CHAPITRE.

3 :

Dans ce chapitre qui constitue d'ailleurs le coeur de notre travail, il sera question d'abord de
présenter les données chiffrées de l'entreprise industrielle BRALIMA de 2015-2018, puis en
suivre l'analyse et le traitement des données.

C'est dans cette partie que sera montré notre apport en tant que scientifique, en fin ce
chapitre sera consacré aux critiques et suggestions.

De ce qui précède, il sera subdivisé en cinq sections qui sont réparties de la manière
suivante :

1. La première section qui est consacré à la présentation des données chiffrées de la

BRACONGO se rapportant à la période de notre étude ;

2. La deuxième section, consacrée à l'analyse et traitement des données ;

3. La troisième section porte sur le calcul de la trésorerie et l'équilibre financier ;

4. La quatrième section porte sur l'analyse de la rentabilité ;

5. La cinquième section est consacrée sur l'incidence du fonds de roulement sur la trésorerie
et solvabilité et du résultat d'exploitation sur la rentabilité financière ;

SECTION 1 : PRÉSENTATION DES DONNÉES CHIFFRÉES DE LA BRACONGO

Dans ce premier point nous aurons à présenter le Bilan ainsi que le compte de Résultat de
l'entreprise BRACONGO , de 2015 à 2018.

