Chapitre IV- Les déterminants de la demande

globale

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
La relation Revenu - Dépense nous envoie à l’étude du modèle de l’équilibre. Pour simplifier, on
considère une économie fermée c'est-à-dire que le solde de la balance commerciale est nulle (X-
M).

On suppose que l’Etat n’intervient pas dans les activités économiques, son budget est en
équilibre et les dépenses publiques n’ont pas d’influences significatives.
A partir de l’identité d’équilibre global :

Y = Cf + I + G + (X-M)
A l’équilibre on a :
Y = Cf + I (1)

Y : le produit global,
C : consommation,
I : Investissement, ENCG_ Kenitra_Macroéconomie_Aziz BABOUNIA 2
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A ce produit global correspond un revenu global qui peut dépendre de la
consommation et de l’épargne :
Y = C + E (2)
Y: revenu global,
C: consommation,
E: épargne,

Les équations (1) et (2) entraient l’équilibre macroéconomique :

C + E = C + I donc E = I

D’après cette présentation simplifiée, on peut dire que la consommation et

l’investissement sont deux fonctions déterminates du revenu national.

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[Link] fonction de consommation

 La fonction de consommation exprime la relation qui existe entre l’évolution

de la consommation et l’évolution du revenu. C’est une composante de la
demande qui constitue l’une des variables essentielles de l’analyse keynésienne.

 Keynes a énoncé la loi psychologique fondamentale comme suit :

" En moyenne et la plupart du temps, les hommes tendent à accroître leur
consommation à mesure que leur revenu croît, mais non d’une quantité aussi grande
que l’accroissement du revenu ", et " en général, une proportion de plus en plus
importante du revenu est épargnée à mesure que le revenu réel s’accroît "

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 La fonction de consommation est représentée généralement par une droite de la
forme :
C = c × R + C0

Où 0 < c <1, R = le revenu disponible (Yd) et c × R est la composante induite de la

dépense de consommation (c’est une variable endogène puisqu’elle dépend de la valeur
de R).
C0 = consommation incompressible (montant de la consommation autonome ou
indépendante du revenu (variable exogène : une variable est exogène quand sa valeur est
fixée de l’extérieur du modèle, elle est considérée comme donnée). A la limite, si R=0,
C= C0).

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Graphique 2 : La fonction de consommation

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1.1. La propension moyenne à consommer

 La propension moyenne à consommer " the average propensity to consume " est la
fraction du revenu qui est consacrée à la consommation, ou le rapport entre la
consommation C et le revenu R soit :
PMC = C/R

 Il ressort du graphique n° 2 que, lorsque le revenu s’accroît (de R1 à R2), la

consommation augmente à un rythme plus faible (de C1 à C2) ;
 La propension moyenne à consommer diminue avec l’élévation du revenu ; donc c’est
une fonction décroissante du revenu avec le temps. Cela traduit la saturation des besoins.

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Exemple 1: Le revenu disponible des ménages, d’une période t1, est de 20000 (unités
monétaires) et leurs dépenses s'élèvent à 15000, la propension moyenne à consommer est
égale à 15000/20000 = 0,75. Donc 75 % du revenu sont affectés à la consommation.

Lorsque le revenu augmente d’une période à l’autre, comment ce supplément de revenu est-
il utilisé ? Soit : ΔR = variation du montant du revenu entre deux périodes ; ΔC = variation
du montant de la consommation et ΔE = variation du montant de l'épargne.

Si le revenu disponible de la période suivante t2 est de 25000. Si cet accroissement (5000)

est réparti entre la consommation et l'épargne, on a par exemple : ΔC = 3500, et ΔE= 1500.

Cette répartition du supplément de revenu est analysée par les propensions marginales à
consommer et à épargner.

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1.2. La propension marginale à consommer

 La propension marginale à consommer « marginal propensity to consume » est égale à la part des
suppléments de revenu allouée à la consommation, soit le rapport des variations de consommation et des
variations du revenu disponible.

