Module de Maths-Fin pour les classes de CAP, BT1 et Science

économique Terminale
Module de Mathématiques Financières présenté par Moussa Dembélé professeur de Maths :

OBJECTIF OPERATIONNEL DE PREMIER NIVEAUDE COMPORTEMENT

COMPORTEMENT ATTENDU
L’élève doit être capable d’appliquer les principes des mathématiques financières.
Selon les conditions, les critères et les précisions qui suivent.

CONDITIONS D’EVALUATION
 A partir des études de cas, mise en situation, consignes du formateur, toute
documentation nécessaire
 A l’aide de : calculatrice, et de table financière,
CRITERES GENERAUX
 Respect de la démarche de calcul
 Respect des principes de gestion de temps
 Respect des pratiques et courantes
 Exactitude des calculs
 Vérification appropriée du travail
PRECISIONS SUR LE COMPORTEMENT ATTENDU
Niveau 1 :
Appliquer les principes de l’intérêt Simple et de l’escompte
CRITERES PARTICULIERS DE PERFORMANCE
 Application correcte des formules de l’intérêt Simple, et de l’escompte
 Distinction entre l’intérêt commercial et l’intérêt civil ; l’escompte rationnel et
l’escompte commercial.
 Application correcte de la formule du taux moyen, du taux effectif de placement.
 Compréhension de la notion d’escompte, du bordereau d’escompte.
 Application correcte de la formule du taux de placement du banquier, du taux
réel d’escompte, du taux de revient de l’opération d’escompte.
 Compréhension du principe de l’équivalence des effets : Échéance commune ;
Échéance moyenne ; Achat à crédit.
Niveau 2 :
Appliquer les principes des intérêts composés et des annuités
CRITERES PARTICULIERS DE PERFORMANCE
 Application correcte de la formule de capitalisation
 Distinction entre le taux proportionnel et le taux équivalent
 Compréhension de la notion de Valeur actuelle d’un capital
 Application correcte de la formule d’actualisation
 Utilisation de l’escompte à intérêts composés.
 Utilisation de la formule générale des intérêts composés et des annuités
 Compréhension du principe de l’équivalence à intérêts composés

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NIVEAU 1 :

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Chapitre 0 : Les Rappels de la mathématique générale

Rapport et Proportion : (4 Heures)

Exemple1 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

Une personne possède deux capitaux C1 et C2 qui sont dans le rapport 2/5.

a) Quel est le plus grand des deux ?

b) Trouver ces deux capitaux si leur différence est de 1 500 F.
c) Trouver ces deux capitaux si leur somme est de 5 600F.
d) Trouver ces deux capitaux si le second surpasse le premier de 2 400F.
Solution :

Synthèse partielle :
𝑎
Deux capitaux C1 et C2 sont dans le rapport signifie que :
𝑏

𝐶1 𝑎 𝐶1 𝐶2
= ⟺ = = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝐶1 = 𝑎𝑘 𝑒𝑡 𝐶2 = 𝑏𝑘
𝐶2 𝑏 𝑎 𝑏

a) Déterminons entre le plus grand entre C1 et C2 :

𝐶1 2 𝐶1 𝐶2
= ⟺ = = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝐶1 = 2𝑘 𝑒𝑡 𝐶2 = 5𝑘
𝐶2 5 2 5
Donc 𝐶2 est le plus grand des deux capitaux.
b) Déterminons C1 et C2 :

Comme leur différence est de 1 500F alors on aura :𝐶2 − 𝐶1 = 1500 ⟺

5𝑘 − 2𝑘 = 1500 ⇔ 3k = 1500 ⇔ k = 500 d′ où ∶ 𝐶1 = 1 000F et 𝐶2 = 2 500F

c) Déterminons C1 et C2 :

Comme leur somme est de 5 600F alors on aura :𝐶1 + 𝐶2 = 5 600 ⟺ 2𝑘 + 5𝑘 = 5 600 ⇔
7k = 5 600 ⇔ k = 800 d′ où ∶ 𝐶1 = 1 600F et 𝐶2 = 4 000F

d) Déterminons C1 et C2 :

Comme le second surpasse le premier de 2 400F alors on aura : 𝐶2 − 𝐶1 = 2 400 ⟺

5𝑘 − 2𝑘 = 2 400 ⇔ 3k = 2 400 ⇔ k = 800 d′ où ∶ 𝐶1 = 1 600F et 𝐶2 = 4 000F

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Exemple 2 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

M. Diarra partage son capital de 13 000Fen trois capitaux proportionnels aux nombres
2, 4 et 7. Calculer ces trois capitaux

Réponse :

Synthèse partielle :

Deux suites de nombres (C1 ; C2 ; C3 …….) et (a ; b ; c …) sont directement

proportionnelles ou proportionnelles si et seulement si :

𝐶1 𝐶2 𝐶3
= = = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝐶1 = 𝑎𝑘 ; 𝐶2 = 𝑏𝑘 ; 𝐶3 = 𝑐𝑘
𝑎 𝑏 𝑐
𝐶1 𝐶2 𝐶3 𝐶1 ± 𝐶2 ± 𝐶3
PP ∶ = = = = 𝑘𝑎𝑣𝑒𝑐𝐶1 = 𝑎𝑘 ; 𝐶2 = 𝑏𝑘 ; 𝐶3 = 𝑐𝑘
𝑎 𝑏 𝑐 𝑎±𝑏±𝑐

Soient C1 ; C2 ; C3 les trois capitaux respectifs :

𝐶1 𝐶2 𝐶3
= = = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝐶1 = 2𝑘 ; 𝐶2 = 4𝑘 ; 𝐶3 = 7𝑘
2 4 7

Comme le capital est de 13 000 alors on a :

𝐶1 + 𝐶2 + 𝐶3 = 13 000 ⟺ 2𝑘 + 4𝑘 + 7𝑘 = 13 000 ⟺ 13k = 13 000 ⟺ k = 1 000

D’où : 𝐶1 = 2 000F ; 𝐶2 = 4 000F ; 𝐶3 = 7 000F

Exemple 3 :(5 minutes de réflexion pour les élèves)

Un commerçant possède trois capitaux directement proportionnels aux nombres

2 ; 5 et 8. Calculer les trois capitaux, sachant que le premier est inférieur au
troisième de 3 000F.
Réponse :
Soient C1 ; C2 ; C3 les trois capitaux respectifs :
𝐶1 𝐶2 𝐶3
= = = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝐶1 = 2𝑘 ; 𝐶2 = 5𝑘 ; 𝐶3 = 8𝑘
2 5 8
Comme le premier est inférieur au troisième de 3 000F, on a donc :
𝐶3 − 𝐶1 = 3000 ⟺ 8𝑘 − 2𝑘 = 3000 ⟺ 6𝑘 = 3000 ⇔ 𝑘 = 500 . D’où :
𝐶1 = 1 000F ; 𝐶2 = 2 500 F; 𝐶3 = 4 000 F
Autre méthode :
𝐶1 𝐶2 𝐶3 𝐶3 − 𝐶1 3000
= = = = = 500 ⟺ 𝑘 = 500
2 5 8 8−2 6

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Exemple 4 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)
Une gratification de 13 700F est à partager entre les trois membres d’une
équipe en parties inversement proportionnelles aux nombres d’heures de travail
nécessaires pour l’exécution d’une tâche donnée, ils ont effectué chacun et qui
sont respectivement : 30 H, 22 H et 40 H.

Réponse :
Ce qu’il faut Savoir :

Deux suites de nombres (C1 ; C2 ; C3 …….) et (a ; b ; c …) sont inversement proportionnelles si et

seulement si :

𝐶1 𝐶2 𝐶3 𝐶1 𝐶2 𝐶3
1 = 1 = 1 ⟺ = = ⟺ 𝑘𝑎𝑣𝑒𝑐𝐶1 = 𝑏𝑐𝑘 ; 𝐶2 = 𝑎𝑐𝑘 ; 𝐶3 = 𝑎𝑏𝑘
𝑏𝑐 𝑎𝑐 𝑎𝑏
𝑎 𝑏 𝑐

Soient C1 ; C2 ; C3 les trois parts respectives :

𝐶1 𝐶2 𝐶3 𝐶1 𝐶2 𝐶3
1 = 1 = 1 ⟺ = = ⟺ 𝑘𝑎𝑣𝑒𝑐𝐶1 = 880𝑘 ; 𝐶2 = 1200𝑘 ; 𝐶3 = 660𝑘
880 1200 660
30 22 40
Comme le montant de la gratification est 13700F alors on peut écrire que :

𝐶1 + 𝐶2 + 𝐶3 = 13700 ⟺ 880𝑘 + 1200𝑘 + 660𝑘 = 13700 ⟺ 2740k = 13700

13700
𝑘= = 5 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ 𝐶1 = 4 400 F ; 𝐶2 = 6 000 F ; 𝐶3 = 3 300 F
2740
Exemple 5 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

Un oncle désire partager une somme de 17 000 F entre ses trois neveux Amadou,
Boubka et Chaka. Il décide que ce partage sera directement proportionnel aux nombres
de leurs enfants à charge d’une part et de leurs salaires mensuels d’autre part :

Neveux Nombre d’enfants à charge Salaires mensuels

Amadou 5 80 000 F
Bouba 2 50 000 F
Chaka 3 60000 F
Calculer la part de chacun.

Réponse :

Ce qu’il faut Savoir :

Une suite de nombres (x ; y ; z) est proportionnelle à (a ; b ; c) d’une part et (encore)

proportionnelle à (a’ ; b’ ; c’) d’autre part si et seulement si :

𝑥 𝑦 𝑧
= = = 𝑘𝑎𝑣𝑒𝑐 x = 𝑎𝑎′𝑘 ; y = 𝑏𝑏′𝑘 ; z = 𝑐𝑐′𝑘
𝑎𝑎′ 𝑏𝑏′ 𝑐𝑐′

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Soient A ; B et Cles trois parts respectives :
𝐴 𝐵 𝐶 𝐴 𝐵 𝐶
= = ⟺ = = =𝑘
5 × 80 000 2 × 50 000 3 × 60 000 400 000 100 000 180 000
Avec :𝐴 = 400 000𝑘 ; 𝐵 = 100 000𝑘𝑒𝑡𝐶 = 180 000𝑘 comme la somme partagée est :
17 000 F alors :𝐴 + 𝐵 + 𝐶 = 17000 ⟺ 400 000𝑘 + 100 000𝑘 + 180 000𝑘 = 17000 ⟺
17000
𝑘= = 0,025 𝑑 ′ 𝑜ù ∶ : A = 10 000F ; B = 2 500F et C = 4 500F
680 000

Exemple 6 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

Un PDG d’une entreprise, désire partager une somme de 7 980F entre trois ouvriers. Il
décide que ce partage sera directement proportionnel à leurs anciennetés et
inversement proportionnel à leurs nombres de jours d’absence au travail, dans le mois.
Ouvriers Anciennetés Nombre de jours d’absence
Premier 2 3
Second 3 4
Troisième 4 5
Calculer la part de chacun.
Réponse :

Ce qu’il faut Savoir :

Une suite de nombres (x ; y ; z) est proportionnelle à (a ; b ; c) d’une part et

inversement
Soient x ; y proportionnelle à (a’respectives
et z les trois parts ; b’ ; c’) d’autre
: part si et seulement si :
𝑥 𝑦 𝑧 𝑥 𝑦 𝑧
𝑎 = 𝑥𝑏 = 𝑦𝑐 ⇔𝑧 𝑥= 𝑦 = 𝑧 = 𝑘𝑎𝑣𝑒𝑐 x = 𝑎𝑏′𝑐′𝑘 ; y = 𝑏𝑎′𝑐′𝑘 ; z = 𝑐𝑎′𝑏′𝑘
2 = 3 = 4𝑎𝑏′𝑐′
⇔ 𝑏𝑎′𝑐′ = 𝑐𝑎′𝑏′
= = 𝑘𝑎𝑣𝑒𝑐 x = 40𝑘 ; y = 45𝑘 ; z = 48𝑘
𝑎′ 𝑏′ 𝑐′ 40 45 48
3 4 5

Comme la somme partagée est : 7 980F alors :

𝑥 + 𝑦 + 𝑧 = 7980 ⟺ 40𝑘 + 45𝑘 + 48𝑘 = 7980 ⟺
7980
𝑘= = 60 𝑑 ′ 𝑜ù ∶: A = 2 400F ; B = 2 700F et C = 2 880F
133
1) Problème de fraction et de pourcentage :
Exemple 1 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)
Trois fils doivent se partager l’héritage de leur père défunt. D’après le testament, le
premier reçoit le tiers du capital, le deuxième le quart, et le troisième ce qui reste soit
24 000F.
a) Quel était le montant de l’héritage ?
b) Quelle a été la part de chaque fils ?
Réponse :

Ce qu’il faut Savoir :

𝑎 𝑎
 Pour prendre ou calculer les d’un capital C, il suffit de calculer : × 𝐶
𝑏 𝑏
1 3
 Pour calculer par exemple : les des d’un capital C, il suffit de calculer :
5 4
1 3
× ×𝐶
5 4 Page 6
5
 Il y a trois façons d’écrire un pourcentage, par exemple : 5% = = 0,05.
100
Donc un pourcentage s’applique comme une fraction, les 5% d’un capital C, est :
5
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a) Soit C le montant de l’héritage :
𝐶 𝐶
Le premier reçoit le tiers du capital : ;le deuxième le quart : et le troisième ce qui
3 4
reste soit 24 000 F. on peut donc écrire que :

𝐶 𝐶
𝐶= + + 24 000 ⟺ 12C = 4C + 3C + 288 000 ⇔ 5C = 288 000 ⇔ 𝐶 = 57 600𝐹
3 4

b) La part de chaque fils est :

𝐶 57600
La part du 1er fils est : = = 19 200F
3 3
𝐶 57600
La part du 2ème fils est : = = 14 400F
4 4
La part du 3ème fils est : 24 000 F
Exemple 2 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

M. Dissa possède un certain capital C.

 Il place les 2/5 de son capital dans la banque A ;

 Il place les 3/4 du reste dans la banque B ;
 Et il place le reste de son capital soit 72 000 F dans la banque C.
1. Calculer le montant du capital C.
2. Calculer le montant du capital placé dans la banque A et dans la banque B.

Réponse :

1. Soient C1 ; C2 ; C3 les trois capitaux respectifs :

2
 Il place les 2/5 de son capital dans la banque A :𝐶1 = × 𝐶 = 𝟎, 𝟒 × 𝑪 ;
5
3
Il lui restera donc les ×𝐶
5
3 3
 Il place les 3/4 du reste dans la banque B : 𝐶2 = × × 𝐶 = 𝟎, 𝟐𝟒 × 𝑪
4 5
 Et il place le reste de son capital soit 𝐶3 = 72 000 F dans la banque C.
On peut donc écrire que : 𝐶 = 0,4 × 𝐶 + 0,24 × 𝐶 + 72 000 ⟺ C − 0,64C = 72 000 ⟺
0,36 × C = 72 000 .On tire 𝐂 = 𝟐𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎𝐅
2. Le capital placé dans la banque A est : 𝐶1 = 𝟎, 𝟒 × 𝟐𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 = 𝟖𝟎 𝟎𝟎𝟎𝐅
Le capital placé dans la banque B est : 𝐶2 = 𝟎, 𝟐𝟒 × 𝟐𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 = 𝟒𝟖 𝟎𝟎𝟎𝐅

Exemple 3 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

M. Diarra possède un certain capital C.

 Il place les 20% de son capital dans la banque A ;

 Il place les 30% du reste dans la banque B ;
 Et il place le reste de son capital soit 140 000 F dans la banque C.
1. Calculer le montant du capital C.
2. Calculer le montant du capital placé dans la banque A et dans la banque
Réponse :

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1. Soient C1 ; C2 ; C3 les trois capitaux respectifs :
20
 Il place les 20% de son capital dans la banque A : 𝐶1 = ×𝐶 = 𝟎, 𝟐 × 𝑪 ;
100
80
Il lui restera donc les ×𝐶
100
30 80
 Il place les 30% du reste dans la banque B : 𝐶2 = × 100 × 𝐶 = 𝟎, 𝟐𝟒 × 𝑪
100
 Et il place le reste de son capital soit 𝐶3 = 140 000 F dans la banque C. On peut donc
écrire que : 𝐶 = 0,2 × 𝐶 + 0,24 × 𝐶 + 140 000 ⟺ C − 0,44C = 140 000 ⟺
0,56 × C = 140 000 . On tire 𝐂 = 𝟐𝟓𝟎 𝟎𝟎𝟎𝐅

2. Le capital placé dans la banque A est : 𝐶1 = 𝟎, 𝟐 × 𝟐𝟓𝟎 𝟎𝟎𝟎 = 𝟓𝟎 𝟎𝟎𝟎𝐅

Le capital placé dans la banque B est : 𝐶2 = 𝟎, 𝟐𝟒 × 𝟐𝟓𝟎 𝟎𝟎𝟎 = 𝟔𝟎 𝟎𝟎𝟎𝐅
2) La progression arithmétique :
Exemple 1 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)
M. Coulibaly possède un capital de 7 500F qu’il partage en trois capitaux en progression
arithmétique ; tel que le premier surpasse le dernier de 1 000F.
Calculer les trois capitaux respectifs.

Réponse :

Ce qu’il faut Savoir :

 Une progression arithmétique (PA) est une suite de nombres rangés dans un ordre tel que, le suivant
est obtenu en ajoutant au précédent un même nombre constant appelé raison et est noté par r.
 Si r> 0 la progression est dite croissante ; et si r < 0 la progression est dite décroissante.
 Les capitaux : 𝐶1 , 𝐶2 , 𝐶3 … … 𝐶𝑛 forment une PA si et seulement si :
C1 = C1 ; C2 = C1 + r ; C3 = C1 + 2r … … Cn = C1 + ሺn − 1ሻr
𝑛ሺ𝑛+1ሻ
 La somme 1 + 2 + 3 + 3 … … . . 𝑛 s’écrit :
2

Soient C1 ; C2 ; C3 les trois capitaux respectifs :

Comme il possède un capital de 7 500F alors :C1 + C2 + C3 = 7 500
Les trois capitaux en progression arithmétique donc :C1 = C1 ; C2 = C1 + r ; C3 = C1 + 2r
et par la suite on aura :
C1 + C1 + r + C1 + 2r = 7 500 ⟺ 3C1 + 3r = 7 500 ⟺ C1 + r = 2 500 ⟺ C1 = 2 500 − r
De plus le premier surpasse le dernier de 1 000F, donc :
C1 − C3 = 1 000 ⟺ C1 − C1 + 2r = 1 000 ⟺ 2r = 1 000 ⟺ r = 500
Les trois capitaux respectifs sont donc :

C1 = 2 500 − 500 = 2 000F ; C2 = 2 000 + 500 = 2 500F ; C3 = 2 000 + 2 × 500 = 3 000F

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Exemple 2 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

M. Koné possède un capital de 18 000 F qu’il désire partager entre ses 4 épouses de
manière que : la 1ère reçoit 1 000 F de moins que la 2ème ; la 2ème reçoit 1 000 F de moins
que la 3ème et ainsi de suite. Calculer la part de chaque femme.

Réponse :

Ce qu’il faut Savoir :

 Lorsqu’on partage un capital C en trois capitaux, de manière que le suivant est supérieur au
précédent d’a francs, alors les trois capitaux forment une PA croissante de raison a :
C1 = C1 ; C2 = C1 + a ; C3 = C1 + 2a
 Lorsqu’on partage un capital C en trois capitaux, de manière que le suivant est inférieur au
précédent d’a francs, alors les trois capitaux forment une PA décroissante de raison - a :
C1 = C1 ; C2 = C1 − a ; C3 = C1 − 2a

Soient C1 ; C2 ; C3 et C4les quatre parts respectives :

La suivante est supérieure à la précédente de 1 000 F, alors les quatre capitaux forment
une PA croissante de raison 1 000 :

C1 = C1 ; C2 = C1 + 1 000 ; C3 = C1 + 2 000 ; C4 = C1 + 3 000 . Et par la suite on aura :

C1 + C1 + 1000 + C1 + 2000 + C1 + 3 000 = 18 000 ⟺ 4C1 + 6 000 = 18 000 ⟺
4C1 = 12000 ⟺ C1 = 3 000 F
C2 = C1 + 1 000 = 3 000 + 1 000 ⟺ C2 = 4 000 F Et
C3 = C1 + 2 000 = 3 000 + 2 000 ⟺ C3 = 5 000 F ⇒ C4 = 3 000 + 3 000 ⇒ C4 = 6 000 F

Exemple 3 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

On partage un capital de 24 000 F en trois capitaux, de manière que le suivant est

inférieur au précèdent de 2 000F. Calculer ces trois capitaux respectifs.

Réponse :

Soient C1 ; C2 ; C3 les trois capitaux respectifs :

 Le suivant est inférieur au précèdent de 2 000F alors les trois capitaux forment une
PA décroissante de raison – 2 000 :
C1 = C1 ; C2 = C1 − 2000 ; C3 = C1 − 4000 . On peut donc écrire que :
C1 + C1 − 2000 + C1 − 4000 = 24 000 ⟺ 3C1 − 6000 = 24 000 ⟺ 3C1 = 24 000 + 6000
⟺ C1 = 10 000 F ; C2 = 8 000 F ; C3 = 6 000 F

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3) La progression géométrique :

Exemple 1 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

M. Telly possède un capital de 21 840F qu’il partage en trois capitaux, dont les montants
sont en progression géométrique. Sachant que la différence entre le 3ème et le 1er est de
2 640 F.

a) Déterminer la raison q de la progression.

b) Calculer les trois capitaux respectifs.

Réponse :
Ce qu’il faut Savoir :

 Une progression géométrique (PG) est une suite de nombres rangés dans un ordre tel que, le suivant est obtenu
en multipliant le précédent par un même nombre constant appelé raison et est noté par q.
 Si q> 1 la progression est dite croissante ; et si q < 1 la progression est dite décroissante.
 Les capitaux : 𝐶1 , 𝐶2 , 𝐶3 … … 𝐶𝑛 forment une PG si et seulement si :
C1 = C1 ; C2 = qC1 ; C3 = 𝑞2 C1 … … Cn = 𝑞 𝑛−1 C1

a) Soient C1 ; C2 ; C3 les trois capitaux respectifs :

Comme il possède un capital de de 21 840 F alors :C1 + C2 + C3 = 21 840

Les trois capitaux sont en progression géométrique donc :C1 = qC1 ; C2 = qC1 ; C3 = 𝑞 2 C1
et par la suite on aura :C1 + qC1 + 𝑞 2 C1 = 21 840 ⟺ C1 ሺ1 + 𝑞 + 𝑞 2 ሻ = 21 840 ⟺

21 840
C1 =
1 + 𝑞 + 𝑞2
La différence entre le 3ème et le 1er est de 2 640, donc :C3 − C1 = 2 640 ⟺

2 640
𝑞 2 C1 − C1 = 2 640 ⟺ C1 ሺ𝑞 2 − 1ሻ = 2 640 ⟺ C1 =
𝑞2 − 1
21 840 2 640
Comme C1 = C1 ⟺ = ⟺ 21 840ሺ𝑞 2 − 1ሻ = 2 640ሺ1 + 𝑞 + 𝑞 2 ሻ après une
1+𝑞+𝑞 2 𝑞 2 −1
simplification par 240 on obtient : 91ሺ𝑞 2 − 1ሻ = 11ሺ1 + 𝑞 + 𝑞 2 ሻ
⟺ 91𝑞 2 − 11𝑞 2 − 11𝑞 − 91 − 11 = 0 ⟺ 80𝑞 2 − 11𝑞 − 102 = 0
On obtient ainsi une équation du second degré à une seule inconnue q.

Ce qu’il faut Savoir :

 Pour résoudre une équation du second degré du type : a𝑥 2 + 𝑏𝑥 + 𝑐 = 0 on calcule Δ = 𝑏 2 − 4ac

−𝑏−ξΔ −𝑏+ξΔ
Si Δ ≥ 0 l’équation admet deux solutions : 𝑥1 = 𝑒𝑡 𝑥2 = et si Δ < 0 pas de solution réelle.
2𝑎 2𝑎

 Connaissant la somme 𝑆 = 𝑥1 + 𝑥2 et produit 𝑃 = 𝑥1 . 𝑥2 de deux capitaux, pour retrouver ces deux

capitaux, il suffit de résoudre l’équation : 𝑥 2 − 𝑆𝑥 + 𝑃 = 0 Page 10
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2 2
Δ = 𝑏 − 4ac = ሺ−11ሻ − 4 × 80 × ሺ−102ሻ = 32 761 𝑑𝑜𝑛𝑐 ξΔ = 181
11 − 181 11 + 181
𝑞1 = = −1,0625 < 0 𝑑𝑜𝑛𝑐 à é𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟 𝑒𝑡 𝑞2 = = 1,2
160 160
La raison de la progression est : 𝑞 = 1,2
b) Les trois capitaux respectifs sont :
2 640 2 640
C1 = 2 = ⟺ C1 = 6 000 F ; C2 = 1,2 × 6 000 = 7 200 ⟺ C2 = 7 200 F
𝑞 − 1 1,22 − 1
C3 = 1,22 × 6 000 ⟺ C3 = 8 640 F
En conclusion les trois capitaux respectifs sont : 6 000 F ; 7 200 F ; 8 640 F .

Ce qu’il faut Savoir :

 Lorsqu’on partage un capital C en trois capitaux, de manière que le suivant est supérieur au précédent
𝑡
de t% du précédent, alors les trois capitaux forment une PG croissante de raison : 𝑞 = 1 +
100
C1 = C1 ; C2 = qC1 ; C3 = 𝑞 2 C1
 Lorsqu’on partage un capital C en trois capitaux, de manière que le suivant est inférieur au précédent
𝑡
de t% du précédent, alors les trois capitaux forment une PG décroissante de raison : 𝑞 = 1 −
100
C1 = C1 ; C2 = qC1 ; C3 = 𝑞 2 C1

Exemple 2 : (5 minutes de réflexion pour les élèves)

M. Diallo partage un capital de 24 400F qu’il partage en trois capitaux, de manière que le
suivant est inférieur au précédent de 20% (du précédent).

Calculer les trois capitaux respectifs.

Solution :

Soient C1 ; C2 ; C3 les trois capitaux respectifs :

Comme le suivant est inférieur au précédent de 20% ; les trois capitaux forment une PG de raison
20
𝑞 =1− ⟺ 𝑞 = 0,8 alors on aura :C1 = qC1 ; C2 = qC1 ; C3 = 𝑞 2 C1 ⟺
100
C1 = C1 ; C2 = 0,8C1 ; C3 = 0,64C1 . Comme le capital partagé est 24 400 alors :

C1 + C2 + C3 = 24 400 ⟺ C1 + 0,8C1 + 0,64C1 = 24 400 ⟺

24 400
C1 ሺ1 + 0,8 + 0,64ሻ = 24 400 ⟺ C1 = ⟺ C1 = 10 000 F
2,44

C2 = 0,8 × 10 000 ⟺ C2 = 8 000 F 𝑒𝑡 C3 = 0,64C1 ⟺ C3 = 6 400 F

En conclusion les trois capitaux respectifs sont : 10 000 F ; 8 000 F ; 6 400 F .

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Chapitre 1 : Intérêts Simples

A – Généralités :

Le prêt d’un capital constitue un service dont la rémunération est l’intérêt. L’intérêt est
donc le loyer de l’argent ; c’est le prix payé par l’emprunteur au prêteur pour utiliser un
capital pendant une durée donnée. Un prêt est ainsi un placement pour prêteur.

1. Définition :
 Un intérêt 𝐈 est dit simple lorsqu’il est
 payé en une seule fois

 et proportionnel à la durée du placement.
 t : le taux d'intérêt,
 Il est fonction de :  n : la durée du placement,
Ctn
I=
 C : le capital. 100

 Attention : Il faut toujours exprimer t et n en unité de temps

comparable.
Par exemple t annuel et n en année, ou t mensuel et n en mois.
Exemple :
Soit un capital C de 100 000 F placé durant 1 an au taux annuel de 4 %, le
montant des intérêts perçus par l’investisseur au terme de l’année est de :
100000 × 4 × 1
I= = 4 000 F
100

2. Le taux d’intérêt : t
Le taux d’intérêt est l’intérêt payé (ou rapporté) par période de prêt (ou le placement)
d’un capital. Dans la pratique, ce taux est généralement exprimé en pourcentage (t = 9%)
et pour une période annuelle. Un taux de 9% signifie que chaque 100 F placé en un an,
rapporte un intérêt de 9 F.

