
Fiche 1 : Valeur = 10 M€ * [1 - (1 + 0,08)^-10] / 0,08 ≈ 67,1 M€

Fiche 2 : r = 3% + 1,2 * 6% = 10,2%

Fiche 3 :
1. Faux (ça dépend de la structure du capital)
2. Vrai
3. Faux (ça augmente le risque financier)

Fiche 4 :
1. Put option
2. Call option avec levier ou Future
3. Contrat Future

Fiche 5 : Par une IPO (Initial Public Offering) : l’entreprise émet des actions sur le marché
primaire, puis ces actions deviennent échangeables sur le marché secondaire.

Fiche 6 : L’erreur est que le dividende n’est jamais obligatoire ; il dépend de la décision de
l’assemblée générale.

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