 Dans l’équation de la fonction de consommation, c’est la propension marginale à consommer = la pente de

cette fonction :

c = PmC = ΔC / ΔR
= dC/dR (la dérivée de C par rapport à R) ; 0 < c < 1
 Dans l’exemple n° 1 ci-dessus : PmC = 3500 /5000 = 0,70. Donc 70 % du revenu supplémentaire sont
affectés à la consommation.
 C’est le modèle de base de la fonction de consommation. Cependant, d’autres études ont fait ressortir
d’autres facteurs explicatifs de ses variations, tels que le décalage temporel, et la prise en compte du long
terme et de la richesse, le taux d’intérêt et les anticipations de l’inflation.
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[Link] fonction d’épargne

L’épargne est chez les Keynésiens une fonction croissante du revenu disponible.
C’est la partie du revenu non consommé lors de la période considérée :

E = f (R) = R- C
 E = R - (c R + C0) = R (1 - c) - C0 = e R - C0
e=1–c

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Graphique 3 : La fonction d’épargne

Le point d’intersection des droites de C et de R correspond à une épargne nulle.

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2.1. La propension moyenne à épargner

On appelle propension moyenne à épargner « the average propensity to save » la fraction du

revenu consacrée à l’épargne, ou le rapport entre l’épargne E et le revenu disponible R soit :
PME = E / R
Dans l'exemple n° 1, le montant de l'épargne en t1 = 20000 - 15000 = 5000.

 La propension moyenne à épargner est : E/R = 5000 / 20000 = 0,25 ou 25 %.

Il en découle que la somme de la propension Moyenne à consommer et de la propension moyenne

à épargner est égale à 1. En effet :

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2.2. La propension marginale à épargner

La propension marginale à épargner « the marginal propensity to save » est égale à la fraction des
suppléments de revenu consacrée à l’épargne, soit le rapport de la variation de l’épargne totale désirée
et de la variation du revenu disponible :

e = PmE = ΔE / ΔR
= de/dR (la dérivée de E par rapport à R)
e représente la pente de la droite d’épargne, avec 0 < e <1.
Dans l'exemple n°1, PmE de la période t2 = 1500/5000 = 0,30 (on suppose dans la diapo 9 que
ΔC = 3500, et ΔE= 1500 ) ; soit 30% de l'accroissement du revenu sont épargnés.
Il en découle que la somme de la propension marginale à consommer et de la propension marginale à
épargner est égale à 1 :

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Exemple 2 : supposons que le revenu disponible des ménages ait atteint le montant
de 1000 (unités monétaires) au cours de l’année 2000, dont 800 de consommation
et 200 d’épargne. En 2001, le revenu a augmenté et a atteint 1100, dont 870 de
consommation et 230 d’épargne.

D’une année à l’autre, le supplément de revenu ΔR est de : 1100–1000=100.

Le supplément de consommation ΔC est de : 870 – 800 = 70.

La propension marginale à consommer ΔC/ΔR =70 /100, soit 0,70 ou 70%.

En 2000, la propension moyenne à consommer était de 800/1000, soit 0,80 ; et en

2001, de 870/1100 soit 0,79 ; correspondant à une légère diminution de la tendance
à consommer sur un an. Les PME et PmE découlent de ces valeurs.

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3.L’investissement
3.1 Définitions
L’investissement constitue au niveau global de l’économie l’ensemble des dépenses génératrices de
revenus futurs, en matière d’équipements productifs, d’infrastructure et de dépenses socioculturelles...
C’est un facteur fondamental de la croissance économique et sociale.
L’investissement total = FBCF + Variation de stocks
FBCF = la formation brute de capital fixe. Les variations de stocks sont ajoutées à la FBCF pour
réaliser l’équilibre entre l’offre et la demande à l’échelle globale. Au sens de la comptabilité nationale
marocaine, la FBCF est ventilée en : Matériel et outillage ; Bâtiment ; Travaux publics ;
Aménagement et plantation, et Bétail.
L’investissement est financé par l’épargne ou par les emprunts extérieurs