3. La durée : n
Ctn
 Lorsque la durée n’est en mois, la formule de l’intérêt devient : I =
1200
Ctn
 Lorsque la durée n’est en jour, la formule de l’intérêt devient : I =
36000

4 Le Décompte :
Dans le décompte d’une durée entre deux dates de la forme j/m/N et j’/m’/N’, on
compte le nombre exact de jours de chaque mois, la date initiale (jour du dépôt
ou du placement) exclue et la date finale (jour du retrait ou l’échéance) incluse.
Exemple 1 :

1) Déterminer le nombre de jour qui sépare les dates suivantes :

a) Du 02 /01/2012 au 20 /04/2012 b) Du 11 /01 au 21 /04
2) Déterminer la date de remboursement d’un capital qui est placé le 15/04 et qui
est resté placé pendant 80 jours.

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3) Déterminer la date de placement d’un capital, qui est resté placé pendant 100
jours et dont l’échéance est le 05/05/2013.
Solution :
1) a) Du 02 /01/2012 au 20 /04/2012 on compte :
Février (29-2) = 27
Mars = 31
Avril = 20
78 jours
b) Du 11 /01 au 21 /04 on compte :
Janvier (31-11) = 20
Février = 28
Mars = 31
Avril = 21
100jours
2) La date de remboursement se situe 80 jours après le 15/04 soit : le 04 Juillet

Avril (30 -15) = 15

Mai = 31
Juin = 30
Juillet = 4
80 jours
3) La date de placement se situe 100 jours après le 05/05/2013
soit : le 13 Août 2013

Mail (31 -5) = 26

Juin = 30
Juillet = 31
Août= 13
100 jours

B- La valeur acquise :

La valeur acquise Va d’un capital C placé est le résultat de l’addition, au capital de l’intérêt
C = Va − I
qu’il a produit. Va = C + I ⟺ {
I = Va − C

100Va 1200Va 36000Va

On peut exprimer C en fonction de n, Va , et de t : C = ou ou
100 + tn 1200 + tn 36 000 + tn

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Évaluation n°1 :(Durée 2 heures)

Compléter le tableau suivant tout en justifiant les calculs :

N° du Date de Date de Durée de Taux de Capital Intérêt Valeur acquise

placement placement remboursement placement placement
1 31/12/2011 30/03/2012 ? 6% ? ? 12 180 F
2 25/ 05/2012 ? 72 jours ? 10 000 F ? 10 200 F
3 ? 25/11/2013 ? 12% 24 000 F 800 F ?
4 31/01 ? 120 jours ? ? 540 F 18 540 F

Solution :

Placement n°1 :
 La durée de placement n est : du 31/12/2011 au 30/03/2012 on compte :
0 + 31 + 29 + 30 = 90 𝑑𝑜𝑛𝑐 𝐧 = 𝟗𝟎 𝐉𝐨𝐮𝐫𝐬
36000Va 36000×12180
 Le capital placé est : 𝐶 = = ⇔ 𝐂 = 𝟏𝟐 𝟎𝟎𝟎 𝐅
36000 + tn 36000+6×90
𝐶𝑡𝑛
 L’intérêt produit est : I = = Va − 𝐶 = 12 180 − 12 000 ⟺ 𝐈 = 𝟏𝟖𝟎 𝐅
36000

Placement n°2 :

 La date de remboursement se situe 72 jours après le 25/05/2012

soit : 𝐥𝐞 𝟎𝟓/𝟎𝟖/𝟐𝟎𝟏𝟐
Mai : (31-25) = 6
Juin = 30
Juillet = 31
Août = 5
72 jours
 L’intérêt produit est : I = Va − 𝐶 = 10 200 − 10 000 ⟺ 𝐈 = 𝟐𝟎𝟎 𝐅
36000×I 36000×200
 Le taux de placement est : t = = = 10 ⟺ 𝐭 = 𝟏𝟎%
𝐶𝑛 10000×72

Placement n°3 :

36000×I 36000×800
 La durée de placement est : n = = = 100 ⟺ 𝐧 = 𝟏𝟎𝟎 𝐉𝐨𝐮𝐫𝐬
𝐶𝑡 24000×12
 La date de placement se situe 100 jours avant le 25/11/2013 soit :
𝐥𝐞 𝟏𝟕/𝟎𝟖/𝟐𝟎𝟏𝟑
Août : ሺ31 − 𝑥ሻ = 14⟺ 𝑥 = 31 − 14 = 17
Septembre = 30
Octobre = 31
Novembre = 25
100 jours
 La valeur acquise est : Va = C + I = 24 000 + 800 ⇔ 𝐕𝐚 = 𝟐𝟒 𝟖𝟎𝟎 𝐅

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Placement n°4 :
 Le capital placé est :C = Va − I = 18 540 − 540 ⟺ 𝐂 = 𝟏𝟖 𝟎𝟎𝟎𝐅
36000×I 36000×540
 Le taux de placement est : t = = = 9 ⟺ 𝐭 = 𝟗%
𝐶𝑛 18000×120
 La date de remboursement se situe 120 jours après le 31/01 soit :
𝐥𝐞 𝟎𝟓/𝟎𝟖/𝟐𝟎𝟏𝟐
Janvier : (31-31) = 0
Février = 28
Mars = 31
Avril = 30
Mai = 31
120 jours

C – Intérêts pré et post-comptés

1) Intérêts pré et post-comptés

Les intérêts étant calculés par la formule précédente, deux modes de versement
ou de payent des intérêts sont possibles :

a) Les intérêts post-comptés

Les intérêts sont dits post-comptés quand ils sont payés en fin de période.
Exemple 1 : Déblocage du prêt en début de période et remboursement du capital
et des intérêts en fin de période.
Exemple 2 : Découvert de banque pour lequel les agios sont prélevés à la fin de
chaque mois.

b) Les intérêts précomptés

Les intérêts sont dits précomptés quand ils sont payés en début de période. C’est le
cas notamment pour les agios et commission d’escompte qui sont décomptés au
moment même de la remise de l’effet. L’entreprise ne reçoit que le montant net de
l’effet.
Exemple : L’emprunteur paiera les intérêts Iau moment même du déblocage du
capital𝑪. Il ne recevra donc en fait que 𝐂 – 𝐈 ; somme que nous appellerons somme
effectivement engagée ou somme réellement reçue et est notée : 𝐂 ′ = 𝐂 – 𝐈 .
En fin de période il ne remboursera que le capital 𝑪 ; et le taux effectif de
placement𝐓𝐞𝐩est tel que :
𝐶′ × 𝑇𝑒𝑝 × 𝑛 𝐶 × 𝑡 × 𝑛 𝐶 ′ × 𝑇𝑒𝑝 × 𝑛 𝐂×𝐭
𝐼= ⟺ = ⟺ 𝐶 × 𝑡 = 𝐶 ′ × 𝑇𝑒𝑝 ⟺ 𝐓𝐞𝐩 =
100 100 100 𝐂′
On peut aussi exprimer le 𝐓𝐞𝐩 en fonction de n et du taux t :

𝐶×𝑡×𝑛 𝐶ሺ100 − 𝑡𝑛ሻ 𝐂×𝐭 100 × t

C′ = C – I ⟺ 𝐶 ′ = C − ⟺ 𝐶′ = 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ 𝐓𝐞𝐩 = 𝐶ሺ100−𝑡𝑛ሻ
=
100 100 100 − 𝑡𝑛
100
𝟏𝟎𝟎 × 𝐭 𝟏𝟐𝟎𝟎 × 𝐭 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 × 𝐭
𝐓𝐞𝐩 = 𝒐𝒖 𝒐𝒖
𝟏𝟎𝟎 − 𝒕𝒏 𝟏𝟐𝟎𝟎 − 𝒕𝒏 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝒕𝒏

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Exemple :

Du 10/10/12 au 18/01/13 ; Mr Diarra prête à Mr Koné, une somme de 108 000F à

intérêts précomptés au taux de 12%.

a) Quel est le montant de l’intérêt perçu par Mr Diarra ?

b) A quelle date Mr Diarra percevra cet intérêt ? Mr Koné remboursera combien le
18/01/13 ?
c) Quelle est la somme effectivement engagée par Mr Diarra ; ou la somme réellement
perçue par Mr Koné ?
d) Calculer le taux effectif de placement (deux méthodes).
e) Comparer ce taux (Tep) au taux (t).

Solution

a) Le montant de l’intérêt perçu par Mr Diarra est :

Calculons d’abord la durée de placement n : Du 10/10/12 au 18/01/13 on compte :
Octobre : (31-10) = 21
Novembre = 30
Décembre = 31
Janvier = 18
100 jours.
𝐶×𝑡×𝑛 108000×12×100
Alors le montant de l’intérêt perçu par Mr Diarra est : I = = ⟺ 𝐈 = 𝟑 𝟔𝟎𝟎 𝐅
36000 36000
b) Comme l’intérêt est précompté alors Mr Diarra recevra le : 10/10/12le montant de
l’intérêt et Mr Koné remboursera seulement la somme de 108 000 F à la date du
18/01/13 car l’intérêt est déjà payé en avance.
c) La somme effectivement engagée par Mr Diarra ou la somme réellement perçue par
Mr Konéest : C ′ = C – I = 108 000 − 3 600 ⟺ 𝐂 ′ = 𝟏𝟎𝟒 𝟒𝟎𝟎 𝐅
d) Calculer le taux effectif de placement :
C×t 108 000×12
 1ère méthode : Tep = = ⟺ 𝐓𝐞𝐩 = 𝟏𝟐, 𝟒𝟏%
C′ 104 400
36 000×t 36000×12
 2ème méthode : Tep = = ⟺ 𝐓𝐞𝐩 = 𝟏𝟐, 𝟒𝟏%
36 000−𝑡𝑛 36000−12×100
e) Comparons les deux taux : Tep et t : 𝐓𝐞𝐩 > 𝑡
Évaluation n°2 : (Durée 1 H 30’)

Les données concernant un placement à intérêt précompté effectué par

M. Dembélé sont résumés dans le tableau suivant :

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Date de Date de Durée de Taux de Taux Capital C Intérêt Capital
placement remboursement placement placement effectif de produit par le effectivement
en jours (t en %) placement prêté en placement en engagé C 'en franc
(Tep en %) franc franc

…… 29/06 … 8 8,16327 …… …… 23 520

11/03 ….. 90 …. 10,256 72 000 …. …..

Calculer les éléments manquants dans le tableau ci-dessus.

Solution :

C×t C′ ×tep
1er Placement : Calculons le capital placé : Tep = ⟹C= ⟺ 𝐂 = 𝟐𝟒 𝟎𝟎𝟎 𝐅
C′ t
L’intérêt produit est :𝐂 = 𝐂 – 𝐈 ⇔ 𝐈 = 𝐂 − 𝐂 = 𝟐𝟒 𝟎𝟎𝟎 − 𝟐𝟑 𝟓𝟐𝟎 ⟺ 𝐈 = 𝟒𝟖𝟎 𝐅
′ ′
36 000 × I 36 000×480
La durée de placement est : 𝑛 = = ⟺ 𝑛 = 90 𝑗𝑜𝑢𝑟𝑠
𝐶×𝑡 24 000×8
La date de placement se situe 90 jours avant le 29/06 soit : 𝐥𝐞 𝟑𝟏/𝟎𝟑
Mars ሺ31 − 𝑥ሻ = 0 ⟹ 𝑥 = 31 − 0 = 31
Avril = 30
Mai = 31
Juin = 29
90 jours
ème 36 000×t 36000×t
2 Placement : Calculons le taux de placement : Tep = ⟺ 10,256 = ⟺
36 000−tn 36000−90×t
369216
369216 − 923,04 × t = 36000 × t ⟺ 𝑡 = ⟺ 𝒕 = 𝟏𝟎% L’intérêt produit est :I =
36923,04
𝐶𝑡𝑛 72000×10×90
= ⟺ 𝐈 = 𝟏 𝟖𝟎𝟎 𝐅
36000 36000
Le capital effectivement engagé est :C ′ = C – I = 72 000 − 1 800 ⟺ 𝐂 ′ = 𝟕𝟎 𝟐𝟎𝟎 𝐅

La date de remboursement se situe 90 jours après le 11/03 soit : 𝐥𝐞 𝟎𝟗/𝟎𝟐

Novembre : (30-11) = 19
Décembre = 31
Janvier = 31
Février = 9
90 jours

D – Intérêt Civil et Intérêt Commercial :

𝑪𝒕𝒏
1. Intérêt Commercial : est l’intérêt calculé sur la base de 360 jours : 𝐈 =
𝟑𝟔 𝟎𝟎𝟎
𝑪𝒕𝒏
2. Intérêt Civil: est l’intérêt calculé sur la base de 365 jours : 𝐈′ =
𝟑𝟔 𝟓𝟎𝟎

3. Relation entre 𝐈 et 𝐈′ :
𝑪𝒕𝒏 𝑪𝒕𝒏 𝟓𝟎𝟎𝑪𝒕𝒏
On remarque que : 𝐈 > 𝐼′ Calculons 𝐈 − 𝐈 ′ = − ⟺ 𝐈 − 𝐈′ =
𝟑𝟔 𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟔 𝟓𝟎𝟎 𝟑𝟔 𝟎𝟎𝟎×𝟑𝟔 𝟓𝟎𝟎
𝒄𝒕𝒏 𝟓𝟎𝟎 𝟓𝟎𝟎 𝒄𝒕𝒏 𝐈 𝐈′
𝐈 − 𝐈′ = × = × ⟺ 𝐈 − 𝐈′ = =
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟔𝟓𝟎𝟎 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟔𝟓𝟎𝟎 𝟕𝟑 𝟕𝟐

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𝐈 𝐈′
L’égalité 𝐈 − 𝐈 ′ = = montre que𝐈 et𝐈 ′ sont proportionnels aux nombres 73 et 72.
𝟕𝟑 𝟕𝟐
Pour résoudre les problèmes sur 𝐈 et𝐈 ′ on retient ceci :
I I′
I − I′ = = = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 I = 73k et I ′ = 72k
73 72
Exercice : Calculer 𝐈 et𝐈 ′ sachant que :
a) Leur somme est égale à 14 500 F.
b) Leur différence est égale à 50 F.
c) Leur produit est égal à 525 600F
d) Le triple du plus petit dépasse le double du plus grand de 1400 F.

Solution :

Calculons 𝐈 et𝐈 ′ :

a) Sachant que leur somme est égale à 14 500 F on a : I + I ′ = 14 500

Comme : I = 73k et I ′ = 72k 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ 73k + 72k = 14 500 ⟺ 145k = 14 500 ⟹ 𝑘 = 100
D’où : I = 73 × 100 ⟺ I = 7 300 F et I ′ = 72 × 100 ⟺ I′ = 7 200 F
b) Sachant que leur différence est égale à 50 F on a : I − I ′ = 50

Comme : I = 73k et I ′ = 72k 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ 73k − 72k = 50 ⟺ k = 50 ⟹ 𝑘 = 50

D’où : I = 73 × 50 ⟺ I = 3 650 F et I ′ = 72 × 50 ⟺ I ′ = 3 600 F
Sachant que leur produit est égal à 525 600F on a : I × I ′ = 525 600
Comme : I = 73k et I ′ = 72k 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ 73k × 72k = 525 600 ⟺ 5256𝑘 2 = 525 600 ⟹
𝑘 2 = 100 ⟺ k = ξ100 ⟺ 𝑘 = 10
D’où : I = 73 × 10 ⟺ I = 730 F et I ′ = 72 × 10 ⟺ I ′ = 720 F
c) Sachant que le triple du plus petit dépasse le double du plus grand de 1 400 F :

On a : 3I ′ − 2I = 1 400 . Comme : I = 73k et I ′ = 72k 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶

3 × 72k − 2 × 73k = 1 400 ⟺ 70k = 1 400 ⟺ 𝑘 = 20
D’où : I = 73 × 20 ⟺ I = 1 460 F et I ′ = 72 × 20 ⟺ I ′ = 1 440 F

Évaluation n°3 : (Durée 1 heure)

Lors d’une évaluation de mathématiques financières, deux élèves ont calculé l’intérêt
simple d’un même capital C, au même taux t, pendant la même durée n jours ; les deux
résultats présentent une différence de 15 F.
a) D’où provient cette différence ?
b) Retrouver les intérêts calculés par chaque élève.
c) Calculer le montant du capital C sachant que le taux est de 9% et la durée de
placement est de 60 jours.
d) Retrouver la date de placement si l’échéance était le 1er février2013.

Solution :

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a) Cette différence provient du fait que l’un a calculé l’intérêt sur la base de 360
𝑪𝒕𝒏
jours. Intérêt commercial : 𝐈 = et l’autre sur la base de 365 jours.
𝟑𝟔 𝟎𝟎𝟎
𝑪𝒕𝒏
Intérêt civil : 𝐈′ =
𝟑𝟔 𝟓𝟎𝟎

b) Calculons 𝐈 et𝐈 ′ :

Comme les deux résultats présentent une différence de 15 F, donc : I − I ′ = 15

I = 73k et I ′ = 72k 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ 73k − 72k = 15 ⟺ 𝒌 = 𝟏𝟓
D’où : I = 73 × 15 ⟺ 𝐈 = 𝟏 𝟎𝟗𝟓 𝐅 et I ′ = 72 × 15 ⟺ 𝐈 ′ = 𝟏 𝟎𝟖𝟎 𝐅
En conclusion : un élève a trouvé 1 095 F et l’autre a trouvé 1 080 F
c) Calculons le montant du capital C :

36000 × I 36000 × 1095

C= = ⟺ 𝐂 = 𝟕𝟑 𝟎𝟎𝟎 𝐅
t×n 9 × 60
d) La date de placement se situe 60 jours avant le 1erfévrier2013
Soit : 𝐥𝐞 𝟑 𝐝é𝐜𝐞𝐦𝐛𝐫𝐞 𝟐𝟎𝟏𝟐
Décembre ሺ31 − 𝑥ሻ = 28 ⟹ 𝑥 = 31 − 28 = 3
Janvier = 31
Février = 1
60 jours

E – Le taux moyen de placement :

Exemple 1 : Mr Sidibé effectue les placements suivants :

 10 000 F au taux de 9% pendant 60 jours

 12 000 F au taux de 8% pendant 30 jours
 15 000 F au taux de 7,2% pendant 90 jours
1. Calculer l’intérêt total produit par ces différents placements.
2. À quel taux unique aurait-il fallu faire ces différents placements pour obtenir
le même intérêt total.
Solution :
1. Calculons l’intérêt total produit par ces différents placements :

10000 × 9 × 60 12000 × 8 × 30 15000 × 7,2 × 90

I= + + = 500F
36000 36000 36000

2. Soit T ce taux unique :

10000 × 𝑇 × 60 12000 × 𝑇 × 30 15000 × 𝑇 × 90
+ + = 500
36000 36000 36000
10 × 𝑇 × 60 12 × 𝑇 × 30 15 × 𝑇 × 90
+ + = 500 ⇔ 600 × 𝑇 + 360 × 𝑇 + 1350 × 𝑇 = 18000
36 36 36

60 × 𝑇 + 36 × 𝑇 + 135 × 𝑇 = 1800 ⇔ 231 × 𝑇 = 1800 ⟹ 𝑇 = 7,7922 𝑠𝑜𝑖𝑡 ∶ T = 7,79%

Page 19
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Conclusion :Mr Sidibé pouvait effectuer tous ces placements au taux unique de7,79%
et obtenir le même intérêt total c’est-à-dire 500 F.

Ce taux unique T ou Tm est le taux moyen de placement.

Attention ce taux n’est pas la moyenne arithmétique des taux.

Ce qu’il faut Savoir :

Définition : Lors qu’on effectue les placements suivants :

 C1 au taux t1 pendant la durée n1
 C2 au taux t2 pendant la durée n2
 C3 au taux t3 pendant la durée n3
 Ck au taux tk pendant la durée nk
On appelle taux moyen de placement, de ces capitaux le taux unique Tm ou T auquel il faut placer ces capitaux
pendant leurs durées respectives pour produire le même intérêt total.

C1 t1 n1 + C1 t1 n1 + C2 t2 n2 + C3 t3 n3 +⋯Ck tk nk
Formule : Tm ou T =
C1 n1 + C2 n2 + C3 n3 +⋯ Ck nk

Exemple 2 : Calculer le taux moyen des placements de Mr Sidibé dans l’exemple 1.

Réponse : le taux moyen des placements de Mr Sidibé est :

𝐶1 𝑡1 𝑛1 + 𝐶2 𝑡2 𝑛2 + 𝐶3 𝑡3 𝑛3
𝑇𝑚 𝑜𝑢𝑇 =
𝐶1 𝑛1 + 𝐶2 𝑛2 + 𝐶3 𝑛3

10000 × 9 × 60 + 12000 × 8 × 30 + 15000 × 7,2 × 90

= ⟹ 𝑇 = 7,7922 𝑠𝑜𝑖𝑡 T = 7,79%
10000 × 60 + 12000 × 30 + 15000 × 90

Évaluation : (Durée 1 heure)

Page 20
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A. Le taux moyen de deux capitaux :
 20 000 F au taux de 8% pendant 36 jours ;
 30 000 F au taux de 9% pendant n jours ; est de 8,75%.
Calculer la durée n.
B. Le taux moyen de trois capitaux :
 6 000 F au taux de 9% pendant 72 jours ;
 9 000 F au taux de t% pendant 90 jours ;
 10 000 F au taux de 12% pendant 60 jours ; est de 10,417%.
Calculer la durée t.

C. Mr Dembélé place trois capitaux en progression géométrique de raison q.

 Le 1er de 10 000 F au taux de 6% pendant 4 mois ;
 Le 2ème au taux de 8% pendant 3 mois ;
 Le 3ème au taux de 9% pendant 2 mois.

Sachant que le taux moyen résultant de ces différents placements est de 7,125% :

a°) Calculer la raison q de la progression.

b°) Calculer les deux autres capitaux.

Solution :

A. Calculons la durée n.

𝐶1 𝑡1 𝑛1 + 𝐶2 𝑡2 𝑛2 20000 × 8 × 36 + 30000 × 9 × n
𝑇𝑚 = ⟺ 8,75 = ⟺
𝐶1 𝑛1 + 𝐶2 𝑛2 20000 × 36 + 30000 × n
2 × 8 × 36 + 3 × 9 × n 576 + 27 × n
8,75 = = ⟺ 8,75ሺ72 + 3 × nሻ = 576 + 27 × n
2 × 36 + 3 × n 72 + 3 × n
⟺ 630 + 26,25 × n = 576 + 27 × n ⟺ 0,75 × n = 54 ⟺ 𝐧 = 𝟕𝟐 𝐣𝐨𝐮𝐫𝐬
B. Calculons le taux t.

𝐶1 𝑡1 𝑛1 + 𝐶2 𝑡2 𝑛2 + 𝐶3 𝑡3 𝑛3
𝑇𝑚 = ⟺
𝐶1 𝑛1 + 𝐶2 𝑛2 + 𝐶3 𝑛3
6000 × 9 × 72 + 9000 × t × 90 + 10000 × 12 × 60
10,417 = ⟺
6000 × 72 + 9000 × 90 + 10000 × 60
6 × 9 × 72 + 9 × t × 90 + 10 × 12 × 60
10,417 = ⟺ 19188,114 = 11088 + 810 × t
6 × 72 + 9 × 90 + 10 × 60
⟺ 810 × t = 8100,114 ⟺ 𝐭 = 𝟏𝟎%

C. a°) Calculons la raison q de la progression.

Soient 𝐶1 , 𝐶2 , 𝐶3 les trois capitaux respectifs :
𝐶1 = 10000 , 𝐶2 = 10000q , 𝐶3 = 10000𝑞 2
𝐶1 𝑡1 𝑛1 + 𝐶2 𝑡2 𝑛2 + 𝐶3 𝑡3 𝑛3
𝑇𝑚 = ⟺
𝐶1 𝑛1 + 𝐶2 𝑛2 + 𝐶3 𝑛3
10000 × 6 × 4 + 10000q × 8 × 3 + 10000𝑞 2 × 9 × 2
7,125 = ⟺
10000 × 4 + 10000q × 3 + 10000𝑞 2 × 2

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240000 + 240000𝑞 + 180000𝑞 2 24 + 24𝑞 + 18𝑞 2
7,125 = ⟺ 7,125 =
40000 + 30000𝑞 + 20000𝑞 2 4 + 3𝑞 + 2𝑞 2
⟺ 28,5 + 21,375q + 14,25𝑞 = 24 + 24𝑞 + 18𝑞 2
2

⟺ 3,75𝑞 2 + 2,625𝑞 − 4,5 = 0

Calculons ∆= ሺ2,625ሻ2 − 4 × 3,75 × ሺ−4,5ሻ = 74,390625 ⟹ ξΔ = 8,625
−2,625 − 8,625 −2,625 + 8,625
𝑞1 = < 0 à é𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟 𝑒𝑡 𝑞2 = = 0,8
2 × 3,75 2 × 3,75
On retient : 𝑞 = 0,8
b°) Les deux autres capitaux sont :
𝐶2 = 10000 × 0,8 ⟺ 𝐶2 = 8 000 F , 𝐶3 = 10000 × 0,82 ⟺ 𝐶3 = 6 400 F

F – La méthode des Nombres et du Diviseur fixe :

Cette méthode est applicable uniquement lorsque la durée est en jours.

𝑪𝒕𝒏
Partant de la formule : 𝐈 = Divisons le numérateur et le dénominateur par t, on
𝟑𝟔 𝟎𝟎𝟎
𝑪𝒕𝒏
𝑪𝒏 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎
obtient : 𝐈= 𝒕
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 = 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 .En posant ∶ N = Cn et D = la formule de l’intérêt
𝐭
𝒕 𝒕
𝑁
devient : I =
𝐷

Un diviseur D est dit fixe, si le résultat de la division par t a au moins deux zéros.

36000
Exemple : Pour un de 7,2% on obtient : D = = 5 000.
7,2
36000
Pour un de 11% on obtient : D = = 3272,727272 on dira tout simplement que ce taux
11
n’admet de diviseur fixe.
Cette méthode permet de calculer rapidement l’intérêt global ou total de plusieurs
placements effectués au même taux t.
C1 n1 + C2 n2 +C3 n3 ….+Ck nk ∑ Ci n i
Intérêt global ou total est : Ig = =
D D
Exercice : Calculer l’intérêt global des placements suivants :

 15 000 F pendant 30 jours

 20 000 F pendant 40 jours
 25 000 F pendant 60 jours
Taux 9%
Solution :
Calculons l’intérêt global des placements :
36000
D= = 4 000
9
C1 n1 + C2 n2 + C3 n3 15000 × 30 + 20000 × 40 + 25000 × 60
Ig = = = 687,5 F
D 4000

G – Représentation graphique de l’intérêt et de la valeur acquise :

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a) La Représentation graphique de l’intérêt :
On peut exprimer l’intérêt en fonction taux ou de la durée ; dans chaque cas on obtient,
une fonction linéaire croissante et sa représentation graphique est une droite passant
par l’origine.
b) La Représentation graphique de la valeur acquise :
On peut exprimer la valeur acquise en fonction taux ou de la durée ; dans chaque cas on
obtient, une fonction affine croissante et sa représentation graphique est une droite ne
passant pas par l’origine.

TD n°1 : L’intérêts Simples

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Exercice 1 :

Trois capitaux en progression arithmétique placés au taux de 3% pendant un an, ont

produit un intérêt total de 378 F. La différence entre le troisième et le premier est
1 800 F.
1°) Calculer ces capitaux.
2°) On considère les deux plus petits capitaux. On ajoute 300 F au plus petit et on place
la somme obtenue à 15%. Puis un an après on place le second à 10%.
a) Exprimer en fonction du nombre d’année x (durée de placement du 1er capital), les
valeurs acquises y1 et y2 de ces deux placements.
b) Au bout de combien de temps les valeurs acquises seront égales
(Solution algébriques et Solution graphique).
c) Au bout de combien de temps ces valeurs acquises différeront de 60 F.
(Solution algébriques et Solution graphique).

