COMPTABILITE ET GESTION FINANCIERE

LYCEE TECHNIQUE
FES

Brevet de technicien supérieur (BTS)

Filière : Technico-commercial (TC)

COMPTABILITE ET GESTION FINANCIERE

S11- Analyse de l’exploitation

Année scolaire :

2024– 2025

[1]
Mme Mariam AHBOUR, professeur agrégée d’Economie et Gestion
 COMPTABILITE ET GESTION FINANCIERE
1. ANALYSE DE L’EXPLOITATION
1.1 Étude de l’ESG
1-1-1 Calcul des soldes de gestion et de la capacité d’autofinancement

EXEMPLE

L’entreprise « Ben Ali » vous demande d’effectuer certains travaux comptables. Pour mener à bien votre travail, le
chef comptable vous a remis le CPC de l’entreprise pour l’exercice 2019 et certaines informations complémentaires

1- Compte de produits et charges (hors taxes) (modèle normal) exercice clos le 31/12/2019
OPERATIONS DE TOTAUX DE TOTAUX DE
L’EXERCICE L’EXERCICE L’EXERCICE
ELEMENT Propres à Concernant PRECEDENT
l’exercice
l’exercice précèdent
(1) (3) = (1) + (2) (4)
(2)
I Produits d’exploitation
Ventes de m/ses (en l’état) 2 300 000 2 300 000
Ventes de biens et services produits 4 060 000 4 060 000
E Chiffre d’affaires 4 060 000 4 060 000
X Variations de stocks de produits - 126 000 - 126 000
Immobilisations produites par l’entreprise pour
P
elle même
L Subventions d’exploitation
O Autres produits d’exploitation 15 000 15 000
I Reprises d’exploitation -transferts de charges 30 000 30 000
T TOTAL I 6 279 000 6 279 000
A II Charges d’exploitation
T Achats revendus de marchandises 1 800 000 1800 000
I Achats consommés de matières et fournitures 2 168 000 2 168 000
O Autres charges externes 195 000 195 000
N Impôts et taxes 25 000 25 000
Charges de personnel 620 000 620 000
Autres charges d’exploitation 15 000 15 000
Dotations d’exploitation 273 000 273 000
TOTAL II 5 096 000 5 096 000
III RESULTAT D’EXPLOITATION (I -II) 1 183 000
IV Produits financiers
Produits des titres de participation et autres
titres immob.
F Gains de change
I Intérêts et autres produits financiers 30 000 30 000
N Reprises financières -transferts de charges 12 000 12 000
A TOTAL IV 42 000 42 000
N V Charges financières
C Charges d’intérêts 70 000 70 000
I Pertes de changes
E Autres charges financières 53 000 53 000
R Dotations financières 34 000 34 000
TOTAL V 157 000 157 000
VI RESULTAT FINANCIER (IV -V) -115 000
VII RESULTAT COURANT (III+VI) 1 068 000
VIII Produits non courants
N P.C d’immobilisations 266 000 266 000
O Subventions d’équilibre
N Reprises sur subventions d’investissements 20 000 20 000
Autres produits non courants 15 000 15 000
C Reprises non courantes -transferts de charges
O TOTAL VIII 301 000 301 000
U IX Charges non courantes
R V.N.A des immobilisations cédées 218 000 218 000
A Subventions accordées
N Autres charges non courantes 30 000 30 000
T Dotations non courantes
TOTAL IX 248 000 248 000
X RESULTAT NON COURANT (VIII-IX) 53 000
XI RESULTAT AVANT IMPOTS (VII+X) 1 121 000
XII IMPOTS SUR LE RESULTAT 330 000
XIII RESULTAT NET (XI - XII) 791 000

