NOTE D’INFORMATION

1er trimestre 2012

IMPRIMERIE BCEAO

N° 29

Avenue Abdoulaye Fadiga

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ISSN 08505772

Cette revue est conçue pour la seule documentation des destinataires. Bien qu’établie selon
les meilleures sources, elle est diffusée sans garantie ni responsabilité de la Banque Centrale.
NOTE D’INFORMATION

1er trimestre 2012

N° 29
ISSN 08505772
TABLE DES MATIERES

AVANT-PROPOS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4

INFORMATIONS GENERALES . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5

Communiqués de presse des Organes de l'UMOA et de la BCEAO ............................................... 6

Chronologie des principales mesures de politique monétaire . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .11

Chronologie économique et politique des Etats de l’Union . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .20

LISTE DES PRINCIPALES PUBLICATIONS DE LA BCEAO . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

Note d’information - 1er trimestre 2012 3

AVANT-PROPOS

La Note d'Information vise à informer trimestriellement le public sur les décisions des Organes de
l'UMOA et de la BCEAO, les textes réglementant l'activité bancaire et financière approuvés au
cours de la période, ainsi que sur les faits marquants de la vie économique et politique des Etats
de l'Union. La situation économique et monétaire de l’Union n’est plus publiée dans cette Note
d’Information. Elle est disponible dans la Note trimestrielle de conjoncture dans l’UEMOA, diffusée
sur le site internet de la BCEAO.

La Banque Centrale accueillera favorablement toutes les observations et suggestions susceptibles

d'améliorer la qualité et la présentation des informations contenues dans la présente publication.

Le Directeur de Publication

4 Note d’information - 1er trimestre 2012

 INFORMATIONS GENERALES

Note d’information - 1er trimestre 2012 5

COMMUNIQUE DE PRESSE DE LA SESSION ORDINAIRE DU CONSEIL DES
MINISTRES DE L’UNION

(Ouagadougou, le 20 février 2012)

Le Conseil des Ministres de l'Union s’est réuni cadre, la Commission de l'UEMOA octroiera aux
en session extraordinaire, le lundi 20 février Etats une aide directe de dix milliards de FCFA.
2012, dans les locaux de l'Agence Principale de La BOAD financera, sous forme de prêts
la Banque Centrale des Etats de l'Afrique de concessionnels, des projets à court terme à
l'Ouest (BCEAO) à Ouagadougou, au Burkina hauteur de douze milliards de FCFA. La mise en
Faso, sous la présidence de Monsieur Lassine œuvre de ces mesures devra intervenir au plus
BOUARE, Ministre de l'Economie et des tard le 31 mars 2012. En outre, la BOAD
Finances de la République du Mali, son mobilisera dix-huit milliards de ressources
Président en exercice. additionnelles sur le marché financier régional
pour le financement à long terme de projets de
Ont également pris part à ces travaux, renforcement de l'offre agricole.
Monsieur Cheikh Hadjibou SOUMARE,
Président de la Commission de l'UEMOA, Les Ministres ont décidé de la mise en place
Monsieur Tiémoko Meyliet KONE, Gouverneur d'un groupe de travail pour coordonner les
de la BCEAO, Monsieur Christian mesures de relance de la production agricole
ADOVELANDE, Président de la Banque Ouest dans l'Union et d'un mécanisme de suivi-
Africaine de Développement (BOAD) et évaluation de la mise en œuvre des actions
Monsieur Léné SEBGO, Président du Conseil identifiées.
Régional de l'Epargne Publique et des
Marchés Financiers (CREPMF). Les membres du Conseil lancent un appel aux
Partenaires Techniques et Financiers pour
Le Conseil des Ministres, après examen du appuyer les efforts réalisés au niveau interne
rapport final de la première réunion du Comité par les Etats membres de l'Union pour
de Haut Niveau sur la sécurité alimentaire dans surmonter les difficultés liées à l'insécurité
l'espace UEMOA, mis en place par la alimentaire.
Conférence des Chefs d'Etat et de
Gouvernement, a noté les répercussions Par ailleurs, les Ministres se sont engagés à
négatives des déficits pluviométriques sur la poursuivre les efforts consentis pour la prise en
production agricole dans l'Union. Il s'est compte dans les budgets nationaux, du
préoccupé des résultats peu satisfaisants de la financement de l'agriculture dans ses différentes
campagne agricole 2011/2012 dans les pays composantes pour assurer l'autosuffisance
de l'Union, notamment du bilan céréalier alimentaire de l'Union.
déficitaire enregistré dans six pays.
Les Ministres, très sensibles à l'accueil
Les Ministres ont pris connaissance des chaleureux et fraternel qui leur a été réservé
mesures proposées par le Comité de Haut durant leur séjour, expriment à son Excellence,
Niveau sur la sécurité alimentaire visant à Monsieur Blaise COMPAORE, Président du
assurer un meilleur approvisionnement des Faso, au Gouvernement, ainsi qu'au peuple
marchés en produits vivriers, l'accroissement burkinabè, leur sincère et profonde gratitude.
des échanges intra-régionaux, la lutte contre les
comportements spéculatifs et le recours aux
stocks nationaux de sécurité alimentaire. Fait à Ouagadougou, le 20 février 2012

A cet égard, les Ministres ont arrêté les

modalités de mise en œuvre de l'assistance Le Président du Conseil des Ministres
d'urgence des Organes et Institutions
Communautaires en faveur des Etats membres
affectés par l'insécurité alimentaire. Dans ce Lassine BOUARE

6 Note d’information - 1er trimestre 2012

COMMUNIQUE DE PRESSE DE LA SESSION EXTRAORDINAIRE DU CONSEIL
DES MINISTRES DE L’UNION

(Abidjan, le 31 mars 2012)

Le Conseil des Ministres de l’Union Economique qu’avec des personnes disposant d’habilitations
et Monétaire Ouest Africaine (UEMOA) s’est conférées par un Gouvernement légitime de la
réuni, en session extraordinaire, sur les République du Mali exerçant ses pouvoirs et
implications de la situation politique prévalant en reconnu par la Conférence des Chefs d’Etat et de
République du Mali, le samedi 31 mars 2012, Gouvernement de l’Union.
dans les locaux de l’Agence Principale de la
Banque Centrale des Etats de l’Afrique de Dans l'attente, la BCEAO est instruite de
l’Ouest (BCEAO) à Abidjan, sous la Présidence suspendre tout mouvement de fonds sur les
de Monsieur Charles Koffi DIBY, Ministre de comptes ouverts dans ses livres au nom du
l'Economie et des Finances de la République de Trésor public malien.
Côte d'Ivoire, assurant l'intérim du Président du
Conseil. Toutefois, la BCEAO est autorisée à procéder
au dénouement des opérations en suspens
Le Conseil des Ministres a pris acte des décisions relatives à des échéances de règlement de
de la CEDEAO de dénier toute forme de légitimité titres d’Etat malien échus, dont l’autorisation
au Comité National de Redressement de la d’approvisionnement du Compte spécial de
Démocratie et la Restauration de l'Etat règlement a été expressément donnée à la
(CNRDRE) et d'exiger le rétablissement immédiat BCEAO avant la survenue de la crise.
de l'ordre constitutionnel au Mali. Le Conseil a
également pris acte des termes des sanctions De même, la BCEAO continuera à effectuer des
économiques et financières décidées par la opérations avec les établissements de crédit
CEDEAO à l'encontre des responsables du maliens, à l'exception de celles impliquant le
CNRDRE et de leurs associés dans les pays Trésor public du Mali.
membres de la CEDEAO.
2) Pour préserver le bon fonctionnement du
Le Conseil a manifesté sa vive préoccupation marché monétaire et financier de l'Union, la
face à la situation socio-politique au Mali et ses BCEAO est autorisée à procéder au
conséquences sur l’économie malienne et son renouvellement des bons et obligations du
système financier ainsi que sur l'économie de Trésor public du Mali émis par voie d’adjudication
l'Union. avec son concours, au fur et à mesure de leurs
échéances, jusqu’au rétablissement d’un
Le Conseil a félicité les Chefs d’Institutions et fonctionnement régulier des comptes du Trésor
d’Organes de l’UEMOA pour les mesures public malien dans les livres de la Banque
conservatoires prises pour faire face à cette Centrale.
situation.
3) La Commission de l'UEMOA est instruite de
A l’issue de ses travaux, le Conseil a pris les suspendre tous ses projets en cours en
décisions ci-après : République du Mali.