Solution :
1°) Soient 𝐶1 , 𝐶2 , 𝐶3 les trois capitaux respectifs en PA :
C1 = C1 , C2 = C1 + r , C3 = C1 + 2r et I1 + I2 + I3 = 378 donc ∶
C1 × 3 × 1 C2 × 3 × 1 C3 × 3 × 1
+ + = 378 ⟺ C1 + C2 + C3 = 12600
100 100 100
C1 + C1 + 𝑟 + C1 + 2𝑟 = 12600 ⟺ 3C1 + 3𝑟 = 12600 ⟺ C1 = 4200 − 𝑟
Comme La différence entre le troisième et le premier est 1 800 F alors :
𝐶3 − 𝐶1 = 1800 ⟺ C1 + 2r − 𝐶1 = 1800 ⟺ 2r = 1800 ⟺ r = 900
D’où : C1 = 4200 − 900 ⟺ C1 = 3 300 F ; C2 = 3300 + 900 ⟺ C2 = 4 200 F ;
C3 = 3300 + 1800 ⟺ C2 = 5 100 F

2°) Les deux plus petits capitaux sont : 3 300 F et 4 200 F. Les capitaux placés sont :
3 300 + 300 = 𝟑 𝟔𝟎𝟎 𝐅 𝐞𝐭 𝟒 𝟐𝟎𝟎 𝐅
a) Exprimons en fonction du nombre d’année x, les valeurs acquises y1 et y2 :
3600 × 15 × 𝑥
𝑦1 = 3600 + ⟺ 𝒚𝟏 = 𝟓𝟒𝟎𝒙 + 𝟑𝟔𝟎𝟎
100
4200 × 10 × ሺ𝑥 − 1ሻ
𝑦2 = 4200 + ⟺ 𝒚𝟐 = 𝟒𝟐𝟎𝒙 + 𝟑𝟕𝟖𝟎
100
b) Soit 𝑥 le temps qu’il faut pour que les valeurs acquises soient égales :
 Détermination algébrique : Résolvons l’équation :𝒚𝟏 = 𝒚𝟐
On trouve : 𝑥 = 1,5 𝑎𝑛𝑠 𝑜𝑢 1𝑎𝑛 6 𝑚𝑜𝑖𝑠
 Détermination graphique : on représente graphiquement 𝒚𝟏 𝒆𝒕 𝒚𝟐 . L’abscisse du
point d’intersection des deux droites, correspond à : 𝑥 = 1,5 𝑎𝑛𝑠 𝑜𝑢 1𝑎𝑛 6 𝑚𝑜𝑖𝑠

(Voir figure)

Page 24
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y

7200
y1=540x+3600

5400
I y2=420x+3780

3600

1800

-1 0 1 2 3 4 5 6 7 x

c) Soit 𝑥 le temps qu’il faut pour que la différence des valeurs acquises soit égale à
60 F:
 Détermination algébrique : Résolvons l’inéquation :𝑦2 − 𝑦1 = 60
420𝑥 + 3780 − ሺ540𝑥 + 3600ሻ = 0 ⟺ 𝑥 = 1 𝑎𝑛
 Détermination graphique : on représente graphiquement :
𝒚𝑨 = 60 𝒆𝒕 𝑦𝐵 = 𝑦2 − 𝑦1 = −120𝑥 + 180. L’abscisse du point d’intersection des
deux droites, correspond à : 𝑥 = 1 𝑎𝑛

y
180
YB=-120x+180
150

120

90

I YA=60
60

30

0 0,5 1 1,5 2 2,5 3 3,5 x

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Exercice 2 :

I. Au bout de combien de temps un capital doubler a-t-il de valeur à intérêt simple

au taux de 12% ?
II. À quel taux, la valeur d’un capital à intérêt simple, s’est accrue de 20% de sa
valeur initiale au bout de 480 jours ?
Solution :
I. Soit n la durée au bout de laquelle un capital C doublera de valeur à intérêt
simple :

Ctn
Va = C + I = 2C ⟺ C + = 2C ⟺ 36000C + Ctn = 72000C ⟺ Ctn = 36000C
36000
36000 36000
⟺ tn = 36000 ⟺ n = = = 3000 ⟺ 𝐧 = 𝟑 𝟎𝟎𝟎 𝐣𝐨𝐮𝐫𝐬
t 12
Il faut donc 3 000 jours pour qu’un capital placé à 12%à intérêt simple double de valeur.

II. Soit t le taux auquel la valeur du capital s’est accrue de 20% de sa valeur
initiale :

Ctn
Va = C + I = C + 20%C ⟺ C + = 1,2C ⟺ 36000C + Ctn = 43200C ⟺ Ctn = 7200C
36000
7200 7200
⟺ tn = 7200 ⟺ t = = = 15 ⟺ 𝐭 = 𝟏𝟓%
n 480
Il faut donc placer le capital à 𝟏𝟓%pour que sa valeur puisse accroître de 20% de sa
valeur initiale.

Exercice 3 :

Deux capitaux dont la somme s’élève à 150 000 F sont placés : le 1er à t% et le second à
(t-1)%. L’intérêt annuel du premier capital étant de 5 400 F et celui du second est de
7 200 F.
1) Exprimer en fonction de t les deux capitaux.
2) Calculer les deux taux puis les deux capitaux.
Solution :
1) Exprimons en fonction de t les deux capitaux :
Soient C1 et C2 les deux capitaux et I1 et I2 leur intérêt annuel respectifs.
C1 𝑡 C1 𝑡 540000
Posons : I1 = ⟺ 5400 = ⟹ C1 =
100 100 𝑡
C2 𝑡 C2 ሺt−1ሻ 720000
PuisI2 = ⟺ 7200 = ⟹ C2 =
100 100 𝑡−1
2) Calculons les deux taux puis les deux capitaux.
540000 720000
Comme C1 + C2 = 150000 ⟺ + = 150000 ⟺
𝑡 𝑡−1
540000ሺt − 1ሻ + 720000t = 150000tሺt − 1ሻ ⟺ 18t − 18 + 24𝑡 = 5𝑡 2 − 5𝑡
5𝑡 2 − 47𝑡 + 18 = 0
Calculons ∆= ሺ−47ሻ − 4 × 5 × ሺ18ሻ = 1845 ⟹ ξΔ = 43
2

47 − 43 47 + 43
𝑡1 = = 0,4 à é𝑐𝑎𝑟𝑡𝑒𝑟 𝑐𝑎𝑟 < 1 𝑒𝑡 𝑞2 = =9
2×5 2×5
On retient : 𝑡 = 9% 𝑒𝑡 ሺ𝑡 − 1ሻ = 8%

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Les deux taux sont donc 9% et 8%
b°) Les deux capitaux sont :
540000 540000 720000 720000
C1 = = ⟺ 𝐂𝟏 = 𝟔𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅 𝑒𝑡 C2 = = ⟺ 𝐂𝟐 = 𝟗𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅
𝑡 9 𝑡−1 8
Exercice 4:

Un capital est partagé en trois parts dont les montants sont en progression
géométrique. La somme des trois parts s’élève à 182 000 F et le rapport de la première
part à la deuxième part est 5/6. On place ces trois parts à des taux respectifs t1, t2, t3
en progression géométrique dont la somme est 24,4%.
Les intérêts produits par les deux premières parts après 72 jours de placement sont
directement proportionnels aux nombres 100 et 96. Calculer :
1. Les trois parts.
2. Les trois taux.
3. Et le taux moyen auquel le capital a-t-il été placé ?
(Avec n1 = n2 = n3 ሻ
Solution :
1. Soient C1 , C2 𝑒𝑡 C3 les trois parts respectives en PG :
C 5
C1 = C1 , C2 = 𝑞C1 𝑒𝑡 C3 = 𝑞 2 C1 . Sachant que : 1 = ⟺ 6C1 = 5C2 ⟺ 6C1 = 5𝑞C1 ⟺
C2 6
6
𝑞 = = 1,2
5
La raison de la progression est : 𝐪 = 𝟏, 𝟐 . Calculons les trois parts respectives :
182 000
C1 + C2 + C3 = 182 000 ⟺ C1 + 𝑞C1 + 𝑞 2 C1 = 182 000 ⟹ C1 = ⟹
1 + 𝑞 + 𝑞2
182 000
C1 = ⟹ C1 = 50 000 F ; C2 = 1,2 × 50000 ⟺ C2 = 60 000 F ; C3 = 1,44 × 50000
3,64
⟺ C3 = 72 000 F
2. Soient t1 , t 2 𝑒𝑡 t 3 les trois taux respectifs :
𝟐𝟒,𝟒
t1 = t1 , t 2 = 𝑞t1 , t 3 = 𝑞 2 t1 . Sachant que : t1 + 𝑞t1 + 𝑞 2 t1 = 24,4 ⟹ 𝐭 𝟏 =
𝟏+𝒒+𝒒𝟐
50000×t1 ×72 60000×𝑞t1 ×72
I1 I2 36000 36000
= ⟺ = ⟺ t1 = 1,25𝑞t1 ⟺ 1 = 1,25𝑞
100 96 100 96
1
⟺𝑞= ⟺ 𝑞 = 0,8
1,25
24,4 24,4
Donc les trois taux sont : t1 = 2 = ⟺ t1 = 10% ; t 2 = 0,8 × 10 ⟺ t 2 = 8% ;
1+𝑞+𝑞 2,44
t 3 = 0,64 × 10 ⟺ t 3 = 6,4% ;
3. Le taux moyen de placement est :
50000 × 10 × 72 + 60000 × 8 × 72 + 72000 × 6,4 × 72
T=
50000 × 72 + 60000 × 72 + 72000 × 72
50 × 10 + 60 × 8 + 72 × 6,4
⟺T= ⟺ 𝐓 = 𝟕, 𝟗𝟐%
50 + 60 + 72

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Chapitre 2 : Les escomptes à intérêts simples

A – Notion d’escompte :

Le 30 octobre, Mr Traoré vend à Mr Diarra des marchandises pour un montant de

50 000 F, le règlement devant intervenir le 29 décembre.
Mr Traoré, le créancier doit donc attendre le 29 décembre pour entrer en possession
de ses fonds.
Cependant il peut avoir besoin de cet argent bien avant le 29 décembre.
Supposons que, le 19novembre, Mr Traoré ayant besoin d’argent, sollicite une avance de
son banquier, avance garantie par la créance qu’il possède sur Mr Diarra. Le banquier
n’accordera cette avance que si Mr Traoré, son client, est en mesure de prouver par un
document écrit l’existence de cette créance de 50 000 F à échéance du 29 décembre.
Mr Traoré se tourne vers Mr Diarra et lui demandera alors :
 Soit de souscrire un billet à ordre c’est à dire promettre par écrit, de lui
régler une somme de 50 000 F à la date du 29 décembre.
 Soit d’apposer sa signature sur une lettre de change, ou traite, rédigée par
lui-même, reconnaissant aussi l’existence, au profit de lui-même, d’une créance
de 50 000 F, à encaisser le 29 décembre.
Billet à ordre et Lettre de change sont des effets de commerce.
On dit alors que Mr Traoré a négocié son effet (ou qu’il a vendu son effet) et que la

banque a escompté (ou a acheté) son effet. Sa banque lui remet le montant de l’effet

moins l’intérêt produit, par cette somme entre le 19 novembre et 29 décembre à un

taux annuel donné.

Retenons ses quelques mentions :

 La valeur inscrite dans l’effet 50 000 F : est la valeur nominale de l’effet

 La date du 19 novembre : est la date de négociation

 La date du 29 décembre : est la date d’échéance ou l’échéance de l’effet

 L’intérêt retenu par le banquier est l’escompte commercial.

 La somme remis à Mr Traore par le banquier est la valeur actuelle de l’effet.

 Le taux d’intérêt utilisé est appelé taux d’escompte

 En plus de l’escompte la banque peut retenir d’autre somme, dans ce cas l’ensemble de ces

retenues constitue l’agio et la somme remise au client par le banquier est appelé valeur nette

escomptée (VNE) ou le net de la négociation.

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1) Escompte Commercial :

L’escompte commercial, prix du service rendu par le banquier, est l’intérêt, calculé à un taux t
indiqué par le banquier, d’une somme égale à la valeur nominale de l’effet (montant de l’avance
effectué par le banquier), pour la durée n jours qui séparent la date de remise à l’escompte de
l’effet de la date d’échéance de l’effet, ce nombre de jours correspondant à la durée du prêt
consenti par le banquier.
Appelons :
e : le montant de l’escompte
V : valeur nominale de l’effet
t : taux d’escompte
n : durée de l’escompte

Si la durée n est en Si la durée n est en mois Si la durée nest en

année jours
Vtn Vtn Vtn
e= e= e=
100 1200 36000

Ainsi, sur un effet de commerce de valeur nominale 50 000 F, d’échéance 29 décembre,

escompté le 19novembre au taux de 9%, l’escompte sera égal à :
Vtn 50000 × 9 × 40
e= = ⟺ e = 500 F
36000 36000

40 étant le nombre de jours séparant le 19 novembre au 29 décembre. Comme l’intérêt simple,

l’escompte est fonction linéaire du taux, du temps, et de la valeur nominale de l’effet.

2) Tableau récapitulatif des opérations sur la formule fondamentale

La formule de l’escompte met en jeu 4 grandeurs (V, t, n et e), connaissant 3
grandeurs on peut trouver la 4ème.

Si la durée n est en jours 𝐞=

𝐕𝐭𝐧
𝐕=
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎. 𝐞
𝐭=
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎. 𝐞
𝐧=
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎. 𝐞
𝟑𝟔. 𝟎𝟎𝟎 𝐭𝐧 𝐕𝐧 𝐕𝐭

Méthode du diviseur fixe 𝐞=

𝐕. 𝐧
𝐕=
𝐃. 𝐞
𝐃=
𝐕. 𝐧
𝐧=
𝐃. 𝐞
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝐃 𝐧 𝐞 𝐕
𝐃=
𝐭

3) Valeur Actuelle Commerciale

La valeur actuelle est la valeur à laquelle se négocie, aujourd’hui l’effet, c’est-à-

dire la valeur par laquelle l’effet est remplacé.
La valeur actuelle, notée a, d’un effet négocié est égale à sa valeur nominale
diminuée du montant de l’escompte.
𝒂=𝑽−𝒆

𝐕=𝐚+𝐞
Conséquence : 𝐚 = 𝐕 − 𝐞 ⇔ {
𝐞=𝐕−𝐚

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On peut aussi exprimer la valeur nominale V en fonction de t et de n :
Vtn 36000 ∗ a
𝑎 =𝑉−𝑒 =V− ⇔ 36000 ∗ a = 𝑉ሺ36000 − 𝑡𝑛ሻ ⇔ V =
36.000 36000 − 𝑡𝑛
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 ∗ 𝐚 𝐃∗𝐚
𝐕= 𝐨𝐮𝐕 =
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝐭𝐧 𝐃−𝐧
Exercice :

1) Un fournisseur négocie le 9 mai, une traite d'un montant de 20 000 F dont

l'échéance est le 15 août de la même année. La banque escompte la traite à
un taux de 12 %.Quel est le montant de l'escompte ?
2) Quel est le nombre de jours jusqu'à l'échéance d'un effet de 4 800 F qui
escompté au taux de 12 % l'an a une valeur actuelle de 4 720 F?
3) Quel est le taux qui a été appliqué à un effet de valeur nominale 6 000 F
pendant 60 jours et ayant une valeur actuelle de 5 900 F
4) Quelle est la valeur nominale d'un effet qui, escompté au taux de 11 % l'an
pendant 90 jours a une valeur actuelle de 11 6700 F?

Solution :
1) Le montant de l'escompte est :

Du 9 mai au 15 août on compte : ሺ22 + 30 + 31 + 15ሻ = 98 jours et

36000 V.n 20 000×98

D= = 4 000. L’escompte est donc : e = = = 490 F
9 D 4 000

2) Soit n le nombre de jours d’échéance :

Calculons d’abord l’escompte e : 𝑎 = 𝑉 − 𝑒 ⟹ 𝑒 = 𝑉 − 𝑎 = 4 800 − 4 720 = 𝟖𝟎 𝐅

36000.e 36000×80
Alors on aura :n = = = 𝟓𝟎 𝐣𝐨𝐮𝐫𝐬
Vt 4800×12
3) Soit t le taux appliqué :
Calculons d’abord l’escompte e : 𝑎 = 𝑉 − 𝑒 ⟹ 𝑒 = 𝑉 − 𝑎 = 6000 − 5900 = 𝟏𝟎𝟎 𝐅

36000.e 36000×100
Alors on aura :t = = = 𝟏𝟎 %
Vn 6000×60
4) La valeur nominale de cet effet :

36000 ∗ a 36000 × 11 6700

V= = ⟺ 𝐕 = 𝟏𝟐𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅
36000 − tn 36000 − 11 × 90
B– Escompte Rationnel:

1. Définition : L’escompte rationnel est l’intérêt de la valeur actuelle.

Comme cette valeur actuelle est inférieure à la valeur nominale, on dit que
l’intérêt ainsi calculé est un escompte en dedans, et l’escompte commercial est
dit escompte en dehors. On le dénomme rationnel parce que son mode de calcul
est conforme à la raison, au bon sens, autrement dit : est plus équitable.

Page 30
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2. Calcul de la valeur actuelle rationnelle et de l’escompte rationnel :

La valeur actuelle rationnelle est la valeur nominale de l’effet diminué de

l’escompte rationnel. En désignant par 𝑎′ la valeur actuelle rationnelle et par 𝑒′
l’escompte rationnel on a :
′
𝐚′ = 𝐕 − 𝐞′ ⇔ {𝐕′ = 𝐚 + 𝐞′
𝐞 = 𝐕 − 𝐚′

𝑎′𝑡𝑛 𝑎′𝑡𝑛 𝑎′ ሺ36000+𝑡𝑛ሻ 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎𝐕

Et 𝑒 ′ = 𝑒𝑡𝑉 = 𝑎′ + 𝑒 ′ = 𝑎′ + = 𝑜𝑛𝑡𝑖𝑟𝑒 ∶ 𝐚′ = En remplaçant a′
36000 36000 36000 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎+𝐭𝐧
36000V
par dans la formule de𝑒 ′ , on obtient :
36000+tn

𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎𝐕 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎𝐕𝐭𝐧
(𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎+𝐭𝐧)𝐭𝐧 36000𝑉𝑡𝑛 𝑉𝑡𝑛
′
𝑒 = = 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎+𝐭𝐧
= = .
36000 36000 36000ሺ36000+𝑡𝑛ሻ 36000+𝑡𝑛

On trouve ainsi : 𝐞′ = 𝐨𝐮𝐞′ =

𝐕𝐭𝐧 𝐕𝐧
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎+𝐭𝐧 𝐃+𝐧

Exemple :

Le 25 avril on négocie un effet de 100 000 F échéant le 24 juin au taux de 12%.

a) Calculer l’escompte commercial et la valeur actuelle commerciale de cet effet.
b) Calculer l’escompte rationnel et la valeur actuelle rationnelle de cet effet.
c) Comparer l’escompte commercial et l’escompte rationnel ; puis la valeur actuelle
commerciale et la valeur actuelle rationnelle.

Réponse :
a) Calculons l’escompte commercial :
36000
Du 25 avril au 24 juin on compte : 60 Jours 𝐷 = = 3000
12
V. n 100000 × 60
e= = ⇔ 𝐞 = 𝟐 𝟎𝟎𝟎 𝐅
D 3000
Calculons la valeur actuelle commerciale : 𝑎 = 𝑉 − 𝑒 = 100 000 − 2000 ⟹ 𝐚 = 𝟗𝟖 𝟎𝟎𝟎 𝐅
V.n 100000×60
b) Calculons l’escompte rationnel : e′ = = ⇔ 𝐞′ = 𝟏𝟗𝟔𝟎, 𝟕𝟖 𝐅
D+n 3000+60
Calculons la valeur actuelle rationnelle : 𝑎′ = 𝑉 − 𝑒′ = 100 000 − 1960,78 ⟹
𝐚′ = 𝟗𝟖𝟎𝟑𝟗, 𝟐𝟐 𝐅
c) Comparaisons :
𝒆 > 𝒆′ 𝒆𝒕𝒂′ > 𝒂

C- Relations entre escompte commercial et escompte rationnel :

1. Différence entre 𝒆𝒆𝒕𝒆′ :
𝑉𝑛 𝑉𝑛 𝑉𝑛2 𝑒∗𝑛 𝑒 ′ ∗𝑛
Comme 𝒆 > 𝑒’alors effectuons :𝑒 − 𝑒 ′ = − = = =
𝐷 𝐷+𝑛 𝐷ሺ𝐷+𝑛ሻ 𝐷+𝑛 𝐷

𝐕𝐧𝟐 𝐞∗𝐧 𝐞′ ∗ 𝐧
𝐞 − 𝐞′ = = =
𝐃ሺ𝐃 + 𝐧ሻ 𝐃 + 𝐧 𝐃

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𝐞∗𝐧 𝐞′ ∗𝐧 𝐞 𝐞′
Conséquence : = ⇔ =
𝐃+𝐧 𝐃 𝐃+𝐧 𝐃

2. Rapport des escomptes 𝒆 𝒆𝒕 𝒆′ :

𝑉𝑡𝑛
𝑒 𝐞 𝐃+𝐧
 Lorsque le rapport est supérieur à 1, on obtient : = 𝐷
𝑉𝑡𝑛 ⟺ =
𝑒′ 𝐞′ 𝐃
𝐷+𝑛
𝑉𝑡𝑛
𝑒′ 𝐞′ 𝐃
 Lorsque le rapport est inférieur à 1, on obtient : = 𝐷+𝑛
𝑉𝑡𝑛 ⟺ =
𝑒 𝐞 𝐃+𝐧
𝐷
3. La différence de l’inverse de 𝒆′ 𝒆𝒕 𝒅𝒆 𝒆 :
1 1 𝐷+𝑛 𝐷 𝑛 1 𝟏 𝟏 𝟏
− = − = = ⟺ − =
𝑒′ 𝑒 𝑉𝑛 𝑉𝑛 𝑉𝑛 𝑉 𝐞′ 𝐞 𝐕
𝟏 𝟏 𝟏 𝐞−𝐞′ 𝟏 𝐞∗𝐞′
Conséquence : − = ⟺ = ⇔ 𝐕=
𝐞′ 𝐞 𝐕 𝐞∗𝐞′ 𝐕 𝐞−𝐞′
4. Tableaux récapitulatifs :

Durée n en jour e′ =
Vtn a′tn
a′ =
36000. V 36000. a
e′ = V=
36000 + tn 36000 36000 + tn 36000 − tn

Avec le diviseur fixe e′ =

Vn a′n
a′ =
D. V D. a
e′ = V=
36000 D+n D D+n D−n
D=
t

Vn2 e e′ e′ D
e − e′ = = =
DሺD + nሻ D+n D e D+n
VሺD − nሻ V. D a′ ሺD + nሻ
a= a′ = V=
D D+n D
′
e∗n e ∗ e′ e ∗ e′
e−e = V= V=
D+n e − e′ e − e′
e′ ∗ n e D+n a∗D
e − e′ = = V=
D e′ D D−n

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TD n°2 : l’escompte commercial et l’escompte rationnel

Exercices :
1) La différence entre l’escompte commercial (e) et l’escompte rationnel (e’) d’un
76
effet de valeur nominale (V) est égale à 3 F, et leur rapport .
75
1°) Calculer les deux escomptes e et e’.
2°) Calculer la valeur nominale V de l’effet.
3°) Calculer le taux d’escompte de cet effet, sachant que son échéance est dans 40
jours.
Réponse : 1°) 𝐞 = 𝟐𝟐𝟖𝐅 𝐞𝐭 𝐞′ = 𝟐𝟐𝟓𝐅 ; 2°) 𝐕 = 𝟏𝟕 𝟏𝟎𝟎𝐅 ; 3°) 𝐭 = 𝟏𝟐%

2) Un effet de commerce a pour valeur nominale 850F et pour échéance le 20 juin.

Quelle est la date de négociation de cet effet, si sa valeur actuelle au taux de 9%
est 841,5F.
Réponse : 𝐧 = 𝟒𝟎𝐣𝐨𝐮𝐫𝐬 𝐚𝐯𝐚𝐧𝐭 𝐥𝐞 𝟐𝟎 𝐣𝐮𝐢𝐧 𝐬𝐨𝐢𝐭 𝐥𝐞 𝟏𝟏 𝐦𝐚𝐢

3) Le 15 mars un commerçant présente deux effets à l’escompte :

 Le 1er a une valeur nominale de 6 000F et échéant le 14 avril,
 Le 2ème effet de valeur nominale égale à 5250F, échéance le 24 avril.
Les taux sont proportionnels à 10 et 12 et le total des deux valeurs actuelles est de
11 178F.
1°) calculer les deux taux ; 2°) Et les deux escomptes.

4) Un effet de valeur nominale 5 400F échéant le 30/11 a été négocié le 1/9 au taux de
7,2%.
a°) Calculer l’escompte commercial et la valeur actuelle commerciale de l’effet.
b°) Calculer l’escompte rationnel et la valeur actuelle rationnelle de cet effet.

5) Les escomptes d’un effet s’élèvent respectivement à 10,68 F et 10,58 F.

Quel est le taux d’escompte qui a été utilisé pour les déterminer sachant que l’effet
a encore 50 jours à courir ?
𝐞∗𝐧
Réponse : 𝐞 − 𝐞′ = ⟹ 𝐃 = 𝟓𝟐𝟗𝟎 ⟹ 𝐭 = 𝟔, 𝟖%
𝐃+𝐧

6) Le rapport des 2 escomptes d’un effet est 0,98. Quel est le taux appliqué si l’effet
a encore 100 jours à courir ?
𝐞′ 𝐃
Réponse : = ⟹ 𝐃 = 𝟒𝟗𝟎𝟎 ⟹ 𝐭 = 𝟕, 𝟑%
𝐞 𝐃+𝐧

7) Les 2 escomptes d’un effet ont pour différence 0,30F et pour produit 891F.
Calculer les 2 escomptes.
Réponse : 𝐞 = 𝟑𝟎𝐅 𝐞𝐭 𝐞′ = 𝟐𝟗, 𝟕𝐅

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8) Le 16 mars, on détermine qu’un effet échéant le 24 juin subirait un escompte

commercial et un escompte rationnel proportionnel aux nombres 51 et 50.
Déterminer le taux d’escompte.
e e′ e 51 e D+n
Réponse : = ⇒ ′ = = 1,02 . Comme ′ = = 1,02
51 50 e 50 e D
n = 100 jours on tire ∶ D = 5000 et 𝐭 = 𝟕, 𝟐%
9) Deux effets sont remis à l’escompte le même jour et au même taux. L’un de
valeur nominale 360F échéant dans 90 jours, l’autre de valeur nominale 640F
échéant dans x jours. Le total des escomptes est 20,40F et l’escompte du 1er
effet est supérieur de 1,20F à celui du second.
a) Quel est le taux d’escompte
b) Combien le second effet a-t-il de jours à courir ?
e + e2 = 20,40
Réponse : { 1 on truve ∶ e1 = 10,8 F et e2 = 9,6 F
e1 − e2 = 1,20
a) 𝐭 = 𝟏𝟐% ; 𝐛ሻ𝐱 = 𝟒𝟓𝐣𝐨𝐮𝐫𝐬
10) Une remise à l’escompte, effectuée le 31 mars, porte sur trois effets de
nominale 6 600F chacun.
L’escompte total, calculé au taux de 8,5%, s’élève, pour cette remise, à
280,50 F.
Déterminer la date d’échéance du troisième effet, sachant que le premier
est payable le 30 avril et que pour le second l’escompte s’élève à 93,50F.
Réponse :e1 = 46,75F, e3 = 140,25F ; n3 = 90 jours; echeance: 𝐥𝐞 𝟐𝟎 𝐣𝐮𝐢𝐧

11) Une traite à échéance du 30 juin a été remise à l’escompte le 19 mai au taux
de 9,2%. Une autre traite, de même échéance, a été négociée le 2 juin, au
taux de 9,5%.
Si on interverti les deux taux d’escompte le total des deux valeurs actuelles
demeure inchangé.
Calculer les valeurs nominales respectives des deux effets sachant que leur
total est 85 000F.
V1 ∗9,2∗42 V ∗9,5∗28 V ∗9,5∗42 V ∗9,2∗28
+ 2 = 1 + 2 3V1 + 2V2 = 0
Réponse : { 36000 36000 36000 36000 ⇔ {
V1 + V2 = 85 000 V1 + V2 = 85 000
𝐕𝟏 = 𝟑𝟒 𝟎𝟎𝟎 𝐅 𝐞𝐭 𝐕𝟐 = 𝟓𝟏 𝟎𝟎𝟎 𝐅
D- Équivalence des effets ou des capitaux :

1. Situation du problème :
Le but est de remplacer un effet par un deuxième dont l’échéance peut être antérieure
ou ultérieure à celle du premier.
C’est le cas par exemple de Mr Diarra qui, pour des problèmes d’argent, sait qu’il ne
pourra pas honoré son engagement le jour de l’échéance convenu. D’où c’est plus pratique
de remplacer le premier effet par un second dont la valeur nominale est supérieure à
celle du premier que de tomber dans un impayé.
Le jour de remplacement tient lieu de date d’équivalence.

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À quelle condition cette opération peut-elle se faire sans que le créancier ne
subisse pas de perte ?
En général, un commerçant peut être débiteur vis-à-vis d'un même créancier de
plusieurs effets de valeurs nominales, d'échéances et de taux différents.
Peut-on remplacer ces différents effets par un effet unique ?
Ceci, nous amène au problème qui consiste à rechercher "l'équivalence" entre
deux effets.
« L’équivalence des effets est une opération importante qui permet de remplacer
un effet (ou capital) par un ou plusieurs autres effets (ou capitaux).
Retenons bien ceci :

Deux effets de commerce sont équivalents à une date donnée, appelée date d’équivalence si,
escompté au même taux, ils ont à cette date la même valeur actuelle. : 𝒂𝟏 = 𝒂𝟐
La date d’équivalence de deux effets de commerce escomptés à intérêts simples est unique ; et est
toujours antérieure (avant) aux échéances des 2 effets.

