GESTION DE

TRESORERIE
Pr. WADIE BELBAITA
Semestre 6
Printemps 2023
OBJECTIFS DU COURS

Notions et Maîtrise des

Importance de
principes de la techniques de
la GT
GT la GT

Moyens Financements
d’équilibrage et placements à
de la Trésorerie CT
 Plan
Chapitre 1: Cadre théorique et conceptuel de la
GT
Chapitre 2: Les approches de la GT
Chapitre 3: La gestion prévisionnelle de la
Trésorerie
Chapitre 4: Financements et placements à
Court terme
 Introduction
• Quelques témoignages des chefs d’entreprise:

1. S’il n’y a plus de trésorerie, l’E/Se est en péril. Donc il

vaut mieux s’en occuper.
2. S’il y a bien une chose importante à surveiller de très
près dans l’E/se c’est bien la fonction de la trésorerie
3. La trésorerie, véritable nerf de la guerre, mérite qu’elle
soit bien gérée. Il faut donc anticiper, et anticiper ne
s’improvise pas.
4. La moitié des E/ses mettent la clé sous le paillasson en
raison de la mauvaise gestion de trésorerie. Donc ça
vaut le coup de jeter un œil plus qu’attentif.
 Chapitre 1: Cadre
théorique et conceptuel de
la GT
1.Evolution de la fonction
du trésorier
• Le comptable était chargé de cette fonction avant
le développement du secteur financier qui a rendu
l’optimisation de la trésorerie une nécessité d’où
l’apparition d’une fonction indépendante
« Gestionnaire de trésorerie ».

* Quelles sont les missions et les responsabilités du

gestionnaire de trésorerie?
1.Evolution de la fonction
du trésorier
Il incombe au gestionnaire de trésorerie de:
• gérer, contrôler et sécuriser l'ensemble des flux financiers
de l'entreprise.

• assurer la solvabilité de l'entreprise au moindre coût.

• mener à bien l'arbitrage entre les types de produits de

financement et de placement.

• gérer les risques financiers et les risques de change.

• optimiser et de gérer la relation Banque – Entreprise…

 2. Attributions du
gestionnaire de trésorerie
Assurer la liquidité de l’entreprise

Réduire le coût des services bancaires

Mettre en place des prévisions

Maximiser les produits financiers

Négocier les conditions bancaires

Construire un partenariat bancaire équilibré

 3. Concepts et notions
Trésorerie:
La trésorerie d’une entreprise à un instant donné est
égale à la différence entre ses emplois de trésorerie
(placements financiers et disponibles) et son
endettement bancaire et financier à court terme.
*C’est le cash dont dispose l’entreprise quoiqu’il arrive
(même si la banque décidait de cesser ses prêts à
court terme) et quasi immédiatement (le temps
seulement de débloquer ses placements à court
terme).
*Autrement dit, la trésorerie est égale à la différence
entre le fonds de roulement fonctionnel de
l’entreprise et son besoin en fonds de roulement.
 3. Concepts et notions
Trésorerie:
«Ensemble de moyens de paiement dont
dispose une entreprise pour faire face à ses
dettes au fur et à mesure de leur exigibilité »B.
Sousi Roubi Banque et bourse.
« Ensemble des actifs liquides d’une entreprise
»H. Broquet Vocabulaire de l’économie en
Belgique
 3. Concepts et notions
Trésorerie:
 Ces définitions sont limitatives dans la mesure où la trésorerie
est considérée comme positive.

 « La trésorerie d'une entreprise et la différence entre les

ressources mises en œuvre pour financer son activité et les
besoins de cette activité ».

Les trois situations possibles de la trésorerie:

1. Trésorerie < 0 Coût de financement pour l’entreprise
2. Trésorerie > 0 Coût d’opportunité pour l’entreprise
3. Trésorerie = 0 Position optimale
 3. Concepts et notions
Gestion de trésorerie:
La gestion de trésorerie regroupe l’ensemble des décisions,
règles et procédures qui permettent d’assurer au moindre coût
le maintien de l’équilibre financier instantané de l’entreprise.

 La gestion de trésorerie ne se limite pas au simple suivi de la

position de l’encaisse.