1) A titre de mesure conservatoire, la Banque 4) La Banque Ouest Africaine de Développement

Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BOAD) est instruite de procéder au gel des
(BCEAO), la Commission de l'Union Economique concours financiers en faveur de l'Etat malien.
Monétaire Ouest Africaine (UEMOA), la Banque
Ouest Africaine de Développement (BOAD), la 5) Le Conseil Régional de l’Epargne Publique et
Commission Bancaire de l’Union Monétaire des Marchés Financiers (CREPMF) doit
Ouest Africaine (UMOA), et le Conseil Régional suspendre toute nouvelle autorisation de levée
de l’Epargne Publique et des Marchés Financiers de fonds sur le marché financier régional de
(CREPMF) ne doivent entretenir des relations l’Union au nom de la République du Mali.

Note d’information - 1er trimestre 2012 7

Le Conseil des Ministres a également décidé : Les Ministres, très sensibles à l’accueil
chaleureux et fraternel qui leur a été réservé
- de prendre les dispositions nécessaires afin durant leur séjour, expriment à Son Excellence
de garantir la sécurité des biens et du personnel Monsieur Alassane OUATTARA, Président de la
de la BCEAO et de la BOAD, en application de République de Côte d'Ivoire, au Gouvernement
l'article 39 du Traité de l'UMOA, ainsi que de la et au peuple ivoirien, leur sincère et profonde
Commission de l’UEMOA ; gratitude.

- de se réunir chaque fois que de besoin, sur Fait à Abidjan, le 31 mars 2012
l’évolution de la situation et de prendre des
mesures idoines pour répondre à tous les défis
qui se présenteront ; Pour le Président du Conseil des Ministres,

- de rendre compte régulièrement au Président

de la Conférence des Chefs d’Etat et de Charles Koffi DIBY,
Gouvernement de l’Union, des décisions Ministre de l'Economie et des Finances de la
adoptées, en vue de recueillir ses instructions. République de Côte d'Ivoire

8 Note d’information - 1er trimestre 2012

COMMUNIQUE DE PRESSE DU COMITE DE POLITIQUE MONETAIRE DE LA
BCEAO

(Dakar, le 7 mars 2012)

Le Comité de Politique Monétaire de la Banque l'UEMOA, en particulier celles visant un bon

Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest approvisionnement des marchés céréaliers de
(BCEAO) a tenu sa réunion ordinaire le l'Union, le développement des infrastructures
mercredi 7 mars 2012, dans les locaux du de stockage, la maîtrise de l'eau et
Siège de la BCEAO à Dakar, en République du l'accroissement de la production des cultures
Sénégal, sous la présidence de Monsieur de contre-saison.
Tiémoko Meyliet KONE, Gouverneur de la
Banque Centrale, son Président statutaire. Analysant la conjoncture économique, les
membres du CPM ont relevé que les Etats
Le Comité a examiné la situation économique, membres de l'UEMOA continueront d'évoluer
financière et monétaire de l'Union Monétaire en 2012 dans un environnement international
Ouest Africaine (UMOA) à la lumière de peu propice, marqué par un ralentissement de
l'évolution récente de la conjoncture la croissance mondiale. La situation de l'Union
internationale. En particulier, il a analysé les devrait également se ressentir de la mauvaise
facteurs de risque pouvant peser sur la stabilité campagne agricole 2011/2012. Le CPM a noté
des prix et sur les perspectives de croissance que ces facteurs font planer des incertitudes
économique dans l'Union. sur la réalisation des prévisions de croissance
pour l'année 2012, qui pourraient se révéler en
Le Comité a noté que depuis le début de retrait par rapport au taux de 6,4% initialement
l'année 2012, le taux d'inflation affiche une prévu.
tendance à la hausse liée à l'impact de la
mauvaise campagne agricole 2011/2012 sur les L'analyse des conditions monétaires montre
prix des céréales locales, notamment dans les que la liquidité bancaire a connu une baisse
pays du Sahel. Ainsi, pour le mois de février sensible depuis le deuxième semestre 2011.
2012, le taux d'inflation en glissement annuel Outre les facteurs conjoncturels, cette évolution
est estimé à 2,9%, après 2,5% en décembre résulte de changements structurels qui
2011. s'opèrent dans les économies de l'Union,
induisant d'importants besoins de financement
Les perspectives à moyen terme laissent des importations aux fins de la réalisation
apparaître que l'inflation se maintiendrait à un desinvestissements privés et publics en cours.
niveau élevé. En effet, le taux d'inflation Cette situation entraîne une tension sur les taux
varierait entre 3,0% et 3,6% sur les trois d'intérêt du marché monétaire. En perspective,
premiers trimestres de l'année 2012, avant de la demande de liquidité des banques pourrait
refluer, à partir d'octobre 2012, sous l'hypothèse se maintenir à un niveau élevé, au regard de
d'une bonne campagne agricole 2012/2013. l'ampleur des ressources nécessaires pour
Les prévisions situent l'inflation, à l'horizon de couvrir les besoins de financement exprimés
vingt-quatre (24) mois, à 2,6%, en deçà de la par les Etats pour l'année 2012.
borne supérieure de l'objectif de stabilité des
prix. Sur la base des analyses qui précèdent, le
Comité de Politique Monétaire a décidé de
Au regard des risques sur l'inflation, les maintenir les taux d'intérêt directeurs de la
membres du CPM ont recommandé aux Etats BCEAO à leur niveau actuel. Ainsi, le taux
membres la mise en œuvre diligente des d'intérêt minimum de soumission aux
actions identifiées lors de la session opérations d'appels d'offres et le taux d'intérêt
extraordinaire du Conseil des Ministres du 20 des opérations sur le guichet de prêt marginal
février 2012, relatives à la sécurité alimentaire restent respectivement fixés à 3,25% et
et à la relance de la production agricole dans 4,25%.

Note d’information - 1er trimestre 2012 9

En outre, dans le souci de desserrer les eu égard notamment aux risques liés à l'impact
contraintes sur la liquidité des banques et de sur les prix de la mauvaise campagne agricole
conforter les conditions d'un financement 2011/2012.
approprié de l'économie, le CPM a décidé de
ramener le coefficient des réserves obligatoires
à 5,0% pour l'ensemble des banques des pays Fait à Dakar, le 7 mars 2012
de l'Union, soit une baisse de deux (2) points de
pourcentage, avec pour date d'effet le 16 mars Le Président du Comité de Politique Monétaire
2012.

Le Comité de Politique Monétaire surveillera de

manière très attentive l'évolution de l'inflation, Tiémoko Meyliet KONE

10 Note d’information - 1er trimestre 2012

CHRONOLOGIE DES PRINCIPALES MESURES DE POLITIQUE MONETAIRE
ADOPTEES PAR LA BCEAO ENTRE 2002 ET MARS 2012

7 janvier 2002 Cet assouplissement de la politique des taux

d'intérêt a été l'expression de la confiance de
La Banque Centrale a procédé, valeur 7 janvier l'Institut d'émission commun dans la capacité
2002, à son premier appel d'offres d'émission du système financier de l'Union à assurer le
de bons de la Banque Centrale au titre de financement sain et adéquat de la relance de
l'année 2002. A cet effet, 400 bons d'une valeur l'économie régionale. Il a accompagné la
nominale globale de 20,0 milliards et d'une dynamique du marché financier régional qui
durée de deux semaines ont été mis en s'est animé grâce notamment aux émissions de
adjudication. titres publics, organisées dans plusieurs Etats
de l'Union, avec le concours de la BCEAO.
L'appel d'offres a enregistré la participation de Enfin, ce desserrement monétaire a traduit la
six intervenants, dont les soumissions d'un confiance du secteur privé, des épargnants,
montant total de 17,3 milliards ont été retenues des investisseurs et des institutions financières
à hauteur de 16,8 milliards. Le taux marginal dans la solidité des mécanismes de
est ressorti à 5,00%. fonctionnement de l'Union Monétaire.