1. Équivalence de deux effets :

Pour remplacer un effet E1 par un autre effet E2 équivalent, on écrit à la date
d’équivalence, l’équation d’équivalence suivante :
𝐕𝟏 ሺ𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝐭𝐧𝟏 ሻ = 𝐕𝟐 ሺ𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝐭𝐧𝟐 ሻ 𝐨𝐮 𝐕𝟏 ሺ𝐃 − 𝐧𝟏 ሻ = 𝐕𝟐 ሺ𝐃 − 𝐧𝟐 ሻ

Remarque : Les problèmes relatifs aux effets équivalents peuvent se ramener à

l’un des 4 problèmes suivant à savoir, calculer :
 La valeur nominale de l’effet de remplacement ሺ V2 ሻ.
 L’échéance de l’effet de remplacementሺn2 ⟹ E2 ሻ
 Le taux auquel on a calculé l’équivalence (𝑡)
 La date d’équivalence des effets ሺ𝑛 ⟹ D. Eሻ
Problème n°1 : (Recherche de la valeur nominale de l’effet de remplacement ሺ V2 ሻ).
Le 1er mars un effet de 12 000 F à échéance 20 avril est remplacé par un effet à
échéance le 31 mai au taux de 9%. Quelle est la valeur nominale du nouvel effet ?
Solution :
er 36000
Du 1 mars au 20 avril on compte :𝑛1 = 30 + 20 = 50 jours . D = = 4000
9
Du 1er mars au 31 mai on compte :𝑛2 = 30 + 30 + 31 = 91 jours
V1 ሺD−n1 ሻ
A l’équivalence on a : V1 ሺD − n1 ሻ = V2 ሺD − n2 ሻ ⟹ V2 = = 12 125,86𝐹
ሺD−n2 ሻ

Problème n°2 : (recherche de l’échéance de l’effet de remplacementሺn2 ⟹ E2 ሻ).

Le 16 mars un débiteur désire remplacer un effet de valeur nominale 75 000F
qu’il doit payer le 15 mai, par un autre effet de valeur nominale 74 600F.
Quelle serait l’échéance de cette nouvelle dette (tauxd’escompte13%).
Solution :
Du 16 mars au 15 mai on compte : 𝑛1 = 15 + 30 + 15 = 60 jours ; taux ∶ 13%
Soit 𝑛2 le nombre de jours d’échéance de cette nouvelle dette.
À l’équivalence on a :

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V1 ሺ36000 − tn1 ሻ
V1 ሺ36000 − tn1 ሻ = V2 ሺ36000 − tn2 ሻ ⟹ 36000 − tn2 =
V2
75000ሺ36000 − 13 × 60ሻ
36000 − 13n2 = = 35 408,85 ⟹ 13n2 = 591,15
74 600
⟹ 𝐧𝟐 = 𝟒𝟓 𝐣𝐨𝐮𝐫𝐬 . L’échéance de cette nouvelle dette se situe 45 jours après le
16 mars soit le : 𝟑𝟎 𝒂𝒗𝒓𝒊𝒍
Mars : ሺ31 − 16ሻ = 15
Avril : = 30
45 jours
Problème n°3 : (recherche du taux𝑡 au quel on a calculé l’équivalence).
Un effet de 8 650 F à échéance du 10 avril est remplacé le 31 mars par un effet de
8 787,36Fà échéance du 31 mai.
Quel est le taux d’escompte utilisé ?
Solution :
Du 31 mars au 10 avril on compte :𝑛1 = 0 + 10 = 10 jours
Du 31 mars au 31 mai on compte :𝑛2 = 0 + 30 + 31 = 61 jours
À l’équivalence on a : V1 ሺ36000 − tn1 ሻ = V2 ሺ36000 − tn2 ሻ
8650ሺ36000 − 10tሻ = 8787,36ሺ36000 − 61tሻ ⟺
ሺ36000 − 10tሻ = 1,0158798ሺ36000 − 61tሻ ⟺ 36000 − 10t = 36571,6728 − 61,9686678t
571,6728
51,9686678 t = 571,6728 ⟺ t = ⟺ 𝐭 = 𝟏𝟏%
51,9686678
Problème n°4 : (recherche de la date d’équivalence des effetsሺ𝑛 ⟹ D. Eሻ).
Un effet de 3 650 F à échéance du 20 septembre est remplacé par un effet de
3 709,49 F à échéance du 10 novembre. Taux d’escompte 11,25%.
À quelle date ces deux effets soit-il équivalents ?
Solution :
Situons la date d’équivalence n jours avant le 20 septembre :
3 650F𝑛2 = n + 51 jours 3 709,49F
𝑛1 = n51 jours

Date d’équivalence 20 septembre 10 novembre

36000
À l’équivalence on a : V1 ሺD − n1 ሻ = V2 ሺD − n2 ሻ 𝑒𝑡 D = = 3200
11,25
3650ሺ3200 − nሻ = 3709,49(3149 − ሺn + 51ሻ)
3200 − 𝑛 = 1,01629863ሺ3149 − 𝑛ሻ ⟺ 3200 − 𝑛 = 3200,32438587 − 1,01629863𝑛
0,01629863𝑛 = 0,32438587 ⟺ 𝐧 = 𝟏𝟗, 𝟗 𝐬𝐨𝐢𝐭 𝟐𝟎 𝐣𝐨𝐮𝐫𝐬
La date d’équivalence se situe 20 jours avant le 20 septembre soit : 𝐥𝐞 𝟑𝟏 𝐚𝐨û𝐭

Août ሺ31 − 𝑥ሻ = 0 𝑥 = 31 − 0 = 31
Septembre = 20
20 jours
2. Équivalence d’un effet et d’un groupe d’effets :

Un effet est équivalent à une date donnée appelée date d’équivalence, à un ensemble
d’effets si, à cette date, sa valeur actuelle est égale à la somme des valeurs actuelles
des autres effets.

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a) Échéance commune :
L’échéance commune consiste à poser l’équivalence d’un effet avec un groupe d’effets.
L’échéance commune est la date d’échéance (ou le nombre de jours à courir) de l’effet
unique équivalent à un ensemble d’effets.
À l’équivalence on a :
𝐕ሺ𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝐭𝐧ሻ = 𝐕𝟏 ሺ𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝐭𝐧𝟏 ሻ + 𝐕𝟐 ሺ𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝐭𝐧𝟐 ሻ + 𝐕𝟑 ሺ𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝐭𝐧𝟑 ሻ + ⋯ 𝐕𝐤 ሺ𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 − 𝐭𝐧𝐤 ሻ

Ou avec le diviseur fixe :

𝐕ሺ𝐃 − 𝐧ሻ = 𝐕𝟏 ሺ𝐃 − 𝐧𝟏 ሻ + 𝐕𝟐 ሺ𝐃 − 𝐧𝟐 ሻ + 𝐕𝟑 ሺ𝐃 − 𝐧𝟑 ሻ + ⋯ 𝐕𝐤 ሺ𝐃 − 𝐧k ሻ

 V : est la valeur nominale de l’effet unique

 n : est l’échéance de l’effet unique et est l’échéance commune.

NB : les problèmes relatifs à l’échéance commune sont :

 La recherche de la valeur nominale de l’effet unique (V)
 La recherche de l’échéance de l’effet unique c’est-à-dire l’échéance commune (n)
 Le taux auquel on a calculé l’équivalence (t).
b) Échéance moyenne :
L’échéance moyenne est le cas particulier de l’échéance commune où la valeur de l’effet
unique est égale à la somme de valeurs nominales des effets à remplacer.
L’échéance moyenne (𝐍) est la date d’échéance (ou le nombre de jours à courir) de
l’effet unique équivalent à un ensemble d’effets lorsque la valeur nominale de cet effet
unique est la somme des valeurs nominales des effets remplacés. L’équation
d’équivalence devient:
𝐕𝟏 𝐧𝟏 + 𝐕𝟐 𝐧𝟐 + 𝐕𝟑 𝐧𝟑 + ⋯ 𝐕𝐤 𝐧𝐤
𝐍=
𝐕𝟏 + 𝐕𝟐 + 𝐕𝟑 + ⋯ 𝐕𝐤

Remarque :

 Dans un problème d’échéance commune, lorsque la date d’équivalence n’est pas

précisée, on retient, soit la date de création de l’effet unique comme date
d’équivalence ou la date d’échéance de l’effet unique comme date d’équivalence.
 L’échéance moyenne est indépendante : du taux d’escompte ; et de la date
d’équivalence.
 On peut choisir n’importe qu’elle date comme date d’équivalence, mais de
préférence on choisit la date la plus ancienne ;
 Les nombres de jours n1, n2, n3…….. peuvent être positifs ou négatifs (en Ec
ou en Em).
 Le nombre de jours (d’échéance commune ou moyenne) peut être négatif ; dans ce
cas l’échéance commune ou l’échéance moyenne se situe avant la date
d’équivalence choisie.
3. Problème de crédit ou l’achat à crédit :

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Les calculs portent le plus souvent sur la valeur des mensualités à payer ou sur le
taux de crédit. L’équation d’équivalence s’écrit le jour de l’achat :

𝐏𝐫𝐢𝐱𝐝𝐞𝐥𝐚𝐦𝐚𝐫𝐜𝐡𝐚𝐧𝐝𝐢𝐬𝐞 = 𝐬𝐨𝐦𝐦𝐞𝐚𝐯𝐚𝐧𝐜é𝐞 + 𝐬𝐨𝐦𝐦𝐞𝐬𝐝𝐞𝐬𝐯𝐚𝐥𝐞𝐮𝐫𝐬𝐚𝐜𝐭𝐮𝐞𝐥𝐥𝐞𝐬𝐝𝐞𝐬𝐭𝐫𝐚𝐢𝐭𝐞𝐬

Remarque :
Lorsqu’un commerçant propose à ses clients, un prix affiché ou prix marqué XF, il peut lui
accorder une réduction sur ce prix, si le client décide de payer au comptant :

Paiement comptant : Prix affiché ou prix marqué - réduction (en %)

- Le commerçant peut fixer directement le prix au comptant.
- Le client paye une partie au comptant (SA) et le solde (le reste de la dette), sous
forme de traites mensuelles, ou journalières.
Les cas, les plus fréquents sont :

1er Cas : Traites journalières :

𝐕𝟏 𝐭𝐧𝟏 𝐕𝟐 𝐭𝐧𝟐 𝐕𝐤 𝐭𝐧𝐤

𝐏𝐂 = 𝐒𝐀 + 𝐕𝟏 − + 𝐕𝟐 − + ⋯ . . +𝐕𝐤 −
𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎 𝟑𝟔𝟎𝟎𝟎

2ème Cas : Traites mensuelles :

𝐕𝟏 𝐭𝐧𝟏 𝐕𝟐 𝐭𝐧𝟐 𝐕𝐤 𝐭𝐧𝐤

𝐏𝐂 = 𝐒𝐀 + 𝐕𝟏 − + 𝐕𝟐 − + ⋯ . . +𝐕𝐤 −
𝟏𝟐𝟎𝟎 𝟏𝟐𝟎𝟎 𝟏𝟐𝟎𝟎

3ème Cas : Traites mensuelles de même valeur nominale V échéant dans

𝐧𝟏 ; 𝐧𝟐 ; . . 𝐧𝐤 𝑚𝑜𝑖𝑠

𝐕𝐭
𝐏𝐂 = 𝐒𝐀 + 𝐧𝐕 − ሺ𝐧 + 𝐧𝟐 + 𝐧𝟑 + ⋯ . . 𝐧𝐤 ሻ
𝟏𝟐𝟎𝟎 𝟏
4ème Cas : Traites mensuelles de même valeur nominale V, échéant de mois en mois,
la 1ère un mois après l’achat :

𝐕𝐭 𝐧ሺ𝐧 + 𝟏ሻ
𝐏𝐂 = 𝐒𝐀 + 𝐧𝐕 − [ ]
𝟏𝟐𝟎𝟎 𝟐

NB : n est le nombre de traites

Exercice n°1:

M. Dembélé détient sur son client Djouroubama Diarra, quatre effets dont les
montants sont en progression géométrique de raison q.
A. 1°) Calculer la raison de la progression sachant que la première valeur
nominale est 100 000 F et la dernière valeur nominale est 51 200 F
2°) Calculer les deux autres valeurs nominales

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er
B. Le 1 mai M. Dembélé accepte qu’on remplace les effets suivants :
 100 000 F échéant le 31 mai
 80 000 F échéant le 30 juin ; par un effet unique :
a°) Calculer au taux de 9% la valeur nominale de cet effet unique si son échéance
est le 20 juillet.
b°) Déterminer au taux de 9% l’échéance de cet effet unique, si sa valeur nominale
est de 181 000 F.

C. Le 1er mai M. Dembélé accepte aussi qu’on remplace les autres effets :
 64 000 F échéant le 10 juillet
 51 200 F échéant le 30 juillet, par un effet de 115 200 F.
Calculer l’échéance de cet effet unique.
Solution :

A. 1°) Calculons la raison de la progression q :

Soient 𝐕𝟏 ; 𝐕𝟐 ; 𝐕𝟑 ; 𝐕𝟒 les quatre valeurs nominales respectives :
𝐕𝟏 = 100 000 ; 𝐕𝟐 = 100 000 × q ; 𝐕𝟑 = 100 000 × 𝑞 2 ; 𝐕𝟒 = 100 000 × 𝑞 3 = 51 200
3
100 000 × 𝑞 3 = 51 200 ⟺ 𝑞 3 = 0,512 ⟺ 𝑞 = √0,512 ⟺ 𝒒 = 𝟎, 𝟖

2°) Calculons les deux autres valeurs nominales :

𝐕𝟐 = 100 000 × 0,8 ⟺ 𝐕𝟐 = 𝟖𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅
𝐕𝟑 = 100 000 × 0,82 ⟺ 𝐕𝟑 = 𝟔𝟒 𝟎𝟎𝟎 𝐅
B. a°) Calculons la valeur nominale de cet effet unique :

𝑛1 = ሺ𝑑𝑢 1𝑒𝑟 𝑚𝑎𝑖 𝑎𝑢 31 𝑚𝑎𝑖 ሻ = 30 jrs 𝑒𝑡 𝑛2 = ሺ𝑑𝑢 1𝑒𝑟 𝑚𝑎𝑖 𝑎𝑢 30 𝑗𝑢𝑖𝑛 ሻ = 60 jrs et D = 4000

𝑛 = ሺ𝑑𝑢 1𝑒𝑟 𝑚𝑎𝑖 𝑎𝑢 20 𝑗𝑢𝑖𝑙𝑙𝑒𝑡 ሻ = 80 jrs

À l’équivalence on a : VሺD − nሻ = V1 ሺD − n1 ሻ + V2 ሺD − n2 ሻ
Vሺ4000 − 80ሻ = 100000ሺ4000 − 30ሻ + 80000ሺ4000 − 60ሻ ⟹ 𝐕 = 𝟏𝟖𝟏 𝟔𝟖𝟒 𝐅
b°) Déterminons l’échéance de cet effet unique :
Calculons d’abord le nombre de jours d’échéance de cet effet unique
À l’équivalence on a : VሺD − nሻ = V1 ሺD − n1 ሻ + V2 ሺD − n2 ሻ
181 000ሺ4000 − nሻ = 100000ሺ4000 − 30ሻ + 80000ሺ4000 − 60ሻ ⟹ 𝐧 = 𝟔𝟓 𝐣𝐫𝐬
L’échéance se situe 65 jrs après le 1er mai soit : 𝐬𝐨𝐢𝐭 𝐥𝐞 𝟓 𝐉𝐮𝐢𝐥𝐥𝐞𝐭

Mai : (31-1) = 30
Juin = 30
Juillet =5
65 jrs

C. Calculons l’échéance de cet effet unique :

On a un problème d’échéance moyenne car : 𝑉 = 𝑉1 + 𝑉2 = 115 200
Prenons le 10 juillet comme date d’équivalence :

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𝑛1 = ሺ𝑑𝑢 10 𝑗𝑢𝑖𝑙𝑙𝑒𝑡 𝑎𝑢 10 𝑗𝑢𝑖𝑙𝑙𝑒𝑡ሻ = 0 jr 𝑒𝑡 𝑛2 = ሺ𝑑𝑢 10 𝑗𝑢𝑖𝑙𝑙𝑒𝑡 𝑎𝑢 30 𝑗𝑢𝑖𝑙𝑙𝑒𝑡 ሻ = 20 jrs

V1 n1 + V2 n2 64000 × 0 + 51200 × 20
N= ⟺N= = 𝟖, 𝟖 ≃ 𝟗 𝒋𝒓𝒔
V1 + V2 64000 + 51200
L’échéance se situe donc 9 jours après le 10 juillet soit : 𝐥𝐞 𝟏𝟗 𝐣𝐮𝐢𝐥𝐥𝐞𝐭 .

Exercice n°2 :

M. Dembélé voudrait s’acheter un ordinateur dont le prix affiché est 250 000F. Le
commerçant lui propose les modalités de paiements suivantes :
1ère modalité : Pour un paiement comptant on lui accorde une remise de 2%.
Pour des paiements à crédits, il a le choix entre les modalités ci-après :
2ème modalité : Paiement d’une somme de 56 000 F le jour de l’achat et de n traites de
40 000 F chacune, échéant de mois en mois la 1ère un mois après l’achat. Taux 12%.
3ème modalité : Paiement d’une somme de 75 400 F le jour de l’achat et de 3 traites de
même valeur nominale V, échéant deux mois en deux mois la 1ère deux mois après l’achat.
Taux 9%.
4èmemodalité : Paiement d’une somme de 77 000 F le jour de l’achat et de 3 traites dont
les montants sont en progression géométrique de raison 1,2. Échéant3 mois en 3mois la
1ère 3 mois après l’achat. Taux 12%.

Tous les modes de paiement sont équivalents le jour de l’achat, au prix affiché, calculé :
a) le montant du paiement comptant si M. Dembélé décide de payer l’ordinateur
au comptant ;
b) le nombre n des traites de la 2ème modalité ;
c) la valeur nominale V des traites de la 3ème modalité ;
d) la valeur nominale de chaque traite de la 4èmemodalité ;
e) Quelle modalité conseillerez-vous à M. Dembélé s’il décide de payer
l’ordinateur à crédit.

Solution :

a) Le montant du paiement comptant est :

2
𝑃𝐶 = 250 000 − 250 000 × 2% ou 𝑃𝐶 = 250 000 × ሺ1 − ሻ
100
𝐏𝐂 = 𝟐𝟒𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝐅
b) Le nombre n des traites de la 2ème modalité :

Vt nሺn + 1ሻ
PC = SA + nV − [ ]⟺
1200 2
40000 × 12 nሺn + 1ሻ
250000 = 56000 + 40000n − [ ]⟺
1200 2
250000 = 56000 + 40000n − 200𝑛2 − 200n ⟺ 1250 = 280 + 200𝑛 − 𝑛2 − 𝑛

⟺ 𝒏𝟐 − 𝟏𝟗𝟗𝒏 + 𝟗𝟕𝟎 = 𝟎 on calcule △= 35 721 ⟹ ξ△= 189 𝑒𝑡 𝑜𝑛 𝑟𝑒𝑡𝑖𝑒𝑛𝑡

199 − 189
𝑛= ⟺ 𝒏 = 𝟓 𝒕𝒓𝒂𝒊𝒕𝒆𝒔
2

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c) La valeur nominale V des traites de la 3ème modalité
Vt
PC = SA + nV − ሺn + n2 + n3 + ⋯ . . nk ሻ ⟺
1200 1
9V
250000 = 75400 + 3V − ሺ2 + 4 + 6ሻ ⟺ 174600 = 2,91𝑉 ⟺ 𝐕 = 𝟔𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅
1200
d) La valeur nominale de chaque traite de la 4èmemodalité :

Soient V1 ; V2 ; V3 les trois valeurs nominales respectives :

V1 = V1 ; V2 = 1,2 V1 ; V3 = 1,44 V1

V1 tn1 V2 tn2 V3 tn3

PC = SA + V1 − + V2 − + V3 − ⟺
1200 1200 1200
V1 × 12 × 3 1,2 V1 × 12 × 6 1,44 V1 × 12 × 9
250000 = 77 000 + V1 − + 1,2 V1 − + 1,44 V1 −
1200 1200 1200

173000 = 3,64V1 − 0,03V1 − 0,06V1 − 0,09V1 ⟺ 3,46V1 = 173000 ⟺ V1 = 50 000 F

𝐕𝟏 = 𝟓𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅 ; 𝐕𝟐 = 𝟔𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅 ; 𝐕𝟑 = 𝟕𝟐 𝟎𝟎𝟎 𝐅

e) Calculons la somme totale payée dans chaque mode de payement à crédit :

2ème modalité : 56 000 + 5 × 40000 = 256 000 F

3ème modalité : 75400 + 3 × 60000 = 255 400 F

4ème modalité : 77 000 + 50000 + 60000 + 72000 = 259 000 F

Le 3ème mode est le moins cher pour M. Dembélé.

E- Le bordereau d’escompte :

1) Pratique de l’escompte :
Dans la pratique, la remise d’un effet à l’escompte entraîne des frais financiers, en plus
de l’escompte proprement dit. Les frais comprennent plusieurs commissions (Exemple :
commission d’acceptation, d’encaissement etc.).
L’ensemble de l’escompte et des commissions s’appelle « l’agio »
D’une manière générale, l’agio se compose de :
 L’escompte
 Diverses commissions (endos prorata temporis, Bordereau, Acceptation ….)
 T.V.A (taxe sur la valeur ajoutée) est appliqué directement sur l’ensemble de
l’agio (AHT)
AHT = escompte + commissions

ATTC = AHT + TVA = escompte + Frais bancaires

NB : Si le taux de la TVA est 18%, alors :

ATTC = AHT x 1,18

a) La valeur nette escomptée (VNE):

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La valeur nette escomptée, notée VNE, d’un effet est la somme effectivement mise à la
disposition du détenteur de l’effet lors de sa négociation.
La valeur nette escomptée est égale à la valeur nominale diminuée de l’agio toute taxe
comprise.
VNE = V − ATTC

NB : La valeur nette escomptée est aussi donnée par la relation :

VNE = valeur actuelle − frais bancaires

Les frais bancaires sont : les commissions (d’encaissement, d’acceptation etc.) et la

Taxe.

Remarque :
 Un minimum de jour, ou un jour supplémentaire, ou un jour de banque peut être
imposé par le banquier.
 Aussi un minimum d’escompte peut être imposé, et des fois un maximum et (ou) un
minimum de commission peut être imposé.
 Commission d’endossement ou endos est une commission prorata temporis (PT) et
Vt′n
est calculée (comme l’escompte) par la formule : endos =
36000
 Les autres commissions sont : soient indépendante à la durée (ou proportionnelle
à la valeur nominale) et se calcule sous forme d’un pourcentage de la valeur
Vt′′
nominale : C° = si le taux est en % ou ‰
100 ou 1000

Soient on fixe un montant par effet, on parle alors de commission fixe.

Exemple 1 : Calcul de la VNE

Un effet de valeur nominale 2 700 000F à échéance le 21 mai, est escompté le 12 avril
aux conditions suivantes :
Escompte : 6% ; Endos : 2,4%; Commission de bordereau : 1/2%; Commission fixe : 200F
par effet; Taxe : 15%
Calculer la valeur nette escomptée.
Réponse :

Exemple 2 : Calcul de la VNE en tenant compte d’un jour de banque.

Soit un effet de commerce d’un montant de 25 000 DH, échéant le 24 juin 1997 et
escompté le 15 avril de la même année aux conditions suivantes :
Taux d’escompte 7,2% ; Commissions de manipulation 100F par effet ; TVA : 18%
Tenir compte d’un jour de banque.
Calculer la valeur nette escomptée.
Réponse :
Exemple 3 : Calcul de la valeur nominale
Un effet échéant le 7 juin est escompté le 17 avril, aux conditions suivantes :
Escompte : 7,2% ; Commission proportionnelle : ¼% ; Commission fixe : 3810F, Taxe :
15%.
Calculer la valeur nominale de cet effet, sachant que la valeur nette escomptée est de
411 3750F.

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Réponse :

Exemple 4 : Calcul du taux d’escompte

Un effet de 7 200 000F est escompté à 60 jours avant son échéance, aux conditions
suivantes :
Escompte : t% ; Endos : 2,1% ; Commission proportionnelle : ¼ % ; Commission fixe : 4
800F ; Taxe : 15%.
Calculer le taux d’escompte, sachant que la valeur nette escomptée est de 7075 800F.
Réponse :

Exemple 5 : Calcul de l’échéance de l’effet

Un effet de 9 000 000F, est escompté le 1er mars à n jours avant son échéance, aux
conditions suivantes :
Escompte : 7,2% ; Endos : 3% ; Commission proportionnelle : ¼ % ; Commission fixe : 2
750F ; Taxe : 15%.
Calculer la date d’échéance de l’effet, sachant que la valeur nette escomptée est de 8
839 000F.
Réponse :
b) Calcul des trois taux :
1° Taux réel d’escompte :
Le taux réel d’escompte T, est le taux qu’il faut appliquer à la valeur nominale pendant la
durée de l’effet, pour obtenir un escompte égal, à l’AHT :
VTn 36000x AHT
AHT = ⟹ T=
36000 Vn

Autre expression du taux réel : on peut exprimer le taux réel d’escompte en fonction
du taux d’escompte t ; du taux de l’endos t’ ; du taux de la commission proportionnelle K,
Vtn Vt′ n VK
36000x AHT 36000ሺ + + + Fሻ
et du montant de la commission fixe F. Comme T = = 36000 36000 100
=
Vn Vn
Vtn+Vt′ n+360VK+36000F 360K 36000F
= t + t′ + +
Vn n Vn

 Si le taux K de la commission proportionnelle est en % ; alors :

360K 36000F
T = t + t′ + +
n Vn

 Si le taux K de la commission proportionnelle est en ‰ ; alors :

36K 36000F
T = t + t′ + +
n Vn

Cette dernière formule du taux réel est utilisée dans les problèmes où, on compare les
conditions d’escompte (les agios) offertes par deux ou plusieurs banques.

2° Taux de placement du banquier ou taux effectif d’escompte :

Le banquier prélève pour son compte l’AHT, le banquier a donc effectivement prêté : V −
AHT.
ሺV−AHTሻ.Tp .n 36000x AHT
Le taux de placement du banquier Tp est tel que : AHT = ⟹ Tp = ሺV−AHTሻx
36000 n

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3° Taux de revient de l’opération d’escompte :
Le porteur de l’effet, supporte un ATTC, ceci peut être considérer comme le prix de
revient de l’opération d’escompte. Il reçoit la VNE = V − ATTC
Le taux de revient de l’opération d’escompteTr est tel que :
ሺV − ATTCሻ. Tr . n 36000x ATTC
ATTC = ⟹ Tr =
36000 ሺV − ATTCሻx n

Exemple 1 :
Le 22 août on négocie un effet de commerce, de nominal 4 350F ; à échéance du 15
octobre. Les conditions d’escompte sont les suivantes :
Taux d’escompte : 9,6% ; Commission proportionnelle à la durée : 0,6% ; Commission
indépendante de la durée : 0,2%.
a) Calculer l’agio hors taxe ; et le montant net de la négociation.
b) Calculer le taux réel d’escompte ;
c) Calculer le taux de placement du banquier.

Réponse : a) AHT = 75,26F ; Net = 4 274,74F b) T = 11,53% c) Tp = 11,78%

Exemple 2 :
M. Coulou négocie le 2 juillet, un effet de 72 000F échéant le 16 août, aux conditions
suivantes :
Escompte : 6% ; Endos : ½% ; Bordereau : 0,1% ; Fixe : 38F par effet ; Taxe : 15%.
1° Calculer la VNE ;
2° Calculer le taux réel d’escompte (deux méthodes) ;
3° Calculer le taux de placement du banquier ;
4° Calculer le taux de revient de l’opération d’escompte.
36000x AHT 360K
Réponse : 1° VNE = 71200,75F ; 2° T = = 7,72% et T = t + t ′ + +
Vn n
36000F
= 7,72%
Vn
3° Tp = 7,80% 4° Tr = 8,98%.