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2- Informations complémentaires
- Parmi les dotations d’exploitation : une dotation pour dépréciation de l’Actif Circulant : 71 000 DH.
- Les dotations financières sont relatives aux provisions pour dépréciation des Titres et Valeurs de Placement (TVP).
- Les reprises d’exploitation correspondent à des reprises sur provisions pour dépréciation de l’Actif Circulant.
- Les reprises financières correspondent à des reprises sur provisions pour dépréciation des immobilisations
financières.
- Les reprises sur subventions d’investissement sont prises en considération dans le calcul de la CAF.
- Le bénéfice distribué en cours de l’exercice est de 300 000 DH.
ANNEXE 1 : TABLEAU DE FORMATION DE RESULTAT
EXERCICE
N N-1
1 Ventes de marchandises (en l’état)
2 - Achats revendus de marchandises
I = Marge brute sur ventes en l’état
II + Production de l’exercice : (3 + 4 + 5)
3 Ventes de biens et services produits
4 Variation stocks de produits (+ ou -)
5 Immob. prod.par l’entrep. Pour elle-même
III - Consommation de l’exercice : (6 + 7)
6 Achats consommés de matières et fournitures
7 Autres charges externes
IV = Valeur ajoutée (I + II – III)
8 + Subventions d’exploitation
9 - Impôts et taxes
10 - Charges de personnel
V = Excèdent brut d’exploitation (EBE)
ou Insuffisance brut d’exploitation (IBE)
11 + Autres produits d’exploitation
12 - Autres charges d’exploitation
13 + Reprise d’exploitation ; transferts de charges
14 - Dotations d’exploitation
VI = Résultat d’exploitation (+ ou -)
VII +/- Résultat financier
VIII = Résultat courant (+ ou -)
IX +/- Résultat non courant
15 - Impôt sur les résultats
X = Résultat net de l’exercice (+ ou -)

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ANNEXE 2 : CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT -AUTOFINANACEMENT

1 Résultat net de l’exercice

Bénéfice + ou Perte –
2 + Dotations d’exploitation (1)
3 + Dotations financières (1)
4 + Dotations non courantes (1)
5 - Reprises d’exploitation (2)
6 - Reprises financières (2)
7 - Reprises non courantes (2) (3)
8 - Produits des cessions d’immobilisations
9 + Valeurs nettes d’amort. Des imm. Cédées
I = Capacité d’autofinancement (C.A.F.)
10 – Distributions de bénéfices
II = Autofinancement
(1) A l’exclusion des dotations relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie
(2) A l’exclusion des reprises relatives aux actifs et passifs circulants et à la trésorerie
(3) Y compris reprises sur subventions d’investissement.

Ø Tableau de formation de résultat

La marge brute
Elle mesure l’excédent des ventes de marchandises sur les achats revendus de marchandises. C’est un indicateur
caractéristique du secteur d’activité. Son analyse est essentielle dans le cas d’une entreprise commerciale car elle
mesure la marge réalisée sur l’activité de vente. Elle est souvent exprimée en pourcentage des ventes.

Elle est très faible pour la grande distribution, et élevée dans la distribution spécialisée, le commerce de luxe, le
commerce traditionnel avec après-vente.
• Présentation
Solde N°1 : Marge brute sur ventes en l’état
Achats revendus de marchandises Ventes de marchandises
Vers le solde N°3 : VA (6111+/- 6114 – 6119) (7111 + 7113 – 7119)
Marge brute

• Calcul :
Marge brute =
• Interprétation
…………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………….

La production de l’exercice
C’est la ressource procurée par l’activité industrielle (fabrication ou transformation de biens ou de services). Ce solde
mesure l'activité d'une entreprise industrielle (mais l'analyse est délicate car la production vendue est exprimée en
prix de vente alors que la production stockée et la production immobilisée sont évaluées en coût de production).
• Présentation :

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Solde N°2 : Production de l’exercice

Ventes de biens et services produits
(712)
Vers le solde N°3 : VA Production de l’exercice Variation des stocks de produits (+ ou -)
(713)
Immob. prod. Par l’entrep. pour elle-même
(714)
• Calcul
Production de l’exercice =
• Interprétation
………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………

La valeur ajoutée (VA)

La valeur ajoutée mesure la contribution de l’entreprise à l’économie. Elle traduit le degré d’intégration des
activités de l’entreprise et constitue un bon indicateur de taille.
• Présentation :
Solde N°3 : Valeur ajoutée
Consommation de l’exercice Marge brute sur ventes en l’état
Vers le solde N°4 : EBE ou (Solde N° 1)
IBE (612 + 613/614)
Production de l’exercice
Valeur ajoutée (Solde N° 2)

• Calcul
Valeur ajoutée =
• Interprétation
………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………

L’excédent brut d’exploitation (EBE) ou l’insuffisance brute d’exploitation (IBE)

Il correspond à la part de la valeur ajoutée qui revient à l’entreprise représentant ainsi le résultat provenant du cycle
d’exploitation et constitue donc le premier indicateur de rentabilité. Il mesure aussi l'efficacité de l'activité de
l'entreprise indépendamment de ses choix de financement et d'amortissement (hors éléments financiers et
amortissements). S’il est négatif, c’est une insuffisance brute d’exploitation (I.B.E.).
• Présentation
Solde N°4 : Excédent ou insuffisance brute d’exploitation
Impôt et taxes
(616) Valeur ajoutée
Vers le solde N°5 : RE Charges de personnel (Solde N°4)
(617)
Excédent Brut
d’Exploitation Subventions d’exploitation (716)