16 avril 2002 20 octobre 2003

La Banque Centrale a relevé de 3,00% à L'examen de la conjoncture économique,

9,00%, le coefficient des réserves obligatoires monétaire et financière laissant apparaître des
applicable aux banques au Mali, à compter de signes encourageants de reprise de l'activité
la période de constitution qui a commencé le 16 économique dans la plupart des Etats de
avril 2002. Ainsi, les coefficients des réserves l'Union, une confirmation de la décélération des
obligatoires applicables aux banques dans prix et une consolidation des réserves de
l'UMOA se sont établis comme suit, pour change, la Banque Centrale a décidé de
compter du 16 avril 2002 : poursuivre l'assouplissement de ses conditions
monétaires, en réduisant ses taux directeurs de
- Bénin : 9,00% ; 50 points de base, à compter du lundi 20
- Burkina : 3,00% ; octobre 2003. Ainsi, le taux d'escompte est
- Côte d'Ivoire : 5,00% ; passé de 5,50% à 5,00% et le taux de pension
- Guinée Bissau : 3,00% ; de 5,00% à 4,50%.
- Mali : 9,00% ;
- Niger : 5,00% ; Cette nouvelle détente de la politique monétaire
- Sénégal : 9,00% ; a été l'expression de la confiance de l'Institut
- Togo : 3,00%. d'émission commun dans la capacité du
système financier à contribuer au financement
S'agissant des établissements financiers sain et à un moindre coût de la relance de
distributeurs de crédits, le coefficient des l'activité économique dans les Etats membres.
réserves obligatoires est demeuré inchangé à Elle a également accompagné la dynamique du
5,0% pour l'ensemble des Etats de l'UMOA. marché financier régional qui s'est animé grâce
notamment aux émissions de titres publics,
7 juillet 2003 organisées dans plusieurs Etats de l'Union,
avec le concours de la BCEAO.
Au regard des résultats favorables enregistrés
en matière de maîtrise de l'inflation et, d'une 16 mars 2004
manière générale, de stabilité monétaire, la
Banque Centrale a décidé de réduire ses taux La Banque Centrale a relevé de 9,00% à
directeurs de 100 points de base, à compter du 13,00%, le coefficient des réserves obligatoires
lundi 7 juillet 2003. Ainsi, le taux d'escompte applicable aux banques du Bénin, à compter de
est passé de 6,50% à 5,50% et le taux de la période de constitution commençant le 16
pension de 6,00% à 5,00%. mars 2004. Ainsi, les coefficients des réserves

Note d’information - 1er trimestre 2012 11

obligatoires applicables aux banques dans - Bénin : 15,00%
l'UMOA sont établis comme suit, pour compter - Burkina : 7,00%
du 16 mars 2004 : - Côte d'Ivoire : 5,00%
- Guinée Bissau : 3,00%
- Bénin : 13,00% - Mali : 9,00%
- Burkina : 3,00% - Niger : 9,00%
- Côte d'Ivoire : 5,00% - Sénégal : 9,00%
- Guinée Bissau : 3,00% - Togo : 3,00%
- Mali : 9,00%
- Niger : 5,00% Pour les établissements financiers distributeurs
- Sénégal : 9,00% de crédits, le coefficient des réserves
- Togo : 3,00% obligatoires est demeuré inchangé à 5,00%
pour l'ensemble des Etats de l'UMOA.
Pour les établissements financiers distributeurs
de crédits, le coefficient des réserves 24 août 2006
obligatoires est demeuré inchangé à 5,00%
pour l'ensemble des Etats de l'UMOA. La Banque Centrale des Etats de l'Afrique de
l'Ouest (BCEAO) a relevé ses taux directeurs
22 mars 2004 de 0,25 point de pourcentage à partir du 24 août
2006. A compter de cette date, le taux de
Au regard des évolutions favorables pension est passé de 4,00% à 4,25% et le taux
constatées au niveau de l'orientation de d'escompte de 4,50% à 4,75%.
l'activité économique, de la maîtrise de
l'inflation et de la consolidation des réserves de Cette décision qui vise à conforter la
change, la Banque Centrale a décidé de contribution de la politique monétaire à la
poursuivre l'assouplissement de ses conditions stabilité macroéconomique, s’inscrit dans un
monétaires, en réduisant ses taux directeurs contexte marqué par les inquiétudes suscitées
de 50 points de base, à compter du lundi 22 notamment par l’évolution prévisible des prix au
mars 2004. Ainsi, le taux d'escompte est passé sein des Etats membres de l’Union Monétaire
de 5,00% à 4,50% et le taux de pension de Ouest Africaine (UMOA), de nature à entraver
4,50% à 4,00%. la réalisation de l’objectif de stabilité des prix et,
par conséquent, d’une croissance économique
Cette nouvelle détente de la politique monétaire, saine et durable. Le relèvement des taux
après les baisses de 150 points de base des directeurs de la BCEAO contribue à la maîtrise
taux directeurs en 2003, traduisait la confiance de l’inflation au sein de l’UMOA et, partant, à la
de l'Institut d'émission commun dans la capacité sauvegarde de la compétitivité des économies
du système financier à soutenir la reprise des Etats membres.
économique constatée dans les Etats membres
de l'Union, par un financement à un moindre 1er trimestre 2007
coût. Elle visait également à encourager les
initiatives d'investissements nécessaires à la La conduite de la politique monétaire, au cours
consolidation de l'activité économique. des trois premiers mois de l'année 2007, a été
marquée notamment par le retour de la Banque
16 juin 2005 Centrale sur le marché monétaire, avec le
lancement d'appels d'offres hebdomadaires
La Banque Centrale a relevé les coefficients d'injection de liquidités.
des réserves obligatoires applicables aux
banques de 13,00% à 15,00% au Bénin, de A travers la reprise de ses opérations le 5 février
3,00% à 7,00% au Burkina et de 5,00% à 2007, la BCEAO avait pour objectif de contenir
9,00% au Niger, à compter de la période de les effets d'une diminution sensible de la
constitution commençant le 16 juin 2005. liquidité bancaire en fin d'année 2006 sur le
Ainsi, les coefficients des réserves obligatoires loyer de l'argent. Ces opérations devaient
applicables aux banques dans l'UMOA sont permettre de créer les conditions d'un recyclage
fixés comme suit, pour compter du 16 juin optimal des disponibilités sur le marché
2005 : interbancaire et de préserver la cohérence de la

12 Note d’information - 1er trimestre 2012

hiérarchie des taux sur le marché des capitaux ces opérations depuis leur reprise le 5 février
à court terme. 2007. Les soumissions reçues ont évolué
entre 65,1 et 135,5 milliards. Les taux d'intérêt
Au terme du premier trimestre 2007, la Banque offerts ont évolué à la baisse, en se situant
Centrale a organisé sept appels d'offres dans un intervalle de 2,7500% à 4,4000%,
d’injection de liquidités. Les soumissions reçues contre une plage de 3,3000% à 5,0000% le
ont évolué entre 18,1 et 40,9 milliards. Les taux trimestre précédent.
d'intérêt offerts ont fluctué dans une fourchette
de 3,975% à 5,500%. 2e trimestre 2008

2e trimestre 2007 Poursuivant ses interventions sur le marché

monétaire au cours du deuxième trimestre
Au cours du deuxième trimestre 2007, la 2008, la Banque Centrale a organisé treize (13)
Banque Centrale a poursuivi le lancement appels d’offres d’injection de liquidités, portant à
d'appels d'offres hebdomadaires d'injection de soixante-douze le nombre total de ces
liquidités. Au terme de ce trimestre, treize opérations depuis leur reprise le 5 février 2007.
appels d'offres d’injection de liquidités ont été Les soumissions reçues ont évolué entre 97,8
organisés. Les soumissions reçues ont évolué et 147,9 milliards. Les taux d'intérêt offerts ont
entre 21,3 et 47,2 milliards. Les taux d'intérêt évolué dans un intervalle de 3,7500% à
offerts ont fluctué dans une fourchette de 4,2500%, contre une plage de 2,7500% à
4,0000% à 4,3500%. 4,4000% le trimestre précédent.