A. Compte des résultats de la BRALIMA

Tableau de compte des résultats

C Désignation 2016 2017 2018 2019

pt

70 Ventes [Link], [Link], 999.535.164,59 [Link],

marchandise 98 45 41
s

60 Stocks [Link], [Link], 919.824.985,96 [Link],

vendus 29 42 95

80 Marge brute 373.238.942,69 124.619.260,03 79.710.178,63 [Link],

46
80 Marge brute 373.238.942,69 124.619.260,03 79.710.178,63 [Link],
46

71 Productions [Link] [Link] [Link] [Link]

vendues 4,44 2,65 0,00 6,84

72 Productions 89.761.130,20 306.253.591,76 999.159.193,33 [Link],

stockées 30

73 Travaux 00 00 [Link], 58.728.000,00

faites par 17
l'entreprise

61 Matières et [Link] [Link] [Link] [Link]

fournitures ,25 ,58 ,52 ,25

62 transport [Link], [Link], [Link], [Link],

87 01 56 09

63 Autres [Link], [Link], [Link] [Link]

services 94 23 ,87 ,31
consommés

81 Valeur [Link] [Link] [Link] [Link]

ajoutée ,33 ,28 ,91 ,18

81 Valeur
ajoutée

74 Produits et 144.016.352,04 [Link], [Link] [Link],

profit divers 56 ,90 95

76 Subvention 00 00 00 00
d'exploitatio
n
77 Intérêt et 00 00 00 00
dividendes
reçus

78 Reprises [Link], 852.259.350,77 597.282.148,83 00

provision 04
pour
dépréciation

64 Charges&per [Link] [Link] [Link] [Link]

te ,4 ,24 ,89 ,86

65 Charges du [Link], [Link], [Link] [Link]

personnel 58 01 ,79 ,47

66 Impôts et [Link], [Link], [Link], [Link],

taxes 47 87 76 58

67 Intérêt [Link], [Link], [Link], 904.125.859,42

85 00 23

68 Dotations [Link], 882.142.963,00 600.258.962,78 [Link]

aux amort. 45

82 Résultat brut [Link], [Link] [Link] [Link]

d'exploitatio 86 ,53 ,21 ,59
n

82 Résultat brut [Link], [Link] [Link] [Link]

d'exploitatio 86 ,53 ,21 ,59
n

78 Reprises sur 00 00 00 459.236.581 ,5

amortisseme 9
nt et
provisions
 non exigible

68 Dotation aux 00 00 [Link], 900.120.852,25

amortisseme 00
nts

83 Résultat net [Link], [Link] [Link] [Link]

d'exploitatio 86 ,53 ,21 ,83
n

83 Résultat net 00 00 00 00
* hors
exploitation

85 Résultat [Link], [Link] [Link] [Link]

avant impôt 86 ,53 ,21 ,83

86 Impôt sur le 915.637.762,50 [Link], [Link], [Link],

bénéfice 97 52 23

87 Résultat de [Link], [Link] [Link] [Link]

la période 36 ,6 ,78 ,6

Source : BRACONGO

Bilan de l'entreprise BRACONGO

Cpt ACTIF 2016 2017 2018 2019

21 Immobilisat° 325.559.417,3 475.680.638,7 567.259.357,7 569.215.968,0

incorporelles 6 1 9 7

22 Terrains 00 00 00 00

23 Installation [Link] [Link] [Link] [Link]

 techniques et 1,09 9,47 02,85 57,81
agences

24 matériels 76.648.253,12 45.625.388,73 128.146.398,7 90.141.619,42

6

25 Avances et 00 9.304.485,89 9.047.125,09 5.012.856,14

acomptes sur
immobilisat°

26 Titres de 00 00 22.236.987,07 19.614.324,58

participation

TOTAL VALEURS [Link] [Link] [Link] [Link]

IMMOBILISEES 1.57 2,80 71,56 26,02

31 Marchandise [Link] [Link] 980.189.975,1 998.367.967,1

,25 ,78 2 8

32 Matières [Link] [Link] [Link] [Link]

premières ,74 6,10 6,81 2,75

33 Autres 6.353.274,41 3.214.820,00 4.009.721,99 2.120.914,78

approvisionne
ment

34 Produit en 00 00 00 00
cours

35 Services en 00 00 00 00
cours

36 Produit finis 957.129.109,7 808.195.741,7 [Link] [Link],

0 4 1,00 12
38 Stock en [Link] [Link] [Link] [Link]
dépôt 8,98 7,03 7,91 8,81

40. Fournisseurs, 00 310.125.149,1 109.029.179,0 [Link]

91 avances et 0 0 0,00
acomptes

41 clients 165.652.524,7 208.675.516,2 142.119.356,4 166.975.125,7

7 4 1 0

47 Débiteurs 17.214.658,89 10.109.927,87 12.136.852,20 15.627.349,00

divers

TOTAL ACTIF [Link] [Link] [Link] [Link]

CIRCULALNT 8,40 5,60 0,3 7,10

50 Titres de 00 00 00 00
placement

51 Valeurs à 00 00 00 00
encaisser

52 banques [Link] [Link] [Link], [Link],

,66 ,74 18 81

54 Instrument de 00 00 00 00
trésorerie

55 Instrument de 00 00 00 00
monnaie
électronique

57 caisses 182.619.311,1 133.082.910 , 143.493.600,4 87.439.211,62

2 04 6
TOTAL ACTIF DE [Link] [Link] [Link], [Link],
TRESORERIE ,08 ,93 94 48

TOTAL GENERAL [Link] [Link] [Link] [Link]

ACTIF 8,67 3,14 56,40 73,55

10 Capital social [Link] [Link] [Link] [Link]

6,84 2,39 61,59 09,23

11 réserves [Link] [Link] [Link] [Link]

,86 ,00 0,12 9,00

12 Report à [Link] [Link] [Link]. 00

nouveau ,47 ,47 47

13 Résultat [Link] [Link] [Link], [Link],

,00 0,47 74 83

14 Subvention 00 00 00 00
d'équipement

15 Provisions 125.952.367,0 00 80.005.369,00 00

règlementées 0

16 Emprunts 00 28.367.124,80 89.100.259,78 19.263.100,40

17 Dettes de 00 00 00 00
locations

TOTAL [Link] [Link] [Link] [Link]

RESSOURCES 6,37 4,13 82,50 20,14
STABLES
 40 fournisseurs [Link] [Link] [Link] [Link]
8,32 9,69 8,6 0,18

41. Avances, [Link] [Link] [Link], [Link],

91 clients ,89 ,39 95 08

42 personnels 00 00 56.940.876,99 33.147.977,55

44 Etats 00 00 00 00

46 Comptes 5.282.886,00 5.306.886,00 6.517.328,18 7.919.649,86

courants

47 Créditeurs 7.905.815,67 6.937.383,35 9.137.123,59 00

divers

TOTAL PASSIF [Link] [Link] [Link] [Link]

CIRCULANT 2,68 9,2 3,1 2,46

56 Découvert 00 00 00 00
bancaire

TOTAL PASSIF 00 00 00 00
TRESORERIE

TOTAL GENERAL [Link] [Link] [Link] [Link]

PASSIF 8,78 3,1 56,40 73,55

Sources : BRACONGO

C'est à partir de compte des résultats annuels reçu que nous allons rassembler ses
informations chiffrées dans un tableau multi colonnes.