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Il existe 2 types d’investissements, l’investissement matériel et l’investissement immatériel.
A.L’investissement matériel : C’est l’ensemble de matériels (capital technique ou capital fixe)
acquis par les entreprises, dont les montants sont affectés à l’aménagement ou à l’extension de leur
capacité de production et vise à augmenter le stock de capital. On distingue :
L’investissement de renouvellement : dans ce cas, les entreprises investissent dans de nouvelles
machines. On définit l’investissement net ou la Formation Nette de Capital Fixe qui accroît le stock
total du capital de l’économie :
FNCF= FBCF - Amortissement
L’amortissement est équivalent à l’investissement de remplacement (ou investissement pour
dépréciation) : pour tenir compte de l’usure physique et/ou l'usure économique, phénomène dit
d'obsolescence.
L’investissement de capacité : dans ce cas, l’investissement consiste à augmenter la capacité de
production de l’entreprise, pour produire davantage et faire face à l’accroissement de la demande.
L’investissement de productivité : l’investissement de productivité (et de modernisation) se
caractérise par l'achat de machines plus performantes pour augmenter la rentabilité des
entreprises.

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B. L’investissement immatériel : Dans ce type d’investissement, on distingue les dépenses pour les
brevets et licences, les logiciels, la publicité et le marketing, la formation (qualification de la main
d'œuvre) et la recherche et le développement (inventions, innovation, amélioration des processus de
production)...

Ces dépenses sont essentielles pour augmenter la productivité et la compétitivité des entreprises et générer
des revenus futurs.

3.2 Mesure de l’investissement

L’investissement (I) peut être mesuré par plusieurs indicateurs dont principalement :
Le Taux d’investissement TI = I / PIB x100
C’est la part du PIB consacrée aux achats de biens d’investissement. Ce taux peut être approché par le
rapport entre la FBCF et le PIB.

On peut également calculer le taux d’investissement ainsi que la structure des investissements par secteur
institutionnel ou par branche d’activité économique.
Le Taux de variation de l’investissement = (I1-I0)/I0 x100
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3.3 La fonction d’investissement
3.3.1 L’investissement exprimé en fonction du taux d’intérêt:
I = f (r) avec f’ (r) < 0
Graphique 4 : La courbe d’investissement en fonction du taux d’intérêt

Taux d’intérêt

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C’est une fonction décroissante du taux d’intérêt (r).

Le taux d’intérêt est une variable clé de l’investissement.

Il ressort de l’analyse des déterminants de l’investissement que la prise de décision au niveau des entreprises
tient compte de l’évaluation de la rentabilité future des investissements. Il existe des méthodes permettant
d’apprécier cette rentabilité, dont la valeur actuelle net et le délai de récupération du capital (VAN), le
taux de rendement interne (TRI), (voir cours d’analyse financière et d’analyse des projets).

Le critère de valeur actuelle nette consiste à comparer la valeur actuelle des flux de revenus nets de
l’investissement (= valeur des ventes annuelles - coûts annuels d’exploitation).
Pour ce qui est du taux de rendement interne de l’investissement, la rentabilité des projets est appréciée
sur la base de la confrontation du TRI et du taux d’intérêt. La décision d’investir est prise quand le TRI >
taux d’intérêt en vigueur  le projet est rentable.
Par contre, plus le taux d’intérêt est élevé plus la valeur actualisée des projets est faible  l’investissement
est non rentable.

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
Cependant, selon la théorie Keynésienne, parmi les différents facteurs qui déterminent l’investissement,
les variables réelles (telles que les perspectives de la demande et des anticipations des entreprises) et
l’état de confiance dans lequel les entreprises sont amenées à élaborer leurs prévisions ont en général un
rôle plus important que celui des variables financières.

En effet, si les perspectives de la demande ne sont pas favorables, les entreprises hésiteront à investir
même si le coût de l’emprunt est attractif.

