La question fondamentale

La plus grande question que se posent les nouveaux investisseurs et traders sur les marchés
financiers est souvent :

"Que dois-je trader ?"

Après l'excitation d'ouvrir et de financer un nouveau compte, cette question peut sembler
être un mur immense entre vous et les marchés. Face à un univers presque illimité d’actifs
négociables, comment décider où placer votre argent ?

Pour répondre à cette question, la plupart des nouveaux investisseurs se tournent vers
l’analyse des fondamentaux d’un marché. Cette approche se divise en deux formes
principales :

Approche descendante

On commence par une vue macroéconomique générale d’un marché, puis on se concentre
sur différents secteurs. Par exemple, un investisseur remarque que l’économie de Singapour
se porte bien. Il estime alors que les perspectives du secteur de la santé à Singapour sont
positives, puis identifie XX Ltd. et YY Corp. comme les investissements les plus prometteurs
dans ce secteur.

Approche ascendante

D’autres se concentrent d’abord sur des éléments spécifiques du marché, en recherchant les
entreprises ou autres actifs qui ont le plus de potentiel pour générer des rendements.
Ensuite, ils prennent en compte les considérations macroéconomiques globales.

Ces deux approches reposent sur l’hypothèse générale que le marché se comportera de
manière rationnelle, en récompensant ou en pénalisant les actifs en fonction de leurs
performances ou de leur potentiel.

Cependant, les marchés ne sont pas toujours rationnels. Par exemple :

Une entreprise publie des résultats financiers solides, mais le prix de ses actions baisse.
Un pays annonce des nouvelles économiques négatives, mais sa monnaie se renforce.

Une pandémie mondiale menace la plus grande dépression économique du siècle, et

pourtant les marchés boursiers montent.

Cette incohérence dans le comportement des marchés crée de l’incertitude. L’objectif de tout
investisseur ou trader est donc de réduire autant que possible cette incertitude.

Pour tenter de combler cet écart – et comprendre les comportements parfois déroutants des
prix – les traders et analystes ont développé des outils d’analyse technique.

Qu'est-ce que l'analyse technique ?

L’analyse technique vise à prédire la direction d’un marché en étudiant son comportement
passé. Elle repose sur la conviction que les mouvements de prix actuels ou historiques sont le
moyen le plus fiable de prévoir comment ils évolueront à l’avenir.

Dans sa forme la plus pure, l’analyse technique ne s’intéresse pas à la valeur fondamentale
d’une entreprise ou d’une économie. Elle se concentre uniquement sur les tendances et
modèles des mouvements de prix.

Des dizaines de modèles ont été créés pour détecter ces tendances et modèles, dans l’espoir
qu’ils se reproduisent. Bien que leur nombre puisse sembler déroutant, ces modèles reposent
tous sur des hypothèses de base similaires :

 Les prix tendent à évoluer selon des tendances identifiables.

 Les prix ont tendance à rester dans ces tendances.
 Une fois une tendance établie, un prix a plus de chances de suivre cette tendance que
de s’y opposer.
 L’histoire a tendance à se répéter.

An introduction to trends
Le saviez-vous ?

Contrairement à ce que l'on pourrait croire, l'analyse technique n'est pas une méthode récente
ou un gadget de trading à la mode. De nombreuses techniques de représentation graphique
utilisées par les traders techniques existent depuis plus d'un siècle. Le fait qu'elles soient
encore employées aujourd'hui prouve leur efficacité, à condition qu'elles soient utilisées
correctement.

Le graphique en question

Les graphiques sont la base fondamentale de l'analyse technique. Comprendre les bases des
graphiques est une étape essentielle pour commencer.

Il existe trois principaux types de graphiques utilisés sur les marchés financiers :

Graphique en ligne

Les graphiques en ligne sont pratiques pour obtenir un aperçu rapide des performances d'un
marché sur une période donnée. Ils sont créés simplement en connectant les prix de clôture,
sans tenir compte des prix d'ouverture ou des plus hauts et plus bas intrajournaliers.

Cependant, ils ne reflètent pas la volatilité quotidienne d’un actif.

Exemple :
Les actions de XX Corp. clôturent à 250 MAD le lundi.
Le mardi, elles atteignent un maximum de 290 MAD et un minimum de 200 MAD $, avant
de clôturer à 258 MAD.
Un graphique en ligne montrera un mouvement de 10 centimes, donnant l'impression d'une
action stable, alors qu'en réalité, les mouvements intrajournaliers étaient très volatils.

