2ème Sc.
Eco La monnaie et la politique monétaire
Exercice 1:
Compléter le texte avec les mots suivants : dépense – la croissance – calcul – stable – troc – d’épargne – d’échange
La création de monnaie est une innovation majeure dans la mesure où elle remplace progressivement le………….. comme
procédure …………………….entre les hommes. La monnaie permet de mesurer et de comparer les biens et les services de nature différente, ce
que le troc permettrait de manière très partielle et partiale. Sans monnaie, le ………………. économique est rendu impossible ; la monnaie a donc
constitué un vecteur fondamental de la croissance et du développement des économies. Un agent économique détenteur d’une certaine somme de
monnaie peut désirer la conserver en vue d’une augmentation ultérieure ou pour faire face à une …………………..imprévue. Contrairement aux
biens réels qui se dégradent avec le temps, la monnaie résiste au temps. Toutefois, elle doit rester ………………. pour ne pas subir de pressions
inflationnistes (ou déflationnistes). Elle contribue également à ……………………….. grâce à sa fonction …………………..qui permet le financement
de l’investissement.
Exercice 2 :
Cochez la proposition (ou les propositions) correcte (s).
1- Qu’est-ce que la double coïncidence des besoins ?
La possibilité d’échanger contre rien en retour.
Le fait d'échanger avec un individu qui demande ce que je demande.
Le fait d'échanger avec un individu qui offre ce que j'offre.
Le fait d'échanger avec un individu qui offre ce que je demande et qui demande ce que j'offre.
2- La fonction de la monnaie qui permet d’échanger des biens et services est celle :
de réserve de valeur
d’intermédiaire des échanges
d’unité de compte
3- La fonction de la monnaie qui permet de comparer la valeur des différents biens est celle :
de réserve de valeur
d’intermédiaire des échanges
d’unité de compte
4- La fonction de la monnaie qui permet d'épargner est celle :
de réserve de valeur
d’intermédiaire des échanges
d’unité de compte
5- Expliquez la fonction de la réserve de valeur.
C'est le maintien de la confiance instaurée par l'État.
C'est la conservation du pouvoir d'achat dans le temps.
Cela caractérise les réserves de billets de la banque centrale.
6- Lequel de trois éléments suivants n'est pas de la monnaie ?
Un chèque
Un billet de 200 DH
L’argent sur le compte banque
7- La liquidité d'un actif, c'est :
Sa capacité à générer un revenu
Sa capacité à être utilisé ou transformé rapidement comme moyen de paiement
Sa capacité à maintenir sa valeur stable
8-L’essentiel de la création monétaire provient :
De l’émission de la monnaie fiduciaire par la banque centrale.
De la création de la monnaie scripturale par les banques commerciales
De la création de la monnaie divisionnaire
9-La monnaie scripturale est :
Les pièces et les billets
Les chèques et les cartes
L’argent en chiffres enregistrés dans les comptes courants ouverts par les banques
10 - Lorsque une entreprise a recours à un crédit bancaire, on parle de :
L’autofinancement
Financement direct
Financement indirect
11- Un compte sur carnet est un dépôt :
à vue non rémunéré
à terme non rémunéré
à vue rémunéré
à terme rémunéré
12-Sont monnaie dans M1 :
Les pièces
Les chèques
Les avoirs en compte à vue
Les titres de créances négociables
13-L’agrégat monétaire M2 est égal :
M2 = M1 + Placements à terme
M2 = M1 + Placements à vue
14-Le MASI est un indice boursier qui permet de mesurer la performance des titres boursiers les plus liquides :
Vrai
Faux
15-Les OPCVM m’évitent une implication personnelle pour la gestion au niveau des actions et des obligations :
Vrai
Faux
16- Les inconvénients de la dévaluation de la monnaie nationale sont :
Le service de la dette extérieure devient élevé.
Possible freinage des exportations et du tourisme.
Risque d’inflation importée.
Exercice 3 :
Document : Trois limites à la création monétaire
Si un banquier n’a besoin que de son stylo pour créer de la monnaie, on peut se demander ce qui empêche une création infinie de
monnaie.
La contrainte de la demande de monnaie. Les banques ne créent pas de la monnaie pour le plaisir mais en réponse à une
demande de monnaie. La création monétaire est donc bornée par les besoins en liquidités des agents non financiers, […] qui sont
réduits dans les périodes de ralentissement de l’activité. […]
Les besoins des banques en billets. Les clients des banques font circuler une partie de la monnaie créée par les banques, non
sous sa forme initiale de monnaie scripturale, mais sous forme de billets. Or, les banques ordinaires ne peuvent pas émettre de
billets ; elles doivent se les procurer en effectuant des retraits sur leur compte à la banque centrale.