Pour Keynes l’investissement est fonction du taux de rendement (rentabilité) des différents actifs
(physiques et financiers). Donc, la décision d’investir dépend de la comparaison entre le taux d’intérêt
et "l’efficacité marginale du capital" (EMC).

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
L’efficacité marginale du capital est a été définie par Keynes comme étant le taux de
rendement interne d’un investissement.

Elle est décroissante avec les volumes investis : les entreprises classent les projets d’investissement
par ordre décroissant d’EMC.

Elle dépend du rendement futur de l'investissement. Ce rendement dépend de plusieurs facteurs,

dont principalement les prix des inputs, le prix de vente de la production, le niveau de la demande,
l’évolution de l'environnement de l'entreprise, l'information sur les caractéristiques des marchés et
les anticipations des agents économiques.

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3.3.2 L’investissement exprimé en fonction du revenu national

Cette approche consiste à exprimer l’investissement en fonction du revenu national :

 Quand l’investissement est indépendant du revenu, il est dit « investissement autonome » (I0),
dans ce cas il est déterminé par d’autres variables explicatives…
 Quand l’investissement dépend du revenu, il est dit « investissement induit » (i), dans ce cas
l’investissement est une fonction croissante du revenu.

L’investissement global est donc égal à la somme de ces deux types d’investissement, soit :
I = f (R) = I0 + iR ; avec f’ (R) > 0
Le coefficient i est égal au rapport entre la variation de l’investissement induit et la variation du
revenu, soit : i = ΔI/ΔR

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale

Graphique 5 : La courbe d’investissement en fonction du revenu

Investissement

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3.4 Le multiplicateur de l’investissement
Définition :
Le multiplicateur de l’investissement est un coefficient qui permet de mesurer l’effet d’un
investissement additionnel sur le revenu global. Une augmentation de l’investissement entraîne
une croissance plus importante de la production, et favorise donc la croissance économique, et la
création d’emplois.
Le multiplicateur de l’investissement peut être :

statique : on considère qu’un état de l’économie est statique lorsque les relations entre les
agents économiques sont analysées à une date donnée, en supposant que les équilibres ne
changent pas ;
dynamique : on tient compte du temps, donc tous les agrégats deviennent variables, et des
relations continues et interactives sont établies entre les agents économiques.

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 Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
Soit un accroissement de l’investissement (ΔI) à une date t0. Cette dépense supplémentaire entraîne
une augmentation du revenu (ΔR) qui est supérieure à ΔI, selon la formule :
ΔR = k × ΔI  ΔI = ΔR/k (1)
k = coefficient du multiplicateur.
Or, R = C+ I  ΔR = ΔC + ΔI  ΔI = ΔR – ΔC (2)

En égalisant (1) et (2), on a : ΔR/k = (ΔR – ΔC)

 1/k = (ΔR – ΔC) / ΔR  1/k = 1- (ΔC/ ΔR)
 k = 1 / (1- (ΔC/ ΔR)) = 1/ (1-c) (3)

Donc, ce multiplicateur (1/ (1-c)) dépend de la propension marginale à consommer (c) ; et puisque 0
< c < 1  K > 1, d’où le nom de multiplicateur.

L’investissement additionnel à la date t0  l’augmentation du revenu (effet immédiat : une

distribution de revenus d’un montant égal).

Dans la période suivante, l’accroissement du revenu entraîne une variation de la consommation. Cette
variation est d’un montant proportionnel à ΔR, compte tenu de la valeur de la propension marginale à
consommer.
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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
3.5 L’accélérateur de l’investissement

L’accélérateur de l'investissement traduit l’effet de la production sur l’accroissement de

l’investissement. Cet effet est symétrique par rapport au multiplicateur. En effet, si c'est la
croissance qui engendre l'investissement  effet accélérateur.
Le coefficient de l’accélérateur est :
k’ = K/Y = capital/production

En considérant l’accroissement du capital (ΔK), et donc l’accroissement de l’investissement

engendré par l’accroissement de la production (ΔY), On a, dans le cas où k’ est constant :
ΔK = k’× ΔY  k’ = ΔK /ΔY

La hausse de la production entraîne un accroissement du revenu. L’augmentation du revenu

entraîne dans un premier temps une augmentation de la demande des biens de consommation.
Toute variation de la demande des biens de consommation entraîne une variation plus que
proportionnelle de la demande des biens d’équipement et par conséquent de l’investissement.