 L’objectif de la gestion de trésorerie consiste à mettre à

disposition le montant exact de moyens financiers au bon
endroit, au bon moment et dans la bonne devise.
 3. Concepts et notions
Gestion de trésorerie:

Maximiser les produits des

excédents de liquidités

Minimiser les charges de

financement

Contrôler les risques financiers

 3. Concepts et notions
Gestion de trésorerie:
 Pour assurer une gestion optimale de la GT, la
règle d’or consiste à: Prévoir et planifier
 3. Concepts et notions
Gestion de trésorerie:
 4. Origines des problèmes de
trésorerie
Problèmes structurels: Il s’agit des problèmes à MLT et qui résultent
essentiellement d’une insuffisance de fonds de roulement et également
du BFR.
• Investissements importants. (acquisition des Immo Corp, Incop et Fin)
• Insuffisance des capitaux permanents.
• Problèmes de gestion de stock.
• Mauvaise gestion des délais clients et délais fournisseurs.
• Utilisation abusive des concours bancaires à court terme;
Problèmes conjoncturels: découlent des fluctuations à court terme de
l’activité de l’entreprise et donc des mouvements d’encaissements et de
décaissements.
• Les variations saisonnières de l’activité.
• Les annulations des commandes (aug. Des stocks).
• Les retards de paiements des clients.
• L’augmentation des ventes qui provoque un accroissement du BFR.
 II. Les approches de la
gestion de trésorerie
Comment parvenir à la détermination de
la trésorerie de l’entreprise?

Analyse bilancielle (statique)

Analyse des ratios de trésorerie (statique)

Analyse des flux de trésorerie (dynamique)

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 17
 II.1 Analyse bilancielle
 Cette approche se définie par une lecture horizontale du bilan
en vue de comparer ses masses et se rassurer de l’équilibre
financier de l’entreprise.
 En effet, ce principe stipule que les emplois permanents
doivent être financés par des ressources permanentes.
Autrement dit, les financements permanents (Capitaux
propres et dettes à long terme) doivent être supérieurs à l’actif
immobilisé.
 Le reliquat dégagé s’appelle Fonds de Roulement qui doit
couvrir au moins une partie du Besoin en Fonds de Roulement
(Différentiel entre actif et passif circulants) pour qu’il n’y aurait
pas de besoins de trésorerie.
Cette analyse statique implique l’étude des trois
masses du bilan.
 II.1 Analyse bilancielle
Fond de roulement FR:
Actif Ressources FRF= Ressources stables- actif immobilisé
immobilisé stables

Actif Passif Besoin en fond de roulement (BFR):

circulant circulant BFR= AC-PC NB: (BFR= BFRE+BFRHE)

TA TP Trésorerie nette (TN)

TN= TA-TP= FR-BFR

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 19

 II.1 Analyse bilancielle
• Le FR reflète la 1ère règle de
l’ équilibre financier minimal. ( FR
nul ou supérieur à 0).
• Le Calcul :

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 20

 II.1 Analyse bilancielle
- L’approvisionnement La partie des
besoins cycliques
Le cycle - La production non financés par
d’exploitation - Le stockage les ressources
cycliques
- La distribution génèrent le BFR

BFRE = Créances + stocks- dettes

fournisseurs
Créances = Clients + Effets à recevoir + Effets escomptés non échus
(Engagements hors bilan) - avances CCR + Tva récupérable+Charges constatées
d’avance + acomptes au personnel

Dettes fournisseurs= FRS + Effets à payer – Avances frs

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra
+ TVA facturée + Produits cons d’avance 21
II.1 Analyse bilancielle
 II.1 Analyse bilancielle
• Récapitulatif:
L’excédent ou l’insuffisance de trésorerie dépend de la valeur du
FRF et BFR. La valeur de la trésorerie résulte de la différence entre
le Fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement.

• Si le FR est supérieur au BFR :