3e trimestre 2007 3e trimestre 2008

Durant le troisième trimestre 2007, la Banque Au cours du troisième trimestre 2008, la

Centrale a poursuivi ses interventions sur le BCEAO, tenant compte des risques pesant sur
marché monétaire. L’Institut d’émission a ainsi la stabilité des prix au sein de l'Union, a décidé,
organisé treize appels d’offres d’injection de à compter du 16 août 2008, du relèvement d'un
liquidités, portant à trente-trois le nombre total demi (½) point de pourcentage de son principal
de ces opérations depuis leur reprise à taux d'intervention, en l'occurrence le taux de
compter du 5 février 2007. Les soumissions pension, pour le porter de 4,25% à 4,75%. Le
reçues ont évolué entre 11,7 et 41,7 milliards. taux d'escompte a été fixé à 6,75%.
Les taux d'intérêt offerts ont évolué dans un
intervalle de 3,0000% à 4,2000%. En outre, la BCEAO a poursuivi ses opérations
hebdomadaires d’injection de liquidités. Le
4e trimestre 2007 montant mis en adjudication est resté stable à
100,0 milliards entre le 30 juin 2008 et le 30
Au cours du quatrième trimestre 2007, la septembre 2008. Les taux d'intérêt moyens
Banque Centrale a poursuivi ses interventions pondérés hebdomadaires ont évolué dans un
sur le marché monétaire. Elle a ainsi organisé intervalle de 3,9720% à 4,5682%, contre une
treize appels d’offres d’injection de liquidités, plage de 3,9407% à 4,2331% le trimestre
portant à quarante-six le nombre total de ces précédent.
opérations depuis leur reprise le 5 février 2007.
Les soumissions reçues ont évolué entre 29,9 4e trimestre 2008
et 97,8 milliards. Les taux d'intérêt offerts ont
fluctué dans une fourchette de 3,3000% à Dans le contexte du quatrième trimestre 2008
5,0000%. marqué par le début des répercussions de la
crise financière sur l'activité économique, un
1er trimestre 2008 niveau encore élevé de l'inflation et un rythme
de croissance relativement soutenu des
Durant le premier trimestre 2008, la Banque crédits à l'économie, la Banque Centrale a
Centrale a poursuivi ses interventions sur le maintenu inchangé son principal taux
marché monétaire. Elle a ainsi organisé treize directeur. Ainsi, le taux de pension est
(13) appels d'offres d’injection de liquidités, demeuré à 4,75%, son niveau en vigueur
portant à cinquante-neuf le nombre total de depuis le 16 août 2008.

Note d’information - 1er trimestre 2012 13

En outre, la Banque Centrale a poursuivi ses à 6,25%. Cette baisse des taux directeurs de la
opérations hebdomadaires d’injection de Banque Centrale devrait ainsi donner aux
liquidités, en portant le montant mis en banques une marge de réduction de leurs taux
adjudication de 100,0 milliards le 30 septembre débiteurs.
2008 à 160,0 milliards le 31 décembre 2008.
La conduite de ces opérations par la Banque Par ailleurs, dans le souci de renforcer le signal
Centrale a contribué à satisfaire les besoins en envoyé au marché à travers la baisse des taux
ressources des banques et à limiter les directeurs et d'accroître la capacité des banques
tensions sur les taux. à financer l'économie, la BCEAO a revu à la
baisse les coefficients de réserves obligatoires
1er trimestre 2009 dans quatre Etats de l'Union (Bénin, Mali, Niger
et Sénégal). Ainsi, les coefficients des réserves
La conduite de la politique monétaire, au cours obligatoires applicables aux banques dans ces
du premier trimestre 2009, a été marquée par Etats sont fixés comme suit à compter du mardi
le renforcement du cadre opérationnel de la 16 juin 2009 :
BCEAO sur le marché monétaire, qui s'est
traduit depuis le 19 février 2009 par l'activation Bénin : 9,0% au lieu de 15,0% ;
du guichet d'appels d'offres à un mois, en sus Mali : 7,0% au lieu de 9,0% ;
de celui à une semaine. Niger : 7,0% au lieu de 9,0% ;
Sénégal : 7,0% au lieu de 9,0%.
Ces actions de la BCEAO visaient à rassurer
les banques sur la volonté de la Banque Les coefficients des réserves obligatoires
Centrale à couvrir leurs besoins de liquidité. restent inchangés au Burkina (7,0%), en Côte
Elles ont, par ailleurs, contribué à faire évoluer, d'Ivoire (5,0%), en Guinée-Bissau (3,0%) et au
en mars 2009, les taux du marché interbancaire Togo (3,0%).
à une semaine dans l'intervalle compris entre le
taux minimum de souscription et celui de la Pour les établissements financiers distributeurs
pension. En effet, le taux interbancaire moyen à de crédits, le coefficient des réserves
une semaine s'est inscrit à 4,71% en mars obligatoires demeure fixé à 5,0% dans tous les
2009, contre 4,87% en février 2009 et 6,02% en Etats membres de l’Union.
décembre 2008, se situant entre le taux
minimum des appels d'offres à une semaine La BCEAO a poursuivi ses opérations
(3,7500%) et celui de la pension (4,7500%). hebdomadaires et mensuelles de couverture
des besoins en liquidités des banques. Ces
Les taux d'intérêt moyens pondérés actions ont contribué à faire replier les taux du
hebdomadaires ont évolué dans un intervalle marché interbancaire à une semaine. En effet,
de 3,8068% à 4,7490% contre une plage de le taux interbancaire moyen à une semaine
4,4986% à 4,7435% le trimestre précédent. s'est inscrit à 4,37% en juin 2009, contre 4,63%
en mai 2009 et 4,71% en mars 2009. Sur les
2e trimestre 2009 deux dernières semaines du mois de juin qui
ont suivi la décision de la Banque Centrale, le
La conjoncture économique et financière de taux moyen interbancaire sur cette maturité
l'Union durant le deuxième trimestre 2009 a été s'est élevé à 4,14%, en dessous du nouveau
marquée par la détérioration des perspectives taux de la pension.
de croissance et l'apparition de tensions sur les
finances publiques, dans un contexte Les taux d'intérêt moyens pondérés
d'atténuation des pressions inflationnistes et de hebdomadaires ont évolué dans un intervalle
ralentissement de la progression de l'encours de 3,5653% à 3,9923%, contre une plage de
des crédits à l'économie. 3,8068% à 4,7490% le trimestre précédent.

Dans ce contexte, la BCEAO a procédé à une 3e trimestre 2009

baisse de 0,50 point de pourcentage de ses
taux directeurs. Ainsi, à compter du 16 juin Au cours du troisième trimestre 2009, la
2009, le taux de pension a été ramené de BCEAO a maintenu inchangés ses taux
4,75% à 4,25% et le taux d'escompte qui sert directeurs en rapport avec l'évolution favorable
de référence en matière de pénalité, de 6,75% de l'inflation. Ainsi, la BCEAO a poursuivi une

14 Note d’information - 1er trimestre 2012

politique accommodante en vue d'un soutien à 4e trimestre 2009
la reprise de l'activité économique au sein des
pays de l'Union, dans le sillage de la tendance Au cours du quatrième trimestre 2009, la
amorcée dans les pays industrialisés. Le taux BCEAO a laissé inchangés ses taux directeurs,
de pension et celui de l'escompte sont en liaison avec l'évolution favorable de l'inflation.
demeurés à 4,25% et 6,25%, niveaux en Le taux de pension et celui de l'escompte sont
vigueur depuis le 16 juin 2009. demeurés à leurs niveaux en vigueur depuis le
16 juin 2009, soit respectivement 4,25% et
La BCEAO a poursuivi, par le canal de ses 6,25%.
opérations hebdomadaires et mensuelles, la
couverture des besoins en liquidités des La BCEAO a poursuivi ses interventions sur le
banques. La baisse des taux directeurs et les marché monétaire, par le canal de ses
injections régulières de liquidités ont contribué à opérations hebdomadaires et mensuelles, en
faire replier le taux du marché interbancaire à vue de la satisfaction des besoins en liquidités
une semaine qui s'est inscrit à 4,09% en des banques.
septembre 2009, en dessous du taux de
pension, contre 4,37% en juin 2009 et 4,63% en L'ajustement à la hausse, au quatrième
mai 2009. trimestre 2009, des montants mis en
adjudication dans le cadre des opérations
Durant le troisième trimestre 2009, les montants d'appels d'offres hebdomadaires d'injection de
mis en adjudication sur le guichet des enchères liquidités de la BCEAO, a contribué à la
hebdomadaires ont été ajustés afin de couvrir poursuite de la détente des taux interbancaires
l'ensemble des besoins exprimés par les à une semaine, qui se sont situés à 3,87% en
établissements de crédit. Les taux d'intérêt décembre 2009, contre respectivement 4,09%
moyens pondérés hebdomadaires ont évolué et 4,37% en septembre et juin 2009. Les taux
dans un intervalle de 3,2662% à 3,3646%, d'intérêt moyens pondérés hebdomadaires ont
contre une plage de 3,5653% à 3,9923% le évolué dans une fourchette comprise entre
trimestre précédent. 3,2584% et 3,3149%, contre un intervalle de
3,5653% à 3,9923% le trimestre précédent.
Par ailleurs, l'Institut d'émission a maintenu les
adjudications à taux fixes et à montants illimités Par ailleurs, les adjudications au taux fixe de
sur le guichet à un mois, afin de rassurer les 3,65% et à montants illimités sur le guichet à
établissements de crédit sur la disponibilité de un mois ont été régulièrement organisées, en
la Banque Centrale à les accompagner dans le vue d'assurer la couverture des besoins de
financement de l'économie, dans une période plus longue maturité des banques, dans un
marquée par une atténuation des tensions contexte marqué par une atténuation des
inflationnistes. tensions inflationnistes.

