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Suivant les valeurs sur lesquelles on intervient, les marchés La cotation des actions
plus ou moins liquides ou les impératifs de temps pour rentrer Les ordres de bourse
ou sortir d'une position, on utilisera différents types d'ordres, Le carnet d'ordres
Lire une cote
une offre large est à la disposition des investisseurs.
Les différents types d'ordres
Ordre à la meilleure
Ordre à cours limité Ordre au marché
limite
Ordre le plus utilisé, il Cet ordre très peu On ne précise pas de prix
présente une bonne sécurisant ne se justifie que pour cet ordre et son
sécurité car il est assorti pour des valeurs très exécution ne peut être que
d’un prix maximal en cas liquides que l'on veut totale (pas de fragmentation
d'achat ou un prix minimal acquérir ou vendre des ordres). En contrepartie
en cas de vente. rapidement. il est prioritaire sur tous les
autres types d'ordres.
Exemple : Cet ordre sera exécuté au
ordre d'achat à cours limité mieux de l'offre ou de la On l'utilise pour négocier des
de 100 euros: tant que le demande du marché, c'est valeurs sur des marchés très
cours de l'action sera à dire qu'il n'offre aucune liquides. On est ainsi sûr
supérieur à 100 euros il ne garantie sur le prix. d'acheter ou de vendre les
sera pas exécuté. Dès que titres mais on prend un
la valeur cotera 100 euros Auparavant, cet ordre risque sur le prix
ou moins il le sera. s'appelait : "ordre au prix d'exécution.
du marché"
Bien sur, l'ordre n'est pas Exemple :
exécuté si le cours limite Exemple :
n'est pas atteint ou bien il Ordre au prix du marché à Vous passez un ordre
peut être exécuté 14h05. Si la meilleure offre d'achat de 500 actions. Dans
partiellement s'il n'y a pas est de 103 euros: l'ordre le carnet d'ordres, les
assez de titres est exécuté à 103 euros. meilleurs limites des
correspondant à votre limite vendeurs sont :
dans le carnet d'ordres.
- 200 titres à 125 euros.
Enfin, il y a une priorité des
ordres en fonction de leur - 800 titres à 127 euros.
ancienneté, les plus anciens
étant traités en premier.
Votre ordre sera exécuté et
vous achèterez vos 500
titres, dont 200 à 125 et 300
à 127 euros.
Sécurité Achat ou vente rapide Pas d’ordres fractionnés
Maîtrise du prix Faible contrôle du prix Rapidité
Risque de non Aucun contrôle du prix
exécution.
Ordre à seuil ou plage de déclenchement
Fonctionnant à l'inverse de l'ordre à cours limité, il ne devient valable que si le
cours d'une valeur franchit le niveau déterminé dans l'ordre. Pour un achat si le cours
de la valeur franchit un seuil à la hausse et réciproquement à la vente.
Pour ce type d'ordre, le cours spécifié doit être supérieur au dernier cours de la veille
pour un achat, ou inférieur au dernier cours de la veille pour une vente.
La plage de déclenchement permet de fixer une fourchette de prix pour l’exécution.
Exemple :
achat si l’action dépasse les 100 et ce jusqu’à 105. Cela signifie qu’au delà de 105 on
n’est plus acheteur.
Cet ordre est aussi appelé " ordre stop ", il est très utilisé par les analystes techniques.
Permet de fixer des objectifs sans surveiller les valeurs.
Risque de non exécution si le cours n’est pas atteint.
L'ordre à cours limité : il est assorti d'un prix, par conséquent cet ordre limite les
risques liés à la volatilité et offre une sécurité maximale, c'est également l'ordre le plus
utilisé. Cet ordre est à privilégier quand on recherche une grande sécurité. Cependant
l'ordre risque de ne pas être exécuté si le cours limite n'est pas atteint ou bien être
exécuté partiellement.
Les ordres à seuil en pratique
Exemple 1 : utilisation d'un "ordre à seuil" pour réaliser un achat.
L'analyse technique d'un titre montre que si celui-ci franchit le niveau des 100
euros à la hausse son accélération devrait être forte. Cependant le cours est
actuellement de 98 euros et ne valide pas encore le schéma haussier, comment
faire ? attendre que le cours passe 100 pour acheter ? et bien non, nous allons
utiliser un ordre à seuil.
Nous passons un ordre d'achat à seuil de déclenchement 100 euros, avec ce
type d'ordre dès que la valeur arrivera à 100 euros, notre achat sera déclenché.
Tant que le titre est inférieur à cette limite, l'ordre d'achat ne sera pas exécuté.
Exemple 2 : utilisation d'un "ordre à seuil" pour une vente de
protection
En reprenant l'exemple précédent, nous avons acquis des actions à 100 euros
en pensant qu'elles allaient monter. Cependant, si notre prévision s'avère
fausse, nous préférerons prendre de petites pertes que de voir le titre
s'effondrer. Nous fixons donc notre seuil de perte à 5% soit 95 euros. Si le
cours ne monte pas et descend à 95 euros nous abandonnerons nos actions.
Mais que faire ? scruter toute la journée le cours de l'action ? non tout
simplement nous allons utiliser un ordre de vente à seuil.
Nous allons donc passer un ordre de vente à seuil de nos titres à 95 euros. Tant
que le cours est supérieur à cette limite, l'ordre ne sera pas exécuté. Par contre
si le cours arrive à 95 euros, notre ordre devient actif et nos titres vendus.
Les boursiers appellent cette stratégie, le "stop de protection", il permet dès la
passation de l'ordre de se fixer un "seuil de perte" maximal et ainsi de ne pas
se retrouver collé avec des actions qui ont baissé de 30 ou 40%. Comme le dit
le vieil adage "il vaut mieux se couper une main qu'un bras".
Exemple 3 : utilisation d'un ordre à seuil pour protéger une plus-value
En reprenant les données de l'exemple 1 nous avons acheté des actions à 100
euros, admettons qu'elles ont beaucoup progressé et qu'elles cotent 130 euros.
Il serait dommage qu'un fort retournement vienne balayer nos gains. Nous
pouvons mettre en oeuvre une stratégie de protection pour éviter cela.
En effet nous placerons un ordre de vente à seuil 125 pour nous protéger. Si le
cours redescend brutalement à 125 euros, nos titres seront vendus et nous
encaisserons une plus-value.
La technique consiste à accompagner le mouvement de hausse en remontant
en permanence son ordre de vente de protection. Ainsi si le cours des actions
monte à 150 euros, nous remonterons notre ordre de vente à 140, si elles
montent à 170, nous le passerons à 160, etc.
Ceci permet de profiter d'une grande partie du mouvement de hausse, sans
avoir à vendre trop tôt ou trop tard.
Remarque sur les ordres à seuil : dès que le cours du seuil est touché et que l'ordre
devient actif, celui-ci se transforme en ordre à tout prix. Par conséquent, ces ordres
doivent être utilisés uniquement sur des marchés très liquides (SRD) afin d'éviter les
déconvenues liées au problèmes de contreparties. En effet si notre ordre de vente se
déclenche à 120 par exemple, et que le seul acheteur soit à 100, notre ordre sera
exécuté à 100 euros.
