cesm | Chapitre 17 Quel financement pour I'entreprise ? Tha Management + Synthése Pour assurer sa production et offrir des produits adoptés aux besoins des clients, entreprise doit étre @ méme de pouvoir financer son activité aussi bien d court terme qu’ moyen et long termes. activité de entreprise repose sur des cycles : le cycle d'exploitationg& le cycle d'investissement. Al Le cycl a) Définition i © Cest ensemble des opérations courantes de l'entreprise c'est-d-dire des étapes allant de I'achat des matiéres premieres (pour une entreprise industrielle) ou des marchandises (pour une entreprise commerciale) 3 encaissement des créances clients. 'b) Besoin en financement :& court terme, ‘© Dans le cadre de son cycle d’exploitation, le besoin de financement vient du fait que l’entreprise doit faire face & des charges (paiement des salaires, des fournisseurs ..), Cest-a-dire a des décaissements, sans avoir encore regu les paiements des clients = encaissements. ‘Schéma simplifié du cycle d'exploitation : 2 d’exploitation nents =>] seca a seen 2} a ‘Dettes | Décaissoment Encaissoments | tourisseurs => Toumissurs ‘ents i “te besoin de financement du cycle 6 exploitation depend de Ia durée du cycle exploitation Celulci varie selon © le type d’activité (le cycle d’ exploitation des entreprises industrielles est toujours plus long que celui des| entreprises de distribution, car aux phases dapprovisionnement et de distribution s'ajoute la phase de fabrication) ; © la durée du stockage des matidres premieres ou des produits fabriqués ou marchandises achetées en attente d'etre revendus, © [a puissance de négociation de entreprise envers ses fournisseurs (pour les payer plus tard) et ses clients (pour étre payée plus rapidement), Y Plus |e cycle d'exploitation est long, plus lentreprise aura des besoins de financement élevés pour faire face au décalage dans le temps entre les des charges et les recettes. Le cycle d’exploitation fait apparaitre des besoins (paiements des charges), mais également des ressources de financement (créances clients). ) Calcul du besoin en fonds de roulement (BFR) analyse du Bilan de entreprise permet de déterminer le besoin en fonds de roulement (BFR). BFR= ‘ctf circulant ~ Passif circulant = Stocks + Créances clients - Dettes fournisseurs © Le besoin en fonds de roulement (BFA): représente le montant prévisible dont Fentrepr son cycle dexploitation. fe a besoin pour financer nt 3) * Llinvestissement est une opération par laquelle entreprise emploie (utilise) des ressources financiéres en vue /acquérir des biens (appelés immobilisations) destinés & étre utilisés durablement par I'entreprse Vinvestissement peut étre matériel (machine, véhicule.., immatériel (brevet, logiciel...) ou financier (participation...) Y FLecycle d'investissement consiste & acheter ces biens, nécessaires au développement de I'activité. Cest un ‘cle long qui commence avec la création de Ientreprse, s'amplifie avec sa croissance et s'achéve avec sa disparition b) Besoinen financement : long terme Ventreprise doit done trouver les ressources financiéres a engager sur le long terme pour se procurer ces immobilisations. ‘Clim Theme 3 Corganisation de Vactte de Fentreprise CChaptie 17 - Quel francement pou Tenreprae ? =©) Calcul du fonds de roulement net global (ERNG) -mplois stables sits inmobises) | (CFHNG = Resources stable 3 situations possible : ~ Sile FRNG est négatif : Cela signifie une insuffisance de ressources stables pour financer les investissements, Sile FRNG est nul : Cela signifie que les ressources stables sont, certes,suffisantes pour financer les investssements mais ne permettent pas de financer les besoins liés au cycle d'exploitation. © Situation idéae : fonds de roulement net global (FRING) > au besoin en fonds de roulement (BFR). ‘ile FANG est positif: Cola signfie que les ressources stables de l'entreprise permettent, non seulement de financer les emplois lis au cycle d'investissement mais aussi de financer des besoins du cycle d’exploitation. C/ La trésorerie nette La trésorerie nette est constituée de ensemble des sommes d'argent disponibles en caisse ou placées sur des comptes bancaires. Une bonne gestion de la trésorerie permet de contrdler les entrées et sorties d'argent avec Pour principal objectif d’optimiser équilibre financier de entreprise onds de Rovlerent Net Global FANG) GFR] nt les solutions de finance: Les modalités de financement différent selon qu'il s'agit d'un besoin de fonds pour financer le cycle d'exploitation ou pour financer le cycle d'investissement. Al Le financement du cycle d'exploitation En principe l'entreprise finance son cycle d'exploitation grace a sa trésorerie. © (a trésorerie (= FRNG ~ BFR) désigne les sommes immédiatement mobilisables & un instant précis pour financer ses dépenses quotidiennes. il est important pour une entreprise d'avoir suffisamment de trésorerie. Les problémes de trésorerie constituent, en effet, une des principales causes de failites des entreprises. Si elle n’a pas réussi & négocier ses crédits fournisseurs (pour leur demander des délais de palement plus longs en ‘essayant dans Vidal de régler les factures fournisseurs aprés que les clients ont payé les leurs) et qu’elle ne peut pas {financer son BFR grace @ son FRNG, plusieurs modalités s‘offrent a entreprise pour financer son cycle d'exploitation : 1. La facilté de caisse & le découvert bancaire = situation dans laquelle une entreprise demande 8 sa banque une autorisation de découvert (soit tres courte=> faciité de caisse / soit plus langue => découvert) pour financer les besoins de trésorerie dus aux décalages entre encaissements et décaissements, Cela génére des frais bancaires (2¢ios). a mobilisation de créances clients: Il existe 3 types de mobilisations de créances © Vaffacturage : Cest un transfert de créances. Uentreprise (le cédant) céde (="vend") des factures clients & un tablissement financier spécialisé, appelé factor. Celui-ci lui remet alors le paiement immédiat de la facture concernée, auquel sont soustrats les frais de dossier et les commissions. 