La Banque Centrale a maintenu inchangés les 1er trimestre 2010

coefficients de réserves obligatoires applicables
aux établissements de crédit de l'Union durant Au cours du premier trimestre 2010, la BCEAO
le trimestre sous revue, au cours duquel le a maintenu inchangés ses taux directeurs, en
rythme de croissance des crédits à l'économie relation avec l'évolution favorable de l'inflation.
a poursuivi sa décélération. Le taux de pension et celui de l'escompte sont
demeurés fixés à leurs niveaux en vigueur
L’examen de la mise en œuvre du dispositif depuis le 16 juin 2009, soit respectivement à
des réserves obligatoires sur l’ensemble de la 4,25% et 6,25%.
période met en évidence une situation de
liquidité excédentaire pour les banques de Durant ce trimestre, la conduite de la politique
l'Union. En effet, les réserves effectivement monétaire a été marquée par la poursuite des
constituées se sont établies à 817,1 milliards interventions de la BCEAO sur le marché
pour la période prenant fin le 15 septembre monétaire. Elle a ainsi organisé 12 opérations
2009 pour des réserves requises de 490,5 hebdomadaires d'injection de liquidités.
milliards. Ainsi, les réserves libres se sont
situées à 326,6 milliards contre 300,9 milliards Le maintien à un niveau élevé des montants
pour la période échue le 15 juin 2009. offerts par la BCEAO sur le guichet des appels

Note d’information - 1er trimestre 2012 15

d'offres hebdomadaires d'injection de liquidités, 14 septembre 2010
au cours du premier trimestre 2010, a contribué
à la poursuite de la détente globale des taux Le Comité de Politique Monétaire a tenu sa
interbancaires à une semaine, amorcée depuis première réunion le 14 septembre 2010.
le début du dernier trimestre 2009. En effet, les Examinant la situation économique, financière
taux interbancaires à une semaine se sont fixés et monétaire récente de l’UEMOA et tenant
à 3,33% en mars 2010, contre 3,52% en janvier compte d’un contexte caractérisé par
2010 et 3,87% en décembre 2009. Les taux l'absence de risque majeur pour la stabilité des
d'intérêt moyens pondérés hebdomadaires du prix, le Comité a décidé de maintenir le statu
marché monétaire ont évolué dans un intervalle quo au niveau des taux directeurs de la
allant de 3,2544% à 3,2933%, contre une plage BCEAO. Ainsi, le taux minimum de soumission
allant de 3,2584% à 3,3149% le trimestre aux opérations d'open market et le taux de la
précédent. pension restent respectivement fixés à 3,25%
et 4,25%.
Par ailleurs, la BCEAO a poursuivi l'organisation
des adjudications au taux fixe de 3,65% et à Par ailleurs, la capacité des banques à
montants illimités sur le guichet des appels constituer les réserves obligatoires est
d'offres à un mois, en vue de couvrir les besoins globalement satisfaisante et l'abondance
de plus longue maturité des banques, dans un relative de la liquidité bancaire ne devrait pas
contexte marqué par une atténuation des être à l'origine de tensions inflationnistes. A cet
tensions inflationnistes. effet, le Comité de Politique Monétaire a décidé
de maintenir les coefficients des réserves
Aucune modification n'a été apportée au obligatoires à leur niveau actuel. Ainsi, le
dispositif des réserves obligatoires applicables coefficient des réserves obligatoires applicables
aux banques de l'Union au cours du trimestre aux banques demeure à 7,0% au Bénin, au
sous revue. Burkina, au Mali, au Niger et au Sénégal et à
5,0% en Côte d'Ivoire, en Guinée-Bissau et au
2e trimestre 2010 Togo.

Au cours du deuxième trimestre 2010, la 1er décembre 2010

BCEAO a poursuivi, par le canal de ses
opérations hebdomadaires et mensuelles, la Le Comité de Politique Monétaire de la BCEAO
couverture des besoins en liquidités des a tenu sa réunion ordinaire le 1er décembre
banques. 2010. Analysant la situation économique,
financière et monétaire récente de l’UEMOA
La baisse des montants offerts par la BCEAO dans un contexte caractérisé par une faible
sur le guichet des appels d'offres pression inflationniste, le Comité de Politique
hebdomadaires d'injection de liquidités, en vue Monétaire a décidé de maintenir le statu quo au
de les ajuster au niveau des besoins exprimés niveau des taux directeurs de la BCEAO. Ainsi,
par les banques, au cours du deuxième le taux minimum de soumission aux opérations
trimestre 2010, a induit une légère hausse du d'open market et le taux de la pension restent
taux moyen pondéré des appels d'offres à une respectivement fixés à 3,25% et 4,25%.
semaine et des taux interbancaires à une
semaine. Par ailleurs, la capacité des banques à constituer
les réserves obligatoires est globalement
En effet, le taux moyen pondéré des appels satisfaisante et l'abondance relative de la liquidité
d'offres d'injection de liquidités à une semaine bancaire ne devrait pas induire des tensions
s'est situé à 3,2942% contre 3,2629% un inflationnistes. Dans un souci d'harmonisation
trimestre plus tôt. Ils ont évolué dans un des coefficients de réserves obligatoires
intervalle allant de 3,2571% à 3,3665% au applicables aux banques des Etats membres de
deuxième trimestre 2010, contre une plage l’Union, le Comité de Politique Monétaire a
allant de 3,2544% à 3,2933% le trimestre décidé une uniformisation desdits coefficients. A
précédent. S'inscrivant dans cette tendance, les cet effet, il a décidé de porter le coefficient des
taux interbancaires à une semaine sont réserves obligatoires à un niveau unique de
ressortis à 3,70% au second trimestre 2010, 7,0% pour l'ensemble des pays à compter du 16
contre 3,40% le trimestre précédent. décembre 2010.

16 Note d’information - 1er trimestre 2012

2 mars 2011 des taux d'intérêt du marché monétaire sur le
volume et le coût du crédit. Il a relevé qu'à court
Le Comité de Politique Monétaire de la BCEAO terme, la hausse des prix ne devrait pas
a tenu sa réunion ordinaire le 2 mars 2011. significativement décélérer dans l'Union, eu
Examinant la situation économique, financière égard aux prévisions d'un maintien des cours
et monétaire récente de l’UEMOA, à la lumière du pétrole à des niveaux élevés et d'un
des impacts de la crise politique en Côte renchérissement des denrées alimentaires
d’Ivoire et de la résurgence des pressions importées. Le taux d'inflation ressortirait à 3,9%
inflationnistes consécutive au renchérissement à fin juin 2011. Cependant, dans le moyen
des denrées alimentaires importées et à la terme, les prévisions d'inflation seraient en
progression des prix des carburants dans la phase avec l'objectif de stabilité des prix dans
plupart des Etats de l’Union, le Comité de l'Union.
Politique Monétaire a décidé de maintenir
inchangés les taux directeurs de la BCEAO. Sur la base des analyses qui précèdent, le
Ainsi, le taux minimum de soumission aux Comité de Politique Monétaire a décidé de
opérations d'open market et le taux des maintenir inchangés les taux directeurs de la
opérations sur le guichet de prêt marginal BCEAO. Ainsi, le taux minimum de soumission
restent respectivement fixés à 3,25% et 4,25%. aux opérations d'open market et le taux des
opérations sur le guichet de prêt marginal
Par ailleurs, le Comité de Politique Monétaire a restent respectivement fixés à 3,25% et 4,25%
décidé de maintenir le coefficient des réserves
obligatoires à son niveau de 7,0% en vigueur Par ailleurs, le Comité a décidé de maintenir le
depuis le 16 décembre 2010. coefficient des réserves obligatoires, à son
niveau de 7,0% en vigueur depuis le 16
1er juin 2011 décembre 2010.