Exemple 3 :
Un commerçant est en relation avec deux banques qui lui font, les conditions
d’escomptes suivantes :
Banque A : Escompte : 12%, Commission : 1%
Banque B : Escompte : 10%, Commission : 2%
Sachant qu’il désire négocier un effet de 14 400F ; on demande à partir de quelle durée
(nombre de jour restant à courir), il aura à s’adresser à la banque A
Réponse :
Calculons l’agio y1 et y2 des 2 banques respectives en fonction de x jours restant à
courir :
14400∗x∗12 14400∗1
 Banque A : y1 = + ⇔ y1 = 4,8x + 144
36000 100
14400∗x∗10 14400∗2
 Banque B : y2 = + ⇔ y2 = 4x + 288
36000 100
Le commerçant s’adressera à la banque A, si l’agio retenu par elle est inférieur à celui
retenu par la banque B, d’où l’inéquation suivante : 4,8x + 144 < 4𝑥 + 288 ⟺ x < 180

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Il aura avantage à s’adresser à la banque A, si le nombre de jours restant à courir par
l’effet est inférieur à 180 jours.
NB : On pouvait aussi aboutir à la même conclusion, en comparant les deux taux.

Exemple 4 :
M. Diarra voudrait négocier un effet de valeur nominale 45 000F. Il s’adresse à deux
banques A et B, qui lui offrent les conditions suivantes :

Conditions Banque A Banque B

Escompte 7,2% 6%
Endos 0,6% 0,9%
Commission fixe 50 F 50 F

1) Exprimer en fonction du nombre de jours n, les agios yA et yB des deux

banques.
2) Discuter suivant les valeurs de n, la plus favorable.
3) Retrouver ces résultats avec les taux réels d’escompte TA et TB des deux
banques.
Réponse : 1) yA = 9,75n + 95 et yB = 8,625n + 140
2) Si yA > yB ⟺ n > 40 donc :
 Pour n > 40 ; yA > yB alors la banque B est préférable à la banque A ; ou
plus favorable ou plus avantageuse que la banque B.
 Pour n = 40 ; yA = yB les deux banques offrent, les mêmes conditions ou
les mêmes avantages.
 Pour n < 40 ; yA < yB alors la banque A est préférable à la banque B.
76 112
3) TA = + 7,9 et TB = + 6,9 ; Si TB > TA ⟺ n < 40
n n
 Pour n < 40 ; TB > 𝑇A alors la banque A est préférable à la banque B.
 Pour n = 40 ; TA = TB les deux banques offrent, les mêmes conditions ou
les mêmes avantages.
 Pour n > 40 ; TB < TA alors la banque B est préférable à la banque A.

I. Présentation du bordereau d’escompte :

En général on ne porte pas, un seul effet à l’escompte mais plusieurs effets de
commerce.
Un commerçant qui veut négocier des effets les remet à son banquier, accompagné d'un
bordereau des effets présentés à l'escompte.
Par la suite, le banquier adresse au commerçant un bordereau des effets remis à
l'escompte.
En effet, le bordereau d’escompte est un état récapitulatif des différents effets de
commerce remis à l’escompte le même jour ; ce document comporte :
• Un classement des différents effets par ordre chronologique,
• leurs caractéristiques (valeur nominale, échéance),
• les différents calculs relatifs à l'agio,
• la valeur nette escomptée (valeur nominale - agio)
Le tracé général d’un bordereau d’escompte est ci-dessous :

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Bordereau des effets remis à l’escompte le ….. par …….
Nombre Commissions
Valeur
No Échéance de Escompte Endos Prop Fixe
Nominale
jours

Total 1 2 3 4

Agio HT= Total 1 + Total 2 + ……. Total 4

Taxe : AgioHt× 𝑡%
Agio TTC = Agio HT + Taxe
VNE ou Net = Total valeur nominale – Agio TTC
Exemple : Le 10 octobre, M. Koné présente les effets suivants à l’escompte :
 10 000F échant le à vue ;
 20 000 F échéant le 15 octobre
 25 000F échant le 25 novembre ;
 15 000F échant le 30 décembre ;
 18 000F échant le 10 décembre ; aux conditions suivantes :
Escompte : 9% ; Endos : 1,6% ; Bordereau :3/2 ‰ min : 25 F; Encaissement :
¼% minimum 30F et max : 60 F; Acceptation : 50F par effet ; TVA : 18% ; Minimum de
jour 10 ; Tenir compte d’un jour de banque et ajouter un jour de banque aux effets
atteignant ou dépassant le minimum de jour.
TAF :Établir le bordereau d’escompte.
(Arrondir tous les résultats à l’unité la plus proche).
Solution :
Bordereau des effets remis à l'escompte le 10 octobre par M. Koné
N° des Valeur Échéance Nbre de jrs Escompte Endos Commissions
effets nominale Min : 10 9% 1,6% Bord Enc Accep
1 10 000 à vue 10 25 4 25 30 50
2 20 000 15-oct 11 55 10 30 50 50
3 25 000 25-nov 47 294 52 38 60 50
4 18 000 10-déc 62 279 50 27 45 50
5 15 000 30-déc 82 308 55 25 38 50
Total 88 000 960 171 145 223 250
Agio HT 1748
TVA 18% 315
AgioTTC 2063
VNE 85 937

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Exercice n°1 :
Le 1er mai, Mr LEGRAND a présenté à l'escompte au crédit commercial, les effets suivants:

 100 000 F échéant le 31 mai

 72 000 F échéant le 30 juin
 180 000 F échéant le 10 juillet; dans les conditions suivantes :
Escompte : t% ; Endos : 0,6% ; Bordereau : 1/2‰ ; Commission fixe : 25 F par effet ; TVA : 18%.
Sachant que la valeur nette escomptée remis à Mr LEGRAND est de 345 435,66 F :

a) Déterminer l’agio hors taxe

b) Établir le bordereau d’escompte de ces effets, tout en faisant ressortir la valeur nette
escomptée en fonction du taux d’escompte t.
c) En déduire le taux t.

Solution :
a) Déterminons l’agio hors taxe :
𝑉𝑁𝐸 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑉 − 𝐴𝑔𝑖𝑜 𝑇𝑇𝐶 ⟺ 𝐴𝑔𝑖𝑜 𝑇𝑇𝐶 = 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑉 − 𝑉𝑁𝐸 = 352 000 − 345 435,66

𝐴𝑔𝑖𝑜 𝑇𝑇𝐶 6 564,34

𝐴𝑔𝑖𝑜 𝑇𝑇𝐶 = 6 564,34 . 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑒 𝐴𝑔𝑖𝑜 𝑇𝑇𝐶 = 𝐴𝑔𝑖𝑜𝐻𝑇 × 1,18 ⟺ 𝐴𝑔𝑖𝑜𝐻𝑇 = = = 5563
1,18 1,18
𝐀𝐠𝐢𝐨 𝐇𝐓 = 𝟓 𝟓𝟔𝟑 𝐅
b) Établissons le bordereau d’escompte de ces effets :
Bordereau des effets remis à l'escompte le 1er mai par Mr LEGRAND
N° des Nombre
Valeur Échéance de jrs Escompte Endos Commissions
effets Nominale t% 0,6% Bord Fixe
1 100 000 31-mai 30 1500𝑡/18 50 50 25
2 72 000 30-juin 60 2160𝑡/18 72 36 25
3 180 000 10-juin 70 6300𝑡/18 210 90 25
Total
352 000 𝟗𝟗𝟔𝟎𝒕/𝟏𝟖 332 176 75

𝟗𝟗𝟔𝟎𝒕
𝑨𝒈𝒊𝒐 𝑯𝑻 = + 𝟓𝟖𝟑
𝟏𝟖
𝟏𝟏𝟕𝟓𝟐, 𝟖𝒕
𝑨𝒊𝒐 𝑻𝑻𝑪 = + 𝟔𝟖𝟕, 𝟗𝟒
𝟏𝟖

𝟏𝟏𝟕𝟓𝟐, 𝟖𝒕
𝑽𝑵𝑬 = 𝟑𝟓𝟏𝟑𝟏𝟐, 𝟎𝟔 −
𝟏𝟖

c) En déduisons le taux t :
9960𝑡 9960𝑡
Agio HT = 5 563 ⟺ + 583 = 5 563 ⟺ = 4980 ⟺ 𝒕 = 𝟗%
18
18
Exercice n°2:

M. Diarra présente, trois effets à l’escompte, dont le bordereau d’escompte se présente comme suit :

Bordereau des effets remis le …. Par M. Diarra à l’escompte

N° Valeur Échéance Nombre Escompte Endos Commissions
nominale de jours t% 6% Bordereau Encaissement

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Des ….% 1,5‰
effets
1 …. 31/05/2012 …… 360 240 100 60
2 …. …… 80 …. …. ….. …..
3 …. 23/08/2012 …. ….. …… ….. ……
Total 70 000 …. …. …. …..
Agio HT =…….
Taxe 15% =……
Agio TTC = ……
Net = ……..
Malheureusement certaines données ont été oubliées ; on demande de :

1) a. Calculer la valeur nominale de l’effet n° 1.

b. Calculer les deux autres valeurs nominales, sachant que les trois valeurs nominales
forment une progression géométrique de raison q dont-on précisera.
c. Déterminer la date de la remise à l’escompte.
2) Retrouver toutes les autres valeurs manquantes du tableau
Solution :
1) a. Calculons la valeur nominale de l’effet n° 1.
𝑉1 × 1,5 60 × 1000
60 = ⟺ 𝑉1 = ⟺ V1 = 40 000 F
1000 1,5
b. Soient V1 , V2 , V3 les trois valeurs nominales respectives :
V1 = 40 000 ; V2 = 40 000 q ; V3 = 40 000 𝑞 2
V1 + V2 + V3 = 70 000 ⟺ 40 000 + 40 000 q + 40 000 𝑞 2 = 70 000 ⟺ 4𝑞 2 + 𝑞 − 3 = 0
−1 + 7
Δ = 1 + 48 = 49 ⟹ ξΔ = 7 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 𝑞 = ⟺ 𝑞 = 0,75
8
Les deux autres valeurs nominales sont :
V2 = 40 000 × 0,75 ⟺ V2 = 30 000 F ; V3 = 40 000 × 0,752 ⟺ V3 = 22 500 F
c. Déterminer la date de la remise à l’escompte.
Le nombre de jours d’échéance n1 est :
V1 × 𝑡 ′ × n1 40000 × 6 × n1
𝐸𝑛𝑑𝑜𝑠 = ⟺ 240 = ⟹ n1 = 36 jours
36000 36000
La date de remise à l’escompte se situe 36 jours avant 31/05/2012 soit le : 25/04/2012
Avril : (30 –x) = 5 x = 30-5 = 25
Mai : = 31
36 jrs
2) Retrouvons les autres valeurs manquantes :
L’échéance du 2ème effet se situe 81 jours après le 25/04/2012 soit le : 14/07/2012

Avril : (30 -25) = 5

Mai : = 31
Juin = 30
Juillet = 14
80 jours

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36000×360
Le taux d’escompte est : 𝑡 = ⟺ 𝒕 = 𝟗%
40000×36
40000×𝑡′ 100×100
Le taux de la commission de bordereau est : 100 = ⟹ 𝑡′ = ⟺ 𝒕 = 𝟎, 𝟐𝟓%
100 40000
30000×9×80
L’escompte du 2ème effet est : 𝑒2 = ⟺ e2 = 600 F
36000

30000×6×80
L’endos du 2ème effet est :𝐸𝑛𝑑𝑜𝑠 = ⟺ Endos = 400 F
36000
30000×0,25 30000×1,5
Le bordereau est : 𝐶° = = 75 F 𝑒𝑡𝐸𝑛𝑐𝑎𝑖𝑠𝑠𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝐶° = = 45 F
100 1000
ème
Le nombre de jours d’échéance du 3 effet est : Du 25/04/2012 au 23/08/2012
On compte : 5 + 31 + 30 + 31 + 23 = 120 jours
22500×9×120
L’escompte du 3ème effet est : 𝑒3 = ⟺ e3 = 675 F
36000
22500×6×120
L’endos du 3ème effet est :𝐸𝑛𝑑𝑜𝑠 = ⟺ Endos = 450 F
36000
22500×0,25 22500×1,5
Le bordereau est : 𝐶° = = 56,25 F 𝑒𝑡𝐸𝑛𝑐𝑎𝑖𝑠𝑠𝑒𝑚𝑒𝑛𝑡𝐶° = = 33,75 F
100 1000
Bordereau des effets remis le 25/04/2012Par M. Diarra à l’escompte
N° Valeur Échéance Nombre Escompte Endos Commissions
Des nominale de jours 9% 6% Bordereau Encaissement
effets 0,25% 1,5‰
1 40 000 31/05/2012 36 360 240 100 60
2 30 000 14/07/2012 80 600 400 75 45
3 22 500 23/08/2012 120 675 450 56,25 33,75
Total 70 000 1635 1 090 231,25 138,75
Agio HT =3095
Taxe 15% = 464,25
Agio TTC = 3559,25
Net = 66440,75

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TD n°3 : Remplacement d’effets et Bordereau d’escompte

Exercice 1:
Le 2/02 les trois effets suivants ont été négociés à la banque : 240 000F échéant le
15/3 ; 360 000F échéant le 2/ 4 ; 420 000F échéant le 5/ 5. Conditions :
Escompte t %.Commission d’endos : 0,9%. Commission de bordereau 3/2‰. Sachant que
la valeur nette escomptée est 1 005 107 F :
a) présenter le bordereau e b) Déterminer le taux d’escompte

Exercice 2 :
Un commerçant détient trois effets de commerce dont les montants sont en
progression arithmétique de somme 4 200F et le montant du 3ème effet est inférieur à
celui du 1er de 800F.
1° Déterminer le montant de chaque effet.
2° Ces trois effets sont escomptés le 20 juin à 14% :
- le premier au 30 juillet ;
- le deuxième au 15 août ;
- le troisième au 20 septembre ; le jour de la négociation, ces trois
effets sont remplacés par un effet unique.
Déterminer la date d’échéance de cet effet unique si son nominal est égal à 4 000F.
Exercice 2 :
Un effet a une valeur actuelle de 1 [Link] cet effet avait été escompté 25 jours avant
son échéance, le montant de l’escompte aurait été inférieur de 70F.
a) Déterminer le nombre de jours d’escompte et le nominal de cet effet sachant
que le taux d’escompte est égal à 14%.
b) Déterminer la date d’échéance de cet effet sachant qu’il a été présenté a
l’escompte le 10 mai.
Exercice 3 :
Un commerçant dispose de quatre effets de commerce dont les valeurs nominales sont
en progression géométrique de raison q.
a) Calculer la raison q de la progression sachant que la première valeur nominale
est 150 000F et la dernière valeur nominale est 506 250F.
b) Calculer les deux autres valeurs nominales.
er
Le 1 mars le commerçant présente les effets suivants à l’escompte :
506 250F à échéance du 31 mars,
337 500F à échéance du 15 avril,
225 000F à échéance du 30 avril,
150 000F à échéance du 15 mai.

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Conditions : Escompte : t% ; Endos : 3% ; Commission proportionnelle : 0,2%, Pas de
taxe.
a) Présenter le bordereau d’escompte tout en faisant ressortir le net en fonction de t.
b) Calculer le taux d’escompte t sachant que le commerçant a reçu net 1 199 468,75.

Exercice 3 :
Un débiteur doit : - 109 200F échéant le 20 mars ;
- 81 000F échéant le 12 avril ;
- 27 000F échéant le 06 mai ;
- 210 000F échéant le 15 mai ;
- 450 000F échéant le 20 mai ;
I. Il convient avec son fournisseur de :
a) Remplacer les cinq effets par un effet unique de valeur 877 200F.
Quelle doit être l’échéance de ce nouvel effet ?
b) Remplacer les cinq effets par un effet unique au 1er mai, date de
remplacement, le 10 mars au taux d’escompte de 7,2%. Quelle est la valeur
nominale de l’effet unique ?
c) Remplacer le 25 avril, les cinq effets par un effet unique au taux de 6% ;
date d’échéance du nouvel effet le 10 mai. Quelle est la valeur nominale de
l’effet unique ?
er
II. Le 1 mars, le créancier de ces effets, les présente à l’escompte aux conditions
suivantes :
Escompte : t% ; Endos : 0,6% ; Commission indépendante : ½% ; Commission Fixe : 1 000F
par effet ; TPS : 15%
1) Établir le bordereau d’escompte en tenant compte d’un jour de banque.
2) Calculer le taux d’escompte, sachant que la somme remise est 858 343,22F.

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NIVEAU 2 :
Chapitre 0 : Notion indispensable de la mathématique générale

I. Utilisation de la calculatrice :
a) Apprendre à calculer les puissances et à faire l’arrondi d’ordre n :

Exercice 1 : À l’aide d’une calculatrice, calculé :

a°) ሺ1 + 𝑖ሻ5 pour i = 5%

b°) ሺ1 + 𝑖ሻ−10 pour i = 0,08

ሺ1+𝑖ሻ10 −1
c°) 500 000 x pour i = 0,09
𝑖

1−ሺ1+𝑖ሻ−20
d°) 1000 000 x pour i = 10%
𝑖

1
e°) 𝑖𝑚 = ሺ1,05ሻ12 − 1 =

(On donnera les résultats à 10-6 près)

Exercice 2 : Un capital C est placé au taux 𝑖 par franc et par an pendant n années.
Sachant que : 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛+2 = 4 504 384 F et 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−2 = 3 436 372 F . Calculer le taux.

Retenons bien ceci :

 La touche 𝑦 𝑥 ou 𝑥 𝑦 ou ^ d’une calculatrice permet de calculer la puissance d’un nombre réel.

 La touche 𝐸𝑥𝑝 permet de calculer une puissance de 10.
 Pour résoudre les équations de type : 𝑏 𝑛 = 𝑎( a et n sont donnés et b inconnu) on utilise la racine nième.
𝟏
𝒏
𝒃𝒏 = 𝒂 ⟺ 𝒃 = ξ𝒂 𝒐𝒖 𝒃 = 𝒂𝒏
Page 52
 La touche
𝒙
√𝒚 d’une calculatrice permet de calculer la racine nième d’un nombre réel.
5
Exemple : calculer ξ1024
5 ndf 5
1 1
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Solution 2 :
𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛+2 4 504 384 ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛+2
= ⇔ = 1,31080 ⇔ ሺ1 + 𝑖ሻ4 = 1,31080
𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−2 3 436 372 ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−2
On tire : 𝑖 = 4ξ1,31080 − 1 = 𝟎, 𝟎𝟕 𝒔𝒐𝒊𝒕 𝟕%

b) Pour calculer le logarithme décimal ou le logarithme à base 10 :

Exercice 1 : Trouvez la valeur de n dans les égalités suivantes :

a°) 1. 02𝑛 = 1,345868 b°) 1,09−𝑛 = 0,422411.

1−1,06−𝑛 1,05𝑛 −1
c°) 1.000.000 𝑥 = 4212363,786 c°) 10.000.000 𝑥 = 33.065.941
0,06 0,05

Exercice 2 :
𝑥
1°) Deux capitaux 𝑥 𝑒𝑡 𝑦 sont liés par les relations suivantes : log 𝑥𝑦 = 7 etlog = −39794.
𝑦
Calculer ces deux capitaux.
2°) Deux capitaux A et B sont le rapport 5/7 et log 𝐴 + log 𝐵 = 6,146128.
Calculer ces deux capitaux.

Ce qu’il faut savoir

 Pour résoudre les équations de types : 𝑎𝑛 = 𝑏 (a et b sont donnés et 𝑛 l’inconnue) on

utilise généralement en math-Fin le logarithme décimal ou le logarithme à base 10.

log 𝑏
𝑎𝑛 = 𝑏 ⟺ 𝑛 =
log 𝑎
Voici quelques propriétés de la fonction log à connaître
 log 𝐴 × 𝐵 = log 𝐴 + log 𝐵
 𝐴
log = log 𝐴 − log 𝐵
𝐵

 𝐥𝐨𝐠 𝑨𝒏 = 𝒏 × 𝐥𝐨𝐠 𝑨
 log 10 = 1 ; log 1 = 0 ; log 10𝑛 = 𝑛
 𝐥𝐨𝐠 𝒙 = 𝐲 ⟺ 𝒙 = 𝟏𝟎𝒚

 La touche 𝐥𝐨𝐠 permet de calculer le log à base 10 d’un réel

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II. Équation Bicarrée :

On appelle équation bicarrée toute équation de la forme : 𝒂𝒙𝟐𝒏 + 𝒃𝒙𝒏 + 𝒄 = 𝟎 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝑎 ≠ 0 Pour
résoudre une telle équation on procède par changement de variableen posant :
X = 𝑥 𝑛 On obtient ainsi une équation du second degré à inconnu 𝐗à résoudre :
𝐚𝐗 𝟐 + 𝐛𝐗 𝐧 + 𝐜 = 𝟎. On calcule : ∆ = 𝑏 2 − 4𝑎𝑐 si ∆ ≥ 0 on obtient deux solutions :
−𝒃−ξ∆ −𝒃+ξ∆
𝑿𝟏 = 𝒆𝒕 𝑿𝟐 = (On rejettera la solution négative).
𝟐𝒂 𝟐𝒂
Pour retrouver les solutions en 𝒙 il suffit de revenir sur le changement de variable :
X = 𝑥 𝑛 . En effet X = x n ⟺ x n = X ⟹ x = nξX
Exemple : Résoudre dans 𝑹∗+

1°) 5ሺ1 + iሻ−6 + 3ሺ1 + iሻ−3 − 6,61856 = 0 ; 2°) 3ሺ1+ሻ20 − 2ሺ1 + 𝑖ሻ10 − 2,019853 = 0

Solution :

1°) 5ሺ1 + iሻ−6 + 3ሺ1 + iሻ−3 − 6,61856 = 0

Posons : 𝑋 = ሺ1 + iሻ−3 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ 5𝑋 2 + 3X − 6,61856 = 0 ∆ = ሺ11,89ሻ2

−3 + 11,89
𝑆𝑜𝑖𝑡 𝑋 = = 0,889 ⇔ 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑒 ∶ 𝑋 = ሺ1 + iሻ−3 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ ሺ1 + 𝑖ሻ−3 = 0,889
10
𝑜𝑛 𝑡𝑖𝑟𝑒 𝑖 = −3ξ0,889 − 1 = 𝟎, 𝟎𝟒 𝒔𝒐𝒊𝒕 𝒊 = 𝟒% .
2°) 3ሺ1 + 𝑖ሻ20 − 2ሺ1 + 𝑖ሻ10 − 2,019853 = 0
Posons : 𝑋 = ሺ1 + iሻ10 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ 3𝑋 2 − 2X − 2,019853 = 0 ∆ = ሺ5,313966ሻ2

2 + 5,313966
𝑋= = 1,2189943 ⇔ 𝐶𝑜𝑚𝑚𝑒 ∶ 𝑋 = ሺ1 + iሻ10 𝑎𝑙𝑜𝑟𝑠 ∶ ሺ1 + 𝑖ሻ10 = 1,2189943
6
𝑜𝑛 𝑡𝑖𝑟𝑒 𝑖 = 10ξ1,2189943 − 1 = 𝟎, 𝟎𝟐 𝒔𝒐𝒊𝒕 𝒊 = 𝟐% .

III. Les progressions :

Ce qu’il faut Savoir :

 Une suite de nombres forme une progression arithmétique (PA) ssi : chaque terme s’obtient,
en ajoutant au précédent un même nombre constant appelé raison et est noté par r.

𝐔𝐧+𝟏 = 𝐔𝐧 + 𝐫 ⟹ 𝐫 = 𝐔𝐧+𝟏 − 𝐔𝐧
 Le terme général d’une PA s’écrit : 𝐔𝐧 = 𝐔𝐏 + ሺ𝐧 − 𝐩ሻ𝐫
 La somme des n premiers termes d’une PA s’écrit :
ሺ𝒏 − 𝒑 + 𝟏ሻ(𝐔𝐩 + 𝐔𝐧 )
𝑺𝒏 = 𝐔𝐩 + 𝐔𝐩+𝟏 + ⋯ 𝐔𝐧 =
𝟐
 Une suite de nombres forme une progression géométrique (PG) ssi : chaque terme s’obtient,
en multipliant le précédent par un même nombre constant appelé raison et est noté par q.

𝐕𝐧+𝟏
𝐕𝐧+𝟏 = 𝐪𝐕𝐧 ⟹ 𝑞 =
𝐕𝐧
Page 54
 Le terme général d’une PA s’écrit : 𝐕𝐧 = 𝒒𝒏−𝒑 × 𝐕𝐏
 La somme des n premiers termes d’une PA s’écrit :
𝟏 − 𝒒𝒏−𝒑+𝟏
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Exercice :

La location mensuelle initiale d'une maison se monte à 7 000 F. Le locataire s'engage à

louer durant une année complète. Le propriétaire lui propose deux contrats :

1) Contrat n°1 : Le locataire accepte chaque mois, une augmentation de 5 % du loyer du

mois précédent.

a) Si U1 est le loyer initial du 1er mois, exprimer le loyer Un du nième mois en fonction de n.
b) Calculer le loyer du 7ème mois.

c) Calculer la somme payée, au total, au bout de 7 mois d'occupation.

d) Calculer la somme payée, au total, au bout d’une année d'occupation.

2) Contrat n°2 : Le locataire accepte chaque mois une augmentation forfaitaire de 400 F

a) Si V1 est le loyer initial du 1èr mois, exprimer le loyer Vn du nième mois en fonction de n.

b) Calculer le loyer du 7ème mois.

c) Calculer la somme payée, au total, au bout de 7 mois d'occupation.

d) Calculer la somme payée, au total, au bout d’une année d'occupation.

3) Comparaison :

a) Quel contrat est le plus avantageux au bout de 7 mois d'occupation ?

