N’atteint pas la moitié des stocks, Ici alors, l’accélération de la rotation des
stocks est souhaitable .
Si FR< 0
Signifie que les capitaux permanents de l’entreprise sont inférieurs à l’actif
immobilisé constitué, c’est-à-dire que les capitaux permanents ne
couvrent pas les besoins à long terme de l’entreprise. La règle prudentielle
de l’équilibre financier n’est donc pas respectée.
Elle doit donc financer une partie de ses emplois à long terme à l’aide de
ressources à court terme ce qui lui fait courir un risque important
d’insolvabilité.
Actif immobilisé
Ressources stables
FR
Dettes d’exploitation
Actif circulant
Typologie de fonds de roulement :
Le fonds de roulement peut être décomposé en trois types :
• Fonds de roulement propre (FRP) :
Le fonds de roulement propre mesure l’excédent des capitaux propres sur
les immobilisations, il permet d’apprécier l’autonomie financière dans
l’entreprise, fait preuve en matière de financement de ces
investissements.
Son existence signifie que toutes les immobilisations sont financées par
les capitaux propres.
Fonds de Roulement propre = Capitaux propres – Actifs Immobilisés
Si FRP > 0, ceci signifie que les immobilisations sont intégralement
financées par les ressources propres, donc de façon autonome.
Si FRP < 0, ceci signifie que les immobilisations ne sont financées que
partiellement par les ressources propres de l’entreprise, donc elle doit faire
appel à l’endettement pour le financement d’une partie de ses
immobilisations.
• Fonds de roulement total (FRT) :
C’est la somme des valeurs d’exploitation, des valeurs réelles et des
valeurs disponibles qui serve à la constitution et la formation de l’actif
circulant.
Fonds de Roulement Total (FRT) = VE + VR + VD
B. BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
Le besoin en fonds de roulement représente l’insuffisance des ressources
générées par l’exploitation sur les emplois engagés dans le cycle
d’exploitation. Tel est du moins le cas général lorsque, par exception, les
ressources d’exploitation sont supérieures à 1.
En effet, ce besoin indique ce que devrait être le fonds de roulement pour
que la liquidité de l’entreprise soit garantie et puisse assurer le
financement du cycle d’exploitation.
Il reflète donc la capacité de l’entreprise à générer les ressources
nécessaires au financement de son cycle d’exploitation sans devoir
recourir au financement externe. Il est issu des décalages provenant des
opérations d’exploitation : décalage entre les achats de biens et les ventes
de ces mêmes biens qui donnent naissance à des stocks, décalage entre
les ventes et les paiements reçus par les clients qui engendrent des
créances décalages entre les achats et les paiements effectués aux
fournisseurs qui font naitre de dettes.
a. Calcul de besoin en fonds de roulement :
Le besoin en fonds de roulement se mesure par la différence entre les
actifs circulants restructurés (ACR) et les dettes à court terme (DCT) hors
dettes financières à court terme. L’actif circulant restructuré est constitué
de tous les actifs circulants restructurés à l’exception des valeurs
disponibles
BFR = Emplois cycliques – Ressources cycliques
BFR =Actif circulant – Passif circulant
b. Interprétation du besoin en fonds de roulement
1er cas : BFR>0 :
STOCKS
FOURNISSEURS
BFR
CLIENTS
Dans ce cas les ressources cycliques ne parviennent pas à financier tous
les emplois cycliques. C’est le cas des entreprises qui règlent en totalité
ou partiellement les charges engagées dans le cycle d’exploitation avant
d’avoir encaissé le produit des ventes. Ce besoin peut être absorbé soit
par des capitaux permanent c’est-à-dire par un fonds de roulement positif
soit par des dettes à court terme ensellement les dettes bancaires ce qui
accentue le déséquilibre.
2eme cas : BFR<0 :
Dans ce cas les ressources cycliques permettent de financer la totalité des
emplois cycliques et permettent de dégager un excédent de financement.
Ce cas est fréquent au niveau des entreprises de grandes distributions
dont la rotation des stocks est très importante et le paiement se fait au
comptant alors que les fournisseurs sont généralement réglés à terme. Ce
cas peut se trouver également dans les entreprises de travaux public et
celles travaillant à la commande qui obtiennent généralement des
avances de leurs clients.