Les graphiques en ligne sont souvent associés à des données de volume, montrant à quel point
un actif a été activement négocié au cours de la journée.

Graphique en barres

Les graphiques en barres utilisés sur les marchés financiers sont différents de ceux que nous
dessinions à l’école. Ces graphiques sont souvent préférés aux graphiques en ligne car ils
fournissent des informations plus détaillées.

Comment fonctionne un graphique en barres ?

Pour créer un graphique en barres, une ligne verticale est tracée pour représenter l'activité de
trading d'une journée :

 Le sommet de la ligne indique le prix le plus élevé de la journée.

 Le bas de la ligne montre le prix le plus bas.
  Une petite barre horizontale à gauche de la ligne verticale représente le prix
d'ouverture.
 Une barre horizontale à droite montre le prix de clôture.

Plus la ligne verticale est longue, plus l'actif a été volatile au cours de cette journée.

Volume et activité de trading

Comme pour les graphiques en ligne, les graphiques en barres sont souvent accompagnés de
données de volume, ce qui permet d’avoir une vision globale de l’activité de trading pour la
période analysée.

Graphiques en chandeliers

Les graphiques en chandeliers (souvent appelés simplement "chandeliers") sont probablement

le format préféré des traders techniques. Ils fournissent les mêmes informations qu’un
graphique en barres, mais ils sont plus lisibles et offrent des indices visuels clairs pour
identifier les tendances.

Structure d’un chandelier

Chaque chandelier représente une période de trading (par exemple, une heure, une journée,
etc.) et se compose de :

1. Un rectangle (le corps) :

o Haut du corps : Prix de clôture (si le cours a augmenté) ou prix d’ouverture (si
le cours a baissé).
o Bas du corps : Prix d’ouverture (si le cours a augmenté) ou prix de clôture (si le
cours a baissé).
2. Une ligne verticale (la mèche) :
o Sommet de la mèche : Prix le plus élevé de la période.
o Bas de la mèche : Prix le plus bas de la période.

Couleurs des chandeliers

La couleur du corps indique si le prix a monté ou baissé durant la période :

 Blanc ou vert : Le prix a augmenté (clôture > ouverture).

 Noir ou rouge : Le prix a baissé (clôture < ouverture).
⚠️Les schémas de couleurs peuvent varier selon les plateformes, donc vérifiez toujours la
signification des couleurs avant d’interpréter un graphique.

Utilisation des chandeliers

 Les chandeliers peuvent représenter différentes périodes de temps (par exemple,

une heure, une journée, etc.).
 Les traders à court terme utilisent souvent des chandeliers horaires pour détecter des
tendances intrajournalières et prendre des décisions rapides.

En résumé, les graphiques en chandeliers combinent précision et visualisation intuitive, ce

qui en fait un outil très prisé pour l'analyse technique.

Comment les traders utilisent les modèles de chandeliers

Les modèles de chandeliers sont parmi les points d'entrée les plus simples pour l'analyse
technique et figurent parmi les outils les plus utilisés par les traders. Ces modèles peuvent
inclure un ou plusieurs chandeliers et permettent aux traders d'identifier un changement
imminent de tendance sur le marché.

Les bases des modèles de chandeliers

Il existe des centaines de modèles différents (vous pouvez consulter une liste complète sur la
page dédiée aux stratégies de chandeliers d'IG, par exemple). Nous allons commencer par
examiner les modèles simples à un seul chandelier, appelés modèles Doji.

Les modèles Doji

Les Doji sont faciles à repérer :

 Ils se forment lorsque les prix d'ouverture et de clôture d'une période de trading sont
identiques ou très proches.
 Au lieu d’un rectangle typique (le corps du chandelier), le Doji apparaît comme une
ligne horizontale droite.
Que signifie un Doji ?

 Les Doji sont souvent interprétés comme un signe d'incertitude ou d'indécision sur le
marché.
 Ils indiquent que le marché pourrait inverser sa tendance.
 Plus les mèches verticales (qui montrent les niveaux haut et bas de la période) sont
longues, plus l'incertitude est grande et plus la probabilité d'un renversement de
tendance est élevée.