Le Comité de Politique Monétaire de la Banque 7 septembre 2011

Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest
(BCEAO) a tenu sa réunion ordinaire le 1er juin Le Comité de Politique Monétaire (CPM) de la
2011. BCEAO a tenu sa réunion ordinaire le 7
septembre 2011.
Examinant la situation économique, financière
et monétaire récente de l’UEMOA, le Comité de Au cours de cette session, le Comité a examiné
Politique Monétaire a noté que la fin de la crise la situation économique, financière et monétaire
politique en Côte d'Ivoire augure des récente de l'Union Monétaire Ouest Africaine,
perspectives économiques prometteuses pour notamment les risques pesant sur la stabilité
l'Union. Il a relevé que l'inflation persiste à un des prix et les perspectives de croissance
niveau relativement élevé depuis le début de économique dans l'Union. A cet égard, le
l'année 2011. Le taux d'inflation, en glissement Comité a relevé une tendance au
annuel, s'est, en effet, situé à 3,7% à fin mars ralentissement du rythme de progression des
2011, après 3,9% à fin décembre 2010. prix. En effet, le taux d'inflation, en glissement
annuel, est passé de 5,7% à fin avril 2011 à
Analysant les autres indicateurs de conjoncture 4,8% à fin mai 2011 et à 3,9% à fin juin 2011.
au sein de l'UMOA, le Comité de Politique Cette dynamique est imputable au
Monétaire a noté la poursuite de l'atonie de rétablissement des circuits de distribution en
l'activité économique sur les premiers mois de Côte d'Ivoire et au recul de l'inflation importée.
2011, atonie imputable notamment aux effets
négatifs de la crise politique en Côte d'Ivoire et Analysant les autres indicateurs de conjoncture
aux contre-performances du secteur industriel. au sein de l'UMOA, le Comité de Politique
Il a noté que la stabilité et la sécurité du Monétaire a noté la poursuite de l'atonie de
système financier de l'Union ont été l'activité sur le deuxième trimestre de l'année
préservées, malgré les risques liés à l'impact de 2011, imputable aux contre-performances des
la crise ivoirienne sur le système bancaire. secteurs industriel et tertiaire.

Le Comité a recommandé aux banques de Les conditions monétaires sont apparues

l'Union de veiller à la qualité de leurs globalement favorables, avec une liquidité
portefeuilles et de répercuter la détente actuelle bancaire relativement abondante, une quasi-

Note d’information - 1er trimestre 2012 17

stabilité des taux sur le marché monétaire et globalement favorables, dans le contexte d'une
une détente des taux débiteurs des banques. liquidité bancaire importante et d'une détente des
Toutefois, les taux moyens pondérés des taux sur le marché monétaire. Toutefois, les taux
émissions de bons du Trésor se sont tendus d'intérêt débiteurs des banques ainsi que les
d'un trimestre à l'autre. taux moyens pondérés des émissions de bons
du Trésor au troisième trimestre 2011 ont connu
Le Comité a estimé que les perspectives de des hausses par rapport au trimestre précédent.
croissance économique de l'Union demeurent
empreintes d'incertitudes. Le taux de croissance Examinant les perspectives de croissance
de l'activité économique est projeté à 5,3% en économique de l'Union, le Comité a estimé que
2012 contre 1,0% en 2011, en liaison avec l'activité économique de l'Union restera bien
l'apaisement de la situation socio-politique dans orientée, quoiqu'empreinte d'incertitudes au
l'ensemble des pays de l'Union. regard de la conjoncture internationale récente.
Le taux de croissance du produit intérieur brut
Sur la base des analyses qui précèdent, le réel a été ainsi projeté à 6,4% en 2012 contre
Comité de Politique Monétaire a décidé de 1,2% en 2011 et 4,3% en 2010.
maintenir inchangés les taux directeurs de la
BCEAO. Ainsi, le taux minimum de soumission Se fondant sur les analyses qui précèdent, le
aux opérations d'open market et le taux des Comité de Politique Monétaire a décidé de
opérations sur le guichet de prêt marginal maintenir les taux d'intérêt directeurs de la
restent respectivement fixés à 3,25% et 4,25%. BCEAO à leur niveau actuel. Ainsi, le taux
Par ailleurs, le Comité a décidé de maintenir le d'intérêt minimum de soumission aux opérations
coefficient des réserves obligatoires à son d'appels d'offres et le taux d'intérêt des
niveau de 7,0% en vigueur depuis le 16 opérations sur le guichet de prêt marginal
décembre 2010. restent respectivement fixés à 3,25% et 4,25%.
En outre, le Comité a décidé de maintenir
7 décembre 2011 inchangé le coefficient des réserves obligatoires
à son niveau de 7,0% qui est en vigueur depuis
Le Comité de Politique Monétaire de la BCEAO le 16 décembre 2010.
a tenu sa réunion ordinaire le 7 décembre 2011.
7 mars 2012
Au cours de cette session, le Comité a
examiné la situation économique, financière et Le Comité de Politique Monétaire de la BCEAO
monétaire récente de l'Union Monétaire Ouest a tenu sa réunion ordinaire le 7 mars 2012.
Africaine (UMOA). En particulier, il a analysé
les facteurs de risque pouvant peser sur la Analysant la conjoncture économique, les
stabilité des prix et sur les perspectives de membres du Comité de Politique Monétaire ont
croissance économique dans l'Union. relevé que les Etats membres de l'UEMOA
S'agissant de l'inflation, le Comité a relevé que continueront d'évoluer en 2012 dans un
la tendance à la décélération des prix, environnement international peu propice,
observée depuis le mois de mai 2011 s'est marqué par un ralentissement de la croissance
estompée en septembre. En effet, le taux mondiale. La situation de l'Union devrait
d'inflation en glissement annuel est passé de également se ressentir de la mauvaise
4,8% en mai à 3,9% à fin juin 2011, puis à campagne agricole 2011/2012. Le Comité de
3,6% à fin juillet 2011, 3,5% à fin août 2011, Politique Monétaire a noté que ces facteurs
avant de remonter à 3,8% à fin septembre font planer des incertitudes sur la réalisation
2011. La hausse des prix reste influencée par des prévisions de croissance pour l'année
le renchérissement, en glissement annuel, des 2012, qui pourraient se révéler en retrait par
denrées alimentaires et des carburants. rapport au taux de 6,4% initialement prévu.

L'analyse des indicateurs de conjoncture au L'analyse des conditions monétaires montre

sein de l'UMOA a laissé entrevoir un que la liquidité bancaire a connu une baisse
raffermissement de l'activité au troisième sensible depuis le deuxième semestre 2011.
trimestre de l'année 2011, notamment dans Outre les facteurs conjoncturels, cette évolution
l'industrie et dans le secteur tertiaire. résulte de changements structurels qui
s'opèrent dans les économies de l'Union,
Les conditions monétaires sont demeurées induisant d'importants besoins de financement

18 Note d’information - 1er trimestre 2012

des importations aux fins de la réalisation des d'intérêt minimum de soumission aux opérations
investissements privés et publics en cours. d'appels d'offres et le taux d'intérêt des
Cette situation entraîne une tension sur les taux opérations sur le guichet de prêt marginal
d'intérêt du marché monétaire. En perspective, restent respectivement fixés à 3,25% et 4,25%.
la demande de liquidité des banques pourrait se
maintenir à un niveau élevé, au regard de En outre, dans le souci de desserrer les
l'ampleur des ressources nécessaires pour contraintes sur la liquidité des banques et de
couvrir les besoins de financement exprimés conforter les conditions d'un financement
par les Etats pour l'année 2012. approprié de l'économie, le Comité de Politique
Monétaire a décidé de ramener le coefficient des
Sur la base des analyses qui précèdent, le réserves obligatoires à 5,0% pour l'ensemble
Comité de Politique Monétaire a décidé de des banques des pays de l'Union, soit une
maintenir les taux d'intérêt directeurs de la baisse de deux (2) points de pourcentage, avec
BCEAO à leur niveau actuel. Ainsi, le taux pour date d'effet le 16 mars 2012.