STOCKS
FOURNISSEURS
CLIENTS
BFR
3eme cas : BFR = 0 :
STOCKS
FOURNISSEURS
CREANCES
Dans ce cas, les emplois d’exploitation de l’entreprise sont égaux aux
ressources d’exploitation, l’entreprise n’a donc pas de besoin
d’exploitation à financer puisque le passif circulant suffit à finance en
totalité l’actif circulant.
C. LA TRESORERIE NETTE
La trésorerie nette est l’ensemble d’actifs dont dispose l’entreprise
(liquidité) pour assurer ses paiements à court terme et faire face aux
engagements engendrés par l’activité.
Selon Beatrice et GANGUILLAT. F « la trésorerie nette est le résultat de la
comparaison, à une date donnée, du fond de roulement net global et du
besoin en fond de roulement.
Donc, trésorerie nette exprime l’excédent ou l’insuffisance de fond de
roulement net global après le financement des besoins en fond de
roulement » .
La trésorerie au sens large, de l’entreprise se définit alors comme
l’ensemble des actifs rapidement transformables en liquidités pour le
règlement des dettes à court terme.
Pour CONSO Pierre et LAVAUD Robert La trésorerie représente la différence
entre les actifs et les dettes dont la liquidité et l’exigibilité sont
immédiates .
Calcul de la trésorerie
La trésorerie de l’entreprise peut se définir par la différence entre la
trésorerie de l’actif (Compte banque et les avances bancaires) et la
trésorerie du passif (emprunts bancaires).
TRN = Trésorerie Actif – Trésorerie Passif
Compte tenu des éléments de sa définition, la trésorerie traduit la position
globale de l’entreprise sur ses opérations financières à court terme. Du
point de vue financier la trésorerie est la différence entre le fonds de
roulement net et le besoin de fonds de roulement.
C’est-à-dire :
TRN= Fonds de roulement net – Besoin en fonds de roulement
a) Interprétation de la trésorerie
Il existe plusieurs combinaisons des trois grandeurs structurelles du bilan
(FR, BFR, TRN) comme l’indique le tableau suivant :
Trésorerie
(TR)
TR＝0 FR et BER Interprétation
FR = BFR C’est le résultat d’une gestion financière optimal traduit
la volonté d’utiliser mieux les ressources de l’entreprise.
TR > 0
FR positif >BFR positif Il y a un équilibre financier qui
engendre une solvabilité. Car le FR est suffisant pour couvrir BFR pour
alimenter une trésorerie positive.
FR négatif >
BER négatifIl y a un déséquilibre, une partie des immobilisations et la
trésorerie est financée par des dettes à court terme.
FR positif et
BFR négatif Les excédents de capitaux permanents et les dettes à court
terme sont l’origine d’une trésorerie positive.
TR < 0
FR positif <
BFR positif Une situation de déséquilibre, le BFR financé, parti par les
ressources stables (FR+), parti par un excédent des concours bancaires
courants sur les disponibilités.
FR négatif <
BER négatifDans ce cas, la situation est déséquilibrée, les crédits à court
terme et les concours bancaires courants financent une partie de l’actif
immobilisé.
FR négatif et
BFR positif Cette situation est mauvaise, les concours bancaires courants
couvrent une partie de l’actif immobilisé, le BFR et les disponibilités
1.2 NOTION SUR LA PERFORMANCE
La performance est un concept couramment utilisé dans le domaine de la
vie des affaires. En effet, ce concept recouvre un vaste corpus de
définitions et de pratiques diverses, dans différents champs de l’activité
socio-économique. Cependant, il demeure difficile d’en donner une
définition simple du fait de ses multiples dimensions.
La performance peut être définie de plusieurs manières, à cet effet, nous
retrouvons plusieurs interprétations selon les auteurs.
Selon Michel Lebas La performance est la capacité d’une organisation à
atteindre ses objectifs de manière efficace et efficiente, en utilisant de
manière optimale ses ressources .
Pour Alain Burlaud La performance est la mesure du degré de réalisation
des objectifs d’une organisation, en tenant compte des moyens mis en
œuvre .
La performance est la capacité d’une organisation à atteindre ses
objectifs stratégiques, en mobilisant de manière optimale ses ressources.
1.2.1 Les principes fondamentaux de performance
Il existe plusieurs critères d’appréciation de la performance. On peut citer
entre autre L’efficacité, l’efficience et la pertinence
l’efficacité : le concept de la performance intègre d’abord la nation
d’efficacité qui est
