LES MARCHES FINANCIERS

Fiche n° 3
L’organisation de la bourse

1 - QUEL EST LE ROLE DE LA BOURSE ?

Un marché financier est un marché sur lequel peuvent être échangés des actifs financiers (actions, obligations,
devises, produits dérivés, etc.) à des prix reflétant l’offre et la demande.
Pour rappel : un actif financier est un titre financier appelé aussi instrument financier, émis par un organisme privé ou public, par
une société ou par une collectivité notamment dans le but de financer ses projets d’investissement, mais aussi le déficit de ses
comptes (pour l’Etat).
En France, La Bourse désigne historiquement le marché des actions et des obligations, chargés de financer les investissements à
long terme des agents économiques qui les émettent ; on lui raccroche désormais le marché monétaire et interbancaire, où sont
émis et échangés des titres à court terme chargés de financer la trésorerie des agents qui les émettent.
La bourse est divisée en marchés Ainsi la Bourse joue le double rôle d'être à la fois un lieu de
financiers : marchés actions, financement mais également un lieu de placement (investisseurs).
obligations, monétaire. C'est pour cette raison que le marché boursier est scindé en deux
sous- marchés qui sont respectivement le marché primaire et le
marché secondaire :
 Le marché primaire organise la rencontre de sociétés cherchant à
financer leur développement et des détenteurs de capitaux (c’est
le marché de l’émission, il est parfois comparé au marché du «
neuf »).
 Le marché secondaire peut s’assimiler au marché de l’occasion,
c'est-à-dire un lieu où les différents intervenants peuvent
s’échanger des titres. Il s’agit
du marché le plus actif, plusieurs milliards d’euros s’échangent
chaque jour.
Dans un marché règlementé, la Bourse organise :
C’est faciliter les échanges par la concentration du plus grand nombre possible
La liquidité
d’ordres d’achat et de vente.
L’égalité des intervenants Par la transparence et l’accès instantané au marché
La sécurité Par la garantie que les acheteurs seront livrés et les vendeurs payés à date
déterminée.
En tant que lieu d’échange d’instruments financiers, la bourse permet aux particuliers de devenir :
- Les associés des plus grandes entreprises privées industrielles et commerciales par le biais des actions
- Ou les créanciers de sociétés ou de collectivités publiques comme l'Etat ou de grandes entreprises nationales
ou internationales en achetant des obligations.
La bourse a donc bien une fonction de financement des agents économiques et une fonction de mobilité de
l’épargne.
L’Autorité des marchés financiers (AMF) régule les acteurs et produits de la place financière française. Elle
réglemente, autorise, surveille et, lorsque c’est nécessaire, contrôle, enquête et sanctionne. Elle veille également à
la bonne information des investisseurs
et les accompagne, en cas de besoin, grâce à son dispositif de médiation
2 - COMMENT EST ORGANISEE LA BOURSE ?
La Bourse de Paris (BDP) se trouve place de la bourse à Paris. Il n’y a malheureusement plus de transactions
physiques dans les superbes locaux du palais Brongniart. Aujourd’hui toutes les opérations sont virtuelles, elles se
font par informatique dans les salles de marché et sont communiquées en temps réel aux organismes régissant
les marchés (Euronext Paris en France) qui publient les cours.
Elle fait partie de NYSE EURONEXT depuis 2007 le premier groupe mondial de places boursières (c'est-à-dire de
sociétés commerciales qui ont pour activité d'assurer la gestion d'un ou plusieurs marchés financiers).
A noter : Depuis 2014 les places boursières ont fusionné entre le New York Stock Exchange (NYSE) et
InterContinentalExchange (ICE) et Euronext qui regroupe les places de Paris, Amsterdam, Bruxelles et Lisbonne
Sur Euronext Paris on peut négocier les instruments financiers suivants : actions, obligations, warrants et
certificats, et trackers. C’est le marché officiel des actions en France, sur lequel, en fonction de leur assise
financière et de la quantité de titres mis à disposition du public, les sociétés vont être cotées soit sur le
compartiment réglementé EUROLIST, soit sur le marché organisé
ALTERNEXT ou soit sur le compartiment non réglementé du MARCHE LIBRE.
Les Marchés
d’Euronext Paris Leurs caractéristiques
C’est le marché réglementé. Il regroupe les titres des trois anciens marchés réglementés de
la BDP (Premier, Second et Nouveau marché). Désormais, toutes les sociétés, qu'elles soient
des multinationales ou des sociétés familiales et quelle que soit leur taille, font partie du
même marché et bénéficient d'un cadre réglementaire homogène (mêmes obligations de
publication des résultats ou d'introduction sur le marché notamment).
EUROLIST Cependant pour les distinguer, elles sont réparties selon leur capitalisation boursière, en 3
compartiments :
Compartiments Contenu
A Grandes valeurs dont la capitalisation boursière est supérieure à 1 Milliard
d’€
Valeurs dont la capitalisation boursière est comprise entre 150
B
millions d’€ et 1 Milliard d’€
C « Petites » valeurs dont la capitalisation boursière est inférieure à 150
millions d’€

