TD sur les ratios de rentabilités
EXERCICE 1
La société DIOP ET FRERES est une entreprise d’électronique de la région LOUGATOISE.
Vous disposez des informations comptables relatives à l’exercice N fournies en annexe 1.
Le taux d’impôt sur les sociétés est de 33,33 %.
Travail à faire
1. Indiquez l’intérêt du ratio d’autonomie financière mesuré par le rapport « Dettes
financières/Capitaux propres ».
2. Analysez l’endettement financier de l’entreprise en vous appuyant sur le montant des
capitaux propres et sur la capacité d’autofinancement.
3. Calculez la rentabilité économique et la rentabilité financière après impôt sur les sociétés.
4. Déterminez et analysez l’effet de levier financier constaté.
Annexe 1 : information de la société de l’exercice
Bilan en (millier de francs)
Actif Montant Passif montant
Actif immobilisé 43 200 Capital 15 100
Actif circulant 28220 Réserves 20 980
Résultat 5070
Situation nette 41 150
Dettes Financières(1) 16 625
Autres Dettes 13 645
TOTAL 71 420 TOTAL 71 420
(1) Parmi les dettes financières ne figurent ni concours bancaires courants, ni soldes
créditeurs de banque.
Compte de résultat en Millier de francs
Charges Montant Produits Montant
Charges d’exploitation (1) 37 155 Produits d’exploitation 45 640
Charges financières (2) 880
Impôt 2535
Résultat net 5070
Total 45 640 45 640
(1) Les charges d’exploitation comprennent un montant de dotations de 3 000 .
(2) Les charges financières se rapportent aux seules dettes financières.
N. B. : 1. Les capitaux investis (ou capitaux employés) sont calculés de la façon suivante :
Capitaux propres + Dettes financières.
2. Les capitaux propres à retenir sont les capitaux propres, hors résultat, à la clôture de
l’exercice.
EXERCICE 2 :
Annexe 1 : bilan des sociétés A et B
Actif Société A Société B Passif Société A Société B
Immo incorp 190 190 Capital 150 0000 57 000
Immo corp 250 200 250 200 Réserves 83 500 63 600
Immo Financ 1200 1200 Résultat 30 000 21 800
Total 251 190 251 190 Dettes finan 118 822
Stocks 9 952 9 952 Dettes d’expl 53 152 55 430
Créances 55 000 55 000
Disponibilité 110 110
Total Actif 316 652 316 652 Total passif 316 652 316 652
Les dettes ne comprennent pas de concours bancaires
Annexe 2 : Compte de résultat
charges Sté A Sté B Produits Sté A Sté B
Achat 250 000 250 000 Chiffre d’affaires 790 000 790 000
Variation stocks -8 400 -8 400
Cons provision tiers 50 000 50 000
Impot et taxes 500 500
Charges personnelles 412 500 412 500
Dotation d’exploitatio 40 400 40 400
Charges financières 12 300
IS 15 000 15 000
RN 30 000 30 000
Total 790 000 Total 790 000 790 000
On se propose d’apprécier l’équilibre financier et les causes de la rentabilité économique des
actifs de deux sociétés A et B sur les quelles des renseignements vous sont communiqués au
niveau des annexes au dessus.
1. Quels sont les grandeurs qui permettent de mesurer la rentabilité économique
2. Décomposer le ratio de rentabilité économique en plusieurs composantes explicative
de la rentabilité d’exploitation, justifier votre choix
3. Calculer le taux de rentabilité économique des deux sociétés, le décomposer en
produits de facteurs, conclure
4. Quels sont les grandeurs qui permettent de mesurer la rentabilité financière ?
5. Décomposer le ratio de rentabilité financière en plusieurs composantes explicative
6. Calculer le taux de rentabilité financière des deux sociétés, le décomposer et conclure
7. Mesurer de deux façons l’effet de levier et conclure
