Risque de taux d’intérêt

Université Mohammed V
Faculté des Sciences Juridiques,
Économiques et Sociales – Salé -
GESTION ALM
Réalisées par : EL JOUNAHI Khaoula | EL YAZGHI Nouhaila

Encadré par : Mme. BENTHAMI

| Management Bancaire et Finance Internationale |

Année Universitaire 2023/2024

Sommaire
Introduction

1. Notion du risque de taux

2. Les activités liées aux risques de taux d’intérêt

3. Sources du risque taux d’intérêts

4. Effet du risque de taux d’intérêt

5. Impact du risque de taux sur la rentabilité bancaire

Conclusion

Introduction
La situation économique actuelle est caractérisée par plusieurs crises qui affectent les économies du
monde entier. Le secteur bancaire n’est pas à l’abri l’instabilité de l’environnement constitue une
menace pour l’activité bancaire. En effet le premier métier de la banque est de collecter l’épargne afin
d’octroyer des crédits à ceux en besoin du financement. Plusieurs pratiques ont été élaboré par les
banques pour réduire le risque financier. Parmi ces pratiques on trouve Asset Liability Management
(ALM) est une approche stratégique qui vise à gérer les actifs et les passifs d'une institution financière
de manière coordonnée afin de minimiser les risques liés à l'évolution des taux d'intérêt. En effet, les
variations des taux d'intérêt peuvent avoir un impact significatif sur la rentabilité et la solvabilité d'une
entreprise.

Le risque du taux d'intérêt se réfère à la possibilité que les variations des taux d'intérêt affectent
négativement les résultats financiers d'une institution. Une hausse des taux d'intérêt peut entraîner une
diminution de la valeur des actifs, tandis qu'une baisse des taux peut réduire les revenus générés par
les passifs. Pour gérer ce risque, l'ALM utilise des techniques telles que l'optimisation de la structure
du bilan, la gestion active des actifs et des passifs, la diversification des sources de financement et
l'utilisation de produits dérivés. L'objectif de l'ALM est d'aligner les actifs et les passifs de manière à
minimiser les perturbations causées par les variations des taux d'intérêt, en assurant une gestion
prudente des risques et une rentabilité optimale. De cette manière, les institutions financières peuvent
mieux se protéger contre les chocs du marché et maintenir leur stabilité financière à long terme.

Nous allons répondre dans ce rapport à la problématique du risque de taux d’intérêt bancaire ses
différents piliers et son impact sur la rentabilité bancaire. Le sujet commencera avec une présentation
de la notion du risque de taux d’intérêt puis les activités, les sources, les effets et puis l’impact de ce
risque sur la rentabilité.
1.Notion du risque de taux

Le taux d'intérêt est le coût de l'emprunt d'une somme d'argent. Il représente le pourcentage que le
prêteur (l'institution financière) demande en tant que rémunération pour le prêt consenti. Le taux peut
être fixe ou variable, et il est généralement proportionnel au niveau de risque associé à l'emprunteur.

Le risque du taux d'intérêt est la probabilité que les variations des taux d'intérêt affectent négativement
la valeur d'un investissement ou d'une institution financière. Il peut être divisé en risque de taux
d’intérêt à court terme et à long terme.

Le risque de taux d'intérêt fait référence à la possibilité que le taux d'intérêt sur un prêt évolue
défavorablement pour l'emprunteur. Par exemple, si le taux d'intérêt augmente, le remboursement du
prêt devient plus coûteux pour l'emprunteur. Ce risque est particulièrement important pour les prêts à
long terme, qui ont une durée de remboursement plus longue et sont plus sensibles aux fluctuations
des taux d'intérêt.

Pour les institutions financières, le risque de taux d'intérêt peut avoir un impact significatif sur leur
rentabilité. Si elles accordent des prêts à un taux fixe et que les taux d'intérêt augmentent, elles
peuvent se retrouver avec des prêts moins rentables. De plus, si elles détiennent des titres de créances
sensibles aux taux d'intérêt, la valeur de ces titres peut diminuer si les taux augmentent.

2. Les activités liées aux risques de taux d’intérêt :

Les activités liées au risque de taux d'intérêt peuvent inclure :

Gestion de la trésorerie : Les entreprises doivent évaluer et gérer leur exposition aux taux d'intérêt lors
de la gestion de leur trésorerie. Cela implique de prendre en compte les risques de taux d'intérêt lors de
la planification des investissements à court terme, des emprunts et des prêts.

Gestion des portefeuilles obligataires : Les investisseurs détenant des portefeuilles obligataires doivent
prendre en compte les risques de taux d'intérêt lors de la sélection et de la gestion de leurs
investissements. Les fluctuations des taux d'intérêt peuvent affecter la valeur des obligations détenues
et les rendements qui en découlent.

Gestion des produits dérivés : Les produits dérivés tels que les contrats à terme, les options et les
swaps sont souvent utilisés pour gérer le risque de taux d'intérêt. Par exemple, une entreprise peut
utiliser des swaps de taux d'intérêt pour échanger des paiements fixes contre des paiements à taux
variable afin de se protéger contre une hausse des taux d'intérêt.

Gestion des prêts et des emprunts : Les institutions financières, telles que les banques, doivent évaluer
et gérer leur risque de taux d'intérêt lors de l'octroi de prêts et de l'émission d'emprunts. Elles doivent
s'assurer que les taux d'intérêt qu'elles facturent ou paient sont alignés sur les risques associés.
3.Sources du risque taux d’intérêts

Risque de taux d'intérêt structurel : ce risque est lié à la différence entre la période de taux fixe des
actifs et des passifs d'une banque. Si les taux d'intérêt augmentent pendant la période fixe des passifs
et que les actifs sont à taux variable, la marge d'intérêt de la banque peut se réduire, affectant sa
rentabilité.

