Licence en gestion

Filière : finance

Projet : l’analyse et diagnostic financière

Réalisé par :

Rahma fatnassi

Ameni saidi

Rania khlifi

Ameni louati

Wissaf saidi

Siwar mtiri

Effectué par: Nizar nafeti

2024 /2025
Somaire
Introduction

L’analyse financière est apparue à la fin du 19éme siècle, et ce n’est qu’après la 2éme guerre
mondiale qu’elle a connu un véritable essor. Elle a évolué très vite, elle est devenue un
élément très important dans la politique financière de l’entreprise.

Le but de cette analyse est de fournir, à partir d’informations d’origines diverses mais
surtout d’informations comptables, une vision synthétique qui fait ressortir la réalité de la
situation et qui doit aider le dirigeant ; l’investisseur et le prêteur dans leur prise de décision.
Les aspects les plus souvent étudiés sont la profitabilité, la solvabilité et la liquidité de
l’activité.

1) Définition de l’analyse financière

Plusieurs auteurs ont essayé de donner une définition de l’analyse financière.

 Selon Elie COHEN : « l’analyse financière constitue un ensemble de concepts, de
Méthodes et d’instruments qui permettent de formuler une appréciation relative à la
situation financière de l’entreprise, aux risques qui l’affectent, aux niveaux et à la
qualité des performances ».
 Selon Christophe THIBIERGE: « l’analyse financière est l’ensemble des outils et
méthodes permettant de porter une appréciation sur la santé financière et le risque
d’une entreprise ».
Enfin, l’analyse financière constitue un ensemble de méthodes et d’instruments qui
permettent de formuler une appréciation relative à la situation financière d’une entreprise,
aux de façon à faciliter la prise de décision ; ces décisions sont variées et ne concernent
risques qui l’affectent, au niveau et à la qualité de ses performances pas les mêmes acteurs

2) Les méthodes et les différentes étapes d’une analyse financière

2.1) Les méthodes de l’analyse financière

Les travaux d’analyse financière sont réalisés à partir de deux méthodes : l’analyse statique
et l’analyse dynamique.

L’analyse statique :

L’analyse statique se fait à partir d’un seul bilan qui donne des informations sur la situation
financière et sur la valeur de l’entreprise.

L’analyse de la structure financière s’effectue à partir d’indicateurs de gestion différents

selon les critères retenus pour apprécier l’équilibre financier (approche patrimoniale ou
approche fonctionnelle).

Différentes analyses peuvent être réalisées depuis ce bilan :

- Analyse fonctionnelle qui privilégie les notions de ressources ou d’emplois, qui distingue le
cycle d’exploitation du cycle d’investissement, permet aussi le calcul de valeurs structurelles
des ratios.
- Une analyse financière qui privilégie les notions de liquidité et d’exigibilité, permet
l’évaluation du patrimoine de l’entreprise et le calcul des ratios.

L’analyse dynamique :

L’analyse fonctionnelle dynamique de la situation financière de l’entreprise et de la

trésorerie complète l’analyse statique. Elle est fondée sur l’étude des flux financiers pour
une période donnée.

Elle est menée à partir de deux tableaux de flux, l’entreprise peut affiner son analyse:

- Construire un tableau de financement qui lui donnera une analyse détaillée de ses emplois
et ses ressources au cours d’un exercice et la mesure de l’évaluation de son fonds de
roulement.
- Se projeter dans le futur en prévoyant son besoin en fonds de roulement.
- Mesurer la trésorerie dégagée par l’exploitation.

2.2) Les différentes étapes de l’analyse financière

Pour réaliser une analyse financière pertinente et juste, il convient de porter une égale
importance aux trois phases successives suivantes :

 La collecte d’information : elle consiste à collecter les informations des différents

états financiers qu’en va citer par la suite ;
 Le traitement de l’information : il se base en premier lieu à passer des données
comptables aux données financières, et en second lieu à déterminer les différents
indicateurs financiers qu’on va développer dans le deuxième chapitre ;
 L’analyse des résultats : il s’agit d’interpréter les résultats et de faire un diagnostic sur
la santé financière de l’entreprise et de suggérer des solutions pour l’amélioration de
cette dernière si elle décèle des anomalies.

