Année universitaire 2024 – 2025
TD 5 : Emprunts indivis et obligataire
Exercice 2
Un emprunt de 20 000 euros, remboursable par mensualités constantes, est contracté sur 10 ans,
au taux annuel de 5,65 %.
1. Calculer la mensualité de ce remboursement.
2. Écrire les deux premières lignes et les deux dernières lignes du tableau d’amortissement.
L’emprunteur décide, immédiatement après le paiement de la 48e mensualité, de rembourser la
totalité de sa dette à cette date. Pour cela, il contracte un second emprunt (arrondi à la centaine
d’euros inférieure) au taux annuel de 5,10% remboursable par trimestrialité constante sur 7 ans.
3. Calculer le capital restant à payer immédiatement après le paiement de la 48e mensualité
en utilisant la méthode prospective puis la méthode rétrospective (arrondir à l’entier le
plus proche).
4. Calculer le montant de chaque trimestrialité ?
Corrigé :
1. Détermination du taux d’intérêt mensuel équivalent i12 :
(1+ i12 )12 = (1+ i)
i12 = 12 (1+ 5,65%) −1 = 0, 459%
Nombre de mensualités : 1210 =120
Montant de la mensualité est égal à :
0, 459%
= 20 000
−120
= 217,13 €
1 −1, 00459
2. Montant des intérêts versés à la fin du premier mois :
= 20 000 0, 459% = 91, 8 €
Montant de l’amortissement du premier mois :
1
= 217,13−91, 8 = 125, 33 €
Capital restant dû au début du 2e mois :
= 20000 −125, 33 = 19874, 67 €
Montant des intérêts versés à la fin du premier mois :
= 19874, 67 0, 459% = 91, 22 €
Montant de l’amortissement du 2e mois :
= 217,13−91, 22 = 125, 09 €
Tableau d’amortissement sur les deux premiers mois :
Capital restant
Année Intérêts Amortissement Mensualité
dû
1 20 000 91,8 125,33 217,13
2 19 874, 67 91,22 125,9 217,13
Pour les emprunts indivis à remboursement par annuités constantes, les amortissements
évoluent en progression géométrique de raison un plus le taux d’intérêt.
Le capital dû au début du 119e mois est égal à la valeur actuelle des deux dernières mensualités :
Le capital dû au début de la dernière période est égal à la dernière part d’amortissement.
Amort = Amort (1+ 0, 459%)118
119 1
= 125, 33 (1+ 0, 459%)
118
= 215,15
Amort = Amort (1+ 0, 459%)119
120 1
= 125, 33 (1+ 0, 459%)
119
= 216,13
Tableau d’amortissement sur les deux derniers mois :
Capital restant
Année dû Intérêts Amortissement Mensualité
119 431,28 1,98 215,15 217,13
120 216,13 0,99 216,13 217,13
3. Capital restant à payer immédiatement après le paiement de la 48e mensualité :
Méthode prospective:
−72
1 −1, 00459
= 217,13 = 13286.92 13287€
0, 459%
2
Méthode rétrospective :
−1
( ) − 217,13 1, 00459
48
= 200001,0045948 =
0, 459%
= 24916,94 −11629.81 =13287,13
4. Détermination du taux d’intérêt mensuel équivalent i12 :
(1+ i4 )4 = (1+ i)
i4 = 4 (1+ 5,1%) −1 = 1, 251%
Montant de chaque trimestrialité
1, 251%
= 13287
−28
= 565, 42 €
1 −1, 01251
Exercice 3
Une entreprise émet un emprunt obligataire de 10000 obligations est remboursable par annuités
sensiblement constantes sur huit ans. Un extrait du tableau d’amortissement est donné ci-
dessous :
Le calcul des amortissements n’a pas nécessité d’arrondissement.
1. Déterminer :
a) Le taux d’intérêt i.
b) La valeur nominale d’une obligation. Arrondir le résultat à l’unité inférieure.
2. Compléter le tableau d’amortissement
Corrigé :
1-a. Pour les emprunts à remboursement par annuités sensiblement constantes, les
amortissements et le nombre d’obligations amortis évoluent en progression géométrique de
raison un plus le taux d’intérêt.
3
1711 = 1096(1+ i)3
i = 16%
b. Nombre des obligations amorties à la fin de la 3e année :
1096
= = 944,82
1+16%
Valeur nominal de l’obligation :
567000
= = 600
945
2. Tableau d’amortissement :
Calcul de l’annuité théorique:
16%
= 6000 000 = 1381345, 5 €
−8
1 −1,16
Calcul des amortissements théoriques :
A1 = 1381345, 5 − 6000 000 16% = 421345,56€
Rappelons que la suite des amortissements est géométrique de raison 1,16:
Nb oblig avant Nb oblig après
Année Amort. arrondissement arrondissement
1 421345.56 702.24 702
2 488760.85 814.60 815
3 566962.59 944.94 945
4 657676.60 1096.13 1096
5 762904.86 1271.5 1271
6 884969.63 1474.95 1475
7 1026564.77 1710.94 1711
8 1190815.14 1984.69 1985
Total 10 000
4
5