Rappelons qu'un compte des résultats annuels recense l'ensemble des flux qui modifient
positivement ou négativement le patrimoine de l'entreprise pendant une période donnée.

SECTION 2 :
 III.2.1. LA STRUCTURE FINANCIERE DE L'ENTREPRISE

Ici nous allons voir à travers quelques indicateurs comment la structure financière de
l'entreprise a évalué, mais avant cela nous allons devoir condenser et même synthétiser le
bilan pour nous permettre de bien traiter les données à travers les différentes masses du
bilan de ladite Entreprise.

A. Bilan condensé

Tableau n°3 : bilan condensé

Rubriques 2016 2017 2018 2019

Valeurs [Link], [Link], [Link], [Link],

immobilisé 57 80 56 02
es

Actif [Link], [Link], [Link],3 [Link],1

circulant 40 60 0

Actif de [Link],7 [Link],7 [Link],64 [Link],43

trésorerie 8 8

Total actif [Link], [Link]. [Link], [Link],

67 14 40 55

Ressource [Link], [Link], [Link], [Link],

s stables 37 13 70 14

Passif [Link]. [Link], [Link],1 [Link],4

circulant 68 20 0 6

Passif de 00 00 00 00
trésorerie

Total [Link], [Link], [Link], [Link],

passif 67 14 40 55
Source : Nous-mêmes à partir du bilan de la BRALIMA

Ce tableau a été élaboré à l'aide du bilan comptable, et il reprend les résultats des de
différentes masses du bilan du bilan. Ce tableau va nous amener à faire le diagnostic
financier, c'est-à-dire à l'analyse de la performance des ressources et de la durée du cycle
d'exploitation.

B. Bilan synthétique

Tableau n°3 : bilan synthétique

Rubriques 2016 2017 2018 2019

Valeurs [Link], [Link], [Link], [Link],

immobilisé 57 80 56 02
es

Actif [Link], [Link], [Link],3 [Link],1

circulant 40 60 0 0

Total actif [Link], [Link], [Link], [Link],

97 40 86 12

Ressource [Link], [Link], [Link], [Link],

s stables 37 13 70 14

Passif [Link]. [Link], [Link],1 [Link],4

circulant 68 20 0 6

Total [Link], [Link], [Link], [Link],

passif 97 40 86 12

Source : Nous-mêmes à partir du tableau n°2

Connaissant que le diagnostic financier ne se fait pas sur le bilan comptable, c'est ainsi que
les deux bilans financiers nous permettrons de faire les analyses et de porter des jugements
sur base des calculs obtenus. Nous disons que ce bilan présente les emplois et les
ressources selon leur nature. Par ailleurs, l'application des certains principes comptables fait
qu'on retrouve dans le bilan certain poste dépourvu de toute réalité économique.

C'est pour toutes ces raisons qu'est important d'effectuer un travail préalable de retraitement
des comptes avant de les soumettre à un quelconque diagnostic financier.
 SECTION 3 : CALCUL DE LA TRESORERIE ET
L'EQUILIBRE FINANCIER
Analyser la gestion de trésorerie de l'entreprise consiste d'abord et avant tout à analyser la
gestion de son fonds de roulement et de son besoin en fonds de roulement.

Examiner sur plusieurs exercices, ces deux agrégats donnent la première impression de la
santé financière d'une entreprise.

III.3.1. LE FONDS DE ROULEMENT

Il existe deux modes de calcul de fonds de roulement net, soit par le haut du bilan en faisant
(ressources stables -valeurs immobilisées)

Tableau n°4 : calcul de fonds de roulement

Rubrique Ressources Valeurs FONDS DE ROULEMENT

s stables immobilisées NET

2016 [Link],37 [Link],57 [Link],80

2017 [Link],13 [Link],80 [Link],33

2018 [Link],70 [Link],56 [Link],14

2019 [Link],14 [Link],14 [Link],12

Source : Nous-mêmes à partir du tableau n°2

De ce qui ressort, nous remarquons que le fonds de roulement de ces quatre années sont
positifs, la gestion financière de cette entreprise est jugée bonne durant la période de notre
étude. Ainsi, il se présente comme suit :[Link],80 ;
[Link],33 ;[Link],14 et [Link],12 respectivement des années
2016, 2017, 2018 et 2019.