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
[Link] dépenses publiques

Les dépenses publiques (G) constituent la troisième composante de la demande globale (après C et I),
en tant que levier important dont disposent les pouvoirs publics pour agir sur l’activité économique et
l’emploi. Les dépenses publiques ne sont pas mesurées par un agrégat spécifique. Elles sont évaluées à
partir des comptes des administrations publiques de la comptabilité nationale.

Le budget de l’Etat comprend l’ensemble des recettes que l'Etat obtient par prélèvement sur les différents
agents économiques (impôts, redevances...), et des dépenses engagées par l'Etat, pour le fonctionnement
ou pour les dépenses d'équipement.

Le budget = ensemble des comptes qui décrivent, pour une année civile, les ressources et les
charges de l’Etat. La loi des finances prévoit et autorise, pour chaque année civile, l’ensemble de ces
ressources et charges.

Les budgets économiques sont des comptes nationaux prévisionnels : ils contiennent les prévisions de
l’activité au cours de l’année considérée et permettent de simuler les principales conséquences d’aléas
conjoncturels ou de politiques alternatives sur l’équilibre économique général et sur le budget.

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
4.1 Les principes budgétaires et la structure du budget
Les principes qui régissent l’établissement du budget sont essentiellement l’annualité et l’universalité.
 L’annualité : l’autorisation de percevoir des impôts pour effectuer des dépenses est annuelle. Toutefois, certaines dépenses
sont étalées sur plusieurs années.
 L’universalité : aucune recette n’est affectée, à priori, à une dépense particulière (exemple d’exceptions : les comptes du
Trésor…).

Concernant la structure du budget, celui-ci peut faire l’objet d’une présentation juridique ou
fonctionnelle :
 Présentation juridique : le budget comprend les recettes fiscales et non fiscales (revenus d’exploitation d’établissements
publics…), et les dépenses de fonctionnement et d’investissement.
 Présentation fonctionnelle : les dépenses de l’Etat sont ventilées en diverses fonctions correspondant aux secteurs d’activité
ou aux domaines d’intervention des pouvoirs publics.
Les dépenses sont analysées en tant que redistribution de l’ensemble des recettes entre les ménages, les entreprises, l’extérieur…
(Voir circuit économique).
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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
4.2 L’équilibre budgétaire

Le budget peut être excédentaire ou déficitaire. Le déficit budgétaire est l’excédent des dépenses sur les
recettes :
Solde budgétaire = recettes - dépenses de l'Etat
Le solde budgétaire peut être excédentaire (recettes > dépenses), déficitaire (recettes < dépenses), ou à
l’équilibre (recettes= dépenses).

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
4.3 Le multiplicateur de l’investissement public
Selon l’analyse keynésienne, l’accroissement de l’investissement public induit un effet multiplicateur
sur l’économie. L'existence de cet effet multiplicateur de l'investissement justifie l'intervention de
l'Etat : pour sortir du sous-emploi durable, l'Etat devait intervenir en lançant des grands travaux
d’investissement.
Quant l'Etat investit, il va contribuer à une production supplémentaire. L’accroissement du montant
de l’investissement public engendre un accroissement de l’emploi et donc des revenus des salariés.
On a :
 Accroissement des achats de biens de consommation ;
 Vente des stocks des entreprises ;
 Augmentation de la production (pour reconstituer les stocks…) ;
 Distribution supplémentaire de revenus.
Donc l’investissement public supplémentaire initial entraîne un accroissement du revenu national qui
est supérieur au montant de l’accroissement de l’investissement.
Dans la réalité, l’investissement public est répété pendant plusieurs périodes dans le temps.
La question est de savoir si cet investissement induit toujours une hausse du
revenu????
ENCG_ Kenitra_Macroéconomie_Aziz BABOUNIA
30
Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
Pour répondre à cette question, on examine les limites du multiplicateur :

Il ne prend pas en compte la diversité des secteurs d’activité économique. Donc il faut calculer un
multiplicateur spécifique à chaque branche et élaborer une matrice de multiplicateurs sectoriels.