En résumé, les modèles de chandeliers comme le Doji fournissent des indices visuels
précieux pour repérer les moments où une tendance pourrait changer, ce qui en fait un outil
essentiel pour de nombreux traders.

Exemples de modèles Doji

1. Doji “longues jambes” (long-legged doji)

Ce modèle classique se caractérise par un prix d'ouverture et de clôture situé au milieu de

l'intervalle de la période de trading.

 Interprétation : Lorsqu’il apparaît après une forte tendance haussière ou baissière, ce

Doji est souvent considéré comme un signal de renversement de tendance.

2. Doji “libellule” (dragonfly doji)

Ce Doji montre que les traders baissiers ont initialement fait baisser le prix au cours de la
période, mais qu’en fin de session, le prix a récupéré pour clôturer à son niveau le plus
élevé.

 Interprétation : Ce modèle indique que le marché rejette le sentiment baissier. S’il

apparaît après une longue tendance baissière, il est souvent vu comme un signe
d'une tendance haussière à venir.

3. Doji “pierre tombale” (gravestone doji)

À l’opposé du Doji libellule, ce modèle montre que le marché a fortement résisté à la

hausse, faisant baisser le prix en fin de session.

 Interprétation : Ce Doji indique que le marché pourrait être prêt à entamer une
tendance baissière.
Ces trois modèles Doji offrent des indices précieux pour anticiper les mouvements de marché
et sont largement utilisés par les traders pour repérer des opportunités de trading basées sur
des inversions de tendance.

Les avantages et inconvénients de l'analyse technique (TA)

Avant de plonger dans les bases de l'analyse technique, il est essentiel de comprendre que cela
demande une approche progressive. Prenez le temps d'étudier chaque aspect et de le maîtriser
avant de l'appliquer dans des situations de trading réelles.

Il existe des centaines de stratégies et d'indicateurs utilisés par les traders de tendance. Aller
trop vite peut provoquer de la confusion et entraîner une mauvaise application des outils
techniques, ce qui peut aboutir à des pertes.

Il est aussi important de noter que l'analyse technique n'est pas forcément utilisée isolément.
Beaucoup d'investisseurs professionnels combinent différentes approches, par exemple :

 Utiliser l’analyse fondamentale pour identifier les secteurs ou entreprises dans

lesquels investir.
 Compléter cela avec l’analyse technique pour déterminer le meilleur moment
d’achat.

Les avantages de l’analyse technique :

1. Rapidité d’analyse : L’analyse technique permet souvent d’évaluer des actifs plus
rapidement que l’analyse fondamentale.
2. Automatisation : La plupart des plateformes offrent des outils instantanés d’analyse
de marché, permettant aux traders d’examiner simultanément un grand nombre
d’actifs.
3. Gestion des risques : Elle permet aux traders de définir des paramètres stricts de
risque et de récompense pour leurs portefeuilles, en éliminant les biais émotionnels.
4. Identification des changements à court terme : L’analyse technique détecte les
variations de sentiment et de psychologie du marché qui sont invisibles pour l’analyse
fondamentale.

Les inconvénients de l’analyse technique :

1. Signaux non infaillibles :

 o Un signal efficace pour un actif peut avoir un faible taux de succès pour un
autre.
o Les traders expérimentés utilisent souvent le backtesting (test des stratégies
sur des données passées) pour évaluer l’efficacité des signaux, mais toutes les
stratégies TA ne permettent pas un tel backtesting.

2. Courbe d’apprentissage :
o Bien que TA soit basée sur des modèles mathématiques, les investisseurs
professionnels insistent souvent sur l’importance de développer un sens
intuitif pour lire les graphiques.
o Il ne faut donc pas s’appuyer uniquement sur les données.

3. Contradictions dans les signaux :

o Un indicateur peut suggérer un achat alors qu’un autre peut indiquer une
vente.

Les bases de l’analyse technique I : Les tendances

L’analyse technique repose fondamentalement sur l’étude des tendances.

Les marchés évoluent en une série de pics (hauts) et de creux (bas), et non en lignes droites.
Les tendances sont souvent représentées sur des graphiques sous forme de lignes droites
reliant ces pics et creux pour une meilleure lisibilité.