Note d’information - 1er trimestre 2012 19

CHRONOLOGIE ECONOMIQUE ET POLITIQUE DES ETATS DE L’UNION

BENIN par l'homme d'affaires sénégalais Habib Yérim

Sow. Le projet porte sur un montant de 10
6 janvier 2012 - Le Président Boni YAYI milliards de FCFA.
procède à la pose de la première pierre du port
sec de Glo-Djigbé. 23 janvier 2012 - Séance de travail du Président
Boni YAYI avec les acteurs intervenant dans la
10 janvier 2012 - Célébration au Bénin de la chaîne portuaire.
fête des religions endogènes, édition 2012.
24 janvier 2012 - Le Président Boni YAYI
12 janvier 2012 - Séance de travail du procède à un remaniement technique de son
Président Boni YAYI avec les importateurs et les Gouvernement.
transporteurs portuaires, en présence des
Ministres en charge de l'Economie et des 26 janvier 2012 - Le Japon fait un don de 49
Finances, ainsi que du Ministre de l'Economie engins, d'un coût global de 2,5 milliards de
Maritime. francs CFA, au Gouvernement du Bénin.

15-18 janvier 2012 - Séjour au Bénin d'une - Tenue à Ouidah du forum national de
délégation conduite par Mme Raymonde G. lancement de la Stratégie Nationale de
COFFIE, Ministre ivoirienne de la Famille, de la Transport Rural (SNTR), mise en place par le
Femme et de l'Enfant pour s'inspirer de Gouvernement pour désenclaver les communes
l'expérience du Bénin en matière de du pays, excepté celles de Cotonou.
microfinance.
- Organisation à Cotonou, par le Département
16-20 janvier 2012 - Tenue à Cotonou de la 18e du Développement de l'Entreprise, des
Commission des forêts et de la faune sauvage Télécommunications et de l'Energie de la
d'Afrique et de la 2e semaine africaine des Commission de l'UEMOA, d'une réunion en
forêts et de la faune sauvage sur le thème : vue de la réalisation du projet sous-régional
« Importance de la gouvernance et du partage dénommé « Fortifier l'Afrique de l'Ouest : un
des avantages dans la gestion durable des partenariat pour l'enrichissement alimentaire
forêts et de la faune sauvage ». durable dans l'espace UEMOA ».

- Organisation par l'Autorité de Régulation des 29 janvier 2012 - Le Président Boni YAYI est
Marchés Publics d'une formation des acteurs élu Président de l'Union Africaine (UA) lors de la
du système de passation des marchés publics. 18e session ordinaire de la Conférence des
Chefs d'Etat et de Gouvernement de l'UA,
18 janvier 2012 - Présentation des vœux du tenue à Addis-Abeba, en Ethiopie, du 23 au 30
nouvel an du Corps diplomatique accrédité au janvier 2012.
Bénin et des Institutions de la République au
Président Boni YAYI. 2 février 2012 - Signature entre le Bénin et le
Royaume du Danemark de la convention de
19 janvier 2012 - Le Ministre de l'Economie et financement du Fonds d'Appui au Développement
des Finances, Mme Adidjatou MATHYS procède des Communes pour un montant de 3,520
à Cotonou à l'inauguration du nouveau siège de milliards de FCFA.
la Société Générale-Bénin (SGB), ex-Société
Générale de Banques au Bénin (SGBBE). 6-10 février 2012 - La Banque Ouest Africaine
de Développement (BOAD) organise à Cotonou
21 janvier 2012 - Le Président Boni YAYI une semaine d'information consacrée à la revue
procède à Cotonou à la pose de la première des projets qu’elle a financés au Bénin.
pierre des travaux de construction de Chain
Hôtel du groupe Teylium International, fondé 7 février 2012 - Tenue à Parakou de la retraite

20 Note d’information - 1er trimestre 2012

parlementaire des députés de la 6e législature GUINEE-BISSAU
sur le thème « La sixième législature face aux
défis de la nation béninoise ». 2 février 2012 - Organisation par le
Gouvernement de la Guinée-Bissau d'une
- Le Ministre de l'Economie et des Finances, table ronde en vue de la recherche de
Mme Adidjatou MATHYS, et le Chef de la financement pour l’élection présidentielle
Délégation de l'Union Européenne, Mme anticipée prévue le 18 mars 2012.
Françoise COLLET ont signé la convention de
financement du Programme d'appui au - L'Union Européenne accorde un don de 210
développement local pour un montant global de millions de FCFA à la Guinée-Bissau pour la
29,520 milliards de FCFA. tenue de l'élection présidentielle anticipée.

8 février 2012 - Le Conseil des Ministres 4 février 2012 - Le Premier Ministre Bissau-
adopte le projet de décret portant modification guinéen a été officiellement désigné comme
du décret n° 2009-18 du 7 mai 2009 relatif à la candidat du parti au pouvoir (PAIGC) à l’élection
création du Comité de pilotage et du Comité présidentielle anticipée du 18 mars 2012.
exécutif de mise en œuvre et de suivi des
recommandations visant à améliorer les 10 février 2012 - Visite d'une mission technique
indicateurs du rapport « Doing Business ». de la BOAD en Guinée-Bissau pour évaluer les
projets financés par cette institution et étudier
10 février 2012 - Séance de travail du les conditions pour la mise en place d'autres
Président Boni YAYI avec les acteurs financements, notamment dans le secteur
portuaires. Au cours de cette rencontre, le agricole, des infrastructures et de l'appui au
Président de la République a mis en place un secteur privé.
comité, présidé par le Premier Ministre, chargé
de réfléchir sur les modalités pratiques pour le 15 février 2012 - Clôture des dépôts des
décongestionnement du Port de Cotonou et sur dossiers de candidature à l'élection présidentielle
les structures de prix pratiqués de manière à du 18 mars 2012.
alléger les charges de la population.
16 février 2012 - Le 40e sommet ordinaire de la
13-14 février 2012 - Organisation à Cotonou Communauté Economique des Etats de l’Afrique
par l'Inspection Générale d'Etat du 3e atelier de l'Ouest (CEDEAO) a rendu un hommage
national sur le thème : « Rôle des organes de solennel au Président bissau-guinéen, Son
contrôle dans la conduite des politiques Excellence Monsieur Malam Bacai SANHA,
nationales ». décédé au début du mois de janvier 2012.

18 février 2012 - Rencontre informelle des 24 février 2012 - L'Union Européenne octroie
Chefs d'Etat de l'Union Africaine à Cotonou. un don de 656 millions de FCFA au
Gouvernement bissau-guinén pour la tenue de
23 février 2012 - Signature par le Président l'élection présidentielle du 18 mars 2012.
Boni YAYI de la Charte Nationale pour la
Gouvernance. 25 février 2012 - Dix candidats sur quatorze ont
été retenus par la Cour suprême pour l’élection
24 février 2012 - Le Ministre chargé de la présidentielle anticipée du 18 mars 2012 en
Microfinance, de l'Empoi des Jeunes et des Guinée-Bissau.
Femmes, Mme Réckya MADOUGOU, procède
à Cotonou au lancement de la campagne de
vulgarisation de la loi n° 2012-14 du 26 janvier MALI
2012 portant réglementation des Systèmes
Financiers Décentralisés (SFD). 16 janvier 2012 - Le Ministre de l'Industrie, des
Investissements et du Commerce, Mme Sangaré
25 février 2012 - Visite de travail au Bénin du Niamoto BA, a procédé à la pose de la première
Ministre français des Affaires Etrangères, pierre d'une usine de transformation de fruits et
Monsieur Alain JUPPE. légumes frais, à Yanfolila, d’un coût de
réalisation d'environ 6,8 milliards de FCFA.
29 février 2012 - Rencontre du Président Boni
YAYI avec les Présidents des Institutions de la 18 janvier 2012 - Adoption par le Conseil des
République. Ministres d’un projet de décret portant

Note d’information - 1er trimestre 2012 21

convocation du collège électoral le 29 avril financement d'un montant de 75 milliards de
2012, en vue de l'élection du Président de la FCFA destiné au projet d'extension de l'Aéroport
République. International GNASSINGBE Eyadéma de Lomé.