Etant donné que le fonds de roulement net est un indicateur financier de solvabilité et de
liquidité, nous remarquons dans notre cas pour les quatre années d'étude, la BRALIMA a
dégagé un fonds de roulement net positif ce qui est un signe favorable de solvabilité et
même de liquidité c'est-à-dire qu'elle a dégagé un excédent des ressources stables mises à
sa disposition après avoir financé les actifs [Link], cet excédent pourrait être utilisé pour
le financement de son cycle d'exploitation.
 III.3.2. LE FONDS DE ROULEMENT

La formule de besoin en fonds de roulement (BFR= Actif circulant - passif circulant)

Tableau n°5 : calcul de besoin en fonds de Roulement

Rubriques Actif circulant Passif circulant Besoin en fonds de roulement

2016 [Link],40 [Link],68 [Link],72

2017 [Link],60 [Link],20 [Link],40

2018 [Link],30 [Link],10 [Link],20

2019 [Link],10 [Link],46 [Link],64

Sources : nous-mêmes à partir du tableau n°2

Après le calcul du BFR, nous constatons que durant la période de notre étude l'entreprise a
enregistré un besoin en fonds de roulement qui est positif. Ce qui traduit que les ressources
cycliques n'ont pas été à mesure de financer ou de couvrir les besoins en fonds de
roulement, et cela explique que l'entreprise devrait recourir à des ressources stables pour
financer son cycle d'exploitation.

III.3.3. LA TRESORERIE

Tableau n°6

RUBRIQUE 2016 2017 2018 2019

S

FRN = (A) [Link],8 [Link],3 [Link],1 [Link],1

0 3 4 2

BFR = (B) [Link],7 [Link],4 [Link],2 [Link],6

2 0 0 4
 TN = (A)-(B) [Link],0 [Link],9 [Link],94 [Link],48
8 3

Source : nous-mêmes à partir du bilan comptable

Interprétation

Au regard du tableau ci-haut, l'analyse de l'équilibre financier montre que de 2016 à 2019 on
peut dire que l'entreprise a dégagée un fonds de roulement net positif, cela montre que
l'entreprise finance ses actifs fixes avec les ressources stables ; le fonds de roulement a
connu une croissance substantielle grâce particulièrement à l'augmentation du capital, à une
rétention plus élevé des bénéfices. Le besoin en fonds de roulement est positif par le fait que
l'excédent des ressources durables n'a pas permis de couvrir l'intégralité du BFR.

Il ressort de cette analyse que l'entreprise rencontre une bonne trésorerie (trésorerie nette
positive de 2016 à 2019) mais une bonne gestion du cycle d'exploitation.

[Link] D'EXPLOITATION

Tableau n°7

Rubrique 2016 2017 2018 2019

s

RBE = (A) [Link],8 [Link], [Link],2 [Link],5

6 53 1 9

CAP [Link], [Link]. [Link], [Link],

D'EXP = 67 14 40 55
(B)

RE = 4% 29% 15% 13%

(A)/(B)

Source : nous-mêmes à partir du tableau n°2 et TFR

Après calcul, nous constatons que le capital mis en oeuvre par l'entreprise a rapporté 4% ;
29% ; 15% ; 13% respectivement pour les quatre années qui constitue même la période de
notre étude. Ce qui donne une moyenne de 15% du revenu au cours d'une année
d'exploitation, ce pourcentage calculé prouve que la BRALIMA est en bonne santé
économique.
 SECTION 4 : ANALYSE DE LA RENTABILITE

III.4.1. LA RENTABILITE COMMERCIALE

Pour calculer la rentabilité commerciale, il faut tout d'abord déterminer le chiffre d'affaire de
chaque année.

On sait que le chiffre d'affaire = ventes des marchandises + produit vendu + produits
accessoires.