1! se chargera lui-méme du recouvrement des factures cédées. = Ww cession Dally: le principe de la cession dite Dailly est semblable & Faffacturage, @ le différence qu’elle passe por un établssement de crédit (banque) plutOt qu'un factor et que e’est entreprse cédante qui relance son client pour soten'r Ja somme que ce dernier l dot. Ce mode de financement est plafonné Lescompte bancaire : Ct la possbilité pour Fentreprise de percevoirimmédiatement la majeure partie dune créance due par un client, déduite des frais. C'est une sorte davance ou de mini prét proposée par a banque en échange de lo cession d'un effet de commerce. Lorsque la créance (effet de commerce) arrive & échéance : s le client tarde 9 saver lo bonque peut se retourner contre lentreprise pour réclomer le montant de la somme prétée B/ Le financement du cycle d'inve: went, Le cycle c'investissement génére des besoins de financement & long terme. l'entreprise doit done mesurer ces besoins et les financer pour assurer son développement. Plusieurs solutions peuvent étre utllsées par une entreprise pour financer ces besoins de long terme. eeConsiste pour Fentreprise & utiliser ses propres moyens financiers (épargne, Autofinancement | réserves qui sont les bénéfices non distribués aux actionnaires ou associés les fonds Aiea | parexemple).__ = leone’ | mentation de | Consist pour une entepise 8 fare appel aux ancies ationnares e 8 de | eaphal Nouveaux investisseurs pour assurer les projets de la société. i 3. Emprunt bancaire | Min @'obtenir un prét d'une banque, Fentreprise s'engage en échange @ | ee N° | rembourser la somme prétée plus le versement des intéréts. | ho Gian ban Consiste en une location avec option d’achat en fin de contrat (par exemple, | a voiture de fonction, machines, etc.) | Lorsque Ventreprise fait appel & des particuliers ou des investisseurs au | £2 | 4. pancemene | oven Sune patetorme sur iment. es jet sont présente tes gaterne« | Financemant | pargans chasssent defiance ceux gules intessnt haute dee ee ferowdtunding) | Swi souhaitent invest Puseurs modalités de financement partcipati 4 existent : le don (avec ou sans contrepartie, le prét (avec ou sans intéréts) ex t __| Finvestissement en capital = E ‘Acc¥s au marché | Emissions d'actions ou d'obligations => pour les grandes entreprises financier [tat ou les collectivités territoriaies, dans le cadre d'une politique économave de | | 7. Lessubventions | soutien de certanes actvtes (activités innovantes ou créatrices d'emploi. peuvent g accorder des subventions@ des entreprises Ill - Nécessité maintenir \treprise re financier Plusicars documents comptables doivent tre oblgatoirement étabis et actuals chaque onnée afin que Tentreprise sassure de son quilibre financier et pusse communiquer sur sa sonté financigre aupres des partis prenantes sfagit des documents suivants A/ Le compte de résultat Le compte de résultat décrit activité de lentreprise sur une période donnée (I de caleuler le résultat de lentreprise au'elle a dépensé (colonne "CHARGE: ‘exercice comptable = une année). Il permet i cette période en prenant en compte ce qu'elle a gagné (colonne "PRODUITS") et ce ‘Ans, il permet de verifier si'entreprise engrange des bénéfices ov subi des pertes. Assurance, lover Torsque, 8 la fin d'un exercice, ‘monétaire : la capacité d'autofinan: ividendes, le reste permet & lentreprise ¢'accroitre ses capitaux propres tensuite librement utiisables pour rembourser les emprunts, roulement. ‘CHARGES ‘Achat de matiéres premieres, Charges de personnel Intéréts d'emprunt Bénéfice = produits > charges Bi Le bilan Le bilan d'une entreprise Tes produits encaissés excédent les charges décaissées, il reste ‘cement (CAF). Une partie de la CAF peut étre distribuée aux actionnaires sous forme de PRODUITS | Ventes de produits finis (ou marchandises) | Perte = charges > produits jOTAL PRODUITS TOTAL CHARGE: 2 Fentreprise un surplus par la constitution de réserves. Ces réserves sont financer les investissements et le besoin en fonds de ‘est un tableau qui montre sa situation patrimoniale @ un instant T, en général Ia cldture des Comptes, li montre ce que Fentreprise posséde (actif) et ce qu'elle doit (passif, 'esta-cire les ressources mobilisées (emprunts, capital social... pour financer son actif. La lecture du bilan permet de verifier que les ressources financement de ses cycles d'exploitation et d'investissemer ‘ACTIE de Mentreprise sont suffisantes pour faire face & ses besoins de nt. PASSIF Emplois stables (ou durables) ou Actif stable Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles Immobilisations financiéres [Rett circulant Diesploitation (stocks, créances clients) | Hors exploitation (autres eréances) Trésorerie active TOTAL ACTIF = “Gana Toor I Vorgarsation de ctvd de Tentreprie (Guotre 17 Quel financement poor Fentrenise Ressources stables (ou durables) ou Passif stable Capitaux propres | Provisions pour risques et charges | Amortissements Dettes financiéres (long terme) _ | Passi circulant | b'exploitation (dettes fournisseurs) Hors exploitation (autres dettes) ‘Tresorerie passive ~~ Concours bancaires TOTAL PASSIF_