Le doji
Le doji est une figure de retournement célèbre et très puissante.
Cette figure est idéale pour repérer des retournements de
marché et fournit souvent des signaux avancés. Elle se
retrouve généralement sur les sommets ou sur les creux de
marché.
Le doji est une figure constituée par une bougie dont l'ouverture
et la clôture se font au même niveau. Elle annonce très souvent
qu'un point extrême vient d'être touché et qu'un retournement
de tendance risque de survenir.
Un doji avec de grandes ombres indique une forte indécision
des opérateurs, car malgré une forte volatilité et un combat
âpre entre acheteurs et vendeurs, aucun camp n'a
véritablement pris la main
Inversement, un doji avec de petites ombres peut être
considéré comme un signal de retournement dont la fiabilité est
moins grande.
Psychologie du doji
À l'ouverture, le marché s'engage dans une direction, puis, par
manque de conviction, il prend la direction opposée, pour
finalement revenir au point de départ (le cours d'ouverture).
C'est la preuve d'une véritable indécision de la part des
opérateurs.
Aucune tendance ne s'est dégagée de la journée, et il faudra
attendre le lendemain pour connaître la position des
opérateurs, et l'état de la tendance du titre en question. Le doji,
dans un marché haussier, indique que les acheteurs perdent ou
sont en train de perdre - le contrôle du marché. Le
raisonnement inverse peut s'appliquer dans un marché baissier
(dans ce cas, les vendeurs ne maîtrisent plus le marché].
En trading, le doji est insuffisant à lui seul pour déterminer un
retournement et il devra obligatoirement être confirmé par
d'autres signaux graphiques ou techniques. Dans tous les cas,
le trader ne devra pas se baser uniquement sur ce signal pour
prendre une décision.
Sur le graphe hebdomadaire d'AGF (graphique 9.4), l'apparition
du doji (1) indique l'essoufflement de la tendance baissière et la
possibilité d'un retournement du marché.
Néanmoins le doji n'a jamais été confirmé, puisque la séance
suivante a clôturé en baisse et le marché a poursuivi sa baisse
en dessinant un marteau en 2 et un avalement haussier, qui ont
validé une légère reprise.
Le marché baisse de nouveau, mais cette foisci, il se pose sur
un support important (le niveau des 30) et dessine deux dojis
consécutifs, puis une configuration en avalement haussier.
Notons que la convergence de plusieurs signaux (support
important, deux dojis, avalement haussier) permet de donner
encore plus de poids à la possibilité d'un retournement et ce
signal clair aurait pu être saisi par le trader.
L'exemple du titre AGF montre bien la dangerosité qu'il y a
d'anticiper un signal, surtout avec les bougies japonaises. Le
trader doit tout le temps s'assurer d'une confirmation (pour un
doji haussier, la configuration ne sera validée que si la séance
qui suit clôture à la hausse). Par ailleurs, il ne doit pas se
contenter de cette confirmation et d'autres signaux devront
appuyer cette configuration en doji. Dans tous les cas, le trader
devra toujours surveiller étroitement son risque en plaçant un
stop proche.
Comme on le voit sur le graphique du titre Alcatel (graphique
9.5), les deux dojis ont clairement signifié l'imminence d'un
retournement lors des deux sommets majeurs dessinés en
1997 et en 1998. Cette configuration est extrêmement efficace,
mais le trader devra toujours attendre une confirmation ou au
moins noter une convergence de signaux avant de se
positionner. Durant le mouvement haussier (2) dessiné en
1997, la figure en pendu et les deux dojis n'ont pas réussi à
freiner l'avancée du marché.
Cela montre l'extrême vigilance dont il faut faire preuve lors de
la sélection d'une opportunité : un signal pris seul n'est jamais
suffisant pour une prise de décision...