• Calcul
EBE =
• Interprétation
………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………

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Le résultat d’exploitation
C’est le résultat réalisé dans des conditions normales d'exploitation. Ce résultat figure aussi au CPC ; il est égal à la
différence entre les produits d’exploitation et les charges d’exploitation. Il constitue une bonne mesure de la
performance industrielle et commerciale de l’entreprise, indépendamment de sa politique de financement et des
opérations non courantes.
• Présentation
Solde N°5 : Résultat d’exploitation (+ ou -)
Autres charges d’exploitation EBE
(618) (Solde N°5)
Dotations d’exploitation Autres produits d’exploitation
(619) (718)
Vers le solde N°6 : RC Résultat d’exploitation Reprises d’exploitation ; transferts de charges
(719)
• Calcul
Résultat d’exploitation =
• Interprétation
………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………
Le résultat courant
C’est le résulté dégagé par les opérations ordinaires ou habituelles de l’entreprise sur le plan industriel, commercial
et financier, exclusion faite des éléments non courants et de l’incidence fiscale de l’impôt sur les résultats.
• Présentation
Solde N°6 : Résultat courant (+ ou -)
Charges financières Résultat d’exploitation
(63) (Solde N° 6)
Vers le solde N° 7 : Résultat Produits financiers
net (75)
Résultat courant
• Calcul :
Résultat courant =
• Interprétation
………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………

Le résultat net de l’entreprise

Il s’agit du dernier résultat obtenu après avoir déduit des produits la totalité des charges comptabilisées par
l’entreprise. C’est un indicateur comptable qui mesure l’enrichissement de l’entreprise et les associés. Il est
généralement utilisé pour calculer la rentabilité financière de l’entreprise.
• Présentation
Solde N°7 : Résultat net de l’exercice (+ ou -)
Charges non courantes (65) Résultat courant
Impôts sur les résultats (solde N° 6)
(67)
Résultat net de l’exercice
Produits non courants (75)
• Calcul
Résultat net =
• Interprétation
………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………

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ü La Capacité d’autofinancement et autofinancement

La Capacité d’autofinancement

Le Plan Comptable Marocain (PCM) définit la capacité d’autofinancement comme une ressource de financement
générée par l’activité de l’entreprise, avant toute affectation du résultat net. Autrement dit, la CAF représente les
ressources dégagées par l’activité, et que l’entreprise peut consacrer à l’investissement.
La CAF peut être calculée soit :
- A partir du résultat net (Méthode du PCM)
Calcul de la CAF à partir du résultat net de l’exercice

Résultat net de l’exercice - Produits non encaissables (ou

calculés)
- PC des immobilisations
+ Charges non décaissables (ou
=
calculés) CAF

Remarque Seules les dotations et les reprises relatives à l’actif immobilisé et au Financement permanent sont
prises en considération dans le calcul de la CAF.

• Calcul :
CAF =
• Interprétation
………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………

L’autofinancement
L’autofinancement est un surplus monétaire et représente un potentiel de liquidité.
Autofinancement = CAF – dividende

Distribution de bénéfice

CAPACITE D’AUTOFINANCEMENT
AUTOFINANCEMENT =

Autofinancement =
• Interprétation
………………………………………………………………………………………………………………………………………
………………………………………………………………………………………………………………………………………

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2. Reclassement des charges et des produits par variabilité

2.1 Notion de variabilité
2.1.1 Les Charges

Les charges variables (ou charges opérationnelles) sont des charges liées au fonctionnement de
l’entreprise et variant avec son niveau d’activité, notamment les consommations de matières premières,
d’énergie, de fournitures, les charges de transports sur achats, la rémunération des ouvriers,...etc.

Les charges variables par nature, essentiellement les achats revendus de marchandises et les achats
consommés de matières et fournitures, évoluent proportionnellement à l’activité de l’entreprise, elles sont
qualifiées de charges variables proportionnelles. Les autres charges, dites semi-variables, comprennent
une fraction variable et une fraction fixe, à reclasser respectivement parmi les charges variables
proportionnelles et les charges fixes.

Les charges fixes (ou charges de structure) sont indépendantes de l’activité de l’entreprise, elles sont liées
à une structure de l’entreprise et restent constantes tant que des modifications de structure n’interviennent
pas (accroissement de la capacité de production d’où investissements matériels et humains). Il s’agit
essentiellement des dotations aux amortissements, des primes d’assurance, des taxes foncière, des charges
de locations,…etc.