Tableau n°8 : calcul du chiffre d'affaire

Désignatio 2016 2017 2018 2019

n

Ventes des [Link],98 [Link],45 999.535.164,59 [Link],41

marchandis
es

Production [Link], [Link], [Link], [Link],

vendue 44 65 00 84

Produits 144.016.352,04 [Link],56 [Link],9 [Link],95

accessoires 0

Chiffre [Link], [Link], [Link], [Link],

d'affaire 46 66 49 24

Source : nous-mêmes à partir du TFR

Nous remarquons l'évaluation du chiffre d'affaire qui est beaucoup impacté par la production
vendue mais la baisse de la troisième année soit de 2018 est justifiée par la baisse de la
vente des marchandises.

Tableau n°9 : calcul de la rentabilité commerciale

Rubriques 2016 2017 2018 2019

 RNE = (A) [Link],86 [Link],5 [Link],2 [Link],8
3 1 3

Chiffre [Link], [Link], [Link], [Link],

d'affaire = 46 66 49 24
(B)

Rente 2.5% 20% 16% 18%

commercia
le =
(A)/(B).100

Source : nous-mêmes à partir du TFR

Ce tableau nous renseigne que l'activité de la BRALIMA a générée bel et bien des revenus
durant toutes les quatre années qui constituent même la période de notre étude, c'est-à-dire
que les opérations d'exploitations de ladite entreprise ont généré des profits. Ce qui est
prouvé par les ratios de rentabilités positives.

III.4.3. LA RENTABILITE ECONOMIQUE (ROE)

Tableau n°10 : calcul de la rentabilité économique

Rubrique 2016 2017 2018 2019

s

RNE = (A) [Link],8 [Link], [Link],2 [Link],8

6 53 1 3

TOTAL [Link], [Link], [Link], [Link],

ACTIF = 67 14 40 55
(B)

Rente 4% 29% 10% 13%

éco=
(A)/(B).10
0

Source : nous-mêmes à partir du bilan et TFR

Après le calcul, nous remarquons que la rentabilité économique de la BRALIMA a été
positive durant toutes les quatre années c'est-à-dire que l'entreprise a connu une croissance
économique durant la période de l'étude mais surtout à la deuxième année où la rentabilité
est de 29%.

III.4.4. LA RENTABILITE FINANCIERE (ROI)

Tableau n°11 : calcul de rentabilité financière

Rubrique 2016 2017 2018 2019

s

RNE = (A) [Link],8 [Link], [Link],2 [Link],8

6 53 1 3

Capital [Link], [Link], [Link], [Link],

propre = 37 33 08 74
(B)

Rente fin. 6% 4% 13% 18%

=
(A)/(B).10
0

Source : nous-mêmes à partir du bilan et le TFR

De ce qui ressort, nous venons de remarquer que l'entreprise sous étude présente durant la
période de notre étude, une rentabilité financière positive et elle se présente de la manière
suivante 6% ; 4% ; 13% et 18% respectivement des années 2016 ; 2017 ; 2018 et 2019. Ce
qui traduit que l'entreprise a dégagé une rentabilité financière moyenne favorable durant la
période de notre étude, c'est-à-dire 10% par an.

III.4.5. LE LEVIER FINANCIER

Tableau n°12 :calcul d'effet de levier financier

Désignation 2016 2017 2018 2019

ROI 6% 4% 13% 18%

 ROE 4% 29% 10% 13%

Levier 2% - 3% 5%
financier 25%

Source : nous-même à partir du tableau n°10 et 11

Les ratios trouvé par la Différence entre le ROI et le ROE, tel que nous l'avions présenté
dans le tableau est positif aux années 2016 ; 2018 et 2019 car les ROI de ces trois années
sont supérieurs aux ROE et cela contrairement à l'année 2017.

III.4.6. LE TAUX DE PROFITABILITE

Tableau n°13 : calcul de taux de profitabilité

Désignati 2016 2017 2018 2019

on

RNE [Link],86 [Link],5 [Link],2 [Link],8

3 1 3

CA [Link], [Link], [Link], [Link],

46 66 49 24

Taux de 0.025 0.205 0.158 0.182

profitabilit
é

Source : nous-mêmes à partir du TFR

Ce ratio traduit la capacité de manager à générer le profit à partir de vente de l'entreprise en

rapportant de résultat net au montant de vente n'est pas du tout consistant, cette situation
peut-être expliquer par plusieurs phénomènes notamment le faible taux de résultat réalisé
qui en sont peut-être aussi causé par les charges à supporter.

