FINANCE – COURS 5 – 18/02/2019

PARTIE 5 : DIAGNOSTIC GLOBAL

Le diagnostic global se décompose :

- Forces
- Faiblesses
- Recommandations.

Il peut être réaliser en plusieurs parties :

- Après SIG
- Après Bilan
- A chaque calcul de ratios
- Après les indicateurs spécifiques.
- En conclusion générale tout synthétiser.

CAS DE SYNTHESE – LA SA VESPORT

1) SIG.
Voir tableau distribué.
PS : Classe de BG voire photo jointe avec le cours.

2) CAF.

Éléments Sens N N-1

METHODE 1
Résultat exercice + (8 700) 4 310
DAP + 11 150 + 2 110 + 540 3 440 + 2 700+ 280
RAP - 1 910 + 2 750 + 140 500 + 1 500 + 110
Charges exceptionnelles sur
+ 1 220 50
opération en capital
Produits exceptionnels sur opération
- 2 200 720
en capital
CAF = (680) 7 950

3) REPARTITION DE LA VALEUR AJOUTEE.

Éléments Calcul N N-1

Montant % Montant %
Valeur Solde intermédiaire (3)
50 190 100 48 700 100
ajoutée calculée dans S.I.G.
Personnel - Salaires et
traitement.
- Charges sociales 30640 27 270
78,38
patronales. + 12 320 85,59 + 10 900
- Participation du
salarié au bénéfice.
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État - Impôts et taxes.

1500
- Impôts sur les 1120 2,23 5,54
+1 200
bénéfices.
Banques - Intérêts sur
emprunts.
6 200 12,35 3 200 6,57
- AGIO sur
découvert.
Actionnaires - Dividendes 0 0 4 000 (1) 8,21
Entreprise - Autofinancement
-90 630 1,30
(2)

(1) Actionnaires : sont dans le bilan :

Résultat N-1 = 4 310
à Mis en réserve statuaire pour 30 (1 320 – 1 290= 30)
à Mis en réserve règlementée pour 30 (3 210 – 2 930= 280)
Il y a donc 4 310 – (30+280) = 4 000 de dividendes.

(2) Calcul de l’autofinancement (part de VA destinée à l’entreprise. Si résultat

négatif, il faut dire que l’entreprise n’arrive pas à s’autofinancer. Ce sont les
actionnaires qui vont devoir rajouter la différence pour que l’entreprise
puisse tenir.

4) ANALYSE INTERMEDIAIRE APRES SIG, CAF, VA.

Ici c’est une entreprise de services (car absence de CA de marchandises).

4.1. Baisse de l’activité en N.

- Baisse du CA, plus d’achats qu’en N-1 mais moins de ventes en N.

- Augmentation (*4) des stocks de produits finis :

Production stockée = SF – SI = 8 350 – 1 250.
Les stocks coûtent très cher à l’entreprise.

- Augmentation des stocks de matières premières :

Variation de stocks de matières premières = SI - SF = 350 – (-1 430).
Les stocks coûtent très cher à l’entreprise.

L’entreprise doit agir sur ses stocks et son activité en urgence.

4.2. Salaires.

Voir % de charges patronales :

N= 40,21%
N-1 = 39,97%
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L’entreprise va mal mais augmente sa part de VA au salaire. Les salaires

augmentent (promotion interne ou augmentation des salaires).
Avec la baisse d’activité cela peut être dangereux mais aussi fidéliser les
salariés.

4.3. DAP actif circulant.

Comprends les dépréciations sur stocks ou clients douteux. L’entreprise a des

pertes probables ou sur les stocks ou sur les clients ou sur les deux. On pourra le
contrôler par le biais du bilan fonctionnel.

4.4. DAP d’exploitation.

Elles ont plus que doublé. L’entreprise a massivement investie. Par les lignes
intérêts et charges assimilés on voit que l’entreprise a investie par recourt à
l’emprunt.
Cela est bien d’investir mais pas correct dans le cadre de l’entreprise.

4.5. Actionnaire.

Les actionnaires passent de 4 000 000€ de dividendes en N-1, Ils doivent

donner de leur poche (90 000€). Descente aux enfers de la boite.

4.6. Plus-value immobilisations.

Vendue des immobilisations pour 2 200 000€ alors qu’elles ne valaient que
1 220 000€.

4.7. RAP exploitation.

Annuler des pertes probables.

5) BILAN FONCTIONNEL.