2.1.2 Les Produits

Les produits variables sont des produits relavant de l’activité ordinaire de l’entreprise, strictement lié à
son fonctionnement et variant avec son niveau d’activité. Il s’agit notamment des ventes de marchandises
et des biens et services produits, des variations de stocks de produits, des productions immobilisées,...etc.

En plus de ces produits variables par nature, dits produits variables proportionnels évoluant
proportionnellement à l’activité de l’entreprise, d’autres produits, dits semi-variables, comprennent une
fraction variable et une fraction fixe, à reclasser respectivement parmi les produits variables
proportionnelles et les produits fixes.

Les produits fixes sont produits qui évoluent indépendamment de l’activité de l’entreprise. Il s’agit
essentiellement des produits financiers.

2.1.3 Tableaux d’analyse

Toute analyse par variabilité des activités courantes de l’entreprise doit se fonder sur l’établissement et
l’interprétation du Tableau de Reclassement des Charges et Produits et du Tableau d’exploitation
différentielle.

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Tableau de reclassement de charges et produits
Exercice clos le …./…../….
FRACTION FRACTION
ÉLEMENT MONTANT
FIXE VARIABLE
CHARGES COURANTS
Achats revendus de m/ses
Achats consommés de matières et fournitures
Autres charges externes
Impôts et taxes
Charges de personnel
Autres charges d’exploitation
Dotations d’exploitation
Charges d’intérêts
Pertes de changes
Autres charges financières
Dotations financières
TOTAUX
PRODUITS COURANTS
Ventes de m/ses (en l’état )
Ventes de biens et services produits
Variations de stocks de produits
Immobilisation produites par ’entreprise pour elle
même
Subventions d’exploitation
Autres produits d’exploitation
Reprises d’exploitation -transferts de charges
Produits des titres de participation et autres titres
immobilisés
Gains de change
Intérêts et autres produits financiers
Reprises financières -transferts de charges
TOTAUX

3. Tableau d’exploitation différentiel (TED)

Sur la base du TRCP, l’entreprise établi son Tableau d’Exploitation Différentielle ( TED )afin de procéder a l’analyse
de la rentabilité de son activité courante selon le degré de variabilité de ses charges et produits.
De façon générale, le TED de l’entreprise se présente comme suit :
Tableau d’exploitation différentielle Exercice clos le
…./…../….

CALCULS RESULTAT % CA
ÉLEMENT
1 CHIFFRE D'AFFAIRES (a) – (b) (R1)

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Ventes de m/ses (en l’état ) (a)

Ventes de biens et services produits (b)

2 COUT VARIABLE NET (c) – (d) (R2)

Charges variables (c)

Achats revendus de m/ses

Achats consommés de matières et fournitures

Autres charges externes

Impôts et taxes

Charges de personnel

Autres charges d’exploitation

Dotations d’exploitation

Charges d’intérêts

Pertes de changes

Autres charges financières

Dotations financières

Autres Produits variables (d)

Variations de stocks de produits

Immobilisation produites par ’entreprise pour elle même

Subventions d’exploitation

Autres produits d’exploitation

Reprises d’exploitation -transferts de charges

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

Gains de change

Intérêts et autres produits financiers

Reprises financières -transferts de charges

3 MARGE SUR LE COUT VARIABLE (M / CV) (1) – (2) (R3)

4 COUT FIXE NET (e) – (f) (R4)

Charges fixes (e)

Autres charges externes

Impôts et taxes

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Charges de personnel

Autres charges d’exploitation

Dotations d’exploitation

Charges d’intérêts

Pertes de changes

Autres charges financières

Dotations financières

Autres Produits variables (f)

Variations de stocks de produits

Immobilisation produites par ’entreprise pour elle même

Subventions d’exploitation

Autres produits d’exploitation

Reprises d’exploitation -transferts de charges

Produits des titres de participation et autres titres immobilisés

Gains de change

Intérêts et autres produits financiers

Reprises financières -transferts de charges

5 RESULTAT COURANT (3) - (4) (R5)

(R1) 100 % du CA (R2) (CV x100)/CA (R3) m = (M/CV x 100)/CA (R4) (CF x 100)/M/CV (R5) (RC x 100)/M/CV

4. Indicateurs de rentabilité
Pour mener l’analyse par variabilité de son activité courante, l’entreprise doit calculer et interpréter différents
indicateurs de rentabilité, notamment : la marge sur le coût variable, le seuil de rentabilité, le point mort, la marge de
sécurité et l’indice de sécurité.
4.1 La marge sur coût variable

La marge sur le coût variable (M/CV) correspond au résultat des opérations directement liées à l’activité
normale de l’entreprise, c.à.d. l’excédent du chiffre d’affaires sur le coût variable net. C’est le solde des
activités opérationnelles effectuées durant l’exercice clos.