Comment une banque peut- elle alimenter son compte à la banque centrale ? elle peut virer sur ce compte une partie des dépôts
effectués par ses clients. Elle peut recevoir sur ce compte des virements d’autres banques qui lui doivent de l’argent en règlement de
chèques émis au profit de ses clients. En fin, elle peut emprunter de la monnaie banque centrale sur le marché monétaire. […]
Le contrôle de la banque centrale. […] la banque centrale intervient sur le marché monétaire pour prêter de la monnaie banque
centrale aux banques, moyennant paiement d’intérêt, et presque toujours en contrepartie une créance détenue par les banques (bon
de trésor, effet de commerce, etc.) […]. Elle détermine ensuite le taux d’intérêt auquel elle prête la monnaie banque centrale et, ce
faisant, elle joue un rôle directeur pour les taux d’intérêt pratiqués entra banques. […]
J.Généreux, Introduction à l’économie, coll. »Points économie ». Le seuil, 1992.
T.A.F :
1) Dans quelles périodes la création monétaire n’est-elle pas favorisée ?
2) Qu’est-ce que la monnaie banque centrale ?
3) Pourquoi les banques commerciales doivent-elles détenir suffisamment de monnaie banque centrale ?
4) Comment est alimenté le compte d’une banque commerciale en monnaie banque centrale ?
5) Si la banque centrale diminue son taux directeur, comment va évoluer le taux d’intérêt des banques commerciales ? quel serait
l’effet sur les agents économiques ?
Exercice 4 :
Les schémas suivants indiquent les actions possibles sur le taux directeur dans le cadre de deux politiques monétaires différentes.
Complétez les deux schémas à l’aide des flèches et des mots « hausse » et « baisse ».
La politique monétaire de relance :
Action de la ………… …..des ……………… ………………
……………du
banque taux d'intérêt par de la de la
taux directeur
centrale les banques consommation production
……………… ………………
………………
du volume de
de l'emploi
des crédits l'investissement
La politique monétaire de rigueur :
……………… ………………
Action de la ……………du ………… …..des du volume de la
banque taux directeur taux d'intérêt par des crédits masse
centrale les banques monétaire
………………
de l’inflation
Exercice 5 :
Document : Bank Al-Marghrib, une politique monétaire accommodante
Stimuler les crédits tout en veillant au maintien de la stabilité des prix a toujours été la principale mission de Bank Al-Maghrib.
L’année 2016 n’a pas été une exception. Au cours de la première moitié de l’année 2016, le renforcement des réserves
internationales nettes (RIN) a permis une réduction du besoin en liquidité. En conséquence, BAM a réduit le montant
global de ses interventions qui est passé de 17,4 Milliards dirhams (Mds de DH), en moyenne hebdomadaire en janvier, à
6 Mds DH sur les trois premières semaines de juin. Aussi, elle a relevé le taux de la réserve obligatoire de 2% à 5%.
Cependant, et dès fin juin 2016, l’impact de cette dernière décision sur les besoins de liquidité s’est fait sentir. En effet, cette
décision avec l’augmentation de la circulation fiduciaire ont eu un impact restrictif plus important sur la liquidité que l’effet
expansif de la hausse des RIN. Les besoins se sont ainsi élevés à 19,3 Mds DH en moyenne hebdomadaire. En conséquence,
BAM a augmenté le volume de ses injections, le portant à 20,3 Mds DH dont 15,3 Mds DH à travers les avances à 7 jours.
Source : [Link] au 01/08/2017 (Texte adapté)
T.A.F :
Une composante de
1-Relevez : la masse monétaire
Une contrepartie de M3
2-Expliquez le passage souligné du texte
3-Caractérisez la politique monétaire de BAM en 2016 :
Première moitié 2016 Deuxième moitié 2016
Evolution de la
liquidité bancaire
Une action de
BAM
Objectif final
Exercice 6 :
Document : Maroc, problème du déficit de la liquidité bancaire
En 2019, l’économie marocaine fait face à un évènement assez rare. L’évolution des dépôts bancaires est plus
faible que l’octroi de crédits. À fin juin 2019, en glissement annuel, la variation du crédit bancaire a enregistré une
accélération de 5,1%. Les dépôts bancaires, notamment à vue, quant à eux, ont progressé seulement de 3,2%.
