ANALYSE FINANCIÈRE

Semestre 4
E03/E04/E05/E06/E07/E08
Pr. Tarik QUAMAR ; Pr. Hassan AIT ALI ; Pr. Adil CHERKAOUI
A.U : 2024-2025
ÉTUDES DE CAS (CH I et CH II)
CAS BLANCA

La SARL Blanca, créée en 1998, est spécialisée dans la fabrication et la commercialisation

d’enseignes adhésives tout support pour les professionnels de l’évènementiel.
Aujourd’hui, le carnet de commandes est plein, les délais de livraison s’allongent, si bien que
la direction prévoie d’embaucher d’autres salariés.
Aussi, pour répondre à la progression potentielle de la demande prévue dans les années à
venir, la DG de la société BLANCA envisage d’entreprendre un projet d’extension industrielle
et commerciale de grande envergure. Toutefois, la concrétisation de ce programme ambitieux
requière d’importantes ressources financières, dont une bonne partie devrait être contractée
sous forme de crédits d’investissement auprès de sa banque.
Ainsi, en tant que chargé d’études au sein de ladite banque, il vous est demandé de procéder
à l’étude de l’évolution des résultats et de la profitabilité au cours des deux derniers exercices.
La direction fait appel à vos compétences pour vérifier si son mode de gestion a porté ses
fruits et pour la conseiller sur ses projets.
Dans ce cadre, vous serez amenés à :

1. EFFECTUER LES RETRAITEMENTS NÉCESSAIRES.

2. ÉTABLIR LE TFR-AR DES EXERCICES N ET N-1.
3. CALCULER LES TAUX DE CROISSANCE DES SIG.
4. DÉTERMINER LES RATIOS DE MARGE.
5. CALCULER LA CAF.
6. COMMENTER LES RÉSULTATS OBTENUS.

Pour ce faire, on vous les informations ci-dessous :

INFORMATIONS DIVERSES :
• Les autres charges externes comprennent 7000 KDH de loyers de crédit-bail liés à la
location sur 4 ans d’un matériel industriel valant 24 000 KDH. Ladite location date de
janvier N-1.
• La société BLANCA a recouru au personnel stagiaire pour 1000 KDH en N-1 et 1300
KDH en N.
• Les reprises d’exploitation correspondent à des provisions pour dépréciation de
stocks.
• Les dotations aux provisions pour risques et charges sont liées à des risques dont
l’avènement est prévu au-delà d’un an (durable).

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COMPTE DE PRODUITS ET DE CHARGES EN KDH Exercice : N
Exercice N Exercice N-1
MAROC ÉTRANGER Total
Ventes de marchandises 41 000 4 000 45 000 47 000
Ventes de biens et services produits 134 000 46 000 180 000 170 000
0 0
Chiffre d'affaires net 175 000 50 000 225 000 217 000
Variation de stocks de produits 6 000 1 000
Immobilisations produites pour l'entreprise pour ell même 500 585
Subventions d'exploitation 0 0
Reprises sur amortissements et provisions et transferts de charges 150 150
Autres produits d'exploitation 10 15
(I) Total des produits d'exploitation 231 660 218 750
Achats de marchandises 20 000 18 000
Variations de stock (marchandises) -500 3 000
Achats de matières premières et autres approvisionnements 23 000 23 200
Variation de stock (matières premières et approvisionnements 4 000 -3000
Autres achats et charges externes 47 000 45 000
Impôts, taxes et versements assimilés 9 000 8 100
Salaires et traitements 75 000 71 000
Charges sociales 23 000 20 000
Dotations amortissements sur immobilisations 3 400 3 600
Dotations provisions sur immobilisations 0 0
Dotations provisions sur actifs circulants 990 900
Dotations provisions pour risques et charges 860 250
Autres charges 20 5
(II) Total des charges d'exploitation 198 770 190 055
(I-II) Résultat d'exploitation 32 890 28 695

Produits financiers de participation 0 0

Produits des autres valeurs mobilières 420 415
Autres intérêts et produits assimilés 0 0
Reprises sur provisions et transferts de charges 0 0
Gains de change 50 20
Produits nets sur cessions de TVP 0 0
(IV) Total des produits financiers 470 435
Dotations financières aux amortissements et provisions 0 0
Intérêts et charges assimilées 6 740 5 650
Pertes de change 30 45
Charges nettes sur cession de VMP 0 0
(V) Total des charges financières 6 770 5 695
(IV-V) Résultat financier -6 300 -5 260
Résultat courant avant impôts (I-II+III+IV-V) 26 590 23 435

Produits de cesion d'immobilisations 950 530

Reprises enon courantes et transferts de charges 0 0
(VI) Total des produits non courants 950 530
Autres 'Charges non courantes 140 60
V.N.A. Des immobiisations cédées 730 510
Dotations non courantes aux amortissements et provisions 0 0
(VII) Total des charges non courantes 870 570
(VI-VII) Résultat non courant 80 -40

Impôts sur les résultats 3 193 2 929

Bénéfice ou perte (I-II+III+IV-V+VI-VII+VIII-IX) 23 477 20 466

2
CAS CABEX

La direction financière de la société CABEX-SA, spécialisée dans la fabrication et la

commercialisation de produits cosmétiques, vous soumet, pour l’exercice N, son compte de
produits et de charges afin d’effectuer un diagnostic financier de son activité sur la base des
informations données en annexes 1 et 2.
Annexe 1 :
Compte de Produits et de Charges en milliers de DH N
Produits d’exploitation :
Ventes de marchandises 429 715
Ventes de biens et services produits 2 725 444
Variation de stocks de produits -10 500
Reprises d’exploitation (1) 30 550

Charges d’exploitation :
Achats revendus de marchandises 307 015
Achats consommés de MF 1 116 970
Autres charges externes 347 930
Impôts et taxes 9 990
Charges de personnel 988 460
Dotations d’exploitation (2) 211 550

Produits financiers :
Revenus des titres de placement 13 120
Reprises financières (3) 2 320

Charges financières :
Charges d’intérêts 90 400
Dotations financières (4) 3 600

Produits non courants :

Produits de cession d’immobilisations 14 500
Reprises sur subventions d’investissement 3 280
Autres produits non courants 9 760

Charges non courantes :

VNA des immobilisations cédées 11 000
Autres charges non courantes 6 680
Impôt sur résultats 36 330
Résultat net de l’exercice 88 264
- (1) Dont 15 550 DH relatives aux éléments circulants (annulation de provisions liées aux stocks et aux crédits
clients).
- (2) Dont 58 570 DH relatives aux provisions pour dépréciation des créances de l’actif circulant.
- (3) Sur provisions durables pour risques.
- (4) Sont relatives aux provisions pour dépréciation des valeurs mobilières de placement (élément circulant).
Annexe 2 : Autres Informations (en milliers de dirhams)
- Les autres charges externes comprennent des rémunérations attribuées à des employés temporaires pour
84 600 en N.
- Les autres charges externes comprennent également une redevance de crédit-bail de 80 000 relative à la
location sur 5 ans d’un matériel valant 300 000. Ce contrat de crédit-bail a été conclu au début de l’année N.
- Les dividendes qui ont été distribués au cours de cet exercice s’élèvent à 26 000.

Travail à Faire :
1. EFFECTUER LES RETRAITEMENTS NÉCESSAIRES.
2. ÉTABLIR LE TFR-AR.
3. CALCULER LES TAUX DE CROISSANCE DES SIG.
4. DÉTERMINER LES RATIOS DE MARGE.
5. CALCULER LA CAF.
6. COMMENTER LES RÉSULTATS OBTENUS.