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b) Quel contrat est le plus avantageux au bout d’une année d'occupation ?
IV. L’interpolation linéaire ou extrapolation linéaire :

Retenons bien ceci :

L’utilisation des tables financières ou de la calculatrice ne permet pas toujours de trouver

le résultat exact car, des fois, celui-ci se trouve entre deux valeurs de la table ou donné par
une calculatrice.
Exemple :
La méthode d’interpolation linéaire permet,
10 justement, de trouver une valeur approchée du
ሺ1+𝑖ሻ −1
Résoudre l’équation suivante : 3 500 × = 57 136,03
résultat cherché. 𝑖
Réponse :
Soit 𝑖 lede
Essayons taux cherché
trouver la :valeur de b sachant que : 𝑎 < 𝑏 < 𝑐 et que 𝑓ሺ𝑎ሻ < 𝑓ሺ𝑏ሻ < 𝑓ሺ𝑐ሻ on
ሺ1 + 𝑖ሻ10 − 1 ሺ1 + 𝑖ሻ10 − 1
rappel que : 3 500 × = 57 136,03 on tire ∶ = 16,32458
𝑖 𝑖
ሺ1+𝑖ሻ10 −1
 Pour 𝑖 = 10% on a : = 15,93742
𝑎, 𝑐, 𝑓ሺ𝑎ሻ, 𝑓ሺ𝑏ሻ, 𝑓ሺ𝑐ሻ Sont des valeurs
𝑖
10
connues.
ሺ1+𝑖ሻ −1
 Pour 𝑖 = 11% on a : = 16,72201
𝑖
𝑎 → 𝑓ሺ𝑎ሻ
Par interpolation linéaire on a :
𝒃−𝒂 𝒇ሺ𝒃ሻ−𝒇ሺ𝒂ሻ 𝒇ሺ𝒃ሻ−𝒇ሺ𝒂ሻ
𝑏 → 𝑓ሺ𝑏ሻቯ10⇛⇾ 15,93742
= Alors on obtient : 𝒃 = 𝒂 + ሺ 𝒄 − 𝒂 ሻ ( )
𝒄−𝒂 𝒇ሺ𝒄ሻ−𝒇ሺ𝒂ሻ 𝑖 − 10 16,32458 − 15,93742 𝒇ሺ𝒄ሻ−𝒇ሺ𝒂ሻ
𝑐 → 𝑓ሺ𝑐ሻ 𝑖 ⇾ 16,32458 ‖ ⇔ = . 𝑜𝑛 𝑡𝑖𝑟𝑒 𝒊 = 𝟏𝟎, 𝟓%
11 − 10 16,72201 − 15,93742
11 ⇾ 16,72201

Chapitre 1 : Intérêts Composés

A. Définition :
Un capital est placé à intérêts composés quand, à la fin de la période (dite période de
capitalisation), les intérêts sont rajoutés au capital pour porter eux-mêmes intérêts pour la
période suivante…
On dit que l'intérêt est capitalisé en fin de période. Cette dernière opération est généralement
appliquée lorsque la durée de placement dépasse un an.
Période de capitalisation : Le temps est divisé en parties égales qu'on appelle " périodes ". Ces
périodes peuvent être par exemple : l'année, le trimestre ou le moi.
Taux : En matière d'intérêts composés, on utilise le taux par 1 F c’est- à -dire l'intérêt rapporté
par 1 F en 1 période.
B. Formule fondamentale des intérêts composés :

Désignons par :
𝐶 𝑜𝑢 𝐶0 : le capita placé
𝑛 : le nombre de périodes exprimé en année
𝑡
𝑖 : taux d'intérêt annuel correspondant à 1 F de capital en un an. ሺ𝑖 = ሻ
100
𝐶𝑛 : la valeur acquise

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Année Capital placé au Intérêt de l’année Valeur acquise à la fin de l’année après
début de l’année capitalisation de l’année
1 C ou 𝐶0 𝐶 × 𝑖 𝐶 + 𝐶 × 𝑖 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ
2 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ × 𝑖 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ + 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ × 𝑖 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ2
3 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ2 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ2 × 𝑖 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ2 + 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ2 × 𝑖 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ3
… … … …
n-1 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ 𝑛−2
𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−2
×𝑖 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−2 + 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−2 × 𝑖 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−1
n 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−1 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ 𝑛−1
×𝑖 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−1 + 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛−1 × 𝑖 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛

 La valeur acquise d’un capital C0ou C placé au taux annuel i pendant n années est une
application des suites géométriques, on obtient alors:
Cn = C0 ሺ1 + iሻn (Formule de capitalisation)
 La valeur actuelle est :
Cሺ1 + iሻ−n ouVሺ1 + iሻ−n (Formule d’actualisation)
L’actualisation : est l’opération qui consiste à rechercher la valeur actuelle d’un capital
qui ne sera disponible qu’après n périodes.
𝐂ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝐧 𝐨𝐮𝐕ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝐧
Avant n périodes : Actualisation Après n périodes : Capitalisation

𝑪ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏 𝑪𝑪ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝒏

- n 0 ntemps
(Passé)(Présent) (Futur)

Notons bien ceci :

 L’intérêt total produit, ou l’intérêt produit au bout des n années de placement est :
𝐈 = 𝐂𝐧 − 𝐂 = 𝐂ሾሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧 − 𝟏ሿ
 L’intérêt produit au cours de la nème année de placement est :
𝐈𝐧 = 𝐂𝐧 − 𝐂𝐧−𝟏 = 𝐂ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧−𝟏 × 𝐢 = 𝐂 × 𝐢ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧−𝟏
 L’intérêt produit entre la Kième et la pième année est :
𝐈 = 𝐂𝐏 − 𝐂𝐤 = 𝐂ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐩 − 𝐂ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐤
 L’intérêt produit pendant les k dernières années :
𝐈 = 𝐂𝐧 − 𝐂𝐩 = 𝐂ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧 − 𝐂ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐩 𝒂𝒗𝒆𝒄 𝒌 = 𝒏 − 𝒑
 L’intérêt produit pendant les k premières années :

𝐈 = 𝐂𝐤 − 𝐂 = 𝐂ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐤 − 𝐂

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Attention :
 Cn est la valeur acquise et est la formule de la capitalisation
 Cette formule n’est applicable que si le taux et la durée sont exprimés dans la même unité
 Si i et n ne sont pas exprimés dans la même unité il faut nécessairement convertir le taux
ou la durée pour avoir la même unité.
 Pour convertir la durée on peut retenir ceci :
𝟏𝒂𝒏 = 𝟐𝒔𝒆𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒆𝒔 = 𝟒𝒕𝒓𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒆𝒔 = 𝟏𝟐𝒎𝒐𝒊𝒔 = 𝟔𝒃𝒊𝒎𝒆𝒔𝒕𝒓𝒆𝒔 = 𝟐𝟒𝒃𝒊𝒎𝒆𝒏𝒔𝒖𝒆𝒍𝒔

 Pour convertir le taux, on peut retenir le taux proportionnel ou le taux équivalent :

a) Taux proportionnel :Deux taux sont proportionnels si leur rapport est égal au rapport de
leur période de capitalisation respective.

𝒊
On écrira le taux proportionnel aux taux annuel i, et relatif à une durée k fois plus petite que
𝒌
l’année.

Retenons bien ceci :

𝒊 = 𝟐 × 𝒊𝒔𝒑 = 𝟒 × 𝒊𝒕𝒑 = 𝟏𝟐 × 𝒊𝒎𝒑

Remarque : C’est le taux utilisé par les banques pour le calcul des intérêts mensuels lors d’un
crédit. Le taux annuel et le taux proportionnel ne génèrent pas les mêmes intérêts.

b) Taux équivalent : Deux taux sont équivalents, si appliqué au même capital pendant la
même durée ils produisent la même valeur acquise.

Soit 𝑖 le taux annuel ;𝑘 le nombre de période dans l'année ; 𝑖 et 𝒊𝒌 sont équivalents ssi :
𝟏
𝒊 = ሺ𝟏 + 𝒊𝒌 ሻ𝒌 − 𝟏𝒆𝒕𝒊𝒌 = ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝒌 − 𝟏

Exemple 1 : Calculer les taux proportionnels ?

Taux annuel 7% 0𝑖 = 2 × 4% = 8%2 0.025x4 = 0.01x12 =

8% 10% 12%
Taux semestriel 7 4% 0.025x2 = 5% 0.01x6 = 6%
𝑖𝑠𝑝 = = 3,5%
2
Taux trimestriel 7 4
0.0𝑖𝑡𝑝 = = 2%4/2 2.5% 0.01x3 = 3%
𝑖𝑡𝑝 = = 1,75% 2
4 = 2%
Taux mensuel 7 4
0𝑖𝑚𝑝 = = 0,67%6 0.025/3 = 0.83% 1%
𝑖𝑚𝑝 = = 0,58% 6
12 = 0.67%

Exemple 2 : Calculer les taux équivalents ?

Taux annuel 7% 1m𝑖 = ሺ1,04ሻ2 − 1 1.0-1 𝑖 = ሺ1,04ሻ4 − 1 = 1.0112-1 =

10.38% 12.68%
1
Taux semestriel 𝑖𝑠 = ሺ1,07ሻ2 − 1 4% 1.𝑖𝑠 = ሺ1,025ሻ2 − 152-1 1.016-1 = 6.15%
= 5.06%
1 1
Taux trimestriel 𝑖𝑡 = ሺ1,07ሻ4 − 1 1𝑖𝑡 = ሺ1,04ሻ2 − 1/2-1 2.5% 1.013-1 = 3.03%
= 1.98%

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1 1 1
Taux mensuel 𝑖𝑚 = ሺ1,07ሻ12 − 1 𝑖𝑚 = ሺ1,04ሻ6 − 1= 𝑖𝑚 = ሺ1,025ሻ3 − 1251/3- 1.%
0.66% 1 = 0.83%

Exercice 1:
Les données relatives aux différents placements effectués par M. Diallo se présentent ainsi :
Placement Capital Taux Durée de Valeur Intérêt Procédé de la
N° placé d’intérêt placement acquise total capitalisation
produit
1 12 500 F 5% par an 4 ans ? ? mensuelle
2 ? 9% par an 10 ans ? 13 673,64 F annuelle
3 12 400 F ? 10 ans ? 9 995,77 F semestrielle
4 15 000 F 8,24% par an ? 22 429,74 F ? trimestrielle
Solution :
Placement n°1 : la capitalisation est mensuelle, alors le taux mensuel équivalent au taux annuel de
1
5% est :𝑖𝑚 = 1,0512 − 1 = 0,00407 𝑒𝑡 4𝑎𝑛𝑠 = 4 ∗ 12 = 48 𝑚𝑜𝑖𝑠
 La valeur acquise est : 𝐶48 = 12 500 ∗ 1,0040748 = 𝟏𝟓 𝟏𝟗𝟎, 𝟖𝟑 𝑭
 L’intérêt total produit est : 𝐼 = 𝐶48 − 𝐶 = 15 190,83 − 12 500 = 𝟐 𝟔𝟗𝟎, 𝟖𝟑 𝑭
Placement n°2 : la capitalisation est annuelle
 Le capital placé est: 𝐼 = 𝐶10 − 𝐶 = 𝑐 ሾሺ1 + 𝑖ሻ10 − 1ሿ = 1,36736 ∗ 𝐶 = 13 673,64 on tire :
𝑪 = 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝑭.
 La valeur acquise est : 𝐶10 = 10 000 ∗ 1,0910 𝑜𝑢 𝐶 + 𝐼 = 𝟐𝟑 𝟔𝟕𝟑, 𝟔𝟒 𝑭
Placement n°3 : la capitalisation est semestrielle on sait que : 10 𝑎𝑛𝑠 = 20 𝑠𝑒𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠
 La valeur acquise est : 𝐶20 = 𝐶 + 𝐼 = 12 400 + 9 995,77 = 𝟐𝟐 𝟑𝟗𝟓, 𝟕𝟕𝐅
 Le taux semestriel est :𝐶20 = 12 400 ∗ ሺ1 + 𝑖𝑠 ሻ20 = 22 395,77 ⇔ ሺ1 + 𝑖𝑠 ሻ20 = 1,80611
20
𝑖𝑠 = √1,80611 − 1 = 𝟎, 𝟎𝟑 𝒔𝒐𝒊𝒕 𝟑%
Placement n°4 : la capitalisation est trimestrielle
 L’intérêt total produit : 𝐼 = 𝐶𝑛 − 𝐶 = −15000 = 22 429,74 − 15 000 = 𝟕 𝟒𝟐𝟗, 𝟕𝟒 𝐅
 La durée de placement est : 𝐶𝑛 = 15 000 ∗ 1,0824𝑛 = 22 429,74 ⇔ 𝐧 =
𝟓 𝐚𝐧𝐬 𝐬𝐨𝐢𝐭 𝟐𝟎 𝐭𝐫𝐢𝐦𝐞𝐬𝐭𝐫𝐞𝐬.

Exercice 2 :
Une personne dispose d’un capital de 800 000 F qu’il place à intérêt composé au annuel
de 9% pendant 10 ans.
1) Calculer la valeur acquise par le capital à la fin des 10 ans de placement.
2) Calculez l’intérêt de ce capital :
a) Au bout des 10 ans de placement.
b) Pendant les 5 premières années.
c) Au cours de la 8ème année.
d) Entre la 4ème année et la 5ème année.
e) Pendant les 3 dernières années.

C. Les cas particuliers :

1. Calcul de la valeur acquise de deux ou plusieurs placements :

La valeur acquise de plusieurs placements est égale à la somme des valeurs acquises des différents
placements effectués.

Page 59
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Exemple : M. Traoré effectue les placements suivants :

 Le 1er / 01 / 2 000 : 100 000 F

 Le 1er / 01 / 2 005 : 500 000 F
 Le 1er / 01 /2 008 : 10 000 000 F

1°) Quel est le capital constitué le 1er / 01 / 2010 avec capitalisation trimestrielle des intérêts au
de 3% par trimestre.

2°) Quel est le capital constitué le 1er / 01 / 2010 avec capitalisation annuelle au taux de 9% l’an.

Solution :

1°) Le capital constitué le 1er / 01 / 2010 avec capitalisation trimestrielle des intérêts est :

 Du 1er / 01 / 2 000 au 1er / 01 / 2010 on compte : 10 ans soit : 4*10 = 40 trimestres

 Du 1er / 01 / 2 005 au 1er / 01 / 2010 on compte : 5 ans soit : 4*5 = 20 trimestres
 Du 1er / 01 /2 008 au 1er / 01 / 2010 on compte : 2ans soit : 4*2 = 8 trimestres

On aura : 𝐶𝑛 = 100 000 ∗ 1,0340 + 500 000 ∗ 1,0320 + 10 000 000 ∗ 1,038 = 𝟏𝟑 𝟖𝟗𝟔 𝟗𝟔𝟎 𝐅

2°) Le capital constitué le 1er / 01 / 2010 avec capitalisation annuelle :

𝐶𝑛 = 100 000 ∗ 1,0910 + 500 000 ∗ 1,095 + 10 000 000 ∗ 1,092 = 𝟏𝟐 𝟖𝟖𝟕 𝟎𝟒𝟖 𝐅

2. La valeur acquise dans le cas où le taux varie d’une période à une autre :

Lorsqu’un capital C est placé pendant n années au taux variable :

 n1 années au taux𝑖1 ;
 n2 années au taux𝑖2 alors sa valeur acquise sera donnée par la formule:

𝑪𝒏 = 𝒄ሺ𝟏 + 𝒊𝟏 ሻ𝒏𝟏 ሺ𝟏 + 𝒊𝟐 ሻ𝒏𝟐

Exemple :

Soit un capital de 2 000 000 f placé à intérêt composé à 6% de la 1ère année à la 5ème
année, et de 8% de la 6ème à la 12ème année ; capitalisation annuelle.
1) Calculez la valeur acquise par le capital à la fin des 12ans de placement.
2) Calculez l’intérêt de ce capital :
a. Pendant les 7 premières années
b. Au cours de la 9ème année
c. Pendant les 4 dernières années.(D’après BT22006)

Solution :

1) La valeur acquise à la fin des 12 ans de placement est :

𝐶12 = 2000000 × 1,065 × 1,087 = 𝟒 𝟓𝟖𝟔 𝟗𝟔𝟕 𝐅
2) a. L’intérêt produit pendant les 7 premières années est :

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𝐼 = 𝐶7 − 𝐶 = 2000000 × 1,065 × 1,082 − 2000000 =

b. L’intérêt produit au cours de la 9ème année est :

I = C9 − C8 = 2 000 000 ∗ 1,065 ∗ 1,084 − 2 000 000 ∗ 1,065 ∗ 1,083 On retient,

𝐈 = 𝟐𝟔𝟗 𝟕𝟐𝟓 𝐅

c. L’intérêt produit pendant les 4 dernières années :

𝑰 = 𝑪𝟏𝟐 − 𝑪𝟖 = 𝑪ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝟏𝟐 − 𝑪ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝟖 car 4 = 12 − 8

Alors 𝐼 = 2 000 000 ∗ 1,065 ∗ 1,087 − 2 000 000 ∗ 1,065 ∗ 1,083 d’où : 𝐈 = 𝟏 𝟐𝟏𝟓 𝟒𝟎𝟗 𝐅

Exercice :

Un capital C, placé au taux i, pendant n années; sachant que :

 les intérêts produits au cours de la 2ème année de placement s’élèvent à 17 280 f

 les intérêts produits au cours de la 3ème année de placement s’élèvent à 18 662,40 f
 le total des intérêts produit au cours des n années de placement s’élèvent à 142 764,85 f.

Calculer C ; n ; et i .

Solution :

Déterminons le capital C placé :

𝐼2 = 𝐶2 − 𝐶 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ1 ∗ 𝑖 = 17 280 Et 𝐼3 = 𝐶3 − 𝐶2 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ2 ∗ 𝑖 = 18 662,40 En divisant

𝐼 𝐶ሺ1+𝑖ሻ2 ∗𝑖 18 662,40
𝐼3 par 𝐼2 on obtient: 3 = = = 1,08 ⇛ ሺ1 + 𝑖ሻ = 1,08 𝑜𝑛 𝑡𝑖𝑟𝑒 𝒊 = 𝟎, 𝟎𝟖 𝒔𝒐𝒊𝒕 𝟖%
𝐼2 𝐶ሺ1+𝑖ሻ1 ∗𝑖 17 280

Déterminons le capital C :
17 280
Prenons 𝐼2 = 𝐶2 − 𝐶 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ1 ∗ 𝑖 = 17 280 ⇛ C = on aura 𝐂 = 𝟐𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅
1,08∗0,08

Déterminons la durée n de placement :

On sait que : I = Cn − C = 142 764,85 ⇛ 200 000 ∗ 1,08n − 200 000 = 142 764,85

342 764,85
on tire 1,08n =
200 000
log 1,71382425
1,08n = 1,71382425 ⇛ n = = 7 d′ où 𝒏 = 𝟕𝒂𝒏𝒔
log 1,08

3. Calcul de la valeur acquise dans le cas d’un nombre de périodes non entier :

Soit un capital C, placé à intérêt composé. Capitalisation annuelle des intérêts.

𝑝
Taux annuel 𝑖. Durée de placement 𝑘 années p mois : 𝑛 = 𝑘 +
12
𝒑
a) Méthode Commerciale : 𝑪𝒏 = 𝑪ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝒌+𝟏𝟐

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b) Méthode Rationnelle : On calcul tout d’abord la valeur acquise pendant 𝑘
années (nombre entier de périodes), puis on ajoute à cette valeur acquise
l’intérêt simple qu’elle produira pendant 𝑝 𝑚𝑜𝑖𝑠 (p/12 d’année). Ainsi :
𝑝
𝐶𝑘 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑘 Et l’intérêt produit pendant les pendant 𝑝 𝑚𝑜𝑖𝑠 𝐶𝑘 ∗ ( ) ∗ 𝑖 D’où :
12
𝑝
𝐶𝑛 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑘 + 𝐶𝑘 ∗ ( ) ∗ 𝑖 . C'est-à-dire :
12

𝒑 𝒑
𝑪𝒏 = 𝑪𝒌 + 𝑪𝒌 ∗ ( )∗𝒊 𝒐𝒖 𝑪𝒏 = 𝑪𝒌 (𝟏 +∗ ( )∗𝒊)
𝟏𝟐 𝟏𝟐

c) Méthode de calcul par interpolation linéaire :

La durée de placement de placement n étant comprise entre deux années entières

𝑘 𝑒𝑡 𝑘 + 1 ; on fait l’interpolation entre 𝐶𝑘 𝑒𝑡 𝐶𝑘+1 valeurs acquises à l’expiration des
années entières de placement qui encadrent la durée 𝑘 années 𝑝 𝑚𝑜𝑖𝑠.
𝒑
On ajoute alors à 𝐶𝑘 les de la différence entre 𝐶𝑘+1 𝑒𝑡 𝐶𝑘
𝟏𝟐

𝒑
On obtient ainsi la formule : 𝑪𝒏 = 𝑪𝒌 + ሺ𝑪𝒌+𝟏 − 𝑪𝒌 ሻ
𝟏𝟐

(On notera que :𝐶𝑘+1 − 𝐶𝑘 = 𝐶𝑘 × 𝑖 ce qui signifie que la Méthode par interpolation
linéaire donne le même résultat que la méthode rationnelle)

d) Méthode de calcul par le log :

En appliquant le log à la formule :

𝑝 𝑝
𝐶𝑛 = 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑘+12 ⟺ log 𝐶𝑛 = log 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑘+12 .On obtient :
𝐩
𝐥𝐨𝐠 𝑪𝒏 = 𝐥𝐨𝐠 𝐂 + 𝐤 ∗ 𝐥𝐨𝐠ሺ𝟏 + 𝐢ሻ + ∗ 𝐥𝐨𝐠ሺ𝟏 + 𝐢ሻ
𝟏𝟐

Connaissant la valeur de log Cn on utilise la relation :log 𝑥 = y ⟺ 𝑥 = 10𝑦

Exemple : Soit un capital de 100 000 F, placé pendant 4 ans et 5 mois au taux d’intérêt
annuel de 8%.
Calculons la valeur acquise par ce capita (quatre procédés ou méthodes)
Solution :

𝒑
1) Méthode commerciale :𝑪𝒏 = 𝑪ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝒌+𝟏𝟐 ⟺
5
𝑪𝒏 = 100000 × 1,084+12 ⟺ 𝐂𝐧 = 𝟏𝟒𝟎 𝟒𝟖𝟐, 𝟐𝟗 𝐅

2) Méthode Rationnelle :

5 5
𝐶𝑛 = 𝐶4 + 𝐶4 ∗ ( ) ∗ 𝑖 𝑜𝑢 𝐶𝑛 = 𝐶4 (1 + ( ) ∗ 0,08 ) ⟺ 𝐂𝐧 = 𝟏𝟒𝟎 𝟓𝟖𝟑, 𝟖𝟔 𝐅
12 12

3) Méthode de calcul par interpolation linéaire :

𝑝 5
𝐶𝑛 = 𝐶𝑘 + ሺ𝐶𝑘+1 − 𝐶𝑘 ሻ = 𝐶4 + ሺ𝐶5 − 𝐶4 ሻ ⟺ 𝐂𝐧 = 𝟏𝟒𝟎 𝟓𝟖𝟑, 𝟖𝟔 𝐅
12 12

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4) Méthode de calcul par le log :
𝑝
log 𝐶𝑛 = log 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑘+12 ⟺ log 𝐶𝑛 = log 140482,2928095

log 𝐶𝑛 = 5,1476215867 ⟺ 𝐶𝑛 = 105,1476215867 ⟺ 𝐂𝐧 = 𝟏𝟒𝟎 𝟒𝟖𝟐, 𝟐𝟗 𝐅

D. Évaluation d’un capital en fonction du temps :

Un capital ayant, aujourd’hui, une valeur C ou 𝑪𝟎 , voit sa valeur varier avec le temps ; en effet, si le
taux d’intérêt périodique est i :

 Après n périodes, le capital vaut : 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛 (Capitalisation)

 Après p périodes, supplémentaires, il vaut : 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛+𝑝
 Et m périodes avant, il valait : 𝐶ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑚 (Actualisation)

On utilise couramment les expressions suivantes pour distinguer l’actualisation de la capitalisation :

Capitalisation : 𝑪ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝒏 𝒐𝒖 𝑽ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝒏 Actualisation : 𝑪ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏 𝒐𝒖 𝑽ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏

 Capital constitué  Pour rembourser un emprunt

 Capital définitif  Pour régler une dette es
 La valeur acquise  Exigible dans n périodes
 Le capital devient  Payable dans n période
 Capitaliser  À l’échéance des n périodes
 La valeur actuelle
 actualiser

Exercice 1:

Pour éteindre une dette contractée il ya 10 ans M. Diarra, doit actuellement verser 45 000 f.

Dans le contrat initial, deux possibilités lui étaient offertes :

 s’acquitter par anticipation au bout de 7 ans

 demander un prolongement de 3 ans

Calculer au taux annuel de 6%, le montant à payer dans les deux situations.

Solution :

Anticipation (avant) 0 Prolongation (après)

Contrat initial 𝐶7 3 ans Actuellement 3 ans 𝐶13

10 ans

1) Paiement par anticipation :

𝐶7 = 45 000 ∗ 1,06−3 = 𝟑𝟕 𝟕𝟖𝟐, 𝟖𝟔𝟕𝟕 𝑭

2) Paiement prolongé de 3 ans :

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𝐶13 = 45 000 ∗ 1,063 𝑜𝑢 𝐶7 ∗ 1,066 = 𝟓𝟑 𝟓𝟗𝟓, 𝟕𝟐 𝑭

Exercice 2 :

Une dette de 3 000 000 f est exigible le 1er / 01 / 2 005. On s’engage à rembourser la dette aux taux
de 6% :

1) Le 1er / 01 / 2 000
2) Le 1er / 01 / 2 010
3) Le 1er / 01 / 1 990
4) Le 1er / 01 / 2 015

Calculer la dette à rembourser à chacune de ces dates.

Solution :

𝐶−15 𝐶−5 3 000 000 f 𝐶5 𝐶10

1er/ 01/1990 1er/01/2000 1er/01/2005 1er/01/20101er/01/2015

1) La dette à rembourser le 1er / 01 / 2 000 est :

𝐶−5 = 3 000 000 ∗ 1,06−5 = 𝟐 𝟐𝟒𝟏 𝟕𝟕𝟓 𝒇

2) La dette à rembourser le 1er / 01 / 2 010 est :

𝐶5 = 3 000 000 ∗ 1,065 = 𝟒 𝟎𝟏𝟒 𝟔𝟕𝟕 𝒇
3) La dette à rembourser le 1er / 01 / 1 990 est :
𝐶−15 = 3 000 000 ∗ 1,06−15 = 𝟏 𝟐𝟓𝟏 𝟕𝟗𝟓 𝒇
4) La dette à rembourser le 1er / 01 / 2 015 est :

𝐶10 = 3 000 000 ∗ 1,0610 = 𝟓 𝟑𝟕𝟐 𝟓𝟒𝟑 𝐅

E. Formule fondamentale de l’escompte à intérêt composé :

On parle d’escompte à intérêts composés pour des effets à échéances lointaines, plus d’une année.

La valeur actuelle d’un effet de valeur nominale V et d’échéance n périodes est, si le taux d’escompte
(ou d’intérêt) est𝒊 : 𝐕𝟎 𝒐𝒖 𝑽𝒂 = 𝑽 ∗ ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏

De ce fait, l’escompte, à intérêts composés est donné par la relation :

𝑬 = 𝑽 − 𝑽𝒂 = 𝑽ሾ𝟏 − ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏 ሿ

Exemple 1 : Calcul de l’escompte à intérêts composés.

Un effet de valeur nominale 12 350 f et d’échéance 15 mois est escompté à un taux de 7,5% ; quel
est le montant de l’escompte ?

Solution :

Calculons d’abord le taux d’escompte mensuel équivalent au taux annuel de 7,5%.

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1 1
𝑖𝑚 = ሺ1 + 𝑖ሻ12 − 1 = 1,07512 − 1 = 0,00 604

Le montant de l’escompte est :

𝑬 = 𝑽 − 𝑽𝒂 = 𝑽ሾ𝟏 − ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏 ሿ = 12 350[𝟏 − 𝟏, 𝟎𝟎𝟔𝟎𝟒−𝟏𝟓 ] = 𝟏 𝟏𝟔𝟕, 𝟒𝟖 𝒇

𝑬𝒙𝒆𝒎𝒑𝒍𝒆𝟐 ∶Calcul de la durée de l’escompte à intérêts composés.

Un effet de valeur nominale 5 271,78 f est escompté à 5 000 f. Quelle est sa date d’échéance si le
taux d’escompte est 9,50% l’an ?

Solution :

Déterminons la date d’échéance de cet effet est:

𝟓 𝟎𝟎𝟎
𝑽𝒂 = 𝑽 ∗ ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏 ⇛ 𝟓𝟎𝟎𝟎 = 𝟓𝟐𝟕𝟏, 𝟕𝟖 ∗ 𝟏, 𝟎𝟗𝟓𝟎−𝒏 on tire 𝟏, 𝟎𝟗𝟓𝟎−𝒏 =
𝟓 𝟐𝟕𝟏,𝟕𝟖

𝒍𝒐𝒈 𝟎, 𝟗𝟒𝟖 𝟒𝟒𝟔

𝟏, 𝟎𝟗𝟓𝟎−𝒏 = 𝟎, 𝟗𝟒𝟖 𝟒𝟒𝟔 𝒐𝒏 𝒕𝒊𝒓𝒆 𝒏 = − = 𝟎. 𝟓𝟖𝟑 𝟐𝟐𝟕 𝒂𝒏𝒔 𝒔𝒐𝒊𝒕 𝒏 = 𝟕 𝒎𝒐𝒊𝒔
𝒍𝒐𝒈 𝟏, 𝟎𝟗𝟓𝟎

Exemple 3 :Calcul du taux d’escompte à intérêts composés.

Un effet de valeur nominale 12 001,43 f est escompté à 11 256,37 f ; quel est son taux d’escompte, à
intérêts composés, si son échéance est de 10 mois.

Solution :

10
𝑉 = 12 001,43 𝑓 ; 𝑉𝑎 = 11 256,37 𝑓; 𝑛 = 10 𝑚𝑜𝑖𝑠 = 𝑎𝑛𝑠 ; 𝑖 = ?
12

Calculons le taux d’escompte i : 𝑽𝒂 = 𝑽 ∗ ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏 ou V = 𝑽𝒂 ∗ ሺ𝟏 + 𝒊ሻn on aura :

10 10
12 001,43
12 001,43 = 11 256,37 ∗ ሺ𝟏 + 𝒊ሻn ⇛ሺ𝟏 + 𝒊ሻ12 = = 1,06 619 on tire 𝑖 = 12ξ1,06619 − 1 on
11 256,37
aura: 𝑖 = 0,08 𝑠𝑜𝑖𝑡 𝟖%

Exemple 4 : Calcul de la valeur nominale à intérêts composés.

Un effet a été escompté au taux de 8% l’an. L’escompte supporté est 4 597 311,155 f.

Calculer la valeur nominale si l’échéance est dans 8 ans.

Solution :

𝐸 = 4 597 311,155; 𝑖 = 0,08; 𝑛 = 8 𝑎𝑛𝑠 𝑉 = ?

𝑬
Calculons la valeur nominale de cet effet. On sait que : 𝑬 = 𝑽ሾ𝟏 − ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏 ሿ 𝒐𝒏 𝒕𝒊𝒓𝒆 𝑽 = ሾ𝟏−ሺ𝟏+𝒊ሻ−𝒏 ሿ

4 597 311,155
𝑉= = 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇
1 − 1,08−8

Exemple 5:

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Deux effets dont les valeurs nominales sont dans le rapport 3/7 ; échéant respectivement dans 5 ans
et 7 ans ; sont escomptés au taux de 10% l’an. Les deux escomptes diffèrent de 20 435 913 f.

Calculer les deux valeurs nominales.