L’origine de ce problème macroéconomique est liée principalement à la croissance plus rapide de la circulation
fiduciaire. Autrement dit, au lieu que les dépôts restent dans le système bancaire pour être recyclés en crédits, ils
partent en billets de banques.
En 2019, le besoin de liquidité des banques s’est aggravé. De ce fait, Bank Al-Maghrib (BAM) a eu recours au
lancement d’une opération de swaps de change pour injecter plus de liquidité et a décidé de baisser le taux de la
réserve obligatoire de 4 à 2%. Cela permet de dégager un montant de 11 MMDH de liquidité au profit des banques.
Aussi, BAM a maintenu inchangé le taux directeur à 2,25%. Mais, il semble que l’évolution de l’économie marocaine
défie toute logique puisque la baisse du taux directeur ne booste pas les crédits. Face à cette situation, la Banque
centrale va poursuivre ses interventions sur le marché interbancaire pour atténuer les tensions. A ce titre, elle a
augmenté son niveau d’injections global à 72,7 MMDH en moyenne entre octobre et novembre 2019, dont 69,5
MMDH sous forme d’avances à 7 jours.
Donc, le problème de la demande du crédit est peut-être lié à un manque de visibilité et de confiance. Ainsi,
l’amélioration de la liquidité ne suffit pas pour dynamiser l’octroi des crédits et booster l’investissement. Cet objectif ne
peut être atteint sans mesures concrètes d’amélioration du climat des affaires pour les entreprises locales.
Sources :[Link] et [Link] au 21/12/2019(Texte adapté)
T.A.F :
a) Relevez :
Deux instruments de la politique monétaire Deux actions de la politique monétaire
Une contrepartie de la masse monétaire Une composante de l’agrégat M1
b- Expliquer le besoin de liquidité des banques marocaines en 2019
Exercice 7 :
Document : Maroc, politique monétaire
Au cours du 3ème trimestre de 2020, le besoin en liquidité des banques s’est accentué à 102,2 milliards de dirhams
(MMDH) en moyenne hebdomadaire contre 95,9 MMDH un trimestre auparavant. Dans ces conditions,
Bank Al-Maghrib (BAM) a relevé le montant de ses injections à 111,8 MMDH, dont notamment 36 MMDH sous
forme d’avances à 7 jours. Durant cette période, la banque centrale n’a réalisé aucune opération d’achat ou de
vente de devises avec les banques. Par ailleurs, elle a jugé que le niveau actuel du taux directeur demeure
approprié, le maintenant ainsi inchangé à 1,5%. En plus, elle a décidé de ramener le taux de la réserve obligatoire
de 2% à 0% libérant ainsi plus de 12 MMDH au profit des banques.
Par ailleurs, la masse monétaire a enregistré une croissance de 8,5% en 2020 par rapport à 2019, pour atteindre
1 486,7 MMDH avec une stagnation des dépôts à vue auprès des banques. Cette évolution de l’agrégat M3 est
attribuable essentiellement à la progression du crédit bancaire de 2,1% et à celle des avoirs officiels de réserve de
9,9%. Par contre, les créances nettes sur l’administration centrale ont, de leur côté, baissé de 6,8%.
Indicateurs monétaires à fin décembre 2020 (en MMDH)
Circulation fiduciaire (CF) 300,6
Placements à vue (PAV) 169,4
Autres actifs monétaires (AAM) 297,8
.
Sources : [Link] au 31/01/2021 et [Link] (Texte adapté)
T.A.F :
a) Qualifiez, en justifiant, la situation du marché monétaire en termes de liquidité au 3ème trimestre 2020 ;
b) Nommez l’instrument de politique monétaire auquel fait allusion l’expression en gras soulignée ;
c) Lisez la valeur encadrée ;
1 486,7
d) Calculez et lisez le montant de la monnaie scripturale à fin décembre 2020 ;
Formule Application numérique Résultat Lecture
e) Relevez :
Deux composantes
de la masse
monétaire
Deux contreparties de
la masse monétaire
Exercice 7 (Suite)
f) Caractérisez la politique monétaire menée au Maroc en 2020 ;
Deux actions
monétaires
Un objectif
intermédiaire
Un objectif final
g) Montrez l’impact éventuel de l’annulation de la réserve obligatoire sur l’investissement privé.
Exercice 7 (Suite)
f) Caractérisez la politique monétaire menée au Maroc en 2020 ;
Deux actions
monétaires
Un objectif
intermédiaire
Un objectif final
g) Montrez l’impact éventuel de l’annulation de la réserve obligatoire sur l’investissement privé.