3) Les objectifs de l’analyse financière

L’analyse financière a pour but de donner une idée sur l’état de santé financière de
l’entreprise. En d’autres termes, elle permet de détecter chez l’entreprise analysée les points
forts et les points faibles du point de vue financier et d’essayer de prendre une décision sur
la base de jugement porté sur la santé financière de l’entreprise, parmi ses objectifs on cite :

 Dégager des résultats, des indicateurs caractéristiques, des ratios et de les apprécier ;
 Donner des informations sur l’évolution de l’activité, de la structure financière et sur
les performances réalisées et interpréter ces informations à l’aide du diagnostic
financier ;
 Effectuer des comparaisons entre le passé, le présent et l’avenir de l’entreprise,
Ainsi qu’avec d’autres entreprises du même secteur d’activité ;
 Mesurer et porter un jugement sur la réalisation d’un équilibre financier, la
Rentabilité, la solvabilité, la liquidité et le risque financier d’une entreprise

4) Les utilisateurs de l’analyse financière

Plusieurs partenaires financiers et économiques de l’entreprise qui ont des préoccupations

différentes et multiples, sont concernés et intéressés par l’analyse financière pour l’utiliser
dans le processus décisionnel, on distingue :

 Les dirigeants de l’entreprise

En menant une bonne gestion, le dirigeant cherche à connaître la situation financière de

l’entreprise et déceler dans son fonctionnement les points susceptibles d’améliorer la
gestion et le résultat. Pour cela ils seront particulièrement attentifs à tout ce qui peut les
aider dans la prise de certaines décisions (investissements, financement …etc.) ;

L’analyse permet de mesurer la performance de sa propre gestion, de la comparer à celle de

ses concurrents directs, et éventuellement de mettre en œuvre des actions correctrices. Elle
permet aussi, et surtout, d’apprécier la solvabilité de ses clients et de ses fournisseurs en
analysant leurs propres bilans.

 Les actionnaires et les associés

Les associés et les actionnaires sont les personnes qui ont effectués des apports au capital
d'une société. En contrepartie, ils reçoivent des parts ou des actions qui leur donnent
certains droits. En revanche ils cherchent à cerner la rentabilité et le risque pour assurer la
survie de leur entreprise et la rémunération de leurs actions. C'est-à-dire les dividendes et le
risque qu’elle présente mais également à la perspective de gains futurs.

 Les salariés

Les salariés s’interrogent sur la situation de leur entreprise, pour évaluer le risque associé à
leur contrat de travail à savoir le risque de licenciement et la possibilité d’accroitre leur
rémunération. Ils peuvent aussi sentir le besoin de savoir si leur entreprise est plus ou moins
performante que ses concurrents. De plus en plus. Aujourd’hui, les candidats à l’embauche,
s’intéressent de près à la situation financière et à la politique sociale de leur futur
employeur. La lecture de ses comptes sera donc très utile.

 Les prêteurs

Si l’analyse s’est rapidement développée dans les banques lorsque celles-ci voulaient
s’assurer de la capacité de remboursement de leurs clients, elle a été aussi utilisée par les
entreprises qui consentent des prêts ou des avances à d’autres entreprises, ou qui vendent à
crédit. L’analyse financière est différente selon qu’il s’agit de prêts à court terme ou à long
terme.

S’il s’agit de prêts à court terme, les prêteurs sont spécialement intéressés par la liquidité de
l’entreprise, c’est-à-dire sa capacité à faire face aux échéances à court terme.
S’il s’agit de prêts à long terme, au contraire, les prêteurs doivent alors s’assurer de la
solvabilité et de la rentabilité de l’entreprise. Le paiement des intérêts et le remboursement
du principal en dépendent. Les techniques d’analyse financière varient selon la nature et la
durée du prêt. Mais que le prêt soit à court terme ou à long terme, les créanciers
s’intéresseront également à la structure financière qui traduit le degré de risque de
l’entreprise.