Solution :

Appelons 𝑉1 𝑒𝑡 𝑉2 les deux valeurs nominales respectives :

𝑉1 3 𝑉 𝑉2
= ⇛ 1= = 𝑘 alors 𝑉1 = 3 ∗ 𝑘 ; 𝑉2 = 7 ∗ 𝑘
𝑉2 7 3 7

L’escompte du 1er effet est : 𝐸1 = 𝑉1 ሾ1 − ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑛1 ሿ = 3 ∗ 𝑘 ሾ1 − 1,10−5 ሿ = 1,137236031 ∗ 𝑘

L’escompte du 2eme effet est : 𝐸2 = 𝑉2 ሾ1 − ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑛2 ሿ = 7 ∗ 𝑘 ሾ1 − 1,10−7 ሿ = 3,407893172 ∗ 𝑘

Comme leur différence est 20 435 913 alors on aura : 𝐸2 − 𝐸1 = 20 435 913 . On tire :

𝑘 = 9 000 000. D’où 𝑽𝟏 = 𝟐𝟕 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇 et 𝑽𝟐 = 𝟔𝟑 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇

F. Problème d’équivalence à intérêt composé :

Deux capitaux𝑪𝟏 et 𝑪𝟐 d’échéance respectivement 𝑛1 𝑒𝑡 𝑛2 sont dits équivalents si et si seulement si,

à une date quelconque (date d’équivalence), les deux capitaux auront la même valeur actuelle.

On retient que si : 𝑪𝟏 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟏 = 𝑪𝟐 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟐

Exemple 1 :Calcul d’une valeur nominale

On désire substituer à un règlement𝑪𝟏 = 𝟐𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝐅, qui était prévu dans 2 ans, un autre règlement
𝑪𝟐 à échéance de 4 ans.

Calculer le montant 𝑪𝟐 , compte tenu d’un taux annuel d’escompte ou d’intérêt de 8%.

Solution :

0 2 4

𝑪𝟏 = 𝟐𝟎 𝟎𝟎𝟎𝑪𝟐 = ?

Le remplacement d’un règlement par un autre n’est possible que si ces deux règlements sont
équivalents.

Écrivons cette équivalence à la date 0. Egalite des deux valeurs actuelles :

20 000∗1,08−2
𝑪𝟏 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟏 = 𝑪𝟐 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟐 ⇔ 20 000× 1,08−2 = 𝑪𝟐 × 𝟏, 𝟎𝟖−𝟒 on tire 𝑪𝟐 =
𝟏,𝟎𝟖−𝟒

𝑪𝟐 = 𝟐𝟑 𝟑𝟐𝟖 𝐅

Exemple 2 : Détermination d’une échéance

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On décide aujourd’hui de remplacer un règlement𝑪𝟏 = 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇, qui était prévu dans 3 ans, par un
autre règlement 𝑪𝟐 qui s’élèvera à 11 500 f. Taux annuel 6%.

À quelle date doit avoir lieu le règlement de remplacement ?

Solution :

0 3 𝒏 =?

𝑪𝟏 = 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎𝑪𝟐 = 𝟏𝟏 𝟓𝟎𝟎

Désignons par n l’échéance du règlement des 11 500 f, n étant comptée à partir de la date 3, et
écrivons à cette date l’équivalence entre le règlement initial et le règlement de remplacement :

10 000∗1,06−3
𝐶1 ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑛1 = 𝐶2 ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑛2 ⇔ 10 000 ∗ 1,06−3 = 11 500 ∗ 1,06−𝑛 . On tire :1,06−𝑛 =
11 500

log 0,730104
𝑛= − ⟺ 𝑛 = 𝟓 𝐚𝐧𝐬 𝟒𝐦𝐨𝐢𝐬
log 1,06

G. Échéance commune et échéance moyenne :

1) Échéance commune :

On a un problème d’échéance commune lorsqu’on remplace à une date dite date d’équivalence
plusieurs règlements ou capitaux par un seul règlement ou un seul capital.

Si𝑉 est la valeur nominale du règlement unique et n son échéance; et d’autre part

𝑽𝟏 ; 𝑽𝟐 ; … … . ; 𝑽𝒌 les valeurs nominales des règlements remplaçants et 𝑛1 ; 𝑛2 ; … … . . ; 𝑛𝑘 leur

échéances respectives. L’équation d’équivalence s’écrit :

𝑽ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏 = 𝑽𝟏 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟏 + 𝑽𝟐 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟐 + ⋯ + 𝑽𝒌 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝒌

NB : n est l’échéance du règlement unique et est l’échéance commune des capitaux.

Exemple 1 Un débiteur a contracté 4 dettes auprès du même créancier :
 8200 F payable dans 1 ans 3 mois;
 9600 F payable dans 2 ans 6 mois;
 7800 F payable dans 3 ans 9 mois;
 10600 F payable dans 5 ans.
Préférant se libérer en une seule fois, il obtient de son créancier la faculté de s'acquitter par un
paiement unique dans 3 ans.
Calculer le montant de ce paiement, compte tenu d'un taux annuel de 8%.
Solution :
Capitalisation Actualisation
8 200 9 600 V? 7 800 10 600
1 an 3 mois 2 ans 6 mois 3 ans 3 ans 9 mois 5 ans

Date d’équivalence
À l’équivalence on a :
9 6 9
𝑉ሺ1,08ሻ0 = 8200ሺ1,08ሻሺ1+12ሻ + 9600ሺ1,08ሻሺ1+12ሻ + 7800ሺ1,08ሻ−ሺ12ሻ + 10600ሺ1,08ሻ−2
Le montant de ce paiement unique est :
𝐕 = 𝟑𝟔 𝟔𝟎𝟕 𝐅

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Exemple 2 : Déterminer l'échéance d'une dette de 4 983,245F destinée à remplacer les 3 dettes
suivantes:
 1000F payable dans 6 mois
 1 800F payable dans 18 mois
 2000F payable dans 30 mois
Si on applique une capitalisation semestrielle avec taux semestriel de 6 %
Solution :
À l’équivalence on a :
−𝑛 −1 −3 −5
4 983,245ሺ1,06ሻ = 1000ሺ1,06ሻ + 1800ሺ1,06ሻ + 2000ሺ1,06ሻ
On trouve : n = 4 semetres

2) Échéance moyenne :
On appelle échéance moyenne de plusieurs effets de commerce, l’échéance commune de ces effets,
dans le cas où la valeur nominale de l’effet unique est égale à la somme des valeurs nominales des
effets remplacés. L’équation d’équivalence s’écrit :

𝑽ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒙 = 𝑽𝟏 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟏 + 𝑽𝟐 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟐 + ⋯ + 𝑽𝒌 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝒌

Avec : 𝑉 = 𝑉1 + 𝑉2 + ⋯ + 𝑉𝑘 et x l’échéance moyenne.

Exercice 1 :

Une entreprise décide de régler les trois dettes suivantes :

 50 000 f au 31/12/2010
 100 000 f au 31/06/2012 ;
 400 000 f au 31/03/2015 ;

Par un seul règlement au 31/12/2020

 Déterminer le montant de ce règlement unique au taux de 8,5%.

 Déterminer l’échéance moyenne.

Solution :

 Calculons le montant du règlement unique :

Prenons la date du 31/12/2010 celle du 1er règlement comme date d’équivalence on aura :

𝑉1 = 50 000 ; 𝑛1 = 0 ; 𝑉2 = 100 000 ; 𝑛2 = 1 𝑎𝑛 𝑒𝑡 6 𝑚𝑜𝑖𝑠 ; 𝑉3 = 400 000 ; 𝑛3

= 4𝑎𝑛𝑠 𝑒𝑡 3𝑚𝑜𝑖𝑠;

𝑉 =? ; 𝑛 = 10 𝑎𝑛𝑠. L’équation d’équivalence s’écrit :

𝑉ሺ1,085ሻ−10 = 50 000 ∗ 1,0850 + 100 000 ∗ 1,085−1,5 + 400 000 ∗ 1,085−4,25 . On tire :

𝐕 = 𝟗𝟓𝟐 𝟓𝟏𝟖 𝐅

 Calculons l’échéance moyenne de ces règlements :

On a : : 𝑉 = 𝑉1 + 𝑉2 + 𝑉3 = 50 000 + 100 000 + 400 000 = 550 000. Gardons la même date
d’équivalence, et écrivons l’équation d’équivalence :

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𝑉ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑥 = 𝑉1 ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑛1 + 𝑉2 ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑛2 + 𝑉3 ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑛3

550 000 ∗ 1,085−𝑥 = 50 000 ∗ 1,0850 + 100 000 ∗ 1,085−1,5 + 400 000 ∗ 1,085−4,25 . On tire :

𝒏 = 𝟑, 𝟐𝟕 𝒂𝒏𝒔 = 𝟑𝒂𝒏𝒔 𝟑𝒎𝒐𝒊𝒔 𝟔 𝒋𝒐𝒖𝒓𝒔 𝐒𝐨𝐢𝐭 : 𝐥𝐞 𝟎𝟕/𝟎𝟒/𝟐𝟎𝟏𝟒 .

H. Problème de crédit à intérêt composé :

Dans le commerce, lorsqu’un acheteur n’est pas en mesure de payer le prix d’une marchandise au
comptant, on lui propose de payer une partie au comptant et le reste sous forme de traite annuelle,
mensuelle, etc.

Au jour de l’achat, on écrit l’égalité entre le prix au comptant et la somme des valeurs actuelles des
traites :𝑷𝑪 = 𝑺𝑨 + 𝒔𝒐𝒎𝒎𝒆 𝒅𝒆𝒔 𝒗𝒂𝒍𝒆𝒖𝒓𝒔 𝒂𝒄𝒕𝒖𝒆𝒍𝒍𝒆𝒔.on peut retenir la formule suivante :

𝑷𝑪 = 𝑺𝑨 + 𝑽𝟏 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟏 + 𝑽𝟐 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝟐 + ⋯ + 𝑽𝒌 ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏𝒌

PC : prix au comptant ; SA : somme avancée ; 𝑽𝟏 ;𝑽𝟐 ; … … . ; 𝑽𝒌 les valeurs nominales respectives

des traites et 𝒏𝟏 ; 𝒏𝟐 ; … … . . ; 𝒏𝒌 leur échéances respectives.

I. Problème de contrat à intérêt composé :

Une société de construction peut parfois, proposer à ses clients un contrat de versements ; on retient
généralement pour les versements les trois dates suivantes :

 La date de la signature du contrat

 La date de la remise des clés
 La date de règlement du solde

𝑉0 𝑉1 𝑉2 0 𝑛1 𝑛1

Signature du contrat Remise des clés règlement du

solde

On peut calculer la valeur de la construction à l’une de ces 3 dates retenues.

J. Choix et rentabilité des investissements à intérêt composé :

1. La valeur actuelle nette (VAN) :

La Valeur Actuelle Nette (VAN) d’un investissement est la différence entre les cash-flows (flux)
actualisés à la date t0 et le capital investi 𝐈𝟎 . On retient la formule suivante :

𝐕𝐀𝐍 = − 𝐈𝟎 + 𝐫𝟏 ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝟏 + 𝐫𝟐 ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝟐 + ⋯ . +𝐫𝐧 ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝐧 + 𝐕𝐑ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝐧

 I0 : est la dépense initiale

 𝑟1 ; 𝑟2 ; … . . ; 𝑟𝑛 les recettes annuelles nettes respectives (oucash-flows) et VR est la valeur
de récupération ou valeur résiduelle.
 𝑛 ∶ 𝑙𝑎 𝑑𝑢𝑟é𝑒 𝑑𝑢 𝑝𝑟𝑜𝑗𝑒𝑡; 𝑖 ∶ 𝑙𝑒 𝑡𝑎𝑢𝑥 𝑎𝑛𝑛𝑢𝑒𝑙 𝑑 ′ 𝑖𝑛𝑡𝑒𝑟ê𝑡 𝑜𝑢 𝑑′é𝑣𝑎𝑙𝑢𝑎𝑡𝑖𝑜𝑛
 Si VAN > 0 on a plus de gains, que ce qu’on a dépensé ; alors le projet est jugé rentable.
 Si VAN = 0 on récupère juste ce qu’on a dépensé.

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 Si VAN < 0 Cela signifie que l’investissement n’est pas couvert par les gains, donc le projet
n’est pas rentable.
Remarque : On écrit souvent VAN(t) au lieu de VAN pour montrer qu’elle dépend du taux t choisi
2. Le taux de rentabilité interne (TRI) :
Le Taux de Rentabilité Interne (TRI) est le taux pour lequel la VAN est nulle, c'est-à-dire qu’il y a
équivalence entre le capital investi et l’ensemble des cash-flows actualisés.

Ainsi le TRI est obtenu par interpolation linéaire.

TD n°1 : Sur intérêts Composés

Exercice 1 :

Un commerçant est en possession de deux effets de commerce :

 2 500 000 f payable dans 1 an ;

 3 653 165 f payable dans 4 ans.
1) Dans le besoin de liquidité, il décide de négocier les deux effets au taux de 8% l’an.

Quelle somme percevra- t- il ?

2) Il utilise cette somme pour acheter un matériel qu’il met à la vente en offrant aux acheteurs
les modes de paiement suivants :

1er mode : paiement comptant 6 000 000 f ;

2ème mode : paiement d’une somme S le jour de l’achat et de 4 957 200 f dans 2 ans ;

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3ème mode : paiement d’une avance de 845 806 f le jour de l’achat et paiement de trois traites de
même valeur nominale échéant d’année en année la première 1 an après l’achat.

4ème mode : paiement de 2 543 268,5 f le jour de l’achat et de trois traites dont les montants sont en
progression arithmétique de raison 200 000 f, payable respectivement dans 3 ans, 5 ans, et 7 ans.

5ème mode : paiement de 3 380 059,593 f le jour de l’achat, et de trois traites dont les montants sont
en progression géométrique de raison 1,1 payable respectivement dans 2 ans ; 3 ans ; et 5 ans.

6ème mode : paiement de 645 174,51 f le jour de l’achat et deux traites de 4 000 000 f et 3 000 000 f
payable respectivement dans 2 ans et 4 ans.

Les quatre premiers modes étant équivalents le jour de l’achat au taux de 8% ; calculer :

a. La somme S du 2ème mode ;

b. La valeur nominale commune des traites du 3ème mode ;
c. Le montant des trois traites dans le 4ème mode ;
d. Le montant des trois traites dans le 5ème mode ;
3) Le 6ème mode est équivalent au 1er mode le jour de l’achat, calculer le taux appliqué.
4) Calculer le montant total payé dans chaque mode de paiement à crédit.

Solution :

1) La somme perçue par le commerçant est :

𝑆 = 2 500 000 ∗ 1,08−1 + 3 653 165 ∗ 1,08−4 = 𝟓 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇

2) a. La somme S payé dans le 2ème mode est :

Au jour de l’achat, l’équation d’équivalence s’écrit : 6 000 000 = 𝑆 + 4 957 200 ∗ 1,08−2

On tire 𝑺 = 𝟏 𝟕𝟓𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇

b. La valeur nominale commune des traites du 3ème mode est :

6 000 000 = 845 806 + 𝑉 ∗ 1,08−1 + 𝑉 ∗ 1,08−2 + 𝑉 ∗ 1,08−3 ⇔ 5154194 = 2,577096987 ∗ 𝑉

On tire 𝑽 = 𝟐 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇

a. Soient 𝑉1 ; 𝑉2 ; 𝑉3 les montants respectifs des trois traites dans le 4ème mode :

𝑉1 = 𝑉1 ; 𝑉2 = 𝑉1 + 200 000 ; 𝑉3 = 𝑉1 + 400 000

6 000 000 = 2 543 628,5 + 𝑉1 ∗ 1,08−3 + ሺ𝑉1 + 200 000ሻ ∗ 1,08−5 + ሺ𝑉1 + 400 000ሻ ∗ 1,08−7

3 456 371,5 = 2,05790583 ∗ 𝑉 + 136116,63940675 + 233396,15810485 .

On tire : 𝑽𝟏 = 𝟏 𝟓𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇 ; 𝑽𝟐 = 𝟏 𝟕𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇 ; 𝑽𝟑 = 𝟏 𝟗𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝒇

b. Soient 𝑉1 ; 𝑉2 ; 𝑉3 les montants respectifs des trois traites dans le 5ème mode :

𝑉1 = 𝑉1 ; 𝑉2 = 1,1 ∗ 𝑉1 ; 𝑉3 = 1,21𝑉1

6 000 000 = 3 380 059,593 + 𝑉1 ∗ 1,08−2 + 1,1 ∗ 𝑉1 ∗ 1,08−3 + 1,21𝑉1 ∗ 1,08−5

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2619940,407 = 2,55405995 ∗ 𝑉1 . On tire :

𝑽𝟏 = 𝟏 𝟎𝟐𝟓 𝟕𝟗𝟒 𝒇 ; 𝑽𝟐 = 𝟏 𝟏𝟐𝟖 𝟑𝟕𝟑 𝒇 ; 𝑽𝟑 = 𝟏 𝟐𝟒𝟏 𝟐𝟏𝟎 𝒇

3) Le taux appliqué dans le 6ème mode est :

6 000 000 = 645 174,51 + 4 000 000 ∗ ሺ1 + 𝑖ሻ−2 + 3 000 000 ∗ ሺ1 + 𝑖ሻ−4

6 = 0,645 17451 + 4 ∗ ሺ1 + 𝑖ሻ−2 + 3 ∗ ሺ1 + 𝑖ሻ−4 ⇔ 3ሺ1 + 𝑖ሻ−4 + 4ሺ1 + 𝑖ሻ−2 − 5,35482549 = 0

En posant : 𝑋 = ሺ1 + 𝑖ሻ−2 𝑜𝑛 𝑜𝑏𝑡𝑖𝑒𝑛𝑡: 3 ∗ 𝑋 2 + 4 ∗ 𝑋 − 5,35482549 = 0 . On a

−4+8,958678
∆ = 80,257 906 on tire X = = 0,82644628 . 𝐷′ 𝑜ù ∶ 𝑖 = −2ξ0,82644628 − 1 = 0,10
6

𝒊 = 𝟎, 𝟏𝟎 𝒔𝒐𝒊𝒕 𝟏𝟎%

4) Le montant total payé dans chaque mode de paiement à crédit est :

 2ème mode : 1 750 000 + 4 957 200 = 6 707 200 f
 3ème mode : 845 806 + 3*2 000 000 = 6 845 806 f
 4ème mode : 2 543 628,5 + 1 500 000 + 1 700 000 + 1 900 000 = 7 643 628,5 f
 5ème mode : 3 380 059,593 + 1 025 794 + 1 128 373 + 1 241 210 = 6 775 436,593 f

Exercice 2 :

Une personne propose la vente d’une maison suivant les modes de paiements :

 1er mode : paiement comptant 20 000 000 f

 2ème mode : versement du quart au comptant et un versement complémentaire dans 2 ans,
au taux de 2% le trimestre, calculer le versement complémentaire.
 3ème mode : versement comptant de 3 636 660,597 f ; 10 millions dans 2 ans et 10 000 000 f
dans 4 ans ; calculer le taux d’escompte annuel.
 4ème mode : paiement de 15 000 000 f au comptant et certaine somme S dans 18 mois,
Calculer la somme S au taux mensuel de 1,25%.
 5ème mode : trois paiements dont les montants𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 sont en progression géométrique de
raison 2 payables respectivement dans 1 an ; 2 ans ; et 3 ans. Calculer 𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 au taux de
9% l’an.
 6ème mode : trois paiements dont les montants𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 sont en progression arithmétique de
raison 2 000 000 f payables respectivement dans 18 mois, 30 mois, et 42 mois. Calculer
𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 au taux de 5% le trimestre.
 7ème mode : trois paiements 𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 dont le suivant est supérieur au précédent de 10%,
payable respectivement dans 2 ans, 3 ans et 4 ans. Calculer 𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 au taux de 7% l’an.
 8ème mode : trois paiements dont les montants𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 sont proportionnels aux nombres 2 ;
3 et 5 ; payables respectivement dans 1 an ; 3 ans et 4 ans. Calculer 𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 au taux de 7%
l’an.
 9ème mode : trois paiements dont les montants𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 sont inversement proportionnels
aux nombres 2 ; 3 et 5 ; payables respectivement dans 2 ans ; 4 ans et 5 ans. Calculer
𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 au taux de 8% l’an.

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 10ème mode ; deux paiements A et B dans le rapport ¾ payables respectivement dans 2 ans et
4 ans. Calculer A et B au taux de 9% l’an.

On précise que les 10 modes de paiement sont équivalents au paiement comptant de 20 000 000 f.

Solution :

2ème mode : calculons le montant complémentaire C

1
20 000 000 = 20 000 000 ∗ + 𝐶 ∗ 1,02−8 ሺ 2𝑎𝑛𝑠 = 8 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠ሻ On tire
4
𝐂 = 𝟏𝟕 𝟓𝟕𝟒 𝟖𝟗𝟎, 𝟎𝟕𝟐 𝐅

3ème mode : le taux d’escompte annuel est :

20 000 000 = 3 636 660,597 + 10 000 000ሺ1 + 𝑖ሻ−2 + 10 000 000ሺ1 + 𝑖ሻ−4

ሺ1 + 𝑖ሻ−4 + ሺ1 + 𝑖ሻ−2 − 1,6363339403 = 0. 𝑃𝑜𝑠𝑜𝑛𝑠 𝑋 = ሺ1 + 𝑖ሻ−2 .

−1+2,746877
On aura :𝑋 2 + 𝑋 − 1,6363339403 = 0 ∆ = 7,5453357612 ⇔ 𝑋 = = 0,87343873 ⇛
2
ሺ1 + 𝑖ሻ−2 = 0,5 on tire :
−2
𝑖= √0,87343873 − 1 = 0,07 𝑠𝑜𝑖𝑡: 𝒊 = 𝟕%

4ème mode : calculons la somme S

20 000 000 = 15 000 000 + S ∗ 1,0125−18 ⇛ 𝐒 = 𝟔 𝟐𝟓𝟐 𝟖𝟖𝟕 𝐅

5ème mode : Calculons les montants 𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 :

On sait que : 𝑉1 = 𝑉1 ; 𝑉2 = 2 ∗ 𝑉1 ; 𝑉3 = 4 ∗ 𝑉1 . L’équation d’équivalence s’écrit :

20 000 000 = 𝑉1 ∗ 1,09−1 + 2 ∗ 𝑉1 ∗ 1,09−2 + 4 ∗ 𝑉1 ∗ 1,09−3 = 5,689525099 ∗ 𝑉1 on tire :

20 000 000
𝑽𝟏 = = 3 515 232.
5,689525099

On aura : 𝐕𝟏 = 𝟑 𝟓𝟏𝟓 𝟐𝟑𝟐 𝐅 ; ∶ 𝐕𝟐 = 𝟕 𝟎𝟑𝟎 𝟒𝟔𝟒 𝐅 ; ∶ 𝐕𝟑 = 𝟏𝟒 𝟎𝟔𝟎 𝟗𝟐𝟖 𝐅

6ème mode :Calculons les montants 𝑉1 ;𝑉2 ; 𝑉3 :

𝑉1 = 𝑉1 ; 𝑉2 = 𝑉1 + 2 000 000 ; 𝑉3 = 𝑉1 + 4 000 000 ; 𝑛1 = 6 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠; 𝑛2 = 10 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

𝑛3 = 14 𝑡𝑟𝑖𝑚𝑒𝑠𝑡𝑟𝑒𝑠

20 000 000 = 𝑉1 ∗ 1,05−6 + ሺ𝑉1 + 2 000 000ሻ ∗ 1,05−10 + ሺ𝑉1 + 4 000 000ሻ ∗ 1,05−14
16751902
𝑉1 = = 8 981 306 . On adonc :
1,86519660

𝐕𝟏 = 𝟖 𝟗𝟖𝟏 𝟑𝟎𝟔 𝐅 ; ∶ 𝐕𝟐 = 𝟏𝟎 𝟗𝟖𝟏 𝟑𝟎𝟔 𝐅 ; ∶ 𝐕𝟑 = 𝟏𝟐 𝟗𝟖𝟏 𝟑𝟎𝟔 𝐅

7ème mode : Calculons les montants 𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3

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Le suivant est supérieur au précédent de 10% alors les montants forment une PG de raison q =
1+10% ; d’où q = 1,1 et 𝑉1 = 𝑉1 ; 𝑉2 = 1,1 ∗ 𝑉1 ; 𝑉3 = 1,21 ∗ 𝑉1

20 000 000 = 𝑉1 ∗ 1,07−2 + 1,1 ∗ 𝑉1 ∗ 1,07−3 + 1,21 ∗ 𝑉1 ∗ 1,07−4 . 𝑂𝑛 𝑡𝑖𝑟𝑒:

𝐕𝟏 = 𝟕 𝟒𝟐𝟐 𝟔𝟏𝟏 𝐅 ; ∶ 𝐕𝟐 = 𝟖 𝟏𝟔𝟒 𝟖𝟕𝟐 𝐅 ; ∶ 𝐕𝟑 = 𝟖 𝟗𝟖𝟏 𝟑𝟓𝟗 𝐅

8ème mode : Calculons les montants 𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 :

𝑉1 𝑉2 𝑉3
= = = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝑉1 = 2𝑘 ; 𝑉2 = 3𝑘 ; 𝑉3 = 5𝑘
2 3 5

𝟐𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 = 𝟐𝒌 × 𝟏, 𝟎𝟕−𝟏 + 𝟑𝒌 × 𝟏, 𝟎𝟕−𝟑 + 𝟓𝒌 × 𝟏, 𝟎𝟕−𝟒 . 𝑶𝒏 𝒕𝒊𝒓𝒆 = 𝟐 𝟒𝟓𝟗 𝟐𝟔𝟎 𝒑𝒖𝒊𝒔

𝐕𝟏 = 𝟒 𝟗𝟏𝟖 𝟓𝟐𝟎 𝐅 ; 𝐕𝟐 = 𝟕 𝟑𝟕𝟕 𝟕𝟖𝟎 𝐅 ; 𝐕𝟑 = 𝟏𝟐 𝟐𝟗𝟔 𝟑𝟎𝟎 𝐅

9ème mode : Calculons les montants 𝑉1 ;𝑉2 ;𝑉3 :

𝑉1 𝑉2 𝑉3 𝑉1 𝑉2 𝑉3
1 = 1 = 1 ⟺ = = = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝑉1 = 15𝑘 ; 𝑉2 = 10𝑘 ; 𝑉3 = 6𝑘
15 10 6
2 3 5

𝟐𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 = 𝟏𝟓𝒌 × 𝟏, 𝟎𝟖−𝟐 + 𝟏𝟎𝒌 × 𝟏, 𝟎𝟖−𝟒 + 𝟔𝒌 × 𝟏, 𝟎𝟖−𝟓 . 𝑶𝒏 𝒕𝒊𝒓𝒆 = 𝟖𝟐𝟑 𝟐𝟓𝟑 𝒑𝒖𝒊𝒔

𝐕𝟏 = 𝟏𝟐 𝟑𝟒𝟖 𝟕𝟗𝟓 𝐅 ; 𝐕𝟐 = 𝟖 𝟐𝟑𝟐 𝟓𝟐𝟎 𝐅 ; 𝐕𝟑 = 𝟒 𝟗𝟑𝟗 𝟓𝟏𝟖 𝐅

10ème mode : Calculons les montants 𝐴 𝑒𝑡 𝐵 :

𝐴 𝐵
= = 𝑘 𝑎𝑣𝑒𝑐 𝐴 = 3𝑘 ; 𝐵 = 4𝑘
3 4

𝟐𝟎 𝟎𝟎𝟎 𝟎𝟎𝟎 = 𝟑𝒌 × 𝟏, 𝟎𝟗−𝟐 + 𝟒𝒌 × 𝟏, 𝟎𝟗−𝟒 . 𝑶𝒏 𝒕𝒊𝒓𝒆 𝒌 = 𝟑 𝟕𝟑𝟐 𝟐𝟐𝟎 𝒑𝒖𝒊𝒔

𝐀 = 𝟏𝟏 𝟏𝟗𝟔 𝟔𝟔𝟎 𝐅 ; 𝐁 = 𝟏𝟒 𝟗𝟐𝟖 𝟖𝟖𝟎 𝐅

Exercice 3: (Extrait du BT2 1989)

Une société de construction propose le contrat suivant :
 Versement à la signature 300 000F ;
 Un an après la signature 200 000F :
 Deux ans et demi après la signature du contrat, date de la remise des clés
100 000F.
Une personne demande à verser :
 À la signature 100 000F
 Un an après la signature 150 000F
 Le solde à la remise des clés c'est-à-dire deux anset demi après la signature du contrat.
1) Calculer ce solde pour que la demande exprimée par la dite personne soit équivalente
aux conditions du contrat. Taux d’intérêt composé 6%.