BILAN FONCTIONNEL 31/12/N

ACTIF PASSIF
RESSOURCES DURABLES
EMPLOIS STABLES (LT) MONTANT MONTANT
(LT)
Capitaux propres 27920
Provisions pour risques et
2 790
charges
Sommes des
Actif immobilisé 54 740 amortissements et
18 600
provisions de l’actif

Emprunts (hors concours

38 180
bancaires courant)
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ACTIF CIRCULANT DETTES EXPLOITATION

41 370 7 430
EXPLOITATION (MT) (MT)
Dettes fournisseurs et
Stocks 19 110 avances et acomptes 6 150
reçus
Créances clients et
Dettes fiscales et
avances et acomptes 21 580 1 240
sociales
versés
Charges constatées Produits constatés
80 40
d’avance d’avance
Écarts de conversion Écarts de conversion
600 0
actif passif
ACTIF CIRCULANT HORS DETTES HORS
850 70
EXPLOITATION (MT) EXPLOITATION (MT)
Autres créances 850 Autres dettes 70
TRESORERIE ACTIF (CT) 330 TRESORERIE PASSIF (CT) 2 300
Concours bancaire
VMP 80 2 300
courant
Disponibilités 250
TOTAL ACTIF 97 290 TOTAL PASSIF 97297

Éléments Sens N
Ressources durables (R.D) + 87 490
Emplois stables (E.S) - 54 740
FRNG = 32 750
Actif circulant d’exploitation (A.C.E) + 41 370
Dettes exploitation (D.E) - 7 430
BFR EXPLOITATION = 33 940
Actif circulant hors exploitation (A.C.H.E) + 850
Dettes hors exploitation (D.H.E) - 70
BFR HORS EXPLOITATION = 780
BFR =
Trésorerie actif + 330
Trésorerie passif - 2 300
TRESORERIE NETTE = (1 970)
Vérification
BFR + TRESORERIE = 32 7750
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6) ANALYSE INTERMEDIAIRE APRES BILAN FONCTIONNEL.

SCHEMA FONCTIONNEL
ES RD

ACE
DE
T.A T.P

A) R.D > E.S

Cela parait bien mais il faut regarder la part des emprunts dans les R.D.

% part emprunt dans R.D : Emprunts / RD = 43,64%

Les emprunts ont une part trop importante dans les RD (supérieur au 1/3), donc
l’entreprise est surendetté.

% taux d’obsolescence des immobilisations :

o Construction = 5 350 / 22 350 = 23,8%
o Industriels = 20,38%
o Corporelles (véhicules, matériel de bureau, mobilier) = 45%
Les constructions et industriels sont assez récentes. Les corporelles sont
inquiétantes, il va falloir investir.

B) ACE :

Stocks : selon les SIG trop de stocks, elle a surstockée.

% de dépréciations des stocks :
o Matières premières : 520 / 3 740 = 13,90%
§ Selon la norme, supérieur à 5% cela est inquiétant.
§ Soit qualitatif : détérioration, rebut…
§ Soit quantitatif : vols, casses…
o Produits finis : 750 / 14 450 = 5,19%
§ L’entreprise n’a pas de pb sur ses produits finis.
§ Cela signifie que l’entreprise à des problèmes quantitatif sur
ses stocks.

Client :
% clients douteux : 3 900 / 21 580 = 18,07%
1 client sur 5 est douteux.
L’entreprise n’arrive pas à se faire payer par ses clients. Elle pourra recourir à
l’affacturage ou à la procédure d’injonction de payer.
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C) TRESORERIE :
Mauvaise gestion de la trésorerie. Son découvert montre qu’elle a 2 comptes
en banque.

D) CONCLUSION GENERALE :
Trop d’emprunts, trop de clients douteux.

7) CALCUL DES RATIOS.