La propension marginale à consommer n’est pas identique pour tous les agents économiques.
Donc il faut calculer un multiplicateur pondéré, qui tient compte de la part de chaque catégorie
professionnelle dans l’ensemble des ménages.

Les décalages temporels sont variables selon la conjoncture, les secteurs et les agents
économiques : les décalages identiques fournissent une fausse dynamique dans l’étude du
multiplicateur.

Il n’existe pas en réalité un plein emploi ou un sous-emploi absolus : des secteurs ou régions
peuvent connaître un plein emploi alors que d’autres sont dans des situations de sous-emploi.

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 Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
 Le multiplicateur ne prend en compte que l’investissement autonome
(l’investissement autonome est indépendant de l’accroissement de la consommation
finale ou du revenu national. Exemples: l’investissement public qui vise l’intérêt
collectif ou le bien être), les investissement de lancement (produits ou services
nouveaux…). et ne considère pas l’investissement induit (l’investissement induit est
déterminé par l’accroissement de la consommation ou celle du revenu).

 Le mécanisme multiplicateur connaît d’autres limites à cause d’augmentations

importantes de l’épargne et/ou des importations, et à cause d'un taux d'utilisation des
capacités de production élevé: il se peut que les entreprises soient en pleine capacité de
production. Dans ce cas, l'effet multiplicateur est nominal (tensions inflationnistes).
L'effet multiplicateur de l'investissement tend à réduire le chômage d'un côté
mais il peut créer des tensions inflationnistes de l'autre.

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 Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
5. Les exportations : importance, taux et degré de spécialisation
Les exportations de biens et services constituent l’une des utilisations de la production nationale. Elles
engendrent un impact économique important en terme de création de revenus et d’emplois.

 L’importance des exportations est mesurée par :

Le Taux d’exportation = (exportations / PIB) × 100 ;
 Le taux de croissance annuelle qui renseigne sur l’évolution conjoncturelle des exportations (X) (à prix
constants).
TCX = [(Xt+1 – Xt)/ Xt] x 100
La structure des exportations est analysée à travers 4 axes : géographique, par produit, par structure des
entreprises exportatrices (part des grandes entreprises et des petites et moyennes entreprises, chiffre
d’affaire des entreprises exportatrices…), et par la spécialisation de l’économie ;

 Le degré de spécialisation d’un pays est mesuré par l’indice :

Isp = [(Xi/Xim)/ (X/Xm)] × 100
Xi = exportations du produit i par le pays ; Xim = exportations mondiales du produit i ; X = exportations
totales par le pays ; et Xm = exportations mondiales.
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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
Cet indice renseigne sur les forces et les faiblesses d’un pays quant au produit exporté, et permet
d’effectuer des comparaisons internationales. Il renseigne également sur l’adéquation de la
spécialisation de ce pays à la demande internationale.

Un pays ouvert sur l’extérieur peut être compétitif sur certains produits, mais la spécialisation dans ces
produits peut être bénéfique tant que la demande internationale qui lui est adressée n’est pas réduite :
si cette demande est croissante  spécialisation adéquate. Si au contraire cette demande est en
régression  le pays doit effectuer un redéploiement vers d’autres produits.

ENCG_ Kenitra_Macroéconomie_Aziz BABOUNIA 34

Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
6. L’équilibre macroéconomique

Après avoir étudié les composantes de la demande ( C , I, G, X et M) il convient de rappeler que la

représentation de l’équilibre macro-économique peut être faite soit en économie fermée soit en
économie ouverte.