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2) On suppose que le solde est payé 2 ans après la signature du contrat : date de remise
des clés et qui s’élève à 392 120F. Déterminer le taux annuel et le taux semestriel
équivalent à ce taux annuel.
3) On suppose que le taux soit 5% et que le solde s’élève à 450 000F ; à quelle date
aura lieu la remise des clés ?
Solution : Étudions les deux contrats :
 Le contrat proposé par la société est :
300 000 200 000 100 000

0 1 an 2,5 ans
Signature remise des clés

La valeur de la construction à la remise des clés est :

𝑉1 = 300 000 × 1,062,5 + 200 000 × 1,061,5 + 100 000 = 665 312,45978 F
 Le contrat proposé par la personne est :
100 000 150 000 Solde
0 1 an 2,5 ans
Signature remise des clés
La valeur de la construction à la remise des clés est :
𝑉2 = 100 000 × 1,062,5 + 150 000 × 1,061,5 + 𝑆 = 279 382,21951 + 𝑆

1) Calculons le solde S à payer le jour de la remise des clés :

Comme les deux contrats sont équivalent à cette date on peut donc écrire que :

𝑉1 = 𝑉2 ⟺665 312,45978 = 279382,21951 + S ⟹ S = 385 930F

2) La date de remise des clés devient deux ans, après la signature du contrat ;
Étudions à nouveau les deux contrats :
Le contrat proposé par la société est :
300 000 200 000 100 000
0 1 an 2 ans
Signature remise des clés
La valeur de la construction à la remise des clés est :

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LES ANNUITES

On appelle annuités une suite de transactions effectuées à intervalles de temps égaux (ou
périodes). Au sens strict, le terme correspond à des transactions annuelles. Le terme adéquat
est fonction de leur périodicité : mensualités, trimestrialités, semestrialités).

Les annuités peuvent être variables ou constantes et les transactions peuvent être effectuées en
fin de période (cas des remboursements d'emprunt) ou en début de période (cas des placements
avec capitalisation des intérêts).

I. LES ANNUITES VARIABLES

Soit une série de n annuités variables (ai) de fin de période :Vn ?

a1 a2 a3 ... an-1 an
Périodes
0 1 2 3 ... n-1 n
V0?

a) Le calcul de la valeur acquise (Vn)

Vn = a1 ሺ1 + iሻn−1 + a2 ሺ1 + iሻn−2 + ⋯ . . an−1 ሺ1 + iሻ1 + an

b) Le calcul de la valeur actuelle (Vo)

V0 = a1 ሺ1 + iሻ−1 + a2 ሺ1 + iሻ−2 + ⋯ . . an−1 ሺ1 + iሻ−ሺn−1ሻ + an ሺ1 + iሻ−n

Exemple :

La Sté Traoré prévoit de réaliser les surplus de trésorerie suivants :

 5 000 F fin 2011 ;

 8 000 F fin 2012 ;
 9 000 F fin 2013

1. Calculer la valeur acquise en 2012 (placement au taux de 8%) ?

2. Calculer la valeur actuelle fin 2010 (taux d'actualisation de 8%) ?

II. LES ANNUITES CONSTANTES DE FIN DE PERIODE

Soit une série de n annuités constantes (a) de fin de période :Vn ?

aaa ... aa
0 1 2 3 n-1 n
Vo ?

1. Le calcul de la valeur acquise (Vn)

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Annuités Durées Valeur acquise = Suite en progression géométrique

1 n-1 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻn−1 𝑞 𝑛 −1
Somme = 𝑢1
𝑞−1

2 n-2 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻn−2 avec u1 = 1er terme et q = la raison = (1+i)

3 n-3 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻn−3 Vn = a (1+i)n-1 = a (1+i)n-1

... ... ... (1+i) -1 i

n-1 1 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻ ሺ1 + 𝑖ሻ𝑛 − 1

𝑉𝑛 = 𝑎
𝑖
n 0 𝑎 u1

2. Le calcul de la valeur actuelle (Vo)

Annuités Durées Valeur actuelle = Suite en progression géométrique

1 1 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻ−1 𝑞 𝑛 −1
 Somme = 𝑢1
𝑞−1

2 2 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻ−2 avec u1 = 1er terme et q = la raison = ሺ1 + 𝑖ሻ

3 3 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻ−3 Vo = a(1+i)-n(1+i)n-1 = a 1-(1+t)-n

... ... ... ii

n-1 n-1 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻ−ሺn−1ሻ 1 − ሺ1 + 𝑖ሻ−𝑛

𝑉𝑛 = 𝑎
𝑖
n n 𝑎ሺ1 + 𝑖ሻ−n u1
Remarque :
 Pour une même suite d’annuités données on a :
𝐕𝐧 = 𝐕𝟎 ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧 𝐞𝐭𝐕𝟎 = 𝐕𝐧 ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝐧
ሺ1+iሻn −1 1−ሺ1+iሻ−n
 Les formules de Vn = a et V0 = a sont utilisées, seulement si i et n
i i
sont homogène c'est-à-dire exprimé dans la même unité.
 La valeur actuelle d’une suite d’annuités est le résultat de l’actualisation, à
l’origine, de sa valeur acquise.
III. Les opérations sur Vn et V0 :
a) Le calcul de l’annuité constante :
ሺ𝟏+𝐢ሻ𝐧 −𝟏 𝐕𝐧 𝐱𝐢
 À partir de : 𝐕𝐧 = 𝐚 ⟹ 𝐚=
𝐢 ሺ𝟏+𝐢ሻ𝐧 −𝟏

𝟏−ሺ1+iሻ−n 𝐕𝟎 𝐱𝐢
 À partir de : 𝐕𝟎 = 𝐚 ⟹ 𝐚=
𝐢 𝟏−ሺ1+iሻ−n

Exemple 1 : Combien doit déposer, à la fin de chaque année, un épargnant pendant 5 ans
afin de percevoir, à la fin, une somme égale à 61 051F. Taux : 10%
Solution :

Vn = 61 051F ; n = 5 ; i = 10% ; a =?
𝐕𝟓 𝐱𝐢 61 051x0,1
Le montant à déposer, à la fin de chaque année est : 𝐚 = = = 𝟏𝟎 𝟎𝟎𝟎𝐅
ሺ𝟏+𝐢ሻ𝟓 −𝟏 1,1𝟓 −𝟏

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Exemple 2 : on décide de placer, à la fin de chaque année, une somme constante
d’argent. La valeur actuelle de ces placements sur 5 ans est 77 793F. Quelle est la
valeur de l’annuité ?
Taux d’actualisation est 9%.
Solution :
V0 = 77 793F; n = 5 ; i = 9 % ; a =?
77 793x0,09
Le montant de l’année, à placer à la fin de chaque année est : 𝐚 = = 𝟐𝟎 𝟎𝟎𝟎𝐅
𝟏−1,09−5
b) Le calcul du taux :
ሺ𝟏+𝐢ሻ𝐧 −𝟏 ሺ𝟏+𝐢ሻ𝐧 −𝟏 𝐕𝐧
 À partir de : 𝐕𝐧 = 𝐚 ⟹ =
𝐢 𝐢 a

𝟏−ሺ1+iሻ−n 𝟏−ሺ1+iሻ−n 𝐕𝟎
 À partir de : 𝐕𝟎 = 𝐚 ⟹ =
𝐢 𝐢 a
Le taux i est obtenu par interpolation linéaire.
Exemple 1 :Quel est le taux d’intérêt, d’une suite de 10 mensualités de 2 000F, versées
à la fin de chaque mois et qui acquiert une valeur, de 32 259,47F au bout des 10 mois.
Solution : Soitim le taux mensuel cherché :
ሺ1 + im ሻ10 − 1 V10 32 259,47
= = = 16,129735
im a 2000

ሺ1+im ሻ10 −1
Pour im = 10,22% on a ∶ = 16,106523
im
ሺ1+im ሻ10 −1
Pour im = 10,27% on a ∶ = 16,145228
im
On trouve 𝐢𝐦 = 𝟏𝟎, 𝟐𝟓%

Exemple 2 : M. Touré a placé à la fin de chaque année, la somme de 2 500F ; quel est
taux d’intérêt, si la valeur actuelle de ses placements sur 4 ans est de 8 722,61 F.

Rép : 5,70%

c) Le calcul du nombre de versement ou de l’annuité n :

ሺ𝟏+𝐢ሻ𝐧 −𝟏 ሺ𝟏+𝐢ሻ𝐧 −𝟏 𝐕𝐧
 À partir de : 𝐕𝐧 = 𝐚 ⟹ =
𝐢 𝐢 a

𝟏−ሺ1+iሻ−n 𝟏−ሺ1+iሻ−n 𝐕𝟎
 À partir de : 𝐕𝟎 = 𝐚 ⟹ =
𝐢 𝐢 a
 Ce nombre n est obtenu par interpolation linéaire
 En appliquant le log on obtient :
𝐕
ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧 − 𝟏 𝐕𝐧 logሺ 𝐧 x i + 1ሻ
a
= ⟹ n=
𝐢 a logሺ1 + iሻ

V
1 − ሺ1 + iሻ−n V0 logሺ1 − 0 x iሻ
a
= ⟹ n=−
i a logሺ1 + iሻ

NB : Le nombre d’annuité n doit être un entier ; dans le cas contraire il faut proposer au
moins deux solutions.

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Exemple 1 : Une suite de n annuités de 10 000F chacune ; capitalisés à 9%, ont une
valeur acquise de 250 000F. Comment choisir n ?
Réponse : Calculons le nombre d’annuités n :
1,09n −1 372154
= = 25 ⟹ n = 8,7 donc 8 < 𝑛 < 9 . Dans ce cas le problème on peut proposer
0,09 30 000
l’une des solutions suivantes :
1ère Solution : Effectuer 8 versements de 10 000F chacun, et un versement
complémentaire de :
1,098 − 1
372 154 − 30000 = 𝟒𝟏 𝟑𝟎𝟎𝑭
0,09
2ème Solution : Effectuer 8 versements en tout et augmenter le montant de l’annuité
constante :
1,098 − 1
372 154 = 𝑎 ⟹ 𝐚 = 𝟑𝟑𝟕𝟒𝟓𝐅
0,09
3ème Solution : Effectuer 9 versements en tout et diminuer le montant de l’annuité
constante :
1,099 − 1
372 154 = 𝑎 ⟹ 𝐚 = 𝟐𝟖𝟓𝟖𝟏𝐅
0,09
4ème Solution : Effectuer 8 versements en tout et augmenter le montant de la 8ème
annuité de XF :
1,098 − 1
372 154 = 30000 + X ⟹ 𝐗 = 𝟒𝟏 𝟑𝟎𝟎𝐅
0,09
Il y aura donc 7 versements de 10 000F chacun, et un 8ème de : 𝟑𝟎𝟎𝟎𝟎 +
𝟒𝟏 𝟑𝟎𝟎𝐅𝐬𝐨𝐢𝐭𝟕𝟏𝟑𝟎𝟎𝐅
5ème Solution : Effectuer 9 versements en tout et diminuer le montant de la 9ème
annuité de yF :
1,099 − 1
372 154 = 30 000 − y ⟹ 𝐲 = 𝟏𝟖𝟒𝟕𝟕𝐅
0,09
Il y aura donc 8 versements de 30 000F chacun, et un 9ème de ∶ 30 000 − 18 477 soit ∶
𝟏𝟏𝟓𝟐𝟑𝐅.

Exemple 2 : Une suite de n annuités de 20 000F chacune ; capitalisés à 6%, ont une
valeur à l’origine de 162 780F. Comment choisir n ?
Réponse : Calculons le nombre d’annuités n :
1−1,06−n 162780
= = 8,139 ⟹ n = 11,5 donc 11 < 𝑛 < 12 . Dans ce cas le problème on peut
0,06 20 000
proposer l’une des solutions suivantes :
1ère Solution : Effectuer 11 versements de 20 000F chacun, et un versement
complémentaire de :
1 − 1,06−11
162 780 − 20000 = 𝟓𝟎𝟒𝟑𝐅
0,06
2ème Solution : Effectuer 11 versements en tout et augmenter le montant de l’annuité
constante :
1 − 1,06−11
162 780 = 𝑎 ⟹ 𝐚 = 𝟐𝟎𝟔𝟑𝟗𝐅
0,06
3ème Solution : Effectuer 12 versements en tout et diminuer le montant de l’annuité
constante :
1 − 1,06−12
162 780 = 𝑎 ⟹ 𝐚 = 𝟏𝟗𝟒𝟏𝟔𝐅
0,06

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4ème Solution : Effectuer 11 versements en tout et augmenter le montant de la 11ème

annuité de XF :
1 − 1,06−11
162 780 = 20000 + X ∗ 1,06−11 ⟹ 𝐗 = 𝟗𝟓𝟕𝟑𝐅
0,06
Il y aura donc 10 versements de 10 000F chacun, et un 11ème de : 𝟐𝟎𝟎𝟎𝟎 +
𝟗𝟓𝟕𝟑𝐅𝐬𝐨𝐢𝐭𝟐𝟗𝟓𝟕𝟑𝐅
5ème Solution : Effectuer 12 versements en tout et diminuer le montant de la 12ème
annuité de yF :
1 − 1,06−12
162 780 = 20000 − Y ∗ 1,06−12 ⟹ 𝐘 = 𝟗𝟖𝟓𝟑𝐅
0,06
Il y aura donc 11 versements de 30 000F chacun, et un 12ème de ∶ 20 000 − 9853 soit ∶
𝟏𝟎𝟏𝟒𝟔𝐅.
IV. Les cas particuliers du calcul de la valeur acquise et de la valeur actuelle :
1° Calcul de Vn et de Vo dans le cas où i et n ne sont pas homogènes :
Lorsque le taux et la période ne correspondent pas, il y aura lieu de convertir le taux, ou
le nombre de versement, mais de préférence, on convertie le taux.
Exemple 1 : Calculer la valeur définitive de 15 mensualités de fin de période, de
10 000F chacune. Taux 9% l’an.
Solution :
Calculons le taux mensuel correspondant au taux annuel de 9% :
1
im = 1,0912 − 1 = 0,00721
La valeur définitive de ces 15 mensualités est :
1,0072415 − 1
V15 = 10 000 =
0,00721
Exemple 2 : Calculer la valeur à l’origine de 10 trimestrialités de fin de période, de
20 000F chacune. Taux 10% l’an.
Solution :
Calculons le taux trimestriel correspondant au taux annuel de 10% :
1
it = 1,104 − 1 = 0,024114
La valeur à l’origine de ces 10 trimestrialités est :
1 − 1,024114−10
V0 = 10 000 =
0,024114
2° Calcul de Vn et de Vo dans le cas où le taux change et le montant des
versements reste constant :
Lorsqu’on effectue :
 n1 Versements de aF au taux i1 ;
 n2 Versements de aF au taux i2 ;
 n3 Versements de aF au taux i3 ;
Vn
i1 i2 i2

V0 n1 n2 n3

 La valeur acquise ou définitive de ces n = n1 + n2 + n3 versements est :

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n1
ሺ𝟏 + i1 ሻ − 𝟏 ሺ𝟏 + i2 ሻn2 − 𝟏 ሺ𝟏 + i3 ሻn3 − 𝟏
Vn = 𝑎 ሺ𝟏 + i2 ሻn2 ሺ𝟏 + i3 ሻn3 + 𝑎 ሺ𝟏 + i3 ሻn3 + 𝑎
i1 i2 i3

 La valeur actuelle ou à l’origine de ces n = n1 + n2 + n3 versements est :

1 − ሺ𝟏 + i1 ሻ−n1 1 − ሺ𝟏 + i2 ሻ−n2 1 − ሺ𝟏 + i3 ሻ−n3

V0 = 𝑎 +𝑎 ሺ𝟏 + i1 ሻ−n1 + 𝑎 ሺ𝟏 + i1 ሻ−n1 ሺ𝟏 + i2 ሻ−n2
i1 i2 i3

Exemple : Calculons la valeur acquise et la valeur actuelle, d’une suite de 20 annuités

constantes de 10 000F chacune. Taux variable :
 5,5% pour les 5 premières années ;
 6% pour les 8 années suivantes et ;
 7% pour les 7 dernières années.
Solution :
 La valeur acquise de ces 20 annuités est :
1,0555 − 𝟏 1,068 − 𝟏 1,077 − 𝟏
V20 = 10000 1,068 1,077 + 10000 1,077 + 10000 =⋯
0,055 0,06 0,07
 La valeur actuelle de ces 20 annuités est :
1 − 1,055−5 1 − 1,06−8 1 − 1,07−7
V0 = 10000 + 10000 1,055−5 + 10000 1,06−8 1,055−5 = ⋯
0,055 0,06 0,07
3° Calcul de Vn et de Vo dans le cas où le montant des versements change et
taux reste constant :
Lorsqu’on effectue au taux i :
 n1 Versements de a1 F ;
 n2 Versements de a2 F ;
 n3 Versements de a3 F ; Vn
a1 a2 a2

V0 n1 n2 n3

 La valeur acquise ou définitive de ces n = n1 + n2 + n3 versements est :

ሺ𝟏 + i ሻn1 − 𝟏 ሺ𝟏 + i ሻn2 − 𝟏 ሺ𝟏 + i ሻn3 − 𝟏

Vn = a1 ሺ𝟏 + i ሻn2 +n3 + a2 ሺ𝟏 + i ሻn3 + a3
i i i

 La valeur actuelle ou à l’origine de ces n = n1 + n2 + n3 versements est :

1−ሺ𝟏+i ሻ−n1 1−ሺ𝟏+i ሻ−n2 1−ሺ𝟏+i ሻ−n3
V0 = a1 + a2 ሺ𝟏 + i ሻ−n1 + a3 ሺ𝟏 + i ሻ−ሺn1 +n2 ሻ
i i i

Exemple : Calculons la valeur acquise et la valeur actuelle, d’une suite de 15 annuités,

ainsi constituée :
 4 annuités de 5 000F ;
 6 annuités les 8 000F et ;
 5 annuités de 10 000F. Taux : 10%
Solution :
 La valeur acquise de ces 20 annuités est :
1,104 − 𝟏 1,106 − 𝟏 1,105 − 𝟏
V15 = 5000 1,1011 + 8000 1,105 + 10000 =⋯
0,10 0,10 0,10

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 La valeur actuelle de ces 20 annuités est :
1 − 1,10−4 1 − 1,10−6 1 − 1,10−5
V0 = 5000 + 8000 1,10−4 + 10000 1,10−10 = ⋯
0,10 0,10 0,10
4° Calcul de Vn et de Vo dans le cas où le montant des versements et le taux
changent : Lorsqu’on effectue :
 n1 Versements de a1 F au taux i1 ;
 n2 Versements de a2 F au taux i2
 n3 Versements de a3 F au taux i3 Vn
a1 au taux i1 a2 au taux i2 a3 au taux i3

V0 n1 n2 n3

 La valeur acquise ou définitive de ces n = n1 + n2 + n3 versements est :

ሺ𝟏 + i1 ሻn1 − 𝟏 n2 n3
ሺ𝟏 + i2 ሻn2 − 𝟏 n3
ሺ𝟏 + i3 ሻn3 − 𝟏
Vn = a1 ሺ𝟏 + i2 ሻ ሺ𝟏 + i3 ሻ + a2 ሺ𝟏 + i3 ሻ + a3
i1 i2 i3

 La valeur actuelle ou à l’origine de ces n = n1 + n2 + n3 versements est :

1−ሺ𝟏+i1 ሻ−n1 1−ሺ𝟏+i2 ሻ−n2 1−ሺ𝟏+i3 ሻ−n3
V0 = 𝑎1 + 𝑎2 ሺ𝟏 + i1 ሻ−n1 + 𝑎3 ሺ𝟏 + i1 ሻ−n1 ሺ𝟏 + i2 ሻ−n2
i1 i2 i3

Exemple : Calculons la valeur acquise et la valeur actuelle, d’une suite de 12 annuités,

ainsi constituée :
 3 annuités de 8 000F au taux de 4% ;
 5 annuités les 6 000F au taux de 6% et ;
 4 annuités de 5 000F. au taux de 7%
Solution :
 La valeur acquise de ces 20 annuités est :
1,043 − 𝟏 1,065 − 𝟏 1,074 − 𝟏
V12 = 8000 1,065 1,074 + 6000 1,074 + 5000 =⋯
0,04 0,06 0,07
 La valeur actuelle de ces 20 annuités est :
1 − 1,04−3 1 − 1,06−5 1 − 1,07−4
V0 = 8000 + 6000 1,04−3 + 5000 1,06−5 1,04−3 = ⋯
0,04 0,06 0,07
5° Les suites d’annuités en progression arithmétique et géométrique :

Progression arithmétique Progression géométrique

ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧 − 𝟏 r nr
Valeur ሺaሻVn = (a + ) −
𝐢 i i qn − ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧
acquise ሺgሻVn = a avec q ≠ ሺ1 + iሻ
𝐪 − ሺ𝟏 + 𝐢ሻ
1 − ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝐧 r nr qn − ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧
Valeur ሺaሻV0 = [a + + nr] − ሺgሻV0 = a ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝐧 avec q ≠ ሺ1 + iሻ
𝐢 i i 𝐪 − ሺ𝟏 + 𝐢ሻ
actuelle

 a est le montant de la 1ère annuité

 r est la raison de la progression arithmétique
 q est la raison de la progression géométrique.
Cas particuliers : Si q = ሺ1 + iሻ les deux formules deviennent :

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ሺ𝐠ሻ𝐕𝐧 = 𝐧𝐚ሺ𝟏 + 𝐢ሻ𝐧−𝟏 et ሺ𝐠ሻ𝐕𝟎 = 𝐧𝐚ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝟏

Exemple 1:
Calculer la valeur acquise et la valeur actuelle d’une suite de 10 mensualités, dont les
montants sont en progression arithmétique ; de 1er terme 1 000F et de raison 500F.
Taux mensuel : 2,5%
Réponse :
 la valeur acquise par ces 10 mensualités est :
0,02510 − 1 500 10x500
ሺaሻV10 = (1000 + )− =
0,025 0,025 0,02
 la valeur actuelle par ces 10 mensualités est :
1 − 1,025−10 500 10x500
ሺaሻV0 = [1000 + + 10x500] − =
0,025 0,025 0,025

Exemple 2:
Une suite de 12 annuités, dont les montants sont en progression géométrique de 1er
terme 2 000F et de𝑞 = 1,06.
a) Calculer la valeur actuelle et la valeur acquise de cette suite d’annuité au taux
annuel de 5%.
b) Calculer la valeur actuelle et la valeur acquise de cette suite d’annuité au taux
annuel de 6%.
Solution :
a) Calculons la valeur acquise de cette suite d’annuité au taux annuel de 5%.
1,0612 − 1,0512
ሺgሻV12 = 2000 = 𝟒𝟑 𝟐𝟔𝟖𝐅
1,06 − 1,05
Calculons la valeur actuelle de cette suite d’annuité au taux annuel de 5%.
1,0612 − 1,0512
ሺgሻV0 = 2000 1,06−𝟏𝟐 = 𝟐𝟏 𝟓𝟎𝟑𝐅
1,06 − 1,05
b) Calculons la valeur acquise de cette suite d’annuité au taux annuel de 6%.
On note que : q = ሺ1 + iሻ = 1,06. D’où : ሺgሻV12 = 12x2000x1,0612−1 = 𝟒𝟓𝟓𝟓𝟗𝐅
Calculons la valeur acquise de cette suite d’annuité au taux annuel de 6%.
On note que : q = ሺ1 + iሻ = 1,06. D’où : ሺgሻV0 = 12x2000x1,06−1 = 𝟐𝟐𝟔𝟒𝟐𝐅
6° La valeur acquise d’une suite de n annuités constantes, exprimée d période
après le versement de nième annuité, sans aucun autre versement après :
C’est le cas, où on effectue n versement de aF, au taux annuel i, et on laisse le captal Vn
constitué, porté l’intérêt au même taux i, pendant d périodes. La valeur acquise de cette
suite d’annuités constantes de fin de période, exprimée d période après le dernier
versement est :
aaaaVn Vnd
0 1 2 3 n-1 n d
Vnd = Vn ሺ1 + iሻd
Exemple: M. Traore ouvre un compte, dans un organisme de capitalisation de la place au
taux d’intérêt mensuel de 4,5%.

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Après 8 versements mensuels de 10 000F, M. Traore n’est plus en mesure de continuer à
verser mensuellement les 10 000F ; comme il n’a pas besoin immédiatement de ce capital
constitué, il laisse donc le capital fructifié jusqu’à la fin de l’année.
Calculer le montant du capital constitué à la fin de l’année.
Solution : Le montant du capital constitué à la fin de l’année est :
1,0458 − 1
V84 = V8 x1,0454 = 10000 x1,0454 = ⋯
0,045
7° La valeur actuelle d’une suite de n annuités constantes période avant
l’origine :

V0−d V0 a a a a
-d -2 -1 0 1 2 n-1 n
V0−d = V0 ሺ1 + iሻ −d

Exemple : Calculer la valeur d’une suite de 15 annuités de 10 000F chacune, de fin de

période, exprimée 4 ans avant l’origine. Taux : 9%.
1−1,09−15
Réponse : V0−4 = V0 x1,09−4 = 10000 x1,09−4 = ⋯
0,09
8° Les annuités constantes de début de période :
Soit un placement de n annuités constantes (a) de début de période :

a) La valeur acquise d’une suite de n annuités constantes (a) de début de période

ሺ𝟏+𝐢ሻ𝐧 −𝟏
est 𝑽′𝒏 = 𝐚 𝐢
ሺ𝟏 + 𝟏ሻ NB :𝑽′𝒏 = 𝑽𝒏 ሺ𝟏 + 𝟏ሻ

b) La valeur actuelle d’une suite de n annuités constantes (a) de début de période

𝟏−ሺ𝟏+𝐢ሻ−𝐧
est 𝑽′𝟎 = 𝐚 𝐢
ሺ𝟏 + 𝟏ሻ NB :𝑽′𝟎 = 𝑽𝟎 ሺ𝟏 + 𝟏ሻ

Exemple : Calculer V’n et V’o pour les 2 séries de début de période suivantes (taux 8%) :

1. d'une suite de 5 annuités de 1 000 F; Réponse : (6 335.93, 4 312.13)

2. d'une suite de 24 mensualités de 500 F ? Réponse :(13 013.78, 11 158.29)
9° Quelques cas particuliers :

 La valeur actuelle d’une suite d’annuités de fin de période si la 1ère annuité est
1−ሺ1+iሻ−n
versée d (𝑑 > 1ሻ périodes après l’origine est : V0 = a ሺ1 + 𝑖ሻ−ሺ𝑑−1ሻ
i
 La valeur actuelle d’une suite d’annuités de fin de période si la 1ère annuité est
1−ሺ1+iሻ−n
versée le jour même de l’emprunt (l’origine) est : V0 = a ሺ1 + 𝑖ሻ
i
 La valeur actuelle d’une suite d’annuités de fin de période si la 1ère annuité est
1−ሺ1+iሻ−n
versée 1 an avant l’origine est : V0 = a ሺ1 + 𝑖ሻ2
i
 La valeur actuelle d’une suite d’annuités de fin de période si la 1ère annuité est
12−𝑚
1−ሺ1+iሻ−n
versée m mois après l’origine est : V0 = a ሺ1 + 𝑖ሻ 12
i
 La valeur actuelle d’une suite d’annuités de fin de période si la 1ère annuité est
12+𝑚
1−ሺ1+iሻ−n
versée m mois avant l’origine est : V0 = a ሺ1 + 𝑖ሻ 12
i

V. Échéance moyenne d’une suite d’annuités constantes :

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Lorsqu’on désire remplacer une suite de n versements égaux chacun à a francs, par un
versement unique de montant na (la somme des n versements de a francs chacun) et
d’échéance 𝒙 comptée à partir de l’origine ; l’équation d’équivalence s’écrit :

1 − ሺ1 + iሻ−n 𝟏 1 − ሺ1 + iሻ−n 𝒏×𝒊

a = 𝒏𝒂ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒙 ⟹ ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒙 = × 𝒐𝒖ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝒙 =
i 𝒏 i 1 − ሺ1 + iሻ−n
La date 𝑥 de paiement du capital unique est l’échéance moyenne de la suite d’annuités.
Exemple :

Déterminer l’échéance moyenne d’une suite de 12 annuités constantes. Taux 10%.

Solution : L’échéance moyenne de cette suite d’annuités est :

𝒏×𝒊 𝟏𝟐 × 𝟎, 𝟏
ሺ𝟏 + 𝒊ሻ𝒙 = ⇔ 𝟏, 𝟏𝒙 = ⟹ 𝒙 = 𝟓 𝒂𝒏𝒔 𝟏𝟏 𝒎𝒐𝒊𝒔 𝟕 𝒋𝒐𝒖𝒓𝒔
𝟏 − ሺ𝟏 + 𝐢ሻ−𝐧 𝟏 − ሺ𝟏, 𝟏ሻ−𝟏𝟐

VI. Calcul de VAN :

Lorsque les recettes sont annuelles et constantes, on obtient :
𝟏 − ሺ𝟏 + 𝒊ሻ−𝒏
𝑽𝑨𝑵 = − 𝑰𝟎 + 𝒂
𝒊
VII. Calcul du TRI : (même méthode que l’intérêt composé)

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