Cours sur les Marchés Financiers -
Niveau Expert
Introduction aux Marchés Financiers
Les marchés financiers sont des plateformes d'échange de divers instruments
financiers, tels que les actions, les obligations, les devises et les produits dérivés. Ils
jouent un rôle essentiel dans l'allocation du capital et la stabilité économique
mondiale.
1. Rôle et Fonction des Marchés Financiers
• Faciliter la mobilisation de l'épargne et son allocation efficiente.
• Permettre la fixation des prix des actifs financiers par le mécanisme de l'offre et
de la demande.
• Offrir des opportunités de diversification et de couverture des risques.
• Améliorer la transparence et la liquidité des investissements.
2. Typologie des Marchés Financiers
• Marchés Monétaires : pour les instruments à court terme comme les bons du
Trésor.
• Marchés des Capitaux : incluent les marchés actions et obligataires.
• Marchés Dérivés : permettent de couvrir les risques financiers.
• Marchés des Changes (Forex) : échange de devises internationales.
• Marchés des Matières Premiers : or, pétrole, blé, etc.
3. Acteurs des Marchés Financiers
• Les investisseurs institutionnels : banques, fonds de pension, assurances.
• Les intermédiaires financiers : courtiers, bourses, plateformes de trading.
• Les entreprises et émetteurs : qui lèvent des fonds en émettant des titres.
• Les régulateurs : SEC (USA), AMF (France), ESMA (Europe).
4. Instruments Financiers
• Actions : titres de propriété d'une entreprise.
• Obligations : dettes émises par les entreprises ou les gouvernements.
• Produits Dérivés : options, contrats à terme, swaps.
• Cryptomonnaies : Bitcoin, Ethereum, etc.
5. Modélisation des Prix d'Actifs Financiers
• Modèle de Black-Scholes pour la valorisation des options.
• Modèle de Gordon-Shapiro pour la valorisation des actions.
• Modèle de Markowitz pour la diversification de portefeuille.
• CAPM (Capital Asset Pricing Model) pour estimer le rendement attendu d’un
actif.
6. Stratégies d'Investissement et de Trading
• Analyse Fondamentale : valuation basée sur les fondamentaux économiques.
• Analyse Technique : étude des graphiques et des indicateurs de marché.
• Trading Algorithmique : utilisation de modèles mathématiques et d’IA.
• Gestion de Portefeuille : allocation stratégique d’actifs.
7. Régulation et Gouvernance des Marchés Financiers
• Principaux organismes de régulation.
• Conformité et lutte contre le blanchiment d'argent.
• Impact des crises financières et mesures de stabilisation.
Travaux Dirigés (TD)
Exercice 1 : Analyse de Portefeuille
Un investisseur dispose de 1 000 000 € et souhaite investir dans trois actifs :
• Action A (rendement attendu : 8%, risque : 15%)
• Action B (rendement attendu : 12%, risque : 20%)
• Obligation C (rendement attendu : 4%, risque : 5%)
Questions :
1. Calculez la combinaison optimale de portefeuille pour minimiser le risque.
2. Utilisez le modèle CAPM pour déterminer le rendement attendu de chaque actif
si le taux sans risque est de 2% et que le rendement du marché est de 10%.
Exercice 2 : Valorisation d’une Option Européenne
Soit une option d’achat sur une action avec un prix d’exercice de 50 €, une échéance de
6 mois et une volatilité de 30%. Le taux d’intérêt sans risque est de 5%.
Questions :
1. Utilisez le modèle Black-Scholes pour calculer la valeur de cette option.
2. Analysez l’impact de la volatilité sur le prix de l’option.
Exercice 3 : Étude de Marché et Arbitrage
On observe les cotations suivantes sur deux marchés :
• EUR/USD : 1,10 (marché A) et 1,12 (marché B)
Questions :
1. Proposez une stratégie d’arbitrage pour exploiter cette anomalie.
2. Quelles pourraient être les causes d’une telle différence de prix ?
Conclusion
Les marchés financiers sont des systèmes complexes qui permettent la bonne
allocation du capital et la gestion du risque. La maîtrise des outils d’analyse et des
modèles mathématiques est essentielle pour naviguer efficacement dans cet
environnement.
