Chapitre III : Analyse du système de la gestion de trésorerie
1. Le cadre contextuel de la gestion de trésorerie
Définition de la gestion de trésorerie
La gestion de la trésorerie est un ensemble de pratiques et de techniques financières visant
à optimiser les flux de trésorerie d'une entreprise. Elle consiste à assurer la disponibilité des
fonds nécessaires pour couvrir les dépenses quotidiennes tout en maximisant les
rendements des excédents de liquidités. En d'autres termes, la gestion de trésorerie veille à
ce que l'entreprise dispose de fonds en quantité suffisante et au moment adéquat pour
répondre à ses obligations, tout en réduisant les coûts associés à la détention de liquidités
excédentaires.
Objectifs de la gestion de trésorerie
Les objectifs de la gestion de trésorerie sont multiples et visent à renforcer la solidité
financière et opérationnelle de l'entreprise :
1. Assurer la solvabilité à court terme : L'un des premiers objectifs est de garantir que
l'entreprise est en mesure de couvrir ses engagements à court terme, tels que le
paiement des salaires, des fournisseurs et des charges fixes. La solvabilité est cruciale
pour maintenir la crédibilité et la continuité des opérations de l'entreprise.
2. Optimiser les flux de trésorerie : La gestion de trésorerie cherche à équilibrer les
entrées et sorties de fonds, en minimisant les écarts de trésorerie et en réduisant les
risques de découverts bancaires.
3. Réduire le coût de financement : Un autre objectif est de minimiser les coûts
financiers en anticipant les besoins de liquidité. Par une bonne planification,
l'entreprise peut éviter les frais d’emprunt ou de découverts et optimiser l'usage de
ses ressources.
4. Maximiser le rendement des excédents de trésorerie : Lorsque l'entreprise dispose
de liquidités excédentaires, elle doit investir ces fonds de manière judicieuse pour
générer des rendements. Cela permet de rentabiliser la trésorerie sans
compromettre la sécurité ou la liquidité des fonds investis.
5. Réduire les risques financiers : Enfin, la gestion de la trésorerie vise à limiter les
risques associés aux fluctuations des taux de change, aux taux d'intérêt ou aux
risques de contrepartie, en particulier pour les entreprises opérant à l'international.
2. Le cadre conceptuel de la gestion de trésorerie
Outils de prévision de trésorerie
Les prévisions de trésorerie sont essentielles pour anticiper les besoins de liquidité de
l'entreprise et s'assurer qu'elle dispose des fonds nécessaires pour couvrir ses engagements.
Plusieurs outils peuvent être utilisés pour établir ces prévisions :
Budget de trésorerie : Ce document détaille les recettes et dépenses prévues sur une
période donnée, permettant d’identifier les besoins et excédents de trésorerie à
court terme.
Plan de trésorerie : Il s'agit d'un document qui présente l'évolution prévue des flux
de trésorerie, en tenant compte des prévisions de ventes, des achats, des charges et
des investissements.
Analyse des écarts : Cette technique consiste à comparer les prévisions de trésorerie
aux résultats réels pour ajuster les prévisions futures et identifier les sources de
variation.
Plans de financement
Les plans de financement permettent de planifier les besoins en fonds et de déterminer les
sources de financement les plus adéquates pour couvrir les déficits de trésorerie. Les
principales composantes des plans de financement comprennent :
Anticipation des besoins financiers : Identifier les périodes durant lesquelles
l'entreprise nécessitera des fonds supplémentaires, notamment lors des pics
d'activité ou des périodes de forte demande.
Choix des sources de financement : Les entreprises disposent de plusieurs options
pour financer leurs besoins, notamment les emprunts bancaires, le crédit
fournisseur, les lignes de crédit, ou encore les avances sur recettes.
Évaluation des coûts de financement : Cette évaluation aide à choisir la source de
financement là moins coûteuse et la plus avantageuse en fonction des besoins et du
profil de l'entreprise.
Financements et placements à court terme
La gestion de trésorerie implique également l’optimisation des placements et financements
à court terme pour éviter les coûts inutiles et maximiser les rendements des excédents.
Financements à court terme
Les financements à court terme sont des solutions de crédit permettant à l'entreprise de
couvrir des besoins de trésorerie temporaires :
Ligne de crédit : Il s’agit d’un crédit renouvelable mis à disposition par une banque et
utilisé par l'entreprise en cas de besoin.
Escompte commercial : Permet de transformer une créance client en liquidité par
l’intermédiaire d’une banque.
Crédit fournisseur : Un financement sans intérêt consenti par les fournisseurs, en
acceptant de différer les paiements pour une période convenue.
Placements à court terme
Les placements de trésorerie permettent à l'entreprise d'investir temporairement ses
excédents de liquidité pour obtenir des rendements. Les instruments de placement à court
terme incluent :
Dépôts à terme : Ce sont des placements à faible risque effectués auprès d’une
banque, avec une durée fixe et un taux d'intérêt défini.
Certificats de dépôt : Ce sont des titres émis par des institutions financières, offrant
un rendement fixe pour une période déterminée.
SICAV monétaires : Les Sociétés d'Investissement à Capital Variable (SICAV)
investissent les liquidités sur des marchés monétaires, offrant une certaine souplesse
et une liquidité quasi immédiate.
Optimisation des délais de paiement et de recouvrement
Un aspect important de la gestion de trésorerie consiste à optimiser les délais de paiement
et de recouvrement pour minimiser les sorties de fonds et accélérer les entrées :
Gestion des créances clients : Mettre en place des stratégies de recouvrement
efficaces pour réduire les délais de paiement et limiter le risque de non-paiement.
Négociation des délais avec les fournisseurs : Négocier des conditions de paiement
plus favorables, afin de retarder les sorties de trésorerie sans impacter la relation
avec les fournisseurs.
Gestion des risques de trésorerie
La gestion de trésorerie inclut également la gestion des risques financiers pour protéger
l’entreprise contre les fluctuations du marché :
Risque de change : Pour les entreprises opérant à l'international, les variations des
taux de change peuvent impacter la trésorerie. Des instruments de couverture, tels
que les contrats à terme, peuvent être utilisés.
Risque de taux d'intérêt : Les fluctuations des taux d'intérêt peuvent affecter le coût
des financements et le rendement des placements. Les produits dérivés peuvent être
utilisés pour se protéger contre ce risque.