La trésorerie sera naturellement positive, le montant
de cette trésorerie pourra, soit se trouver dans les
comptes de trésorerie, soit être investi dans certains
postes immédiatement mobilisables.
• Si le FR est inférieur au BFR :
La trésorerie sera négative, ce qui traduit un recours à
des crédits bancaires à court terme (Trésorerie-passif).
(concours bancaires, effets escomptés…).
 II.1 Analyse bilancielle
• Exemples d’application:
1° Situation n°1:
FRF= 1000
BFR= 400
TN?
Commentaire:
Position d'équilibre financier très saine. Le BRF est
totalement financé le (FRF) ce qui permet de
dégager des disponibilités dont il convient de
vérifier la possibilité de fructifier.
 II.1 Analyse bilancielle
• Exemples d’application:
2° Situation n°2:
FRF= -1000
BFR= 400
TN?
Commentaire:
Situation déséquilibrée et très risquée. L'entreprise n'a
aucune marge de sécurité et dépend totalement des
concours bancaires pour le financement des besoins
d'exploitation. Ces crédits financent aussi une partie
des immobilisations. Cette situation si elle n'est pas
occasionnelle, il exige de reconsidérer les structures
de financement.
 II.1 Analyse bilancielle
• Exemples d’application:
3° Situation n°3:
FRF= 1000
RFR= 400
TN?
Commentaire:
Situation rare et favorable (sous conditions). Les
ressources induites par le cycle d'exploitation
s'ajoutent à un excédent de ressources stables
pour donner des liquidités importantes dont il est
utile de juger si elles ne recouvrent pas un sous-
emploi des fonds.
II.2 Analyse de la trésorerie par les
ratios
• Les ratios sont des rapports mettant en relation deux
grandeurs homogènes liées par une logique
économique dans l’objectif de tirer des indications
des tendances.
• Les ratios fournissent une idée sur la santé financière
de l’entreprise sous différents aspects:

Structure
Rentabilité Liquidité
financière

27
 II.2Analyse de la trésorerie par les ratios
Ratios de structure: Ratios qui mettent en rapport les éléments stables
du bilan et dont l’évolution traduit les mutations de la structure de
l’entreprise.
Ratio de liquidité de Il montre quelle est la part de
l’actif Actif circulant / l’actif pouvant se transformer
Actif total assez rapidement en argent.

Ce ratio doit être supérieur à 1 car

Ratio de le investissements de l’entreprise
financement des (actifs stables) doivent être
immobilisations financés par des ressources
Ressources stables / stables (capitaux propres et
Actifs stables emprunts essentiellement). Un
ratio supérieur à 1 est équivalent
à un FR positif.
Ratio de couverture Ressources stables / Si ce ratio est supérieur à 1, alors
des capitaux investis la trésorerie de l’entreprise est
(Actifs stables + positive. Plus il est élevé, plus la
BFR) trésorerie l’est aussi. 28
Ratios d’endettement: Ratios qui mettent en rapport les éléments
stables du bilan et dont l’évolution traduit les mutations de la structure de
l’entreprise.

DLMT / Fonds Ratio d’indépendance financière.

Taux d’endettement
propres Maximum égal à 1.

Le ratio de capacité de remboursement

mesure le temps nécessaire pour
rembourser les dettes financières. C'est
Capacité de
DLMT/CAF le rapport entre les ressources externes
remboursement
de financement (endettement global) et
la capacité d'autofinancement (CAF). Ce
ratio doit avoir une valeur de 3 ou 4.

Ce ratio utilisé par les banquiers mesure

Poids de
Charges d’intérêt/ l’importance des charges d’intérêt. Ce
l’endettement
CAHT ratio doit être inférieur à 3%.

29
 Analyse de la trésorerie par les ratios
DUREE DES CREDITS = ces durées permettent d’évaluer la situation de
l’entreprise quant à la formation de son besoin en fonds de roulement (BFR)
en comparant, par exemple, les ratios de l’entreprise avec ceux de ses
principaux concurrents

Crédit clients en jours (Créances clients / CA Plus le ratio est élevé, plus les clients
TTC ) × 360 tardent à payer.
Crédit fournisseurs en (Dettes fournisseurs / Plus le ratio est élevé, plus
jours Achats TTC) × 360 l’entreprise tarde à payer ses
fournisseurs.
Stockage des matières (Stock / (Achats de Le ratio représente la durée de
1ères en jours matières 1ères + Variation stockage moyen des matières
de stocks)) × 360 premières. Plus le ratio est élevé, plus
l’entreprise immobilise durablement
de l’argent dans ses stocks.
Stockage des produits (Stock / (Ventes de Le ratio représente la durée de
finis en jours produits finis + stockage moyen des produits finis. Si
Production stockée)) × le ratio est trop élevé, cela peut
360 traduire des difficultés à écouler les
stocks.
30
Ratios de trésorerie: ratios qui permettent d’évaluer la capacité de
l’entreprise à régler ses dettes les plus rapidement exigibles (à moins d’un
an) grâce à ces éléments d’actif circulant (éléments les plus liquides, c’est à
dire pouvant être rapidement transformés en argent).

