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INTRODUCTION
Les entreprises doivent tenir compte des risques si elles veulent survivre et
prospérer. Dans ce cadre, la fonction principale du « risk manager » est
d'identifier le portefeuille de risques actuel supporté par son entreprise et
d'anticiper son évolution. Il est à même d'évaluer si l'ensemble des risques pris
sont acceptables ou s'ils sont, au contraire, trop élevés. Dans ce dernier cas,
quelles actions sont à mettre en œuvre pour modifier ce portefeuille ?
Le présent polycopié a été réalisé en conformité avec le programme du module «
La gestion des risques financiers » dispensé aux étudiants ; L’objectif principal
de ce cours académique est d’exposer aux étudiants les différents risques
financiers, leurs modes de calcul ainsi que les outils d’aide à la gestion de ces
derniers au sein des institutions financières afin d’assurer leurs pérennités
La gestion des risques est devenue une préoccupation de plus en plus
importante pour les chercheurs, et les praticiens au cours des dernières
décennies. En particulier, les institutions financières se sont rendu
compte· qu'elles devaient consacrer de plus en plus de ressources à la
gestion des risques.
L’objectif final de ce cours est de permettre à l’étudiant d’acquérir les notions
théoriques concernant la gestion des risques et de lui permettre de faire le lien
entre l’apprentissage académique et son application sur le terrain.
Notre travail est subdivisé en 5 points complémentaires,
Nous commençons par définir brièvement, les institutions financières, le risque,
le couple rendement-risque avant d’analyser les principaux risques financiers
tel que le risque de marché, le risque de taux d’intérêt le risque de crédit, le
risque opérationnel, le risque de liquidité. (crf ;Google scholar)
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La gestion du risque d'échange, également appelée gestion du risque de change,
se réfère aux stratégies et pratiques mises en place par les entreprises et les
investisseurs pour minimiser les pertes potentielles dues aux fluctuations des
taux de change.
1. Nature du Risque de Change
- Exposition Transactionnelle : Risque lié aux transactions en devises
étrangères, comme les importations et exportations.
- Exposition de Traduction : Impact des variations de taux de change sur les
états financiers consolidés d'une entreprise.
- Exposition Économique: Risque à long terme lié à la compétitivité des
entreprises sur le marché international.
2. Stratégies de Gestion
- Couverture (Hedging): Utilisation d'instruments financiers comme les contrats
à terme, options ou swaps pour se protéger contre les variations de taux de
change.
- Diversification: Étalement des opérations sur plusieurs devises pour limiter
l'impact d'une devise spécifique.
- Facturation en Devises Locales : Choisir de facturer les clients dans la devise
locale pour réduire le risque.
3. Outils de Gestion
- Contrats à Terme : Accord d'acheter ou de vendre une devise à un taux fixe à
une date future.
- Options de Change: Droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre une
devise à un prix spécifié.
- Swaps de Devises: Échange de montants en devises entre deux parties à des
dates futures.
4. Évaluation et Surveillance
- Suivi régulier des taux de change et des indicateurs économiques pour
évaluer l'exposition au risque.
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- Mise en place de politiques internes pour gérer le risque de change de
manière proactive.
En résumé, la gestion du risque d'échange est essentielle pour les entreprises
qui opèrent à l'international, leur permettant de stabiliser leurs coûts et de
protéger leur rentabilité face à l'incertitude des marchés des changes.
La gestion du risque d'intérêt concerne les stratégies et pratiques mises en
place pour atténuer les effets négatifs des fluctuations des taux d'intérêt sur les
résultats financiers d'une entreprise ou d'un investisseur.
1. Nature du Risque d'Intérêt
- Exposition aux Taux Fixes: Risque lié à des dettes à taux fixe lorsque les taux
d'intérêt augmentent, ce qui peut rendre le financement futur plus coûteux.
- Exposition aux Taux Variables : Risque lorsque les taux d'intérêt augmentent,
ce qui peut accroître les coûts de financement pour les dettes à taux variable.
2. Stratégies de Gestion
- Couverture (Hedging) : Utilisation d'instruments financiers pour se protéger
contre les variations des taux d'intérêt, comme les swaps de taux d'intérêt,
options ou contrats à terme.
- Modification de la Durée : Ajustement de la duration du portefeuille d'actifs et
de passifs pour gérer l'impact des fluctuations des taux d'intérêt.
- Diversification des Sources de Financement : Utilisation de différentes
structures de financement pour réduire la dépendance à un type de taux
d'intérêt.
3. Outils de Gestion
- Swaps de Taux d'Intérêt : Contrats par lesquels deux parties échangent des
paiements d'intérêts, permettant de transformer un taux d'intérêt fixe en un
taux variable, ou vice versa.
- Options sur Taux d'Intérêt : Instruments qui donnent le droit, mais pas
l'obligation, d'échanger des paiements d'intérêts à un taux prédéfini.
- Contrats à Terme sur Taux d'Intérêt: Accords d'échange de paiements
d'intérêts à des taux fixés à l'avance pour des périodes futures.