Les trois types de tendances :

1. Tendance haussière (Uptrend) :

o Une série de pics et de creux ascendants, soit des sommets et des creux plus
hauts.

2. Tendance baissière (Downtrend) :

o Une série de pics et de creux descendants, soit des sommets et des creux plus
bas.

3. Tendance latérale (Sideways) :

o Lorsque les prix manquent de direction claire, souvent qualifiée de période de
consolidation.

Ces concepts forment les bases de l’analyse technique et sont essentiels pour identifier des
opportunités dans les marchés.
Le concept peut sembler évident, mais l'observation des tendances est au cœur de l'analyse
technique. Imaginez que vous êtes sur une plage en train de regarder la marée monter. Chaque
vague ne progresse pas de manière uniforme : il y a de grandes vagues, de petites ondulations,
des reculs, mais le mouvement global reste ascendant. De la même manière, analyser les
tendances sur des graphiques permet aux traders d’avoir une vision plus large des évolutions
du marché.

Essayez cet exercice

Choisissez une action que vous suivez et observez son graphique sur une journée (ou utilisez
notre exemple). Puis, passez à une vue sur une semaine, un mois, six mois, un an, cinq ans…
Remarquez comment votre perception de sa performance évolue à chaque échelle de temps.
Une action qui semble en baisse sur un mois peut apparaître comme une grande gagnante sur
cinq ans. C’est tout l’intérêt d’observer les tendances.

Dans l'exemple, l’action semble être en baisse sur une période d’un jour ou d’une semaine. En
élargissant la vue à un mois, l’image change considérablement. Et sur le long terme, l’action
s'est révélée être une réussite.

Les trois types de tendances selon Charles Dow

Charles Dow (célèbre pour le Dow Jones) a identifié trois types de tendances :

 Primaire (un an ou plus)

 Secondaire (un à trois mois)
 Mineure (moins d’un mois)

Dans une tendance primaire haussière, par exemple, les tendances secondaires montrent
généralement des hausses plus marquées et des corrections plus faibles, à l’image d’une
marée montante. À l’inverse, dans une tendance baissière, les corrections sont plus
importantes et les hausses plus faibles.

Les traders à court terme peuvent également observer ces schémas sur des périodes plus
réduites.

Essayez cet exercice

Choisissez un autre graphique. Sur l’écran ou sur une impression, identifiez deux sommets et
tracez une ligne droite entre eux pour voir s’ils sont en hausse ou en baisse. Cela forme une
simple ligne de tendance.

Ensuite, prolongez la ligne au-delà des sommets et observez-la par rapport au graphique.
Cette ligne relie-t-elle plusieurs sommets suivant un schéma similaire (même si tous ne
touchent pas exactement la ligne) ?

Faites maintenant la même chose avec les creux. Sont-ils en hausse ou en baisse ? Y a-t-il
plusieurs creux suivant une direction similaire ?
Tous les graphiques ne montrent pas forcément des tendances claires, mais beaucoup
présenteront des schémas reconnaissables.

Enfin, souvenez-vous d’un des postulats fondamentaux abordés dans la section 1 : "Une fois
une tendance établie, un prix a plus de chances d’évoluer dans son sens que de s’y
opposer". Ainsi, en identifiant une tendance haussière, baissière ou latérale, vous pourriez
avoir trouvé un signal de trading.

En traçant une ligne de tendance entre les sommets et les creux sur un graphique, vous
identifiez également l’un des concepts les plus importants de l’analyse technique : les niveaux
de support et de résistance.

III. Les Fondements de l'Analyse Technique II : Support & Résistance

Observez à nouveau le graphique représentant une tendance haussière. Remarquez comment

les creux rebondissent généralement sur la ligne de tendance. C'est ce que l'on appelle un
niveau de support. Lors des fluctuations du marché, un niveau de support agit comme une
barrière qui empêche le prix de chuter trop bas.

Si vous tracez une ligne au niveau des sommets d’un graphique, vous obtenez le même
concept, mais inversé. Ces sommets constituent les niveaux de résistance.

Les niveaux de support et de résistance sont en partie influencés par la psychologie du

marché. Les traders analysent les mêmes tendances et schémas historiques et s’attendent à ce
que le marché réagisse en conséquence.

