USSGB FSEG 2020-2021
TD d’analyse financière
Exercice 1 :
Vous disposez des informations sur les charges et produits des exercices comptables N-1 et N
de la société KADY
Charges N N-1 Produits N N-1
Achats 30 000 000 28 000 000 Ventes 55 000 000 62 000 000
Variations de stocks -1 150 000 -2 000 000
Autres services extérieurs 10 000 000 8 000 000
Impôts et taxes 1 000 000 450 000
Charges de personnel 13 000 000 12 500 000
Charges financières 2 600 000 1 800 000
Dotation aux amortissements 860 000 700 000
Impôts sur le bénéfice 160 000 300 000
Informations tirées de l’annexe :
- Les montants des dividendes distribués sont : 250 000 en N et 400 000 en N-1
- Il n’y a pas eu de cessions d’immobilisations corporelles en N et en N-1
- Aucune augmentation du poste d’immobilisations financières n’a été réalisée en N et
en N-1.
1. Repérez la nature de l’activité de l’entreprise KADY.
2. Présentez le compte de résultat des exercices N et N-1 du système normal de
présentation des états financiers conformément au modèle du système comptable
OHADA révisé.
3. Analysez l’évolution des soldes intermédiaires de gestion (SIG).
4. Calculer le ratio de marge bénéficiaire. Que peut-on dire ?
5. Calculer la capacité d’autofinancement globale CAFG. En déduire l’autofinancement.
Exercice 2
A partir du tableau suivant, répondre aux questions suivantes :
1. L’entité observée est-elle une entreprise commerciale ? une entreprise industrielle ?
2. Quel est le montant du résultat financier en N, N+1 et N+2 ? Comment expliquer les
résultats financiers obtenus ? Quel est le montant du résultat HAO en N, N+1 et N+2 ?
3. Comment expliquer le passage de la valeur ajoutée au résultat d’exploitation en N ? le
passage du résultat d’exploitation au résultat AO en N+1 ? le passage du résultat AO
au résultat net en N+2 ?
4. Analyser la performance de l’entité sur la période N et N+2.
SIG N N+1 N+2
Marge commerciale 187 541 25 490 -
Production 879 680 1 240 863 1 287 989
Valeur ajoutée 347 900 499 068 687 144
Résultat d’exploitation 181 903 178 632 147 903
Résultat AO 139 677 137 690 109 691
Résultat net 90 386 87 547 112 876
Exercice 3
On vous donne les bilans comptables de 2019 et 2020 de l’entreprise CISSÉ :
ACTIF 2019 2020 PASSIF 2019 2020
Immobilisations incorporelles 50 80 Capitaux propres 450 250
Immobilisations corporelles 280 350 Dettes financières 200 300
Immobilisations financières 20 50 Passif circulant HAO 110 100
Actif circulant HAO 80 60 Clients, avances reçues 280 150
Stocks 300 370 Fournisseurs d’exploitation 120 80
Clients 220 400 Dettes fiscales et sociales 60 70
Banque 300 620 Banques, crédits d’escompte 30 980
Total Actif 1250 1930 Total Passif 1250 1930
1. Présenter les bilans fonctionnels en se limitant aux grandes masses.
2. Calculer le FR (de deux façons différentes), le BF HAO, le BFE, le BFG et la
trésorerie nette. Commenter la situation de l’entreprise CISSÉ en 2019 et 2020.
3. Analyser l’autonomie financière, le taux d’endettement financier, l’équilibre financier
et la solvabilité de l’entreprise CISSÉ.
Exercice 4
Le chiffre d’affaires HT réalisé en N par la société AH-Production s’élève à 18 500 000 Fcfa.
Les charges d’exploitation se décomposent de la façon suivante :
- Charges fixes : 7 400 000 Fcfa
- Charges variables : 9 250 000 Fcfa
1. Présenter le compte de résultat différentiel.
2. Calculer le seuil de rentabilité d’exploitation, l’indice de sécurité et le levier
opérationnel
Exercice 5
La société ASSY souhaite réaliser un investissement de 30 000 000 Fcfa HT, qu’elle
autofinancerait intégralement ou financerait par un emprunt de 16 000 000 Fcfa au taux
d’endettement de 10% avant impôt. Le résultat d’exploitation avant impôt est 6 000 000 Fcfa.
Le taux d’IS est de 30%.
Calculer la rentabilité économique et la rentabilité financière. Commenter.
Exercice 6
Une entreprise a la possibilité d’emprunter au taux annuel i de 4%, net d’impôt.
La structure du passif, en retenant trois hypothèses, pourrait être la suivante :
Passif H1 H2 H3
Capitaux propres 2000 1500 1000
Dettes financières 0 500 1000
Total 2000 2000 2000
Le taux d’impôt sur les sociétés est de 35%.
1. Pour chacune des hypothèses de financement, calculez le taux de rentabilité
économique et le taux de rentabilité financière dans le cadre de deux scénarios :
- Scénario 1 : le résultat d’exploitation avant IS = 300
- Scénario 2 : le résultat d’exploitation avant IS = 90
2. Vérifiez les résultats obtenus à partir de la formule de l’effet de levier.
Exercice 7
La société AICHA est spécialisée dans la fabrication d’ustensiles de cuisine. Elle souhaite
mettre sur le marché un nouvel ustensile. Vous disposez des informations relatives à ce
nouveau projet :
Prix de vente de l’ustensile : 9200 Fcfa
Charges variables unitaires HT : - Approvisionnement : 1250 Fcfa
-Production :4500 Fcfa
-Distribution : 690 Fcfa
Les charges variables sont proportionnelles aux quantités produites.
Les charges fixes annuelles de la nouvelle activité seraient de 2 700 000 Fcfa.
L’entreprise pense vendre au minimum 1500 ustensiles de ce type par an.
1. Calculer la marge sur coût variable. En déduire le taux de marge sur coût variable.
2. Calculer le seuil de rentabilité en Fcfa. En déduire les quantités produites
correspondantes.
3. Calculer la marge de sécurité.
4. Calculer le chiffre d’affaires qui permettrait à l’entreprise d’obtenir un bénéfice de
15% du chiffre d’affaires.
5. Calculer le levier d’exploitation de trois façons.