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L’organisation de la bourse
C’est un marché souple, destiné aux sociétés qui ne peuvent accéder à l’EUROLIST. S’il n’est
pas réglementé au sens strict comme l’Eurolist, il est « organisé » car il présente des
contraintes pour les entreprises et quelques garanties de sécurité et d’informations pour les
investisseurs même si elles sont fortement allégées en comparaison de celles qui pèsent sur
ALTERNEXT les sociétés cotées sur Eurolist. L’introduction se fait par appel public à l’épargne, par
placement privé ou par admission directe en provenance d’un autre marché.
L’admission suppose la présence d’un introducteur agréé par Euronext appelé « listing
sponsor » qui atteste de la régularité de la candidature de l’émetteur. Un avis réglementaire
de NYSE Euronext en date du 18 mars 2011 fixe les nouvelles règles d’admission à Alternext,
Il permet la négociation des titres de sociétés non admises sur les marchés réglementés de
MARCHE LIBRE
la BDP. Les négociations s'effectuent au comptant.

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2 - COMMENT EST ORGANISEE LA BOURSE ? (Suite)

ZOOM SUR LES INDICES
Une entreprise qui cherche des capitaux par le biais des marchés boursiers doit donc se plier à certaines règles et
à une transparence financière. Elle va coter parmi d’autres entreprises au sein d’un ou plusieurs indices. Un
Indice Boursier regroupe un certain nombre de valeurs et permet de mesurer la performance moyenne de
l’ensemble de ces valeurs :
 Il sert à évaluer le marché grâce à un échantillon de valeurs représentatives
 C’est un outil de comparaison
Il existe des indices Français, Européens et Internationaux.

(sources : [Link]) (sources : [Link])

FOCUS SUR LE CAC 40

C’est le principal indice boursier de la place de paris. Il a été créé le 31 décembre 1987 avec 1000 points de base
par la compagnie des agents de change.
Il est déterminé à partir des cours des 40 valeurs les plus représentatives de la cote choisies (par Euronext Paris)
parmi les plus fortes capitalisations boursières et en fonction du volume des transactions, de la représentativité
sectorielle et de l’importance du
flottant (pour exemple à ce jour : l’Oréal, Michelin, Orange, Accor, Engie, , LMVH, Renault…).Il est calculé en
continu.
ZOOM SUR LES INDICES (suite)

Le DAX ou Deutscher AktienindeX est le principal indice

boursier allemand. Sa valeur est fondée sur le cours des
actions des 30 plus importantes entreprises cotées à la
Bourse de Francfort.
L’indice FTSE 100 — ou FTSE, ou, de façon familière, le «
footsie » est un indice boursier des cent entreprises
britanniques les mieux capitalisées cotées à la bourse de
Londres.
Le Dow Jones Industrial Average (abrégé en DJIA et souvent
raccourci en Dow Jones) est le plus vieil indice des bourses
de New York et le plus vieil indice boursier du monde. Cet
(sources : Les échos de nov 2015) indice est la propriété de Dow Jones Indexes, une
coentreprise détenue à 90 % par CME Group et à 10 % par
Dow Jones and Company.
(sources : Les échos d’oct 2015)
NOUVEAUTE 2014 : LE CAC PME
Il regroupe les valeurs les plus liquides parmi celles, très
nombreuses, éligibles au PEA PME. Cette enveloppe fiscale
fonctionne selon les mêmes règles que le PEA classique, mais
elle est réservée aux PME et ETI dont l’effectif est inférieur à
5.000 et dont le chiffre d’affaires ne dépasse pas 1,5 milliard
d’euros (ou dont le total bilan est inférieur à 2 milliards).
Exemple de valeurs faisant partis du CAC PME :
Chargeurs, Devoteam, Groupe Eurotunnel, Kaufman&Broad,
Nicox,Soitec, Trigano, Virbac…
Les indices servent à mesurer la performance ou la tendance d’une bourse ou d’un marché entre deux dates.
Ainsi lorsque l’on dit que “la bourse de Paris clôture à la hausse ou à la baisse ” cela signifie que l’on se réfère à
son indice principal, par exemple le CAC 40 pour la France ou le Dow Jones aux Etats-Unis.
Pour être plus précis, le portefeuille de titres d’un indice boursier concerne : un marché particulier (place
financière, zone économique ou monétaire…), un secteur d’activité bien précis (entreprises industrielles,
technologiques, financières…) voire une sous population de titres (petites, moyennes ou grandes capitalisations
boursières) d’où des appellations différentes.
3 - L’APPROCHE DU BANQUIER

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L’organisation de la bourse

Un particulier reste le seul maître des choix d’investissement qu’il souhaite réaliser. Il doit obligatoirement
transmettre ses ordres à un intermédiaire financier (société de bourse ou établissement financier) pour les faire
exécuter. C’est bien son agence bancaire de proximité ou son prestataire en ligne qui le met en lien avec les
marchés financiers.

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