D’un point de vue plus concret, ces niveaux sont également déterminés par l’offre et la
demande. Dans un marché haussier, une baisse temporaire du prix stimule la demande : les
acheteurs affluent pour acquérir des actifs à moindre coût, tandis que les vendeurs deviennent
plus réticents à vendre, ce qui limite l’offre et pousse le prix à la hausse jusqu’au prochain
niveau de résistance. À ce stade, la demande ralentit, les vendeurs deviennent plus actifs et le
prix recule.

Les niveaux de support et de résistance apparaissent dans tous les types de tendances :
haussières, baissières et en consolidation.

Voici un exemple tiré d’un marché en phase de consolidation.

Phto

Support et Résistance en Pratique

ABC Corp se négocie à 25 MAD à la Bourse de Singapour. Un grand nombre de traders

(Groupe A) voient ce prix comme un point d’entrée attractif et achètent l’action.
L’augmentation de la demande exerce une pression à la hausse sur le prix, qui grimpe jusqu’à
30 MAD. Le Groupe A est satisfait de son investissement et souhaite réitérer son succès à 25
MAD, mais pas à 30 MAD. Cela crée une forte demande latente au niveau des 25 MAD.

Le Groupe B regroupe des traders qui considéraient ABC Corp comme un bon
investissement à 25 MAD mais n’ont pas pris la décision d’acheter à temps. Ils regrettent
désormais leur hésitation et se promettent d’acheter si le cours revient à 25 MAD. Cela génère
une demande potentielle supplémentaire.

Le Groupe C est composé d’investisseurs qui avaient acheté l’action à un prix inférieur et
l’ont revendue à 25 MAD. Après avoir vu le prix grimper à 30 MAD, ils regrettent de ne pas
l’avoir conservée plus longtemps. Désormais, ils souhaitent la racheter si elle retombe à 25
MAD. Ils passent donc du statut de vendeurs à acheteurs, ce qui crée encore plus de demande.

Ainsi, 25 MAD devient un niveau clé de support pour les actions ABC, car une forte
demande empêche le prix de descendre en dessous de ce seuil.

Plus tard, l’action ABC retombe à 25 MAD, et les Groupes A, B et C achètent massivement.
Le prix remonte alors à 30 MAD. Certains traders vendent (peut-être pour sécuriser leurs
bénéfices, car le prix n’a pas dépassé 30 MAD lors de la dernière hausse), mais la plupart
conservent leurs actions.

L’action rechute à 25 MAD. Cette fois, les investisseurs des Groupes A, B et C regrettent de
ne pas avoir vendu à 30 MAD. Lorsque l’action atteint à nouveau ce niveau, la plupart d’entre
eux décident de vendre. Cela crée un niveau de résistance, empêchant le prix de monter
davantage.

Les Cassures de Tendance

Nous avons vu comment les traders identifient les niveaux de support et de résistance pour
les aider à naviguer à travers les tendances du marché. Cependant, toutes les tendances
finissent par s’épuiser à un moment donné. Les niveaux de support et de résistance permettent
aussi de repérer ces moments clés.

Lorsqu’un niveau de support ou de résistance est franchi de manière décisive, une nouvelle
tendance s’établit, accompagnée de nouveaux niveaux de support et de résistance. Souvent,
un ancien niveau de résistance devient un nouveau support, et inversement. Cela montre
qu’un certain seuil de prix exerce une influence psychologique forte sur le marché.

Quand une tendance de marché change, on parle de cassure de tendance (breakout). Ces
cassures déclenchent souvent une augmentation rapide du volume de transactions, car les
investisseurs ajustent leurs stratégies en conséquence. Elles s’accompagnent aussi de
variations brusques des prix, ce qui représente une opportunité majeure pour les traders
capables de les détecter à temps.
Sur le graphique d’exemple, on observe une cassure nette d’un niveau de résistance dans
une tendance latérale (sideways trend), ce qui entraîne une hausse rapide du prix, suivie
d’une période de consolidation, puis de l’apparition d’une nouvelle tendance haussière.

Cependant, les traders doivent rester vigilants face aux "fausses cassures" (false breakouts),
qui surviennent lorsque le prix semble sortir d’une tendance avant de revenir brusquement
dans son canal initial. Nous verrons dans la section 4 comment se préparer à ces situations.

Dans la prochaine section, nous explorerons certains des indicateurs les plus populaires
permettant aux traders d’anticiper un renversement de tendance.