SECTION 5 : L'INCIDENCE DU FONDS DE

ROULEMENT SUR LA TRESORERIE ET DU
 RESULTAT D'EXPLOITATION SUR LA
RENTABILITE FINANCIERE

III.5.1. INCIDENCE DU FONDS DE ROULEMENT SUR LA

TRESORERIE ET SOLVABILITE

III.5.1.1 SUR LA TRESORERIE

Nous venons de constater que le fonds de roulement net est supérieur au besoin en fonds
de roulement, cela explique que l'entreprise est en bonne santé de l'autofinancement
jusqu'au point où les disponibles de l'entreprise arrivent à financer les besoins de celle-ci.
Donc, elle ne fait pas nécessairement recourt au financement extérieur. D'où sa trésorerie
par année se présente comme suit : [Link],08 en 2016 ; [Link],93 en 2017 ;
[Link],94 en 2018 ; [Link],48 en 2019.

III.5.2. INCIDENCE DU RESULTAT D'EXPLOITATION SUR

LA RENTABILITE ECONOMIQUE ET FINANCIERE

III.5.2.1. Sur la rentabilité économique

A la lecture des données chiffrées, nous avons constaté que l'entreprise sous étude a pu
enregistrer un résultat d'exploitation positif durant nos quatre années d'étude, Avec 4% ;
29% ; 15% ; 13% comme résultat. Les rendements sont positifs et cela explique que
l'entreprise a pu connaitre une exploitation favorable suite au prix des produits brassicoles
fixé par l'entreprise.

Ainsi, ce rendement d'exploitation a pu contribuer favorablement dans l'amélioration de la

rentabilité économique qui, cette dernière se présente comme suit : 4% en 2016 ; 29% en
2017 ; 10% en 2018 ; 13% en 2019. Toutes les quatre années qui constituent la période de
notre étude ont été caractérisées par une croissance positive de la rentabilité économique.

III.5.2.2. Sur la rentabilité financière

A la lumière des résultats obtenus, on constate que l'entreprise sous étude a pu bénéficier
de la rentabilité financière économique financière positive de 6% en 2016 ; 4% en 2017; 13%
en 2018 ; 18% en 2019. Ainsi les capitaux empruntés accroissent donc la situation financière
de l'entreprise, dans la mesure où la rentabilité financière a montré l'évolution du rendement
des capitaux ; d'où en moyenne est de 10% de rentabilité financière.

Cette incidence du résultat d'exploitation sur la rentabilité réduit la logique financière en ce

qui concerne la rémunération des capitaux propres. Cette incidence peut aussi se manifester
en ce qui concerne l'équilibre financier qui veut que les emplois soient financés par les
ressources stables.

Suite à l'analyse faite grâce aux données chiffrées, nous avons constaté que la BRALIMA
jouit d'une bonne santé financière, cela se justifie et se vérifie par son degré de solvabilité
positif et son degré de rentabilité suffisant.
Nous avons constaté également que cette entreprise par son ancienneté et par des
nombreuses expériences, celle-ci se montre toujours compétitive et dynamique du point de
vue de sa gestion. Cette dynamique lui permet de faire face non seulement aux contraintes
du marché, mais aussi d'améliorer sa performance financière. En plus de cela, nous avons
constaté que cette incidence du résultat de l'exploitation sur la rentabilité financière a permis
à l'entreprise de générer des ressources financières excédentaires qui permettra à
l'accroissement de la production. Cette croissance de la production à entrainer des ventes
plus importantes en termes de produits brassicoles et un chiffre d'affaire plus important.
Cette affectation a répondu aux besoins réels et entraine une amélioration de résultat.

Un autre constat remarqué est que l'entreprise sous étude a pu rendre des services durant
nos quatre années de recherche en vue de satisfaire un besoin d'intérêt général, celui de la
production et de la commercialisation des boissons sur l'étendue de la République
Démocratique du Congo. Le pari auquel elle fait face est d'assurer leur survie et leur
croissance dans un environnement concurrentiel soumis à l'instabilité.