 Les investisseurs

Un investisseur est un particulier qui investit sur le marché financier ou une personne morale
qui apporte des capitaux stables à une entreprise et il se positionne généralement à long
terme. Sa présence constitue un pilier très important lors de la création d’une nouvelle
entreprise, c’est la raison pour laquelle trouver des investisseurs est l’étape qui suit
automatiquement l’élaboration du projet afin que ce dernier puisse être financé.

Les investisseurs de l’entreprise sont intéressés par l’analyse financière et notamment les
fournisseurs veulent connaître les risques qu’ils encourent lorsqu’ils traitent avec
l’entreprise

 Les concurrents

La concurrence est un concept économique se définissant par l'existence sur un marché

d'une rivalité entre les vendeurs et/ou les acheteurs d'un même produit. Qu'elle soit parfaite
ou imparfaite, elle joue un rôle majeur dans la stratégie des entreprises.

Pour se démarquer de leurs concurrents directs, ces dernières doivent tout mettre en œuvre
afin de proposer des produits innovants tout en accroissant leur efficacité économique et
leur taux de marge.
Les utilisateurs de l’analyse financiere et leurs objectifs :

Utilisateurs Objectifs

 Juger les différentes politiques de

Dirigeants l’entreprise
 Orienter les décisions de gestion
 Assurer la rentabilité de l’entreprise

 Accroitre la rentabilité des capitaux

Associés  Accroitre la valeur de l’entreprise
 Réduire le risque

 Assurer la croissance de l’entreprise

Salariés  Apprécier le partage de la richesse
créée par l’entreprise et l’évolution
des charges de personnel
 Evaluation de l’entreprise
Préteurs (établissement financiers,
fournisseurs)

 Accroitre la valeur de l’entreprise

Investisseurs  Accroitre la rentabilité de capitaux

 Connaitre les points forts et les points

Concurrents faibles de l’entreprise
 Apprécier la compétitivité

Analyse de rentabilité finances

Définition de rentabilité de l'entreprise
rapport à ses investissements. Elle permet de mesurer l'efficacité de l'entreprise à utiliser ses ressources pour La
rentabilité est un indicateur financier qui mesure la capacité d'une entreprise à générer des bénéfices par
générer des profits.

Rentabilité économique

Définition : La rentabilité économique mesure la rentabilité d'exploitation (activité) de l'entreprise

indépendamment de son mode de financement. Elle se mesure en rapportant l’excédent brut d’exploitation à
la somme des immobilisations brutes corporelles et incorporelles et du besoin de fonds de roulement.

Rentabilité économique = (résultat d’exploitation / Actifs économique)

Actifs économique = Dette financière + capitaux propres hors résultats

Résultat d'exploitation = produit d'exploitation - charges d'exploitation

Capitaux propres hors résultat = capital + réserves

Interprétation : Une rentabilité économique élevée indique que l'entreprise utilise efficacement ses
ressources pour générer des bénéfices. Cela reflète la performance opérationnelle de l'entreprise.

Rentabilité financière

Définition : elle mesure la rentabilité des capitaux propres investis par les actionnaires, en tenant compte
de la structure du capital de l'entreprise.

Rentabilité financière = (résultat d’exploitation) / (capitaux propres hors résultat)

Interprétation : Une rentabilité financière élevée signifie que l'entreprise génère un bon retour sur
l'investissement des actionnaires. Cela est souvent plus pertinent pour les investisseurs, car cela reflète la
capacité de l'entreprise à rémunérer ses actionnaires.

Formule de l'effet de levier

Rentabilité financière = Rentabilité économique x (1-t) + [(dettes financières / capitaux

propres) x (rentabilité économique - i)] x (1 - taux d'entrée de dette finances)

i = charges d'inerte /Dette financières

Interprétation : pour améliores la rentabilité financier soit en augmentation la rentabilité

économique soit en augmentation le bras de levier D/K tout en diminuant i'