Capacité de l’entreprise à
Liquidité générale Actif court terme / honorer ses échéances grâce à la
Dettes à court terme totalité de son actif circulant. Si
ce ratio est supérieur à 1, alors
l’entreprise est solvable.
Trésorerie à Actif court terme Capacité de l’entreprise à
échéance (hors stocks) / Dettes honorer ses échéances sans
(ou liquidité à court terme vendre ses stocks.
réduite)
Trésorerie Disponibilités / Capacité de l’entreprise à régler
immédiate Dettes à court terme ses dettes à court terme avec les
(ou liquidité seuls fonds détenus en banque
immédiate) ou en caisse.

31
 Exercice 1: Analyse de la situation financière de la ste ABC
Le bilan fonctionnel de la Ste ABC:

Autres informations:
-CA ttc= 120 000 dh ttc Achats ttc = 80 000 dh ttc 32
 Exercice 1 : Suite
TAF:
1. Calculez Les trois indicateurs relatifs à l’équilibre financier de
l’entreprise.
2. Calculez les ratios que vous jugez nécessaires.
3.Que pensez vous de la situation financière de L’entreprise
4. La Ste ABC désire acheter une nouvelle machine pour ses
ateliers d’un montant de 20 000 dh HT en demandant à sa
banque un emprunt.
• 4.1 La banque acceptera t-elle de financer ce projet
intégralement ? Justifiez votre réponse.
• 4.2 Quelles autres solutions réalistes sont envisageables pour
disposer de cette machine ?

33
 Eléments du corrigé
FR= Capitaux stables – emplois stables = (79 838 – 36 788) = 43 050
BFRE = actif circulant d’exploitation – passif circulant d’exploitation
=(51 128 +3 2 392) – (14 400 +20 920 + 3 230 + 920)= 83 520 –3947 =44 050
BFRHE =actif circulant hors exploitation – passif circulant hors exploitation=0
BFRNG = BFRE + BFRHE = 44 050 + 0 = 44 050
TN = Trésorerie active – Trésorerie passive= 5 130 – 6 130 = – 1 000
Trésorerie nette = Fonds de roulement net global – Besoin en fonds de roulement global
– 1 000 = 43 050 – 44 050
Commentaire:
• l’entreprise a encore des possibilités d’endettement, le ratio n’ayant pas atteint 1. Il
faut cependant réfléchir avant de s’endetter davantage si elle n’est pas plus endettée
que les entreprises du secteur ;
• la trésorerie nette est négative, on peut augmenter le FR (emprunt par exemple) ou
diminuer le BFR qui est probablement excessif et devrait pouvoir être réduit.

34
 3.Approche dynamique par
les flux de la trésorerie
• Cette approche permet d’expliquer les variations
dans le temps de l’ensemble de la trésorerie. Elle
présenté l’intégralité des flux de fonds qui marquent
la vie financière d’une entreprise pendant une
période.
• Il s’agit d’expliquer les variations passées de la
trésorerie ou d’appréhender son évolution future à
partir des flux qui affectent directement l’encaisse :
les flux d’encaissement et de décaissement.
• L’Outil le plus utilisé: le tableau des
flux de trésorerie
 3.Approche dynamique par
les flux de la trésorerie
• Le tableau des flux de trésorerie permet :
 de faciliter les comparaisons des états financiers de
l‘entreprise avec ceux d‘autres entreprises du même
secteur d‘activités,
 d‘évaluer et de communiquer la capacité de
l‘entreprise à générer de la trésorerie d‘exploitation et
les conséquences de ses décisions d‘investissement et
de financement,
 une analyse rétrospective sur les opérations réalisées et
une analyse prévisionnelle sur les flux à venir.
La différence entre la trésorerie d‘ouverture et la trésorerie
de clôture, la variation de trésorerie, est ainsi justifiée et
décomposée par le tableau des flux de trésorerie.
3.Approche dynamique par
les flux de la trésorerie
3.Approche dynamique par les flux de la trésorerie

• Trois catégories de flux sont ainsi retenues :