L’appréciation et la prévision de cette marge passent par le calcul du taux de marge (m). Cet indicateur,
relativement constant dans le temps, permet de mesurer la part de la marge dans le chiffre d’affaires total
de l’entreprise.

4.2. Le seuil de rentabilité

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Le seuil de rentabilité (SR), ou chiffres d’affaires critique, est le chiffre d’affaires pour lequel le résultat
courant est nul, c.à.d. ce lui qui permet à l’entreprise de couvrir toutes les charges fixes (CF) et charges
variables (CV). C’est le chiffre d’affaires pour lequel l’entreprise ne dégage ni bénéfice ni perte (résultat
nul), et donc la limite à partir de laquelle l’unité commence à réaliser des bénéfices, et en deçà de laquelle
elle subit des pertes.

Le seuil de rentabilité peut être calculé en valeur (niveau des ventes en dirhams) ou en volume du chiffre
d’affaires (quantités à produire et à vendre).

En valeur,

SR = ( CF x CA ) / M/CV

SR = CF / m

En volume,

SR = ( CF / TMSCV ) / Prix de vente moyen

SR = (CF / m ) / Prix de vente moyen

Outre ces méthodes algébriques, le seuil de rentabilité peut être déterminé de manière graphique en fonction du
niveau du chiffres d’affaires, X (en axe des abscisses), d’après les équations suivantes :

Résultat Courant (RC) = 0 Þ Chiffre d’affaires = Coût total

Þ Chiffre d’affaires = Coût Variable + Coût Fixe

Þ X = ( 1 – m ) X + CF

Résultat Courant (RC) = 0 Þ Marge sur le Coût Variable = Coût Fixe

Þ m X = CF

Résultat Courant (RC) = 0 Þ Marge sur le Coût Variable - Coût Fixe = 0

Þ m X - CF = 0

4.3. Le point mort

Le point mort ( PM ) est la date à laquelle l’entreprise atteint précisément au cours d’un exercice son
seuil de rentabilité, c.à.d. la durée nécessaire pour réaliser un permettant à l’entreprise de couvrir
l’ensemble de ses charges sans réaliser ni perte ni bénéfice.

Le point mort peut être calculé en jours ou en mois.

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En jours :

MP = SR x 360 / CA

En mois :

MP = SR x 12 / CA

4.4. Marge de sécurité

La marge de sécurité ( MS ) est la différence entre le chiffre d’affaires réalisé par l’entreprise et son seuil de
rentabilité. Lorsqu’elle positive, cet excédent d’activité est indicateur de sécurité dans la mesure où l’entreprise
s’éloigne de la zone des pertes. Autrement, c’est un signe de risque pour sa rentabilité. Il en est de même de
l’évolution de cet indicateur.
La marge de sécurité se calcule ainsi :

MS = CA - SR

4.5. Indice de sécurité

L’indice de sécurité (IS ) est un rapport mesurant l’importance relative de la marge de sécurité dans le chiffre
d’affaires réalisé par l’entreprise.
Un indice de sécurité positif indique le pourcentage du chiffre d’affaires à perdre par l’entreprise avant de se retrouver
dans la zone des pertes. Lorsqu’il est négatif, il représente l’effort à réaliser par celle-ci pour pouvoir espérer
escompter des bénéfices.
L’indice de sécurité se calcule ainsi :

IS = MS / CA

5. Application

Une entreprise a vendu au cours de l’année 10 000 produits pour un chiffre d’affaires de 5.000.000 DH
Les charges variables par produit sont de 220 DH et les charges de structure annuelles de l’entreprise de
1.500.000 DH.

Calculez le seuil de rentabilité et le point mort. Vérifiez vos résultats sur le graphique.

ÉLÉMENTS CALCULS % CA

Chiffre d'affaires 5 000 000 100 %

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- Charges variables 220 * 10 000 = 2 200 000 44 %

= Marge sur coût variable 2 800 000 56 %

- Charges fixes 1 500 000

= Résultat Courant 1 300 000 26 %

SR = 1 500 000 / 0,56 = 2 678 571

SR = CF / m SR = 2 678 571 / ( 5 000 000 / 10 000) = 5357,142
Soit 5357 unités fabriquées
PM = (2 678 571 x 360) / 5 000 000

PM PM = 193 jours

Soit le 13/07

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