TYPE DE N N-1 COMMENTAIRE

RATIOS
RATIOS
27 920 40 690 Confirme le
/66 100 / (27 220+ problème
Autonomie
Structure = 42,24 40 690) d’emprunts,
financière
= 59, 92 autonomie
inexistante.
Aucune 27 220 Elle n’a pas de
capacité / 7 950 capacité
d’endettement = 3,42 d’endettement, elle
car CAF ne peut plus
Capacité
Endettement négative emprunter.
d’endettement
En N-1, l’entreprise
pouvait rembourser
ses emprunts par ses
propres moyens.
(1 700 Pas possible car
+ 3 220) pas de bilan en Aucun
Stock moyen
/2 N-2 commentaire.
= 2 460
Entreprise Absences car pas de
commerciale marchandises.
ON NE CALCUL QUE
2 460 Pas possible car
LE NET AVEC LE NET
/ (22 240 pas de bilan en
Entreprise Trop de stocks, pas
+ (-1 430)) N-2
industrielle assez de ventes
*360
Rotation
= 42,56
17 680 9 500 L’entreprise ne peut
/ (66 850 / (70 500 plus utiliser les
* 1,2) * 1,2) moyens légaux
*360 *360 d’huissier (car + de
Délais clients =79,34 =40,43 60jours)
Confirme le
problème
d’encaissement des
clients douteux.
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5 900 1 300 Il ont augmenté de

/ (22 240 / (20 800 50 jours. Ils ont de
+ 4 200 + 1 900 plus en plus de mal
* 1,2) * 1,2) à payer les
*360 *360 fournisseurs. C’est
=66,94 =17,18 une très bonne
Délais
chose pour
fournisseurs
l’entreprise car son
fournisseur ne peut
plus lancer de
procédure
d’injonction contre
elle.
50 190 48 700 La baisse de l’EBE ne
/ 66 850 / 70 500 dépend pas de la
*100 *100 VA mais du
Taux de valeur =75,08% =69,08% personnel, le
ajoutée personnel coûte
trop cher à
l’entreprise alors que
l’activité baisse.
Aucun car REX 6 610 La somme des
négative / 49 480 immobilisations ne
= 13,36 rapporte rien à
l’entreprise.
En N-1 elle est
Rentabilité inférieure à 20% ce
Rentabilité
économique qui est trop faible.
Elle rentabilise ses
immobilisations au
bout de 7 ans (7,49%
du rentabilité
financière).
Aucun car 4 310 En N-1 elle est
Résultat net / 40 690 inférieure à 20% ce
négatif = 10,59 qui est trop faible.
Rentabilité Il faudra 10 ans aux
financière actionnaires pour
rentabiliser leurs
investissements du
départ.
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8) INDICATEURS SPECIFIQUES.

8.1. Seuil de rentabilité.

On ne peut pas le calculer car on n’a pas la décomposition des charges fixes
et des charges variables.

8.2. Effet de levier.

On ne peut le calculer que pour N-1.

S’il n’y a pas d’indicateur du taux d’impôt, on prend un taux d’1/3 (33,3%).

(RE – t) * D/C

= (8,91 – 7,84) * 27 220 / 40 690

= 0,72%

En N-1, effet de levier positif, l’entreprise a bien fait d’emprunter.

En N, l’entreprise ne peut plus emprunter.

Remarque :
t= charges financières/ dettes financières.
= intérêts et charges assimilés / emprunts.
= 3 200 / 27 220 * (1-0,33)
= 7,84%

RE APRES IMPOTS = 13,36 * (1-0,33) = 8,91%

9) DIAGNOSTIC GLOBAL.

FORCES FAIBLESSES RECOMMANDATIONS

à Rentabilité d’exploitation
à Beaucoup trop de clients
plus importante (VA). à Licenciements économiques
douteux.
à Délais des fournisseurs qui indispensables.
à Excès de stocks.
dépassent 60jours (plus de à Écouler les stocks
à Plus d’autonomie
contraintes juridiques). (promotions, soldes).
financière.
à Politique à Vendre ses créances sur
à Trop de charges de
d’investissement en N par factor et raccourcir les délais
personnels (aurait dû
l’emprunt. de paiement.
licencier
à Taux d’obsolescence à Procédures de contrôle
économiquement).
faible pour contructions et interne à revoir (relances,
à Mauvaise gestion
industriels. ` vols…).
quantitative des stocks
à Motivation du personnel à Chômage partiel des
à Actionnaire au fond du
à Plus-value sur salariés.
trou.
immobilisations. à Négocier prix auprès des
à Mauvaise gestion de la
à L’entreprise n’est pas en fournisseurs.
trésorerie.
cessation de paiement car
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actif disponible supérieur au à Immobilisation

passif exigible. incorporelles dangereuse
car l’entreprise ne pourra
pas investir.
à Aucune capacité
d’autofinancement.
à Trop de délais client (plus
de possibilité d’huissiers).
à Aucun retour sur
investissement (rentabilité
économique).
à Baisse d’activité (baisse
du CA).