Liés aux opérations Liés aux opérations

Liés à l’activité
d’investissement de financement

Flux net de trésorerie généré par l‘activité

+
Flux net de trésorerie liés aux opérations
d‘investissement
+
Flux net de trésorerie liés aux opérations
de financement
=
Variation de trésorerie 38
 3.Approche dynamique par les flux de la trésorerie
• Les flux de trésorerie liés à l’activité
Le flux net de trésorerie lié à l‘activité fournit une indication essentielle
sur la capacité de l‘entreprise à rembourser les emprunts, payer les
dividendes et procéder à de nouveaux investissements, sans faire appel à
des sources de financement externes.
Ils comprennent :
les flux d‘exploitation relatifs aux charges et aux produits
d‘exploitation : encaissements des créances auprès des clients,
règlements des dettes aux fournisseurs, aux salariés et aux
organismes sociaux…
les flux correspondant aux charges décaissées (financières,
exceptionnelles, à la participation des salariés et à l‘impôt sur les
sociétés) et aux produits encaissés (financiers, exceptionnels).
NB : Ils ne concernent pas les flux liés aux opérations
d‘investissement et de financement.
39
 3.Approche dynamique par les flux de la trésorerie
• Les flux de trésorerie liés à l’investissement:
Les flux de trésorerie liés aux opérations d‘investissement fournissent une
évaluation des sommes affectées au renouvellement et au développement
de l‘activité en vue de préserver ou d‘accroître le niveau des flux futurs de
trésorerie.
Le flux net de trésorerie lié aux opérations d‘investissement est obtenu
par différence entre les encaissements et les décaissements relatifs aux
opérations d‘investissement et de désinvestissement après variation des
créances et des dettes sur immobilisations.
Les flux de trésorerie liés aux opérations d‘investissement comprennent les flux relatifs
aux encaissements et aux décaissements pour :
o Acquérir (-) ou céder (+) des immobilisations corporelles et incorporelles.
o Acquérir (-) ou céder (+) une part du capital d‘autres entreprises (acquisitions et
cessions),
o Consentir des prêts ou des avances (-) à des tiers ou en obtenir le remboursement
(+),
o Acquérir ou céder d‘autres immobilisations financières (dépôts et cautionnements,
les titres immobilisés et les titres de participation).

40
3.Approche dynamique par les flux de la trésorerie

• Les flux de trésorerie liés au financement:

Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement permet
d‘identifier les sources de financement (augmentations de capital,
nouveaux emprunts, subventions d‘investissement,...) et les
décaissements y afférents (distribution de dividendes,
remboursements d‘emprunts,...)
Les flux de trésorerie liés aux opérations de financement sont
constitués par :
les ressources de financement (augmentations de capital, nouveaux
emprunts, subventions d‘investissement, ...),
les décaissements (-) (distribution de dividendes, remboursements
d‘emprunts, ...).
Le flux net de trésorerie lié aux opérations de financement est calculé
en faisant la différence entre les flux d‘encaissement et les flux de
décaissement.
41
3.Approche dynamique par les flux de la trésorerie

Trésorerie finale =
Trésorerie initiale
+ encaissements de la
période
– décaissements de la
période 42
 3.Approche dynamique par les flux de la trésorerie
EBE= Valeur ajoutée + subvention d’exploitation –impôts et taxe –charges de
personnel
- Variation du BFRE
= Variation de la trésorerie d’exploitation
- Investissement
+ Cession d’actifs
+ Produits financiers
- Impôts
- Dividendes
+ Augmentation du capital
+ Emprunts nouveaux
- Remboursements dettes
= Variation de trésorerie
+ Trésorerie initiale
= Trésorerie fin de période
43
3.Approche dynamique par les flux de la trésorerie

• La Ste AMN vous fournit les informations suivantes:

• Extraits des données comptables (variation entre 2021 et 2022):
- ∆ Stocks: 15.021dh , ∆ CCR: 84.585dh, ∆ Fournisseurs: 43.211dh
 Extraits du CPC de l’année 2020:
- Achat de marchandises: 569.054 dh
- Variation de stock de marchandises: 15.021dh
- Achat de matières premières : 2.701dh
- Autres charges externes: 92.308 dh
- Impôts et taxes: 3.900 dh
- Rémunération du personnel: 85.041 dh
- Charges sociales : 34.433 dh
- Ventes de marchandises : 998.620 dh
TAF:
Calculer et commenter le flux net de trésorerie ou ETE.
Quel est l’intérêt de EBE?