Dans la réalité il faut tenir compte, en plus des conditions d’équilibre au niveau interne (C+I = C +
E), des échanges de biens et services et d’actifs financiers entre l’économie et le reste du monde, et
du taux de change, ainsi que des implications de l’ouverture sur le fonctionnement de l’économie,
en terme notamment de modification de l’équilibre sur les marchés des biens et services et de la
monnaie.

Comme on a vu au chapitre II, si l’équilibre comptable est une nécessité et il est vérifié, l’équilibre
économique n’est qu’une hypothèse qui peut se réaliser ou non.

ENCG_ Kenitra_Macroéconomie_Aziz BABOUNIA 35

Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale

6.1 L’équilibre en économie fermée sans intervention de l’Etat

L’équilibre entre l’offre et la demande globale s’écrit :
Y=C+I
Y = revenu national
C = consommation
I = investissement
Cela veut dire que les agents économiques affectent leur revenu à la consommation et à l’investissement
mais une partie du revenu est épargnée, on à:
E=Y-C (E=S)
On peut écrire :
Y=C+E
Y= C + I donc E = I
Cela veut dire que l’équilibre du marché des biens et services est équivalent à un équilibre entre l’épargne
et l’investissement

ENCG_ Kenitra_Macroéconomie_Aziz BABOUNIA 36

 Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
6.2 L’équilibre en économie ouverte

On va rechercher l’équilibre macroéconomique en intégrant l’Etat et l’extérieur dans le modèle

d’équilibre macroéconomique.

6.2.1 La prise en considération de l’Etat dans le modèle d’équilibre

L’Etat, pour réaliser ses objectifs de la politique économique, peut intervenir par l’action sur les
dépenses publiques (G) ou sur les recettes fiscales (T), ou encore à travers les transferts qu’il peut
effectuer sous forme de subventions ou aides, par exemple (tr). Ces instruments exercent une
influence sur le niveau du produit national ou revenu national.
Les impôts prélevés par l’Etat peuvent être soit des impôts autonomes, indépendants du revenu (T0),
soit des impôts qui sont fonction du revenu, avec une propension à imposer ou un taux marginal
d’imposition ( t=TR ).

ENCG_ Kenitra_Macroéconomie_Aziz BABOUNIA 37

Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
L’égalité de l’offre globale et de la demande globale devient :

Y= C + I + G (Y=R)

La demande globale se compose désormais de la dépense privée C + I et de la dépense

publique G, c'est-à-dire, de la somme consommation publique, plus, investissement public.
La dépense publique (G) exerce un effet multiplicateur sur le RN.
La recette publique T (impôts) exerce par contre un effet de diminution du RN puisqu’elle
fait baisser la consommation privée, dont la fonction devient.
C = c × R + C0
C = C0 + c (R – T) + tr
R: revenu national
T : recettes fiscales
tr : transferts sous forme de subventions ou aides ( différent de t qui est le taux
marginal d’imposition = TR ) .
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 Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
Nous introduisons donc une nouvelle variable qui est le revenu disponible RD.
RD = R – T + tr
Le nouvel équilibre, étant donné par les dépenses (dépenses publiques) et les recettes (impôts), est
alors :
I+G=E+T
Ou encore : C + I + G = C + E +T
Comme T(Recettes fiscales) est une fonction linaire du revenu, on peut l’exprimer ainsi :
T = T0 + tR
T0 étant l’impôt autonome et tR le taux marginal d’imposition
Cela nous donne :
RD = R – T + tr
RD = R – (T0 + tR) + tr
Et C = C0 + cRD

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale

Remplaçons RD par sa valeur :

C = C0 + c(R - T0 - tR + tr)
Or, l’équilibre offre = demande est égale à :
R=C+I+G
R = C0 + cR – cT0 – ctR + ctr + I + G
R – cR + ctR = R(1-c+ct) =C0 – cT0 + ctr + I + G

D’où, R = 1
C0  cT0  ctr  I  G 
1  c  ct

Exprime le multiplicateur de l’économie globale pour une économie fermée à trois agents
1
(l’Etat, les ménages et les entreprises).
1  c  ct t : taux marginal d’imposition = t= T .
R

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
6.2.2 La prise en considération de l’extérieur dans le modèle d’équilibre
On va chercher l’équilibre macroéconomique en intégrant les exportations et les
importations, ou encore la balance commerciale (X-M) de l’économie considérée.

