SERIE D’EXERCICES SUR LES OLIGATIONS
Exercice 1 :
Un gestionnaire de portefeuille achète aujourd’hui une obligation 100 dollar. Elle donne droit
au versement d’un coupon tous les ans égal à 3 %. Ce dernier souhaite savoir la valeur acquise
par cet investissement au bout d’un an, de deux ans, etc.
Calculer sa valeur future pour 10 ans.
NB : Pour connaitre la valeur future du placement, il faut utiliser la méthode des intérêts
composés.
Exercice 2 :
Un investisseur achète une obligation un an avant son échéance. Son prix sur le marché est de
96 euros et son prix de remboursement (valeur faciale le plus souvent) s’élève à 100 euros. Il
s’agit d’une obligation zéro coupon. Elle ne verse donc pas de coupons.
Exercice 3 :
Un donneur d’ordre achète une obligation qui cote 102,5 % et qui offre un coupon de 4,5 % en
2014. Le remboursement de l’obligation interviendra en 2022. L’échéance résiduelle est donc
de 8 ans.
1- Calculer le rendement courant
2- Calculer le taux de rendement de l’obligation
Exercice 4 :
Si le taux de l’argent est de 5%, est-il préférable de percevoir une suite de 10 annuités de 1 000
€ chacune, dont la première est versée dans un an, ou un versement unique de 10 000 € dans
cinq ans?
Exercice 5 :
Une obligation indexée sur le coût de la vie a un taux d’intérêt réel de 3,5 % par an et l’inflation
anticipée est de 4 % par an. Quel est le taux de rentabilité nominal attendu pour cette obligation
Exercice 6 :
Déterminer le rendement à l’échéance pour une obligation à remboursement nominal de 10 000
FCFA par an avec un prix d’achat aujourd’hui de 10 285,71. Sachant que le coupon couru est
de 800 FCFA
Exercice 7 :
Soient les informations suivantes fournies par le marché sur une obligation :
Echéance Cotation en % du Taux de rendement actuariel annuel
nominal
1 an 95 % 5,26 %
2 an 88 % 6,60 %
3 an 80 % 7,72 %
Déterminer la valeur actuelle de cette obligation pour chaque année. Puis en déduire la valeur
actuelle totale, sachant que le nominal de l’obligation est 100 €.