44
3.Approche dynamique par les flux de la trésorerie

ETE=EBE-Variation BFRE
EBE=Vte de m/ses-Achats revendus M/ses-Consommation de l’exercice-
Impôts et taxes-Charges de personnel
EBE= 998620- (569054- 15021)-(2701+92308)-3900-(85041+34433)= 226 204.
∆BFRE= (15021+84585)-43211=56 395
ETE= 226 204-56 395= 169 809 DH
- Le cycle d’exploitation pour l’exercice 2020 de la ste AMN a permis de
dégager un excédent de trésorerie de l’ordre de 169 809 dh après
financement du BFRE.
- Cette marge de trésorerie sert à rembourser les emprunts (capital et
intérêt), financer les acquisitions des immobilisations, les dividendes..
- EBE est égal à la différence entre les produits d’exploitation encaissables
et charges d’exploitation décaissables, il représente un potentiel de
trésorerie d’exploitation.
- ETE reflète la capacité de l’entreprise à transformer son EBE en liquidités.
C’est un indicateur pertinent de risque de cessation de paiement car il
permet de détecter de façon précoce les difficultés de trésorerie.

45
 Les prévisions de trésorerie:
Budget de trésorerie
• Les prévisions de trésorerie permettent aux
décideurs (et aux gestionnaires de trésorerie) de
connaître l’évolution des disponibilités, de détecter
les pointes et les creux de trésorerie, d’anticiper les
actions à entreprendre par la négociation des
lignes de crédit à court terme ou éventuellement
des produits de placements adaptés.

La réalisation du
budget de trésorerie

46
 Le budget de trésorerie
• Définition:
Le budget de trésorerie est un état prévisionnel qui se
présente comme une simulation de l’incidence de
tous les flux financiers et économiques sur la trésorerie.
- Le BT est un outil d’anticipation (anticiper les
éventuelles crises de liquidités).
- Le BT est un outil d’optimisation (réduction des
charges financières, ou fructification des
excédents)

47
 Le processus
d’élaboration du BT

48
 La construction du budget
de trésorerie

Méthode classique: Méthode

Encaissements- fonctionnelle:
Décaissements FR-BFR=TN

49
 Le budget de trésorerie
La présentation classique: Encaissements-Décaissements
Cette méthode est basée sur le calcul de la variation mensuelle de trésorerie
directement à partir des flux d'encaissement et de décaissement.
Le budget retrace les éléments suivants:
- La position de la trésorerie en début du mois
- Les encaissements et décaissements d'exploitation
- Les encaissements et décaissements hors exploitation (investissements,
emprunts à LMT, dividendes...)
- La variation de la trésorerie est le cumul de l'ensemble des flux du mois
- La position de la trésorerie fin de mois est égale à la position de début du
mois, augmentée ou diminuée de la variation de trésorerie.

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 50

Le budget de trésorerie

51
 Le budget de trésorerie

ENCAISSEMENTS.

Il s’agit des flux financiers entrants ou des entrées de fonds en trésorerie prévues
pendant la période considérée.
Les encaissements proviennent :
• des règlements à échéance des créances détenues sur les clients : à 30, 60 ou 90
jours,
• des effets de commerce encaissés ou négociés lors de remises à l’escompte,
• des ventes ou des recettes encaissées au comptant en espèces, par chèques, par
virements,
• des concours bancaires éventuels,
• des emprunts obtenus auprès d’organismes financiers,
• ...

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 52

 Le budget de trésorerie

DECAISSEMENTS.
Ils sont constitués par les flux financiers sortants prévus pendant la période des
paiements.
• des achats de biens et services payés au comptant,
• des règlements des dettes aux fournisseurs, à 30, 60, 90 jours d’échéance,
• des effets de commerce domiciliés, réglés par banque au bénéficiaire,
• des salaires nets, des impôts, des frais payés,
• des remboursements d’emprunt et du paiement des intérêts,
• de la TVA nette due au titre du mois précédent,
• ...
Il est possible de distinguer les opérations :
• d’exploitation (achats, ventes, ...),
• hors exploitation (emprunts, investissements, ...).

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 53

 Le budget de trésorerie

SOLDES :

La différence entre les encaissements et les décaissements indique la

situation de trésorerie pour chaque mois soit :
• une trésorerie positive ou excédentaire ;
• une trésorerie négative ou déficitaire.
Il est possible de cumuler les situations mensuelles afin de faire
apparaître le solde cumulé de la trésorerie à la fin de chaque mois.