La demande globale se compose donc ainsi de : C + I + (X – M) avec l’équilibre suivant :

R = C + I + (X – M) , avec R est le produit national ou le revenu national

Dans cet équilibre le flux de production et de revenu augmente si la quantité (X-M) augmente, c'est-
à-dire si les exportations augmentent ou si les importations diminuent.

Les exportations étant dépendantes des décisions étrangères, sont considérées comme variable
autonome et ne dépendent pas du revenu national (RN). Par contre, les importations dépendent du
revenu national. Elles sont liées donc à la propension marginale à importer et s’expriment selon la
fonction linaire suivante :

M= M0+mR avec m = MR ; M0 : importations autonomes

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale

L’équilibre entre l’épargne et l’investissement devient ainsi après intervention de l’extérieur :

E = I + (X – M)
Le multiplicateur change pour tenir compte de la propension à importer. Il était :
1 1
K  K 
1 c 1 c  m

Le revenu global devient :

1
R= (C 0  I  X  M 0 ) ; M0 : importations autonomes
1 c  m

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale

Démonstration :

R = C + I + (X – M)
R = C + I + X – ( M0 + mR)
R = C0 + cR + I + X –M0 –mR
R – cR + mR = C0 + I +X –M0
R ( 1 – c + m) = C0 + I + X – M0
1
R = 1  c  m (C 0  I  X  M0)

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale

Exemple numérique :

Considérons une économie à trois secteurs (l’Etat, les ménages et les entreprises)
avec les activités suivantes :
C = C0 +cR = 8 + 0,3R
I = 110
G= 120
M= M0 + mR = 20 + 0,1R
X = 30

Question : Calculer le revenu d’équilibre macroéconomique R par le recours

au multiplicateur en tenant compte de la propension à importer?

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale

Exemple numérique :

Le revenu d’équilibre calculé par le recours au multiplicateur est :

R(1 – c + m) = (C0 + I + X – M0) (voir cours)
R(1- 0,3 +0,1) =(8 + 110 + 30 – 20)

 R= (8  110  30  20)
(1  0,3  0,1)
128
= 0,8 = 160

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
Critique de la théorie keynésienne : L’effet HAAVELMO

Selon l’économiste norvégien Trygve HAAVELMO, le multiplicateur budgétaire (dont le revenu est
: 1 1 c (C  cT  ctr  I  G)) sera sans effet en cas où la balance commerciale du pays (A) est déficitaire, car
0

toute politique budgétaire déficitaire bénéficiera qu’aux pays qui entretiennent des relations avec le
pays (A).
1
En effet, le multiplicateur k = 1  c  m du fait que la propension à importer est forte, se trouve plus
que réduit, et on aura une situation inverse à celle prévue par l’augmentation des investissements.

Le dénominateur 1 – c + m sera supérieur à 1 ce qui signifie qu’en investissant plus on aura un

revenu moindre. Le multiplicateur keynésien dépend donc du commerce extérieur.

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Chapitre IV- Les déterminants de la demande globale
• Exemple :
Pour c = 0,5 m = 0,8 Pour c = 0,5 m = 0,1
c : proportion marginale à consommer
M : importations
m : proportion marginale à importer

• K= 1

1
1  0,5  0,8 1,3
 0,771 K= 1

1
1  0,5  0,1 0,6
 1,671

Conclusion :
 Quand la propension marginale à importer (m=0,8) est grande, l’effet du multiplicateur est
faible (0,77 inférieur à 1).
 Quand la propension marginale à importer (m=0,1) est faible, l’effet du multiplicateur est
fort (1,67 supérieur à 1)./.

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MERCI POUR VOTRE ATTENTION

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