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Chapitre 8 - L - Analyse Financière

Le chapitre 8 traite de l'analyse financière, en se concentrant sur le bilan fonctionnel, les cycles d'exploitation et d'investissement, ainsi que sur le financement. Il aborde des concepts clés tels que le fonds de roulement net global (FRNG), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie, tout en soulignant leur interrelation. Enfin, il examine l'équilibre financier et la performance de l'entreprise à travers des indicateurs de rentabilité financière et économique.

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Chapitre 8 - L - Analyse Financière

Le chapitre 8 traite de l'analyse financière, en se concentrant sur le bilan fonctionnel, les cycles d'exploitation et d'investissement, ainsi que sur le financement. Il aborde des concepts clés tels que le fonds de roulement net global (FRNG), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie, tout en soulignant leur interrelation. Enfin, il examine l'équilibre financier et la performance de l'entreprise à travers des indicateurs de rentabilité financière et économique.

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Chapitre 8 : L’analyse financière

I. Bilan fonctionnel

➢ L’actif (ou emplois)


➢ Le Passif (ou ressources)
➢ VMP : valeur mobilière de placement
➢ ADP : amortissement, dépréciation, provision) dans passif ressources, argent
prélevé sur résultat

II. Les cycles


➢ Le cycle d’exploitation :
Correspond au décalage entre le moment où le produit est fabriqué et le moment où
le produit est vendu. Ce délai génère des besoins financiers.

➢ Le cycle d’investissement :
Correspond aux modifications de l’actif immobilisé afin de remplacer des matériels,
d’augmenter la capacité de production ou de distribution, d’innover ou d'accroître la
productivité.

➢ Le financement :
Soit à court terme, soir à moyen / long terme

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→ Exploitation : financer le décalage entre les besoins (stockage, crédit client.) et les
ressources (crédit fournisseur)
→ Investissement : financer le bien immobilisé par des capitaux stables

III. Analyse

1. Le fond de roulement net global (FRNG)

S'appuie sur les capitaux propres à long terme


→ Si positif : les emplois durables sont financés par des capitaux stables qui est une
force
→ Si négatif : Laisse peser des risques importants

2. Le besoin en fonds de roulement (BFR)

BFR d’exploitation : Emplois circulants d’exploitation - ressources circulantes


d’exploitation

BFR hors exploitation : Emplois circulants hors exploitation - ressources


circulantes hors exploitation

→ Si positif : il montre le montant des capitaux nécessaires pour financer l’activité


courante de la société. (À cause du niveau des stocks, des délais de règlement
accordés aux clients…)

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→ Si négatif : une ressource en fond de roulement : l’activité courante permet de
dégager des capitaux.

3. La trésorerie

Trésorerie = Trésorerie Actif - Trésorerie Passif

Trésorerie = FRNG - BFR (total)

→ Le montant du FRNG qui n’est pas utilisé par le BFR se traduit par une trésorerie
positive.
→ Si le FRNG existe mais d’un montant trop faible par rapport au BFR, la trésorerie
sera alors négative.

4. Relation entre ces 3 agrégats

FRNG = BFR + Trésorerie

FRNG - BFR = Trésorerie

IV. Analyse de l’équilibre financier

Autonomie financière Ratio de solvabilité Taux d’endettement Capacité de remboursement


Financier

Dettes financières Dettes financières


Capitaux propres
(hors concours +
/ Dette financière /
bancaires) Concours Bancaires
Total passif CAF (SIG-compte résultat)
/ /
Capitaux propres Capitaux propres

Détermine si Mesure le niveau


Au plus la CAF est élevée
Doit être < 1 l’entreprise dispose d’endettement de
au plus la banque prête
d’une marge l’entreprise.

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V. Analyse de la performance de la société
Elle est le reflet de l'efficacité de la société dans l’utilisation de ses ressources et de
ses moyens en vue d’atteindre des objectifs fixés. Elle peut concerner plusieurs
domaines…
→ Rentabilité financière : Mesure la rentabilité offerte aux associés.

Résultat Net / Capitaux propres

*Elle peut être optimiser par l’endettement, il s’agit alors de l’effet de levier.
*Si la rentabilité produite par investissement emprunt > coût de l’emprunt = R.F
s’accroît
*c’est limité par la capacité de l’entreprise à emprunter et à rembourser.

→ Rentabilité économique : Mesure la rentabilité des capitaux investis

Résultat d’exploitation / Capitaux investis

*Elle est indépendante de l’origine des fonds et de la structure de financement

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