 Ne figurent pas bien évidemment dans le budget de trésorerie les

charges et les produits calculés (dotations aux amortissements, dotations
et reprises de dépréciations, ...).

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 54

 Le budget de trésorerie
La présentation classique: Encaissements-Décaissements

Avantage : simple
et directe
Inconvénient : Elle ne
fournit pas
d'explication sur la
variation de la
trésorerie

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 55

 Le budget de trésorerie

La présentation fonctionnelle: FR – BFR = TN

• Cette méthode est basée sur le calcul de la variation mensuelle de
trésorerie à partir de la variation combinée du fonds de roulement et du
besoin en fonds de roulement.

• La variation de la trésorerie est déterminée indirectement à partir de la

variation des postes BFR (stocks, clients, fournisseurs) plutôt que
directement par les flux.
• Son avantage est de faciliter l'explication de la variation de trésorerie
prévisionnelle.

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 56

 CONSTRUCTION DU BUDGET DE
TRESORERIE
1. Le budget des ventes

C'est le budget le plus important. Il est la base à partir de laquelle on procède à

toutes les prévisions. Le budget des ventes permet d'établir le programme de
production, donc de prévoir tous les facteurs de production nécessaires.
La prévision des ventes prend en considération plusieurs éléments importants.
Il s’agit de passer des ventes aux encaissements, des dates comptables aux
dates de flux. Le trésorier applique aux ventes les délais de paiement constatés
antérieurement.

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 57

 CONSTRUCTION DU
BUDGET DE TRESORERIE
Les délais de règlement des clients font l'objet de traitement statistique et permettent
de déterminer les cadences de paiement.

Exemple :

• 20% des clients paient au comptant

• 30% paient à 30 jours
• 30% paient à 45 jours… etc.

La prévision des ventes peut prendre plusieurs formes. Il faut simplement rester le
plus proche possible de la réalité de l'entreprise.

Encaissements
Ventes du mois M M+1 M+2 M+3
M : 60.000 15% 9.000 20% 12.000 50% 30.000 15% 9.000

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 58

Exemple budget des
ventes
CONSTRUCTION DU BUDGET DE TRESORERIE

2. Le budget des achats

Il s’agit de la construction du budget des approvisionnements en matières

premières et fournitures. de la même façon que pour le budget des ventes, en ce
qui concerne la détermination des délais de paiement des fournisseurs.

Exemples :
1. L'entreprise règle ses fournisseurs de marchandise comme suit 2100 dh :
• 5% au comptant
• 5% à la fin du mois suivant (30 jours fin de mois)
• 10% à la fin du deuxième mois (60 jours fin de mois)
• 80% à la fin du troisième mois (90 jours fin de mois)
2. Prévision des achats de marchandises HT en milliers de Dhs

Janvier Février Mars Avril Mai Juin Total

200 300 500 400 500 200 2100

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 60

Exemple budget des
achats
 CONSTRUCTION DU BUDGET DE TRESORERIE
4. Le budget des charges de personnel

Ce budget prend en considération les salaires nets reçus par les employés de
l'entreprise. Dans un souci de clarté, les charges sociales peuvent être calculés
isolément. Il faut adapter le tableau à construire à la réalité de l'entreprise.

5. Les autres charges

Les charges dont les échéances sont connues d'avance sont intégrés dans le
budget à leur mois de réalisation. Les autres charges, occasionnelles, ou dont la
date d'engagement est incertaine font l'objet d'une répartition suivant le principe
d'abonnement des charges.

6. Le budget de TVA est à déterminer car il a un impact sur la trésorerie

immédiate de l'entreprise. L'objet de ce budget est de calculer la TVA à payer.

TVA à payer = TVA facturée - TVA récupérable – crédit tva m-1

Gestion de trésorerie - ENCG Kénitra 62

Le budget des
encaissements
Le budget de TVA
Le budget des décaissements
 Le budget de trésorerie

Le budget de trésorerie synthétise les budgets partiels et permet de déterminer la situation de

trésorerie à la fin de chaque mois :

Situation de trésorerie au début du mois

+ Total des encaissements du mois
– Total des décaissements du mois
= Situation de trésorerie à la fin du mois
 ETUDE DE CAS:
ELABORATION DU BT
Cas GTS6

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