23 janvier 2012 - Le Ministre de l'Economie et 17 janvier 2012 - Visite officielle de la Secrétaire

des Finances, M. Lassine BOUARE, et le Vice- d'Etat américaine, Mme Hillary Clinton au Togo.
Président de la BOAD, M. Bassary TOURE ont Au cours de cette visite, son entretien avec le
procédé à la signature de deux accords de prêt Président de la République du Togo était axé
relatifs respectivement au volet agricole du notamment sur la coopération bilatérale, la
projet sucrier de Markala et au projet de promotion de la démocratie et la gestion du
bitumage de la route Bandiagara-Koro-frontière mandat du Togo en tant que membre non
du Burkina Faso. Le montant des prêts est de permanent du Conseil de Sécurité des Nations
10 milliards de FCFA pour le premier projet et Unies.
de 5 milliards de FCFA pour le second.
19 janvier 2012 - Adoption par l’Assemblée
24 janvier 2012 - Ouverture à Bamako de Nationale du projet de loi portant code des
l'Atelier d'Echange d'Expériences entre les pays investissements.
membres de l’UEMOA, avec la participation de
la République de Guinée et du Rwanda. - Signature d’une convention de financement de
Organisé par le Gouvernement de la République micro-projets par le Ministre du Développement
du Mali et la Banque Mondiale, en collaboration à la Base, de l'Artisanat, de la Jeunesse et de
avec la Commission de l'UEMOA et le l'Emploi des Jeunes. Cette convention vise la
Secrétariat Permanent de l'Organisation pour construction d’infrastructures socio-collectives
l'Harmonisation du Droit des Affaires en Afrique au profit de douze communautés de base dans
(OHADA), cet atelier vise à améliorer le climat dix préfectures du pays.
des affaires dans la Zone UEMOA.
- Lancement par le Ministère du Commerce et
27 janvier 2012 - Adoption par l’Assemblée de la Promotion du Secteur Privé de la
Nationale d’un nouveau projet de loi portant campagne de vulgarisation de la Charte des
code des investissements. Petites et Moyennes Entreprises et Industries
(PME/PMI) du Togo.
30 janvier 2012 - Le Ministre des Affaires
Etrangères et de la Coopération Internationale, 20 janvier 2012 - Organisation par l'Agence
Monsieur Soumeylou Boubeye MAIGA, et Nationale de la Sécurité Alimentaire du Togo
l'Ambassadeur d'Algérie, Monsieur Nouredine (ANSAT) d’une réunion de travail avec les
AYADI, ont procédé à la signature d'un accord revendeuses de céréales, les producteurs et les
de don de 3.100 tonnes de riz d'une valeur de 2 Présidents des Chambres Régionales
millions d'euros, soit environ 1,3 milliard de d'Agriculture venus des cinq régions
FCFA. Ce don s'inscrit dans le cade de économiques du pays. Cette réunion a porté
l'assistance de l'Algérie aux populations des sur deux grands sujets, notamment, la gestion
zones touchées par la mauvaise campagne de la production vivrière de la campagne 2011-
agricole 2011-2012. 2012 et la gestion des excédents collectés par
l'ANSAT pour le compte de cette campagne.

TOGO 25-26 janvier 2012 - Tenue à Lomé d’un atelier

de validation du code d'éthique et de
16 janvier 2012 - Le Chef de l'Etat, Son déontologie de la microfinance au Togo.
Excellence Monsieur Faure Essozimna Organisée par l'Association Professionnelle des
GNASSINGBE a accordé une audience au Institutions de Microfinance (APIM), cette
Gouverneur d'Eximbank Chine, M. Li RUOGU. rencontre a réuni des administrateurs, des
Les échanges ont porté sur le renforcement des directeurs, des techniciens, des praticiens et
relations amicales entre la Chine et le Togo et des employés du secteur de la microfinance.
sur l'impact de la crise financière sur l'économie
mondiale. 28-30 janvier 2012 - Participation du Chef de
l'Etat, Son Excellence Monsieur Faure
- Signature, entre le Ministre de l'Economie et Essozimna GNASSINGBE, au 18e Sommet des
des Finances du Togo et le Président de Chefs d'Etat et de Gouvernement de l'Union
Eximbank Chine, d’une convention de Africaine, tenu à Addis-Abéba en Ethiopie.

22 Note d’information - 1er trimestre 2012

10 février 2012 - Le Chef de l'Etat, Son solutions à apporter aux crises et à l’insécurité
Excellence Monsieur Faure Essozimna dans la région sahélo-saharienne.
GNASSINGBE, a accordé une audience au
Secrétaire d'Etat allemand, Monsieur Georg - Lancement officiel du 4e Recensement
SCHUTTE. Leur entretien a porté sur la National de l'Agriculture au Togo (RNA) destiné
collaboration pour la recherche scientifique en à recueillir, à traiter et diffuser des informations
matière de changement climatique. sur le secteur agricole, en vue de répondre aux
besoins de planification, d'évaluation des projets
- Remise d’un don de matériel informatique et de gestion de la sécurité alimentaire.
d’une valeur de 125 millions de francs CFA de
la Cour de Justice de l'UEMOA au Ministère de 21 février 2012 - Participation du Chef de l'Etat,
la Justice du Togo. Son Excellence Monsieur Faure Essozimna
GNASSINGBE, aux travaux de la session du
18 février 2012 - Participation du Chef de l'Etat, Conseil de Sécurité de l'Organisation des
Son Excellence Monsieur Faure Essozimna Nations Unies consacrés à l'impact de la
GNASSINGBE au mini-sommet convoqué à criminalité transnationale et à la sécurité dans la
Cotonou par le Président Boni YAYI, sur les région saharo-sahélienne.

Note d’information - 1er trimestre 2012 23

LISTE DES PRINCIPALES PUBLICATIONS DE LA BCEAO

Périodiques
1 - Rapport annuel de la BCEAO de 1956 à 2010 (annuel)
2 - Notes d’Information et Statistiques de 1956 à 2004
- Statistiques monétaires (mensuel)
- Statistiques économiques (trimestriel)
- Etudes et recherche (trimestriel)
- Informations générales (trimestriel)
3 - Bulletin mensuel de statistiques monétaires et financières - de janvier 2005 à février 2012
4 Bulletin mensuel de conjoncture - d’octobre 2005 à février 2012
5 - Note trimestrielle de conjoncture - de juin 2010 à décembre 2011
6 - Note trimestrielle d’information - de mars 2005 à mars 2011
7 - Annuaire statistique - de 2004 à 2010
8 - Annuaire des banques et établissements financiers de 1967 à 2010
9 - Bilans et comptes de résultats des banques et établissements financiers (annuel)
- Bilans des banques et établissements financiers de 1967 à 2003
- Bilans et comptes de résultats des banques et établissements financiers 2004 à 2009
10 - Recueil des textes légaux et réglementaires 2003
11 - Monographies des Systèmes Financiers Décentralisés (annuel) de 1993 à 2006
12 - Perspectives économiques des Etats de l’UEMOA (2006, 2007, 2010)
13 - Revue de la stabilité financière dans l’UEMOA (2006, 2008)
14 - Revue Economique et Monétaire (de juin 2007 à décembre 2011)

Ouvrages

15 - Plan Comptable Bancaire de l’UMOA (4 volumes) Dakar, Edition BCEAO, août 1994
- Recueil des instructions relatives à la comptabilisation et à l’évaluation des opérations
bancaires
- Volume I : Cadre réglementaire général
- Volume II : Documents de synthèse
- Volume III : Transmission des documents de synthèse
16 - Histoire de l’UMOA (3 tomes en français et en anglais) Paris, Edition Georges Israºl, janv. 2000
17 - Système Comptable Ouest Africain (SYSCOA) (4 tomes)
- Plan comptable général des entreprises Paris, Edition Foucher, décembre 1996
- Guide d’application Paris, Edition Foucher, octobre 1997
- Système minimal de trésorerie Paris, Edition Foucher, octobre 1997
- Tableaux de passage Paris, Edition Foucher, octobre 1997
18 - Système Comptable Ouest Africain (SYSCOA)
- Liste intégrale des comptes et états financiers - Dakar, Edition BCEAO, 2005
19 - Méthodologie d’Analyse Financière Dakar, Edition BCEAO, 2004

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