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4. Évaluation et Surveillance
- Analyse des Scénarios : Évaluation des impacts potentiels de différents
scénarios de taux d'intérêt sur les flux de trésorerie et la rentabilité.
- Suivi des Indicateurs Économiques : Surveillance des tendances économiques
et des décisions des banques centrales qui influencent les taux d'intérêt.
En résumé, la gestion du risque d'intérêt est cruciale pour maintenir la
stabilité financière et optimiser la rentabilité face aux fluctuations des taux
d'intérêt. Cela permet aux entreprises et aux investisseurs de mieux naviguer
dans un environnement économique incertain.
La gestion du risque de liquidité et du risque de signature sont deux aspects
importants de la gestion des risques financiers. Voici un aperçu de chacun :
1. Gestion du Risque de Liquidité
Le risque de liquidité se réfère à la possibilité qu'une entreprise ne puisse pas
répondre à ses obligations financières à court terme en raison d'un manque de
liquidités. Cela peut se produire si les actifs ne peuvent pas être convertis en
espèces suffisamment rapidement ou si les financements nécessaires ne sont
pas disponibles.
Stratégies de Gestion :
- Prévisions de Trésorerie : Établir des prévisions de flux de trésorerie pour
anticiper les besoins de liquidité.
-Lignes de Crédit: Maintenir des lignes de crédit disponibles pour faire face à
des besoins imprévus.
- Gestion des Stocks: Optimiser les niveaux de stocks pour libérer des
liquidités sans compromettre les opérations.
- Diversification des Sources de Financement : Utiliser plusieurs canaux de
financement pour réduire la dépendance à une seule source.
2. Gestion du Risque de Signature
Le risque de signature, aussi connu sous le nom de risque de contrepartie, est
le risque qu'une partie d'un contrat ne respecte pas ses obligations, ce qui
pourrait entraîner des pertes pour l'autre partie. Ce risque est particulièrement
pertinent dans les transactions financières et commerciales.
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Stratégies de Gestion
- Analyse de Crédit : Évaluer la solidité financière et la réputation des
contreparties avant de s'engager dans des transactions.
- Contrats Clairs : Établir des contrats détaillés qui précisent les obligations de
chaque partie, y compris les recours en cas de non-respect.
- Utilisation de Garanties: Exiger des garanties ou des dépôts de sécurité pour
protéger contre le non-respect.
- Assurance : Souscrire à une assurance contre le risque de défaut de
contrepartie.
Conclusion
La gestion du risque de liquidité et du risque de signature est essentielle pour
assurer la stabilité financière d'une entreprise. Une bonne gestion permet de
minimiser les pertes potentielles, d'assurer la continuité des opérations et de
maintenir la confiance des investisseurs et des partenaires commerciaux.
Les normes et la gestion des risques financiers sont des éléments cruciaux
pour assurer la stabilité et la sécurité des institutions financières et des
entreprises.
1. Normes de Gestion des Risques Financiers
Les normes de gestion des risques financiers sont des lignes directrices et des
règlements établis pour aider les organisations à identifier, évaluer, et gérer les
risques financiers. Elles incluent souvent des exigences de conformité et des
meilleures pratiques.
Principales Normes :
- Bâle III: Réglementation internationale visant à renforcer la résilience des
banques en augmentant les exigences en matière de fonds propres et en
introduisant des ratios de liquidité.
- IFRS 9 : Norme comptable qui traite de la comptabilisation des instruments
financiers, y compris le risque de crédit.
- COSO ERM : Cadre de gestion des risques qui aide les organisations à gérer
les risques de manière intégrée à leurs processus de gouvernance.
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2. Gestion des Risques Financiers
La gestion des risques financiers implique l'identification, l'évaluation, le suivi
et la mitigation des risques qui peuvent affecter la santé financière d'une
organisation. Cela comprend divers types de risques, tels que le risque de
marché, le risque de crédit, le risque de liquidité, et le risque opérationnel.
Étapes de la Gestion des Risques :
- Identification des Risques : Déterminer les types de risques auxquels
l'organisation est exposée.
- Évaluation des Risques : Analyser l'impact potentiel et la probabilité de
chaque risque.
- Mitigation des Risques : Développer des stratégies pour réduire ou éliminer
les risques, y compris des couvertures, des assurances, et des diversifications.
- Suivi et Révision: Mettre en place des mécanismes de suivi pour évaluer
l'efficacité des stratégies de gestion des risques et les ajuster si nécessaire.
3. Importance de la Gestion des Risques Financiers
- Stabilité Financière : Une bonne gestion des risques contribue à la stabilité
financière d'une organisation, réduisant les chances de faillite.
- Conformité Réglementaire : Les normes aident les entreprises à se conformer
aux exigences réglementaires, évitant ainsi des sanctions.
- Confiance des Investisseurs : La transparence et la gestion proactive des
risques renforcent la confiance des investisseurs et des parties prenantes
Conclusion
Les normes et la gestion des risques financiers sont essentielles pour naviguer
dans un environnement économique complexe et en constante évolution. Elles
permettent aux entreprises de protéger leurs actifs, d'optimiser leurs
performances et de garantir leur pérennité.