Risque de taux d'intérêt de réinvestissement : ce risque est lié à la possibilité que les taux d'intérêt sur
les investissements futurs soient inférieurs aux taux initiaux. Cela peut entraîner une diminution des
revenus futurs de la banque.

Risque de taux d'intérêt de refinancement : ce risque est lié à la nécessité de refinancer les passifs
arrivant à échéance à des taux d'intérêt plus élevés. Si les taux d'intérêt augmentent, cela peut entraîner
des coûts supplémentaires pour la banque.

Risque de taux d'intérêt de clause optionnelles (options cachées) : ce risque est associé aux prêts ou
aux investissements qui peuvent être remboursés par anticipation lorsque les taux d'intérêt sont bas.
Cela peut réduire les revenus futurs de la banque si elle ne peut pas réinvestir les fonds remboursés à
des taux d'intérêt similaires. De même la demande de changement des prêts de taux variable à taux
fixe. En cas de dépôt l’op produit du retrait du montant déposé.

4.Effet du risque de taux d’intérêt

Une évolution défavorable a un impact néfaste non seulement sur les performances de la banque mais
aussi sur sa solidité financière.

A ce niveau on peut dire que le risque du taux d’intérêt a un effet sur la marge si on adhère à une
logique comptable, et un effet sur la valeur économique si on suit la logique du marché.

- Effet revenu

C’est l’impact des mouvements de taux d’intérêt sur la marge d’intérêt (intérêt reçus –intérêts versés),
composante essentielle des bénéfices.

En l'occurrence, il s'agit d'une perspective plutôt orientée vers le court terme.

A titre d'exemple, lorsque les taux des positions du passif du bilan d'un établissement sont révisés plus
rapidement que ceux de l'actif, une hausse des taux d'intérêt pourra réduire le produit net des intérêts,
vu que les coûts de financement vont s'accroître au regard des revenus émanant des actifs.

- Effet prix

Elle se fonde sur les incidences potentielles des évolutions de taux sur la valeur actualisée des flux
futurs attendus et donc sur la valeur actualisée des positions du bilan et du hors bilan
d'un établissement.

La valeur économique de la banque présente une importance vis-à-vis des actionnaires, les autorités et
les dirigeants. De ce fait, elle constitue un outil de mesure de risque assez performant.

En effet, la variation des taux entraine par le biais de l’actualisation des modifications de la valeur
économique donc il y aura un impact sur la valeur actualisée des flux futurs des actifs et du passif et
donc du bilan.
Ainsi, la valorisation des actifs et des passifs au prix du marché expose la banque à un risque de
variation à la hausse du taux d’actualisation et par la suite une diminution des cours des actifs détenus
et ainsi la dégradation de sa valeur économique.

5.Impact du risque de taux sur la rentabilité bancaire

Le risque de taux d'intérêt désigne le danger auquel une banque est exposée en raison des fluctuations
des taux d'intérêt. Ces variations peuvent avoir un impact significatif sur la performance financière
d'une banque de plusieurs manières :

- La marge nette d'intérêt : Les banques génèrent une grande partie de leurs revenus grâce aux intérêts
perçus sur leurs prêts et investissements. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les banques peuvent
augmenter le taux d'intérêt appliqué à leurs prêts existants, ce qui entraîne une augmentation des
revenus. Cependant, cela peut également entraîner une baisse de la demande de crédit, ce qui réduit les
revenus nets d'intérêts. De même, lorsque les taux d'intérêt diminuent, les marges d'intérêt des banques
peuvent se réduire, ce qui affecte négativement leurs revenus.

- Le rendement des actifs et des passifs : Les banques ont des actifs et des passifs à taux fixe et
variable sur leur bilan. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur des actifs à taux fixe diminue,
tandis que la valeur des passifs à taux variable augmente, ce qui a un impact négatif sur les fonds
propres. De même, lorsque les taux d'intérêt diminuent, la valeur des actifs à taux fixe augmente, mais
la valeur des passifs à taux variable diminue, ce qui peut également affecter négativement les fonds
propres.
Conclusion

Le risque est au cœur de l’activité bancaire. Il n’existe pas de possibilité de profit pour une opération
ne présentant aucun risque. Le risque de taux d'intérêt est un facteur majeur de risque dans la gestion
actif-passif des banques. Le risque du taux d’intérêt qui concerne la quasi-totalité des agents
économiques, prend une acuité particulière lorsque l’entreprise est une banque. En résumé, les
activités liées au risque de taux d'intérêt bancaire sont essentielles pour gérer les risques financiers
associés aux variations des taux d'intérêt et pour protéger la santé financière des institutions
financières. Il convient de noter que les sources de risque de taux d'intérêt peuvent varier en fonction
des spécificités de la banque et de son modèle d'activité. Les risques de taux d'intérêt en ALM peuvent
avoir un impact significatif sur la rentabilité et la stabilité financière d'une entreprise. Les fluctuations
des taux d'intérêt peuvent entraîner des déséquilibres entre les coûts des passifs et les revenus des
actifs, ce qui peut créer des pertes financières. Il est donc essentiel pour les banques de mettre en place
des stratégies et des outils de gestion appropriés pour minimiser ces risques et maximiser leur
rentabilité. Une mauvaise gestion de ce risque peut engendrer une faillite pour l’établissement.
Webographie

- L’impact du risque de taux d’intérêt sur la performance bancaire : cas de la banque de

l’Habitat (ifid-concours.org)
- Cours ALM : Gestion des Risques Bancaires Gestion actif - passif - Cours ALM
(cours-gratuit.com)
- 3 exemples pour mieux comprendre le risque de taux (3vfinance.com)